京东招股说明书要点

京东招股说明书要点

一、发行情况$京东(JD)$

将于2014.5.22登录纳斯达克；发行价区间16-18美元/ADS，1ADS=2普通股；发行股数93,685,620ADSs，其中公司发行69,007,360ADSs，占比73.7%；老股东出售24,678,260ADSs；绿鞋14,052,840ADSs；锁定期180天；主承销商美银美林、UBS。二、公司简介京东国内最大的直营类电商网站，在B2C电商市场排名第二，力争成为全球最大的电子商务公司；京东的核心优势在于用户体验和运营效率。核心管理哲学：管理基础：团队；平台基础：IT系统、仓储管理系统、财务系统；数据驱动：成本优化、效率提升；用户体验和品牌树立：通过商品、价格、服务持续吸引用户；增长策略：移动及大数据：和腾讯的流量合作；用户定制；大数据分析；供应链更加透明；拓展三四线城市：建仓库；提高移动端到达率；不同的商品策略；市场策略；线上到线下：和山西便利店的合作；将该模式复制到其他地区；在部分城市提供生鲜电商；提高物流运营杠杆；供应链金融：对供应商和用户的金融产品；支付产品；交叉销售金融产品；三、投资亮点1.中国电商市场空间广阔；2.最大的自营电商网站；3.全国物流体系；4.第三方平台增速迅猛；5.和腾讯战略合作，提高移动端参与度；中国零售市场特点：市场广阔：2012年市场规模9.8trillionRMB，预计到2016年15.3trillion，CAGR12%；高度分散：中国top20零售商市场占有率12%；美国为40%；向线上转移：中国线上零售市场规模，2012年为1320billion，预计到2016年3790billionRMB，CAGR30%；京东增长点：用户消费习惯从线下向线上转移；用户更加重视网购商品质量；三四线城市增速迅猛；移动购物趋势正在上升；直营销售：侧重标品、走量、商品质量、投资高、需要仓库运营、重用户体验；第三方平台：侧重长尾、SKUs量大、模式更轻、需要广告和流量支撑；直营优势：京东是第二大B2C网站，占23.3%的份额；第一是天猫，占比50.6%；京东是最大的直营类B2C网站，占比46.5%；京东生态：47.4million活跃用户；40.2millionSKUs；323.3million订单量；86个仓储物流中心；1620个配送站；24412个专业配送员；以客户为中心：商品选择丰富；价格低廉；客户服务有保证；全国物流系统完善：7个一级物流中心；在36个城市有仓库；70%订单实现当日送达及次日达；43个城市提供211服务；256个城市实现次日达；物流流程：最后一公里配送体系：第三方平台增长迅猛：对于商家：用户购买力高、提供开放物流体系及客服、根据数据分析投放精准广告、降低商家对单一平台依赖度；对于用户：更多商品选择；商品可靠度更高；订单处理快速及售后服务完善；第三方平台商家数量2013有2.35万，今年3月为2.9万；SKUs数量2013年23.5mm，3月为37.8mm；和腾讯战略合作：获得腾讯旗下实物电商业务；获得微信及QQ手机一级推广位置；在实物电商领域至少8年没有竞争；2013年12月，QQMAU808mm；QQ手机MAU426mm；腾讯电商网站DAU14.6mm；微信+wechatMAU355mm；四、财务亮点GMV，2013年125.5bnRMB，同比增速71%；自营占比75%；2014Q1，GMV44.1bn，同比增84%，自营占71%；净营收，2013年为69.3bn，同比增68%；2014Q1净营收22.7bn，同比增65%；营GMV2011-2013CAGR77.3%，目前占比74.7%；2014Q1同比增速69.6%；平台GMV2011-2013CAGR231.1%，目前占比25.3%；2014Q1同比增130.4%；毛利率，2013年为9.9%，2014Q1提升到10%；运营效率：NonGaap物流占比5.8%；市场费用占比2.3%；技术1.3%；管理0.9%；NonGaap净利润，2013年为224mmRMB，净利润率0.3%；2013年每活跃用户平均购买6.8次；2014Q1SKUs提升至40.2mm；2014Q1移动下单占比18%；2013年运营现金流3570mmRMB，同比增154%；自由现金流2278mm，同比增791%；资本开支1292mm；投资回报率29.1%；查看原