(45)-第二章货币金融学课件

第二章04信用作用01信用概述02信用形式03信用工具05信用体系一、信用及其基本特征（一）信用的含义从经济意义上看，信用是一种体现着特定经济关系的借贷行为，即商品或货币的所有者将商品赊销或将货币贷放出去，借者按约定时间偿付购货款或归还借款本金并支付一定的利息。在现代经济社会中，信用具有以下三层含义：第一层含义：信用是指不同所有者之间建立在信任基础上的以还本付息为条件的借

贷行为。第二层含义：信用是指受信方向授信方在特定时间内所做的付款或还款承诺的兑现

能力（包括对各类经济合同的履约能力）。第三层含义：信用是指参与经济活动的当事人之间建立起来的，以诚实守信为基础

的履约能力。信用作为商品货币经济的范畴，不论其形式如何，都具有以下特征：（二）信用的基本特征1．信用以互相信任为基础一、信用及其基本特征2．信用以偿还本金和支付利息为条件3．信用是价值运动的特殊形式4．信用以收益最大化为目标信用关系的产生必须具备三个基本构成要素。（三）信用关系产生的三要素1．债权债务关系双方一、信用及其基本特征2．一定的时间间隔3．信用工具任何信用关系的产生，必须具备至少两方当事人：债权人与债务人。债权人为授信人，债务人为受信人。信用关系是一方提供一定的价值物或价值符号，另一方只能在一定的时期内归还价值物或价值符号，并加付一定的利息。无信用工具即无凭证。因此，信用关系应以正式的书面凭证（即信用工具）为依据。信用二、信用的产生与发展信用是借贷行为的总称，它有两个基本特征：一是以偿还为前提条件，到期必须偿还；二是偿还时带有一个增加额即利息。

借贷行为可以采取商品形式，也可以采取货币形式。信用是货币经济发展到一定阶段的产物。当商品交换出现延期支付，货币执行支付手段职能时，信用就产生了。（一）信用的产生（二）信用的发展信用经历了高利贷信用、借贷资本运动的资本主义信用和社会主义信用三个阶段。

资本主义信用表现为借贷资本的运动。借贷资本是货币资本家为了获取利息而贷放给职能资本家的一种货币资本，它是在产业资本循环周转的运动中产生和发展起来的一种生息资本。它与职能资本相比，有自己的特点：二、信用的产生与发展1．高利贷信用高利贷资本是通过放贷货币或实物获得高额利息的一种生息资本。高利贷信用就是高利贷资本的运动形式。2．资本主义信用第一，借贷资本是一种商品资本。第二，借贷资本是所有权资本。第三，借贷资本具有特殊的运动形式。3．社会主义信用二、信用的产生与发展（二）信用的发展所谓社会主义信用，是指社会主义经济中借贷资金的运动形式。社会主义信用体现着社会主义的生产关系，摒弃了资本剥削和寄生的性质。但就信用的基本特征来说，社会主义信用仍然是一种借贷关系，是以偿还为条件的价值运动形式。因此，其运动形式与借贷资本的运动形式是完全相同的。04信用作用01信用概述02信用形式03信用工具05信用体系一、商业信用

商业信用是企业商品销售时，以延期付款（赊销）和预付货款（订货）形式所提供的信用，它是现代信用制度的基础。商业信用的具体形式包括企业间的商品赊销、分期付款、预付货款、委托代销等。（一）商业信用的特点1．商业信用的主体是厂商。2．商业信用的客体是商品资本。3．商业信用是企业之间发生的最简单的直接信用形式。4．商业信用直接受商品供求状况的影响。（二）商业信用的作用一、商业信用1．促进经济增长。2．调剂企业之间的资金余缺，提高资金使用效益，节约交易费用。同时，商业信用也是创造信用流通工具的最简单的方式。3．商业信用的合同化，使自发的、分散的商业信用有序可循，有利于银行信用参与和支持商业信用，强化市场经济秩序。（三）商业信用的作用1．商业信用的规模受到数量限制。2．商业信用受商品流向的限制。3．商业信用的范围受到限制。4．商业信用具有分散性和不稳定性。二、银行信用（一）银行信用的特点银行信用是由银行、货币资本所有者和其他专门的信用机构以贷款的形式提供给借款人的信用。银行信用包括两个方面：一是通过吸收存款，集中社会各方面的闲置资金；二是通过发放贷款及证券投资对资金加以运用。1．银行信用的主体与商业信用的主体不同。2．银行信用的客体是单一形态的货币资本。3．银行信用是一种间接信用。4．银行信用与产业资本的动态不完全一致。二、银行信用1．银行信用的规模巨大。2．银行信用的投放方向不受限制。3．银行信用的期限长短均可。4．银行信用的能力和作用范围大大提高和扩大。（二）银行信用的优点（一）国家信用的概念三、国家信用国家信用是以政府（包括中央政府和地方政府）为主体（债务人或债权人）的借贷行业，依据信用原则向社会公众和国外政府举债或向债务国放债的一种信用。（二）国家信用的工具国债有国库券和公债两种。在西方国家，公债是以政府名义发行的一年期以上的中长期债券，发行公债筹资的目的主要是用于弥补财政赤字与其他非生产性开支。国库券一般是由国库发行的一年期以内的短期政府债券，主要是为了解决财政年度内先支后收的矛盾，通常要以预算收入的一部分或全部作为担保。（三）国家信用的作用三、国家信用有利于解决国家财政困难1

有利于集中资金保证重点建设2能带动其他投资主体的投资3为社会创造投资生息的机会4（一）消费信用的概念消费信用是指工商企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的满足其消费需要的信用，提供的对象可以是商品、货币，也可以是劳务。四、消费信用（二）消费信用的主要形式1．商品赊销：是指零售商对消费者提供的信用，即以延期付款的方式向消费者销售商品。2．分期付款：就是消费者与生产企业签订分期付款合同，消费者先期支付一部分贷款，剩余的部分按合同规定分期加息偿还，在货款付清之前，商品的所有权属于生产企业。3．消费贷款：消费信贷指银行或其他金融机构直接贷款给消费者用于购买各种耐用消费品。按接受贷款的对象不同，消费贷款可分为买方信贷和卖方信贷两种。四、消费信用（三）

消费信用的作用促进消费商品的生产与销售1调节消费2促进新产品、新技术的推广应用3（一）

国际商业信用国际商业信用是由出口商用商品形式提供的信用，它有来料加工和补偿贸易等方式。五、国际信用1．来料加工这种方式是由出口国企业提供原材料、设备零部件或部分设备，在进口国企业加工，成品归出口国企业所有。进口国企业从原料和设备中扣留一部分作为加工费。2．补偿贸易这种方式是由出口国企业向进口国企业提供机器设备、技术力量、专利、各种人员培训等，并联合从事生产和科研项目，待项目完成或竣工后，进口国企业用该项目的产品或以双方商定的其他办法偿还出口国企业的投资。（二）

国际银行信用五、国际信用1．出口信贷：是出口方银行提供贷款解决卖方资金周转需要的信用形式。出口信贷又可分卖方信贷和买方信贷。①卖方信贷是出口方银行向出口商提供贷款的信用形式。②买方信贷是出口方银行直接向进口商或进口方银行提供贷款的信用形式。2．进口信贷进口信贷有两种，一种是进口方银行提供贷款解决买方资金需要的信用形式，它用以支持本国进口商购买所需的商品或技术等；另一种是指本国进口商向国外银行申请贷款的信用形式。如果进口商是中小企业，往往还要通过进口方银行出面取得这种贷款。（三）

政府间信用政府间信用通常是指由财政部出面借款的信用形式。其特点是：利率较低、期限较长，通常用于非生产性支出。04信用作用01信用概述02信用形式03信用工具05信用体系

含义：也称金融工具，是资金供求双方进行资金融通时所签发的、证明债权债务关系的合法凭证。演变：口头信用(承诺)—挂帐信用(账簿)—书面信用(票据)一、信用工具概述（一）信用工具的涵义（二）信用工具的票据行为出票：即签发票据，是创造票据的行为，签发票据形成债权与债务关系。承兑：是票据的付款人在票据上以文字表示“承认兑付”，承诺票据到期付款的行为。背书：是转让人为了将未到期的票据转让给别人而在票据的背面做转让签名、盖章表示负责的

行为。保证：是非票据债务人对于出票、背书、承兑等所产生的债务予以保证的法律行为。贴现：是商业票据持有人在票据未到期前，为了获取现款向银行贴付一定的利息所做的票据转

让。随着商品货币关系的发展和信用制度的建立，人们逐步利用和货币作用相似的各种票据作为信用工具。最常见的流通票据是汇票、本票和支票。（三）信用工具的票据种类（1）汇票汇票是出票人要求受票人在一定期间内向收款人支付一定金额的支付命令书，须经付款人承兑后方为有效票据。（2）本票本票是由出票人对收款人发出的在一定期间内支付一定金额的债务凭证。（3）支票支票是活期存款人向银行发出的要求无条件支付一定金额的支付命令书。一、信用工具概述二、信用工具的特征（一）偿还性（二）流动性（三）风险性（四）收益性一般都载明期限和到期还本付息。在极短的时间内变为现金而不致亏损的能力。保障程度或导致损失的不确定性。定期或不定期给持有者带来收益。三、信用工具的分类（一）短期信用工具和长期信用工具短期与长期的划分一般以1年为限，1年以下期限的信用工具称为短期信用工具，1年以上期限的信用工具称为长期信用工具。以偿还期限为标准，信用工具可分为短期信用工具和长期信用工具。（二）直接信用工具和间接信用工具

按发行者的性质划分，信用工具可分为直接信用工具和间接信用工具。直接信用工具是指非金融机构（如工商企业、个人和政府）发行和签署的商业票据、股票、公司债券、国库券等：这些信用工具是用来在金融市场上直接进行借贷或交易等。间接信用工具是指金融机构所发行的银行票据、大额可转让存单、人寿保险单等。三、信用工具的分类（三）基础性信用工具和衍生性信用工具

按是否与实际信用活动直接相关，信用工具可分为基础性信用工具和衍生性信用工具。

基础性信用工具是指在实际信用活动中出具的能证明信用关系的合法凭证，如商业票据、股票、债券等；衍生性信用工具则是在基础性信用工具之上派生出来的可交易凭证，如各种金融期货合约、期权合约、互换合约等。四、短期信用工具（一）商业票据商业票据是商业信用的工具，是在商品交易基础上产生的，用来证明交易双方债权债务关系的书面凭证。商业票据分为商业本票和商业汇票两种形式。商业本票又叫期票，是由债务人向债权人发出的，承诺在一定时期内支付一定款项的债务凭证。它有两个当事人；一是出票人（即债务人），二是收款人（即债权人）。

商业汇票是由债权人发给债务人，命令他在一定时期内向指定的收款人或持票人支付一定款项的支付命令书。它一般有三个当事人：一是出票人（即债权人），二是受票人或付款人（即债务人），三是收款人或持票人（即债权人或债权人的债权人）。因为商业汇票是由债权人发出的，所以必须经过票据的承兑手续才具有法律效力。四、短期信用工具（二）银行票据银行票据是在银行信用基础上，由银行签发或由银行承担付款义务的信用凭证，包括银行本票、银行汇票和银行支票。1．银行本票银行本票是由银行签发，也由银行付款的票据，可以代替现金流通。2．银行汇票银行汇票是银行开出的汇款凭证，它由银行发出，交由汇款人自带或由银行寄给异地收款人，凭此向指定银行兑取款项。3．银行支票银行支票是活期存款户对存款银行签发的，要求从存款账户上支付一定金额给持票人或指定人的书面凭证。四、短期信用工具（三）大额可转让定期存单大额可转让定期存单是银行发行的记载一定存款金额、期限、利率，并可以转让流通的定期存款凭证。大额可转让定期存单的主要特点是：（1）期限短而且灵活。大部分存单期限在1年以内，最短的只有14天，一般可分为30天、60天、90天、120天、150天、180天、1年等；（2）面额较大。美国定期存单最小面额为10万美元，而二级市场交易的存单面额通常为100万美元。存单在美国法定为大额存款，但无需支付存款准备金；（3）种类多样化，如美国有四种形式的存单：美国银行在美国境内发行的国内存单；外国银行在美国以外发行的美元计值的欧洲美元存单；大的外国银行通过其美国分行发行的扬基存单；大的储蓄贷款机构和其他非银行储蓄机构发行的储蓄存单；（4）利率较一般存款利率略高，并且分为固定利率存单和浮动利率存单；（5）可以转让流通。四、短期信用工具（四）回购协议回购协议是指按照交易双方的协议，由卖方将一定数额的证券临时性地售于买方，并承诺在日后将该证券如数买回；同时买方也承诺在日后将买入的证券出售给卖方。（五）信用证信用证即付款人的凭证。信用证包括商业信用和旅行信用证两种。商业信用证是指在国际或国内贸易中，银行用来保证买方支付能力的一种凭证。旅行者在出国前，将款项交存银行，由银行开出旅行信用证，在开证时，旅行者须在信用证上留下自己的印鉴或签字，在旅途中发生支付需求时，旅行者可凭信用证向指定的所在地银行取款。五、长期信用工具（一）股票1．股票的含义和特征含义：股份公司签发的，证明股东按其所持股份享有权利和承担义务的所有权凭证。特征：

无期性：不可偿还，只可以转让。

参与性：参见股东大会，参与公司重大决策。

收益性：获取投资收益（股息或红利，资本利得。

风险性：价格影响因素多，波动具有不明确定性。

流动性：可以在不同投资者之间进行交易。

投机性：低位买入，高位卖出。五、长期信用工具2．股票的分类（1）普通股和优先股

普通股是最普遍的股票形式，是股份公司最重要的股份，是构成公司资本的基础。

优先股是公司在筹集资本时，给予投资者某些优惠特权的股票。（2）国家股、法人股和个人股

国家股即国家持有股，指有权代表国家投资的政府部门或机构以国有资产投入公司形成的

股份。

法人股是指企业法人以其依法可支配的资产投入公司形成的股份，或具有法人资格的事业

单位和社会团体以国家允许用于经营的资产向公司投资形成的股份。

个人股是社会个人或本公司内部职工以个人合法收入投入公司形成的股份。（3）我国目前的股票种类主要有普通股票、面额股票和记名股票。此外还有A股、B股、H股、N股之分。五、长期信用工具（二）债券1．债券的含义和特征含义：政府、工商企业、金融机构等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺

按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。特征：

期限性：规定偿还期限，还本金付利息。

收益性：获取投资收益（利息收入和资本利得）。

安全性：规定有固定的利率，收益比较稳定，风险较小。

流动性：可以在流通市场上自由转让。五、长期信用工具（二）债券债券与股票的区别：持有者权利不同：债券所有人是公司的债权人；股票持有者（股东）是公司的所有人。期限不同：债券一般有明确的还本付息期限；而股票则无还本期限，股东只能通过转让出售方

式收回本金。收益稳定性不同：债券的收益较为稳定；股票的收益具有较大的不稳定性。分配和清偿顺序不同：公司债券的债息支付是作为费用从销售收入中扣除，在税前列支；而股

息不属于费用支出，它属于净收益分配，在税后利润中支付。在公司经

营不善倒闭时，债券的清偿顺序总是位于股票之前。五、长期信用工具（二）债券2．债券的种类（1）按发行主体的不同，债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券。（2）按募集方式的不同，债券可以分为公募债券和私募债券。（3）按偿还期限的不同，债券可以分为短期债券、中期债券和长期债券。（4）按是否登记或记名，债券可以分为注册债券、记名债券和不记名债券。债券六、衍生性信用工具（一）远期利率协议衍生性信用工具是指以股票、债券及货币等金融资产的交易为基础而派生出来的金融工具。它们本身不能独立存在，是依附于股票、债券及货币等资产衍生而来的交易工具。远期利率协议是指在浮动利率债务市场上，两个当事人（客户与银行或银行同业之间）对一定期限后将要支付的浮动利率约定一个协议（合同利率），到期时根据当时的市场利率与协议利率的差别，由当事人的一方向另一方支付利率的差额。（二）金融期货六、衍生性信用工具金融期货是一份双方签署的在将来某一时间按约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）买进或卖出一定数量的某种金融商品的合约。金融期货主要有利率期货、股票指数期货和外汇期货三种。（三）金融期权金融期权简称期权，又称选择权，是一种赋予投资者在规定期限内，按双方约定的价格或执行价格买进或卖出一定数量某种指定金融资产的权利的合约。金融期权可分为外汇期权、股票期权、债券期权、黄金期权、白银期权等。（四）互换互换是一种经双方商定在一定时间后彼此交换支付的金融交易。它的两种主要类型是货币互换和利率互换。04信用作用01信用概述02信用形式03信用工具05信用体系促进资金再分配，提高资金使用效率一

加速资金周转，节约流通费用二加快资本集中，推动经济增长三调节经济结构四

信用作用04信用作用01信用概述02信用形式03信用工具05信用体系一、市场经济与信用秩序（一）信用秩序与市场运行成本

守信是支撑信用关系良性发展的前提条件。良好的信用秩序，可以降低市场运行的成本，也是经济良性运转的基础性保障；而失信行为的出现，无论是蓄意赖账，还是由于出现意外而迫不得已的行为，都会影响到信用关系的良性发展。（二）信用状况与市场空间拓展在商业交易和市场空间拓展的过程中，完全依赖“钱货两清”的交易方式，往往使得诸多交易无法进行。各类信用形式的介入，有助于商业交易的完成和推进，而这必然会产生债权债务关系。在信用秩序良好的社会环境中，人们都将诚信视为最大的美德，并将蓄意赖账视为最大的耻辱，商业交易中的卖方就能够放心地向买方提供信用，资金盈余方也敢于向资金短缺者出让资金，从而有利于商业交易进行，也有利于市场范围和空间的拓展。二、现代信用体系的构建（一）信用制度信用制度是规范和约束社会信用活动和信用关系的行为规则，是构建信用体系的重要制度保障。信用制度有狭义和广义之分，狭义的信用制度是指国家管理信用活动的规章制度和行为规范。广义的信用制度则是由相互联系、相互制约的信用形式、信用工具及其流通方式、信用机构和信用管理体