【财务竞争力的指标分析实例6800字（论文）】

财务竞争力的指标分析实例—以贵州茅台为例目录TOC\o"1-3"\h\u一、引言 一、引言在当今日益全球化的世界中，竞争已日益成为企业生存和发展的内在动力和基本要求，企业竞争力研究已成为经济和管理界的热门话题。企业的竞争力水平是企业生存和发展的基础。企业必须适应外部变化，熟悉企业的内部和外部条件，了解竞争对手及其自身的优缺点，并不断创新以寻求自身的发展。金融是企业的重要组成部分。企业核心竞争力的提高与财务竞争力的提高密不可分。结果，金融竞争力在历史性时刻出现。尽管今天仍然难以建立具有普遍意义的核心竞争力评估标准，但企业现在必须面对这个问题。研究上市公司的竞争力，尤其是财务竞争力，将有助于业务经理改变经营理念，从关注公司利润的增长到关注公司内部的整体发展和转型，这将有助于提高中国公司的财务竞争力。增强中国的综合国力和国际影响力。此外，通过对财务竞争力的研究和分析，它可以帮助上市公司认识到公司本身的财务状况，并采取进一步措施来提高公司的整体竞争力并更好地服务于社会。二、相关概述（一）财务竞争力的财务竞争力是一种以知识、人才、资本为基本发展要素，企业所特有的、卓越的并根植于企业财务能力体系中的能力，它主要针对企业的财务关系，是企业经过有效整合财务能力后，加强对资源控制的一种竞争力，这种竞争力有利于增强企业可持续竞争的优势。企业现在需要重新客观认识自身的财务竞争力，把思考如何建立具有企业特色、不易于模仿的财务竞争力作为未来财务工作的重点，才能在未来能够更加有力地实现高效、持续的发展目的。（二）企业竞争力企业竞争力是指在同等条件下的竞争性市场中，企业通过充分有效地利用自身拥有的资源和能力，获取外部可寻资源，并综合加以利用，从而面对市场，可以推出相较于竞争企业更有效的服务与产品，获得盈利和名誉的综合能力[8]。其与财务竞争力关系也较为密切：首先，财务竞争力是企业竞争力中的财务方面，两者属于包含与被包含关系；其次，由于大部分企业都会把财务目标设为企业目标，所以两者目标统一；最后，两者的评价指标大部分是相通的，在利用财务指标衡量财务竞争力时，也可据此对企业竞争力稍作衡量。三、财务竞争力的指标分析——以贵州茅台为例（一）贵州茅台简介贵州茅台酒股份有限公司由中国贵州茅台酒厂有限责任公司联合中国食品发酵研究所等单位于1999年发起设立。纵观茅台的历史发展，茅台酒是新中国成立宴请宾客的宴酒，为现在的茅台发展奠定了坚实基础。茅台酒之所以能够形成坚固的壁垒，历久弥新，和该企业的文化软实力，经济实力，各领导人的领导能力是分不开的。茅台酒是当之无愧的国酒。从当前看，该公司生产了差不多40000吨的白酒，不同度数的白酒满足了不同客源的需求，并其迅速占据了低度酒的市场，全方位齐头并进，不断淘汰同行企业并占据了白酒行业的鳌头。加大直营店的建立，市场的推广，不断掌握其主动权，话语权。打开中国的大门，让茅台酒销售到世界各地，让外国人更能体验到中国的酒的醇香与浓郁，更深入了解中国的灿烂文化。文章以贵州茅台公司作为财务竞争力评价指标分析对象的原因在于，该公司是中国酒业中规模最大产品线最健全的公司，它始终以强劲的实力领跑中国酒业，并以及其稳健的增长态势成为了持续发展的酒品行业代表。因此贵州茅台公司无论是在公司规模上、产品种类上抑或是公司各方面的管理上，在酒品行业中都兼具着代表性。以下以实力评价、效率评价、资产质量评价、风险评价、成长性评价这五个方面来分析贵州茅台公司的财务竞争力。（二）财务竞争指标分析1.实力评价财务实力分析是上市公司表现在资产负债表上，用以反映企业的规模，也是企业所实际拥有的。衡量财务实力的主要指标是资产，体现在两个方面：一、资产是企业控制的能够为企业带来经济利益的资源。二、企业规模的大小主要看企业资产的规模、员工的数量等等，企业规模的大小是影响企业综合实力的关键因素。表3-1贵州茅台的财务实力分析（单位：万元）贵州茅台公司2016年2017年2018年2019年总资产11293454134610121598466718304237固定资产1445318152441015248561514418在建工程274558201641195432251894无形资产353174345862349918472803流动资产9018055112249191378618415902447非流动资产2275399223609321984842401790净资产758985496019631174084914187638从上表可以看出，从2016年到2019年，贵州茅台的总资产和净资产来看，这两项指标都有上升的趋势，贵州茅台公司的总资产构成状况比较稳定，固定资产、在建工程、无形资产波动不大，流动资产上升趋势比非流动资产明显。总体来看，贵州茅台公司的财务实力在缓慢的上升，财务状况比较稳定，公司运行相对正常，波动幅度不大。2.效率评价评价公司的经营管理效率，是判定企业能否因此创造更多利润的一种手段。销售利润率和每股收益率是经营效率的主要表现，对销售利润率的分析主要选用毛利润率和净利润率。每股净收益的高低是评估一家公司经营业绩和比较不同企业运行状况的重要依据。表3-2贵州茅台的经营效率情况贵州茅台2016年2017年2018年2019年总资产净利润率（%）18.0023.4425.6925.65净资产收益率（%）30.3031.2029.6122.94销售毛利率（%）91.2389.8091.14--基本每股收益（元）13.3121.5628.0232.80如上表所示，贵州茅台的总资产净利润率和净资产收益率呈现波动变化趋势，总资产净利润率从2016年的18.00%上升至2019年的25.65%,而净资产收益从2016年的30.30%下降至2019年的22.94%，而销售毛利率总体变化趋势不太明显，维持在90%左右，说明净利润的增长幅度高于各项费用的增长幅度，每股净收益指标体现出了贵州茅台的经营业绩表现不凡。与行业均值相比，贵州茅台公司的每股净收益有优势，整体盈利能力较为突出。为了更好的对贵州茅台的效率进行评价，以下从其费用结构的角度来进行分析：表3-3贵州茅台的费用结构（单位：万元）贵州茅台2016年2017年2018年2019年主营业务收入4015508610627677199388885434主营业务成本1588946221227525866032981225销售费用168105298607257208327899管理费用418719472054532594616798财务费用-3318-5572-352746研发费用48692195如上表所示，主营业务成本占营业收入的比重较大，主营业务成本还有上升的态势，在各项费用中销售费用所占的比重较大，财务费用、管理费用和销售费用在上升，而研发费用有所下降。相比较行业均值而言，主营业务成本和销售费用较低，管理费用、财务费用较高，在费用方面贵州茅台公司还需要改善，控制程度还需要进一步加强。3.风险评价财务风险一般而言就是负债经营风险，包括支付风险及资产结构风险。现金是企业正常运营不可缺少的要素，经营支付风险的分析主要考察企业的现金是否能够支持企业正常的经营活动，选用经营自适应比率来反映支付风险。表3-4贵州茅台的经营支付风险分析贵州茅台公司2016年2017年2018年2019年经营活动现金净流量净额3745125221530441385234521061投资活动现金净流量净额-110250-112065-162896-316569筹资活动现金净流量净额-833451-889918-1644109-1928440现金及现金等价物的增加值2801431121332923315212276055从表3-4可以看出，贵州茅台的支付风险较高，除了经营活动现金净流量净额是呈现明显的上升趋势，投资活动现金净流量净额和筹资活动现金净流量净额在近四年均为负值，说明贵州茅台可进行其他投资活动的资金较少。从以上的经营实力分析中可知，贵州茅台公司的主营业务收入占总收入的90%以上，由此可以说明偶发性的事项对公司的收入影响较小。收入方面主要看其现金流入，以上的分析显示，贵州茅台公司的销售形势较好，收益质量较高。对于利润结构的分析来说，贵州茅台公司的营业利润占利润总额的比例较大，投资收益与其他业务利润等对利润的影响较小，风险也较小。4.成长性评价相对于一个企业来说，其追求的并不是短期的增长，而是长期的、稳定的增长，在此选用营业利润增长率、销售净利润增长率及基本每股收益增长率来分析贵州茅台集团的经营成长性。表3-5贵州茅台公司的经营成长性分析贵州茅台公司2016年2017年2018年2019年主营业务收入增长率（%）18.9949.8126.4916.01净利润增长率（%）8.9761.7730.4216.23总资产增长率（%）30.8619.1918.7514.51从以上的三项指标可以看出，除了净资产增长率，其他两项指标都是呈现先上升后下降的趋势，由此说明贵州茅台公司的经营成长性在下降。（三）贵州茅台公司财务竞争力综合评价及其对行业的启示1.贵州茅台公司财务竞争力综合评价贵州茅台公司的实力在增强，资产负债率逐年走低，各资产的比重变动不大，经营策略也取得了良好的效果，经营能力逐步增强，在费用控制方面也取得了较好的效果，营业收入的构成相对合理。从效率分析上来看，总体良好，财务效率需要后期增强，数据上的表现并不稳定，利润率在提高，盈利能力增强，且有上升趋势。资产质量和经营质量较差，现金流量也显得较为不足，投资活动收益不大。近三年来的投资活动的现金流量均为负值，亟须改变这种高额资金投入却利用效率低的现状。长短期的偿债能力较弱，发展趋势很不稳定，存在着偿债风险，流动比率和速动比率过低。公司的财务成长性相比经营成长性好，但都达不到理想的状态，公司应在提高成长能力方面多加努力，以实现良好的可持续发展模式。2.对行业的启示（1）认清公司自身的财务资源一个企业的财务资源不仅仅指企业拥有的或是控制的能够以货币计量的各种有形资产或无形资产，并且也包括企业的各种技术资源和人力资源等。优越的财务资源比如多样品种类别、特殊的物流配送、精简的人力资源管理及雄厚的资产等，充分发挥其财务资源优势，以提高其财务竞争力。（2）选择适合公司的财务战略第一，资本结构政策。主要可以通过借款来体现，若公司的财务风险较大，应适当减少对外的借款，以减少财务风险，减少财务杠杆的应用。若公司的财务风险较小，应适当增加负债，加大财务杠杆的应用。第二，股利政策。若公司的资金剩余较小，则应该缓解公司高速发展的资金压力，增加留存收益，减少发放股利以支持公司的发展。若公司的资金剩余较多，则应该减少公司的留存收益，增加发放的股利以激励员工的斗志。第三，投资政策，公司高速扩张的投资政策与所处的市场环境相匹配，同时应该重视把收入转化为利润的降低扩张而带来市场和财务风险。第四，营运资本政策。加强应收账款的回收速度和存货的管理，加强销售、减少库存、减少资金的占用，保持并提供资产的流动性，通过调整公司的财务战略来提高公司的整体财务竞争力。四、上市公司财务竞争力体系出现的问题（一）公司财务实力不强在上述的分析中，公司的财务实力不高主要表现在资产负债率过高。资产负债率是负债总额与资产总额的比率，反映了债权人发放贷款的安全程度，该指标在50%-55%较为合理，50%以下公司的资金循环状况较好。从2010年到2012年，贵州茅台公司的资产负债率相对偏高。分析经营实力得知，公司的营业成本偏高，导致营业利润率偏低。（二）盈利能力有所欠缺净利润率和毛利率太低，管理费用，财务费用太高等是低利润率的具体表现。净利润率和毛利率都与公司的营业利润有关。作为贵州茅台公司的主要产品，液态酒和冷饮产品系列的营业利润率分别仅为28.53%和33.34%。与白酒行业的营业利润率相比，明显较低。作为白酒行业的领先公司，贵州茅台公司的经营活动产生的现金流量不足以支付其经营活动。现金周转。管理费用包括公司资金，劳保费，董事会费等。贵州茅台公司规模较大，人员规模较大，业务量较大。用于行政管理的行政费用将相对较高。财务费用是由于募集资金而产生的，主要体现在借款方面。由于贵州茅台公司的巨额债务，加上债券的印刷费等，大大增加了贵州茅台公司的财务费用。此外，营业利润增长率，销售净利润增长率和基本每股收益均为负值。也是由于其低利润率，产品销售并未实现大幅增长，而是出现了负增长。（三）公司内部人员知识、能力更新缓慢对于公司来讲，必须将眼光放长远，公司的整体能力是需要不断的学习的。但是大多数公司都忽视了这个问题，以为这是员工的事，从不主动组织员工进行提升自身的专业水平和业务能力，员工自身也缺乏一种自主提升自身专业水平的意识。殊不知不学习，不接受新的血液注入，最终会被激烈的市场竞争所淘汰。公司和公司内部人员存在的这些心理，都导致了公司的缓慢发展，甚至是停滞。盛世虽然会不定期的进行一些考试，但是员工都拿着手机搜答案，没有正规的技能考核制度，外加公司领导人的不足够重视，所谓的考核、考试根本就不能起到作用，只能是一纸笑话。知识和技能更新速度的缓慢，也会从根本上影响企业的发展。五、完善上市公司财务竞争力体系的对策（一）降低资产负债率首先，通过公司自身的发展，偿还贷款并增加从创造的利润中积累，这是公司降低债务比率的基本经营策略。再次，增加直接投资比重。积极发展股票市场，增加资金；积极发展投资基金，引导居民投资社会；放宽居民购买公司股权的外部环境；引进外资，参与部分企业的并购；增加内部公司股份。最重要的是适当操作以增加公司自有资金。此外，鉴于贵州茅台近年来销售收入和净利润的大幅增长并不是正常情况下销量的增加所带来的销售收入的增长，这在很大程度上是通过提高销售价格来实现的。此外，白酒行业将面临严峻的市场环境，高端葡萄酒消费市场将会萎缩，必然会对企业的经营业绩产生影响。因此，有必要完善贵州茅台财务战略的预警机制，进一步实施贵州茅台的财务战略。通过到企业月度或季度销售，结合市场环境的实际情况与此同时，销售设置预警值，当销售的预警值，能够及时反应，客观、合理的分析和制定相应的对策，通过监测成本同时。以“贵州茅台金酿”、“贵州茅台酒”、“贵州茅台美醇”入市。以“贵州茅台酒”为开路先锋主打市场，其他两种产品少量生产，如果销售良好，迅速推出其他产品，如果销售欠佳，逐步推出其他产品，最终形成较完整的产品体系。结合市场供求调整价格，然后迅速消除影响企业发展的不利因素，有效避免企业面临危机。（二）提高公司的盈利能力满足消费者的需求，产品安全和确保质量是公司生存和发展的基本原则，改善各种基本管理任务，不断优化和提高供应链的整体运营效率，并不断创造诸如战略，创新和品牌管理全面提高公司盈利能力的能力。要积极把握市场需求，扩大市场空间，采取各种措施降低生产和销售成本，解决原材料价格上涨带来的产品上涨压力；加快产品结构调整，实现产品多元化，提高质量。进一步推进葡萄酒基地建设，使规模与公司生产能力相适应，进一步夯实公司发展基础；优化公司的生产流程和管理机制，提高公司的盈利能力和市场抗风险能力，提高公司的盈利能力。（三）对公司内员工进行不定期的培训随着社会主义市场经济体制的不断发展和完善，公司的市场主体地位进一步夯实。因此在这个过程中，也逐步实现公司自身的财务主体地位，这也进一步促使公司财务行为变成公司发展进程中的一个主动行为。员工是公司发展过程中的血液，一个公司想要长久的高效发展，新鲜高营养的血液是不可或缺的，所以公司内部的员工的素质和能力的高低是十分关键的，它决定着公司能够上升的高度。当公司工作的氛围和员工的素质和技能都得到相应的提升后，公司的发展也将会变得活力四射。所以对公司员工进行不定期的培训变得尤为重要，一方面可以不断提高员工的技能，另一方面也是为了促进公司的发展。但是公司对于员工的培训必须具有针对性，要有具体的实施制度和专门的负责人员，严格要求公司员工，宣传和树立