企业投资决策成功与失败的案例分析3-教学课件-在线文档投稿赚钱网

企业投资决策成功与失败的案例分析0三、关于投资的方式

第三个问题讲关于投资的方式。正是因为我们要看到投资分为新建项目，扩建项目，技改项目，股权投资，在这样情况下，你

的投资形式只有三种，第一种投资形式是

控股性投资，大家千万记住，控股性投资

的项目，是一定要非常慎重，这种项目的

选择是慎而又慎，0

因为你控股性投资项目是什么意思呢，就是你的股份占公司的百分之五十以上，那么占百分之五十以上你一定要在公司里派出三样东西，首先要派出你的干部，那么我这个公司要不要搞这个项目，我这个集团里面能不能派出这样的干部，现在社会有钱一点都不稀奇，我们中大的房子，拿二十万现金交定金的人来，眼皮都不眨一眨，一套房子就是三百万到四百万。0

有个义乌老头，定了两套，六百多万，他说他有两个女儿。关键是有没有人，有的老总跟我说我的项目选得真好，他说钱被别人赚走了。为什么，因为他没有人才，你这个企业没有人才，这个项目再好，对你来说等于零，以控股性的公司，你一定要派出经得起推敲的干部。0

我们有很多国有企业，为什么都倒掉，我们企业项目投下去，为什么会垮掉，就是由于派不出得力的干部。或者是得力的人才，第二，你不光要派出干部，你一套文化必须是跟他接近的，我们知道一个企业发展到一定的阶段后，他会形成一套自主的文化，每一个企业都有各自的特点。0

比如娃哈哈，整个娃哈哈在宗庆后的管理过程中，形成了它独特的文化。它的文化跟我们中大的文化完全不一样，也就是说它的东西拿到我中大来，不一定能用。我的东西放到它那儿来，也未必能够有用。所以在这样的情况下，我想要兼并一个公司，想要投资一个新的公司，想要联合一个公司。0

首先你要看到，你两者的文化是不是能够冲突的。这个我是深有体会。象中大托普，就是中大和托普共同出资形成的，当时我

们认为它是个民营企业，我是一个国有控

股公司，他是上市公司，我也是上市公司，我们两者之间把它结合在一起，强强联合

搞一个公司肯定能搞好，但是实践证明是

搞好了，却有许多矛盾，什么矛盾？0

文化的冲突，在整个企业经营管理中，文化差异非常大，比如说他派来的人认为，他应该这么来运作，但是他一运作后，跟我整个中大管理体系有矛盾了，比如说我接一个项目，接之前，他说是要给别人回扣，我说这怎么可以呢，因为我这个公司决不可弄这个事情的，0

对他来说是毛毛雨，就是把你的项目弄到手，首先送点东西，他这种企业形式的文化，同我的有相当大的矛盾，到我这儿来批示，因为我是董事长啊，不批一次两次没关系，四次下来心里就不舒服了，他就认为这个业务没办法做了，所以很多是有矛盾冲突的。这是第二条。0第三条，你要想控股一个公司，你必须要在产、供、销三条线上，你都能够控制的住，这是非常重

要的。我们知道为什么有些企业

会垮掉，就是他的有一根链上，

控制不住了。0

比如说，我举两个例子，一个是三株口服液，一个是沈阳飞龙。都是民营企业，从

产权制度角度来讲，没办法解释了，从北

京来的专家，首先要改的是产权制度改革，那么上述两个民营企业的产权任何人都清

楚。但是也死掉，为什么？产品很好，并

不是广告效应不好，广告效应很好，并不

是没有市场，而是非常有市场。0

什么原因，它的三根链出毛病了，生产很正常，工人拿计件工资。是“销”出毛病

了，因为我们知道销售是一个网络，不是

一根链条。现在的老总就搞错了，认为销

售是一根链，实际上不是。销售是个矩阵

形式，是一个网络，开始是一条链，从总

部到分公司，分公司到办事处，办事处到

业务员，但实际上在操作过程中我们发现，根本不是那么回事，他是一个网络形态。0

也就是说销售是以业务员为龙头，以个人形成为基础，反映到整个总公司的这么个体系，因此，当你的销售规模扩大的情况下，你的销售体制和销售队伍没有改变的话，会造成三个差：信息反馈差，也就是最后反映到总部的信息不是真的，我们称它为不对称的信息。0

也就是说中间人把你的信息都贪污掉了，第二，成本费用无限提高，印了那么多宣传稿件，真正能起多少作用呢，最后是总部交给分公司，分公司交给办事处，办事处交给业务员，业务员统统放到口袋里，然后交给了收购废报纸的人。对他来说，这个东西没有用，所以销售网络庞大的公司销售费用非常高。0

第三，这种链形的销售，有一个链节出问题后，会出现大量的应收帐款和库存，对总部来讲，它的要求主要是子公司要货了，总公司就给你发货了，分公司的老总一签字就向总部要货。货发到分公司以后，分公司马上给业务员，业务员把货统统交给商场，我们称之为铺底销售，然后一个月或半个月结一次帐，最后一分钱也收不到，收不到这些业务员可对不起了，走人了，因为是招聘的，没有约束力的。0

天南地北都是他的人啊，所以一旦链破坏后，清查资产的时候你会发现，有大量的库存和应收帐款。不管你们干哪一行的，民企也好，国企也好，仔细想一想，把你的队伍去理一下，你就发现，这问题天天存在你的身边，特别是铺底销售。所以有现金流量的回报，才是真实的回报。这是第一个控股性投资。0

第二种是参股性投资，前面讲到参股性投资要控制它的风险和流动性。当然每年有回报是最好，所以对于参股性的项目，一定要提前对项目本身经过充分的酝酿，最后是风险性投资，对项目要有个培育的过程，从项目刚刚开始起，我就对它进行跟踪。0

进行培育，进行鼓励，进行发展。最后让这个项目成长起来，然后这个项目，原来投进一千万，最后带来一个亿，十个亿。现在我想对这泼点冷水，不是反对，我在北京参加过两次座谈会，包括美国硅谷的专家也来，宋任穷的女儿，就是

VC公司的投资高级顾问，她在会上也讲了课，

我们发现风险投资公司在五六十年代就有了，为什么全世界只有在美国是成功的，其它国家在日本、东南亚，都不成功。0

什么原因，就是风险投资本身，他是要有一个文化作底蕴的，我认为风险投资这样的形式在我们中国存在的可能性，我认为是非常低的，为什么，因为风险投资在我们中国有很大的，不足的市场。第一个，首先是信任感，人没有信任度，比如我把钱无偿地给你在用，首先我要信任你。0

而我们中国的市场经济不完备的情况下，这个信誉度非常低，包括科学家。研究是

科学家，经商变成骗子也很多的。所以信

誉是市场立足的根本。在我们中国信誉度

不够高，象我参加大鹏证券董事会，因我

是董事，有些董事在会上把分红喊得很响，但很少去看报表中的实在。0

比如说费用问题，比如说现金流量的问题，比如说股票的库存问题。他不去查，而去

查能分多少钱。这种人很好打发，分红给

他后其他事都我管，我来操作。所以说“董事不懂事，监事不能监视”。风险性投资这条非常重要，文化上差异很大。0

再一个难操作的是大量的风险性投资以政府为主导，私人很少出资。而美国恰恰相

反，美国的风险投资百分之九十是私人的。我们百分之九十的资金是国家和国有控股

企业的，所以只要这个钱不是自己口袋里

的钱，拿出去也不心痛，亏，亏国家的。

现在有良心了，亏了是政策性的失误。现

在很多风险投资在打新股，根本不是风险

投资。0

浙江省的风险投资公司六七个，有几个风险投资是真正开展项目的投资？很少！捏了一大把钱在

炒股票。因