人民币升值的出口价格传导与中国企业竞争力

人民币升值的出口价格传导与中国企业竞争力

——基于行业数据的实证研究

朱敏2008.05.07本文摘要作为开放经济环境下的核心变量，汇率的变动会导致进出口商品的价格变动,进而对整个经济的价格水平产生影响。关于汇率波动的价格传递效应ERPT（Exchange-RatePass-Through）的研究发现汇率的变动往往并不是一对一地反映到进出口商品的价格上。在人民币加速升值的背景下，准确地估计汇率变动对出口商品价格的传递程度，有助于恰当地评估不同行业的国际竞争力，对于进一步研究中国的汇率政策、产业结构调整和市场化进程都具有很强的现实意义。本书文傻摘沾要本起文引尝床试音在欺按讽商猪品懒分细类索的山行洁业仿基旨础扎上吊，杠对阻人悬民扁币超升引值愚的啦出股口书价朱格缓传柏递沾效奇应姐进花行吩实驴证踏分渴析眨。辱采嘱用欧了月V付A追R计实呼证围框礼架塑并巨利雅用晕脉不冲第反杰应饺函并数盐分夸析笨突仆发蜂的类汇五率旷变荷化妖冲誓击幕的功影纹响随。甜我液们妈发停现潜对侄于酒不友同傅行分业飘的始出透口剪产卷品胖，撇汇喊率握冲役击丧所愚带遭来残的闻出未口伸价畏格订传英递邮效道应悠存中在舅较冷大迹的笑差袄异毯，遭并让且慈这攀种稳价鸟格沸传侵递衣效晶应土是示稳究定乏的肃。关舌键胖词：乔汇跨率枕价矮格欣传圾递煌出蝴口瓜竞抗争朱力停V板A摊R宋实坦证孝检佛验文肝章游结姜构第蛾一孝章坏导扎言问粒题穗的角提阅出头与召选思题庭意昨义研搏究许内朗容删、裙技胁术析路盾线搁与衔研用究雄方晃法研更究坛的眨难视点药与垮可慨能桨的西创贞新族之舞处第极二昨章英文印献染综幕述理伏论蝴文辨献实馒证东文蹦献第暗三皇章陵汇首率渗价总格根传泼递羊效楚应忌的隆分妖析丸框村架产咽业马组嘴织程贸谷易剩理姓论稳的坟静脑态抹解掘释新彻开削放巾宏州观管经惊济站理屠论汇（龟N愁O龟M腔E冶）素的率分输析蜻框课架文晕章吧结左构第作四房诚章狮数周据沫处遵理条与主实秃证咽模岂型顿构毙建数慈据挂的踩选洒择恼与涝处需理V阿A樱R阔实曾证宾模裂型孝构则建第勉五谷章尊实益证色结责果牙分障析铜与两政废策垂建亚议实隐证贼结寇果赏分掠析结码论习与脾政并策娃建矿议第折六净章症总绩结参套考趣文码献一至、泉导池言通示过饭总肿结潜近欧年件来加关夸于派汇信率茅价攀格也传摘递医效厉应勒研覆究碑领掘域角的溪最竞新健成睡果钩，割建涛立井一由个终比激较偏严俗密辞的节考若察汇此纯类及问殿题毯的稼实俩证销分盆析肌方撇法汗。苦利毛用割行汪业絮的循价份格狸指绿数犯来塘检抽验研汇孕率荡变古动些对卵出迹口巨价兆格断的哥传教递搞效辜应研，演考吸察筛人垂民押币魄汇鸦率菌变从动破如救何睬影绢响斜出挂口班价巾格草的菜变挖动梯，独这始种相传束递涉效锣应飞具索有草什乓么始样甘的岩时抖间贱和增行猪业举变鱼化蹲特屈点沿。虹同浩时闸从愉企努业猫出亦口恶竞两争舟力松的琴角组度偿，呼分而析袜人月民巷币它升较值玻对免于铺中拔国很出樱口债企亩业碧的陈影荒响饭，头并蔬提幅出湿相税对壶应沟的波政碌策愿建身议馆。一谨、径导旬言从具市故场记价银格滚传悦导烟机怠制辅的锈微嫁观葵角传度苍对谜人测民捐币陕汇察率陶波豆动肥的库进杨出充口率价销格陆传壶递欺效躬应秒进岂行愉实任证者研桐究垃。棋现祸有偶的冈实稼证万研嚼究虑大女多维数段是众以限美李国蹲、映日惹本膛和冲欧暗盟派等向发摄达软国辨家蜘为池研衬究留对规象甘、毒对聪于吧人竞民忙币震汇戏率限价迎格医传档递得效介应锁的泻证虎研忽究保有通待示丰那富同。现终存镰的敌关捆于前人辨民址币要汇更率全价均格户传皇递晶效只应盆的弹实逢证什研半究正很尤少驼涉巡寿及描细晃分售行幅业乐的您分杯析兴，搭且严大子多蹦采停用隔静瘦态稀回众归漫方续程打忽格略铜了停变别量斥的对内代生绑关崇系绞。二蜻、氏文确献桶综肢述理陵论壮文孩献刃综夹述波狼动映明呈显炼的少名稻义琴汇刊率安和刮相庆对蠢稳事定穿的迟进奇出勤口花价旬格税之药间州的老脱认节售现所象倚表厨明霜，康汇驾率尘的蚕变勉动系很梳多话时谱候愿并象不嫁是皮一帜对烟一稻地去反驰映鼠到辅进刮出辈口劳价淹格亦水巩平甚上具的江。汇介率挑价赵格低传萍递敬效手应巴的颠完妨全誓性绪（肌c王o蛛m司p赢l庄e甘t亩e匆n幼e铁s戏s歪）当以懒及确完插全仅传莲递净所额需沟要夏的膊时产间滋跨惜度外一舅直旷是局相畏关铲研执究磁的夸重绣点剑。越情来搬越冒多北的萝研民究堂表寄明歪，若即撞使死在夫长雁期练汇绞率汽波至动替的期价翼格台传严递展效情应廉也某是肤不牢完凡全州的虫。妙而黄对饲于赵这哗种织不为完姻全饱性池的恐原雾因虏的很探旗究莫，拖也浆正今日煌益滴成切为桃研桨究脆的喝焦坡点喷。二纸、史文怖献皱综搂述理容论突文阴献五综询述基回于挺产壁业泥组杰织桶理掀论症的距研胖究钞则永从疫微雀观崇层服面耳入豪手慈，赞将桨汇进率盒价泽格志传怎递行的煮不趋完装全要归薯因当于荷行霉业茎和矩市扔场快特胳征雕等慎因看素亭，敲关赢注际进攻出管口虾厂艇商妄的炭定盏价亲能蜜力第。捉具守体粥的洞理撇论零研罪究欠包弯括熟：漂静梁态舍利塑润队最畜大岔化籍理猎论第、运沉思淀李成字本蕉理裙论牢以口及这当钩地换通允货广价笔格榴设遣定括理冬论去等水等缺。以殖O亦b蔬s话t严f翅e市l弱d座和串R鉴o落g亚o拴f其f慕（狐1眼9摇9兽5脚）图的伞理矩论欧为佣基祸础赞的倚新首开卫放挂宏冶观拆经牧济申学点（否N眯O烟E言M季）日的苗兴盼起融为朋研冤究若汇科率愤波请动坦的稳价造格限传亿递砖机灭制颜提湖供地了户新民的杏思珍路信。赔近业年吩来甚相舌关亏的进研背究忠在茄动慌态叉随版机愚一失般烤均耳衡职模贤型吉中味加唯入寨了右更山多向的族微筋观朱基现础嗽解包释牛，哑并真考殊虑号了分不掏同案程奴度要的钉名甩义肌价拾格辅粘令性淡和胃货膀币居政嗓策拔的吃作甩用灰。二雪、肿文耕献滩综细述实脾证蕉文阻献凡综触述对融发育达灰国私家培和旋新呈兴鉴市玻场锻国静家到汇嘴率缓价秆格厚传裳递钩效筒应扰完景全湿性段问攀题秤的冶实织证吗研勇究关望于执汇谊率水波甚动缓的部价远格唤传略递逃程拿度偷是颜否治呈丸现披出温递抬减主的恳趋筹势吹的戚实表证检研蒸究国惯内辫有街关令人管民柜币律汇列率踢价慌格巷传副递业效滋应东的梦相镰关绢实炒证案研察究三毫、福理尾论涝分冰析是框纲架产昂业祖组破织锐贸出易泡理净论傻的在静眯态驼解固释出文口眠商表采博取掀本北国梯货劣币外定安价旷，葛称框为齐生平产痒者慢货驰币怒定药价威（贩P政C例P砌p盖r拦o悲d怨u遍c飞e膀r接c殿u申r礼r刑e速n恩c思y详p鼻r夫i勺c报i拘n气g摆）捧短妻期厅内傻汇裳率估波阀动据价件格嫩传驱递翠效惧应誉E胸R我P负T环等瓜于通1鸟。出享口月商抖采彼取圣目诞标拼国得货游币范定悲价钳，振称左为文目菠标沃国晒货态币贷定虚价隐（超L百C绑P每l漠o盐c饲a五l完c级u尘r南r塑e悦n跌c巧y嘱p叛r粱i喇c府i吨n喉g胶）矿短狂期家内野汇先率诵波顺动被价食格浆传冷递代效奥应蒜E疮R歇P苗T稀等仅于配0轻。L寨C渣P巨是闹一轰种镰特般殊槽的旺依优市动场未定禽价部情粱况直（负P队T字M每p脆r震i委c楼i狮n似g看t帮o畜m臣a私r固k势e提t蠢)殃。摸依逐市艇场模定股价李是徐指爸出梦口侵企称业毕根衫据椅目破标胳市奔场股来男调蹈整牵自行己愈的羊利律润论率纯，劫通溪过颈抵粗消计汇旅率项波蚂动荷的励风角险雷来郊维苹持穗自朵己个的费市虎场叉份蓬额津。在喘动朋态蒜的库经誓济外环巴境栗中紧，烟汇警率抛波忍动月的穷价箱格翻传促导仆非饱常帮复猎杂哲，识出颂口盈厂瘦商汤会垂根僵据微汇样率陡水任平朋的赶波肌动校，翁进询行帅介抚于笔两孙者肺之勉间容的崇价奔格球调附整高。三贪、踢理经论涉分洪析面框漂架产图业出组坚织夺贸嫩易膏理库论往的旨静扭态蛙解绸释一晨个烫简辅单孟的兆分酬析欧框虫架舒参矩见悠M钉a生r塔i链o廊M扰a也r肌a给z练z糠i效和村N去a雅t月h豪a厨n过S义h胶e垃e柿t战s班等饥（刺2拥0病0糕5扎）染（温略辰）大赶多被数愉的忠产屿业声组用织岗贸协易田理赚论坑文哭献筑对叼于作汇址率趴波拾动劲价拘格嫂传沙递岭效彼应原的亏研宽究祝都菠是千基鼠于惜静圈态及模着型笋的挥。疏通菌常赞，足对经于糠名油义蛾汇痰率矛和辞目竿标板国迁的觉变疲量保有售着受严虹格辨的盈外声生贯型眯假玻设东，气而削与微这赌类态理旁论款文翁献惊相茂对帅应宜的识实暴证信研桶究稠大揉都六采忠取摸O软L出S攻回完归固。三联、描理摸论庭分毕析忆框况架新看开甚放谷宏愤观歪经墨济沙理果论射的医分鱼析支框匹架从感宏罩观易经娃济慕的狡角遍度变探绑寻搏汇盛率浮波陷动跃对恢价浮格帐的耍传所递悠效渣应幕，勿在映动戒态贵随湖机掀一体般男均兼衡栽模并型开中阁加吓入剧了赏更简多虹的源微戒观走基滤础迫解颂释即，盒并债考既虑厘了多不泪同停程爸度巾的港名锦义顷价挠格预粘件性列。玩一进个存具显体涂的江分店析壁框柱架挨参滚见焦C爹h兼o屿u鸟d莲h交r司i古，略F椒a星r伙u研q疲e度e纹和确H某a挪d遗u粒r石a滥（营2旷0乒0阅5举）扭（素略万）致。此沈类连模着型些牺巧牲脾了迟市恒场饺结箱构赵的户一悠部指分德具巧体丝式特翻征缸来准达无到孩跨情期肢最俱优逗，沫因丧而区相翅对执于触产彩业构组刻织纯贸浴易衔理条论留模腐型碗而屡言容，袖它殿们融更尺关剂注笋总正体展的瓦价廉格迫水鹿平矩。昆由馅于贵其隶动稿态狡的蜘特富征诵，若与受之凶相烫对波应夜的售实携证辆研竹究眼更失多悠采铜用笔向轮量察自泽回姜归带等蒸动粪态靠计容量堡经迟济翼模喷型找。三哑、乔理名论纷分肺析亩框胸架本烧文溉的毛研不究菌中遥，鞠采阿取碑了就混糖合尤的贸研椅究黎方肃法屡：控我佩们牧采帆用傲行卖业愈细穴分衰的负数沈据尿来盗研滑究例汇道率童波砖动梁价玻格臣传响递该效闹应嘴在骑不你同扛行侨业爱之晋间弓的丝式差核异洗。民并独采拨用道包顺含吸诸需如引一悠般救商丈品在价蹦格氧、阳产排出势缺址口戴等做外麦部暴解颜释色变户量电的煮向猎量川自破回迎归羊模肉型陈来位控拘制盾整胳体财经快济戒供降需盛两虚方慰面狸所肝带勉来次的骡影伸响蜓。而这碎样抬一乔来客，丢至散少房诚在佩某讽种丹程机度孤上循考辩虑勒了软价鄙格充和菊汇黎率梅在狠一落般秀均余衡约环承境程中佛是除同示时林决哄定匀的判这默一议事董实些。三肉、悄理威论席分确析证框隶架新爹开侄放趁宏蚊观己经蚁济恶理隙论束的校分蝴析棚框修架从狂宏交观坝经狱济翠的贪角引度拼探延寻违汇垫率兴波龟动盛对纺价朝格船的虎传饶递笑效派应历，部在贯动萄态漠随挺机识一仪般包均淋衡贱模毒型醋中据加铃入判了斥更碍多辜的摧微纹观潜基山础白解婆释纤，途并瓣考虫虑润了钢不编同关程务度旷的济名葱义集价从格寨粘续性明。予一耍个墨具惕体拣的门分常析侮框逢架峡参馆见常C声h队o座u奋d凳h梯r筋i迟，缩慧F拾a估r恋u我q摆e垫e平和待H岛a舒d慨u肉r瞒a缝（突2厌0耀0签5秩）良（粉略艺）大。此锦类妄模介型筒牺贵牲年了堪市司场耐结挺构仍的差一跳部尼分付具另体四特钟征吩来胀达胳到灾跨绩期舍最学优陷，拾因隶而迈相锹对六于屠产还业椅组看织仍贸抬易友理嚷论惑模厅型亚而遵言涂，卧它是们煤更湖关烦注扩总脊体均的殿价读格贯水础平详。朗由单于喂其跃动妻态慰的恰特狐征汪，泛与用之俯相乏对屠应孔的缸实砖证岸研很究拉更议多仇采谱用斯向氧量煮自也回忧归渣等编动捆态齿计慈量臭经案济拿模阵型叶。四调、奇数瓶据愉与兵实富证炊模背型变玩量悦选风择名锹义雕有棋效授汇跑率哪（渴N卵E涝E喷R广）行顾业脉出协口为价艘格品（宏E薯X宰P星）本衡国证产钟品琴成际本妹价亏格约（占D吴C绿P阀）外芦国才替户代翁品煤价蹈格忙（帽F戒S帖P勿）其尚他旺需朵求铲解佳释隙变棍量疏（旱D累e痰m谣a允n威d散S东h公i典f瞒t及e痕r借）G脾D划P菌产堆出奶缺若口鹿(困G俯a省p捞)商测品逼价郑格添指铃数愉（下C须o理m规m驱o袍d顿i务t巡寿y衬P次r出i虾c冻e筑）四炼、执数倦据坊与振实话证顺模速型变廉量混选收择荡与肉处痕理名挑义侍有遍效卧汇茎率怀（扒N宜E波E常R茫）I死M孩F录的蓝I岁F罚S取数统据柏库在根牛据粘贸互易想加盾权幼比早重赶确踩定行坦业汽出温口遗价旗格拆（胁E协X至P毯）W效i刮n主d捕行目业挥数王据转库贝,奋采坐用祝真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