《财务管理学》 试卷及答案 共3套

装订班级学号装订班级学号姓名※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※线第5页，共5页线《财务管理学》期末试卷一题号一二三四五总分得分一、单项选择题（共20题，每题1分，共20分）1.财务管理是人们利用价值形式对企业的()进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。A.劳动过程B.使用价值运动C.物质运物D.资金运动2.影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是A.政治环境B.经济环境C.国际环境D.技术环境3.企业资金中资本与负债的比例关系称为()。A.财务结构B.资本结构C.成本结构D.利润结构4.按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为A.等价发行B.折价发行C.溢价发行D.平价发行5.债券发行时，()当票面利率与市场利率一致。A.等价发行债券B.溢价发行债券C.折价发行债券D.平价发行债券6.企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为()。A.信用条件B.信用额度C.信用标准D.信用期限7.企业库存现金限额一般为()的零星开支量。A.3天B.5天C.3~5天D.15天8.企业应收货款10万元，其信用条件为“3/10，n/30”本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为()。A.9，700元B.7，000元C.9，300元D.1000，000元9.由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值，称为()。A.自然损耗B.无形损耗C.有形损耗D.效能损耗10.生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以()计入产品成本。A.物料消耗B.管理费用C.折旧费D.直接材料11.企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作()。A.销售退回B.价格折扣C.销售折让D.销售折扣12.某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为()。A.4年B.6年C.2.4年D.3年13.某企业1995年末的资产负债表反映，流动负债为219，600元，长期负债为175，000元，流动资产为617，500元，长期投资为52，500元，固定资产净额为538，650元。该企业的资产负债率应为()。A.35.56％B.32.65％C.34.13％D.32.49％14.销售成本对平均存货的比率，称为()。A.营业周期B.应收账款周转率C.资金周转率D.存货周转率15.资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为()。A.资金周转率B.存货周转率C.资金习性D.资金趋势16.利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为()。A.经营风险B.财务风险C.投资风险D.资金风险17.商业信用条件为“3/10，n/30”，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的成本为()。A.55.8％B.51.2％C.47.5％D.33.7％18.企业的支出所产生的效益仅与本年度相关，这种支出是()。A.债务性支出B.营业性支出C.资本性支出D.收益性支出19.企业投资净收益是指()。A.股利和债券利息收入B.投资分得的利润C.长期投资的增加额D.投资收盗减投资损失后的余额20、按《企业财务通则》规定，企业发生的销售费用、管理费用和财务费用，应该()。A.计入制造成本B.计入当期产品生产费用C.计人当期损益D.计入营业外支出二、多项选择题(下面各小题的五个备选答案中有2~5个正确答案，错选、或漏选，该题无分，每小题1分，共20分)1.财务管理的目标主要有()。A.产值最大化B.利润最大化C.财富最大化D.最好的财务关系E.减少或转移风险2.影响企业财务活动的外部财务环境包括()。A.政治环境B.经济环境C.技术环境D.国际环境E.产品生产环境3.财务预测按其预测的内容划分，可以分为()。A.客观预测B.微观预测C.资金预测D.成本费用预测E.利润预测4.企业持有现金的总成本主要包括()。A.占有成本B.转换成本C.管理成本D.短缺成本E.坏账成本5.信用政策是企业关于应收账款等债权资产的管理或控制方面的原则性规定，包括()。A.信用标准B.收账期限C.坏账损失D.收账费用E.信用条件6.短期有价证券的特点有()。A.变现性强B.偿还期明确C.有一定的风险性D.免征所得税E.价格有一定的波动性7.与储存原材料有关的存货成本包括()。A.机会成本B.取得成本C.坏账成本D.储存成本E.短缺成本8.固定资产的计价方法通常有()。A.原始价值B.重置价值C.折余价值D.残余价值E.清理费用9.产品的制造成本包括()。A.直接材料B.管理费用C.直接工资D.其他直接支出E.制造费用10.目前企业主要的社会资金筹集方式有()。A.股票B.债券C.租赁D.吸收投资E.商业信用11.企业内部直接财务环境主要包括企业的()。A.生产能力B聚财能力C.用财能力D.生财能力E.理财人员素质12.短期融资券按发行方式不同，可以分为()。A.金融企业的融资券B.非金融企业融资券C.国内融资券D.经纪人代销的融资券E.直接销售的融资券13.企业从事短期有价证券投资所关心的因素是证券的()。A.安全性B.稳健性C.变现性D.风险性E.收益性14.无形资产的特点是()。A.经济效益的不确定性B.有效期限的不确定性C.占有和使用的垄断性D.无物质实体性E.与有形资产的互补性15.固定资产按其经济用途，可以分为()。A.使用中的固定资产B.生产经营用的固定资产C.未使用的固定资产D.非生产经营用固定资产E.不需用的固定资产16.工业企业的生产成本是指工业产品的制造成本，包括()。A.直接材料B.直接工资C.其他直接支出D.制造费用E.管理费用17.企业销售利润总额，包括()。A.产品销售利润B.其他业务利润C.营业利润D.投资净收益E.营业外收支净额18.财务预测的作用主要表现在()。A.是财务决策的基础B.是编制财务计划的前提C.是财务管理的核心D.是编制财务计划的依据E.是组织日常财务活动的必要条件19.反映企业盈利能力的指标主要有()。A.资产利润率B.资本金利润率C.销售利润率D.成本费用利润率E.净值报酬率20、按照企业联合与兼并的方式，可分为()。A.购买式兼并B.破产式兼并C.承担债务式兼并D.吸收股份式兼并E.控股式兼并三、名词解释(每小题2分，共10分)1.财务目标2.股票3.票据贴现4.现金净流量5.无形资产四、简答题（共2题，每题7分，共14分）

1.简述资金成本的用途。2.简述利润分配的原则。五、计算题（共3题，每题12分，共36分）计算数据保留小数点后两位1.某企业资金结构如下：资金来源数额比重优先股400，00020％普通股1000，00050％企业债券600，00030％该企业优先股成本率为12％；普通股成本率预计为16％；企业债券成本率为9％(税后)。要求：计算该公司的平均资金成本率。(本题5分)2.某企业1994年度利润总额为116，000元，资产总额期初为1017，450元，其末数为1208，650元；该年度企业实收资本为750，000元；年度销售收入为396，000元，年度销售成本为250，000元，销售费用6，5000元，销售税金及附加6，600元，管理费用8，000元，财务费用8，900元；年度所有者权益年初数793，365元，年末数为814，050元。要求：计算企业该年度①资产利润率；②资本金利润率；③销售利润率；④成本费用利润率；⑤权益报酬率(本题共15分)。3.（1）某公司发行优先股面值100元，规定每股股利为14元，市价为98元要求：计算其投资报酬率。(本小题4分)（2）某公司发行面值为100元，利息为10％，期限为10年的债券。要求：计算①市场利率为10％时的发行价格。②市场利率为12％时的发行价格。③市场利率为8％时的发行价格。(本小题6分)《财务管理学》期末测试一答案一、单项选择题1、D2、B3、B4、B5、A6、C7、C8、D9、B10、C11、C12、C13、B14、D15、C16、B17、A18、D19、D20、C二、多项选择题1、ABCE2、ABCD3、CDE4、ACD5、AE6、ACE7、BDE8、ABC9、ACDE10、ABCDE11、BCD12、DE13、ACE14、ABCD15、BD16、ABCD17、CDE18、ABE19、ABCDE20、ACDE三、判断改错题1、经营权与所有权关系2、票面利率与市场利率关系决定3、都提折旧4、坏帐成本也升高5、无股票四、名词解释题1、财务目示是企业进行财务管理所要达到的目的，是评价企业财务活动是否合理的标准。2、股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是持有人拥有公司股份的入股凭证，它代表对股份公司的所有权。3、票据贴现是指持票人把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定的利息以取得银行资金的一种借贷行为。4、现金净流量是指一定期间现金流入量和现金流出量的差额。5、无形资产是企业长期使用，但没有实物形态的资产，它通常代表企业所拥有的一种法令权或优先权，或是企业所具有的高于一般水平的获利能力。五、简答题1、答：资金成本是企业财务管理中可以在多方面加以应用，而主要用于筹资决策和投资决策。（1）资金成本是选择资金来源，拟定筹资方案的依据。（2）资金成本是评价投资项目可行性的主要经济指标。（3）资金成本可作为评价企业经营成果的依据。2、答：（1）利润分配必须遵守国家财经法规，以保证国家财政收入稳定增长和企业生产经营拥有安定的社会环境。（2）利润分配必须兼顾企业所有者、经营者和职工的利益。（3）利润分配要有利于增强企业的发展能力。（4）利润分配要处理好企业内部积累与消费的关系，充分调动职工的积极性。六、计算题1、（本题共5分）平均资金成本率=12％×20％＋16％×50％＋9％×30％=2.4＋8％＋2.7％=13.1％2、（本题共15分）①平均资产总额=1113050元资产利润率=×100％=10.42％②资本金利润率=×100％=15.47％③销售利润率=×100％=29.29％④成本费用总额=250000＋6500＋6600＋8000＋8900=280000成本费用利润率=×100％=41.43％⑤平均股东权益=803707.5权益报酬率=×100％=14.43％3、（本题共10分）（1）投资报酬率=×100％=14.58％（4分）（2）（6分）①当市场利率为10％时，发行价格为：发行价格=100元②当市场利率为12％时，发行价格为：发行价格=88.61元③当市场利率为8％时，发行价格为：发行价格=113.42元《财务管理学》期末试卷二题号一二三四五总分得分一、单项选择题（共10题，每题2分，共20分）1．权益净利率=销售净利率×总资产周转率×（）。A.资产负债率B.股东权益与债务的比率C.1减去资产负债率的差的倒数D.以上都不对2．当营业杠杆系数和财务杠杆系数都是1.35时，联合杠杆系数应为（）。A.1.82B.1.70C.1D.2.703．某企业急需资金50万元，现决定向银行贷款。银行要求的补偿性余额为10%，企业应贷款（），才能满足实际的资金需求。A.55万元B.55.56万元C.45.45万元D.56.67万元4．某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为3%，公司所得税率为40%。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为（）。A．6.19%B．6%C．5.82%D．6.38%5．某企业购买W公司材料，W公司提供的信用条件为：“3/10，n/30”，该企业放弃现金折扣的机会成本为（）。A.3%B.34.28%C.36.73%D.55.67%6．通过投资多样化可完全分散的风险是（）。A．系统风险B．总风险C．非系统风险D．市场风险7．某企业发行新股，筹资费率为股票市价的10%，已知每股市价为30元，上一期每股股利3元，股利的固定年增长率为4%，则发行新股的资本成本为（）。A.10%B.14%C.10.56%D.15.56%8．对投资者承担物价上涨风险的补偿通常以（）来表示。A.违约风险附加率B.到期风险附加率C.通货膨胀附加率D.变现力附加率9．汉荣公司决定以融资租赁方式租入固定资产，租赁期为5年，每年年末付租金12万元。市场利率为10%，则该租金的现值为（）。A.56.78万元B.45.49万元C.73.26万元D.54.36万元10．下列权利中，不属于普通股股东权利的是（）。A．公司管理权B．分享盈余权C．优先认股权D．优先分配剩余财产权二、多项选择题（共10题，每题2分，共20分）1．财务管理原则是财务管理工作的行为规范和基本要求，它包括（）。A.优化资源配置原则B.成本效益原则C.收支平衡原则D.风险均衡原则2．关于投资者要求的投资报酬率，下列说法正确的有（）。A．风险程度越高，要求的报酬率越低B．无风险报酬率越高，要求的报酬率越高C．无风险报酬率越低，要求的报酬率越高D．风险程度、无风险报酬率越高，要求的报酬率越高3．下列属于评价企业偿债能力的指标是（）。A.流动比率B.资产负债比率C.现金比率D.利息保障倍数4．在个别资金成本中须考虑所得税因素的是（）。A.优先股利B.股利C.债券成本D.银行借款成本5．下列各项因素中，影响经济订货批量大小的有（）。A.仓库人员的固定月工资B.存货的年耗用量C.存货的单位年储存成本D.存货的单价6．当一项常规长期投资方案的净现值大于零时，则可以说明（）。A.该方案不能接受B.该方案贴现后现金流入大于贴现后现金流出C.该方案的内含报酬率大于预定的贴现率D.该方案可以接受7．在流动资金的管理中，应收帐款的管理至关重要。应收帐款的成本包括（）。A.机会成本B.坏帐成本C.管理成本D.持有成本8．下列有关证券投资风险的表述中，正确的有（）。A．证券投资组合的风险有公司特有风险和市场风险两种B．公司特有风险是不可分散风险C．股票的市场风险不能通过证券投资组合加以消除D．当投资组合中股票的种类特别多时，非系统风险几乎可全部分散掉9．下列属于评价企业资产管理能力的指标是（）。A．总资产周转率B．营业周期C．存货周转率D．已获利息倍数10．某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元，若这时对应的市场利率也是6%。以下关于该债券的说法中，正确是（）。A.该债券的实际周期（半年期）利率为3%B.该债券的年实际必要报酬率是6.09%C.该债券可以溢价发行D.该债券可以折价发行三、判断题（共5题，每题2分，共10分）只需给出判断结果，不必陈诉理由1．在计算经济订货批量时，如果考虑订货提前期，则应在按经济订货量基本模型计算出订货批量的基础上，再加上订货提前天数与每日存货消耗量的乘积，才能求出符合实际的最佳订货批量。（）2．用存货模式分析确定最佳现金持有量时，应予考虑的成本费用项目包括现金与有价证券的持有成本和管理成本。（）3．股票分割不会改变股东权益总额，也不会改变股东权益的内部组成比例。（）4．留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本。（）5．积极型融资政策下，短期负债在企业全部资金来源中所占比重大于到期日搭配型融资政策。（）四、简答题（共2题，每题7分，共14分）

1．请问你认为企业财务管理的目标是什么？为什么？2．请简述杜邦财务分析的指标体系结构。五、计算题（共3题，每题12分，共36分）计算数据保留小数点后两位1．某公司股票的β系数为2，目前无风险报酬率为8%，市场上所有股票的平均报酬率为12%，若该股票为固定成长股，成长率为5%，预计一年后的股利为2元，要求：（1）测算该股票的风险收益率；（2）测算该股票的必要投资收益率；（3）该股票的价格为多少时可购买。2．某企业2004年12月31日资产负债表显示：流动资产的组成部分为现金及现金等价物、应收账款和存货，其中流动资产1200万，流动负债600万，并已知速动比率为1.2，现金比率为0.5。企业长期债务占总负债的60%，权益乘数为1.4。试计算该企业的存货、应收账款和总资产数额。3．某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为2年，所需原始投资1000万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年创造的净利润为200万元。假定适用的行业基准折现率为10%。要求：（1）计算项目计算期内各年净现金流量；（2）计算项目净现值，并评价其财务可行性；（3）要使该项目可行，则该设备投产后每年创造的净利润至少为多少？《财务管理学》期末试卷二参考答案一、单选题（共10题，每题2分，共20分）1.C2.A3.B4.A5.D6.C7.D8.C9.B10.D二、多选题（共10题，每题2分，共20分）1.ABCD2.BD3.ABCD4.CD5.BC6.BCD7.ABC8.ACD9.ABC10.ABC三、判断题（共5题，每题2分，共10分，只需给出判断结果，不必陈诉理由）1、错订货提前期不影响存货经济批量的计算。2、错用存货模式分析确定最佳现金持有量时，应包括现金与有价证券的转换成本和持有现金的机会成本。3、对4、错留存收益是企业利润所形成的，它也有资金成本。5、对四、简答题（共2题，每题7分，共14分，根据学生的回答理解情况酌情给分）1、答：财务管理目标是企业价值最大化。（3分）因为现代的企业是众多利益相关者的契约耦合体，他不应该仅体现某一方的价值最大化，而应该均衡所有相关者的利益，比如说股东、债权人、经理人、员工、社区、政府等等，只有如此才能体现企业的总体价值。我们现代的财务管理目标的确定也应该遵循这一理念。（4分）2、答：杜邦财务分析是将权益净利率展开为下列公式：权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数（4分）由此可以将企业权益净利率这一股东最关心的指标的变动分解为三方面的因素：即通过销售净利率反映企业盈利能力的变化；通过总资产周转率反应企业营运能力的变化；通过权益乘数反应企业负债状况的变化。（3分）五、计算题（共3题，每题12分，共36分，计算过程可以酌情给分）1、（1）股票的风险收益率=12%-8%=4%（4分）（2）股票的必要投资收益率=8%+2×4%=16%（4分）（3）P=2/（16%-5%）=18.18元/股（4分）该股票的价格小于18.18元时可购买。2、由题知因为：速动比率为1.2，所以（1200-存货）/600=1.2，存货=480万（4分）因为：现金比率为0.5，所以（1200-480-应收账款）/600=0.5，应收账款=420万（4分）因为：企业长期债务占总负债的60%，所以长期负债/（长期负债+600）=0.6，所以长期负债=900因为：权益乘数为1.4，所以（权益+1500）/权益=1.4，权益=3750万，所以总资产=3750+1500=5250万（4分）3、（1）计算期内各年净现金流量净现金流量=净利润+折旧（4分）第一年初第一年末第二年末第三年末第四年末第五年末第六年末第七年末-100000400400400400400（2）计算项目净现值（4分）NPV=400×PVIFA（10%，5）×PVIF（10%，2）-1000=400×3.791×0.826-1000=252.55万（3）要使该项目可行，则该设备投产后每年创造的净利润至少为多少？最小净利润=1000÷（3.791×0.826）-200=119.35万（4分）《财务管理学》期末试卷三题号一二三四五总分得分一、单项选择题（下列各小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本类题共15小题，每小题1分，共15分。）1．企业的外部融资需求的正确估计为（）。A．资产增加－预计总负债－预计股东权益B．资产增加－负债增加－留存收益的增加C．预计总资产－负债增加－留存收益的增加D．预计总资产－负债增加－预计股东权益增加2．下列关于经营杠杆系数的说法，正确的有（）。A.在产销量的相关范围内，提高经营杠杆系数，能够降低企业的经营风险B.在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动C.在相关范围内，产销量上升，经营风险加大D.对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的3．在没有通货膨胀时，（）的利率可以视为纯粹利率。A.国库券B.金融债券C.短期借款D.商业汇票贴现4．某企业拟建立一项奖学基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该基金本利和将为（）。A.610510B.259370C.464100D.6716005．某企业按“1/10，n/30”的条件购进一批商品。若企业放弃现金折扣，在信用期内付款，则其放弃现金折扣的机会成本为（）。A.18.18%B.10%C.12%D.16.7%6．某企业按年利率10%从银行借入款项1000万元，银行要求企业按贷款限额的20%保持补偿余额，该借款的实际年利率为（）。A.10%B.8%C.12%D.12.5%7．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）。A．直接租赁B．售后回租C．杠杆租赁D．经营租赁8．已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0-10000元范围内，其利率维持5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为（）元。A．5000B．20000C．50000D．2000009．不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面说法中正确的是（）。A.流动性越高，其获利能力可能越低B.流动性越高，其获利能力可能越高C.流动性越低，其获利能力可能越低D.金融性资产的获利能力与流动性成正比10．财务杠杆效应是指（）。A.提高债务比例导致的所得税降低B.利用债务筹资给企业带来的额外收益C.利用现金折扣获取的利益D.降低债务比例所节约的利息费用11．经济订货量指（）。A.订货成本最低的采购批量B.储存成本最低的采购批量C.缺货成本最低的采购批量D.存货总成本最低的采购批量12．某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元，年折旧率为10%，则投资回收期为（）。A．3年B．5年C．4年D．6年13．某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为－22元。该方案的内含报酬率为（）。A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%14．速动比率是衡量企业短期偿债能力的指标。下列影响速动比率的因素是（

）。A．应收帐款B．长期投资C．应付帐款D．产成品15．某公司股票目前的股利为每股2元，股利按6%的比例固定递增，据此计算出的资本成本为15%，则该股票目前的市价为（）。A.23.56B.25C.28.78D.22.35二、多项选择题（下列各小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。本类题共10小题，每小题2分，共20分。多选、少选、错选、不选均不得分。）1．在金融市场上，利率的决定因素包括（）。A.纯粹利率B.通货膨胀附加率C.变现力附加率D.违约风险附加率2．关于投资者要求的投资报酬率，下列说法正确的有（）。A．风险程度越高，要求的报酬率越低B．无风险报酬率越高，要求的报酬率越高C．无风险报酬率越低，要求的报酬率越高D．风险程度、无风险报酬率越高，要求的报酬率越高3．下列属于评价企业偿债能力的指标是（

）。A.流动比率B.资产负债比率C.现金比率D.利息保障倍数4．边际资金成本是（）。A.资金每增加一个单位而增加的成本B.追加筹资时所使用的加权平均成本C.保持资金成本率条件下的资金成本D.各种筹资范围的综合资金成本5．融资决策中的联合杠杆具有如下性质（）。A．联合杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用B．联合杠杆能够表达企业边际贡献与税前盈余的比率C．联合杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响D．联合杠杆系数越大，企业经营风险越大6．当一项长期投资方案的净现值大于零时，则可以说明（）。A.该方案不能接受B.该方案贴现后现金流入大于贴现后现金流出C.该方案的内含报酬率大于预定的贴现率D.该方案可以接受7．下列几个因素中影响内含报酬率的有（）。A.银行存款利率B.银行贷款利率C.投资项目有效年限D.原始投资额8．关于股票或股票组合的β系数，下列说法中正确的是（）。A．作为整体的证券市场的β系数为1B．股票组合的β系数是构成组合的个股β系数的加权平均数C．股票的β系数衡量个别股票的系统风险D．股票的β系数衡量个别股票的非系统风险9．企业预防性现金数额大小（）。A.与企业现金流量的可预测性成反比B.与企业借款能力成反比C.与企业业务交易量成反比D.与企业偿债能力成正比10．财务管理原则是财务管理工作的行为规范和基本要求，它包括（

）。A．优化资源配置原则B．成本效益原则

C．收支平衡原则D．风险均衡原则三、判断题（本类题共10小题，每小题2分，共20分。先判断正误，后说明原因。每小题判断结果正确得1分，说明正确得1分）1．如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益。（）2．在通货膨胀期间，一般说来，变动收益债券的购买力风险会高于固定收益债券。（）3．在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。（）4．留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本。（）5．超过筹资突破点筹集资金，只要保持现有的资本结构，其资金成本就不会增加。（）6．当销售额达到盈亏临界点销售额时，经营杠杆系数趋近于无穷大。（）7．某企业资金充沛，正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案：A方案的净现值为400万元，内含报酬率为10%；B方案的净现值为300万元，内含报酬率为15%。据此可以认定A方案较好。（）8．激进型融资政策下，临时性负债在企业全部资金来源中所占比重小于配合型融资政策。（）9．流动资产的并存性是指流动资产同其他各类资产同时存在。（）10．企业收益的波动性越大表明该公司的风险越大。（）四、简答题（本类题共2小题，每小题5分，共10分）

1．企业财务管理的目标如何合理定位？2．何为股票回购？企业进行股票回购的动机是什么？五、计算题（本类题共3小题，第1小题12分，第2小题10分，第3小题13分，共35分。要求列出计算步骤，每步骤运算得数精确到小数点后两位。）1．某公司股票的β系数为2.5，目前无风险报酬率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，若该股票为固定成长股，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，要求：（1）测算该股票的风险收益率；（2）测算该股票的必要投资收益率；（3）该股票的价格为多少时可购买。2．某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的10%，年收账费用为5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为50天，坏账损失降为赊销额的7%。假设公司的资金成本率为6%，变动成本率为50%。要求：计算为使上述变更经济上合理，新增收账费用的上限（每年按360天计算）。3．某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。公司适用所得税率40%。要求：（1）计算两个方案的每股盈余；（2）计算两个方案的每股盈余无差别点息税前盈余；（3）计算两个方案的财务杠杆系数；（4）判断哪个方案更佳。《财务管理学》期末试卷三参考答案一、单项选择题（下列各小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本类题共15小题，每小题1分，共15分。请将答案集中写在上方。）⒈B⒉B⒊A⒋D⒌A