经济全球化与金融危机

经济全球化与金融危机

一、19对门都受到严重的打击,严重西方国家的经济在经济周期的变化中不断发展。1929年10月危机开始的经济衰落,无论从广度,深度与时间方面都被公认为空前的大萧条。这次大萧条从1929年10月下旬开始到1933年才基本告一段落。在这次萧条中,所有的经济部门都遭受到严重的打击。其种种表征为“工商普遍衰退,物价暴跌,市场呆滞,工业生产大幅度下降,失业人数巨增,股票暴跌,进出口贸易缩减”。1929年10月24日,纽约证券交易所内股票行市突然从高峰中下跌,一天之内股票被抛售了16,388,700股,被抛出的股票达到1280万美元。自从纽约证券市场崩溃,整个资本主义世界的经济陷入混乱状态,1931年5月11日,奥地利最大的维也纳信用银行宣布破产,同年7月3日,德国达姆斯达特银行又告倒闭,由此引发了金融危机,德、奥两国人民对银行失去了信心,都尽快将自己的马克兑换成英镑或美元,金融风暴自此传遍欧、美各国,导致资本抽逃,银行纷纷倒闭,各国中央银行的黄金迅速流失,早已恢复的金本位制度被迫重新放弃,各自实行通货贬值。1、1929年前的背景(1)对了平衡生产地区和市场的影响1914年的战争极大的增加了对粮食和原料的需求,但它却把重要的供应来源,尤其是小麦和糖的供应从与世界市场的联系中排除了。随着和平的恢复,原来生产地区的供给逐渐再度出现了,而新的生产者并未从该领域退出。其结果是造成存货的积累,价格下跌的压力和农民的不满。因此在20年代末,重要的农产品和木材,铜以及硝盐一类原料的生产过剩对世界的不稳定性起了作用并且提出了需要花费多少年来纠正的结构性不均衡的问题。(2)工业生产差过度扩张的工业中的过剩资源无处可去。(3)工业布局的改变。一虽然沉重的战争债务已通过国际贷款募集到了并使其与国际收支相平衡,但它对增强债务国支付这些贷款本息的能力却没有起什么作用。工业布局的重大变动要求老牌国家作出强有力的反应,可是调整的步伐却相当的缓慢。美国日益增长的优势迫使它走上领导的位置,而它的孤立主义传统却使它对这方面的准备极不充分。从1929年开始,旧的困难尚未解决,新的困难又接连发生了。在新旧困难的夹击下,均衡并不稳定的国际经济体系终于崩溃了。2、人民经济的复苏,是美国经济改革的结果之一1929年,美国以其活动带动整个经济活动的投资的主要领域已经达到饱和了。农业产品的过剩加深,汽车工业,建筑业的生产能力远超过了销售能力。供给严重的大于需求。同时,人民的收入和就业水平却严重的下降。经济活动的收缩是迅速的。除了仅有的几次转瞬即逝的间歇外,投资,工业生产,就业和国民收入在灾难深重的三年中一直暴跌不止。庞大的美国经济的崩溃很快对其他国家产生了剧烈的影响。由于收入减少,进口支出也相应的下降。不仅完全终止了长期贷款,而且反将资本输入国内。美国人均在国外花费或投资的美元金额从1927年到1929年期间的74美元左右下降至1932年和1933年的24美元。3、金不同本位制对对外汇率稳定性的影响第一次世界大战以来,一些西欧国家先后实行金本位制度,这种金本位制度具有统一性和国际性,因而形成了第一个统一的国际货币体系,而1925年国际金融市场的规模日益壮大。1925年以后,英国,美国和法国等都实行了金汇兑本位制度。德国实行了金汇兑本位制,国际货币体制发展到了不稳定的阶段。在金汇兑本位制度中,银行券并不能自由的兑换成黄金,超量发行的可能性必然存在,货币对内价值就不可能保持稳定,同时,货币对内价值不稳定也会影响对外汇价的稳定性。金汇兑本位制度是更加不稳定的货币制度,本国的货币依附于联合国的货币,联合国的经济发展状况,金融政策等都会对该国产生影响。同时,由于社会生产力进步发展以后,以黄金直接执行计价、购买和支付等职能,就会使生产发展需要与黄金储备之间发生矛盾。所以在金本位制度下,也不能仅用金币流通,需用银行券代替金币的职能。但是纸币发行过多就会贬值,信誉受损,人们就会抛出纸币挤兑黄金,当黄金的储备无法满足兑换的要求,金本位制度就无法维持。二、《日本资本》和《全球金融危机》1929年的经济大恐慌曾经为全世界所瞩目。经过了大半个世纪,1997年的东南亚金融危机同样引起了世界各国和国际组织的高度重视。1997年的东南亚金融危机,1997年2～7月引发于泰国。2月,国际金融市场对泰铢贬值已有传闻,引起了泰国金融系统的不稳定,出现了挤兑风潮;5月,国际投机商开始大量抛售泰铢,使泰铢受到了这几年来最大的冲击;7～10月蔓延到东南亚各国,引发了东南亚各国货币贬值的灾难。10～12月,危机扩展到东南亚并引发全球股市动荡。10月23日,香港股市暴跌1088.30点,跌幅达到15.45%,并引发了纽约,伦敦,巴黎,东京和本已不堪一击的东南亚股市暴跌风潮,1998年1月5-6日,泰铢跌至53.25～45:1,跌幅为4.6%,日元达到134:1,跌幅为0.6%,马来西亚林吉特4.88:1,跌7657:1,跌幅为1.5%,菲律宾比索跌幅为5.7%,同时纽约,拉美,西欧主要股市都普遍下降。东南亚金融危机的原因:1、国际因素方面:20多年来,东南亚国家的开放程度日益提高,与国际间的联系日益紧密,资本在国际间的流动日益活跃,由于东亚各国纷纷推行固定汇率制,加之其经济增长率又远远高于世界平均水平,致使世界其它地区的机构与个人纷纷将资金注入亚洲,使金融资本与实际经济严重脱节,同时国际间融资的便利使债务迅速膨胀以至规模失控。经济全球化对于发达国家是有利的,而对于那些法制,金融体制和资本市场尚不完善,经济环境尚不稳定,缺乏足够的经验和实力而又急于溶入一体化的发展中国家来讲,很难适应贸易自由化和经济全球化。80年代后期,一些发展中国家争相开放市场,依靠外资推动本国经济发展,使全球特别是很多私人资本大量涌入经济过热,效率较高的新兴市场国家。这些资本的投资方式不是中长期资本,而是短期资本。“游资”的进出对流入国的经济可以产生重大影响,其目的在于获得暴利。当回报率不可能维持在较高的水平时,这种趋利性很强的资金就会大量外流,进而引发金融风暴。2、国内因素方面:为了追求经济的高速发展,东南亚国家都基本上实行了金融自由化政策,而忽视了经济的全面发展,经济结构长期失衡,资源配置不合理。由于东南亚国家,尤其是东盟国家的政治,经济和贸易一体化程度很高,它们在经济取得一定时期的高速增长后,都出现了类似的经济体制、经济结构性问题,因而使经济危机迅速蔓延。三、比较分析1、加强基础设施建设,提高生产率经济的发展是一个综合的概念,是在经济增长基础上的经济结构,社会结构和政治结构的变革和完善,这不仅是量的提高,而且是质的提高。而经济增长仅仅是产品和实际劳务数量的增加。有时畸形的经济增长反而会阻碍社会的发展。只有加强基础设施建设,提高劳动生产率才会促进经济的发展。亚洲经济的增长率虽然很高,却建立在流沙上,基础并不稳定。2、市场价格不断下降经济过热是导致泡沫经济的主要原因。在20年代的美国,股市出现了前所未有的繁荣景象,所有的人都在买进和卖出股票。在这个疯狂的牛市中,购买者所依靠的大多数都是保证金,这意味着购买者只需要支付部分现金就可以买到价格10000美元的股票,差额部分以新买的股票作为抵押来进行支付。投机泡沫总是要破灭的,1929年股票市场不断下沉的时候,依赖保证金购买股票的投资者就再也拿不出新的资金来“补仓”了,于是市场价格进一步下降,牛市变成熊市,股市盘崩。而1997年的泰国,虚拟资本急剧增长,大量外资流入助长了泡沫经济的形成而导致金融危机。3、货币政策和财政政策在1929年的危机发生以后,正统的经济学者一如既往地认为产业胜衰波动是常事,他们相信市场机制自动调节的机能可以使其恢复正常;而凯恩斯认为,通过货币政策和财政政策,政府能够刺激经济,并有助于保持一个较高的产出和就业水平。实践证明,货币政策和财政政策改变总需求可以影响经济活动,因此可以说1929年的经济危机与缺乏金融政策有关。1997年的东南亚是金融管理最薄弱的环节,银行系统脆弱混乱,贷款标准不严格,监管制度不利,资本市场和金融中介机构没有与经济同步发展,金融体制不健全,这些都导致了经济的失衡发展。四、警告1、我国我国商业银行金融机构的发展现状国有商业银行普遍存在着不良贷款比例过高、资本充足率低的问题。一些非银行金融机构经营不善,资不抵债现象时有发生。改革开放以来,各部门、各地方被金融业的高收益所吸引,纷纷争办各类非银行金融机构,而忽视了金融机构经营的高风险因素。由于激烈的竞争和经营管理不善,目前有相当一部分的城市信用社、农村信用社、信托投资公司等非银行金融机构经营问题严重,处于资不抵债的窘迫地位。同时,由于企业效益不好,不能按期偿还贷款,造成银行呆坏帐过多。因此,潜在的金融风险是明显存在的。大量不良资产的化解,既有赖于金融改革的深化和社会主义市场经济的建立与完善,同时又是进一步深化金融改革的前提条件。2、国有银行应减少后的市场干预我国尚处于经济转轨时期,综合运用金融政策和货币政策是我国调控经济增长速度的重要手段。中国加入WTO后,中国的商业银行将同外资银行开展全方位的竞争,再通过直接的行政命令式的干预必将损害国有银行的竞争力,迫使他们做出不符合市场规律的选择。而如果单纯依靠金融市场,则有可能弱化货币政策对经济增长的促进作用。因此,金融政策要注意目标、时机、力度、手段