2023年10月期货基础知识模考考试(含答案解析)

2023年10月期货基础知识模考考试（含答案解析）

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一、单选题（20题）

1.在我国，大豆期货连续竞价时段，某合约最高买入申报价为4530元/吨，前一

成交价为4527元/吨，若投资者卖出申报价为4526元/吨，则其成交价为（）

元/吨。

A.*4526・B.4527C.*4530D.*4528

2.关于期权价格的叙述正确的是（）o

A.期权有效期限越长，期权价值越大

B.标的资产价格波动率越大，期权价值越大

C.无风险利率越小，期权价值越大

D.标的资产收益越大，期权价值越大

3.2月14日，某投资者开户后在其保证金账户中存入保证金10万元，开仓卖出

豆粕期货合约40手。成交价为3120元/吨；其后将合约平仓15手，成交价格为

3040元/吨，当日收盘价格为3055元/吨，结算价为3065元/吨。期货公司向该

投资者收取的豆粕期货合约保证金比例为6虬（交易费用不计），该投资者的当

日盈亏为（）元。

A.*28250B.*25750C.・-3750D.*-1750

4.列情形中，适合粮食贸易商利用大豆期货进行卖出套期保值的情形是（）o

A..预计豆油价格将上涨・

B.三个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨・

C.大豆现货价格远高于期货价格・

D.有大量大豆库存，担心大豆价格下跌

5.12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合同，约定向后者出售一批豆粕，以

下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交

收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出下一年3月豆

粕期货合约，此时豆粕现货价格为2210元/吨。下一年2月12日，该油脂企业

实施点价，以2600元/吨的期货价格为基准价，进行实物交收，同时以该期货价

格将期货合约对冲平仓，此时现货价格为2540元/吨，则该油脂企业（）＜,（不

计手续费等费用）

A.•在期货市场盈利380元/吨・

B.与饲料厂实物交收的价格为2590元/吨・

C.结束套期保值时的基差为-60元/吨・

D.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2230元/吨

6.看跌期权多头损益平衡点，等于（）。

A.标的资产价格+权利金

B.执行价格-权利金

C.执行价格+权利金

D.标的资产价格-权利金

7.判断某种市场趋势下行情的涨跌幅度与持续时间的分析工具是（）。

A.周期分析法B.基本分析法C.个人感觉D.技术分析法

8.某日，某期货合约的收盘价是17210元/吨，结算价为17240元/吨，该合约的

每日最大波动幅度为±3除最小变动价位为10元/吨，则该期货合约下一交易日

涨停板价格是（）元/吨。

A.*17757B.*17750C.*17726・D.17720

9.期货行情表中，期货合约用合约代码来标识，P1108表示的是（）。

A.到期日为11月8日的棕桐油期货合约

B.上市月份为2022年8月的棕桐油期货合约

C.到期月份为2022年8月的棕楣油期货合约

D.上市日为11月8日的棕桐油期货合约

10.某客户以4000元/吨开仓买进大连商品交易所5月份大豆期货合约5手，当

天结算价为4010元/吨。该客户该笔交易的浮动盈亏是（）元。（大豆期货交易

单位为10吨/手）

A.500B.10C.100D.50

11.套期保值的基本原理是（）。

A.建立风险预防机制B.建立对冲组合C.转移风险D.保留潜在的收益的情况

下降低损失的风险

12.9月份和10月份沪深300股指期货合约的期货指数分别为3550和3600点,

若两者的合理价差为25点，则该投资者最适合采取的交易策略是（）o（不考虑

交易费用）

A.•买入9月份合约•

B.卖出10月份合约・

C.卖出9月份合约同时买入10月份合约・

D.买入9月份合约同时卖出10月份合约

13.当期货合约临近到期日时，现货价格与期货价格之间的差额即基差将接近于

（）o

A.期货价格B.零C.无限大D.无法判断

14.B0T是美国最大的交易中长期国债交易的交易所，当其30年期国债期货合约

报价为96-210时，该合约价值为()美元。

A.96556.3

B.96656.3

C.97556.3

D.97656.3

15.期货交易中的“杠杆机制”基于()制度。

A.保证金B.涨跌停板C.强行平仓D.无负债结算

16.在不考虑交易费用的情况下，持有到期时，买进看跌期权一定盈利的情形是

()

A.标的物价格在执行价格与损益平衡点之间

B.标的物价格在损益平衡点以下

C.标的物价格在损益平衡点以上

D.标的物价格在执行价格以上

17.会员大会是会员制期货交易所的()0

A.权力机构B.监管机构C.常设机构D.管理机构

18.某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于

期权的执行价格，则在此时该期权是一份()□

A.实值期权B.虚值期权C.平值期权D.零值期权

19.在其他条件不变时，某交易者预计玉米将大幅增产，他最有可能()。

A.・进行玉米期现套利・B.进行玉米期转现交易・C.买入玉米期货合约D.•卖

出玉米期货合约

20.()是指当损失达到一定的程度时，立即对冲了结先前进行的造成该损失

的交易，以便把损失限定在一定的范围之内。

A.指数期货交易B.多CTA策略C.保护性止损D.期货加期权

二、多选题（20题）

21.关于期货合约持仓量的描述，正确的是（）。・

A.当新的买入者和新的卖出者同时入市时，持仓量减少

B..当成交双方只有一方为平仓交易时，持仓量不变

C.•当成交双方均为平仓时，持仓量减少・

D.当成交双方有一方为平仓交易时，持仓量增加

22.一般来说，影响汇率的基本经济因素有（）等。

A.•经济增长率B••国际收支状况C..通货膨胀率D.•利率水平

23.当交易者仅持有期货期权时，期货期权被履约后成为期货多头方的是（）0

A.看跌期权的卖方・B.看涨期权的卖方・C.看跌期权的买方D.•看涨期权的

买方

24.运用移动平均线预测和判断后市时，根据下列情形可以做出卖出判断的是（）。

・

A.平均线从上升开始走平，价格从上下穿平均线・

B.价格连续下跌远离平均线，突然上升，但在平均线下・

C.价格上穿平均线，并连续暴涨，远离平均线・

D.平均线从下降开始走平，价格从下上穿平均线

25.假设r为年利息率，d为年指数股息率，t为所需计算的各项内容的时间变

量，T代表交割时间，S⑴为t时刻的现货指数，F（t,T）表示T时交割的期货

合约在t时的现货价格(以指数表示)，TC为所有交易成本，则()。

A.♦无套利区间的上界应为：F(t,T)+TC=S(t)[l+(r-d)X(T-t)/365]+TC

B.・无套利区间的下界应为:F(t,T)-TC=S(t)[l+(r-d)X(T-t)/365]-TC

C.•无套利区间的下界应为:F(t,T)+TC=S(t)[l+(r-d)X(T-t)/365]+TC

D..无套利区间为[S(t)[l+(r-d)X(T-t)/365]-TC,S(t)[l+(r-d)X(T-

t)/365]+TCj

26.一个完整的期货交易流程应包括（）

A.开户与下单B.竞价C.结算D.交割

27..以下关于国内期货市场价格描述正确的有（）。・

A.当日结算价的计算无需考虑成交量・

B.最新价是某一期货合约在当日交易期间的即时成交价格・

C.集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价・

D.收盘价是某一期货合约当日交易的最后一笔成交价格

28.下列（）情况将有利于促使本国货币升值。

A.本国顺差扩大B.降低本币利率C.本国逆差扩大D.提高本币利率

29.关于买进看跌期权的损益（不计交易费用），以下说法正确的是。

A.平仓收益=期权买入价-期权卖出价

B.行权收益=执行价格-标的物价格-权利金

C.最大损失=权利金

D.从理论上说，最大收益可以达到无限大

30.目前，大连商品交易所的套利指令有（）。

A.跨品种套利指令B.压榨盈利套利指令C.跨期套利指令D.

跨市套利指令

31.期货期权合约中可变的合约要素是（）。

A.执行价格B.权利金C.到期时间D.期权的价格

32.计算股票的持有成本主要考虑（）。・

A.持有期内得到的股票分红红利・B.保证金占用费用・C.仓储费用・D.资金

占用成本

33.程序化交易系统的检验通常要包括（）等。.

A.统计检验・B.观察检验・C.外推检验・D.实战检验

34.按执行时间划分，期权可以分为（）。

A.看涨期权B.看跌期权C.欧式期权D.美式期权

35.美国某投资机构预计美联储将降低利率水平，而其他国家相关政策保持稳定,

决定投资于日元、加元期货市场，适合选择（）合约。・

A.卖出日元期货B.买入加元期货・C.买入日元期货・D.卖出加元期货

36.国内期货公司的风险监控措施包括（）。.设

A.立首席风险官制度・

B.严格执行保证金制度・

C.控制客户信用风险・

D.加强对从业人员的管理.，提高业务运作能力

37.期权按照标的物不同，可以分为金融期权与商品期权，下列属于金融期权的

是（）o

A.利率期货B.股票指数期权C.外汇期权D.能源期权

38.国际上期货交易所联网合并浪潮的原因是（）。

A.经济全球化B.竞争E1益激烈C.场外交易发展迅猛D.业务合作向资本合作

转移

39.期货投资基金的投资策略包括（）。

A.多CTA投资策略和单CTA投资策略

B.技术分析投资策略和基本分析投资策略

C.分散型投资策略和集中型投资策略

D.短期、中期策略和长期型投资策略

40.下列各种指数中，采用加权平均法编制的有（）。

A.道琼斯平均系列指数B.标准普尔500指数C.香港恒生指数D.英国金融时报

指数

三、判断题（10题）

41.某股票B系数为2,表明该股票收益率的涨跌值是指数同方向涨跌值的2倍。

A,对B.错

42.根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，证券公司申请介绍

业务资格须符合净资本不低于12亿元的条件。

A.对B.错

43.由会员单位执行的强行平仓产生的盈利归会员单位自己所有。（）

A.对B.错

44.按基础资产的性质划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。（）

A.对B.错

45.利用利率期货进行空头套期保值可规避市场利率上升的风险。

A.对B.错

46.期货居间人是期货公司内部的客户经理。

A.正确B.错误

47.外汇期货是金融期货中最早出现的品种。()

A.对B.错

48.当一种期权处于极度虚值时，投资者不会愿意为买入这种期权而支付任何权

利金。()

A.对B.错

49.能源期货产生的原因是20世纪70年代初发生的石油危机。()

A.对B.错

50.欧洲美元，是指一切存放于欧洲的美元存款。()

A.对B.错

参考答案

LB国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。计算机交易系统一般将买卖申

报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价则自动

撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居

中的一个价格。

2.B对于美式期权而言，期权有效期限越长，期权价值越大；由于分为静态和动

态两个角度，无风险利率的变动无法确定;标的资产收益对看涨和看跌期权有不

同的影响。

3.B当日盈亏=平当日仓盈亏+浮动盈亏=（3120-3040）X150+（3120-

3065）X250=25750（元）。

4.D卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：①持有某种商品或资产（此时持

有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，

或者其销售收益下降；②已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有

现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收

益下降；③预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场

价格下跌，使其销售收益下降。

5.DA项，期货市场亏损=2600-2220=380（元/吨）；B项，实物交收价格

=2600+10=2610（元/吨）；C项,结束时基差=2610-2600=10（元/吨）,基差走强20

元/吨；D项,实际售价相当于2610-380=2230（元/吨）。

6.B看跌期权多头和空头损益平衡点=执行价格-权利金。

7.D技术分析法用来判断某种市场趋势下行情的涨跌幅度与持续时间，基本分析

法用来判断市场的大势。

8.B在我国期货市场，每日价格最大波动限制设定为合约上一交易日结算价的一

定百分比，该期货合约下一交易日涨停板价格=17240X（1+3%）=17757.2（元/吨），

但该期货最小变动价位为10元/吨，所以为17750元/吨。

9.C期货行情表中，每一个期货合约都用合约代码来标识。合约代码由期货品种

交易代码和合约到期月份组成。PH08表示的应为在2022年8月到期交割的

棕桐油期货合约。

10.A（4010-4000）X5X10=500（元工

11.B套期保值的基本原理是建立对冲组合，使得当产生风险的一些因素发生变

化时对冲组合的净价值不变。

12.D9月份和10月份沪深300股指期货合约的实际价差为50点，高出合理价差

25点，且为正向市场，此时可以通过买入低价合约、同时卖出高价合约的做法进

行套利，可以获取25点的稳定利润。

13.B根据无套利原则，当期货合约临近到期日时，现货价格-9期货价格将相等，

否则将出现套利机会。

14.B美国中长期国债期货，1点1000美元，小数为32进制，代表1/32点。96-

210表示的合约价值为：96X1000+21/32X1000=96656.25（美元）。

15.A期货交易实行保证金制度。交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比

率缴纳保证金(一般为5%〜15%)作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。

这种以小博大的保证金交易，也被称为“杠杆交易”。

16.B对于买进看跌期权，当标的物价格在损益平衡点以下时，处于盈利状态，盈

利随着标的资产价格高低而变化，标的资产价格趋于。时，买方盈利最大。

17.A会员大会由会员制期货交易所的全体会员组成，它是会员制期货交易所的

最高权力机构。

18.A实值期权是指如果期权立即执行，买方具有正的现金流;平值期权是指如果

期权立即执行，买方的现金流为零;虚值期权是指如果期权立即执行，买方具有

负的现金流。对于看涨期权，当市场价格〉协定价格时，为实值期权，即本题中

的期权为实值期权。

19.D交易者预计玉米将大幅增产，即供给增加，在需求不变的情况下，玉米期货

价格将下跌，所以应该卖出玉米期货合约以获利。

20.C保护性止损是指当损失达到一定的程度时，立即对冲了结先前进行的造成

该损失的交易，以便把损失限定在一定的范围之内。

21.BC交易行为与持仓量的关系如表所示。买方卖方持仓量双开多头开仓

空头开仓增加多头换手多头开仓多头平仓不变空头换手空头平仓空头

开仓不变双平空头平仓多头平仓减少

22.ABCD经济因素是影响汇率走势的基本因素。影响汇率的基本经济因素包括经

济增长率、国际收支状况、通货膨胀率、利率水平。

23.AD期权被执行后，看涨期权买方持有期货合约，成为期货多头；看跌期权卖

方买入期货合约，成为期货多头。

24.ABCD项，当移动平均线从下降转为水平且有向上发展的趋势，价位在移动平

均线下方向上突破，回跌时若不跌破移动平均线，是最佳买进时机。

25.ABD无套利区间是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移

所形成的区间。如题假设，无套利区间的上界应为F(t,T)+TC=S(t)[l+(r-

d)X(T-t)/365]+TC;而无套利区间的下界应为F(t,T)-TC=S(t)[l+(r-d)X(T-

t)/365]-TCo相应的无套利区间应为:S(t)[1+(r-d)X(T-t)/365]-TC,

S(t)[l+(r-d)X(T-t)/365]+TCo

26.ABCD一个完整的期货交易流程应包括：开户与下单、竞价、结算和交割四个

环节。

27.BCDA项，结算价是某一期货合约当日所有成交价格的加权平均，与成交价格

相对应的成交量作为权重。若当日无成交价格，则以上一交易日的结算价作为当

日的结算价。

28.ADBC两项会促使本币贬值。

29.BCD平仓收益=权利金卖出平仓价-买入价行权收益=执行价格-标的

物价格-权利金看跌期权买方损失有限，最大为权利金，盈利可能较大。（见教

材图9-6和表9-8）

30.ABC目前，大连商品交易所的套利指令有跨期套利指令、跨品种套利指令和

压榨盈利套利指令三类。郑州商品交易所有跨期套利指令和跨品种套利指令。

31.BD期货期权合约是标准化合约，是由期货交易所统一制定的、规定买方有权

将来特定时间以特定价格买入或卖出相关期货合约的标准化合约。权利金或期权

的价格是其中唯一可变因素。

32.AD对于股票这种基础资产而言，由于它不是有形商品，故不存在储存成本。

但其持有成本同样有两个组成部分：一项是资金占用成本，这可以按照市场资金

利率来度量；另一项则是持有期内可能得到的股票分红红利。

33.ACD程序化交易系统的检验通常要包括以下三个方面：①统计检验，确定好

系统检验的统计学标准和系统参数后，系统设计者应根据不同的系统参数对统计

数据库进行交易规则的测试;②外推检验，是指将交易系统的所有参数确定之后，

用统计检验期之后的市场数据进一步对该交易系统按一定的检验规则进行计算

机检验，然后比较外推检验与原有统计检验的评估报告，观察有无显著变化；③

实战检验，要求交易者必须做好实战交易记录，这有利于事后通过对记录进行统

计分析，帮助其克服心理障碍，以始终保持良好的交易心态。

34.CD按执行时间划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。

35.BC如果一国的利率水平高于其他国家，本国货币升值，引起汇率上升；反之，

如果一国的利率水平低于其他国家引起汇率下跌。适合做外汇期货卖出套期保值

的情形主要包括：①持有外汇资产者，担心未来货币贬值；②出口商和从事国际

业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损

失。适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括：①外汇短期负债者担心未来

货币升值：②国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。

36.ABCD期货公司作为代理期货业务的法人主体，其风险管理的目标是：为客户