第一章 企业财务管理绪论

《财务管理概论》

薄建奎主讲

副教授、硕士生导师注册会计师、注册资产评估师2教材与参考资料1、教材：《基础财务管理》，王庆成、孙茂竹主编，首都经贸大学出版社2、参考书：《财务管理原理》，杨雄胜主编，北京师范大学出版社《财务管理分析》，（美）罗伯特·希金斯著，沈艺峰等译，北京大学出版社《财务管理基础》，（美）詹姆斯·C·范霍恩、小约翰·M·瓦霍维奇著，刘曙光等译，清华大学出版社3、其他参考：报刊杂志有关文章:会计研究/财务会计/财会通讯/会计之友/中国证券报/新浪财经等第一章财务管理绪论

财务与财务管理的概念财务管理的对象、内容与职能财务管理的产生与发展

财务管理人员的职责财务管理与其他学科的关系

【学习目标】财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。通过本章学习，应该了解财务管理产生与发展的历史与现状，掌握财务活动与财务关系的含义及内容；掌握财务管理的概念、对象、内容、职能及特点，了解企业资金运动的规律，了解企业财务管理的重要作用以及财务管理人员的职责，了解财务管理与其他学科的关系。5第一节财务与财务管理概念提出问题：假定你现在要开设公司，都必须回答下面问题：你将做什么样的长期投资？你将进入哪个行业，需要什么样的厂房、机器和设备？投资项目的长期融资来源是什么？你将引入其他股东，还是进行举债？你将如何管理每天的财务活动？比如管理向客户的收款和向供应商的付款？你将如何分配公司的利润？比如向股东分红还是更多留存企业？6一、企业财务的含义

企业财务是企业在生产经营过程中客观存在的财务活动及其体现的财务关系（一）财务活动

资金是企业的血液，处于不断运动中。与企业资金运动相关的资金筹集、投放、收回与分配等一系列以现金收支为主的资金收支活动的总和统称为财务活动。7具体包括以下几个方面：

企业筹资、投资、经营、分配引起的财务活动上述财务活动的四个方面，在企业资金的运行中构成了一个相互联系、相互依存的有机整体，这四个方面也就是财务管理的基本内容：企业筹资管理、企业投资管理、营运资金管理、利润及其分配的管理企业财务活动表明了企业财务的内容和形式特征

1.筹资活动

筹资活动是指企业筹集资金的活动。例如，企业发行股票、发行债券、取得借款、赊购商品、租赁设备等都属于筹资活动。2.投资活动

企业取得资金后，必须将资金投入使用，以谋求最大的经济效益；否则，筹资活动就失去了目的和效用。企业投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程，例如购置流动资产、固定资产、无形资产等，或投资购买其他企业的股票、债券或与其他企业联营等。3.营运活动企业在日常经营活动中，会发生一系列的资金收付。例如采购材料、支付工资和其他经营费用，或销售商品、提供劳务等。上述各种都会产生企业资金的收付。这种因企业经营而引起的财务活动，通常称为资金的营运活动。4.分配活动企业通过投资活动或者营运活动取得的收入，要依据现行法规及规章作出分配。上述财务活动的四个方面，不是相互割裂、互不相关的，而是相互联系、相互依存的。正是上述互相联系且又有一定区别的四个方面，构成了完整的企业财务活动（见图1—1）。这四个方面也是企业财务管理的基本内容。1.财务管理的内容筹资投资营运分配内部筹资退出企业外部筹资

（二）

财务关系企业的财务活动具有社会性，体现着各种经济利益关系，即财务关系。企业财务关系主要包括以下几个方面：

1.企业与投资者之间的财务关系即投资者向企业注入资本，企业向投资者分配利润所形成的经济关系，体现着资本收益分配关系。

2.企业与债权人之间的财务关系即企业向债权人借人资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系，体现着债权、债务关系。3.企业与政府之间的财务关系即政府作为社会管理者，强制和无偿参与企业分配，同时对企业承担社会道义、实施各项财政经济政策所形成的经济关系，体现着国民收入分配与再分配所形成的特定分配关系。

4.企业与客户之间的财务关系即企业与客户互相提供产品、劳务所形成的经济关系，体现着社会成员之间分工协作关系。5.企业内部各单位之间的财务关系即企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系，体现着在企业总部统一管理下的分工协作关系。

6.企业与职工之间的财务关系即企业接受职工的劳动，并向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系，体现着职工和企业之间在劳动成果上的分配关系。

企业财务关系揭示了企业财务的实质

财务并非简单的资金收付活动，其实质企业财务关系的体现企业国家债权人与债务人投资者与被投资者企业职工企业财务关系供应商客户

二、财务管理的涵义综上所述，我们可以给财务管理下一个定义：财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。

特点：它是一种价值管理。它既是组织企业一切经营活动的前提，又反映企业全部经营活动的成果。具有综合性的特点。

财务管理的对象企业财务管理的内容企业财务管理的职能本节主要内容第二节财务管理的对象、内容和职能一、财务管理的对象

企业财务管理是企业管理最重要的组成部分之一，是有关资金的取得和有效使用的管理。因此，企业财务管理的对象是资金及其流转。资金流转的起点和终点是现金，其他资产都是现金在流转中的转化形式。所以，企业财务管理的对象也可以说是现金及其流转。（一）现金流转的概念

在生产经营中，现金变为非现金资产，非现金资产又变为现金，这种流转过程称为现金周转。这种流转无始无终，不断循环，称为现金的循环或资金循环。

现金变为非现金资产，然后又回到现金，所需时间不超过一年的流转，称为现金的短期循环。现金变为非现金资产，然后又回到现金，所需时间在一年以上的流转，称为现金的长期循环。短期循环中的资产是流动资产，包括现金本身和企业正常经营周期内可以完全变为现金的存货、应收账款、交易性金融资产及某些待摊和预付费用。流动资产是指可以在1年或者超过1年的一个营业周期内变现的资产，其特点在于价值转移与实体运动并行。货币资金储备资金生产资金成品资金债权资金长期循环中的非现金资产是长期资产，包括固定资产、长期投资、无形资产、递延资产等。

长期资产的特点是在较长的使用周期内保持原有的资产形态，但其价值却由于使用、自然损耗或经济技术进步而逐渐降低。逐渐降低的价值被称为折旧或摊销，折旧或摊销作为长期资产损耗价值的转移，已经脱离了长期资产的形态，被分次计入成本费用，并通过连续会计期间的收益实现得到价值补偿。长期资产折旧或摊销产品成本产品销售销售收入货币资金长期循环有两个特点值得注意：折旧是现金的一种来源长期循环与短期循环的联系企业资金循环图股权筹资负债筹资资金的投放资金的耗费资金的回收资金的分配补偿长期资产的损耗补偿流动资产的消耗国家税收及专项提留分配股利及扩充股权还本及付息（二）企现金流转的规律资金形态并存性和继起性规律资金收支适时平衡规律各种支出和收入相互对应规律资金运动同物质运动既一致又背离规律企业资金同社会总资金保持依存关系规律（三）现金流转的不平衡1、现金流转的不平衡的内部原因（1）盈利企业的现金流转不打算扩充的盈利企业，其现金流转一般比较顺畅盈利企业也可能由于抽出过多现金而发生临时流转困难（2）亏损企业的现金流转从长期观点看，亏损企业的现金流转是不可能维持的从短期看，又分两类：亏损额小于折旧的企业，在固定资产重置以前可以维持下去亏损额大于折旧的企业，不从外部补充现金将很快破产（3）扩充企业的现金流转任何要迅速扩大经营规模的企业，都会遇到相当严重的现金短缺情况2、影响企业现金流转的不平衡的外部原因市场的季节性变化经济的波动通货膨胀竞争二、

企业财务管理的内容

投资管理筹资管理利润分配管理营运资本管理

（1）投资管理投资（Investment)

投资是指以未来收回现金并获得收益为目的而发生的当前的现金流出的财务行为。投资的分类

（1）直接投资(Directlnvestment)和间接投资(1ndirectlnvestment)

（2）长期投资（Long-termlnvestment）和短期投资（Short-termlnvestment）

直接投资是指将资金直接用于生产经营性资产以获得利润的投资行为。

间接投资又称为有价证券投资，是指将资金用于购买金融性资产，例如股票、债券，以获得股利收益或利息收益的投资行为。投资的分类

（1）直接投资(Directlnvestment)和间接投资(1ndirectlnvestment)

（2）长期投资（Long-termlnvestment）和短期投资（Short-termlnvestment）长期投资是指其影响超过一年的投资。

短期投资是指其影响不超过一年的投资。

（1）控制投资风险，选择投资项目（投资项的可行性与不可行性研究）；（2）确定合理的实体投资资产结构（固定资产与流动资产的比例关系）；（3）结合资金周转速度对资产运行效率的管理；（4）确定证券投资的合理组合（不同风险种类的证券组合）；（5）投资方案执行中的监督控制体系的建立运行。

投资管理的主要内容（2）筹资管理筹资(Finance)

筹资是指筹集资金。

发行股票、发行债券、取得借款、赊购、租赁等都属于筹资。筹资决策主要解决向谁、在何时、筹资多少资金三个方面的问题，其关键是决定各种资金来源在资金总额中所占的比重，即确定企业的资本结构。筹资的分类（1）股权资金和借入资金

（2）长期资金和短期资金

股权资金是指由企业的股东所提供的资金，使用成本较高。借入资金是指债权人提供的资金，使用成本较低。借入资金和权益资金的比例关系就是企业的资本结构，确定最佳资本结构是筹资决策必须解决的核心问题。筹资的分类（1）股权资金和借入资金

（2）长期资金和短期资金长期资金是指可以供企业长期（超过一年）使用的资金，而短期资金是指一年内需要归还的资金。

安排好各种资金来源的期限结构是企业筹资决策必须解决的另一个重要问题。

筹资管理的主要内容

（1）筹资总额和筹资方式的选择；（2）筹资所引起的资本成本、企业价值的权衡；（3）筹资风险的预测和规避；（4）资本结构的预测和分析；（5）债务性资金的归还能力和方案分析；（6）筹资方案执行中的预算控制系统的建立和运行（3）利润分配管理利润分配股利分配决策用于确定企业所获得的利润中，有多少用于发放股利，有多少用于企业积累。

企业必须根据企业自身的特点和市场的情况，制定最佳的股利分配政策。（4）营运资本管理营运资本管理

前面三项内容都属于战略财务决策。相对而言，营运资本管理侧重于对流动资产和流动负债进行管理，属于日常财务管理的内容。净营运资本长期投资管理营运资本管理长期筹资管理流动资产流动负债固定资产无形资产其他资产长期负债股本留存收益投资活动筹资活动注：利润分配管理可看作是筹资活动的一个组成部分

财务管理基本内容——资产负债表模式三、企业财务管理的职能企业财务管理的基本职能

财务决策财务计划财务控制

企业财务管理的基本职能之一：财务决策经济学家西蒙认为，决策的过程可以分为以下四个阶段：（1）情报活动，即收集信息，以获得做出决策的依据。（2）设计活动，即设计出解决问题的各种备选方案，并分析各个备选方案的利弊、得失。（3）抉择活动，即从各个备选方案中选择一个最佳行动方案。（4）审查活动，即对过去的决策进行分析评价，以便改进后续决策。企业财务管理的基本职能之一：财务计划

财务计划是指预先拟订一定期间有关资金筹集和使用的方法和步骤。财务计划包括利润规划和财务预算的编制两个组成部分。这里所指的财务计划是指期间计划。要实现既定的财务决策，还有两项工作：（1）将采纳的项目计划编入期间计划；（2）对期间计划的实施过程进行有效的控制，使计划变为现实。企业财务管理的基本职能之一：财务控制

财务控制是指对企业财务活动的控制，也就是对资金的筹集、投放和使用的控制。财务控制由以下四个部分组成：（1）组织控制。在企业中将总目标层层分解到各层次的责任单位，建立起多层次的组织机构。财务控制系统要与企业的组织机构系统相适应。（2）信息系统，即通过建立责任会计系统，提供有关控制标准的信息、实际状况的信息、两者比较的信息和例外事项的信息。

（3）考核制度。虽然考核不是万能的，但如果缺乏对各项财务活动的成效进行评价的制度，企业很难实现其财务目标。（4）激励制度。激励制度是指组织为实现其目标，根据其成员的个体需要，制定适当的行为规范和分配制度，以实现企业资源的最优配置。企业财务管理的职能财务决策情报活动设计活动抉择活动审查活动财务计划利润规划财务预算的编制财务控制组织控制信息系统考核制度激励制度第三节

财务管理的产生与发展

财务管理实践的发展

财务管理理论的发展

本节主要内容一、财务管理实践的产生与发展财务管理产生于西方社会，是与股份公司的产生、发展相伴随的。财务管理实践发展的几个阶段：

时间

发展进程古巴比仑时期出现了合伙制（共耕制度），这可能是有文字记载的人类较早期的财务管理实践。中世纪前的罗马帝国时期出现了类似于公司的组织，它们向公众出售股票，以便履行为支持战争而签订的政府合同。15~16世纪地中海沿岸意大利的城市作为欧洲和近东之间的贸易中心，开辟了资金的筹集、红利分配等财务管理行为的先河。但是，这时财务管理还没有作为一种独立的职能从企业的管理职能中分离出来。

时间

发展进程16世纪以后英国、法国和荷兰，大量地给公司发放特许证。特许证使公司对该行业有垄断经营的权力。这些公司大多是以邀请公众入股的形式建立的，入股股东包括商人、王公、大臣、市民等，其股份不能转让，但投资者可以收回。19世纪50年代以后欧美产业革命进入完成时期，新技术、新机器不断涌现，企业规模不断扩大，股份制企业迅速建立起来。到19世纪后期，财务管理作为一种独立的职能从企业的管理职能中分离出来。第二次世界大战后

世界市场兴起，跨国公司形成，通货膨胀加剧，