第三届赛思暨MF商业精英挑战赛复赛

第三届赛思暨MF财富杯商业精英挑战赛复赛策划案西北工业大学远洋队

卜凡、刘轩、关雕、黄婷婷、张琪、陈涵2013年11月19日Clicktoaddyourtext目录离岸业务的优势与前景1离岸企业并购理论2海外并购具体实施方案3企业调整及未来的发展规划4注释、参考文献5一，离岸业务优势与前景离岸业务的概念离岸业务的优势案例剖析发展前景离岸业务优势与前景一，离岸业务概念与优势一、离岸业务的概念：二、离岸业务的优势：

离岸业务是境外业界对涉及境外离岸的法律、会计、银行和商务服务的习惯称谓。主要特点是“两头在外”，即外汇来源于境外并用于境外。

国外尤其是英属维尔京、巴拿马、巴哈马、萨摩亚、塞舌尔、英属安圭拉和内华达，纽埃，开曼群岛，百慕大，美国，马绍尔，伯利兹，新加坡，萨摩亚，英国，多米尼克，瓦努阿图，文莱，英属马恩岛，香港等地有良好的离岸业务政策完善的法律法规，而内地没有一套相应的管理离岸业务的法律法规。离岸业务优势税收优势

国际大银行承认离岸业务优势成功的例子中国银行、国家电网、中国移动、中国联通、中国电信、中国网通、中石油、中海油软银、赛富亚洲、红杉资本、鼎晖创业投资、华平投资集团、高盛集团、摩根士丹利、华登国际、霸菱、集富、英特尔、智諅、联想投资、弘毅投资、德丰杰（DraperFisherJurvetson,简称DFJ）、普凯、北极光创投、梧桐、祥峰、富达、新桥、黑石裕兴、亚信、新浪、网易、搜狐、盛大、百度以及最近的碧桂园、SOHO、阿里巴巴、巨人集团。国有企业：国际风投：民营企业：离岸法域设立离岸控股公司

案例剖析在英国，离岸公司享有的优势：①离岸公司可在中国大陆、香港及英国开立银行账户；不用交税英国公司注册以后不用交任何的税收，享受英国政策；②每年维护成本较低、税务安排便利，资料公开，可信性高；③若不在英国当地营业,无需交税属于合法；④可于世界各地主要金融市场和香港上市融资,依托“日不落帝国”盛名；⑤国际法律地位高，受英联邦政府保护。在澳洲，MF集团可以依托澳洲境内的纽埃最知名的银行WestpacBank建立离岸业务，扩大集团在澳洲的发展，并且顺利完成海外并购酒店的任务。发展前景政策方面市场方面法律方面政策层面上，政府鼓励对外投资，极大扩大资本项目外汇开放外汇

法律环境宽松、保密性好，在保护国际交易安全、受益人信息不被披露和利用、维护交易方利益方面

于内地投资者来讲，他们是对外投资审批和备案制度的繁琐、影响到对外投资的机会和决策

发展前景政策市场法律我们集团可在英国建立以服装加工，销售为主的离岸公司，在澳洲建立离岸公司以管理酒店，这是战略规划的第一步。

第一步完成第一步？？？二、离岸企业并购理论纵向并购横向并购

混合并购并购概念并购类型并购的概念并购就是企业兼并或购买的统称。并购企业实现自身扩张和增长的一种方式，一般以企业产权作为交易对象，并以取得被并购企业的控制权作为目的，以现金、有价证券或者其他形式购买被并购企业的全部或者部分产权或者资产作为实现方式。

并购的类型横向并购

指并购双方处于同一行业或者生产、经营同一产品情况下，企业为了垄断市场，扩大实力的并购行为。比如，南方航空兼并中原航空，三九集团收购长征制药就属于横向并购。本例中收购某英国休闲品牌及其资产，收购澳洲某酒店管理公司及旗下品牌等都属于横向并购。

并购的类型纵向并购混合并购指并购双方的生产或者经营的产品或者所处的行业属于后关联或者上下游关系情况下的并购行为。比如，中国石油、中国石化用白亿元人民币收购各地的加油站、一一汽集团收购橡胶公司、钢铁公司、玻璃厂等，就属于纵向并购。

并购双方分属不同生产领域、相互无直接生产和经营联系，仅为实现多元化经营而发生的，具横向并购和纵向并购特征的并购行为，其目的是为了分散风险，以应对激烈的竞争。比如美国电报电话公司也开起了酒店，卖起了保险等就属于混合并购。

第二步的完成第二步？？三、海外并购具体实施方案（融横向并购）注意事项明确并购目的并购可行性分析确定目标企业规模选择并购行业确定并购目标明确并购目的三、海外并购具体实施方案（融横向并购）注意事项明确并购目的并购可行性分析确定目标企业规模选择并购行业确定并购目标明确并购目的并购的可行性分析

主要从并购对象的财务状况，并购对象的产品和市场状况，并购对象的管理能力，并购对象的企业文化等方面进行评估。这种分析和评估可使并购方比较每个候选对象的优势、劣势、机会和威胁，并购双方协同效应的程度，并购后任何潜在的重组问题，以及并购双方不同企业文化的兼容性等。

一、在并购之前对每个对象进行评估并购的可行性分析

二、合理作出决策（并购净收益大于零）

在并购净收益的衡量中，关键的是并购价格的确定，并购价格的确定则依赖于对目标公司(即被并购方)的价值评估。目标公司的价值是并购价格确定的依据，从而也决定了并购溢价的大小。并购后最大的效益和回报，希望“1+1>2甚至“2+2>5”！并购的可行性分析

三、目标公司价值的衡量市盈率法

未来股利现值法

净资产账面价值调整法

三、海外并购具体实施方案（融横向并购）注意事项明确并购目的并购可行性分析确定目标企业规模选择并购行业确定并购目标明确并购目的并购的目的

2实现协同效应

3实现利益的最大化4减少投资和经营风险

5企业对市场控制能力的追求

1实现经营战略转移和多元化经营

并购的目的671098降低交易费用

实现协同效应

个人在事业上的雄心

通过并购取得上市资格

获得专项资产

三、海外并购具体实施方案（融横向并购）注意事项明确并购目的并购可行性分析确定目标企业规模选择并购行业确定并购目标明确并购目的并购的目标（同时完成并购行业选择与规模确定）⑴收购某英国休闲品牌及其资产，该品牌在英国有上百年历史，知识产权与专利共上百件，在英国，罗马尼亚和新加坡有三家公司；

⑵收购澳洲某酒店管理公司及旗下品牌，该公司所管理品牌酒店近20家，遍及世界多个国家并购的目标：

三、海外并购具体实施方案（融横向并购）注意事项明确并购目的并购可行性分析确定目标企业规模选择并购行业确定并购目标明确并购目的三、海外并购具体实施方案（融横向并购）注意事项明确并购目的并购可行性分析确定目标企业规模选择并购行业确定并购目标明确并购目的并购形式介绍

并购模式分析与比较

并购模式的选择

并购方案及分析方法

并购模型应用

选择并购形式

选择并购形式

购买式

承担债务式

吸收股份式

控股式

控股式

选择并购形式

并购企业通过购买目标企业的股份进而控制目标企业，被并购企业作为经济实体仍然存在，且仍具有法人资格。并购企业作为新股东对目标企业的原有债务仅以控股股金承担责任。这种并购方式往往是在被并购企业较有前途、且并购后会给并购企业带来巨大好处的情况下发生。选择并购模式的理由选择