财务管理专业-TCL集团财务风险分析

PAGE摘要3号宋体加粗，居中，两个字之间空两格，段前段后为03号宋体加粗，居中，两个字之间空两格，段前段后为0如今经济市场的竞争日趋激烈，大环境下的企业对于自身的财务状况认知有所局限，在日益更新的经济环境之下，如何做好财务风险应对工作无疑是企业生存发展的首要考虑因素。本文选择TCL科技集团近四年的相关财务数据为分析对象，对该集团所存在的财务风险做出了研究，其中，本文相应地本文分析了营运、筹资、投资及收益分配风险，且进一步对比行业相应的平均水平而发现了存在的问题，并提出相应的防范措施，以期对TCL科技的财务风险管理活动给予一定的借鉴。本文关键词：“关键词：”用小四号宋体加粗，顶格TCL科技集团财务风险风险管理选取3-5个作为关键词，小四号宋体，各关键词之间保持一定的间隔，之间不加任何分隔符号“关键词：”用小四号宋体加粗，顶格选取3-5个作为关键词，小四号宋体，各关键词之间保持一定的间隔，之间不加任何分隔符号AbstractTimesNewRoman字体，三号加粗，居中TimesNewRoman字体，三号加粗，居中Nowadays,withtheincreasinglyfiercecompetitionintheeconomicmarket,enterprisesinthebigenvironmenthavelimitedunderstandingoftheirownfinancialsituation.Intheincreasinglyupdatedeconomicenvironment,howtodealwithfinancialrisksisundoubtedlytheprimaryconsiderationforthesurvivalanddevelopmentofenterprises.ThepaperchoosesthefinancialdataofTCLTechnologyGroupinthepastfouryearsastheanalysisobject,andstudiesthefinancialrisksofTCLtechnologygroup.Specifically,itanalyzestherisksofoperation,financing,investmentandincomedistribution,furthercomparesthecorrespondingaverageleveloftheindustryandfindstheexistingproblems,andputsforwardthecorrespondingpreventivemeasures,inordertocarryoutthefinancialriskmanagementactivitiesofTCLtechnology.Itcanbeusedforreference.Keywords:TimesNewRoman字体，小四号，加粗，与摘要之间空一行TCLTechnologyGroupCorporationFinancialRiskTimesNewRoman字体，小四号，加粗，与摘要之间空一行RiskManagement;TimesNewRoman字体，小四号TimesNewRoman字体，小四号PAGE25PAGE1目录小二号宋体，加粗，居中，“目录”两个字之间空两格，下面只列一级和二级标题小二号宋体，加粗，居中，“目录”两个字之间空两格，下面只列一级和二级标题TOC\h\z\t"一级,1,二级,2"一、引言 1（一）选题的背景及意义 1（二）财务风险基本理论 2二、TCL集团财务风险的现状分析 3（一）公司简介 3（二）营运风险分析 4（三）筹资风险分析 7（四）投资风险分析 12（五）收益分配分析 13三、TCL集团财务风险存在的问题 15（一）存货积压 15（二）筹资规模过大，财务负担加重 16（三）投资结构不合理 18（四）盈利状况不佳 19四、TCL集团财务风险的防范应对措施 19(一) 强化供应链管理、提高存货周转率 19(二) 保持合理的负债规模 20(三) 权衡投资报酬与风险，加强风险防范与规避 21(四) 加强成本管理，提高经济效益 21五、总结 22TCL集团财务风险分析如有副标题，正标题下一行后退两个中文字的距离，前面加破折号，副标题用小三号宋体加粗，李如玉作者名用四号宋体居中作者名下空一行再开始正文如有副标题，正标题下一行后退两个中文字的距离，前面加破折号，副标题用小三号宋体加粗，作者名用四号宋体居中作者名下空一行再开始正文一、引言一级标题用宋体小三号加粗，前面空两个汉字的位置，段前段后为0一级标题用宋体小三号加粗，前面空两个汉字的位置，段前段后为0（一）选题的背景及意义在经济全球化竞争愈来愈激烈的宏观背景下，作为各经济市场的主要竞争者，许多企业的风险管理意识严重不足，进而导致了各种财务风险的迸发、财务状况的剧烈恶化，更严重者甚至造成了企业蒙受巨大损失、破产。例如，众所周知，乐视网自2015年起，频频被爆出负面消息，究其原因，是经营者对其财务管理问题认识的严重不足，没有采取正确的风险防范措施，财务风险问题面临巨大的挑战。我国企业在这样的经济改革背景之下，每一个企业都无法独善其身。财务风险越来越成为企业经营和发展的主导因素，谁能更好地防范和控制财务风险，谁就能更好地屹立于各种经济冲击之中。越来越多的因素导致了企业产生财务风险，这对于各个企业来说，就需要它们全面的认识各种财务风险，发现自身存在的问题，进而采取有效措施加以防范。本文结合了财务风险的相关理论依据，融合了各种对企业较为重要的财务指标，在这方面，TCL科技的案例是值得借鉴的，所以在本文中我选择该集团作为案例进行分析，以期能在一定程度上深入集团对财务风险的认识与防范，增强其风险应对能力。（二）财务风险基本理论概念不同视角下的财务风险如下：筹资视角：企业筹集资金，由收益不确定性导致的风险。其产生的基本原因是生产经营中运用负债，负债越多，风险越大；不确定性视角：财务活动中成果的不确定性风险。其认为，风险是未来结果的变化性；资本结构视角：因资本结构失衡而影响企业偿付股利息、到期支付能力趋弱的风险。财务风险的分类根据风险的来源可以将财务风险划分为：筹资风险：因借入资金而增加丧失偿债能力的可能。投资风险：由于不确定因素致使投资收益率达不到预期目标的风险。经营风险：又称营业风险，是指在企业的生产经营过程中各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。收益分配风险：由于收益分配可能给企业今后生产经营活动产生不利影响的风险。财务风险的特征客观性：其不以人的意志为转移而客观存在。企业财务活动存在着两种可能的结果，即实现预期目标和无法实现预期目标。这就意味着无法实现预期目标的风险客观存在。全面性：其存在于企业财务管理的全过程并体现在多种财务关系上。资金筹集、资金运用、资金积累分配等财务活动，均会产生财务风险。不确定性：其虽然可以事前加以估计和控制，但由于影响财务活动结果的各种因素不断发生变化，因此事前不能准确地确定财务风险的大小。共存性：即风险与收益并存且成正比关系，一般来说，财务活动的风险越大，收益也就越高。如风险投资存在较大的风险，同时也会因投资而取得风险报酬。激励性：其客观存在会促使企业采取措施防范财务风险，加强财务管理，提高经济效益。二、TCL集团财务风险的现状分析

（一）公司简介“TheCreativeLife”为TCL的寓意，有着“创意感动生活”的内涵。2020年1月13日，TCL集团拟将公司名变更为“TCL科技集团”,其相对应的英文名也变更为“TCLTechnologyGroupCorporation”。1981年，TCL集团正式创立，作为全球化的智能产品制造及互联网应用服务企业集团，2004年1月在深交所主板上市（SZ.000100）。旗下另拥有四家上市公司：TCL多媒体电子（01070.HK）、TCL通讯科技（02618.HK）、TCL显示科技（00334.HK）、通力电子（01249.HK）。同时，翰林汇（835281）在新三板挂牌。TCL集团是以多媒体电子、移动通讯、数码电子为支柱，包括家电、核心部品（模组、芯片、显示器件、能源等）、照明和文化等产业在内的产业集群的公司。全球半导体进入寒冬之际，集团于2018年12月，登出了资产重组的公告，其重组之核心为半导体显示以及材料业务的科技创新。2019年初完成重大资产重组，旗下的华星为半导体显示的引导者，集团同时发展产业金融及投资业务。TCL科技集团的具体构成如下：标题和图重合了，放在图的下方，字号过大。标题和图重合了，放在图的下方，字号过大。

（二）营运风险分析本文将从两个方面具体分析TCL科技的营运风险:应收账款回收风险以及存货流动性风险。在我国经济的市场化水平不断地提升的背景之下，企业走上了经济转型之路，企业间竞争愈发激烈。受销售改革以及各个方面因素的影响，企业间应收账款的金额急速上升，随之而来的是企业之间的“三角债”现象及其危害后果日益突出，扰乱了市场经济秩序，也给企业带来一定财务风险压力。因此，应收账款管理水平的高低也在一定程度上决定了企业的真正实力。应收账款周转率是企业管理应收账款好坏的重要指标之一。应收账款周转率的计算公式为：应收账款周转率=TCL科技2015年-2018年的应收账款分析表如下所示。表1TCL科技集团股份有限公司应收账款分析表应收账款（万元）同比营业收入（万元）同比应收账款周转率（次）2015年1,330,777.80*10,487,763.10*5.922016年1,385,994.204.15%10,661,785.801.66%5.742017年1,474,722.306.40%11,172,744.204.97%5.472018年1,360,435.80-7.75%11,344,743.801.54%5.81数据来源：TCL科技集团年报TCL科技2015年-2018年的应收账款周转率及行业对比图如下所示。数据来源：TCL科技集团年报从表1可以看出，随着TCL科技销售收入的逐年增加，赊销的额度也随之增加，其中，2016年和2017年的应收账款余额增幅大于销售收入的增幅，从而使这两年的应收账款周转率有所降低；2018年应收账款余额呈现负增长，其周转率有所上升。从图2来看，行业的应收账款周转率平均值约为3.6，而TCL科技平均值在5.7左右，说明了TCL科技应收账款的周转能力具有一定的优势。我们可以看出，TCL科技各年的应收账款周转率的变动率并不大，其营业收入变动呈上升趋势，与应收账款规模的变动方向相对一致，说明公司营业收入的规模主要依靠企业的应收账款。总体来说，TCL科技的应收账款不存在较大的风险，同时，集团也应注重应收账款赊销方的征信调查，加强管理，降低坏账发生的可能性。存货流动性分析企业营运上，存货所负功能十分庞大。现如今随着企业规模逐步扩张，存货所占资产的比例也不断攀升，扮演着愈发重要的角色。作为较为特殊的一种流动资产，存货会影响企业的经营成果、经济效益，它是企业不可或缺的经济资源。存货周转率是表明存货流动性的主要指标。存货周转率的计算公式为：存货周转率（次）=销售（营业）成本平均存货TCL科技2015年-2018年的存货分析表如下所示。表2TCL科技集团股份有限公司存货分析表存货（万元）同比营业成本（万元）同比应收账款周转率（次）2015年902,855.60*10,506,137.60*9.462016年1,282,503.8042.05%10,884,182.103.60%8.102017年1,294,630.300.95%11,170,448.402.63%6.882018年1,988,797.2053.62%11,369,968.601.79%5.64数据来源：TCL科技集团年报TCL科技2015年-2018年的存货周转率及行业对比图如下所示。数据来源：TCL科技集团年报从表2可以看出，TCL科技的存货从2015年至2018年呈翻倍上升的趋势，2018年的存货余额达到了198.9亿元，相比2015年有了120.29%的增幅，说明TCL科技在不断扩大生产，而其营业成本的年度增幅匹配不上存货的增长速度，造成了存货周转率不断下降。从图3我们可以看出，TCL科技的存货周转率略高于行业的平均水平，2018年基本持平。总体上，TCL科技存货管理水平下降，销售能力变弱，流动性变弱，企业应注意存货的流通问题。

（三）筹资风险分析本文将从两个方面具体分析TCL科技的筹资风险，一：负债规模；二：偿债能力。负债规模负债规模负债规模从筹资来源上看，TCL科技的筹资方式有借款、吸收投资、发行债券与其它。TCL科技2015-2018年筹资取得的现金折线图如下所示。数据来源：TCL科技集团年报从上图可以明显地看出，TCL科技2015年到2018年的筹资规模逐年增大。追溯其来源，通过借款取得的金额数量占比最大，且其增长的规模十分迅速，其金额占所有筹资活动取得的总金额比例约为73%、61%、83%、80%。借款金额从2015年的427亿元增长至2018年的506亿元。由此可以看出，TCL科技所面临的筹资风险大部分源于借款所造成的偿债财务风险。从集团的年报上看，其通过筹资项目所获得的资金，大部分是用于偿还集团所负债务，2015年至2018年偿还债务的金额占各年筹资项目取得的总金额的比重约为69%、62%、77%、61%。由此可见，TCL科技的偿债压力较大。TCL科技2015-2018年借款来源表如下所示。表3TCL科技集团股份有限公司借款来源表2015年2016年2017年2018年短期借款（万元）1,120,772.801,018,416.501,599,010.501,324,063.70长期借款（万元）1,194,927.302,064,763.702,028,338.103,686,492.30一年内到期的非流动负债（万元）390,990.30560,703.20592,752.80600,991.50数据来源：TCL科技集团年报从吸收的借款来源上看，见表3，长期借款的比重愈来愈大，主要由于TCL集团新增借款导致，且主要通过银行取得长期借款。同时，一年内到期的非流动负债迅速上升，更大程度给集团带来偿债压力。TCL科技2015-2018年的债务规模表如下所示。表4TCL科技集团股份有限公司债务规模表2015年2016年2017年2018年负债总额（万元）7,412,538.0010,139,000.5010,615,104.8013,189,227.00/资产总额（万元）11,175,482.1014,713,768.6016,029,398.4019,276,394.30资产负债率（%）66.3368.9166.2268.42数据来源：TCL科技集团年报企业偿债能力分析资产负债率TCL科技近三年的可比资产负债率相关数据表如下所示。表5TCL科技2016年-2018年资产负债率相关数据表代码证券简称资产负债率（%）2016年2017年2018年002475.SZ立讯精密42.1148.2154.24000725.SZ京东方A55.1459.2860.41002938.SZ鹏鼎控股34.6147.1234.61600183.SH生益科技44.3650.0246.92同行业平均资产负债率40.7638.9340.15数据来源：TCL科技集团年报从表4和表5可以看出，TCL科技近几年的资产规模及负债规模的同步增长，使其资产负债率趋于同一水平。但其资产负债率均比同行业的平均资产负债率要高得多，TCL科技的平均资产负债率约为67%，远高于行业的40%。总的来说，TCL科技的资产负债率过高，给企业带来较大的财务风险。流动比率作为表现企业短期债务偿还能力的常用指标之一，且其不具备绝对性，故分析流动比率的同时，还应结合企业其它的流动指标及资产的结构来下结论。通常情况下，比值越高，资产的变现能力越强。流动比率的计算公式为：流动比率=TCL科技2015-2018年的流动比率分析表如下所示。表6TCL科技集团股份有限公司流动比率分析表年份2015年2016年2017年2018年流动资产（万元）5374948.877592231.818009590.838030780.1流动负债（万元）5397270.616729310.017224780.267883540.4流动比率（倍）0.9961.1281.1091.019数据来源：TCL科技集团年报速动比率作为表现企业短期债务偿还能力的另一常用指标，具有与流动比率相似的性质。通常情况下，速动比率越高，说明集团在速动资产项目下资金消耗较多，进而会影响集团的投资活动。速动比率的计算公式为：速动比率=速动资产流动负债；其中：速动资产TCL科技2015-2018年的流动比率和速动比率及行业对比图如下所示。数据来源：TCL科技集团年报，wind数据网图5展示了TCL科技的速动和流动比率各自与所在的同行业平均值的相互比较分析情况。其中，柱状图为流动比率对比情况，TCL科技的流动比率近几年的均值约为1.1，而行业均值约为2.3；折线图为速动比率对比情况，TCL科技的速动比率近几年的均值约为0.9，而行业均值约为2。分析可知TCL科技的流动比率与速动比率严重偏低，约为行业平均值的二分之一，处于行业的较低水平。从集团的年度变化分析来看，两个比率均呈现逐年下降的趋势，说明该公司的短期债务偿还能力面临较大的危机。（四）投资风险分析TCL科技2015-2018年的投资活动部分数据表如下所示。表7字体保持一致，不要标红标粗TCL科技集团股份有限公司投资活动部分数据表字体保持一致，不要标红标粗项目2015年2016年2017年2018年收回投资收到的现金1,481,272.801,772,207.802,726,464.305,838,549.70取得投资收益收到的现金67,389.6058,362.80100,138.80130,935.40处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额2,630.102,509.3016,490.908,128.70处置子公司及其他营业单位收到的现金净额40,376.6043,967.4016,560.4028,117.40收到其他与投资活动有关的现金7,853.80156.20投资活动现金流入小计1,599,522.901,877,047.302,859,654.406,005,887.40购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金1,657,795.601,454,230.401,565,696.303,279,836.40投资支付的现金1,886,793.602,281,665.702,979,646.905,549,105.30取得子公司及其他营业单位支付的现金净额3,932.10728.006,364.50投资活动现金流出小计3,549,291.403,736,624.104,552,170.508,828,941.70投资活动产生的现金流量净额-1,949,768.50-1,859,576.80-1,692,516.80-2,823,054.30从上表的数据分析可知，TCL科技2015年至2018年的投资项目下所导致的净额均为负值，且其绝对值呈现剧烈的波动式增长，原因之一是公司投资项目所占用的流出的金额远远多于流入的金额，而投资以及固定资产等活动占据了大部分的流出占比。TCL科技的流入金额项目中，投资收回带来的现金流入占很大的比例。投资风险分析主要是指企业进行对外的长期投资及再投资后能否给企业带来收益的风险性分析。本文主要通过长期投资和投资收益分析企业投资风险的大小。TCL科技2015-2018年的投资数据表如下所示。表8TCL科技集团股份有限公司投资风险分析表项目2015年2016年2017年2018年长期股权投资（亿元）79.6115154170投资收益（亿元）17.123.524.421.7数据来源：TCL科技集团年报从上表可以看出，TCL科技在2015年至2018年的长期投资额逐年增加，且为较大规模的长期投资，2018年比2015年的长期投资额就相差了约90.4亿元，增幅达到113.6%。然而企业进行的大规模投资，却没有给企业本身带来较大的收益。TCL科技在2015年至2018年的投资收益随着长期投资额的剧增，只呈现出微幅的增加，甚至在2018年还出现了负增长。说明TCL科技投资活动存在较大的风险。这说明了该公司对于选择被投资企业可能尚缺正确的见解，而且公司投入大量的资金、规模如此之大，隐藏着较大的不确定性，犹如一条食物链，环环相扣，若出现了意外，则可能破坏了整个集团的平衡。总的来说，TCL科技存在较大的投资风险。

（五）收益分配分析盈利状况盈利状况对集团的长期发展有着深远的影响，TCL科技2015-2018年的盈利能力分析表如下所示。表9TCL科技集团股份有限公司盈利能力分析表项目2015年2016年2017年2018年总资产报酬率ROA（%）4.623.013.974.46销售净利率（%）3.092.013.183.59销售毛利率（%）16.5416.9120.5418.31从表9我们可以看出，TCL科技的销售净利率与销售毛利率在2015到2018年微幅上升，总体盈利能力趋于同一水平。但集团的盈利能力指标值是否偏弱，本文将在第四部分进行分析。TCL科技2015-2018年的净利润图如下所示。从上表我们可以看出，TCL科技近四年的净利润呈现先跌后涨的趋势，集团的盈利能力有所上升。收益分配TCL科技2015-2018年的收益分配分析表如下所示。表10TCL科技集团股份有限公司收益分配分析表分红年度现金分红金额（含税）分红年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率2018年1,340,288,8513,468,207,40538.65%2017年1,355,091,606.32,664,396,00650.86%2016年977,094,539.361,602,125,331.0061.00%2015年977,094,539.362,567,003,368.0038.06%数据来源：东方财富网TCL科技2015年到2018年的分红数据：每10股派发现金红利分别为0.80元、0.80元、1元、1元（含税）。总体来说，TCL科技的收益分配方案基本合理，但是对集团股东的分红都是以现金的方式作为投资报酬，这种方式对集团的影响是：可能造成集团留存资金的短缺，存在一定的财务风险。三、TCL集团财务风险存在的问题

（一）存货积压在现如今经济飞速发展的背景之下，企业的存货过高，可能会带来很多方面的不良影响。首先，存货的积压，企业资产的流动性降低，严重影响了现金的流动，给企业可能带来的经济损失是不可估量的。其次，过多的存货使得企业的存货周转率大大降低，削弱了企业的盈利能力，进而影响了企业的筹资及投资能力。TCL科技2015-2018年的存货规模表如下所示。表11TCL科技集团股份有限公司存货规模表项目2015年2016年2017年2018年存货（万元）902,855.601,282,503.801,294,630.301,988,797.20流动资产（万元）5,374,948.907,592,231.908,009,590.708,030,780.10存货占流动资产的比重（%）16.8016.8916.1624.76数据来源：东方财富网从上表可以看出，TCL科技2015-2018年的存货规模逐年增加，各年同比增加了42.05%、0.95%、53.62%。同时，存货占流动资产的比重也愈来愈大，2018年其比重达到了24.76%。而从上文的存货流动性分析中，我们可以明显地看出，TCL科技的存货周转能力逐年衰退，集团存货量的不断上升无疑加重了其财务负担。作为集团的一种必要流动资产，为了保障集团正常生产经营业务的展开，足够的存货量是企业生存所需的。然而TCL科技的存货已经超过了所必需的数量，由此造成存货的积压、周转速度的下降，进而影响了集团资金的流转、人力和物力的额外负担。总的来说，若存货规模太大，一方面影响集团的现金流，另一方面影响集团的效益。存货堆积所产生的费用，逐年增加，就会影响集团的收益，严重时导致集团的大额亏本，蕴含着较大的财务风险。

（二）筹资规模过大，财务负担加重从上文的筹资结构分析可以看出，TCL科技由于筹资规模的不合理、面临着很大的偿债风险。TCL科技2015-2018年的债务期限结构表如下所示。表12TCL科技集团股份有限公司债务期限结构表2015年2016年2017年2018年负债总额（万元）7,412,538.0010,139,000.5010,615,104.8013,189,227.00流动负债（万元）5,397,270.706,729,310.107,224,780.207,883,540.40流动负债占比（%）72.81%66.37%68.06%59.77%一年内到期的非流动负债（万元）390,990.30560,703.20592,752.80600,991.50剔除一年内到期的非流动负债后的流动负债占比（%）67.54%60.84%62.48%55.22%从表中我们可以看出，TCL科技2015-2018年的流动负债占负债总额的大部分比例，同时流动比率和速动比率过低，说明了短期的负债给集团带来了巨大的偿债压力。同时，从上文中的筹资风险分析中，我们可以得知，TCL科技的资产负债率比行业的平均值高的多，长期偿债也面临着巨大危机。TCL科技资产负债率过高、筹资规模过大，其不合理的负债规模将严重影响自身的发展。债务规模过高的同时，集团为此支付的利息也逐年不断地增加，TCL科技2015-2018年的财务费用占比表如下所示。表13TCL科技集团股份有限公司财务费用占比表2015年2016年2017年2018年财务费用（万元）96,706.4081,630.50166,527.5097,326.10利润总额（万元）386,870.40279,696.90478,974.00494,438.00财务费用占利润比25.00%29.19%34.77%19.68%从上表我们可以看出，TCL科技的财务费用占利润总额的比例过高，而如此大的财务费用则是由过度的负债规模造成的，直接给集团的利润造成了较大的损失。TCL科技2011年至2014年的资产负债率徘徊在74%左右的高度，2015年至2018年其资产负债率降至67%左右，然而还是处于高资产负债率的阶段，长时间的负债经营加上结构不合理的后果将是企业难以承受的风险。

（三）投资结构不合理有投资就有风险、风险是客观存在的。集团进行投资活动，其最终目的就是为了获得较大的收益。然而，较多的企业在进行投资活动的过程中，却不能够获得理想的收益，究其原因，是对经济市场的机制及效应的了解程度不足，对相应的投资项目开展过程中收益的难以实现，对其自身的长期健康发展没有明确的认知。在如今的大经济背景之下，风险和收益是呈正比的，然而TCL集团不断的扩张从而形成了大笔财务支出，2013到2014年度企业投资支出数额为1,086,280.00万元；2015年到2018年度，企业的长期投资逐年增加，且规模较大，到了2018年其长期投资达到了1,695,710.90万元，然而，在现如今的经济环境之下，却不能收获理想的收益，且项目里的大部分资金无法及时的收回，同时，这也给集团的筹资活动带来一定的消极作用，削弱了集团应变能力。集团应当分析其自身的投资、筹资情况，进行稳定的项目投资，否则将面临巨大的财务风险。其活动一旦有了差错，会严重影响整个企业的资金链和生产经营活动。（四）盈利状况不佳集团的长远健康发展要求其拥有一定的盈利能力。集团的盈利能力越佳，越有利于集团的投资、筹资等各项经济活动。TCL科技2018年的盈利能力分析，及选取同行业可对比企业数据表如下所示。表14TCL科技集团股份有限公司2018年盈利能力分析表代码证券简称ROA（%）销售净利率（%）销售毛利率（%）000100.SZTCL科技1.463.6017.83002463.SZ沪电股份10.2610.4822.65002179.SZ中航光电7.5412.9732.29600183.SH生益科技10.208.9521.65同行业平均值7.705.2724.14总资产报酬率的计算：总资产报酬率=利润总额+利息支出平均资产总额*100%。从表中分析可知，TCL科技2018年的ROA由集团年报可知，近几年，TCL集团进一步聚焦半导体显示及材料业务，集中力量和资源全力发展半导体显示及材料业务，加大在技术研发、工艺改善、精细化管理和供应链管控等环节的投入，继续提升在半导体显示及材料领域的市场规模和竞争实力。但是，过多的成本投入却不能带来相应的盈利收入，造成集团的盈利能力不佳，进而影响其投资和融资能力。四、TCL集团财务风险的防范应对措施强化供应链管理、提高存货周转率存货管理水平的高低深刻左右着企业的经济成果。科学有效的存货管理，不但可以充分保障企业日常销售等活动的需要，还可以降低其占用成本，有利于企业其它经营活动的正常展开，有效促进企业的资金链流动，最终影响其利润水平。TCL集团存货周转速度逐渐趋于弱势、产品的积压问题，长期发展下去将严重影响其健康发展与进步，可以采取的具体措施为：1、加强存货管理意识。集团的管理人员应将存货管理放在较为关键的战略地位上，确立起较为精准的体系加以管理。同时，可以将管理目标作为集团的考核以保证集团内部自上而下地执行、落实。通过这样的方式，使得集团各阶层动员以积极的态度有效地控制了存货成本，实现集团更大的价值。2、衡量销售预测风险。集团的销售目标往往要比实际所实现的大得多，这也是企业存货量过多的“罪魁祸首”之一。由此看来，集团应根据同批产品实际销售的情况，制定规划好合理的库存量，同时，也可以考虑“分批生产、分批发货”的手段来防止存货的积压。加强与客户间的联系。通过对自我产品的定位、客户群体的定位，了解需求及完善产品，建立起精确的导购组织，提高销售预测的准确性，降低不被需要的呆滞存货；同时，此举还可以增强企业在市场中的竞争力，提升企业的盈利能力。市场竞争愈发激烈、集团越应该积极采取合理的措施来提升自身的风险应对能力，为企业创造更大的价值和利益。保持合理的负债规模一个企业能够持续稳定地发展与进步，不仅依靠本身的资金积累与经营收入，还依赖于其筹资能力，而企业筹资的资金不是愈大愈好，关键是要保持合理的负债规模，充分利用财务杠杆为企业实现价值最大化。然而，当企业的负债规模不合理，就可能会使企业陷入相对的财务危机，不利于企业的长远健康发展。TCL科技的负债规模过于庞大，同时给集团带来巨大的偿债压力。企业决策者在进行负债经营的每一项决策下，应充分考虑以下因素：考虑负债带来的影响，提前做好预备方案，防患于未然。结合内外融资渠道，权衡债权股权规模，充分发挥财务杠杆效应。根据企业自身的偿还能力把握合理的负债规模，降低筹资风险。加强负债的管理，保证企业的信用度。企业必须合理地控制负债规模，加强其管理，这样才能更好更长远的发展，为企业带来更大的收益，使负债成为促进企业发展和进步的有力工具。权衡投资报酬与风险，加强风险防范与规避从上文的投资分析中可以看出，TCL科技近年来持续地进行并扩大投资活动，然而投资收益不甚理想。如今经济竞争愈发激烈，更多的企业重视起对投资的权衡及其风险防范。作为TCL集团全部经济活动主体的重要组成部分的投资活动应当充分考虑以下因素：1、各类投资决策应当服从集团整体发展战略，综合考虑各方面的业务发展战略的要求，充分考虑到集团财务状况以及未来的发展形势。2、引进投资相关的优秀人才，对投资项目进行多维度的考察，提前进行风险的评估及应对措施，使投资决策更科学、更理想。同时，可组织各部门员工学习相应的风险识别知识，提升整个集团的风险防范意识。3、重视投资的组合，使风险得以分散。企业所做出的每一项投资决策，其隐含的风险都是不一样的，而投资组合恰好是利用了这种差异，把风险分散在各个决策上面，使企业可以更稳健地发展。企业投资收益的高低很大程度影响了其在市场中的竞争力。总的来说，TCL科技提升集团总体的风险意识，加强风险防范与规避。集团决策者做好权衡投资报酬与风险的工作，并采取相应的措施，来保障集团的投资效益及风险的良性控制。加强成本管理，提高经济效益成本管理对集团的经营效益有很大的影响，在如此激烈的市场竞争之下，企业不仅要注重利润的增长，同时，成本的管理也不可忽视。TCL集团的盈利能