8月中国出口数量增长韩束抖音渠道高增长

1、 家电与家居日化板块行情恒生指数表现：截至2023年9月22日，恒生指数收于18057.45点，YTD下跌8.72%，恒生非必需消费品指数收于2679.11点，YTD下跌4.40%。图1、恒生指数表现（截止2023年9月22日） 图2、恒生非必需消费品指数表现（截止2023年9月22日）资料来源：， 资料来源：，2023922IROBOT、8.9%6.3%3.9%1.6%、1.1%。图3、家电板块个股表现（2023.9.18-2023.9.22）资料来源：，资料来源：，我们对比白电小电、黑电、电动工具、家居、日化用品、渠道6大板块估值，截2023922日，620233.1x、5.4x、52.5x、19.0x、3.2x、17.6x。表1、行业估值表（截至2023年922日白电小电港元白电小电港元亿港元2021A2022A亿港元2023E2022A2023E2022A2023E06690.HK海尔智家24.62354.0159.9171.313.712.101691.HKJS环球生活1.343.439.226.034.3-33.602148.HKVeSync-1.34.1-139.3-424.1-28.78.9美元亿美元亿美元IRBT.OIROBOT37.310.30.4-1.2-1.1-394.3-10.3-8.8-9.8TUYA.N涂鸦智能1.58.8-1.8-0.8-0.8-57.18.4-11.4-10.5平均-4.03.1黑电港元亿港元亿港元01070.HKTCL电子3.177.511.84.411.8-62.3165.317.46.600751.HK创维集团3.073.520.030.717.553.3-平均电动工具9.95.4港元亿港元亿港元00669.HK创科实业79.41455.985.784.492.538.539.517.315.702285.HK泉峰控股25.3129.09.810.913.711.925.911.89.4美元亿美元亿美元SWK.N史丹利百得83.7128.3-58.2-80.217.789.4平均家居17.552.5港元亿港元亿港元01999.HK敏华控股5.8225.420.222.524.120.621.610.09.4美元亿美元亿美元MNSO.N名创优品25.82.1-6.791.474.739.0

经调整净利润 同比增长（%） PELZB.NLA-Z-BOY31.01.6-18.5平均31.519.0日化用品港元亿港元亿港元06993.HK蓝月亮集团2.811.7-39.590.626.413.800973.HKL'OCCITANE23.6347.816.721.918.431.1-16.015.918.902689.HK玖龙纸业4.6214.482.139.6-2.3-51.8-105.95.4-91.602314.HK理文造纸2.3100.831.211.919.7-62.001044.HK恒安国际26.1303.340.022.436.2-44.061.613.58.403331.HK维达国际16.113.7-56.994.627.514.106601.HK朝云集团1.61.4-37.7108.431.114.9美元亿美元亿美元YSG.N逸仙电商1.05.5-1.7-0.7-0.2-60.4-77.2-8.2-35.8PG.N宝洁151.63573.2150.6147.4145.3-2.1-1.524.224.6OR.PA欧莱雅398.42288.455.063.835.933.1EL.N雅诗兰黛147.6528.027.426.417.8-3.6-32.520.029.6平均18.23.2渠道港元亿港元亿港元01528.HK红星美凯龙2.5193.335.29.520.0-73.0110.320.39.7美元亿美元HD.N家得宝305.73057.5164.3171.1159.04.1-7.017.919.2TGT.N塔吉特112.6519.869.527.840.0-60.044.018.713.0BBY.N百思买69.3150.724.515.313.6-37.5-11.19.811.1LOW.N劳氏210.51214.884.486.679.52.7-8.214.015.3COST.O开市客558.62475.458.458.464.10.09.742.438.6WMT.N沃尔玛162.44369.8136.7112.9165.1-17.446.238.726.5DG.N达乐108.1237.324.0DLTR.O美元树104.5229.913.3-6.514.215.2平均20.717.6资料来源：Bloomberg注：本表使用汇率为美元：港元=7.8：1；2023E数据来源于Bloomberg一致预期各大板块港股通占比持续提升：2023922日，家电及电动工具板块个股港股通持股占比平均达8.48%，家居及日化板块个股港股通持股占比平均达9.16%。图5、家电及电动工具板块港股通占比 图6、家居及日化板块港股通占比资料来源：， 资料来源：，2、 海外数据追踪2.1、最新市场数据跨境电商平台GV203年6SHOPIY的GMV550202212月，SEAGMV180亿美元。图7、SHOPIFY交易总额（2017.3-2023.6） 图8、SEA交易总额（2017.9-2022.12）资料来源：， 资料来源：，美国7月新建住房销售环比增加：截至2023年6月，美国房价指数环比攀升至314.86，美国2023年7月新建住房销售环比增加4.4%。图9、美国标准普尔/CS房价指数:20个大中城市 图10、美国新建住房销售环比变动:季调(%)资料来源：， 资料来源：，美国住房租金CPI持续走高，耐用品CPI环比下降：2023年8月美国住房租金CPI攀升至399.95，仍处在上升通道。2023年8月美国耐用品CPI环比下降至131.48，8月的耐用品CPI环比下降0.5%。图11、美国住房租金CPI指数走势 图12、美国耐用品CPI指数走势资料来源：公司公告，注：1982年12月=100

资料来源：公司公告，注：1982-1984年=1008月美国商品CPI同比增长8（不含能源和二手车辆）CPI2%，同比增速放缓。20238月美国消费信心指数提升。图13、美国商品(不含能源和二手车辆)CPI同比变动（%）

图14、美国消费者信心指数 资料来源：公司公告， 资料来源：公司公告，美国20238月电子与家电销售额同比下降8月美国电子和家电76.61.6%；20237月最新数据显示，美国家具、296.862022年同期下降10.3%。图15、美国电子和家用电器店销售额 图16、美国家具、家用装饰、电子和家用电器店零售库存资料来源：， 资料来源：，2.2、出口数据追踪8月中国出口数量环比增长：2023891.4，8月105.9，出口数量环比提升、出口价格环比下降。图17、中国出口价格指数 图18、中国出口数量指数资料来源：， 资料来源：，厨电及清洁电器品类2023年月出口数据：20238月中国出口的电烤箱均价为39.29美元/1.5%15.97美元/15.5%；吸尘器均价为38.91美元/个，环比上涨4.7%。图19、电烤箱出口平均单价 图20、电烤箱出口数量 资料来源：， 资料来源：，图21、电炒锅出口平均单价 图22、电炒锅出口数量资料来源：， 资料来源：，图23、吸尘器出口平均单价 图24、吸尘器出口数量资料来源：， 资料来源：，大家电品类2023年8月出口数据：20238154美元/台，121美元/115美元/台，环比下降2.2%；液晶电视出口均价为142美元/台，环比增长0.9%。图25、空调出口平均单价 图26、空调出口数量 资料来源：， 资料来源：，图27、冰箱出口平均单价 图28、冰箱出口数量资料来源：， 资料来源：，图29、洗衣机出口平均单价 图30、洗衣机出口数量资料来源：， 资料来源：，图31、液晶电视出口平均单价 图32、液晶电视出口数量资料来源：， 资料来源：，家居&日化品类023年8203年8图33、家用或装饰用木制品出口平均单价 图34、家用或装饰用木制品出口数量资料来源：， 资料来源：，图35、纸浆、纸及其制品出口平均单价 图36、纸浆、纸及其制品出口数量资料来源：， 资料来源：，、原材料追踪2023922塑料价格分别为8199美元/2251美元/1156美元/+3.1%、-3.8%、+7.6%。图37、原材料价格追踪（截至2023年9月22日）资料来源：，、海运数据追踪2023922日，中国出口集装箱运价综合指数持续处在下降通道，目前20222023年9月22日至767.28。图38、中国出口集装箱运价综合指数 图39、中国出口集装箱运价美西航线指数资料来源：， 资料来源：，洛杉矶港口2023年8月集装箱吞吐量同比增长：20238月美国长滩港与单月68.23202288月洛杉矶港单月吞吐量为82.80万标准箱，较2022年8月吞吐量同比增长2.8%。图40、美国长滩港集装箱当月吞吐量 图41、美国洛杉矶港集装箱当月吞吐量资料来源：， 资料来源：，92212.3%202392215.6%2.0%。图42、波罗的海干散货指数(BDI) 图43、中国沿海散货运价指数(CCBFI)资料来源：， 资料来源：，油运价格指数持续走弱：2023922日，原油运价指数/成品油运价指数分别同比变动-47.5%/-29.5%20231-2月时的春节淡季带来的运价底部回升，但短期内运价指数走弱。图44、原油运输指数(BDTI) 图45、成品油运输指数(BCTI)资料来源：， 资料来源：，地中海成品油运输航线运价出现下滑：截至2023年9月20日，成品油运价全线同比下滑。图46、Fearnleys成品油运价指数 图47CTFI油轮运价指数:中东湾拉斯坦努拉-宁波 资料来源：， 资料来源：，公告与新闻、行业新闻=9191120B737-800BCF全货机从深圳机场飞抵越南胡志明市新山一机=胡志明”=【油价飙涨之际，俄罗斯暂时禁止柴油和汽油出口】921日，俄罗斯政府（temporary同减产行动影响，全球油价连续三周上涨。（来源：澎湃新闻）【上美股份旗下国货品牌韩束8月份抖音GMV923.66%88月，上美股份旗下国货品牌韩束成交额突破4亿，超过了长期占据榜首的欧莱雅，成为护肤类目第一名，同比涨幅高达923.66%。（来源：中国证券网）【前8个月全国快递量突破800亿件，同比增长15.9％】919日，国家邮20231～88个月，我国邮1009.613.1%。其中快递业务量（不包含邮政集团包裹业务）814.615.9%。（来源：正观新闻）【美银CFO美国银行首席财务4%的时候是很难看到美国衰退的，”AlastairBorthwick在Borthwick【美国化妆品集团Coty美国化妆品集CotyCoty已经Coty于今年5月披露有意在巴黎证交所挂牌。（来源：新浪财经）4、风险提示行业竞争加剧:中国及海外电商品牌数量增加，竞争加剧可能导致行业内公司市占率不及预期；新冠疫情及其他可能影响宏观环境因素原材料价格波动：可能导致公司收入与利润受到波及；供应链压力：如零部件短缺问题或影响公司商品供给；海运情况变动：持续的塞港或对收入与利润产生影响。分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本间接收到任何形式的补偿。投资建议的评级标准类别投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股（另有说明的除外评级标准为报告发布日后的12个月内（或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅。其中：沪深两市以沪深300指数为基准；北交所市场以北证50。股票评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5～15之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5～5之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无评级由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级行业评级推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务。客户可登录内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况。有关财务权益及商务关系的披露兴证国际证券有限公司及/或其有关联公司在过去十二个月内与JinJiangRoad&BridgeConstructionDevelopmentCoLtd、成都经开资产管理有限公司、义乌市国有资本运营有限公司、ChouzhouInternationalInvestmentLtd、桐庐新城发展投资有限公司、宝应县开发投资有限公司、中泰证券、中泰金融国际有限公司、中泰