行业信息跟踪：出行链需求修复向好新兴消费表现偏弱

目录上周总结 3板块涨跌幅逻辑 5板块涨跌幅 10上周板块表现 10八大板块涉及的23个中信一级行业 10板块信息跟踪 12能源与资源板块 12碳中和板块 15数字经济板块 18传统消费板块 19粮食安全板块 21稳增长板块 22疫后复苏板块 25新消费板块 26风险提示 28插图目录 29上周总结上周数据相对较优：111月餐饮社零实现5580+25.8%，102211为+7.3%，高于10月的+3.7%。11收入客公里分别同比+325.0+348.6+334.5-10.9-10.7-6.5%。可利用座公里分别同比+253.4+279.1-8.4%、-6.7%、-5.4%。汽车：经销商库存指数回落至警戒线以下。中国汽车流通协会数据，11月汽1.43，环比-15.9%，同比-23.9%，72017.84/1.7%上周重点监2946-1855.9%。上周数据平稳或走弱：11于10月的-11.3%，增速边际企稳。政策端，12月14日，继今年9月宣布进行优化，降低首付比例要求。化妆品：11月社零增速转负。11月化妆品类实现零售额548亿元，同比-102211月为-2.0%。低于10月的+1.2%。110.6310-81.2ppt；11培育钻石裸钻出口1.09亿美元，环比-20.3%，同比+3.2%，增速较10月+26.9ppt。资源品跟踪：1.3%，资源国货币兑美元大多下跌。1）12MarkitPMI：12MarkitPMI48.249.549.4。2）11PPI：11PPI+2%，低于预期的+2.2%，低于前值的+2.4%11CPI+3.1%，持平于预期，低于前值的+3.2%；核心CPI同比+4%，持平于预期-1.3-42.0%，较去年同期-72.5%；人民币兑美元环周+0.0%，较去年同期-2.1%。国内外价差：）（国内-海外）（Q5500）951.0/+15.4元/（价差为-1029.48元/2017年以来的6.0%（京唐港主焦煤均价2710元/80元/（国内-海外价差+208.07/201720.4金属板块：上周（国内-海外上周（国内-海外）8252.35/吨、3084.48/吨、12013.63/吨，处于201774.692.72.4（79.592.7%、7.2%分位数上周（国内-海外上（国内-海外2105.94/1298.04元/吨、1087.37元/吨、1798.83元/吨，分别处于2017年以来的33.7%、89.179.586.7（33.789.178.383.1%分位数。图1：上周细分板块边际变化 资料来源：wind，板块涨跌幅逻辑碳中和板块：1215811532（国产17.1/15.15/4.67-0.2/吨、-0.3/吨和-0.25/7.75/吨，环周-0.2/吨；负极—高端人造石墨、中端人造石5.1/3.45/b1184.182.08.9%，同比+39.840.4c月以来销量维持平稳。12月1-10日，新能源车市场零售18.7万辆，同比去年同期+8%，较上月同期+3%，今年以来累计零售699.61215硅料—致密料价格65元/kg，环周持平。当前硅料现货供应方面、尤其是可以满足210mm2.103.30/片，环周分别-4.6%和+0.0PM10、G12/w0.38/w、0.43/w。b、出口：10192.98-20.4%，环比-20.4%；逆变器—10月实现出口金额39.86亿元，同比-40.5%，环比-14.3c231013.62GW，同比+141.5%，环比-13.7%，1-10+144.8%。d、平均利用小时数：23年1-10月，太阳能发电设备平均利用1172小时，同比+75小时。粮食安全板块：121614.82元/129+6.3%b123.64kg，环周+0.26kgc111112（合计销售生猪1288.24万头，同比+15.7%，环比+9.3%；实现销售收入190.41亿元，同比-32.8%，环比+3.5%。1215（活跃合约483.00美分/629.25-0.4%，较去年同期-16.9%；CBOT1315.75分/-10.7b12WASDE1223/24783.01百万吨，较11月+1.03百万吨；本地消费794.66百万吨，较11月+1.82百万吨；库存258.20百万吨，较11月-0.49百万吨。全球玉米23/24年生产1222.0711+1.281206.9511月+1.92315.2211+0.2323/24398.8811-1.54383.9611+0.28114.2111-0.30c7732303D37526143）1.87/-16.14%。b3610H5N134.8新消费板块：美妆护肤：a、11月社零：表现疲弱。11月化妆品类实现零售额548亿元，同比-3.5%，低于10月的+1.1%；排除22年基数影响，21-23年两年复合增速11月为-2.0%。低于10月的+1.2%。b、11月GMV：抖音美妆大盘GMV增速稳健。根据民生商社团队，11月抖音美妆大盘GMV同比增长35.01%。其中，抖音护肤类目GMV同比+28.51%，销售额TOP20品牌中共有11个国产品牌。彩妆类目GMV同比+72.12%，销售额TOP20品牌中共有14个国产品牌。天猫美妆大盘GMV为202.45亿元。其中护肤类目GMV为154.91亿元，销售额TOP20品牌中共有5个国产品牌。彩妆类目GMV为47.54亿元，销售额TOP20品牌中共有6个国产品牌。11278同比+10.710+10.422，21-23复合增速11月为+1.4%，低于10月的+3.3%。110.6310-81.2ppt；11培育钻石裸钻出口1.09亿美元，环比-20.3%，同比+3.2%，增速较10月+26.9ppt。数字经济板块：（12.11-12.17共实现票房6.35+6.0%19年同期的60.0%水平，票房前三名分别为《三大队》、《照明商店》和《怒潮》。截至12月17日，今年以来共实现票房525.49亿元，修复至2019年同期的84.9%。智能驾驶：a、10月OTA：乘联会数据，10月行业共计更新237项功能，升级规模恢复到节前水平。由于临近年底，预计未来2个月不会有太多的升级推送，直到明年春节前的一月份，才会出现密集的升级。b、行业新闻：民生汽车团队，上周小鹏公布无图智驾第二批27城公测名单，加上前期推送的25个城市，小鹏的XNGP高阶智驾将在年底前覆盖52城。11海关总署11月手机出口额达170.42+54.610月的+21.8%；11160.3210-20.2b1111讯器材类实现零售额826亿元，同比+16.8%，高于10月的+14.6%；排除2221-23年两年复合增速11月为+0.110月的+5.2%。稳增长板块：11-10.6%10-11.3111010-21.1%；竣工面积同比+12.310b（12.11-12.17）30233.44-16.8c（12.10-12.16北京环比上周-6.72%/同比+56.96比-17.01%/同比+21.20%；南京环比-9.78%/同比-0.07%；杭州环比-13.32%/+30.95+0.84%/同比+68.29+8.82%/同比+14.04d1493440%。钢铁：需求边际回落。民生金属团队数据，产量方面，上周螺纹钢环周-0.22万吨至260.9万吨。需求方面，上周螺纹钢表观消费量环周-2.97万吨至255.9120mmHRB4004010/吨，环周-2.0%。民上周全国水泥市场价格环周+0.1出货率方面，12月中旬，受大范围雨雪天气影响，国内水泥市场需求继续减弱，全国重点地区企业出货率约为48%，同比下滑约6个百分点。库存方面，上周68.56%，环周-1.07-3.692017.84/1.7%上周重点监2946-1855.9%。能源与资源板块：CCTD14650.4万吨/+70.0/需求端b、焦152710/80/有色金属：上周金属价格大多上行。截至12月15日，根据民生金属团队数据，LMELME铝、LMECOMEX8525/吨、2241/17090/2033.80/1.9+5.2%、+2.6%和-0.6%。航运：a、进出口：11月低基数下出口同比增速显著改善。11月出口（以美元计价）同比+0.5%，低于预期的+0.7%，低基数下增速显著高于10月的-6.4%；11-0.6%，低于预期的+3.6%10+3.0%b12月15日当周，干散运—BDI指数环周-14.4%，同比+70.1%；油运—BDTI-55.8%。传统消费板块：11208.0+26.0b11月汽车包括底盘出口98.24亿美元，同比+27.9%，低于10+45.0%。c、11中国汽车流通协会数据，11月汽车经1.43，环比-15.9%，同比-23.9%，7d1-1047.5同比去年同期+7%，较上月同期+8%，今年以来累计零售1,981.9万辆，同比+5%。家电：a、11月社零：同比增速边际回落。11月家电实现零售额946亿元，同比+2.7%，10+9.622，21-2310-3.5%b72.37+11.810+8.0%。家具：a、周度成本跟踪：上周化工原料TDI、MDI、聚醚市场均价价格环周分别-0.4%-3.6-0.5%，同比分别-1.3+23.0+4.0b1160.9610-9.1%显著改善。c、11月社零：同比增速边际小幅改善。11月家具类实现零售额164亿元，同比+2.2%，高于10月的+1.7%；排除22年基数影响，21-23年两年复合增速11月为-0.9%，较10月的-3.9%边际改善。疫后复苏板块：111月餐饮社零实现5580+25.8%，102211为+7.3%，高于10月的+3.7%。12730天互免签证安排，加强两国人员往来。b20241-14220%3）：a、航班量：上周（12.11-12.17）10945.571169.572.5%b11RPK（收入客公里）分别同比+281.7+276.4+258.5（可利用座公里分别同比+217.3%、+194.0+199.6收入客公里）分别同比+682.7+1316.3+1202.7ASK（可利用座公里分别同比+534.5+819.61050.1RPK（收入客公里）分别同比+325.0%、+348.6%、+334.5%；环比-10.9%、-10.7-6.5%（可利用座公里分别同比+253.4+279.1+271.1%；环比-8.4%、-6.7%、-5.4%。4）（12.11-12.17）4.434.23+5.2%。根据国家502.7，同比+27.81130%+27%左右。1113030板块涨跌幅（2023.12.11-2023.12.15）八大A3.5A25.4（AA（个股涨跌幅*自由流通市值占比）图2：上周八大板块表现 资料来源：wind，2323（2023.12.11-2023.12.15）+2.4+2.2+1.7+1.3%和+1.2图3：八大板块涉及的23个中信一级行业（2023.12.11-2023.12.15） 资料来源：wind，板块信息跟踪资源国汇率图4：上周（12.11-12.15）资源国货币兑美元大多下跌，俄罗斯卢布领涨，阿根廷比索领跌资料来源：wind，海内外价差图5：上周（12.11-12.15）焦煤（国内-海外）价差继续上行资料来源：wind，注：上周价差所处分位数选取的参考时间区间为2017年1月1日-2023年12月15日行业观点更新图6：上周煤炭景气度平稳，能源金属景气度维持低位资料来源：wind，民生煤炭、金属团队，注：1、红底部分的观点来自民生行业团队，黄底部分的观点来自民生策略团队。2、最右边栏箭头表示细分行业基本面较上周的表现，箭头向上代表行业基本面环比上周走强，箭头向下代表行业基本面环比上周走弱，箭头水平代表行业基本面较上周持平行业信息更新图7：上周工业金属价格回升，淡季需求持稳资料来源：wind，民生煤炭、金属团队，行业政策更新图8：12月7日，国务院印发《空气质量持续改善行动计划，严禁新增钢铁产能 资料来源：wind，民生煤炭、金属团队，行业资讯更新图9：10月全球铜供需短缺，铝供需过剩资料来源：wind，中国煤炭网，铜信宝，世铝网，中国镍业网，有色网，民生煤炭、金属团队，行业观点更新图10：碳中和板块景气度维持低位资料来源：民生电新团队，行业信息更新图11：动力电池上游材料价格继续回落资料来源：wind，中汽协，乘联会，民生电新团队数据，图12：硅料价格暂稳，硅片价格分化资料来源：wind，能源局，PVInfoLink，CWEA，民生电新团队数据，行业政策更新图13：12月11日，工信部等三部门发布《关于调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求的公告》 资料来源：wind，能源局，PVInfoLink，CWEA，民生电新团队数据，行业观点更新图14：机器人、卫星互联网景气向好资料来源：民生计算机、电子、通信&元宇宙、传媒团队数据，行业信息更新图15：特斯拉发布新一代Optimus产品资料来源：wind，乘联会，工信部、教育部、文旅部、国务院国资委、广电总局、艺恩数据；民生计算机、电子、通信&元宇宙、传媒团队数据，行业政策更新图6：2月5（20—206年（征求意见稿》资料来源：wind，工信部、国务院、网信办、外汇局等政府网站；民生计算机、电子、通信&元宇宙、传媒团队数据，行业观点更新图17：汽车景气度平稳向好资料来源：wind，民生汽车、家电、轻工团队数据，行业信息更新图18：11月汽车经销商库存回落至警戒线下资料来源：wind，奥维云网，乘联会，民生汽车、家电团队数据，行业政策更新图19：1218（征求意见稿》资料来源：wind，乘联会，工信部、商务部等政府部门，民生汽车、家电团队数据，行业观点更新图20：生猪景气度维持低位资料来源：wind，民生农业团队数据，图21：上周（2023.12.11-2023.12.15）农产品（国内-海外）价差大致持稳资料来源：wind，注：上周价差所处分位数选取的参考时间区间为2017年1月1日-2023年12月17日行业信息更新图22：生猪价格小幅回升，供给压力仍存资料来源：wind，usda，农业农村部，民生农业团队数据，行业政策更新图23：11月27日，人民网信息，国家将启动年内第三批中央猪肉储备收储工作资料来源：wind，农业农村部，民生农业团队数据，行业观点更新图24：稳增长板块预期向好资料来源：民生金属、建筑&建材、机械、房地产、银行数据，注：1、红底部分的观点来自民生行业团队，黄底部分的观点来自民生策略团队。2、最右边栏箭头表示细分行业基本面较上周的表现，箭头向上代表行业基本面环比上周走强，箭头向下代表行业基本面环比上周走弱，箭头水平则代表行业基本面较上周持平行业信息更新图25：11月地产投资企稳，水泥需求受雨雪天气影响边际走弱 资料来源：wind，国家统计局，工程机械协会，民生金属、建筑&建材、机械、房地产、银行数据，行业政策更新图26：12月14日，北京、上海地产政策松绑 资料来源：wind，国家统计局，工程机械协会，民生金属、建筑&建材、机械、房地产、银行数据，行业观点更新图27：酒旅板块修复向好资料来源：民生商社、食饮团队数据，行业信息更新图28：元旦出行预定数据较优资料来源：wind，今日酒价，民生商社、食饮团队数据，行业政策更新图29：12月7日，新加坡副总理表示，在新中航班不断增加的基础上，双方将通过30天互免签证安排资料来源：wind，文旅部、市场监管总局、发改委等政府官网，民生商社、食饮团队数据，行业观点更新图30：化妆品、配钻石景气度不佳资料来源：民生商社、食饮、家电团队数据，行业信息更新图31：11月化妆品社零表现较弱，黄金珠宝社零维持较优 资料来源：民生商社、食饮、家电团队数据，风险提示更相关的板块盈利改善可能不及预期。风险，或将影响国内的政策实行稳定性。数据基于公开数据，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。以上数据根据公开数据等，可能存在信息更新不及时、信息不全面的风险。插图目录TOC\o"1-1"\h\z\u图1：上周细分板块边际变化 4图2：上周八大板块表现 10图3：八大板块涉及的23个中信一级行业（2023.12.11-2023.12.15） 11图4：上周（12.11-12.15）资源国货币兑美元大多下跌，俄罗斯卢布领涨，阿根廷比索领跌 12图5：上周（12.11-12.15）焦煤（国内-海外）价差继续上行 12图6：上周煤炭景气度