板块情绪偏低估值低位震荡

内容目录1、场点板情低，值位荡 42、情顾 5、块跌幅 5、块交额 63、块值 7A大估值 7、消行估值 84、金动 9A流性踪 9、力金动 9、北资流动 10、向金 10、向金 125、易态 14、场绪 14、点材 15、动股 15、续涨 15、线势 16、线破 166、险示 17图表目录图表1：北资大周度流（元） 4图表2：A股消成额占（传） 4图表3：美服消构对（） 4图表4：中就人业分（） 4图表5：中消指数PETTM 5图表6：中可消数PETTM 5图表7：A大涨（%） 5图表8：主消指跌幅（%） 5图表9：A大费行业跌（%） 6图表10：A股交计（元，%） 6图表A大费级行成额计亿，%） 7图表12：全A指数PE估值水平 7图表13：深300数PE估水平 7图表14：A股险价 8图表15：证800指数PE估水平 8图表16：证800指数PE估水平 8图表17：A股消级业PE8图表18：A股消级业PE-ROE 9图表19：A股动踪 9图表20：周主净入额名亿） 10图表21：周主净入率名（%） 10图表22：周A股费个主资流排名 10图表23：A股费本周向金流（元） 11图表24：A股费本周向金交占（%） 11图表25：A股费北向金股市（元） 11图表26：A股费北向金股例（%） 11图表27：A股消股北资流排名 12图表28：A股消股北资持排名 12图表29：股消行本周向金流（元） 13图表30：股消行南向金股值亿） 13图表31：股大费股南资流排名 13图表32：股大费股南资持排名 14图表33：A股资占比（%） 14图表34：放式金仓水平 14图表35：市日换率 15图表36：市日换率 15图表37：A股消点题（至2023/9/22） 15图表38：A股消续上个（至2023/9/22） 15图表39：A股消线强个（至2023/9/22） 16图表40：A股消线突个（至2023/9/22） 161、市场观点：板块情绪偏低，估值低位震荡990202220172020图表1：北向资金大消费周净入（亿元） 图表2：A股大消费成交额占比除传媒）5002022-102022-112022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09

北向周度净流入（亿元）

25%大消费交易占比（除传媒）20%大消费交易占比（除传媒）15%10%2015-012015-102015-012015-102016-072017-042018-012018-102019-072020-042021-012021-102022-072023-04来源：， 来源：，据118远超同期社零7.02）7.5，2012GDP1.8-255-60，202247图表3：美日服务消费结构比（） 图表4：中国就业人员产业布（）80%60%40%20%0%

美国 日本

60%50%40%30%20%10%0%

第一产业 第二产业 第三产业 来源：， 来源：，6678/2023922日，中证消费指数PETTM28XPE20X19X图表5：中证消费指数PETTM 图表6：中证可选消费指数PETTM80 50中证消费 平均值中证消费 平均值 标准差+1 标准差-1中证可选 平均值 标准差+1 标准差-130402020 102015-012015-072016-012015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-07来源：，（注1：统计2015年以来数据；注2：数据截至2023/9/22）

来源：，（注1：统计2015年以来数据；注2：数据截至2023/9/22）2、行情回顾、板块涨跌幅（8240570.3%2013.30.5%50882.9-0.5%。80019007.50.5%；中证800可选指数收报5313.0点，上涨1.1%。图表7：A股大盘涨跌幅（%） 图表8：主要消费指数涨跌（%）上证指数 创业板指深证成指上证指数 创业板指深证成指科创50 中证800可选中证800消费2.0%1.0%0.0%-1.0%-2.0%-3.0%-4.0%

1.5%1.0%0.5%0.0%-0.5%-1.0%-1.5%-2.0% 来源：，（注：涨跌幅相较于上周最后一个交易日计算） 来源：，（注：涨跌幅相较于上周最后一个交易日计算）大消费级行业，周各行业数下跌社服务（0.3织饰（-0.7食（-1.0）图表9：A股大消费一级行业涨跌幅（%）单日涨跌幅食品饮料家用电器纺织服饰轻工制造美容护理传媒社会服务商贸零售农林牧渔2023/9/181.50.60.90.80.90.61.52.30.32023/9/19-0.5-0.3-1.1-0.8-2.2-1.7-2.2-1.30.12023/9/20-0.40.6-0.1-0.4-0.6-0.8-2.2-0.90.62023/9/21-1.6-0.7-1.5-0.3-1.5-0.9-1.2-1.8-1.82023/9/222.21.30.80.50.24.51.42.00.9本周涨跌幅1.21.5-1.0-0.2-3.21.5-2.80.20.1本月涨跌幅0.21.00.9-0.6-5.6-8.1-3.50.0-0.7年初至今涨跌幅-6.39.42.6-2.3-19.719.9-15.1-24.1-13.0来源：，（注：日涨跌幅相较于上周最后一个交易日计算）、板块成交额上周（2023/9/18-2023/9/22）A股成交额整体有所下跌。两市日均成交额6502.5亿元，周环比下降-10.6%。其中大消费行业整体日均成交额1012.4亿元，周环比下跌-1.0%，占A股整体日均成交额的15.6%。图表10：A股成交额统计（亿元，%）9,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000

沪市 深市 周环比（%）2023/9/18 2023/9/19 2023/9/20 2023/9/21

10%5%0%-5%-10%-15%-20%来源：，（237.6亿元（213.9、8（（8.2%）图表11：A股大消费一级行业成交额统计（亿元，%）500

日均成交额（亿元） 周环比（%）传媒 食品饮料 商贸零售 家用电器 轻工制造 社会服务 农林牧渔 纺织服饰 美容护

35%30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%来源：，3、板块估值、A股大盘估值截至2023年9月22日，A股整体PE为17.4，处于历史42.5%的分位水平；沪深300指数PE为11.6，处于历史32.1%的水平。当前A股整体风险溢价为3.1%，处于2015年以来86.9%的分位水平。800PE28.340.4%800PE18.932.8%图表12：全A指数PE估值水平 图表13：沪深300指数PE估值水平万得全A 均值均值-1std均值-1std均值+1std302520151052010-032011-032010-032011-032012-032013-032014-032015-032016-032017-032018-032019-032020-032021-032022-032023-03

30 沪深300 均值均值-1std均值+1std均值-1std均值+1std20151052010-022011-022010-022011-022012-022013-022014-022015-022016-022017-022018-022019-022020-022021-022022-022023-02来源：，（注：统计时间为2010年至今） 来源：，（注：统计时间为2010年至今）ERP（ERP（%）5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%-1.0%-2.0%来源：，（注：统计时间为2010年初至今）图表15：中证800消费指数PE估值水平 图表16：中证800可选指数PE估值水平均值-1std均值+1std80 中证800均值-1std均值+1std6040202010-012011-012010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01

60 中证800可选 均值均值-1std均值+1std均值-1std均值+1std403020102010-012011-012010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01来源：，（注：统计时间为2010年初至今） 来源：，（注：统计时间为2010年初至今）、大消费行业估值图表17：A股大消费一级行业PE估值250

最高 最低 中位数 最新PE200150100500食品饮料 家用电器 农林牧渔 轻工制造 美容护理 纺织服饰 社会服务 商贸零售 传媒来源：，（注：统计时间为2010年初至今）7.06.0

食品饮料PB(LF)农林牧渔PB(LF)

社会服务

5.04.03.0商贸零售2.0

美容护理轻工制造传媒

家用电器1.0

纺织服饰0.0-15.0% -10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0%ROE(TTM)来源：，（注：统计时间为2010年初至今）4、资金流动、A股流动性跟踪图表19：A股流动性跟踪资金来源 资金类型 本周净流入 上周净流入 变动资金来源 资金类型 本周净流入 上周净流入 变动重要股东增减持-12.0重要股东增减持-12.0-18.76.7机构投资者新发基金规模18.242.0-23.7杠杆资金融资买入43.9424.5-380.6境外资金陆港通-港股通0.3-152.1152.4

股权融资 -78.7 205.8 -184.5来源：，、主力资金流动A（-15.2亿元（-13.4（-8.7）（、社会服务（、农林牧渔（）板块主力资金净流出率较高。0-2-4-6-8

主力净流入额(亿元)

0%-1%-2%-3%-4%

主力净流入率（%） 来源：， 来源：，A（10.79.9（2亿元（7（1图表22：本周A股大消费个股主力资金流动排名主力净流入额TOP15（亿元） 主力净流入率TOP15（%）排序公司名称所属行业本周主力净流入额排序公司名称所属行业主力净流入率1昆仑万维传媒10.71翠微股份商贸零售17.72贵州茅台食品饮料9.92华鼎股份商贸零售13.73中国科传传媒3.23玉马遮阳轻工制造12.54大北农农林牧渔2.44佩蒂股份农林牧渔11.05中国中免商贸零售2.15大北农农林牧渔10.86双汇发展食品饮料1.66高斯贝尔家用电器10.87翠微股份商贸零售1.57昆仑万维传媒10.18伊利股份食品饮料1.48开润股份纺织服饰9.69神州泰岳传媒1.49歌华有线传媒9.410三七互娱传媒1.210果麦文化传媒9.411四川长虹家用电器0.911双汇发展食品饮料9.112高斯贝尔家用电器0.812匠心家居轻工制造9.013今世缘食品饮料0.713凯恩股份轻工制造8.814焦点科技商贸零售0.714万和电气家用电器8.415果麦文化传媒0.615中国科传传媒8.2来源：，、南北向资金流动、北向资金A（19.6（1（21（1（1.2%）本周北向资金净流入（亿元）30本周北向资金净流入（亿元）20100

本周净流入金额占行业交易额比例（%）2.0%1.5%1.0%0.5%0.0% 来源：， 来源：，2023922（2901.2亿元1（8（4图表25：A股消费行业北向资金持股总市值（亿元）图表26：A股消费行业北向资金持股比例（%）北向资金持股总市值（亿元）3,500北向资金持股总市值（亿元）3,0002,5002,0001,5001,0000

3,500北向资金持股总市值（亿元）3,000北向资金持股总市值（亿元）2,5002,0001,5001,0000 来源：， 来源：，A（（亿元-11.3（图表27：A股大消费个股北向资金流动排名资金净流入TOP15（亿元） 资金净流出TOP15（亿元）序号公司名称所属行业资金净流入序号公司名称所属行业资金净流出1美的集团家用电器18.51五粮液食品饮料-11.32贵州茅台食品饮料7.82中国中免商贸零售-9.73格力电器家用电器6.53爱美客美容护理-5.24昆仑万维传媒4.44三花智控家用电器-5.15三七互娱传媒2.15分众传媒传媒-4.86神州泰岳传媒1.86山西汾酒食品饮料-2.67恺英网络传媒1.27锦江酒店社会服务-2.18吉比特传媒1.28重庆啤酒食品饮料-2.09世纪华通传媒1.19伊利股份食品饮料-1.710苏泊尔家用电器1.110欧派家居轻工制造-1.111海信家电家用电器1.111洋河股份食品饮料-1.012完美世界传媒1.112海大集团农林牧渔-1.013游族网络传媒1.013小商品城商贸零售-0.914巨人网络传媒1.014人民网传媒-0.915汤姆猫传媒0.915浙数文化传媒-0.9来源：，2023922A（127834；北A1（%1。图表28：A股大消费个股北向资金持股排名总持股市值TOP15（亿元） 持股比例TOP15（%）序号公司名称所属行业持股市值序号公司名称所属行业持股比例1贵州茅台食品饮料1621.71美的集团家用电器19.92美的集团家用电器798.12珀莱雅美容护理19.73五粮液食品饮料333.63洽洽食品食品饮料18.34伊利股份食品饮料230.44分众传媒传媒18.05格力电器家用电器225.95三花智控家用电器16.36分众传媒传媒190.96索菲亚轻工制造13.87中国中免商贸零售180.27伊利股份食品饮料13.88三花智控家用电器167.78三七互娱传媒11.09海尔智家家用电器157.59格力电器家用电器10.910泸州老窖食品饮料117.210华测检测社会服务10.811海天味业食品饮料88.111安井食品食品饮料10.712珀莱雅美容护理80.612海尔智家家用电器10.313山西汾酒食品饮料63.813佳禾食品食品饮料10.214牧原股份农林牧渔53.614吉比特传媒8.715三七互娱传媒52.815内蒙新华传媒8.7来源：，4.3.2、南向资金（5.6（3.2（2.0亿元）行业南向资金净流入居前。202398（3507.2、（1335.2（558.0。图表29：港股消费行业本周向金净流入（亿元） 图表30：港股消费行业南向金股市值（亿元）本周南向资金净流入（亿元）南向资金持股总市值（亿元）8 4,000本周南向资金净流入（亿元）南向资金持股总市值（亿元）6 3,00042 2,0000 1,000-2-4 0 来源：，（行业分类方法为申万2021分类） 来源：，（行业分类方法为申万2021分类）（、0.4传媒，-46.2-W（-34.0-6.4亿元图表31：港股大消费个股南向资金流动排名资金净流入TOP15（亿元） 资金净流出TOP15（亿元）序号公司名称所属行业资金净流入序号公司名称所属行业资金净流出1名创优品商贸零售3.61腾讯控股传媒-46.22中国儒意传媒1.82美团-W社会服务-34.03网龙传媒0.43李宁纺织服饰-6.44海昌海洋公园社会服务0.24快手-W传媒-4.15伟禄集团轻工制造0.25东方甄选社会服务-2.76阜丰集团食品饮料0.16泡泡玛特轻工制造-2.27361度纺织服饰0.17华润啤酒食品饮料-2.18互太纺织纺织服饰0.08青岛啤酒股份食品饮料-1.99创梦天地传媒0.09九毛九社会服务-1.510冠城钟表珠宝纺织服饰0.010海底捞社会服务-1.511阿里影业传媒0.011申洲国际纺织服饰-1.212香格里拉(亚洲)社会服务0.012特步国际纺织服饰-1.013中国科培社会服务0.013阅文集团传媒-0.914TCL电子家用电器0.014蒙牛乳业食品饮料-0.915波司登纺织服饰0.015敏华控股轻工制造-0.8来源：，（行业分类方法为申万2021分类）2023922（69亿元30图表32：港股大消费个股南向资金持股排名总持股市值TOP15（亿元） 持股比例TOP15（%）序号公司名称所属行业持股市值序号公司名称所属行业持股比例1腾讯控股传媒3025.01国美零售商贸零售49.52美团-W社会服务968.72晨鸣纸业轻工制造41.73快手-W传媒369.93希望教育社会服务34.74安踏体育纺织服饰233.84新华文轩传媒31.75李宁纺织服饰190.65红星美凯龙商贸零售29.46华润啤酒食品饮料187.76中粮家佳康食品饮料28.57青岛啤酒股份食品饮料108.07宇华教育社会服务28.28东方甄选社会服务101.28枫叶教育社会服务27.19泡泡玛特轻工制造54.49阜博集团传媒27.010哔哩哔哩-W传媒53.810东方甄选社会服务26.211申洲国际纺织服饰48.411阿里影业传媒24.812中国儒意传媒47.612青岛啤酒股份食品饮料24.813海底捞社会服务46.913乐享集团传媒23.514阅文集团传媒46.414微盟集团传媒23.215海尔智家家用电器43.415拉夏贝尔纺织服饰23.1来源：，（行业分类方法为申万2021分类）5、交易动态、市场情绪本周A1上周845（上周8（图表33：A股融资交易占比（%） 图表34：开放式基金持仓水平融资交易占比（%融资交易占比（%）8%6%4%2%0%

90% 偏股混合型 灵活配置型85%80%75%70%65%60%55%50% 来源：， 来源：，图表35：沪市日度换手率 图表36：深市日度换手率2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%

沪市换手率（%）

3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%

深市换手率（%）2021/3/18 2022/3/18 2023/3/18

2021/3/18 2022/3/18 2023/3/18来源：， 来源：，、热点题材图表37：A股大消费热点题材（截至2023/9/22）排序名称5日涨跌幅排序名称10日涨跌幅排序名称20日涨跌幅1在线教育1.61消费电子代工3.81消费电子代工13.62鸡产业0.92饲料精选1.12OLED7.03白色家电精选0.93乳业-0.23TWS耳机7.04文化传媒主题0.74白色家电精选-0.24家用轻工精选5.35消费电子产业0.65食品加工精选-0.35白色家电精选4.2来源：，、异动个股、连续上涨图表38：A股大消费连续上涨个股（截至2023/9/22）排序公司名称所属一级行业所属二级行业累计涨幅连涨天数1*ST西发食品饮料非白酒62.4102ST通葡商贸零售互联网电商22.253安德利农林牧渔农产品加工7.544永顺生物农林牧渔动物保健Ⅱ5.935华旺科技轻工制造造纸5.666凤凰传媒传媒出版5.437哈尔斯轻工制造家居用品5.138卓创资讯传媒数字媒体4.939苏美达商贸零售贸易Ⅱ4.6410ST奥康纺织服饰服装家纺3.06来源：，、短线强势短线强势，指收盘价（复权）连续5个交易日在5、10、20日均线之上。图表39：A股大消费短线强势个股（截至2023/9/22）代码名称一级行业二级行业代码名称一级行业二级行业000752.SZ*ST西发食品饮料非白酒832982.BJ锦波生物食品饮料非白酒600543.SH*ST莫高食品饮料非白酒002032.SZ苏泊尔食品饮料非白酒600365.SHST通葡商贸零售互联网电商002867.SZ周大生社会服务酒店餐饮605377.SH华旺科技轻工制造造纸603001.SHST奥康商贸零售互联网电商002951.SZST金时轻工制造包装印刷002656.SZST摩登轻工制造造纸600540.SH新赛股份农林牧渔种植业300840.SZ酷特智能轻工制造包装印刷300498.SZ温氏股份农林牧渔养殖业002776.SZ*S