苏宁易购公司2019年财务分析研究报告

实用文档苏宁易购公司2019年CONTENTS目录前言 (一).利润总额 3(二).主营业务的盈利能力 3(三).利润真实性判断 4(四).利润总结分析 4 (一).成本构成情况 4(二).销售费用变化及合理性评价 5(三).管理费用变化及合理性评价 5(四).财务费用的合理性评价 6 (一).资产构成基本情况 6(二).流动资产构成特点 7(三).资产增减变化 8(四).总资产增减变化原因 9(五).资产结构的合理性评价 9(六).资产结构的变动情况 9 (一).负债及权益构成基本情况 (二).流动负债构成情况 (三).负债的增减变化 (四).负债增减变化原因 4(四).现金流动的充足性评价 (五).现金流动的有效性评价 (一).资产净利率变化原因分析 (二).权益乘数变化原因分析 (三).净资产收益率变化原因分析 声明 1公司2019年流动比率为0.9959,与2018年的1.4061相比大幅下降，下降2公司2019年营业利润率为5.45%,与2018年的5.58%相比变化不大。2019年资产报酬率为7.72%,与2018年的8.51%相比有较大幅度下降，下降了0.79个百分比。2019年净资产收益率为10.63%,与2018年的14.71%相比有较大幅年为41.58天，2019年比2018年增长5.87天。公司资产净利率为4.27%,与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为3一、苏宁易购实现利润分析(一).利润总额苏宁易购2019年实现利润为145.95亿元，与2018年的139.45亿元相比有2019年主营业务成本为2,301.17亿元与2018年的2,082.17亿元相比大幅增长，数值(亿元)增长率(%)数值(亿元)增长率(%)销售收入实现利润营业利润投资收益4-0.77补贴收入二、苏宁易购成本费用分析2019年2018年2019年2018年5数值(亿元)百分比(%)数值(亿元)百分比(%)成本费用总额主营业务成本销售费用管理费用财务费用主营业务税金及附加其他(二).销售费用变化及合理性评价苏宁易购2019年销售费用为335.32亿元，与2018年的260.67亿元相比，(三).管理费用变化及合理性评价苏宁易购2019年管理费用为49.45亿元，与2018年的52.01亿元相比，大幅下降，下降了4.92%。2019年管理费用占销售收入的比例为1.84%,与20186苏宁易购2019年财务费用为22.37亿元，与2018年的12.35亿元相比大幅增长，增长了81.22%。三、苏宁易购资产结构分析(一).资产构成基本情况流动资产长期投资固定资产无形及递延资产其他资产7数值(亿元)百分比(%)数值(亿元)百分比(%)总资产流动资产长期投资固定资产无形及递延资产其他资产公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的28.07%,说明公司拥数值(亿元)百分比(%)数值(亿元)百分比(%)流动资产存货应收账款其他应收款8短期投资应收票据货币资金其他流动资产存货应收账款其他应收款短期投资应收票据货币资金其他流动资产9(四).总资产增减变化原因项目的变动使资产总额减少货币资金减少141.39亿元其他流动资产减少27.82(五).资产结构的合理性评价(六).资产结构的变动情况数值(亿元)增长率(%)数值(亿元)增长率(%)流动资产长期投资固定资产存货应收账款货币资金四、苏宁易购负债及权益结构分析苏宁易购2019年负债总额为1,497.10亿元，资本金为93.10亿元，所有者亿元，占负债和权益总额的51.19%;付息负债合计占资金来源总额的20.02%。数值(亿元)百分比(%)数值(亿元)百分比(%)负债及权益总额所有者权益流动负债长期负债少数股东权益-7.77(二).流动负债构成情况负债占18.88%,其中应付账款占最大的比例。短期借款应付账款应付票据-10.77其他应付款应交税金-3.73预收账款其他流动负债(三).负债的增减变化数值(亿元)增长率(%)数值(亿元)增长率(%)负债总额短期借款应付账款其他应付款长期负债其他负债(四).负债增减变化原因(五).权益的增减变化苏宁易购2019年所有者权益为871.45亿元，与2018年的882.11亿元相比数值(亿元)增长率(%)数值(亿元)增长率(%)所有者权益资本金资本公积-2.71盈余公积未分配利润五、苏宁易购偿债能力分析为0.9959,与2018年的1.4061相比大幅下降，下降了0.4102。2019年流动比率比2018年大幅下降的主要原因是：2019年流动资产为1,207.61亿元，与2018年的1,317.43亿元相比有所下降，下降了8.34%。2019年流动负债为1,212.57公司应找出原因，采取应对措施。其中2019年速动比率为0.7751,与2018年的大幅度下降，下降了14.16%。2019年流动负债为1,212.57亿元，与2018年的(四).短期偿债能力变化情况(五).短期付息能力流动比率速动比率利息保障倍数资产负债率流动资产周转率(六).长期付息能力从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为7.523倍。从实现利润和六、苏宁易购盈利能力分析苏宁易购2019年的营业利润率为5.45%,资产报酬率为7.72%,净资产收益率为10.63%,成本费用利润率为5.39%。公司实际投入到自身经营业务的资产为1,706.62亿元，经营资产的收益率是8.6%,对外投资的收益率是46.01%。2018-2019年盈利能力指标表(%)主营业务利润率营业利润率成本费用利润率资产报酬率净资产收益率经营性资产利润率对外投资收益率(二).内部资产的盈利能力苏宁易购2019年经营性资产利润率为8.6%,与2018年的9.05%相比变化(三).对外投资盈利能力(四).内外部盈利能力比较(五).净资产收益率变化情况(六).净资产收益率变化原因(七).资产报酬率变化情况2019年资产报酬率为7.72%,与2018年的8.51%相比有较大幅度下降，下(八).资产报酬率变化原因2019年资产报酬率比2018年下降的主要原因是：2019年息税前利润为168.32亿元，与2018年的151.80亿元相比大幅增长，增长了10.88%。2019年(九).成本费用利润率变化情况2019年成本费用利润率为5.39%,与2018年的5.79%相比变化不大。2019年期间费用经济效益为35.85%,与2018年的42.91%相比大幅下降，下降了7.062019年成本费用利润率比2018年下降的主要原因是：2019年实现利润为七、苏宁易购营运能力分析(一).存货周转天数苏宁易购2019年存货周转天数为38.895天，2018年为35.7738天，20192019年存货周转天数比2018年增长的主要原因是：2019年平均存货为(四).应收账款周转变化原因(五).应付账款周转天数(六).应付账款周转变化原因款为321.08亿元，与2018年的164.65亿元相比大幅增长，增长了95%。2019(七).现金周期苏宁易购2019年现金周转天数为55.5465天，20(八).营业周期存货周转天数应付账款周转天数应收账款周转天数营业周期(九).营业周期结论(十).流动资产周转天数(十一).流动资产周转天数变化原因(十二).总资产周转天数资产周转速度表(天)资产周转天数固定资产周转天数流动资产周转天数现金周转天数(十三).总资产周转天数变化原因八、苏宁易购发展能力分析(一).可动用资金总额(二).挖潜发展能力九、苏宁易购经营协调分析数值(亿元)增长率(%)数值(亿元)增长率(%)营运资本所有者权益少数股东权益-7.77长期负债固定资产长期投资其它长期资产(二).营运资本变化情况苏宁易购2019年营运资本为负4.96亿元，与2018年的380.46亿元相比，(三).经营协调性及现金支付能力(四).营运资金需求的变化(五).现金支付情况十、苏宁易购经营风险分析(一).经营风险(二).财务风险数值(亿元)增长率(%)数值(亿元)增长率(%)盈亏平衡点营业安全水平经营风险系数-0.10财务风险系数十一、苏宁易购现金流量分析流入总额的18.65%。数值(亿元)百分比(%)数值(亿元)百分比(%)现金流入总额销售商品税金返还收回投资取得投资收益长期资产处置吸收投资吸收借款其他流入-25.13数值(亿元)百分比(%)数值(亿元)百分比(%)现金流出总额购买原材料工资性支出税金资产购置0000对外投资偿还债务利润分配其他流出(三).现金流动的协调性评价数值(亿元)增长率(%)数值(亿元)增长率(%)现金净流量0000经营现金净流量-28.76-138.74投资现金净流量-208.71-30.1(四).现金流动的充足性评价现金流动负债比率-0.15-0.15-0.10经营偿债能力-0.12-0.12现金流动资产比率-0.15-0.11经营还债期-2.74债务偿还率折旧影响系数-0.10-0.16(五).现金流动的有效性评价能力，需要依靠"输血"来维持。2019年销售现金收益率为-6.64%,与2018年的2019年资产现金报酬率为0%,与2018年的0%相比变化不大。销售现金收益率资产现金报酬率收益净现率-1.10资本现金收益率在苏宁易购2019年的销售收入中，现金销售收入占110.23%。销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2019年销售收现率为11