贵州百灵的财务报表分析

贵州百灵的财务报表分析目录28363_WPSOffice_Level11绪论 124595_WPSOffice_Level21.1研究背景和目的 124052_WPSOffice_Level31.1.1研究背景 118263_WPSOffice_Level31.1.2研究目的 16538_WPSOffice_Level21.2研究内容和思路 14497_WPSOffice_Level31.2.1研究内容 120619_WPSOffice_Level31.2.2研究思路 21438_WPSOffice_Level12财务能力理论概述 36868_WPSOffice_Level22.1营运能力分析 324210_WPSOffice_Level22.2偿债能力分析 326411_WPSOffice_Level22.3盈利能力分析 330742_WPSOffice_Level22.4发展能力分析 44775_WPSOffice_Level13贵州百灵公司财务报表分析 512972_WPSOffice_Level23.1杜邦分析 530509_WPSOffice_Level23.2贵州百灵公司简介 616260_WPSOffice_Level23.3贵州百灵财务报表分析 615086_WPSOffice_Level33.3.1贵州百灵营运能力分析 612923_WPSOffice_Level33.3.2贵州百灵偿债能力分析 719316_WPSOffice_Level33.3.3贵州百灵盈利能力分析 73789_WPSOffice_Level33.3.4贵州百灵发展能力分析 816726_WPSOffice_Level33.3.5小结 827209_WPSOffice_Level14建议 1025953_WPSOffice_Level24.1总资产周转率需进一步提高 1031794_WPSOffice_Level24.2盈利能力需进一步提升 108608_WPSOffice_Level15结论 1111558_WPSOffice_Level1参考文献 12摘要：财务报表分析是采用专门的手段方法，并依据相应的标准去科学分析一个企业所提供的报表内容。主要包括对企业的资本结构、偿债能力、盈利能力、营运能力等一系列综合指标的具体分析，再综合起来对整体进行分析利弊和评价，以满足报表使用者的需要，更可以发现其中的管理方面存在的问题，并根据其存在的问题想出对应解决的措施。本文通过研究分析了贵州百灵公司的财务报表，来判断企业的财务状况，诊察企业经营管理的得失，从而了解该企业的财务状况，并针对潜在的问题提出了相应的解决方法。关键词：贵州百灵；财务报表分析；财务指标Analysis

of

Financial

Statements

of

Guizhou

BailingAbstract:Financialstatementanalysisisusingspecialmethodsandscientificanalysisaccordingtothecorrespondingstandardsreportcontentprovidedbyanenterprise.Mainlyincludesacomprehensivesetofindicatorsforthecompany'scapitalstructure,solvency,profitability,andoperationalcapabilitiesspecificanalysis,combineittoanalyzetheprosandconsandevaluatethewhole，tomeettheneedsofreportusers，youcanalsofindproblemsinmanagement,andbasedontheexistingproblems,comeupwithcorrespondingmeasures.Inthispaper，byanalyzingthefinancialstatementsofguizhoubailingcompanytojudgethefinancialstatusoftheenterprise,andexaminethegainsandlossesofenterprisemanagement,soastoknowthefinancialstatusoftheenterpriseandputforwardcorrespondingsolutionstopotentialproblems.Keywords:GuizhouBailing;FinancialStatementAnalysis;Financialindicator1绪论1.1研究背景和目的1.1.1研究背景在现代生活工作中，财务管理不仅在企业管理中占据突出地位，而且在社会和经济活动中也是至关重要的。财务管理在大多数企业的生产经营活动中是重要内容构成里不可或缺的一部分。公司的财务状况和经营成果是足以影响到整个企业的未来命运，它的最高管理层也会根据实际状况，制定和提出有利于企业发展的战略调整，这也将左右企业投资人的投资行为，就成为了在企业监管方面影响有关部门对企业负责人绩效评估的方方面面。当代企业使用的财务管理手段就有财务分析，即研究其经营利润和财务状况以及未来发展前景。并且可以通过这一分析来客观且综合地评价公司在融资、偿还债务、经营和发展等各个方面的财务能力。近年来，中国的会计制度发生了变化，从会计制度到会计准则都有了新的变化，尤其是对会计信息及时性和真实性的要求不断提高。在此之后，财务分析比以前拥有更为可靠的信息来源和数据基础，并且它带来的价值也发生了更多的变化。1.1.2研究目的通过分析该案例的财务报表，以此去判断一个企业的财务经济情况，还有计算出企业经营管理中的利得与损，才能更加清楚企业的整个财务状况，知道它的过去，更好评价现在，再去展望企业的未来，并进一步发现其中存在的问题从而去帮助利益关系者做出正确的决策，还有提出更好的解决方案。1.2研究内容和思路1.2.1研究内容从公司的整体角度来观察，财务报表的主要内容包含以下几个小点。其一，偿还债务能力是为了知道企业对其债务的资金处理情况利于利益关系集团做出更加准确的决定。其二，营运能力是指通过企业对资金的有效利用程度，从而决定着它赚取利润能力的高低，并以此为依据来判断一个企业的大致发展趋势。其三，盈利能力就是企业凭借现有资产来赚取额外资产的能力，并凭此来判断企业对于自己所定下利润目标的完成情况，以及在生产与发展过程中该利润目标的变化情况。对于一个企业而言，准确且带有预见地分析这三个能力是很重要的，凭此可以对整个企业的财务情况有一个全局性的把控，除此之外，也可以在一定程度上反映企业经营管理的成果，以及它的现金流量变化情况，将它们整合到一起来进行分析，综合评价企业的财务状况。1.2.2研究思路本文是对企业的财务状况以及经营管理成果进行分析后，由此清楚看出企业在经济管理中的利得与损和未来的发展前景，为其中所存在的问题提出解决措施，对其所提供的财务报表以及相应的财务指标的评价综合起来看才能全面把握企业的财务情况。2财务能力理论概述2.1营运能力分析营运能力说的是通过计算和分析相对应的财务指标，来反映出企业资产的质量、结构以及企业对资产的管理水平。通常说来，企业对于资产的高效化使用在一定程度上反映了该企业营运能力的强弱。而每一个企业所追求的便是如何在用最短的时间去进行资金的周转，从而获得更多的利润，以确保企业未来发展前景可观。常用来进一步了解企业的营运能力财务指标一般包含：总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率等。总资产周转率=销售收入/总资产应收账款周转率=当前销售净收入（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2存货平均余额=（期初存货+期末存货）/2流动资产平均占用额=（期初流动资产+期末流动资产）/22.2偿债能力分析偿债能力指的是企业凭借已有资产来偿还现有债务的能力。其实相于企业来说，有足够的清偿债务能力去保证它的持续经营，其能力的强弱也事关企业的存亡。常用计算的财务指标有：速动比率、流动比率、资产负债比率等。2.3盈利能力分析盈利能力指的是企业通过现有资产获取额外资产的能力，换句话说，就是获取利润的能力。一般从业务获利、市场获利等几个方面来分析整体的获利情况。常用于计算的财务指标有：销售毛利率、净资产收益率、销售净利率等。2.4发展能力分析发展能力是说企业通过以后的经济活动中持续发展而累积变成的能力。主要靠持续增长的收益，持续增长的投资者资金投资，和持续利润增长等。可以持续为投资者创造更多收入，并增加该企业的自身价值，则说明这个企业的发展能力很强。常用来计算的财务指标有：总资产增长率、营业收入增长率、利润增长率。3贵州百灵公司财务报表分析3.1杜邦分析杜邦分析是指利用几种主要财务比率之间的关系来综合分析企业的财务状况，是从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。表3.1贵州百灵2013~2017年杜邦分析项目20132014201520162017销售净利率/％19.432021.9121.9620.52总资产周转率0.420.450.510.550.57权益乘数1.631.521.431.381.39净资产收益率0.130.140.160.170.17如表3.1所示为贵州百灵2013-2017年的杜邦分析，通过对上表中各参数指标进行横向比较，可以得出该公司这五年业绩发展的大致情况以及潜在问题。同时，这几个参数指标之间也存在着相互的影响关系，其中净资产收益率的高低主要取决于总资产收益率与权益乘数，而总资产收益率的高低又主要取决于销售净利润总资产周转率。因此，可以通过递推关系得出净资产收益率主要受到销售净利润、以及总资产周转率的影响。通过上表，可得知该公司的净资产收益率在五年内呈现出先上升后稳定的趋势，在2016与2017年达到五年内的最大值0.17。再观察影响它的两个参数指标，其中销售净利润在前四年呈现出上升趋势，但在最后一年有略微下降；而总资产周转率在这五年内逐渐上升，在2014-2015年上升幅度最大，达到了0.06，且在2017年达到了五年内的最大值0.57，可依旧略低于医药行业的平均水平，这说明该公司在总资产的利用上仍存在较大问题，需要进一步改善。对于一个企业而言，其负债程度可以近似通过权益乘数来判断。通常说来，权益乘数越大，表明该企业的负债程度越大，这会一定程度上导致企业财务杠杆率上升，从而不可避免地加大企业的财务风险。反之，则表明企业负债程度相对较低，财务风险相对较小。通过对上表进行分析可知，贵州百灵公司在2013-2017这五年内的权益乘数都小于2，且呈现出先降低后稳定的趋势，负债程度相对较低，财务风险也相对较小，这表明该公司采取了一系列的措施来改善并稳固公司的发展。综上所述，该公司的净资产收益率呈现出先上升后稳定的优良态势，且公司的盈利能力主要来自于销售方面的营销方式、销售手段、服务态度等，以及对资产的使用效率，通俗说来，就是好钢用在了刀刃上。从该公司的权益乘数普遍低于2也可以看出，其对财务结构带来的杠杆效应依赖较小。3.2贵州百灵公司简介贵州百灵公司成立于1999年3月25日，注册资本达14亿，且与2010年6月3日正式上市（股票代码：SZ002424）。该公司从成立至今，先后建立了三个符合GAP标准的核心药材基地，通过在自建基地对药材进行自主培育，到对各种药剂的独立研发，再到自主制定销售方案，以及合理选择销售对象，实现了多位一体化。3.3贵州百灵财务报表分析3.3.1贵州百灵营运能力分析营运能力分析是指将企业的资产营运速度快慢和收入高低的指标进行计算和评价，得出的表示企业营运能力好坏的整个观察结果，再看其得出的结果来决定企业未来将经济效益变得越来越高的方法。表3.2贵州百灵2013~2017年营运能力指标会计年度20132014201520162017存货周转率/次0.800.841.061.201.26流动资产周转率/次0.570.600.690.720.76应收账款周转率/次4.534.254.484.043.21固定资产周转率/次3.112.763.313.713.98总资产周转率/次0.420.450.510.550.57综上来说可以看出，贵州百灵近五年的企业存货周转速度快，利用效果很好，管理效率越来越高；在流动资产处理方面企业的收入也是逐渐增加，流动资产的周转次数缓慢提升让周转一次所需要的时间变得越来越少，所以流动资产的利用程度越高，说明了其周转速度越快；应收账款周转率在2015年度后有较大的变化，呈下降趋势，但也同时表明企业的应收账款的管理效率越来越低，周转率也低，应收账款要回的速度慢，自己的资金被别的企业占用的时间多，不过也有可能是客户故意拖延或是财务困难；固定资产周转率在近几年呈逐渐上升趋势，反映出企业在利用程度上一年比一年好，其所产生的效果越好；总资产周转率的指标也在上升，这是因为企业有效地去利用，让总资产的周转速率变得更快同时也使它的偿债能力和获利能力增强，加快企业的发展。3.3.2贵州百灵偿债能力分析企业偿债能力，是指用企业通过已有资产和已有收益清偿各种负债的能力，其中前者为静态的，后者为动态的。表3.3贵州百灵2013~2017年偿债能力指标会计年度20132014201520162017流动比率1.972.242.592.842.76速动比率1.411.622.032.242.13现金比率/％55.0556.2385.63107.7075.50资产负债比率/％38.8534.1430.2127.6428.11从表3.3能清楚知道，流动比率在2014~2016年期间呈上升趋势，表明企业短期偿债能力很强；速动比率也是前三年稳步上升，但是指标过于高不太合适，可能是因为存货过少，从而影响企业的经营收益；现金比率在2017年期间下降，此时的短期偿债能力变弱，另一边在前三年的指标中说明贵州百灵的资产收益性较差，货币资金利用效率低下，大量货币资金闲置找不到投资机会也会带来过高的现金比率，现金对流动负债的保障能力也很强，短期偿债能力越来越强；资产负债比率从2014年开始越来越低，表明企业的偿还债务能力越来越强，比率也在合理的安全范围之内，财务风险也比较低。3.3.3贵州百灵盈利能力分析盈利能力是指企业通过现有资金获取额外资金的能力，这是衡量企业发展状况的重要指标，可以凭此分析一个企业在某个时间段内的生产、经营、销售方面的总体情况。表3.4贵州百灵2013~2017年盈利能力指标会计年度20132014201520162017销售毛利率/％6061626463销售净利率/％19.432021.9121.9620.53净资产收益率/％1314161615.4由上表可知，贵州百灵近五年的销售收入所带来的毛利是很多的，产品的获利能力很强，市场竞争力较强，离不开企业过年来在品牌和技术上的努力，虽然在2017年有小幅度的下降，但是不影响整体的毛利率，收益还是足够多的；销售净利率指标在2013~2016年之间呈上升趋势，说明企业的产品或服务为股东创造利润的能力越强，企业的经营管理水平高的结果；总的说来，净资产收益率呈现出先上升后稳定的趋势，但从2016到2017年略微降低了0.6个百分点，这是由销售毛利率减少、资产周转率减速等因素引起的，但在2013~2015年期间呈上升趋势，投资者投入企业原有资本取得净收益的能力增强；基本每股收益指数在2014年达到近几年的较高值，企业的盈利能力较强，在2015年盈利能力下降，收益骤减，但贵州百灵的收益又在2015~2017年持续增长，涨幅不大但是盈利能力逐渐回暖，每股收益增多。3.3.4贵州百灵发展能力分析发展能力是将企业相关的财务指标和前些年情况进行纵向对比观察，并以此判断企业未来一定时期动态变化情况的一种财务分析方法。表3.5贵州百灵2013~2017年发展能力指标会计年度20132014201520162017总资产增长率/％7.382.477.7510.2713.85利润增长率/％19.2815.4132.0916.859.41营业收入增长率/％2.7612.0520.0616.5917.05由表3.5可以看出，贵州百灵的总资产增长率呈五年逐年增长趋势，可以知道在此经营周期内的资产经营规模的扩张速度很快，公司规模的增长程度对企业以后的发展影响是良好的；利润增长率逐年变多，表明近几年发展速度较快，营业收入增长率逐年上涨，表示企业市场前景好，增长速度加快。3.3.5小结通过对以上财务指标进行研究与分析，可以大致呈现贵州百灵在2013-2017这五年以来的盈利增值、运营发展、风险控制、经营绩效这四个方面的大致变化情况，从中可发现如下几点：在盈利增值方面，呈现出先上升后稳定的优良态势，该公司具有较好的资本增值能力，这在一定程度上表明了该公司发展趋势良好。第二，在运营发展方面，该公司能够将已获取的盈利资本充分运用，通过一系列的转换，称为新的盈利资本，且资产质量相对较高。但总资产周转率仍略低其他同行，还需要找到更合适的运营发展路线，因时制宜，因地制宜。第三，在风险控制方面，可通过2013-2017这五年的权益乘数来分析其风险控制能力，该公司负债程度相对较低，归因于其长期和短期的债务偿还能力相对较好，对于公司发展中遭遇的财务风险进行了最大程度的控制。第四，在经营绩效方面，通过杜邦分析指标进行可知该公司的经营业绩逐年提高并趋于稳定，且稳定值略微高于行业平均值。总的说来，贵州百灵是一家极具发展潜力的公司，这主要归因于它自主培育苗药、独立研发药剂、合理制定销售方案、准确选择销售对象。不过，要想领先其余同行，还需要进一步地总结改进，并且因时制宜，把握时机。4建议4.1总资产周转率需进一步提高经济收益的提高，归根结底，其实就是总资产周转率的提高。而要想提高总资产周转率，首先就要确定有稳定的资产供应，用以保证生产经营的正常进行，再者就是要剥离不良资产，以确保资产的合理运用，安排得当。主要可通过如下两个措施来提高：以销定产，以销促产。通俗来说，就是要把握住市场需求。生产的目的在于销售，而销售量主要取决于市场的需求。市场对于产品的需求就像是一块需要吸水的海绵，而生产的产品就是水，当海绵吸足了水而趋于饱和时，多余的水将会造成“通货膨胀”效应。把握住市场这一块海绵的吸水度，再开展生产，能合理运用资金，从而提高总资产周转率。第二，科研创新，素质提升。古语有云，“磨刀不误砍柴工”，可更准确地说，应该是寻找一个专业的砍柴人，让他使用最锋利的柴刀去砍材，否则费刀又费力。对于公司而言，要想避免浪费，做到重复使用，也需要不断地进行生产线的更新、科研人员能力的提升等等。4.2盈利能力需进一步提升盈利能力是衡量公司发展情况的一个重要指标，要想进一步提高流动资产的盈利能力，不仅需要合理运用已盈利的资产，还需要加快产品的更新换代，更为准确地选择客户。产品的更新换代，需要投入大量的资本，来开发多种多样的苗药品种，并对已有生产线进行工艺改进。在保证产品质量的前提下，同等价位下产品的领先带来的是更多的客户，以及更多的市场，高投入带来的是高回报。准确地选择客户，需要因时制宜，因地制宜，这要求了解客户的需求的多样性与多变性。不同的客户对于不同产品的需求是不一样的，对于同种产品的需求可能与是不一样的，这都需要我们准确地判断并选择。

5结论贵州百灵作为一家上市至今约十年的公司，在最近几年的发展趋势相对较好，整个企业的销售净利率较高，这在一定程度上说明了该公司在苗药的培育与研发上控制好了成本，且在将自己的产品推向市场时采取了合适的营销措施。虽然在上市后其总资产周转率在很大程度上大跌，但是因为一些新产品和新项目资金流入的运转，也使得企业其余的闲置资金得到更好的运用。经过