旅游管理课件-旅游企业的经营投资

旅游企业的经营投资与决策第一节旅游企业投资的含义第二节旅游企业投资的可行性研究第三节旅游企业投资决策第一节旅游企业投资的含义一、旅游企业投资的概念所谓旅游企业投资是指在一定时期内，旅游企业根据旅游业发展规划和旅游市场变化而把一定数量的资金投入到某一旅游项目建设中，以满足旅游市场的需求，并获取比投入资金数量更多的产出。旅游业的产业特征和旅游产品的性质，决定了旅游企业的投资有以下特点：(一)投资领域的广阔、复杂性(二)高回报性(三)关联性(四)投资实施的连续性和波动性(五)风险性大二、旅游企业投资分类(一)实体投资与金融投资

企业投资按投资的形式，可将投资分为实体投资与金融投资。所谓实体投资，是指企业购买实质形态的资产的投资。在这里实质形态的资产不仅包括具有物质形态的资产，而且包括各种无形资产。因为无形资产尽管没有实物形态，但企业投资无形资产是为了直接从事生产经营活动或劳务活动，谋求投资收益。所谓金融投资，是企业购买各种金融资产的投资。在这里金融资产仅是一种权益，不具备实物形态。金融资产的直接表现形式是金融工具，它是资金缺乏部门向资金盈余部门融通资金时，或者发行者向投资者筹措资金时，依一定格式形成的书面文件。金融工具的种类繁多，如商业银行活期存款、大额定期存款单、公司债券、国债或公债券、股票、保险单以及期货合约，等等(二)新建项目投资、改建项目投资、扩建项目投资和重建项目投资按建设性质的不同旅游投资可以分为新建项目投资、改建项目投资、扩建项目投资和重建项目投资。

1、新建项目投资是指在原无基础、从无到有开始建设的项目中的投资。2、改建项目投资是旅游经营者为提高本企业或本国、本地区的旅游经济效益，改进产品和服务的质量，对原有设施、设备或工作流程进行技术更新改造时进行的投资活动。3、扩建项目投资是旅游经营者为了增加和完善旅游服务设施，提高旅游产品的供应规模和生产能力而在原有规模基础上，适当增建部分设施的投资。

4、重建项目投资是指有时旅游资产会因人为和自然灾害等原因部分或全部报废时，在原有规模上重新进行的投资。(三)有形资产投资和无形资产投资按投资的性质划分，可以分为有形资产投资和无形资产投资。

1、有形资产投资主要指资本物的购置和旅游景点的开发建设。前者如出资兴建酒店，兴建旅游车船公司等；后者如出资修筑旅游景点的道路、亭台楼阁等。2、无形资产投资包括两个部分：一个部分是指以有价证券为载体，以金融资产为对象，通过金融市场进行的间接投资，如购买旅游企业的债券、旅游上市公司的股票等；另一种形式是对旅游教育科技的投资。通过对旅游教育、科技投资，可以提高旅游管理水平和旅游服务水平。这种管理能力和服务能力同样可以形成旅游资产，不过这种资产没有具体的形态，只有在生产具体产品时，才以卓越的管理技能和服务水平体现出来，提高旅游产品的附加值。(四)长期投资和短期投资企业投资按回收时间的长短，可以分为长期投资和短期投资

1、长期投资，是指投资回收期在1年以上的投资。

2、短期投资，是指投资回收期为1年以内的投资。三、旅游投资项目旅游投资项目主要有景点景区项目、旅游饭店项目、旅游娱乐项目、旅游餐饮项目，旅游商品项目、旅游交通项目、旅游教育项目及其他辅助项目等。第二节旅游企业投资的可行性研究一、旅游企业投资可行性研究的必要性1、了解投资地的生产经营现状；

2、了解和认识自己现有的和潜在的竞争对手；3、了解投资后市场结构的可能变化和发展趋势；4、确定针对性的发展项目和对策；5、了解投资的效果；6、更深刻地体会投资环境。二、旅游企业投资可行性研究的种类

（一）投资机会鉴定研究包括进行粗略的市场调查和基本预测、寻求在某一地区或某一部门范围内的投资机会、初步估计投资费用。其主要目的是为旅游投资项目提出建议，旅游项目建议书就是在投资机会研究的基础上形成的。投资机会研究比较粗略，主要是对旅游项目的可行性进行一些估计，并非进行详细的计算。国外投资机会的研究对投资额估计的误差一般要求在30％以内，机会研究的时间较短，一般是1-3个月，花钱也不多，一般占总投资的0．2％-1．0％。（二）初步可行性研究在经济上对市场机会作进一步考察分析，在技术上进行实验室实验或中间试验，以确定旅游项目是否具有生命力和技术上的可操作性。初步可行性研究要解决的主要问题是，进一步论证投资机会是否有可能，进一步研究拟建的旅游投资项目建设可行性中某些关键性问题，如市场分析、中间工厂实验等，分析是否有必要开展详细可行性研究。初步可行性研究只需概括地研究，包括诸如市场需求和旅游接待能力、资本投人、地理位置、项目设计以及财务效益等内容。在初步可行性研究的基础上，对项目的各种方案可以进行初次筛选。初步可行性研究对投资估算的误差要求在20％以内，所需时间约3-4个月，研究费用占总投资的0．25％-1．25％。（三）技术经济可行性研究是可行性研究的最后阶段，在项目获得批准立项后对旅游项目所作的更深入的技术经济论证。详细可行性研究是确定旅游投资项目是否可行的最终依据，也是有关管理部门和银行进行进一步审查的依据。详细可行性研究报告是投资者作出投资决策的主要依据，它必须全面研究并回答六个方面的问题，即说明六个“W”。

Why——说明投资的目的，即为什么要投资建设这个项目。

What——说明投资的对象、什么样的项目、准备选择怎样的设施么样的技术、有多大的接待服务能力、经济上的盈利性如何。

Where——说明投资地点、项目建在何处、当地的自然条件和社会经济条件如何，对项目地址要进行多方案比较，选取其中最优者。

When——说明何时开始投资、何时建成运营、何时收回投资。

Who——说明由谁来承担施工和作业管理。

Which——说明采取何种方法筹措资金，进行工程建设和作业管理。详细可行性研究的任务是拟订详细的建设方案，进行深人的技术经济分析论证。对详细可行性研究的投资估算误差要求在10％以内，所需的时间和经费随项目的大小及复杂程度有所不同，少则几个月，多则几年，经费占项目总投资的0.2％-3％。三、旅游企业投资可行性研究的的内容(一)总编主要阐明项目提出的背景，投资的必要性和经济意义，以及研究工作的依据和范围。(二)市场需求预测及拟建规模

市场需求状况是企业经营活动的起点。对旅游投资项目进行可行性分析时，首先必须进行市场需求调查，并在调查的基础上对未来的市场需求进行科学的预测。同时对市场现有的供给状况加以分析，在此基础上提出拟建项目的建设规模、产品方案和发展方向的技术经济比较分析。(三)市场区域特点和选址方案旅游建设项目总是在一定的地域上建设。要对项目选址的地理位置、气象水文、地质和地形条件、交通运输和供水、供电、供气、供热、通风等市政公共设施条件以及当地或邻近地区的社会经济状况进行分析，以确定建设的可行性。(四)项目工程方案研究主要研究项目的建设工期、进展速度、建设的标准、建设的内容以及主要设施的布局、主要设备的选型及其相应的技术经济指标、确定项目提供的产品或服务的规格要求等。(五)项目的政策环境研究旅游项目的政策环境主要包括国家的法律制度、税收政策、项目生产经营许可或其他政府限制政策等。(六)劳动力的需求和供应主要研究旅游项目建设时和完成后的劳动力使用、来源、培训以及人员组织结构等方案，以确保投资项目建成后有充足合格的劳动力，保证生产经营活动的顺利进行。(七)原材料、燃料、动力供应主要研究旅游项目建成后，原材料、燃料、动力等供应渠道其价格变动、使用情况和维修条件等，以保证项目建成后，生产过程所需求的各种物质生产要素能及时得到满足。(八)投资额及资金筹措主要研究旅游投资项目的总体效益评价，包括经济效益、社会效益和环境效益。经济效益评价主要有项目净现值指标和投资收益率指标等。社会效益和环境效益主要研究旅游项目建成后对社会和环境的积极作用和消极影响。四、旅游企业投资预测(一)旅游需求预测旅游需求预测主要是根据旅游需求的特点，预测影响旅游需求变化的各因素在未来的变化趋势，主要包括以下几方面：

1、人口状况的未来变动趋势预测

2、国内外未来一段时期内经济及政治变动趋势

3、未来旅游产品价格变动趋势预测

4、未来旅游供给变动趋势(二)旅游投资效果预测所谓投资效果是指投入旅游项目的成本与通过旅游项目经营活动所取得收益的对比，包括经济效益、社会效益、环境效益。

1．经济效益预测经济效益预测就是找出未来一段时间内资金的投入与资金的回收之间的对比关系。假设影响资金入投与资金回收的各因素的未来变化趋势都已被测出，对经济效益的预测主要有以下3种方法。(1)逻辑递推法。该方法是依据成本——营业收入——利润或总投资——利润——回收期限之间的逻辑关系，将投资过程中的营业收入预测值加总(∑R)与营业成本预测值加总(∑C)相比较，其差(∑V)即为项目建成后的营业利润。用公式表示为：

∑V=∑R一∑V以营业利润去除投资总额(∑I)即可测算出投资回收期(T)。公式表示为：T=∑I/∑V逻辑递推法简单、快捷，预测过程逻辑性强，但忽视了回收期间资金的时间价值和风险价值，亦无法体现出旅游投资的乘数效应。(2)会计行为法。该方法是通过编制一系列的模拟财务报表，根据财务报表中的数据计算投资的经济效益。所使用的模拟财务报表有预计资产负债表、预计现金流量表、预计损益表(财务状况变动表)等。这种方法预测精度高，考虑了资金的时间价值和风险价值，整体预测趋势与现实经济发展过程基本一致，既可预测企业本身的经济效益，也可测算出乘数效应，并对项目的社会效益作出局部预测。(3)系统分析法。该方法是对某特定旅游开发区已经开工、即将开工和正在规划的旅游项目的投资、成本及效益的预算核定。它把一定时期内多个旅游项目的单顼投资额、总投资额、投资过程、分期投资额、投资回收期、利率、通货膨胀等多个因素指标纳入一个系统，综合预测其投资经济效益。这种方法将一定时期内的投资过程当作一个系统来处理，从而既过滤了预测过程中波动因素的影响，又集中了预测的主要因素。该方法吸收了逻辑递推法和会计行为法的优点。其局限性则在于系统内不同项目的时间跨度不一样，投资回收期的长短不同。(三)对环境和社会效益的预测由于影响环境和社会效益的许多因素是不可量化的，所以只能采取定性的预测方法。针对旅游投资的实际情况和所要达到的目的，一般可采用专家意见法和预兆预测法。

1．专家意见法这种方法也称德尔菲法。其基本步骤是：(1)准备旅游投资项目的必要的背景资料。(2)选择专家。选择对环境问题或社会问题有专长，预测能力的人作为专家，又有分析和预测能力的人作为专家。

(3)制定征询表，进行反复征询。这个反复征询的过程就是征询者与专家的“对话”过程。2．预兆预测法环境状况和社会状况是发展变化的，在一种现象发生以后，往往随之而来的就是另一种现象。前者的变化传递了后者即将发生的信息，成为后者即将发生变化的前兆现象。预兆预测法就是调查研究旅游投资过程中所发生的环境变化和社会变化，并据以推断旅游投资的整个社会效益和环境效益的预测方法。第三节旅游企业投资决策一、旅游企业投资决策的概念与分类(一)宏观投资决策与微观投资决策(二)确定型决策、不确定型决策和风险型决策(三)定性决策与定量决策二、旅游企业投资项目决策方法(一)确定型决策方法确定型决策是指自然状态的发生为已知的情况下进行的决策。应用确定型决策需具备三个条件：①可供选择的行动方案有若干个；②未来的经济事件的自然状态是完全确定的；③每个方案的结果是惟一的，并可计量。在满足这三个条件的情况下，进行方案的对比，可以直观地得出优化的决策结论。(二)非确定型决策方法非确定型决策是指对自然状态是否发生，事先不能肯定(即可能发生，也可能不发生)，而且对各自然状态可以发生的概率也无法加以预测的情况下进行的决策。在这种情况下的决策，由于信息不完全，所以带有很大的主观随意性。因此，决策者对方案选择的偏好，对决策结果有较大的影响。常用的决策方法有以下三种。1、小中取大决策法这种方法的特点是，当决策者面临的客观条件不明时，惟恐决策错误造成重大的经济损失，所以他处理问题时就比较小心谨慎，总是从最坏的结果着想，从那些最坏的结果中，选取其中最好的结果。具体的方法是：决策者首先找出各个方案在各种自然状态下的最小损益值，然后再从这些最小值中选出其中最大的值，这个最小值中的最大值所对应的方案，就是决策者要选择的最优方案。例1：某旅游开发公司计划在外地投资建设一旅游度假村。因当地缺乏有关资料，公司对客源地旅游需求量只能估计为较高、一般、较低、很低四种情况，对每种情况发生的概率无法预测。为了开发建设，公司提出了独资建设、与当地有关部门集资建设、与外商合作建设三个方案，并估算出每个方案建成后3年内的损益值，如下表所示。投资方案及其损益值表(单位：万元)

状态

方案

较高

一般较低很低

独资

800350

—300—700集资350220

50—100合作

40025090—50解：三个方案的最小损益值分别是—700、—100、—50，决策者选择损益值为—50万元的与外商合作的方案为最优方案。2、大中取大决策法与小中取大法不同，大中取大决策法的特点是决策者在决策时，即使情况不明，但仍不放弃任何一个可能获得最大利益的机会。它充满着乐观冒险精神，要去争取大中之大的利益。具体选择过程是首先找出各个方案在各种自然状态下的最大损益值，然后再从这些最大值中选择一个最大值，这个最大的最大值所对应的方案，就是决策者认为的最优方案。如例1：先由表5—2选出各个方案的最大损益值，即800、350、400。根据大中取大的原则，决策者应选择损益值为800万元的独资建设方案。3、后悔值决策法后悔值决策法就是决策时以避免将来后悔为原则来进行方案择优的方法。后悔值是指在每一自然状态下，其最大损益值与采取其他方案的损益值之差。这一方法的具体做法是，先将在各种自然状态下的最大损益值减去其他方案的损益值，得出各个方案在各种自然状态下的后悔值，然后找出每个方案的最大后悔值，再从这些最大后悔值中选择一个最小值，即可能出现的后悔值是最小的，这个最小的最大后悔值所对应的方案就被认为是最优方案。

如例1：采用后悔值决策法，首先从表9—3中找出各种方案自然状态下最大的损益值，即800、350