金融-国际资本流动对人民币汇率的影响

PAGEPAGEII国际资本流动对人民币汇率的影响摘要改革开放以来，我国经济全球化的程度不断提高，国际资本流动不可避免，尽管我国实行资本项目管制，但是随着汇率市场化改革和资本账户开放进程的推进，短期国际资本流动对一国的商品市场、外汇市场、货币市场产生复杂的作用，对我国的影响越来越大。如今，随着时代的发展我国的国际地位与综合国力不断提高。经济全球化和金融自由化促使国际资本流动成为了近年来国际金融领域研究的核心问题。虽然我国实行的是资本项目制但是随着汇率市场化改革和资本账户开放进程的推进，短期国际资本流动对一国的外汇市场和货币市场产生复杂的作用，对我国的影响逐渐加大。一方面，短期国际资本流入促进资本投资、技术进步和企业公司制管理，进而促进实体经济发展；另一方面，短期国际资本流出也会引起通货紧缩、信贷收紧和股市暴跌。本文查阅相关文献分析在汇率市场化改革和资本账户逐渐开放的视角下，探究从新视角出发总结国际资本流动和人民币汇率的相互影响。通过对研究对象的统计和描述，发现我国短期国际资本流动规模越来越大。最后建议我国进一步推进利率市场化改革，坚持人民币汇率市场化形成机制，增强汇率调节国际收支的功能。另一方面，加强对短期国际资本流动的监测和管理，对投机性资本采取征收托宾税等措施限制套利套汇行为。其次，加强金融创新，提供多种工具对冲汇率风险，增强市场自身的调节功能。大力发展人民币离岸市场，推行人民币国际化，加强对境外市场人民币工具的创新。关键词：短期国际资本；人民币汇率；VAR模型

目录摘要 I第1章绪论 11.1研究背景 11.2研究意义 1第2章短期国际资本流动对人民币汇率影响的理论基础 22.1短期国际资本流动概述 22.2汇率理论 32.2.1利率平价说 32.2.2国际收支说 4第3章短期国际资本流动与人民币汇率的特征 43.1中国短期国际资本流动的现状 43.2人民币汇率的变化分析 73.3短期国际资本总流入与人民币汇率的关系 9第4章短期国际资本流动对人民币汇率影响的实证研究 104.1VAR模型的选取 104.1.1变量和数据的选择 104.1.2单位根检验 124.2短期国际资本净流动对人民币汇率的影响 124.2.1脉冲响应分析 124.2.2方差分解分析 13第5章政策建议 145.1推进利率市场化改革 145.2完善人民币汇率形成机制 145.3加强对短期跨境资本流动的监测和监管 14结论 15参考文献 16PAGE5第1章绪论1.1研究背景自人民币汇率形成机制改革以来，国际资本跨境流动和人民币汇率波动问题越来越受到各方重视。相对于外国直接投资、中长期外债等中长期资本，短期国际资本跨境流动的波动性更强，对经济金融的短期冲击也更为明显。2016年2月24日，中国人民银行发布公告宣布进一步放开境外机构投资者投资银行间债券市场。此项举措的建立开发对银行间债券市场的交易主体有着积极的促进作用，使得我国债券市场投资风格逐渐多元化。与此同时，债券市场的开放对于稳定人民币汇率预期，促进中国外汇市场的建设也意义非凡。债券市场的开放意味着资本管制的放松和金融市场化程度的加深，是汇率形成机制的市场化和人民币国际化的前提。纵观拉美、东南亚等新兴市场国家资本账户开放历程，多数国家都经历了“结束金融抑制，迎来金融危机”的过程。简而言之，资本管制的施行可以增大资本流入，刺激金融市场的消费与产出。一个国家的施行资本管制的前提下，其资金规模将会被放大，并且在抗风险能力弱时还加大对资金管制的审核，那么对于这个国家的资金流通来说将会造成巨大影响，甚至可能酿成金融危机甚至波及实体经济。国内很多的学者认识到人民币平衡汇率探讨方法的不充分，并渐渐的实行有关的研讨与进展。陈志昂运用博弈论的形式对平衡汇率做了预算，他以为进展中国家的汇率现实重负存有着双重平衡，就是平衡汇率和名义汇率的平衡，他在进展中国家金融软弱性与低汇率高储备的假如基本上建造了非联系博弈平衡的模型，尽管现在对这种道理的争议比较多，但这也开始了平衡汇率研讨的新办法。陈建梁和卢万青提出应全面的思考经济增加、劳动创造率、外汇储存、通胀率、工资程度、利率与开放度等成分，从而建造了国际角逐力平价的多成分汇率坚定模型。童汉飞与陈浪南提议一个汇率行为的道理模型—ESVDJ模型，并对这模子的预计计划出贝叶斯MCMC推向法，得出的观点是：在管控浮动汇率体系下，人民币的汇率平常起伏连续在很小的领域，但假如供求双方形成明显的失衡，人民币汇率将形成跳动做法，由此导致异常的汇率危机。王维华与高亚莉资产市场方法为基本，经过平衡汇率与外汇存储资本领域转变当中的ECM模子，对一九九四到二零零七年人民币市场平衡汇率实行计算。计算的成功表明，一九九四年以来，人民币平衡汇率和市场平衡汇率没有很大的差别。1.2研究意义国际资本流动及其影响是近年来国际金融领域核心研究问题。国际市场的资本流通对各个国家的经济发展起着至关重要的关键性作用，尤其是短期的资本流通尤为重要，于是本文对短期国际资本流动问题的分析具有十分重要的理论意义和现实意义。自我国实行汇率改革以来，随着经济全球化的发展我国人民币的汇率有着大幅度的波动。因此，我国需要加大对国际资本流动与人民币汇率改革创新政策。如今，各个国家的学者逐渐关注国际资本流动与汇率之间的关系，他们的主要研究内容包括：资本账户开放以及国际资本流通的影响因素等。但是很少有学者对国际资本流动对人民币汇率影响进行研究，因此，本文的分析与见解具有一定的独特性以及创新型。我国利率是受控制的利率，不能完全反映市场货币的收益率。人民币汇率的波动是随着我国管理改革政策的变化而变化着的，因此政府的牵制为我国的短期资本提供了套利套汇的机会。随后短期资本的流动会对人民币汇率的负面影响愈来愈大。第2章短期国际资本流动对人民币汇率影响的理论基础2.1短期国际资本流动概述短期资本流动是指期限为一年或一年以内的资本流动。国外的短期资本流动是利用商业票据、CD以及政府债券等工具实现的，由于短期资本可以轻松转化为流通的货币，所以短期资本的变化时刻影响着货币流通数量的变化。按照资本流动的不同动机，短期资本流动的方式可分为贸易性资本流动、金融性资本流动、保值性资本流动和投资性资本流动。贸易性资本流动时只有国际贸易引起的国际资本流动。国际贸易中的进口商是可以进行延期支付或者贷款，而国际贸易的短期资本流动就是由于进口商的对外债务的增加或减少决定的。金融性资本流动也称“银行资本流动”，是指具有外汇经营权的银行与其它金融部门的融资活动所造成的国际资本流动。这类资本流动主要是银行与金融市场之间的资金调剂，主要服务形式有套汇、套利、掉期、同业拆借等。因为其金额大、流动频繁，而且涉及外汇业务，银行资本流动对利率和汇率的短期变动有一定的影响。保值性资本流动是指资本的拥有着为保护财产安全或者保证资本价值的不变而进行的短期的资本流动，同时，也可以称之为资本外逃。此时保值性资本流动的主要原因有：国内政局动荡，资本没有安全保障；外汇汇率波动较大，资本价值面临损失；外汇管制或征税过高，资本的流动性受到威胁，等等。简而言之，资本持有者会以自己资本的利益以及安全为重，从而进行的短期资本流通。投资性资本流动是在保证资金拥有者对资本不采取抛补性交易的前提下，利用资本的相关属性从而进行的买卖活动，并且提高了短期资本的流动速度。这种资本流动完全以获取价差收益为目的。当一国暂时性国际收支逆差会对汇率产生下浮的压力时，他们普遍觉得这种波动是正常的，可以以低价收购该国货币，并且等到汇率上升时再进行抛出。2.2汇率理论2.2.1利率平价说利率平价学说的理论渊源可以追溯到19世纪下半叶。凯恩斯的《论货币的改革》中明确表出利率平价说的相关理论概述，后来的学者也都进一步优化了此项理论。此理论主要是指两国间的长短期汇率与货币的利率有着紧密联系。（1）套补的利率平价套补的利率平价公式为：如果假设投资者采取持有远期合约的套补方式进行交易，则用以下公式表示：汇率的远期升贴水率与两种货币利率差是始终维持在统一水平的，但是当一个国家的利率高于国外的利率时，资本利率低的国家会流入到资本利率高的国家，进而形成了资本高利率国家的即期汇率升水，逐渐随着两国的套利活动更加频繁时，两国的不同利率水平会逐渐趋同，从而形成本币远期贴水。从而使得金融市场处于平衡状态。（2）非套补的利率平价投资者依据汇率变化规律在承担汇率风险的前提下来预算出未来的收益，即投资者预期的汇率变动率为Ep，则非套补的利率平价的公式为：此公式表示为，预期的汇率变动率等于两国货币利率之差。2.2.2国际收支说国际收支是否平衡主要是由本国及国外产品价格以及对未来汇率水平的预期等因素决定的。假设Y,Y*分别是本国及国外的国民收入，且国际收支包括经常账户CA与资本与金融账户K，用公式表示为：将影响CA的因素标为：简而言之，在符合国际收支说的前提下，当内外均衡时均衡汇率才会产生。第3章短期国际资本流动与人民币汇率的特征3.1中国短期国际资本流动的现状根据以往研究文献，我们可将人民币汇率形成机制定义为：以我国汇率制度为基础，依据我国基本国情所形成的一系列汇率配套措施。我国短期资本流通的构成是由短期国际资本总流入和短期国际资本总流出决定的。伴随着经济全球化的到来，短期资本流通的频率则更加的频繁，而中国的国际地位与综合国力逐渐提高，我国成为了世界最大的新兴市场，并成为了吸引外资最大的国家。国际资本证券化趋势加强，证券化融资既能满足企业对高回报项目长期占用资金的需要，又能向投资者提供高流动性。国际资金结构的变化，导致了资本持有较多者的资本发展逐渐逐渐延伸到了多边机构的贷款和国际援助地带。科技的进步推动者经济的发展，尤其是对于发展中国家中国来说，市场经济的革新极大地刺激了对资本的需求，为资本的流入创造了前所未有的条件。此外，国际游资规模日益膨胀，其逐利性以及极强的流动性，对国际金融市场造成巨大的影响。短期资本包括金融账户下除（中）长期资本以外的资本。从图3.2可以看出短期国际资本总流入可以分为两个阶段：第一阶段（1998-2008年）：短期资本总流入整体上逐渐增加。2002年到2007年短期国际资本流入一直呈增加态势，1999年总流入陡增，52.84亿美元增加到2000年的235.9602008年发生倒转，资本流动的速度下降，此阶段的资本流入规模主要是波动在28.66亿美元与1412.10亿美元之间。由于08年经济危机的影响，各个国家的资金链都存在着一定的断点情况，因此资本流通会出现大幅度的输出状况。第二阶段（2009-2014年）：短期资本总流入发生大规模的波动，2009年开始三年总流入规模逐年增长，2012年发生倒转，资本总流入骤减为一71亿美元，2013年又迅速回升到2624.18亿美元的水平，接下来的一年保持总流入在一千亿美元水平。2010年之后，随着欧债危机爆发，全球资本回流美国。2012年受欧债危机恶化影响，短期资本总流入骤减。2012年至2014年，发达经济体持续实行量化宽松货币政策，导致全球需求增加，促使我国外贸出口额回升。全球市场对我国“改革红利”预期增强，人民币升值预期恢复，短期资本回流我国。短期国际资本总流出分两个阶段：第一阶段（1998-2008年）：98年到06年短期国际资本总流出总量较小。2007年和2008年受美国次贷危机的波及，外资回流美国及其他市场，我国短期资本发生大规模的流出。第二阶段（2009-2014年）：短期国际资本流动表现为总流出不断增加。最大规模总流出为2014年3637.43亿美元，2009年表现为总流出减少248.57亿美元。这个时期，我国内资对外投资规模逐渐增加，尤其是对外其他投资。2006年中国：启动合格的境内投资者（QDII）后，我国对外证券投资和对外其他投资兴起，其中对外其他投资从2010年的1162亿美元，持续增长到2012年的2316亿美元，2014年我国对外投资规模再创新高，为3106.87亿美元，这成为我国短期国际资本总流出规模增加的重要原因。体现出我国对市场资产配置很重视并且始终鼓励企业走出去，积极扩大短期资本流通速率，极大的增强了我国资本对全球市场的适应性。3.2人民币汇率的变化分析人民币汇率改革经历了如下历程：2005年7月推行有管理的浮动汇率，不再盯住单一美元开始；2012年4月16日，银行间即期外汇市场人民币对美元交易价浮动幅度由0.5%扩大至1%，2014年3月17日进一步扩大至2%。此外，放开银行柜台挂牌汇价管理；2014年7月1日取消银行对客户美元挂牌买卖价差管理，由银行根据市场供求自主定价；2015年11月30日，国际货币基金组织（IMF）正式批准人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子；2015年12月11日，中国外汇交易中心发布CFETS人民币汇率指数；同年熊猫债发行重启；央行首次在境外发行票据；人民币跨境支付系统第一期上线；更多境外主体获准进入银行间市场。一系列推动汇率市场化的政策配合，从图3.3发现我国人民币汇率经历了升值贬值交替的详细过程。汇率双向波动的弹性加大，说明随着我国人民币市场化机制的推行效果明显。2005年5月份以来人民币汇率其中包含两个维持汇率基本稳定的阶段，具体概括为以下几个阶段：第一阶段（2012年1月-2014年1月）：2012年到2014年1月我国人民币汇率经历小幅贬值和大幅升值。2012年1月到2012年9月人民币汇率小幅贬值0.32%。2012年短期国际资本净流出1722.15亿美元，资本净流出导致人民币汇率贬值。2012年10月到2014年1月，人民币汇率大幅升值3.33%，上一阶段经济刺激，我国经济增长实力吸引了大量短期国际资本流入，人民币汇率升值明显。第二阶段（2014年2月-2015年5月）：整体来说这个时期的人民币汇率经历了小幅贬值和小幅升值的变化。2014年2月到2014年8月，人民币汇率贬值0.98%。经济危机后全球的经济处于回暖状态，尤其体现在了美国。美国的国内外资本市场将重心转移到其他市场，导致了我国的短期国际资本总流出增加，人民币汇率出现了贬值。2014年9月到2015年5月，人民币汇率小幅升值0.65%，随着资本流入的增加，人民币汇率缓慢升值。3.3短期国际资本总流入与人民币汇率的关系图3.42005年第3季度一2014年第4季度短期国际资本总流入和人民币汇率的关系数据来源：国家外汇管理局《国际收支平衡表》、中国人民银行《汇率报表》从图3.4分析，我国短期国际资本总流入增加将引起人民币汇率升值。从整体趋势来看，短期国际资本总流入波动性较大，既有持续性流入增加，也有总流入减少，而且交替出现。将图分三个阶段描述：第一阶段（2005年第3季度一2008年第2季度）：伴随着短期国际资本总流入大幅增加，人民币汇率大幅升值。一美元折合人民币汇率大幅升值14.62%，从8.14元到6.95元，短期国际资本总流入3928亿美元，最高为2008年第1季度总流入699.7亿美元。短期国际资本持续流入增加，我国外汇市场上人民币需求增加，人民币升值。第二阶段（2008年第3季度一2010年第2季度）：这个阶段人民币汇率维持了稳定，短期国际资本总流入规模较小。在第二阶段中，人民币的汇率没有变，其中有2008年第四季度的680亿元以及2008年第三季度135亿元，这两次的总流入为负数。2008年的经济危机涉及了全球的各个国家，而我国的资本流通也发生着相应的改变。从一定程度上体现了我国汇率对资本冲击承受能力。另一方面，人民币经历过长期升值的变化，升值压力得到释放，升值预期发生转变。第三阶段（2010年第3季度一2014年第4季度）：整体上人民币汇率大幅升值，短期资本流动总流入规模较大。一美元折合人民币汇率大幅升值9.3，从6.77元升值到6.14元，同期短期国际资本总流入7524.36亿美元，其中2011年第4季度到2012年第4季度汇率保持了稳定的水平，这个阶段短期国际资本总流入规模最低发生在2012年第3季度，为一597.36亿美元。虽然我国短期国际资本总流入规模大于第一阶段，但人民币汇率的升值幅度却没有超过第一阶段。表明了2008年经济危机我国所受到的资本流通率影响较小，然而人民币汇率的定价权的功能得到强化。外资的大进大出在不断考验我国金融体系的完善程度和市场化程度。第4章短期国际资本流动对人民币汇率影响的实证研究4.1VAR模型的选取本章主要对变量的数据进行分析以及总结，通过VAR模型的使用并对相关因素进行检验，进一步运用格兰杰因果关系来实证分析短期国际资本流动对人民币汇率的影响。4.1.1变量和数据的选择短期国际资本流动规模的测度包括直接法、间接法和混合法等多种估算方法，但多数方法只能获得短期资本净流动数据。我国国际收支平衡表每季度公布一次，因此无法直接得到短期国际资本流动的月度数据。基于本文所选择的季度数据，通过统计国际收支平衡表中的不同期限的资本流动，剔除（中）长期国际资本流动，最终得到短期国际资本流动。贷方余额之和表示总流入，借方余额之和表示总流出。短期国际资本是由三个因素构成即：总流出、净流动以及总流入，因此从这三个角度来探究短期国际资本的流动方向和流动规模具有极强的说服力与代表力。因变量人民币汇率采用中国人民银行公布的一美元折合人民币平均数，用ER表示。短期国际资本净流动用FLOW表示，短期国际资本总流入用INFLOW表示，短期国际资本总流出用OUTFLOW表示，国际市场中短期资本流通时刻影响着我国人民币汇率的变化；另一方面短期国际资本流动会通过资本与金融账户影响国家的国际收支。顺差影响人民币汇率升值，逆差影响人民币汇率贬值。中美利差由中国人民银行人民币存款基准利率中3个月定期存款利率减去美国3个月期国债收益率得到，由LC表示。当本国的利率水平超过国外国家时，本国的货币资本会有所升高，随之变化的是本国货币的供求量之比降低；另一层面显示了放弃别国资金，使用该国资金的收益水平增高，国际短期资本由此趋利流入，在外汇市场之上，外汇供应相对增加。本、外币资金供求的变化导致本国货币汇率的上升。中美通货膨胀差异由中国消费者物价指数数据减去美国消费者物价指数得到，用cPlc表示。通过膨胀会影响着国家货币的利率值，如果一国产生对比其余国家而言更为高企的通货膨胀率时，该国产品的成本大幅度提升，出口的产品通过外币代表的价值一定会提高，该国产品在国际市场上的核心竞争力便被削弱，导致出口量降低。简而言之，外国产品在该国市场上的核心竞争力增强，导致进口增多，由此转换为经常账户的赤字。除此之外，通货膨胀率的差别还会通过影响人们对汇率的预期，作用于资本与金融账户收支。4.1.2单位根检验表4.1变量单位根检验结果从ADF检验结果可知，因变量人民币汇率取对数后，经过一次差分平稳，可以称之为平稳序列。中美利差经过一次差分之后平稳。4.2短期国际资本净流动对人民币汇率的影响4.2.1脉冲响应分析脉冲响应函数方法用来分析一个内生变量的冲击对因变量所带来的变化。由图可知人民币汇率对短期国际资本净流动的反应在1到2期快速下降，在2期到达最低值一0.003，自3到6期人民币汇率的负向反应逐渐下降，从第7期开始转为正向反应，最高值达到0.001，并且保持正向反应的趋势。这说明随着资本项目开放程度的深入推进，短期国际资本净流动对人民币汇率产生的影响越来越大。我国外币的供给是要随着短期国际资本净流动的增加而增加，由上图可得出在第2期达到升值最高点，本文实证当中汇率的数值变小表示汇率本身是升值的。4.2.2方差分解分析在VAR模型估计基础之上，五步向前预测的方差分解结果如下表：表4.6短期国际资本净流动对汇率影响的方差分解表从表4.6分析，人民币汇率的变化主要是来自自身的冲击，从2期开始，其对自身贡献度高达79%。这说明人民币汇率有明显的正反馈现象，前一期的人民币汇率在很大程度上能解释了当期的短期资本流动。但是随着期数增加，人民币汇率受自身影响越来越小。短期国际资本净流动对人民币汇率变动的贡献度从2期的15%逐渐增加，第5期其贡献度达到21.72%。中美利差、中美通货膨胀差异程度对人民币汇率的影响随期限增加其影响比例也相应变大，第5期，利差对人民币汇率变动贡献度为1%。综合以上分析，短期资本净流动对人民币汇率的影响非常显著，其他变量对人民币汇率的变动也有一定的影响，长期内影响增加。第5章政策建议5.1推进利率市场化改革在经济全球化的推进下，金融产品的联系日趋紧密，投机现象增强，很快演变成全球性的金融危机。因此在世界范围内的经济大环境并不稳定下，引起贸易条件恶化，出口需求减小的情况下，为了避免其给出口带来经济损失，解决产品生产过剩，必需保持国内需求平衡，并扩大内需。另外，在此期间，政府不易采取从紧的货币政策，应刺激出口，形成战略储备，逐渐减少贸易顺差，减少过多的外汇储备，进而促进国际收支平衡，减少汇率损失，并在危机面前将不利因素转变为竞争优势。如果我国商业银行可持有外汇空头，在面临汇率风险时，就可以根据对市场的变化情况和预期自行结售汇，调整头寸。因此，商业银行灵活地管理外汇有助于外汇的市场定价能力。我们相信，随着政府的深化改革的不断深入，政府运用政策手段驾驭经济的能力将逐步增强，开放的程度也会加大，机会与风险将并存。我国企业也会逐步适应市场的调节作用，转变思路，并利用现代化经营手段进一步提升管理水平，不断优化商品结构，增强我国的国际竞争能力。5.2完善人民币汇率形成机制坚持人民币汇率形成机制的市场化改革方向，完善中间价形成机制。以国家价值标准为参考，管理人民币汇率有利于获得一定汇率浮动自主权，摆脱美元的束缚，使美元为我国汇率制定而服务，而不是美元为主导影响我国人民币汇率的稳定。在经济全球化、国与国之间相互依赖程度不断加强的情况下，对广大发展中国家和新兴市场经济国来说，以美元本位为基础的国际价值标准也已经不合适了。因此，在当今美元信誉和国际地位不断下降的情况下，我国应该逐步摆脱美元的束缚，根据国家经济发展的需要选择比较理想的价值标准国家价值标准。因为，国家价值标准是当前经济全球化、一体化背景下，保护我国民族经济利益较为有效的价值标准。在国家价值标准下，美元本位并非完全为美国经济利益服务，我国也可以建立起与美元灵活的汇兑关系．即采取有限度的钉住美元或者钉住以美元为主的一篮子货币，从而有利于我国在国际经济交往中处于主动地位。5.3加强对短期跨境资本流动的监测和监管市场多极化战略，大力开拓新市场。这是唯一能够加强传统市场、开放新的出口市场、防止市场动荡的风险。外国的外贸公司应积极发展长链加工、高附加值新产品，提高出口产品利润率，通过用技术来弥补汇率波动造成的损失。采取有效措施，减少汇率波动的风险和损失。首先，通过《采购法》、《保险法》，使我们能够迅速结清，使外汇；二是外汇理财产品，锁定汇率，合理规避外汇使用风险。外汇账单是一个谨慎的选择，可以选择欧元和其他美元结算；四是增加合同，改善汇率条件。除了合同的附加条款，如人民币升值等，有什么定价解决方案，积极与客户协商以获得理解和支持，并以此来分担或补偿人民币升值造成的损失。汇率制度改革后，灵活的汇率制度加剧了汇率波动的不确定性，加大了企业出口的难度。东莞外贸公司可以利用出口金融衍生品来降低风险。金融体系应增加衍生金融产品的设计，以满足企业的需求。政府应加强政策支持。他们是促进我国金融衍生品市场和金融衍生品市场发展、指导市场风险管理能力发展的主要参与者。我国人民币汇率是与外贸发展密切相关的金融衍生产品市场。国内金融市场无法有效满足企业的需求。资本流动具有方向性看，尤其短期国际资本流动较强的不稳定性特征，除了扩大汇率的浮动区间，更多是要加强短期资本流入和流出的监管。在经济全球化、国与国之间相互依赖程度不断加强的情况下，对广大发展中国家和新兴市场经济国来说，以美元本位为基础的国际价值标准也已经不合适了。因此，在当今美元信誉和国际地位不断下降的情况下，我国应该逐步摆脱美元的束缚，根据国家经济发展的需要选择比较理想的价值标准国家价值标准。因为，国家价值标准是当前经济全球化、一体化背景下，保护我国民族经济利益较为