国民经济核算原理与中国实践第7章

第七章国际收支及国际

投资头寸核算第一节对外经济核算的基本问题第二节国际收支核算第三节国际投资头寸核算

第四节对外经济核算的分析应用10/27/20231本章学习目标掌握国际收支和国际投资头寸的概念掌握国际收支表的基本结构及其平衡关系掌握国际投资头寸核算的基本内容掌握国际收支和国际投资头寸核算与国内部门核算之间的关系10/27/20232第一节对外经济核算的基本问题一、常住性的识别二、对外经济活动与对外经济核算三、对外经济核算的基本原则10/27/20233一、常住性的识别对外经济核算的关键问题界定机构单位的常住性（residence）常住单位一个经济单位在一国具有经济利益中心，即具有一个场所，将在一年以上的期限内进行经济交易活动。10/27/20234（一）住户的常住性判断住户的常住性有两个主要原则住户的常住性取决于它的住所所在地，而不是工作所在地，当住所与工作场所不一致时以前者为准。一个住户的所有成员必须是同一个国家的常住单位，如季节性工人或旅行者。例外的规定领土飞地上的机构与单位留学生和国外就医病人---国籍标准10/27/20235（二）企业的常住性判断企业常住性的主要依据是该企业在哪个国家范围内长期从事经济活动，而不是该企业财产所有关系属于哪个国家。长期从事经济活动在某国从事相当规模的生产活动、或拥有土地或建筑物----具有某国的常住性拥有经营流动性设施的单位，在某国经营具有长期性且被税务部门认可，具有某国常住性；如果在国际水域或空间经营，则属于本国常住单位。代理商受国外单位委托进行交易，交易本身归属于委托人所属国，但向国外委托企业提供的服务属于代理人所属国。10/27/20236（三）政府单位的常住性一国中央政府和各级地方政府所拥有的部门、机关，以及驻外使领馆、军事单位或其他非政府实体都属于该国的常住单位，外国政府和国际组织设在该国的使领馆、军事单位或其他政府实体则属于非常住单位。中国国际收支统计中的常住单位，见专栏7-1P236。10/27/20237二、对外经济活动和对外经济核算（一）对外经济活动是指一国的常住机构单位与国外单位之间发生的各种经济活动。主要类别对外贸易活动：包括货物贸易和服务贸易对外投资活动：包括直接投资和间接投资对外收入分配活动：包括投资收益分配和劳动收入分配对外转移活动：包括经常转移和资本转移（二）对外经济核算是对一段时期内的对外经济活动及其结果所做的系统纪录。目的是以国际通用方法反映当期一国对外经济的整体状况。10/27/20238对外经济活动已经包含在国民经济核算的相应子系统中进行了核算：GDP与投入产出核算：货物与服务进出口资金流量表的实物交易部分：货物服务进出口、国内与国外发生的各种收入分配流量、与非金融投资相关的对外流量资金流量表中的金融交易部分：国内与国外之间发生的各种金融交易资产其他物量变化：国内拥有的各种对外资产或负债的其他变化重估价：国内拥有的各种对外资产或负债由于市场价格和汇率变动而导致的持有损益资产负债核算：记录了国内拥有的各种对外资产、负债以及净值资金流量表和资产负债表还专门设置了国外部门。10/27/20239对外经济核算单列的必要性对外经济核算在内容上具有独立、完整的意义，因而需要系统和整体上的相关信息；国际往来中的特殊分类和细化，有助于支持深入、有针对性的经济分析；如何实现系统的对外经济核算？流量核算，主要是国际收支核算—国际收支平衡表存量核算，国际投资头寸核算—国际投资头寸表特点遵循国民经济核算的总体原则，按照常住性确定对外经济活动；注重在对外收支发生环节进行核算，一般不延伸到收支产生的进一步影响。10/27/202310三、对外经济核算的基本原则（一）记录时间遵循权责发生制原则，即应以经济价值被创造、转移、交换或消灭时记录交易双方同时记录（二）记录价格遵循市场价格原则交易按交易者双方商定的实际价格计价；资产负债存量按资产负债表对应时间的市场价格计价注意：市场价格是计价的基础（三）记账单位采用美元和人民币两种记账单位分别编制换算时采用即期市场汇率的中间价。10/27/202311第二节国际收支核算一、国际收支及国际收支核算二、国际收支核算的内容组成及其对应关系三、国际收支各主要项目的核算方法四、国际收支核算的记录方法五、国际收支平衡表中的平衡关系10/27/202312一、国际收支及国际收支核算国际收支是指常住单位与非常住单位之间发生的各种交易活动。

国际收支核算——又称国际收支统计核心：国际收支平衡表内容：概括当期所有对外经济交易活动，并按照交易对象的性质进行了具体区分。方法：借贷记账法，复式记录，在整体上保持了严格平衡的特征。10/27/202313二、国际收支核算的内容组成及其对应关系国际收支核算的目的：主要关注一国与他国之间的往来情况；关注在货物贸易中的收益情况，而不是货物的具体用途和具体生产过程；对消费品和有形生产资产不做区分，二者统一放在货物与服务进出口中核算；有形非生产资产的交易，全部虚拟为国内机构单位之间的交易，不涉及对外交易。国际收支核算与国内交易核算范围的比较见表7-1国际收支核算的内容组成比较见表7-210/27/202314国内交易对外交易生产－－进出口收入分配收入分配消费－非金融投资非金融投资生产资产－非生产资产非生产资产有形非生产资产－无形非生产资产无形非生产资产金融投资金融投资表7－1国际收支核算与国内交易核算范围的比较10/27/202315表7-2国际收支平衡表的组成：中国与IMF的比较IMF中国一、经常帐户一、经常帐户1.货物和服务1.货物和服务2.收益2.收益3.经常转移3.经常转移二、资本和金融账户二、资本和金融账户1.资本账户1.资本账户2.金融账户2.金融账户（1）直接投资（1）直接投资（2）证券投资（2）证券投资（3）其他投资（3）其他投资（4）储备资产三、储备资产10/27/202316国际收支平衡表是系统记录一国一定时期内各种国际收支项目及其金额的一种统计表。国际收支平衡表中，主栏设有经常项目、资本项目、误差与遗漏项目、储备资产增减项目；宾栏设有借方、贷方和差额三个项目。借方为常住单位对非常住单位进行支付的交易。贷方为常住单位从非常住单位获得收入的交易。属于借方的交易用“－”表示，属于贷方的交易用“＋”表示。当贷方大于借方，则差额为正，称为顺差，反之借方大于贷方则差额为负，称为逆差。补充：我国国际收支平衡表简介10/27/202317三、国际收支各主要项目的核算方法（一）经常账户的货物货物交易是经常账户的基础，是指货物的对外进出口活动。

货物进出口是指常住单位与非常住单位之间可移动货物所有权发生变更的交易。全面理解该定义，见下页计价准则——离岸价格（freeonboard,F.O.B）10/27/202318注解：离岸价格：是指出口货物离开出口国国境时的实际价格，不包括离开出口国后的运费、保险费和其他费用到岸价格：是指进口货物到达进口国国境时的价格，它包括货价、运抵进口国起卸前的运费、保险费和其他费用在我国海关统计制度中，进口采用到岸价格，出口采用离岸价格10/27/202319全面理解货物进出口的定义货物所有权发生变更，可能是商品性交换的结果，也可能是在其他方式下实现的。确认货物进出口的关键是所有权变更，而不是货物是否过境。某些情况下，进出口货物的所有权没有变更但也要作为货物进出口予以记录，这主要涉及货物加工贸易的情况。

10/27/202320（二）经常账户的服务(service)国际服务贸易是常住单位和非常住单位之间相互提供服务的交易。服务贸易分类运输、旅游、建筑服务、通讯服务保险服务、金融服务、计算机和信息服务专有权利使用费和特许费、咨询广告和宣传其他商业服务和政府服务10/27/202321（三）经常账户的收益（income）与经常转移（currenttransfer）经常账户的收益和经常转移属于国内和国外之间发生的收入分配活动，与资金流量核算记录的内容对应。收益部分属于收入初次分配，经常转移相当于收入再分配收益职工报酬投资收益经常转移政府间或政府与国际组织间的转移其他部门之间的转移

10/27/202322（四）资本账户(capitalaccount)记录对外发生的资本转移和无形非生产资产交易。资本转移债务减免移民转移无形非生产资产交易10/27/202323（五）金融账户(financialaccount)涉及一国对外金融资产和负债所有权变更的所有交易，包括资产和负债的产生和清偿。金融资产

直接投资（directinvestment）证券投资（portfolioinvestment）其他投资(otherinvestment)储备资产(reserveassets)—我国将其独立列示10/27/202324（六）储备资产(reserveassets)储备资产是指一国货币当局拥有的可随时利用并控制在手的对外资产，包括货币黄金、特别提款权外汇、在基金组织的储备头寸储备资产与其他金融资产的区别标准能够为货币当局有效控制需要时可随时使用——较高的流动性或变现性

10/27/202325（七）净误差与遗漏（neterrorandomissions）产生原因由于统计资料来源和时点不同产生统计误差，由于统计范围不全面或一部分跨境交易未被记录所记录数额取决于国际收支其他各账户记录数额的不平衡状况。分析用途

如果该项目长期出现较大数额而得不到扭转，则意味着有重要的信息没有被反映出来。10/27/202326四、国际收支核算的记录方法采用复式记账法中的借贷记账法编制国际收支平衡表——有借必有贷，借贷必相等借方(表现为资金流出)贷方(表现为资金流入)实际资源的流入实际资源的流出金融资产的增加金融资产的减少负债的减少负债的增加具体记录方法见下页表所示10/27/202327举例7－1：2004年中国国际收支平衡表10/27/202328五、国际收支平衡表中的平衡关系账户内部的平衡关系项目差额＝贷方总额－借方总额经常账户内不同层次的平衡关系货物贸易差额=货物出口（贷）-货物进口（借）服务贸易差额=服务出口-服务进口劳动报酬差额=来自国外的劳动报酬-支付给国外的劳动报酬投资收益差额=来自国外的投资收益-支付给国外的投资收益经常转移差额=来自国外的经常转移-支付给国外的经常转移10/27/202329贸易差额=货物贸易差额+服务贸易差额收益差额=劳动报酬差额+投资收益差额经常账户差额=贸易差额+收益差额+经常转移差额账户之间的平衡关系线上项目（自主交易项目）与线下项目（调节项目）经常项目下划线经常账户差额=-（资本和金融账户差额+储备资产差额）资本和金融项目下划线经常账户差额+资本和金融账户差额=-储备资产差额10/27/202330第三节国际投资头寸核算一、国际投资头寸的概念和分类二、国际投资头寸核算三、国际投资头寸与国际收支的关系10/27/202331一、国际投资头寸的概念和分类

国际投资头寸是指常住单位拥有的国外资产存量、对外负债存量以及净头寸，其中净头寸是资产存量减去负债存量的净额。国际投资头寸属于国民资产负债的组成部分，是其中的对外资产和负债部分。国际投资头寸主要是指对外金融资产负债存量，对外非金融投资属于所有权变更，不具有可偿还性，无法形成国际投资存量。国际收支与国际投资头寸对应的是其金融账户和储备资产部分。10/27/202332国际投资头寸的分类四个层次第一层次：资产、负债、净头寸第二层次：内容类别直接投资、证券投资、其他投资、储备资产第三层次：功能类别内容类别下的进一步细分，如直接投资细分为股本投资、再投资收益、其他资本。第四层次：部门类别货币当局、各级政府、银行、其他部门等10/27/202333对国际投资净头寸的理解净头寸是对外资产减去对外负债，表示一经济总体对外债权债务的对比情况。净头寸的正负不能判断该经济体是净债权国还是净债务国。这涉及对负债总额的理解。外债总额是指在任何一个时点上，一国常住单位对非常住单位承担的已经拨付但尚未偿还的契约性债务总额，包括须偿还的本金、利息和提供的担保。外债总额大体相当于国际投资头寸中的非股本负债部分，因为直接投资和证券投资中的股本证券、再投资收益部分不需还本付息，不属于外债。10/27/202334二、国际投资头寸核算可以反映在特定时点上一国拥有的国外金融资产和负债的价值和构成。核算内容期初、期末的投资头寸存量核算期内引起投资头寸变化的各种流量原则上按核算时点的现期市场价格估价核算金融资产与负债，但有具体规定（P258）引起国际投资头寸变化的主要原因国际收支中的金融交易国际头寸交易价格和汇率的变化—影响存量，导致持有损益其他调整——不属于交易但又引起投资头寸物量变化的各种其他因素，如其他物量变化，如特别提款权的分配与撤销、黄金的货币化与非货币化、分类变化、债务人单方面取消债务或没收等。10/27/202335国际投资头寸核算表式及平衡关系表式为项目与期初、期末存量变化的二维表项目包括三层次分类的描述；变化则体现为期初、交易、价格变化、汇率变化、其他调整和期末存量平衡关系资产-负债=净头寸期初存量+交易变化+价格和汇率变化+其他调整=期末存量举例7－4：国际投资头寸表10/27/202336三、国际投资头寸与国际收支的关系主要联系国际收支中的金融交易是引起国际投资头寸变化的主要原因（但不是唯一的原因）。核算原则一致，明确体现了流量核算与存量核算的对应关系。引致关系投资头寸是决定国际收支核算之投资收益的主要因素；在间接意义上，经常账户的记录数额也会对国际投资头寸产生影响。10/27/202337第四节对外经济核算的分析应用一、国际收支状况分析二、国际投资头寸分析三、国际收支与国内经济关系分析10/27/202338一、国际收支状况分