三一重工现金流量表分析

三一重工股份有限公司2012年半年度报告现金流量表分析企业当期现金流量的基本态势从总体上来看，企业当期的现金及现金等价物净增加额约为4.45亿元。其中，经营活动现金流量净额约为-10.66亿元，投资活动现金流量净额约为3.38亿元，筹资活动现金流量净额约为11.74亿元。这就是说，企业当期的经营活动创造现金的能力较差，靠借债来维持生产经营活动。如果是企业开始从事经营活动的初期，由于生产阶段的各个环节都处于“磨合”状态，设备、人力资源的利用率相对较低，材料的消耗量相对较高，因而导致企业的成本消耗较高。同时，为了开拓市场，企业有可能投入大量资金，采用各种手段将自己的产品推向市场，从而有可能使企业在这一时期的经营活动现金流量表现为“入不敷出”的状态。但是三一重工股份有限公司作为一个成熟的企业，在正常生产经营期间仍然出现这种状态，则说明其经营活动现金流量的质量不高。现金流入结构分析：项目2011年1-6月（元）比重2012年1-6月（元）比重经营活动现金流入小计18,145,308,748.2275.17%15,926,098,563.2753.64%投资活动现金流入小计750,270,380.753.11%3,353,891,017.8211.30%筹资活动现金流入小计5,243,882,412.7821.72%10,408,240,404.6935.06%现金流入总量24,139,461,541.7529,688,229,985.782012年1-6月三一重工股份有限公司现金流入总计为296.88亿元，其中经营活动产生的现金流入占53.64%，投资活动产生的现金流入占11.30%，筹资活动产生的现金流入占35.06%。与去年同期相比，经营活动产生的现金流入占的比重在下降，投资、筹资活动产生的现金流入占的比重在上升。虽然现金流入总量的绝对额比去年同期增加了22.99%，但是主要增加在投资、筹资活动中，分别增加了347.02%和98.48%，经营活动产生的现金额则下降了12.23%。由此可以说明三一重工股份有限公司在当期经营活动现金流入的控制上出现了较大问题，但在取得投资收益方面效果较好。现金流出结构分析：项目2011年1-6月（元）比重2012年1-6月（元）比重经营活动现金流出小计17,942,461,500.6883.59%16,991,772,134.6758.11%投资活动现金流出小计1,427,434,416.646.65%3,016,375,285.8710.32%筹资活动现金流出小计2,095,796,860.159.76%9,233,856,604.3931.58%现金流出总量21,465,692,777.4729,242,004,024.932012年1-6月三一重工股份有限公司现金流出总计为292.42亿元，其中经营活动产生的现金流出占58.11%，投资活动产生的现金流出占10.32%，筹资活动产生的现金流出占31.58%。与去年同期相比，经营活动产生的现金流出占的比重在下降，投资、筹资活动产生的现金流出占的比重在上升。虽然现金流出总量的绝对额比去年同期增加了36.23%，但是主要增加在投资、筹资活动中，分别增加了111.31%和340.59%，经营活动产生的现金额则下降了5.30%。三一重工股份有限公司经营活动流入和流出的占比和现金绝对额都在下降，说明其经营业务受到比较大的影响。经营活动产生的现金流量分析2012年1-6月经营活动产生的现金流量净额约为-10.66亿元，而去年同期则为2.03亿元。这主要受市场环境影响，销售回款有所减少。2012年1-6月销售商品、提供劳务收到的现金为：156.06亿元，而2011年1-6月销售商品、提供劳务收到的现金为：177.47亿元，同比减少了12%。经营活动现金流量净额为负，说明经营的现金收入不能抵补有关支出。2011年1-6月现金购销比率83.95%，大于同期销售成本率为72.11%，说明公司生产销售运转不正常，库存积压大。而2012年1-6月现金购销比率为89.90%大于同期销售成本率72.28%，说明生产销售运转不正常的情况没有好转。2012年1-6月销售收入回笼率仅为62.36%，表明销售产品的资金赊销比例太高，此比率一般不能低于95%，低于90%则预示应收账款赊销现金收回风险偏大。三一重工股份有限公司在2012年1-6月支付给员工的现金比率为3.64%，而其同行业者中联重科这一指标为6.12%，徐工机械为7.23%，柳工为6.03%，可以看出三一重工股份有限公司职工收益与同行业相比普遍偏低。投资活动产生的现金流量分析投资活动产生的现金流量净额为正，说明企业在投资活动方面的现金流入量大于流出量。这是因为企业在本期投资回收活动的规模大于投资支出的规模。本期企业投资活动的现金流入主要为取得投资收益收到的现金，约32.52亿元，比去年同期增长353.68%；现金流出主要为投资支付的现金，约为26.63亿元，比去年同期增长348.29%。本期三一重工股份有限公司进行了大量的长期股权投资，2011年1-6月长期股权投资为49.68亿元，2012年同期为72.15亿元，增长了45.23%。根据附注中的信息发现，主要是增加了对一些子公司的投资和一些其他企业的新增投资。在投资收益方面，根据利润表中的信息，三一重工股份有限公司2012年1-6月投资收益为13.93亿元，去年同期为6.02亿元，同比增长131.28%。这主要是三家子公司的现金分红以及少量的其他公司损益调整。筹资活动产生的现金流量分析筹资活动的现金流量主要为借款和还款活动。三一重工股份有限公司在2012年1-6月共取得借款104.08亿元，同比增长98.48%，根据资产负债表中的信息可知，企业短期借款没有太大变化，而长期借款与去年同期相比增加了121.02%。2012年1-6月公司偿还债务所支付的现金构成公司筹资活动的现金流出的绝大部分，为88.50亿元，比去年同期增加394.39%。这说明公司现时支付能力较强，公司已筹集到足够的现金，靠借款流入的现金补偿了经营活动现金流入的不足，满足其经营活动及投资需求，也说明公司吸收借款能力较强，面临的融资环境也是比较宽松的。指标分析盈余现金保障倍数是指企业一定时期经营现金净流量同净利润的比值，反映了企业当期净利润中现金收益的保障程度，真实地反映了企业的盈余的质量。盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润×100%从纵向比较，2012年1-6月三一重工股份有限公司盈余现金保障倍数为-27.54%，2011年同期为6.46%，而2010年同期为47.79%。从横向比较，2012年1-6月中联重科盈余现金保障倍数为25.61%，徐工机械为-418.53%，柳工为254.36%。资产现金回收率是考评企业全部资产产生现金的能力，该比值越大越好。资产现金回收率=经营现金净流量/平均资产总额×100%从纵向比较，2012年1-6月三一重工股份有限公司资产现金回收率为-2.86%，2011年同期为0.67%，而2010年同期为6.32%。从横向比较，2012年1-6月中联重科资产现金回收率为1.79%，徐工机械为-8.11%，柳工为3.79%。现金流动负债比率是企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率，它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。现金流动负债比率越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。但是，该指标也不是越大越好，指标过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强。现金流动负债比=经营活动现金净流量/流动负债×100%从纵向比较，2012年1-6月三一重工股份有限公司现金流动负债比为-6.18%，2011年同期为1.42%，而2010年同期为10.54%从横向比较，2012年1-6月中联重科现金流动负债比为4.22%，徐工机械为-19.62%，柳工为16.44%。现金流量表的总体评价综上，三一重工股份有限公司2012年1-6月经营活动产生的现金流量净额为负，主要因为销售商品、提供劳务收到的现金少了，这需要引起格外重视。大量的筹资活动产生的现金流量净额弥补了经营活动产生的现金流净额为负的情况，也使现金及现金等价物增加额为