利率市场化对商业银行盈利能力影响的实证分析

第四章利率市场化对商业银行盈利能力影响的实证分析本章将选取16家商业银行的面板数据，采用多元线性回归的方法来对利率市场化对商业银行盈利能力的影响进行进一步的实证分析。根据银行的规模及性质，将银行分为三类，大型国有商业银行、中小型股份制商业银行、城市商业银行分别针对性的进行分析。4.1变量的选取4.1.1被解释变量的选取盈利能力即企业获利的能力,在衡量商业银行盈利能力时通常是计算其总资产或净资产为基础的获利能力。通过大量文献的阅读，衡量商业银行盈利能力的指标有很多，例如总资产收益率、净资产收益率、成本费用利润率、营业利润率、每股收益、市盈率等指标，较常用的有资产收益率ROA和净资产收益率ROE。资产收益率衡量的是每一单位资产所能创造的利润率，资产收益率越高，代表商业银行资产使用率较好，盈利能力较强。净资产收益率它主要衡量公司运用自有资本的效率。而在本文中我们选取资本产收益率ROA作为被解释变量，这是因为资产收益率(ROA)表示商业银行税后净利润与平均资产总额的比率再乘以折年系数，平均资产总额为本期期初资产总额与本期期末资产总额的均值。资产收益率越高,表明商业银行运用自身单位资产的盈利能力越强。ROA较ROE能更加综合及真实地反应商业银行的盈利能力水平，所以我们选择ROA作为衡量商业银行的盈利水平的指标。4.1.2解释变量的选取常用的指代利率市场化指标有净利差、赋值法得出的利率市场化指数、基准利差等。而在本篇章中，我们选取净利差来作为解释变量。4.1.3控制变量的选取影响商业银行盈利能力的因素一方面来自商业银行的外部因素另一方面来自商业银行的内部。商业银行作为企业，其经营目的是为了获取利润，但不同于其他企业，商业银行在经营过程中在保证盈利性的同时还要保证安全性和流动性，因此我们从商业银行多维特征来选取银行内部控制变量。影响商业银行盈利能力的银行内部因素控制变量选取：（1）流动性指标。存贷比衡量商业银行的流动性，最常用流动性指标有存贷比、流动性比率和流动性缺口率等，由于我国商业银行的贷款与存款分别占其自身资产和负债的比重非常高，所以存贷比长期以来都是国内监管机构和研究领域衡量商业银行流动性最常用的指标。因此我们选取存贷比为一个控制变量。它表示商业银行贷款总额与存款总额的比例，该指标主要衡量商业银行运用自身存款进行贷款投放的程度，比率越高说明贷款投放比例越多，而由于贷款投放时间较长（在我国主要为中长期贷款），变现能力较差，所以存贷比越高表明商业银行的流动性越低。（2）安全性指标。安全性指标选取不良贷款率，不良贷款率越高，越影响银行的盈利能力。（3）业务结构指标。选取非利息收入占比为业务指标占比，随着利率市场化改革程度的加深，利差收窄，银行传统业务受到冲击，因此商业银行会积极开展非利息收入来维持自身的盈利能力，非利息收入占比越大，说明商业银行应对利率市场化冲击的能力越强，盈利能力也就越强。（4）除此之外银行规模也是银行自身很重要的一个因素，选取银行总资产做为银行规模的指标。影响商业银行盈利能力的宏观因素控制变量选取GDP、货币供应量M2和通货膨胀率CPI。综上所述，得表4-1。表4-1变量的选取结果被解释变量资本收益率ROA解释变量净利差NI控制变量非利息收入占比UN不良贷款率NPL存贷比LDR银行总资产SIZE国民生产总值GDP通货膨胀率CPI货币供给量M24.2数据的来源本文选取16家商业银行作为样本进行分析，这16家商业银行覆盖大型国有商业银行、中小型股份制商业银行和城市商业银行，这三类商业银行的总资产占我国金融机构总资产的70%-80%，在一定程度上能够代表我国商业银行的盈利状况。其中大型国有商业银行5家，中国工商银行、中国银行、中国建设银行、中国农业银行、中国交通银行。股份制商业银行选取中信银行、平安银行、兴业银行、招商银行、浦发银行、光大银行、民生银行、广发银行、华夏银行。城市商业银行选取有代表性的北京银行、南京银行和宁波银行。表4-2商业银行样本分类表大型国有商业银行中国工商银行、中国银行、中国建设银行、中国农业银行、中国交通银行中小型股份制商业银行中信银行、平安银行、兴业银行、招商银行、浦发银行、光大银行、民生银行、广发银行、华夏银行城市商业银行北京银行、南京银行和宁波银行以上涉及的数据，商业银行的特征变量来自于Bankscope数据库及16家商业银行企业年报，宏观经济变量来自于国家统计局网站和中民银行网站。考虑到数据的可获得性，所有指标选取2007年到2016年的数据。为了分析变量间两两的线性相关关系，对资本收益率ROA、净利差、非利息收入占比、不良贷款率、存贷比、银行规模、国民生产总值GDP、货币供给量M2、通货膨胀率CPI增长率进行相关分析，得到各变量之间的Pearson相关系数及系数的显著性。由SPSS20.0输出结果见表4-3。表4-3变量相关性分析表ROANISUNNPLLDRSIZEGDPM2CPIROA1NIS.146**1UN.037**-.172*1NPL-.519**.034-.0391LDR.099-.282**.408**-.232**1SIZE.044.096.550**.122.1361GDP-.021-.094.605**-.184*.333**.300**1M2-.052-.139.618**-.163.346**.301**.595**1CPI-.004.281**-.263**.120-.209*-.123-.375**-.420**1**.在.01水平（双侧）上显著相关。*.在0.05水平（双侧）上显著相关。由上表可以看出，I和ROA的相关系数为0.146，且在1%水平上显著，说明净利差和ROA在1%水平上有显著的正相关关系。UN和ROA的相关系数为0.037，且在1%水平上显著，说明非利息收入占比和ROA在1%水平上有显著正相关关系。NPL和ROA的相关系数为-0.519，且在1%水平上显著，说明不良贷款率和ROA在1%水平上有显著的负相关关系。各自变量和控制变量间的相关系数小于0.8，说明各自变量和控制变量间无严重的多重共线性。4.3模型的选择与建立本文采用多元线性回归的方法来测算利率市场化对商业银行盈利能力的影响程度。建立变截距面板数据模型。建立模型如下：其中，为固定截距项，表示商业银行盈利能力的个体效应，表示随着银行和年份变化的随机扰动项。由于面板数据包含截面变动和时间序列变动，首先需要进行模型的识别。使用Hausman检验识别模型是固定效应模型（FE）还是随机效应模型（RE）。当Hausman检验统计量在5%水平上显著时，则选择固定效应变截距模型，反之则选择随机效应变截距模型。对模型进行Hausman检验，利用Eviews7.2软件，检验结果如表4-4。表4-4Hausman检验结果表TestSummaryChi-Sq.StatisticChi-Sq.d.f.Prob.

Cross-sectionrandom0.00000081.0000由上表可以看出，W统计量为0.0000，p值为1.0000，大于5%显著性水平，所以模型是随机效应变截距面板模型。4.4线性回归采用广义最小二乘法PCSE(CrosssectionSUR)对模型进行异方差和同期相关修正，由Eviews7.2软件输出的回归结果如表4-5。表4-5回归结果表VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.

C-0.33956410.40892-0.0326220.9740NIS0.9738680.3918522.4852920.0145UN0.1234930.0538752.2921870.0239NPL-1.2965630.589076-2.2010100.0295LDR0.0007920.0779990.0101500.9919SIZE0.3608870.4780210.7549600.4516GDP0.0881810.0283253.1131670.0023M20.0415770.012494-3.3276970.0011CPI0.4292980.237945-1.8041900.0735WeightedStatisticsR-squared0.423312

Meandependentvar13.04027AdjustedR-squared0.384496

S.D.dependentvar5.136116S.E.ofregression4.171983

Sumsquaredresid2262.708F-statistic10.90573

Durbin-Watsonstat2.008451Prob(F-statistic)0.000000由模型的回归结果可以看出，F值为10.9057，且在1%水平上显著，即回归结果联合显著。R2和调整R2分别为0.4233、0.3845，说明由模型解释了ROA变化的38.45%，模型的拟合效果较好。4.5实证结果分析从实证回归的结果中可以得出以下结论:（1）净利差的系数为0.9739，p值为0.0145，小于0.05，说明净利差的系数在5%水平上显著，即净利差对ROA有显著正影响。说明我国净利差越大，商业银行的盈利能力越强，且净利差增加1%，ROA提高0.9739%，这一点符合我国事实情况。我国各类商业银行长期以来都是以净利差收入为主要收入来源，因此净利差对商业银行盈利能力影响具有共性，净利差的增大能够增加商业银行利润，提高商业银行盈利能力。而在利率市场化过程中净利差势必会缩减，城市商业银行作为受影响最大的一类银行，应该积极寻求机会转型发展，降低净利差缩减给商业银行盈利能力带来的冲击。（2）非利息收入占比的系数为0.1235，p值为0.0239，小于0.05，说明UN的系数在5%水平上显著，即非利息收入占比对ROA有显著正影响，即非利息收入占比的增加，会提高ROA的水平，且非利息收入占比增加1%，ROA提高0.1235%。利率市场化环境下，净利差减少，利差收入缩减，因此商业银行必须将重心转移到发展非利息收入上，才能够弥补净利差缩减带来的利润减少甚至增加营业收入。利率市场化过程中商业银行利息收入将受到冲击，但各类银行应根据自身情况适度发展非利息收入，在发展非利息收入中抓准侧重点，才能更有效提高银行利润。（3）不良贷款率的系数为-1.2966，p值为0.0295，小于0.05，说明NPL的系数在5%水平上显著，即不良贷款率对ROA有显著负影响，即不良贷款率的下降，会提高ROA水平，且不良贷款率降低1%，ROA提高1.2966%。利率市场化导致净利差减少，改变了银行的风险偏好，银行为了获取利润更倾向于发放高利息的贷款，高利息贷款必然伴随着高风险，这也就导致了不良贷款率的升高。银行通过吸收存款然后将其发放给贷款者并从中获利，这就意味着银行大部分的资金都是负债，而不是自身的净资产。因此，如果不良贷款率上升，必然会影响银行的资金充足和资金流动，银行容易出现经营危机，对银行盈利能力造成负面影响。其中对于大型股份制商业银行来说，由于资金规模大，发放贷款数量多，并且由于其非利息收入发展较缓慢，对利息收入以来性较强，因此不良贷款对其存在显著影响。对于城市商业银行，该类银行资金规模小，发展较慢，缺乏相应的信贷资产监管制度和评估机制，且城市商业银行大部分收入来自于存贷款利息差，一旦发生呆账、坏账，其自身难以在短期内弥补损失，因此对其盈利能力将造成显著的负相影响。中小型股份制商业银行，由于其与中小型企业联系较为密切，相比于大型商业银行能够掌握更多企业的信息，从而能够对贷款企业做出更好判断。但是小企业经营会受到一个经济周期的影响，一但经营困难会无法按时还贷，对商业银行盈利产生影响。（4）存贷款比例对商业银行盈利能力的影响是不显著的。银行存贷款比例提升虽然意味着银行投放的贷款较存款更多，虽然这能够给银行带来更多的收益，但是贷款比例上升相应地银行面临的风险也上升，坏账出现几率增大以及风险管理成本的增加，银行的利润并没有明显增多，因此存贷款比例对商业银行盈利能力影响并不显著。这说明商业银行想要加强盈利能力不应该通过提升存贷款比例。相反，将存贷款比例维持在稳定的水平有利于商业银行风险管理。（5）银行规模对商业银行盈利能力产生正面影响，但是不显著，说明银行规模越大，其盈利能力越强，但是这并不是盈利能力的重要因素。大型国有商业银行因其规模大市场份额大，会