财务管理 第2版 课件 第三章 筹资方式 (二)

第三章筹资方式（二）

学习目标素质目标能力目标1.了解企业筹资含义、方式及原则2.掌握资金需要量的预测3.熟悉自有资金的筹集方式及各种筹集方式的优缺点。4.熟悉借入资金的筹集方式及各种筹资方式的优缺点。学生能运用所学的知识，能够熟悉各种筹资方式的优缺点。1.较好的沟通能力2.较好的分析能力3.较好的合作能力知识目标能力目标素质目标第一节筹资管理基础知识

第二节股权筹资(自有资金的筹集）第三节债务筹资（借入资金的筹集）

第四节衍生工具筹资一、吸收直接投资筹资二、发行股票筹资三、利用留存收益筹资第二节股权筹资(自有资金的筹集）(一)吸收直接投资的出资方式1.现金投资2.实物投资3.工业产权和非专利技术投资4.土地使用权投资（二）出资方式限制股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资；一、吸收直接投资筹资（三）吸收直接投资的特点（与股票筹资比）1.可以获得投资者的先进设备、先进技术等,有利于快速形成生产能力。2.有利于增强企业的信誉。3.有利于降低企业的财务风险。缺点优点1.资本成本较高2.公司控制权集中，不利于公司治理3.不易进行产权交易二、发行股票筹资17.05.162.按投资主体1.按股票的权利（一）分类3.按发行对象和上市地点1.盈利分配权2.投票表决权3.剩余资产索偿权4.优先购股权5.查账权普通股优先股1.优先分配股利2.优先分配剩余财产3.表决权受限A股、B股、H股、S股、T股国有股、法人股、个人股、外资股（二）股票发行价格的确定1.根据每股利润、市盈率确定。2.据股票的内在价值确定（三）股票的发行方式（四）发行股票筹资的特点1.有利于提高公司的借款能力。2.没有固定的到期日,不用偿还。3.没有固定的股利负担。4.筹资风险小。缺点优点1.资金成本高。2.容易分散控制权。思考：华为、老干妈为何不上市？筹资途径1.提取盈余公积金【提示】盈余公积金主要用于企业未来的经营发展，经投资者审议后也可以用于转增股本（实收资本）和弥补以前年度经营亏损。盈余公积金不得用于以后年度的对外利润分配。2.未分配利润【提示】未指定用途，可用于企业未来经营发展、转增股本（实收资本）、弥补以前年度经营亏损和以后年度的对外利润分配优点1.不会发生筹资费用2.维持公司的控制权分布3.增强企业的信誉。缺点(1)筹资数量有限。(2)资金使用受限。三、利用留存收益筹资项目吸收直接投资发行普通股留存收益生产能力形成能够尽快形成不易尽快形成生产能力-资本成本最高（投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配）较高最低筹资费用手续相对比较简便，筹资费用较低手续复杂，筹资费用高没有筹资费产权交易不易进行于产权交易促进股权流通和转让-公司控制权公司控制权集中，不利于公司治理公司控制权分散，公司容易被经理人控制不影响公司与投资者的沟通公司与投资者容易进行信息沟通公司与投资者不容易进行信息沟通-筹资数额筹资数额较大筹资数额较大筹资数额有限总结--权益筹资方式特点比较总结-股权筹资的优缺点（与债务筹资比）内容优点1.是企业稳定的资本基础2.是企业良好的信誉基础3.企业的财务风险较小缺点1.资本成本负担较重2.控制权变更可能影响企业长期稳定发展3.信息沟通与披露成本较大【例题•单选题】下列各项中，与留存收益筹资相比，属于吸收直接投资特点是（）。A.资本成本较低B.筹资速度较快C.筹资规模有限D.形成生产能力较快【答案】D【解析】吸收直接投资的筹资特点包括：（1）能够尽快形成生产能力；（2）容易进行信息沟通；（3）资本成本较高；（4）公司控制权集中，不利于公司治理；（5）不易进行产权交易。留存收益的筹资特点包括：（1）不用发生筹资费用；（2）维持公司控制权分布；（3）筹资数额有限。所以选项D正确。【例题•单选题】与发行股票筹资相比，吸收直接投资的优点是（）。A.易于进行产权交易B.资本成本较低C.有利于提高公司声誉D.筹资费用较低【答案】D【解析】吸收直接投资不易进行产权交易，所以选项A不正确；相对于股票筹资来说，吸收直接投资的资本成本较高，所以选项B不正确；发行股票筹资的优点是能增强公司的社会