财务管理题库

第一章财务管理总论A.经营者与债务人的财务关系B.企业与政府有关部门之间的财务关系C.企业与职工之间的财务关系D.经营者、股东以及债权A.长期亏损B.不能偿还到期债务4.处理财务关系的基本原则是()。A.维护投资者利益原则.D.维护债权人利益原则C.维护职工利益原则D.利益关系协调原则8.企业与其股东之间的财务关系属于()1.经营者与股东因利益不同而使其目标也不尽一致，因此，两者的2.企业利润增加会使股东财富或企业价值增加。因此，利润最大化目标和股东财富最4.在市场经济中，随着财务管理的实践和理论研究的深化，人们对财务管理目标的认5.企业生产经营过程中应尽量规避风险，做到趋利避害。因此，企业在决定投资项目6。企业价值最大化在考虑资金时间价值和风险因素的基础上，强调的是企业预期的获8、财务管理只是对企业的财务活动进行的管理()3.关于财务管理目标的主要观点有哪些?各有哪些优缺点?你认为现代财务管理的目财务关系：企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与2.财务管理就是企业为了达到一定的经营目标，根据财经法律法规，按照财务管理筹资活动是企业财务活动的起点，筹资的过程实际利润最大化观点，是假定在企业的投资预期收益确定的情况下旧债券的价值降低(因为相应的偿债风险增加),2.某项目的β系数为1.5,无风险报酬率为10%,所有项目平均必要报酬率为14%,Cβ系数D.期望报酬率A.越大B.越小6.年利率为8%,每3个月复利一次，其实际利率是()。8.假设以10%的年利率借得500000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资10.假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年年。资金成本率为1,0%,则5年的还款总额相当于现在一次性支付()万元。A.7×[(P/A,10%,8)-(P/A,10%B.7×[(P/A,10%,8)-(P/F,1C.7×[(P/A,10%,8)-(PD.7×[(P/A,10%,5)×(P/A,1E.7×[(P/A,10%,5)×(P/F,E.它是一种机会成本C.货币的时间价值是评价投资方案的基本标准D.不同时间的货币收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才E.货币时间价值一般用相对数表示，是A.年金的第一次支付发生在若干期以后B.没有终值C.年金的现值与递延期无关7.某人年初存入一笔资金，存满5年后每年年末取出10000元，至第10年年末取完，银行存款利率10%,则此人应在最初一次存人银行的资金为()。A.10000×(P/A,10%,5)×(P/F,10B.10000×[(P/A,10%,10)-(P/A,1C.10000×[(P/A,10%,5)+(PD.10000×(F/A,10%,5)×(P/F,1E.10000*(F/A,10%,10)×(P/FE.标准离差率4.2年后的1000元按折现率10%折成现值时，按年折现的现值比按半年折现的现5.长期持有而且股利稳定不变的股票，预期收益的现值相当于延期年8.在风险反感普遍存在的条件下，诱使投资者进行风险投资的因素是风险收益。1.货币的时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量总之，货币的时间价值是在不考虑风险和通货膨2.所谓复利是指不仅对本金计算利息，利息在下期转为本金时也要计算利息。就是通常3.年金是指一定时期内，每隔相同的时期收入和支出相等金额的款项。在企业的财务4.对于期望报酬率不同的两个或两个以上的决策方案，要比较其风险程度的大小，必须用标准离差率这个反映风险程度大小的相对值。标准离差率是标准差同期望报酬率的比之和必须等于1,即：期望报酬率是指各种可能的预期报酬率以其概率为权程是反映决策方案所冒风险的程度。标准差是方差的平方根差标准离差率是标准差同期望报酬率的比值，它是以相对数来衡量待决策方案的风6.1)普通年金终值和现值的计算00第1年年末第2年年末第3年年末……第n-2年年末第n-1年年末第n年年末 A(1+i)" A(1+i)(1)预付年金终值的计算预付年金终值是每期期初收入或支出等额款项的复利终值之和。n期即付年金终值与n期普通年金终值之间的关系如下图所示。从图中可以看出，n期预付年金与普通年金的付款次数相同，但由于其付款时间不即付年金与普通年金终值的关系同，n期预付年金终值比普通年金的终值多计算一期利息。因此，预付年金终值的计算，可先计算出冗期普通年金终值，然后乘以(1+i)即为预付年金终值。预付年金终值的计算公式为：此外，预付年金终值还有另一个计算公式，即在最后一期期末补止一个A,使期数增加为(7,+1),计算(n+1)期的普通年金终值，然后再减去A。原因是，n期预付年金与(n+1)普通年金计息期数相同，只是比(耀+1)普通年金少付一次款(A)。因此，,2期预付年金终值的计算公式又可写为：(2)预付年金现值的计算预付年金现值是每期期初收入或支出等额款项的复利现值之和。n期即付年金现值与n期普通年金现值之间的关系如下图所示：n期普通年金现值比预付年金现值多折现一期。因假设最初有m期没有收付款项，后面n期有等额的收付款项，则递延年金的现值即为后n期年金贴现至m期期初的现值。可以有两种计算方法。它作为终值，按复利现值的方法贴现至m期期初，便可求出递延年金的现或P=A·(P/A,i,n)(P/首先求出m+n期的普通年金现值，然后减去没有付款的前m期普通年金现值，二者之差就是递延m期后的n期递延年金现值。其计算公式为：P=Pmn-P8.永续年金是指无限期收入或付出相等金额的款项，可视为普通年金的特殊形式9.(1)风险报酬的概念R,=b R=R,+R,1.10年后你需要50000元，你计划每年年末在银行户头存人等额资金，年利率为7%。2.假定你有两种选择：要么第4年年末获得200000元，要么今天获得一笔现款—每年利率为6%,按复利计算。要求：这笔现款必须是多少时，才能不吸引你接受4年后的2000003.年利率为16%,每半年复利一次，20年后的10万元其复利现值是多少?4.假设某人计划5年后购置一辆15万元的汽车，现在准备每年年初等额存人银行一定资金，目前银行年利率为8%,问每年年初应存人银行多少钱?5.某人拟在5年内每年年初存人银行1000元，银行存款年利率为8%,则5年后他可(1)A方案：现在一次性付款800000元。(2)B方案：分六期付款，从现在起，每年初付款150000元，6年共计900000元。要求：若银行借款利率为9%,复利计息。请为该公司作出决策。1.某公司发行公司债券，面值为1000元，票面利率为年利率6%,每年计息一次，期限为5年，到期一次还本付息。已知市场利率为8%。要求：计算该公司债券的价值。2.某公司发行3年期的贴现债券，其面值为1000元，发行价格为880元。要求：3.某投资者2005年准备投资购买股票，现有A、B两家公司可供选择，从A公司、B公司到2004年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2004年A公司发放的每股股利为5元，股票每股市价为40元；2004年B公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为20元。预期A公司未来5年内股利固定，在此以后转为正常增长，增长率为6%;预期B公司股利将持续增长，年增长率为4%,假定目前无风险收益率为8%,市场上所有股票的平均收益率为12%,A公司股票的β系数为2,B公司股票的β系数为1.5。要求：(1)通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否应当购买。(2)若投资购买这2只股票各100股，该投资组合的预期收益率为多少?(3)求该投资组合的β系数。3.(1)依据资本资产定价模型计算股票的预期收益率：=5×3.274+53×0.476=41.60(元)由于两股票的价值大于或等于其市价，所以均可以购买。(2)计算证券组合的预期收益率：一、单项选择题二、多项选择题参考答案IAE2.CDE3.ACDE五、计算分析题=3618.99(元)=158400(元)3.依题意F=100000r=16%m=2n=20=4600(元)4.根据F=A·(F/A,i,n+1)-A得150000=A·[(F/A,8%,6)-1]6.B方案付款现值=150000×(P/A,9%,6)×(1+9%)=733461(元)=733500(元)采用A方案比采用b方案多付款66539元，所以选择b方案。A.存货不能用来偿还债务B.存货种类太多A.资产负债率=负债总额÷资产总额C.总资产报酬率=销售净利率×总资产周转率D.股东权益报酬率=总资产报酬率×权益乘数4.某企业某年度年末流动负债为100万元，年初存货为80万元，全年销售成本为240万元，年末流动比率为2.5,速动比率为1.3,则本年度存货周转次数为()次。5.如果权益乘数为1.6,则资产负债率为()。A.净资产收益率B.总资产收益率A.总资产报酬率B.股东权益B.权益乘数大则股东权益报酬率大10.某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债60万元，流动比率为2,速动比率为1.2,销售成本100万元，年初存货为52万元，则本年度存货周转次数为()次。A.加快资金周转B.减少坏账损失C.缩短存货周转天数D.扩大产品销售量E.增强短期偿债能力C.应收账款周转率D.速动比率A.流通在外的优先股股份数B.流通在外的普通股股份数5.影响速动比率的因素有()。C.短期借款D.应收票据A.从债权人角度看，负债比率越大越好7.若企业的经营利润较多，而不能偿还到期的债务，则企业应对()等财务比率进A.资产负债率B.流动比率C.存货周转率D.应收账款周转率A.企业的流动资产占用过多B.企业的短期偿债能力很强A.股东权益报酬率=资产净利率×权益乘数B.资产净利率=销售净利率×总资产周转率C.每股收益=股东权益收益率×平均每股净资产D.每股收益=总资产收益率×权益乘数x平均每股净资产D.包括计人固定资产成本的资本化利息E.既不包括财务费用中的利息支出，也不包括计人固定资产成本的资本化利息1.如果企业的负债利息率低于其总资产报酬率，则资产负债率提高可以提高股东的权2..在企业的总资产报酬率一定的情况下，权益乘数越大，股东的权益回报率就越高。4.财务分析的最基本功能是：将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少7.赊购材料因为无需立即付款，故而增强了企业的短期偿债能8.应收账款的周转次数多，周转天数少，说明应收9.尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，合计126000元，流动比率为3,速动比率为1.5,存货周转率为4次。本年的销售成本率为60%,销售收入中50%是赊销。要求：同时，该公司2009年度销售净利率为16%,总资产周转率0.5次，权益乘数为2.5,净资产收益率为20%。2010年度销售净收人为900万元，净利润为153万元。根据上述资负债及所有者权益货币资金短期投资存货固定资产净值负债合计由：246000÷主营业务收入=60%赊销收入=410000×50%=205000(元)应收账款周转次数=205000÷(47300+55200)÷2=4(次)应收账款周转天数=360÷4=90(天)(1)流动比率=630÷300:2.1速动比率=(630—288)÷300=1.14资产负债率=(800÷1600)×100%=50%权益乘数=1600÷800=2平均权益乘数==2.21(2)总资产周转率=900÷(1400+1600)÷2=0.6(次)销售净利率=153÷900×100%=17%净资产收益率=153÷(560+800)÷2×100%=22.5%上年：20%=0.5×16%×2.5本年：22.5%=0.6×17%×2.21第四章筹资管理(教材五。六。十章)简答题1.简述长期资金与短期资金的特点。1.当财务杠杆系数为1时，下列表述中，正确的是()。A.息税前利润增长率为零B.息税前利润为零2.假定甲企业的信用等级高于乙企业，则下列表述中C.甲企业的债务负担比乙企业重A.发行债券B.长期借款C.发行普通股D.发行优先股A.产品销售数量B.产品销售价格C.固定成本D.利息费用A.增发普通股B.增发优先股C.增发公司债券D.增加银行借款6.如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数A.等于0B.等于1C.大于1D.小于110.企业全部资金中，股权资金占50%,负债资金占50%,则企业()。12.某企业单位变动成本8元，单价12元，固定成本3000元，销量1000件，欲实现A.单价提高到12。5元B.固定成本降低至2200元C.单位变动成本降低至7元D.销售量增加至1200件13.某公司经营杠杆系数为1.4,总杠杆系数为2.1,则财务杠杆系数为()。20.普通股每股价格10.0元，预期第一年支付股利1.50元，股利增长率5%,则该普A.固定成本降低到2500元B.单价提高到13元C.单位变动成本降到7元D.销量增加200件C.传统理论D.无公司税的MM理论A.破产阶段导致固定资产得不到有效的利用而发生的贬值损失B.进入破产和清算程序，发生的清算费用、法律费用B.只考虑了资本结构对每股利润的影响D.只考虑了负债对公司的好处2.若债券利率、筹资费率和所得税率已确定，则企业的债务成本率与发行债券的数额3.当预计息税前利润大于每股利润无差异点时，采取负债融资对企业有利，这样可降6.如果企业能够达到最佳资本结构状态，这时不仅企业综合资本成本最低，每股收益8.在其他因素不变的情况下，固定成本越小，经营杠杆系数也就越小，而经营风险则9.企业最优资本结构是指在一定条件下使企业自有资本成本最低的资本结构。()1.某公司发行长期债券的面值为1000万元，市值为1125万元，票面利率为11%,期限10年，发行成本为债券市值的1.5%,公司所得税税率为40%。要求：计算该债2.某公司普通股股票当前市价每股为43元，预计下年红利每股为3.5元，年增长率可维持在7%,公司所得税税率为40%。要求：计算该公司的普通股资本成本。3.某公司目前的优先股面值每股为150元，每年红利为其面值的8%,市场价格为175元。如果要发行新的优先股，筹资成本为优先股市价的12%。要求：计算该优先股的资本4.某公司计划保持现有资本结构不变，如果该公司债务的税后成本为5.5%,优先股成本为13.5%,普通股资本成本为18%。有关资料如下表。金额(万元)负债5.某企业年销售额为210万元，息税前利润60万元。变动成本率60%,全部资本200万元，负债比率40%,负债的利息率为15%。要求：计算该企业的经营杠杆系数、财务杠6.已知某公司的资本结构如下：普通股200万股，股本总额1000万元，公司债券600为8元；二是平价发行公司债券400万元。假定公司债券年利率为10%,所得税税率为33%。1.债券资本成本=[1000×11%×(1—40%)]÷[1125×(1—15%)]=6.9%2.普通股资本成本=3.5÷43+7%=15.3.优先股资本成本=150×8%÷[175×(1—12%)]=7.79%4.加权平均资本成本=13.8%5.DOL=1.4DFL=1.25DCL=1.756.(1)[(EBIT-600×10%)×(1—33=[(EBIT—1000×10%)×(1—32%(2)因为预计息税前利润300万元大于260万元，所以，应选择增发债券筹措新资金。第五章项目投资管理(教材第七。八章)C.内部报酬率法D.平均报酬率法2.某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法提取折旧。预计每年可产生税前净利140万元，如果所得税税率为40%,则回收期为(c)年。3.某投资项目原始投资为12万元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4.6万元，则该项目内含报酬率为(b)。A.NCF=每年营业收入-付现成本C.NCF=净利+折旧+所得税A.净现值小于零B.净现值等于零8.某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17,贴现率为16%时，净现值为6.12,10.某投资方案的年营业收入为10000元，年营业成本为6000元，年折旧额为1000元，所得税税率为33%,该方案每年的营业现金流量为(c)元。11某项目的β系数为1.5,无风险报酬率为10%,所有项目平均必要报酬率为14%,15.某项目的风险报酬系数为1.2,预期的标准离差率为0.06,无风险报酬率为10%,9.在有多个备选方案的互斥选择决策中，一定要选用净现值最大的方案。()10.在互斥选择决策中，净现值法有时会作出错误的决策，而内部报酬率法则始终能得11投资回收期既考虑了整个回收期内的现金流量，又考虑了货币的时间价值。12.进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较小，那么该方案内部报酬率也13.净现值法考虑了资金的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，缺点是不能提示各个投资方案本身可能达到的投资报酬率。()14.由于获利指数是用相对数来表示，所以获利指数法优于净现值法。()15.固定资产投资方案的内含报酬率并不一定只有一个。()16.某些自然资源的储量不多，由于不断开采，价格将随储量的下降而上升，因此对这17.在某些情况下，用净现值和内部报酬率这两种方法所得出的结论不同。这是因为净现值假定产生的现金流人量重新投资会产生相当于企业资本成本的利润率，而内部报酬率却假定现金流人量重新投资产生的利润率与此项目的特定的内部报酬率相同。18.非贴现指标中的投资回收期，由于没有考虑时间价值，因而夸大了投资的回收速度。19.由于集中力量、加班加点可以缩短项目投资期，使项目早投入生产，早产生现金流量，因此，企业在投资时应尽量缩短投资期。()20.初始现金流量之和就是终结现金流量。()21.对于寿命周期不相等的两个投资项目，也可以直接计算两个项目的净现值，并选择22.内部报酬率反映了投资项目的真实报酬率。()23.非贴现现金流量指标主要包括投资回收期、平均报酬率和获利指数。()1.某公司因业务发展需要，准备购人一套设备。现有甲、乙两个方案可供选择，其中甲方案需投资20万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为8万元，每年的付现成本为3万元。乙方案需投资24万元，也采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入4万元。5年中每年的销售收入为10万元，付现成本第一年为4万元，以后随着设备不断陈旧，逐年将增加日常修理费2000元，另需垫支营运资金3万元。假设所得税税率为40%,该公司资本成本为4%。要求：(1)试计算两个方案的现金流量。(2)试分别用投资回收期、平均报酬率、净现值法、获利指数法和内部报酬率法对两个方案作出评价并作出取舍。2.某企业的资本成本为6%,现有A、B两个投资方案，其现金流量如下表。01230要求：运用净现值法、获利指数法和内部报酬率分别评价两个方案，并把净现值曲线画人同一坐标系中，比较分析各方法的特点，体会在不同决策中各方法的差异。案需投资20万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为8万元，每年的付现成本为3万元。乙方案需投资24万元，也采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入4万元。5年中每年的销售收入为10万元，付现成本第一年为4万元，以后随着设备不断陈旧，逐年将增加日常修理费2000元，另需垫支营运资金3万元。假设所得税税率为40%,该公司资本成本为4%。要求：(2)试分别用投资回收期、平均报酬率、净现值法、获利指数法和内部C12345甲方案112345乙方案t012345甲方案固定资产投资营业现金流量乙方案固定资产投资营运资金垫支营业现金流量固定资产残值营运资金回收(2)分别用投资回收期、平均报酬率、净现2345=204792—200000×4792(元)12345未来报酬的总现值减：初始投资净现值(NPV)甲、乙方案的现值指数均大于1,故均可进行投资，但乙方案的现值指数更大一些。甲方案的内部收益率=4%+0.85%=4.85%年度复利现值系数复利现值系数012345乙方案的内部收益率=5%+0.018%=5.018%从以上计算结果可以看出，甲、乙方案的内部收益率均高于资本成本4%,可行，但乙2.某企业的资本成本为6%,现有A、B两个投资方案，其现金流量如下表。01230要求：运用净现值法、获利指数法和内部报酬率分别评价两个方案，并把净现值曲线画A方案的净现值=未来报酬的总现值一初始投资额=14150.94+6229.975+2115.84B方案的净现值：未来报酬的总现值一初始投资额=6432.0042+16792.384=23224.388—20000=32分析结果表明，两个方.案的净现值均为正数，都可取，而B方案的效益更好。两个方案的现值指数均大于1,但B方案优于A方案。①A方案的内部收益率A方案的每年NCF不相等，因而，必须逐次进行测算年度复利现值系数复利现值系数0230所以，A方案的内部收益率=15%所以，B方案的内部收益率=12%第六章短期资产管理(教材第九章)A.品种数占总品种数的10%,但价值占总价值的70%B.品种数占总品种数的70%,但价值占总价值的10%C.品种数占总品种数的70%,但价值占总价值的30D.品种数占总品种数的30%,但价值占总价值的10%D.信用期限越长，应收账款的机会成本越低A.信用标准B.信用条件D.银行账户所记企业存款余额C.企业账户与银行账户所记存款余额之差.D.企业实际现金余额与最佳现金持有量之差A.采购成本B.储存成本中的固定成本C.投机动机D.维持补偿A.企业对现金流量预测的可靠程度D.企业在金融市场上的投资机会A.管理成本B.坏账成本C.财务成本D.机会成本C.收账政策D.商业折扣A.不利于销售收入的扩大B.降低违约风险C.不利于企业市场竞争力的提高D.降低坏账费用A.应收账款周转天数B.变动成本率C.赊销收入净额D.资本成本率A.订货成本B.储存成本A.保持生产经营正常进行B.满足市场销售的需要C组织均衡生产D.适应保险储备的要求1.某公司预计的年度赊销收入为6000万元，信用条件是(2/10,1/20,n/60),其变动成本率为65%,资金成本率为8%,收账费用为70万元，坏账损失率为4%。预计占赊销额70%的客户会利用2%的现金折扣，占赊销额10%的客户利用1%的现金折扣。一年按360天计算。要求：1..(1)年赊销净额=年赊销额-现金折扣=6000-(6000×70%×2%+6000=5910(万元)平均收账天数=70%×10+10%×20+20%×60=21(天)=6000÷360×21×65%×8%=18.2(万元)=信用成本前收益-(应收账款机会成本+坏账损失+收账费用)=1681.8(万元)2..某企业只生产一种产品，每年赊销额为240万元，该企业产品变动成本率为80%,资金利润率为25%。企业现有A、B两种收账政策可供选择。有关资料如下表所坏账损失率(%)应收账款平均余额(万元)收账成本(万元)应收账款机会成本(万元)坏账损失(万元)32年