2013版可研报告编写指引投资可研模版资料

战略投资营销运营管理部2013年2月2013年版可研报告编写指引新项目投资决策流程及相关要求一线拓展意向项目上报区域决策区域决策评审通过暂缓/调整不通过区域决策通过普通项目非普通项目

提前2周与区域及总部沟通

提前1周报材料至区域及总部

每周五上报各区域本周决策结果项目推进备案通过集团决策评审集团备案备案未通过2/共54页不通过

区域行使决策权的普通项目（指包括勾地在内的公开招拍挂项目）,非定期调整满足基本投资标准，IRR

>20%，销售净利率>12%权益投资金额10亿元以下商业占比不超过30%非单价、总价地王，溢价率不超过30%合作方案符合万科基本合作原则集团行使决策权项目范围：凡突破上述投资原则的复杂项目，以及新城市、非传统住宅业务项目需总部决策其他说明：决策会时间：每星期的星期一（特殊情况会略有延后）可研资料提交时间：须早于决策会前5个工作日提交，逾期提交资料，上会时间顺延视频沟通会：根据项目具体情况，将于决策会前5个工作日内安排视频沟通可研报告修订的意义及相关要求可研报告是新项目获取的基础工作，是新项目获取的思考过程和土地价值判断的完整体现夯实基础，有助在行业下半场，将投资新基准线落地，避免“买错地”，实现“买对地”本次可研报告修订，是基于旧版可研进行结构调整、内容强调与补充，希望对项目有更严谨的判断

可研报告及测算需上传新项目决策平台，并提交相关资料：–公开招拍挂项目：出让公告、项目相关规划资料、合作协议（如有合作）等相关文件；如为勾地项目需上传勾地协议–二手项目：相关交易、合作等协议、项目土地规划资料及项目公司权属法律文件–特殊决策事项：相关报告或邮件可研报告将作为后评估的基础依据新项目可研报告的目的：–严谨、客观、科学的判断项目价值–完善战略性发展思考–体现专业交圈，共同创造价值项目发展工程市场营销财务设计成本总经理3/共54页新版可研根据各项目评价要素重新组合成三个部分，对原有可研告进行补充、强调和细化2013年版可研报告编写指引使用说明：–本指引主要重点在内容要求–除有明确要求格式内容外，可根据项目具体情况调整–指引内要求内容为“必选动作”，由于项目差异须做相应补充完善可研报告项目概况与价值判断获取方式与风险防范措施项目经营与资金解决方案补充内容PIE价值判断公司战略综述现有项目运营状况新项目对公司战略的作用强调内容项目及项目公司信息（二手地）项目获取流程风险防范合作方案细化内容竞品的产品分析土地内部价值区分细化客户产品定价成本分析补充经营指标维度4/共54页目录项目概况与价值判断获取方式与风险防范措施项目经营与资金解决方案补充：战略契合度及其他信息5/共54页相关说明：要求表格板式一致，一手地须填写测算地价示例6/共54页项目基本信息：项目信息概况，关注特殊规划要求测算价说明：一手项目为拟申请授权价二手项目为真实地价，包括名义价格、溢价或税务影响面积说明：计容项目建面=可售+不可售可售建面小计=住宅+非住宅非住宅=办公+商业+公寓（商业办公属性）+酒店（如有请在列表加入子项）项目基本信息项目位置行政区白云区地段黄沙大道地段占地面积代征地面积万m

2计容积率面积可售面积万m

2净地面积万m

2住宅面积万m

2小计万m

2非住宅面积万m

2容积率办公楼万m

2集中商业万m

2散售商业万m

2地价地价总额底价亿元拟改公寓万m

2测算价亿元酒店万m

2计容车库-计容楼面地价底价元/平不可售面积万m

2测算价元/平小计万m

2不计容积率面积可售面积万m

2计容可售楼面地价底价元/平不可售面积万m

2测算价元/平小计万m

2土地使用权归属土地规划用途转让方式报名截止时间（年/月/日/时）保证金截止时间（年/月/日/时）成交时间（年/月/日/时）备注1）90/70要求；2）限高、建筑密度、绿化率等要求；3）商业、写字楼、商务公寓、酒店等非住宅产品的规划要求，散售政策；4）开竣工时间要求；5）政府特殊性规划要求；等等示例内容项目区位：准确描述项目具体位置区位示意图图形内容说明：大市区图内的相对位置，并标注公里数局域图内定性表述宗地所处具体位置、相邻主要干道、与标志性市政设施、建筑物的相对位置和距离可采用文字辅助说明过往常见问题：城市相对位置不清晰缺少主要位置参照物相关说明关注内容：项目区位，宗地所处城市、行政区域、非行政区域的地理位置7/共54页示例内容地表现状：项发人员必须完成实地勘察，对红线范围位置清晰相关说明图形内容说明：通过示意图展现项目四至的情况并配有四至的外围照片文字描述四至利弊及未来改变可行性过往常见问题：未实际勘察红线及周边红线标识存在误差四至范围示意图8/共54页示例内容地表状况：完成对地表可见物的调查了解及相应处理方案相关说明图形内容说明：–地表现状是否有建筑物，保留或待拆（标注位置、面积）查清宗地内是否有水渠、较深的沟壑（小峡谷）、池塘，目前用途及未来规划高压线的跨越幅度及下埋可行性是否有林木、青苗，是否完成相应补偿过往常见问题：未实际勘察红线及周边红线标识存在误差地表状况示意图9/共54页示例内容地下状况：完成地址勘察、对地下构筑物的调查了解及相应处理案关注内容：地质条件、地下管网及其他地下工程；为准确成本预估做准备图形内容说明：查清地下管线、地下电缆、暗渠、地上建筑物原有桩基及地下建筑/结构等地质条件对未来施工的影响评估通过管网图查清地下管线、电缆的具体走向–填海、填湖地块，需取得相关地质勘探资料–地块红线外地下存在对项目规划有影响的设施，如政府其他市政设施、轨道交通、水源地等相关说明地下情况示意图宗地四个角均有水源地，按照环评要求，300米范围内不得建造化粪池10/共54页示例内容交通状况：目前项目交通及公交线路的通达性，未来项目周边交的规划情况关注内容：–宗地出行主要依靠的交通方式,分析现有及规划中的交通捷运系统等规划地铁、轻轨线路与项目的关系及实现时间道路交通完善程度及未来对便捷性的影响不利影响：项目临近规划的轨道交通、立交桥等可能对项目造成的噪音、景观等影响相关说明交通示意图11/共54页示例内容周边环境及生活配套：关注内容：对周边环境及配套设施清晰摸查；为进行PIE价值判断做准备关注内容：包括项目周边教育、医疗、商业、文体、公园、大市政等的分布周边配套须注明特征，如学校、医院的等级，商业的规模等对以上各项配套，须落实具体实现时间相关说明周边环境及生活配套示意图12/共54页示例内容周边产业及就业情况：对于新城区需要全面分析关注内容：产业情况、就业人群的规模及目前居住需求的解决方式13/共54页相关说明相关说明

示例内容红线外不利因素：对项目开发潜在风险提前防范在距离红线1000米范围内（重大不利因素不限距离），包括但不限于以下事项：噪音：机场、铁路、公路、立交桥、工厂、集市、学校、车站、货场污染：造纸厂、化工厂、橡胶厂、废品站、产生烟雾和扬尘的场所恶臭：垃圾场、污水河/塘/沟渠宗教：庙宇、教堂、清真寺禁忌：殡仪馆、火葬场、公墓、监狱或看守所、刑场危险物：高压电线路、核电站、油气库站、弹药库等辐射性：微波通道、无线通讯基站环境变迁：规划中的公路、道路、高架桥建设；绿地、水面、树林等改变现状附位置关系图、具体影响分析范例市粪渣无害化处理厂&市病死畜禽处理厂14/共54页项目西南面较远处规划有一个粪渣无害化处理厂以及一个市病死畜禽处理厂，但两处理厂均位于山窝中，中间隔着高山，距项目直线距离约1.5千米。且按照规划为无害处理厂，对项目的影响将会减至最低。1.5千米相关说明

示例内容大市政配套：对项目开发成本外部影响因素充分计算关注内容：供水状况：现有管线、管径及未来规划和实施时间。污水、雨水排放：现有管线、管径及未来规划和实施时间。通讯（有线电视、电话、网络）：现有管线、上源位置、距宗地距离、涉及线路成本等。永久性供电和临时施工用电：现有管线、上源位置、距宗地距离、涉及线路成本等。燃气：现有管线、管径、上源位置、距宗地距离、接口位置。供热及生活热水：现有管线、管径、上源位置、距宗地距离、接口位置。附图：说明上述配套设施的管线走向、容量和接口位置，及未来规划扩容和增加的情况配套管线现状示意图15/共54页投资环境概况：对当地政策及近期变化进行综述相关说明

示例内容当地政策影响分析限购、限贷、限价、市场监管、预售监管、物业管理费标准（新城市)等政府特殊政策或要求预售政策、建设标准保障房配建政策定价政策及当地特殊性要求16/共54页土地价值判断：结合片区PIE模型，对项目做基本评判相关说明

示例内容针对主流市场地块，可以从PIE对应的三个方面进行考虑，形成对地块优劣的初步评价：土地评价得出的是土地定性的描述，旨在从PIE的维度区分土地的优劣区域和一线公司可根据城市实际情况，对各项指标的表述修订和落实结合土地属性对项目进行完整的定性判断17/共54页目录项目概况与价值判断获取方式与风险防范措施项目经营与资金解决方案补充：战略契合度及其他信息18/共54页土地使用权人土地他项权利（如设置抵押等其他权利限制）土地用途土地使用年限（起始时间，各功能的使用年限）土地手续状况及背景（立项、用地规划、土地出让合同、土地证等手续状况、土地方获取项目的来龙去脉；收购项目还需补充，收购价款构成、地价构成，发票提供情况、溢价等）项目信息来源土地方或合作方背景（土地方或合作方与土地使用权的关系）项目转让目的是否存在中介费□是

□否19/共54页附项目背景资料清单：出让文件（公开）、国土证、出让合同、规划要点、法院判决书（如有），其他批文（如有）、公司审计报告等的文件名称及文号；相应文件打包与可研报告一并上传平台。土地权属状况与背景：完善基础工作，注重排查项目背资料分析内容及示例获取方式与风险防范措施一手地（招拍挂、策略挂牌及与政府勾地等）二手地（如与合作方共同完成的勾地、股权收购、在建工程等）合作方式（合作方背景、主要合作条款）风险防范措施20/共54页示例内容土地获取方式及时间：一手地主要关键时间节点与政府勾地：需补充约定内容，以及策略条件设置相关说明出让方式：（拍卖、挂牌、招标）公告时间：2011年1月30日挂牌报名截止时间：3月3日16:00保证金截止时间：3月3日16:00现场竞买时间：3月6日9:30未竞得保证金返还时间：3月11日土地出让合同签署时间：4月11日前交地时间：6月30日前交地条件：三通一平竞买保证金：80000万元底价: 23.6亿元，楼面地价8000元/平方米地价支付节奏:21/共54页广铁南站地块包含内容与价款组成：总价：亿元；楼面地价：元/平方米；可售楼面地价：元/平方米支付节奏支付进度年

月年

月年

月支付金额亿元亿元亿元付款条件详细说明详细说明详细说明示例内容公告及合同主要内容：公告文件内容，主要建设、规划等特殊性要求和策略挂牌条件等相关文件须上传平台土地出让合同开竣工时间要求户型限制要求地价支付条件及延付的相应罚则其他特殊性要求如存在勾地、托底单位，须说明相关背景相关说明22/共54页示例内容报名及潜在竞争者情况：报名及潜在竞争者的背景情况参与的动因及出价能力判断相关说明23/共54页招标项目评标标准及分析：相关说明

示例内容评标标准具体方式及得分原则综合报名情况进行分析24/共54页获取方式与风险防范措施一手地（招拍挂、策略挂牌及与政府勾地等）二手地（如与合作方共同完成的勾地、股权收购、在建工程等）合作方式（合作方背景、主要合作条款）风险防范措施25/共54页土地手续状况：关键文件须核查真实性–项目国土、规划和建设（在建工程）的面积差异，并判断补缴土地出让金的金额相关说明

示例内容简述项目来源及过程关注内容：项目开发主体的变化过程（可用文字表述项目的前期出让、办证、过户等历程）判断项目闲置风险及是否有相关延期批文文件名称编号获取时间主要内容备注（其他特殊性要求）主体文件有效期建筑面积26/共54页包含但不限于下述文件：《建设用地规划许可证》、《国有土地使用权出让合同》(如有开竣工要求，须在备注栏标注

时间）、《建设用地批准书》、《建设工程规划许可证》、《建筑工程施工许可证》、《国有土地使用证》及相关批文等项目公司状况：须完成工商局的相关查询相关说明

示例内容项目公司情况：项目公司股权结构项目公司所有股东对资产处置的态度、处置方式及特殊约定（如国有企业需公开挂牌）是否存在其他权益方或有影响的第三方（某公司获取新项目获取过程中，发现存在股东外第三方通过协议约定对项目拥有权益）土地实际控制人的背景在项目前期尽早了解上述情况27/共54页尽职调查情况：在协议谈定前，尽可能完成尽职调查，并反映到议中；如未完成尽职调查的项目，须严谨表述各前提条件相关说明

示例内容关注内容：土地法律手续是否完善成本情况及构成已签署合同情况及解决方案（尤其关注已签署的工程、设计、物业服务等合同）其他资产情况公司债务状况及或有负债风险外部专业意见及结果一线公司相应的结论上述内容如不能通过事前尽职调查予以确认，也需要在谈判过程中逐步落实，并作为合作前提条件28/共54页相关说明

示例内容土地获取方式：阐述获取方式、程序和细节，付款与付款条件需点说明土地使用权获取方式简述（关键流程及要素表述）土地获取程序以流程图说明土地使用权取得的基本环节、时间和条件说明尤其涉及合作、二手交易项目、勾地项目，应与协议一一对应常见问题：部分公司错误的将土地获取流程简化为项目过会时间表地价构成及支付节奏地价构成（指真实完全地价，包含现金对价、实物对价、以利润形式支付的对价、溢价产生的税费以及其他代建义务等）表格说明总价、付款进度、支付金额和付款条件（包含保证金、诚意金、共管资金、委托贷款等）存在溢价项目，处理方案需提前与集团财务、税务部门沟通土地获取流程图示意29/共54页广铁南站地块包含内容与价款组成：总价：亿元；楼面地价：元/平方米；可售楼面地价：元/平方米支付节奏支付进度年

月年

月年

月支付金额亿元亿元亿元付款条件详细说明详细说明详细说明获取方式与风险防范措施一手地（招拍挂、策略挂牌及与政府勾地等）二手地（如与合作方共同完成的勾地、股权收购、在建工程等）合作方式（合作方背景、主要合作条款）风险防范措施30/共54页示例内容合作方式合作方背景简述主要合作条款合作比例操盘条件并表条件资金统筹条件管理人成本投资及利润分配原则商标与品牌许可条款其他特殊条款相关说明31/共54页获取方式与风险防范措施一手地（招拍挂、策略挂牌及与政府勾地等）二手地（如与合作方共同完成的勾地、股权收购、在建工程等）合作方式（合作方背景、主要合作条款）风险防范措施32/共54页项目风险与防范：对交易前后各类风险作谨慎评估，确保资金安，避免潜在风险影响项目运营主要风险点风险内容防范措施相关说明

示例内容存在风险状况包括但不限于付款风险、税务风险、合作方履约能力风险、经营管理风险、收益分配风险、二手地闲置风险等明确具体风险内容，如拆迁需要明确拆迁量及拆迁周期防范措施，除采取措施外，须量化导致项目成本变化情况风险自查（二手项目需将大表展开放入pp内，逐项说明）各一线公司可参照《风险大表》进行风险自查33/共54页目录项目概况与价值判断获取方式与风险防范措施项目经营与资金解决方案补充：战略契合度及其他信息34/共54页严谨论证新项目经营的8步法的目的：细化各步分析，实现各专业交圈，真实反映项目投资价值客户需求与市场机会规划条件和特殊要求土地内部价值分级产品解决方案成本分析运营计划产品价格分析经营结果敏感分析1

2345678本内容意在介绍思路逻辑35/共54页本页不需要在可研报告中出现相关说明示例内容述整体住宅市场供求变化及未来两年预测（分年/分月）相关说明1

整体市场分析：准备把握市场波动状况，尝试对市场规律进行阐年数据分析（五年以上数据

）对未来两年供求变化的大概预测依据量价关系（如均价等）其他需分析内容月数据分析（36

个月以上数据）商品房成交均价变化单位：元/

平米36/共54页示例内容板块市场分析：判断板块市场供求现状及未来趋势明确市场板块范围板块住宅市场供求变化对比分析（分年/分月）板块内与新项目同期新增供应情况（需项发同事对板块内已出让未开发及未出让地块，未来形成供给进行判断）板块内细分市场成交分析：细化户型、面积段、总价等维度，判断板块内主流市场及选择市场机会产品线选择:结合土地属性及市场研究结果，选择最合适的产品线相关说明1市场板块划分细分市场成交状况37/共54页示例内容理清竞争逻辑相关说明竞争格局直观的反映项目所处板块市场状况及竞争压力对未来可形成较大量供给项目须补充可供给面积信息部分项目需要补充周边二手房售价情况在图上标示，典型项目距离关系1

竞争格局：对板块内可比地价、房价分析，判断地价合理性，并38/共54页竞争格局示例内容算提供市场依据相关说明竞品分析关注内容：强调相同品类的竞品，须注意首置、高端类项目在全市范围内可能存在的竞争，并判断周边楼盘的实际可比性竞品分析包括未来可售资源、销售现状、客户来源等基于市场机会选择，分析竞品产品去化率；挖掘销售好坏的真实原因为产品解决方案及定价，挖掘竞品面积段、总价段、单价、产品设计、营销等竞争要素1

竞品分析：微观角度分析竞品，预测未来竞争风险，并为售价测竞品分析景观户型建筑面积套数去化率总价单价下限上限总量已售最低最高均价园景四房三房二房一房总量海景四房三房二房一房总量合计39/共54页示例内容产品的市场进行分析相关说明1

非住宅市场分析：非住宅建面占比高或体量大的项目，需对相应非住宅市场分析参考住宅市场分析关注非住宅产品市场经营状况，包括周边业态情况、主流面积、租金、售价水平、建成及开业时间等区域车位配套特点：车位的可售比例有多少？何时销售？不售的部分如何出租？40/共54页示例内容求以准确定位产品相关说明1

客户定位：选择市场机会后，需要分析来源及需求，掌握客户需客户分析示意41/共54页目标客户特征及需求研究目标产品线作对应的客户特征及需求包括目标客户来源、行业特点、产品力的偏好、购买方式和主要的关注点、诉求点等对于新区，我们还需要政府投资状况（计划投资、实际投资），拟引入产业（产业类型、数量、

投产日期）及产业人口导入预期取得一定数量客户样本，归纳客户需求特征示例内容位相关说明1

项目定位：结合产品线、竞争环境和客户需求，项目进行准确定42/共54页项目定位确认与此客户需求相匹配的产品类型，如判断项目为满足首置客户的需求，应主力提供80-90平米的2房产品预设各产品的比例及功能要素示例内容规划条件和特殊要求：知悉规划限制条件，避免“空中楼阁”相关说明2规划条件基本指标限高户型建筑密度绿地率道路退线日照要求其它规划限制条件（如90/70等）政府相关特殊要求规划条件与特殊要求43/共54页及配套，以实现土地价值最大化相关说明

示例内容结合客户需求、限制条件、周边环境和不利因素综合判断地块内土地价值3

土地内部价值分级：把握土地内部价值分析，同时优化布置商业明确地块内部价值分析商业的布局合理性与可实现性土地价值推导44/共54页相关说明

示例内容实在图纸上；为后续判断提供数据支持4

强排与选用户型结合，商业、配套与住宅相结合，将测算数据落规划方案附测算方案规划指标，如与规划限制不符须注明理由及解决方案需要以文字方式在交通流线、环境景观、地块价值排序等作简单说明单体方案成熟产品使用情况户型应用说明：单体方案及成熟产品原型来源精装应用说明：应用什么装修标准(金额）指标细化：以户型为单位，明确排布位置，准确表述产品结构各单元户型及相应面积，为精确定价、模拟运营提供假设基础商业排布需要包含进深、面宽、层数等关键指标，以判断定价合理性总平面规划方案及指标单体方案及熟产品原型来源户型分布及比例45/共54页单元户型及面积示例内容奠定测算基础相关说明5

成本分析：可研成本以真实成本为依据，未来向基准成本靠拢，参考基准成本，以一线公司已实施项目的真实成本为标准，准确确定新项目测算成本辨析成本变动原因特殊成本事项说明成本分析46/共54页相关说明

示例内容明确分期原则测算基于分期、各期单元销售面积及价格进行相对准确的测算；避免测算销量与当期量不符等情况思考项目示范区、样板房等工作，以保障首期经营计划的可实现性首期计划节点：达到正负零、示范区开放、样板房开放等节点6

运营计划1：项目运营结合真实排布、产品类型、示范区开竣工间安排等项目一期计划序号名称开始时间完成时间1项目启动时间2项目正式获取（土地确权,获得改造主体资格）3产品定位4概念设计5取得《规划用地使用许可证》6取得《国有土地使用证》7施工报建图完成8取得《建设工程规划许可证》9全套施工图出图10总包单位确定11获得《建筑工程施工许可证》12桩基施工13主体结构达到正负零14销售开放（示范区及样板房）15取得《预售许可证》16首次销售开盘17竣工备案18入住47/共54页示例内容运营计划2：持有型物业须明确相关假设前提相关说明648/共54页非出宅部分的规划及运营方案EBITDA率=EBITDA/持有物业成本，集团指导线第3年为6%，第5年9%持有型物业的租赁合同周期多为3-5年，第6年为预计“租金跳增年”；商业资产价值为租金评估值，此时点租金最大化、即持有商业评估价值最大化的时点；因此暂选择第6年为退出时点。退出形式为股权转让。按照租金评估：退出估值=（退出时点当年资产方流入-资产方流出）÷8%商业产品成本覆盖率=（销售型商业产品利润/持有商业成本）示例内容发计划，确定产品价格相关说明7

产品价格分析：充分考虑、地块价值、周边竞品、产品类型、开产品对比价格评判维度维度对比结果销售单价户型朝向景观不利因素单元A户型1竞品项目1竞品项目2……户型1户型2竞品项目1……户型2住宅价格……户型价格确定结合竞品分析确定户型产品价格以产品分布为基础，确定各单元销售价格及总价年度价格调整根据分期计划将对应面积及销售价格录入，建议不使用简单年度涨幅的概念49/共54页示例内容经营过程：进行模拟经营过程，得到量化的经营结果相关说明850/共54页项目销售与结算计划包含年度开工、销售量、价格结算及利润贡献情况**年度**年度**年度合计建设面积（平米）其中：住宅商业办公车位销售面积（平米）其中：住宅商业办公车位销售均价（元/平米）其中：住宅商业办公车位销售金额(万元）结算金额（万元）净利润总额（万元）销售净利率（%）项目年度开发销售及结算计划示例内容现金流：结合原主要经济指标，新增辅助指标增加衡量维度相关说明851/共54页新项目现金流以图表说明项目口径、万科权益口径现金流明确资金峰值金额万科权益真实现金流（即考虑资金合作方案、项目融资方案后，并同时考虑项目公司资金统筹与否），并对考虑因素进行说明示例内容经济指标：结合原主要经济指标，新增辅助指标增加衡量维度相关说明8经济指标项目层面的主要经济指标辅助经济指标：规范辅助指标计算方法，增加部分参考指标，如：地价房价比、销售价格涨幅、万科真实权益IRR等相关表格见附件辅助指标说明坚持IRR20%，净利率12%，项目IRR是评判所有新项目的核心指标坚持谨慎测算原则，关注成本适配，确保项目首期即有合理盈利水平52/共54页示例内容敏感性分析：相关说明8一手项目基于盈利状况计算地价，二手地需要对售价进行敏感性分析部分城市有竞价上限后转竞保障房的要求，需完成分阶段的敏感性分析地价的影响起拍指标竞价上限估算指标1拟申请授权竞买总价16.90亿20.28亿20.28亿20.28亿竞买楼面单价7,0428,4508,4508

,450公租房面积005,00015

,600可售楼面单价7,0428,4508,6949

,246实际溢价率0%20.00%23.46%31.30%销售净利率18

.68

%14

.94

%14

.27

%12

.65

%内部收益率29

.19

%22

.81

%22

.13

%20

.01

%53/共54页资金解决方案：结合公司资金状况，说明项目获取资金解决方案8XX公司股东化投入非股东化投入项目资金峰值其中已确认融资方案（如旧改贷等）万科权益合作方权益上报时点（*年*月）首次付款时点（*年*月）地价付清时点（*年*月）峰值时点（*年*月公司账面资金正常运营资金监管资金其它（如非上划等）可作定存资金是否需要申请新增股东化投入相关说明：股东化投入、非股东化：须经各公司总经理确认，如按目前“资金改革”政策拟进行股东化投入调整的（已与集团财务部及资金部沟通确认批准），请按调整后口径填写；资金峰值：已确认融资方案（如旧改贷等）特指在项目决策前已落实的融资，如旧改贷等；公司账面资金=正常运营资金+监管资金+其他+可做定存资金，其中三个时点数均不包含本次待决策新项目，但须考虑按正常节奏推进且无须重新决策的签约项目“金改”模块项目地价：XX亿，万科权益付款节奏：单位：亿元54/共54页可研