厦门大学网络教育2014-2015学年第二学期-《投资学(专科)》课程复习题

厦门大学网络教育2014-2015学年第二学期《投资学（专科）》课程复习题一、判断题根据投资者的风险偏好程度，我们将投资者分为风险厌恶者和风险偏好者。（×）投资者A的无差异曲线比投资者B的无差异曲线更陡峭，说明A比B更厌恶风险。（√）证券市场线不仅可以描述有效组合的收益率与风险的关系，也可以描述单个证券收益率与风险之间的关系。（×）内部收益率（IRR）是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，运用IRR对独立项目进行评价时，要将IRR与资本成本或投资机会成本进行对比，如果前者低于后者，则投资方案为可行。（×）若同时允许无风险贷款与无风险借款，但贷款利率与借款利率不同，此时有效集曲线将不再是一条与原有效集曲线相切的直线。（×）长期偿债能力可以从利息保障倍数，固定支出保障倍数以及资产负债率进行分析。（×）欧式看涨期权允许期权的购买者在期权到期日之前的任意时刻选择是否执行权利。（×）期权合约是指由交易双方签订的、规定在未来的某一确定日期以交易当天约定的价格买卖既定数量某种资产的协议。（√）实证研究表明，投资普通股的实际收益率与通货膨胀率呈正向相关关系。（×）如果一个项目的净现值是正数，则表明该项目未来现金流出的现值要大于未来现金流入的现值。（×）A、B两所上市公司具有相同销售净利率和相同资产周转率，而A的ROE值要低于B的ROE值，说明A的负债率要高于B的负债率。（√）影响期权价格的因素主要有五个，其中标的资产市场价格的波动率越大，期权价格也就越低。（×）随着组合中证券数目的增加，组合中各个证券的风险会相互抵消，组合总风险会减少，直至消失。（×）到期收益率下降所导致的债券价格上升幅度会大于到期收益率同等幅度的上升所导致的债券价格下降幅度。（√）根据资本资产定价模型的假设，投资者应该根据其风险偏好确定最佳组合中各风险资产在风险资产组合中所占的投资比例。（√）二、简答题什么是系统性风险与非系统性风险？从投资学角度解释区分两者的意义。系统性风险是指一个事件在一连串的机构和市场构成的系统中引起一系列连续损失的可能性，它带来的影响是普遍性的。非系统风险，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，例如，公司的工人罢工，新产品开发失败，失去重要的销售合同，诉讼失败或宣告发现新矿藏，取得一个重要合同等．这类事件是非预期的，随机发生的，它只影响一个或少数公司，不会对整个市场产生太大的影响．这种风险可以通过多样化投资来分散，即发生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵消．常见的公司债券有哪几种类型？简述其特点。（1）按照期限划分，企业债券有短期企业债券、中期企业债券和长期企业债券。根据我同企业债券的期限划分，短期企业债券朗限在1年以内，中期企业债券期限在1年以上5年以内，长期企业债券期限在5年以上。

（2）按是否记名划分．企业债券可分为记名企业债券和不记名企业债券。如果企业债券上登记有债券持有人的姓名，投资合领取利息时要凭印章或其他有效的身份证明，转让时要在债券上签名。同时还要到发行公司登记，那么，它就称为记名企业债券，反之称为不记名企业债券。

（3）按债券有无担保划分，企业债券可分为信用债券和们保债券。信用债券指仅凭筹资人的信用发行的、没有担保的债券，信用债券只适用于信用等级高的债券发行人。担保债券是指以抵押质押、保证等方式发行的债券，其中，抵押债券是指以不动产作为担保品所发行的侦券，质押债券是诣以其有价证券作为担保品所发行的债券。保证债券是指由第三者担保偿还本息的债券。

（4）按债券可否提前赎回划分，企业债券可分为可提前赎回债券和不可提前赎回债券。如果企业在债券到期前有权定期或随时购回全部或部分债券，这种债券就称为可提前赎回企业债券，反之则是不可提前赎回企业债券。

（5）按债券票面利率是否变动，企业债券可分为固定利率债券、浮动利率债券和累进利率债券。固定利率债券指在偿还期内利率固定不变的债券,浮动利率债券指票面利率随市场利率定期变动的债券；累进利率债券指随着债券期限的增加，利率累进的债券。

所需的现金流，可以直接反映公司的成长性和营运能力；可以帮助分析者发现企业价值的核心驱动因素；可对关键参数，如折现率和增长率，作敏感性分析，以便得到合理的估值区间；因为评估的是公司的内在价值，所以受市场短期变化和非经济因素影响较小。

绝对估值法的缺点在于所需数据比较多，模型操作比较复