我国中小企业融资方式选择影响因素研究

我国中小企业融资方式选择影响因素研究我国中小企业融资方式选择影响因素研究

一、引言

中小企业是国民经济的重要组成部分，对促进技术创新、促进就业、推动经济增长发挥着重要作用。然而，中小企业在融资方面存在诸多困难，如高利率、低信用、融资渠道有限等问题。中小企业如何选择适合自身情况的融资方式，对其发展具有重要意义。本文旨在研究我国中小企业融资方式选择的影响因素。

二、中小企业融资方式的概念

融资方式是指企业获取资金的方式与途径，中小企业的融资方式主要有股权融资、债权融资和内源性融资。

1.股权融资：指企业通过发行股票、增资扩股等方式向投资者募集资金。

2.债权融资：指企业通过发行债券、银行贷款等方式向债权人借款。

3.内源性融资：指企业通过利润再投资、资产处置等方式获得资金。

三、影响中小企业融资方式选择的因素

1.融资需求与资金规模：中小企业融资需求和规模决定了其融资方式的选择。对于资金需求较大的中小企业，股权融资和债权融资可能是更为合适的选择，可以通过公开市场融资或银行贷款等方式获得大额资金。而对于资金需求较小或已有盈利的中小企业，内源性融资可能是更为合适和可行的方式。

2.企业规模和业务发展阶段：企业规模和业务发展阶段是影响融资方式选择的重要因素。规模较小、刚刚起步的中小企业往往难以通过股权融资或债权融资渠道获得资金，此时内源性融资可能是较为常见的选择。而规模较大、业务已经发展稳定的中小企业更容易通过股权融资或债权融资方式获得资金，以支持其更进一步的发展。

3.企业盈利状况和财务状况：企业的盈利状况和财务状况是资本市场和金融机构对企业融资申请的重要考核指标。盈利能力强、财务状况良好的中小企业更有可能通过股权融资和债权融资方式获得资金。而对于盈利能力较弱、财务状况不佳的中小企业，可能需要依靠内源性融资或其他非传统融资方式。

4.行业特点和监管政策：不同行业的企业面临的融资环境和监管政策有所不同，因此中小企业在选择融资方式时需要考虑行业特点和相关政策。例如，高科技产业、创新型企业更容易通过股权融资获得投资，政府对其支持力度也相对较大。而传统行业可能更倾向于债权融资，银行对其贷款也更为乐观。

5.外部环境和市场因素：宏观经济环境、金融市场状况和投资人偏好等外部环境和市场因素也会对中小企业融资方式选择产生影响。在经济景气期间，投资人愿意通过股权融资方式投资中小企业；而经济低迷时，债权融资可能更为普遍。

四、中小企业融资方式选择的决策方法

中小企业在选择合适的融资方式时，可以采用多种决策方法，如权衡法、收益分析法和成本效益分析法等。

1.权衡法：中小企业可以根据自身实际情况和需求，进行不同融资方式之间的权衡，综合考虑风险、回报、资金成本和融资难度等因素，选择最适合的方式。

2.收益分析法：通过比较不同融资方式的预期收益，包括股东收益、债券利息和税收优惠等方面，选择最有利于企业发展和经营的融资方式。

3.成本效益分析法：对比不同融资方式的成本和效益，包括融资成本、资金使用效率和资金供应的可持续性等方面，选择最经济且可行的融资方式。

五、结论

中小企业融资方式选择是一个复杂的决策过程，受到多方面因素的影响。融资需求与资金规模、企业规模和业务发展阶段、企业盈利状况和财务状况、行业特点和监管政策、外部环境和市场因素等都是影响中小企业融资方式选择的重要因素。中小企业在选择融资方式时应综合考虑各个因素，并采用合理的决策方法进行分析和判断，以选择适合自己的融资方式，促进企业发展和壮大经济低迷时，债权融资可能更为普遍。在经济低迷时期，企业普遍面临资金紧缺的问题，而债权融资是一种相对容易获得的融资方式。债权融资是指企业通过向金融机构或个人借款的方式获取资金，以借款人承诺还本付息的方式进行融资。相对于股权融资而言，债权融资具有以下几个优点：

首先，债权融资相对较为稳定可靠。在经济低迷时期，股票市场可能表现不佳，投资者对股票投资的风险敏感度较高。而债权融资则相对较为稳定，投资者借出资金后，企业需要按时支付利息和偿还本金，因此投资者的资金安全性较高。

其次，债权融资相对较为灵活。企业可以根据自身的资金需求和还款能力，选择不同类型的债券进行融资。债权融资可分为长期债券和短期债券，企业可以根据自身的资金需求和还款能力选择适合的融资期限，并根据市场的变化进行调整。

再次，债权融资相对较为便捷。相比于股权融资，债权融资的审批程序相对较简单，企业可以通过向金融机构提交一些必要的申请材料，就可以获得相应的债权融资。债权融资的流程相对简单，不需要经过繁琐的股权转让手续，因此更便于中小企业获得融资。

然而，债权融资也存在一些风险和限制。首先，债权融资需要企业有一定的还款能力和还款来源，如果企业无法按时偿还债务，可能面临违约风险。其次，债权融资需要支付利息，对企业的盈利能力和现金流状况要求较高。如果企业财务状况较差，可能无法承担债务偿还的压力。此外，债权融资还可能面临利率上升、还款周期缩短等风险。因此，在选择债权融资时，企业需要对自身的财务状况和风险承受能力进行全面评估，并谨慎选择债权融资方式。

除了债权融资，中小企业还可以选择其他融资方式来满足资金需求。常见的融资方式包括股权融资、自筹资金、政府融资、担保融资、信用融资等。在选择合适的融资方式时，中小企业可以采用多种决策方法进行权衡，如权衡法、收益分析法和成本效益分析法等。

权衡法是一种常用的决策方法，可以帮助企业在不同融资方式之间进行权衡。企业可以综合考虑风险、回报、资金成本和融资难度等因素，选择最适合自己的融资方式。例如，企业可以评估不同融资方式的风险水平，对比不同融资方式的回报率和预期收益，以及评估不同融资方式的融资成本和融资难度等。

收益分析法是一种通过比较不同融资方式的预期收益来选择融资方式的方法。企业可以比较不同融资方式的股东收益、债券利息和税收优惠等方面，选择最有利于企业发展和经营的融资方式。例如，企业可以评估股权融资和债权融资对企业股东权益的影响，预测不同融资方式的税收优惠情况，并基于此进行决策。

成本效益分析法是一种比较不同融资方式的成本和效益来选择融资方式的方法。企业可以对比不同融资方式的成本和效益，包括融资成本、资金使用效率和资金供应的可持续性等方面，选择最经济且可行的融资方式。例如，企业可以评估不同融资方式的融资成本，对比不同融资方式的资金使用效率，以及评估不同融资方式的资金供应可持续性等。

在进行中小企业融资方式选择的决策时，中小企业需要综合考虑多个因素。融资需求与资金规模、企业规模和业务发展阶段、企业盈利状况和财务状况、行业特点和监管政策、外部环境和市场因素等都是影响中小企业融资方式选择的重要因素。中小企业在选择融资方式时应综合考虑各个因素，并采用合理的决策方法进行分析和判断，以选择适合自己的融资方式，促进企业发展和壮大中小企业在选择融资方式时，需要综合考虑多个因素，并采用合理的决策方法进行分析和判断。收益分析法和成本效益分析法是两种常用的方法，可以帮助企业比较不同融资方式的优劣，从而选择最适合自己的融资方式。

收益分析法是一种通过比较不同融资方式的预期收益来选择融资方式的方法。企业可以评估不同融资方式对股东权益的影响，比较股权融资和债权融资的股东收益情况。此外，企业还可以预测不同融资方式的税收优惠情况，以及债券利息等方面的影响。通过综合分析这些因素，企业可以选择最有利于企业发展和经营的融资方式。

成本效益分析法是一种比较不同融资方式的成本和效益来选择融资方式的方法。企业可以对比不同融资方式的融资成本，包括利率、手续费等方面的费用，以及评估不同融资方式的资金使用效率和资金供应的可持续性。通过综合考虑这些因素，企业可以选择最经济且可行的融资方式。

在进行融资方式选择的决策时，中小企业需要综合考虑多个因素。首先，融资需求与资金规模是影响融资方式选择的重要因素。如果企业需要大额资金，股权融资可能更为适合，而小额资金需求可以考虑债权融资。其次，企业的规模和业务发展阶段也会影响融资方式的选择。对于规模较小的企业和初创企业，股权融资可能更具吸引力，因为债权融资可能存在较高的融资难度。再次，企业的盈利状况和财务状况也是考虑的因素之一。如果企业盈利稳定且财务状况良好，债权融资可能更容易获得，并且融资成本可能较低。此外，行业特点和监管政策、外部