通信-海通通信一周谈：中国移动G.654E光纤发标华为完成5G-A全部功能测试

证券研究报告（优于大市，维持）余伟民（通信行业分析师）联系人：徐卓2023年9月17日行业数字化、工业/制造智能化、核心芯片、军工通信天孚通信；广和通、杰普特；光库科技、源杰科技、中瓷电子、长光华芯、紫光国微来不断加大研发投入提高产品自主性，实现了关键领域的领先布局。重点关注：紫光国微、光库科技、中瓷电子等，同时建议关注国内基带通信芯片、接入端通信芯片、光芯片、第三代半导体等相关公司。风险提示：疫情及中美贸易摩擦风险；政府及行业投资进度低于预期。2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明.运营商集采：中国移动G.654E光纤发标，规模增长近四倍。根据中国移动采购与招标网9月12日发布的招标公告，本次采购G.654E光纤光缆共计8463皮长公里，折合122.79万芯公里。相比2022年首次G.654E光纤集采采购规模（2134皮长公里，折合33.24万芯公里本次采购规模增长近4倍。本次采购中标人数为4家，分配份额为：40.00%、23.00%、20.00%、17.00%。项目设臵最高投标限价为2.69亿元（不含税总价）。.交换机：23Q2全球以太网交换机市场同比增长38.4%。根据讯石光通讯微信公众号援引IDC数据，23Q2全球以太网交换机市场同比增长38.4%，达118亿美元。同时，全球企业和服务提供商（SP）路由器市场同比增长9.4%，达46亿美元。23Q2全球园区交换机市场增长近60%。根据讯石光通讯微信公众号援引Dell‘OroGroup数据，23Q2全球园区交换机销售额增长近60%。其中，思科收入份额增加5%以上。分地区来看，23Q2除中国以外（仅小幅增长所有地区的销售都实现了两位数的增长。此外，2.5/5.0Gbps端口出货量几乎翻番，反映了供应链的显著改善。下降了2%，而其中微软和谷歌的资本支出实现两位数增长，仍处于资本支出扩张周期。Dell'OroGroup预计2023年服务器和存储系统的收入将下降2%，而网络和物理基础设施的收入将保持两位数的增长。推进组的组织下，华为率先完成5G-A全部功能测试用例。测试中，华为完成5CC载波聚合的超大带宽测试，并率先验证下行多载波调度方案，首次在SingleDCI、SSB-Less等关键技术中完成多载波测试。通过离散频段间信道状态共享，实现多小区一体化调度，最大化频谱效率。同时，华为率先完成上行2TxSwitching增强方案测试。测试中，华为在业界首次完成3频段间的上行通道切换测试，实现时隙级灵活调度，提升频谱资源利用率和用户上行体验。3行业重要公告行业重要公告东软载波：发明专利公司全资子公司上海东软载波近日取得一项发明专利，可应用于公司芯片产品，有效降低任意分频比时钟产生电路的硬件开销。科华数据：向子公司注资公司决定以募集资金向全资子公司科华慧云注资、提供借款，用于实施募投项目(科华研发中心建设、智能制造基地建设)，总金额不超过7.93亿元。武汉凡谷：设立子公司公司决定以自有资金对全资子公司香港凡谷增资700万美元，用于其投资设立越南子公司越南贝铭，以便满足海外客户需求、完善公司产业布局。网宿科技：子公司增资控股公司全资子公司Cloudsway将作为MSP业务的经营主体，通过增资控股方式引入公司及Cloudsway的核心团队持股。增资完成后，公司对其持股比例将从100%变更为不低于51.21%。4通信行业模拟投资组合公司简称（元）（亿元）（元）（元）（元）（倍）ICT网络设备龙头紫光股份20%24.627040.750.750.9825电信主设备龙头20%32.602.39光器件&激光设备华工科技20%31.513170.760.9029光模块龙头98.687922.0748运营商218055.425.876.36激光器&激光设备光库科技47.100.530.480.65网络安全设备烽火通信2240.240.340.46415请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明表：通信行业模拟投资组合行情回顾（9月份组合）公司简称9月以来涨幅（%）000938.SZ紫光股份20%-1.32-8.58000063.SZ20%-0.76-8.04000988.SZ华工科技20%5.030.19300308.SZ-6.24-13.91600941.SH4.403.78300620.SZ光库科技8.48600498.SH烽火通信-1.976.19组合个股涨幅平均-1.70月度模拟投资组合平均-2.83Wind通信板块-0.49-1.566请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明2023/8/82023/8/132023/8/182023/8/232023/8/28图：指数表现表：通信行业细分板块表现运营商幅43.57%幅7），请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明9月11日-9月15日）•港股TMT市场，新特能源、中国民航信息网络、保利协鑫能源、高伟电子、小米集团-W等涨跌幅居表：全球主要市场周涨幅排行A股通信涨跌幅前五美股TMT涨跌幅前五港股TMT涨跌幅前五络），请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明风险提示风险提示9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明分析师声明和研究团队分析师声明和研究团队本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告通信行业分析师联系人：徐卓投资评级说明1.投资评级的比较和评级标准：以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后6个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期市场基准指数的涨跌幅；2.市场基准指数的比较标准：恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。评级说明股票投资评级优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10%以上；预期个股相对基准指数涨幅介于-10%与10%之间；弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10%及以下；无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点。行业投资评级优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上；预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间；弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10%以下。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的信息、材料及结论