中集集团财务报表分析

摘要财务报表是反应一定期期内会计主体的财务状况、财务成果及现金流量的信息载体,是揭示企业财务信息的重要手段,是财务汇报的关键内容。财务报表使用者怎样解剖报表信息内涵,解读报表所传递的信息,对财务报表分析的重点放在哪些问题上,又该怎样科学分析,这些问题成了企业财务报表分析的关键所在。每个企业按照企业会计准则所编制的财务报表由于是按照历史成本原则编制，诸多数据不代表其现行成本或变现价值。有些数据更是会计人员根据经验和实际状况加以估计计量的。而财务分析的最基本功能就是将大量的财务报表数据进行加工、整顿、比较、分析并转换成对特定决策有用的信息，着重对企业财务状况与否健全、经营成果与否优良等进行解释和评价，减少决策的不确定性。因此财务报表分析对所有者掌控企业以及进行决策是非常有必要的.文章从财务报表分析、根据财务报表做出的杜邦分析、同行业对比分析等方面立体的加以论述。重点研究了中集集团财务报表的各项数据对企业经营状况的反应及通过度析原始数据来预测企业的经营前景，从而协助企业管理层制定目的和战略.关键词:财务报表比率分析杜邦分析现金流量分析目录TOC\o"1-2"\h\z\u1 中集集团企业简介 11.1 企业概况 12 财务报表分析 12.2利润表构造分析 42.3成本费用分析 42.4现金流量表分析 53 杜邦财务体系分析 83.1杜邦财务体系构成 93.2杜邦财务体系分析 114 同行业对比分析 115 对企业分析成果的改善提议 125.1企业经营项目分析 135.2财务报表综合分析 145.3结论 14结束语 16参考文献 17中集集团企业简介企业概况中国国际海运集装箱(集团)股份有限企业(如下简称"我司")的前身为"中国国际海运集装箱有限企业"，是由招商局轮船股份有限企业与丹麦宝隆洋行、美国海洋集装箱企业共同出资设置的中外合资经营企业。1992年12月，经深圳市人民政府办公厅以深府办复[1992]1736号文和中国人民银行深圳经济特辨别行以深人银复字(1992)第261号文同意，由我司的原法人股东作为发起人，将我司改组为定向募集的股份有限企业，并更名为"中国国际海运集装箱股份有限企业"。一九九五年十二月一日,经国家工商行政管理局同意,我司更名为“中国国际海运集装箱(集团)股份有限企业”,并领取了企股粤深总字第101157号企业法人营业执照。经营范围：制造修理集装箱及其有关业务，运用企业既有设备加工制造各类零部件构造件和有关设备，并提供切割、冲压成型、铆接表面处理，包括喷沙、喷漆、焊接和装配的加工服务；开发、生产、销售多种高技术、高性能的专用汽车、半挂车系列。财务报表分析2.1资产负债表比率分析2.1.1营运能力分析表1营运能力各项指标明细表12总资产周转率1.1317%权益周转率2.9554%流动资产周转天数188.8971资金周转天数318.1055应收帐款周转天数41.698存货周转天数83.3044存货周转率40.3215%营运资金周转率1.9058%总资产周转率：总资产的周转速度越快，反应销售能力越强。中集的资产周转速度处在行业的平均水平，应当深入采用措施，加速资产的周转，增长利润。应收帐款周转天数：周转天数越短，阐明应收帐款收回的越快。中集的周转天数比较长，应当加强应收帐款的管理工作，加紧周转。存货周转率和周转天数：存货的周转率和周转天数反应存货转化为现金或应收帐款的能力。中集集团的存货周转率在制造业中处在中游水平，尚有提高资金使用效率的潜力。2.1.2盈利能力分析与对比表2盈力能力各项指标明细表项目主营业务利润率(%)15.634314.7595营业利润率(%)6.64156.449销售毛利率(%)15.782815.0118主营业务利润(元)净资产收益率(%)18.56.75加权净资产收益率(%)207扣除非常常性损益后的净利润(元)-主营业务利润率：主营业务利润率反应了企业每单位的销售收入所产生的净利润，这个指标和净利润成正比,和销售收入成反比。销售收入假如增长了，利润率没有增长，阐明费用过高，也许管理上存在问题。中集集团和的比率分别为15.63,14.76,比有所上升，保持着比较高的获利能力。净资产收益率：它表明资产运用的综合效果，比率越高，阐明企业在增长收入节省资金方面效果越好。2.1.3长期偿债能力分析资产负债率表3长期偿债能力指标明细表项目12月31日12月31日资产负债率(%)64.517957.6357利息支付倍数()648.62651218.2986资产负债率：中集集团的资产负债率都保持在50％左右，在能有效运用企业外资金、保持一定的财务杠杆作业的基础上，又能很好的控制风险水平。

利息支付倍数：中集集团的利息保证能力较虽有所下降，但企业经营能非常有效的保障利息的支付，给债券人绝对的信心，对于企业后来融资有很好的保证。2.1.4短期偿债能力分析表4短期偿债能力指标明细表项目12月31日12月31日流动比率(%)1.12751.3512速动比率(%)0.67960.9069中集集团的流动比率在这两年都不不小于2，我们认为这样的短期偿债能力没有抵达让人放心的程度，需要深入提高短期偿债能力。并且中集集团的两个比例都比有了较明显的下降，需要引起企业所有者的注意。2.1.5成长能力分析表5成长能力指标明细表项目数据-12-31-09-30-06-30-03-31主营业务收入增长率(%)152.8304174.9409124.923482.5594净利润增长率(%)163.7948198.50919.5588-5.166净资产增长率(%)21.356829.857719.910617.239总资产增长率(%)44.895685.518370.568541.142中集集团的下六个月收入和利润增长率均有了比较提高，虽然企业总资产增长率没有太大的提高,不过基于上面的分析我们发现主营业务收入和净利润增长大副提高,阐明其获利能力能到大幅度提高.2.2利润表构造分析（1）总体经营体现企业实现营业收入517.68亿元（204.76亿元），比上年同期增长152.82%；实现归属于母企业股东的净利润30.02亿元（9.59亿元），比上年同期增长213.03%。收入与利润规模均发明了历史最佳水平。（2）企业主营业务经营状况占集团主营业务收入或主营业务利润总额10%以上的产品为集装箱、道路运送车辆。表6企业主营业务经营数据表分行业或分产品营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）营业利润率比上年增减（%）集装箱356.44330.154.93道路运送车辆51.0249.500.87能源、化工、液态食品装备48.6248.160.25海洋工程--空港设备业务-35.51-29.74-5.82其他428.68296.4719.25合并抵消合计152.83150.540.77（3）从利润构造表分析，主营业务成本占主营业务收入比例无明显变化，但主营业务收入增长很快，因此营业利润也增长诸多。数据来源参照附件主营业务收入成本表.2.3成本费用分析中集集团的成本费油总额为.00元，其中图SEQ图\*ARABIC1成本费用构造图中集集团的成本费油总额为20,684,300,000.00元，其中图SEQ图\*ARABIC2成本费用构造图从以上2年的成本费用构成构造看较主营业务成本及管理费用均有所下降。阐明企业在生产加工等各个环节都加强了成本控制并获得了一定效果。2.4现金流量表分析现金流量表可以提供企业当期现金的流入、流出及结余状况、编制现金流量表可认为会计报表使用者提供一定会计期间内现金和现金等价物流入或流出信息，以便报表使用者理解和评价企业获取现金和现金等价物的能力及现金状况变动原因，并据以预测企业未来现金流量，认真做好现金分派.2.4.1现金净流量变动趋势分析表7-现金流量对比表财务指标(单位)-12-31-12-31-12-31销售商品收到的现金万元)5388397.802304334.706022697.40经营活动现金净流量(万元)148290.1096968.50336653.80现金净流量(万元)-59911.00157435.00-19317.30经营活动现金净流量增长率(%)52.93-71.20-410.12销售商品收到现金与主营收入比(%)104.09112.54127.26经营活动现金流量与净利润比(%)49.40101.12239.29现金净流量与净利润比(%)-19.96164.17-13.73投资活动的现金净流量(万元)-273030.20279.50-252712.70筹资活动的现金净流量(万元)47740.9052084.00-95864.90所谓现金流量的趋势分析，是指对企业的现金收入、支出及结余发生了怎样的变动，其变动趋势怎样，这种趋势对企业是有利还是不利进行的分析。此种分析可以协助管理者理解企业财务状况的变动趋势，在此基础上预测企业未来的财务状况，以便更好的制定战略规划。从表7我们可以看出中集集团现金净流量较变动很大,阐明其现金流出亦诸多,详细构造比会在下面做出分析.2.4.2现金流入流出构造对比分析下面是对中集集团六个月度及整年度的现金流入流出构造对比分析表8现金流入流出构造表科目\年度-12-31科目\年度-12-31经营活动现金流入5568378.9经营活动现金流出548.8投资活动现金流入30559.6投资活动现金流出303589.8筹资活动现金流入2043517.6筹资活动现金流出1995776.7汇率变动对现金的影响17088.2现金及等价物净增长额-59911图SEQ图\*ARABIC3现金流入构造图中集集团现金总流入中经营性流入占72.13%，投资流入占0.4%，筹资流入占26.47%，阐明经营活动占有重要地位，筹资活动也是该企业现金流入来源的重要方面。图SEQ图\*ARABIC4现金流出构造图中集集团总流出中如图4所示,经营活动流出占70.21%，投资活动占3.93%，筹资活动占25.85%。由于企业未对股东进行现金分派，故企业现金流出中偿还债务占很大比重，使负债大量减少。2.4.3现金流量质量分析现金流量表将现金流量分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量三大部分，基本上概括了企业发生的所有业务活动。这三个部分互相关联又具有各自的特点，分析时既要关注单个现金流的表象及反应出的单个问题，又要重视个体与个体的有关性及个体对总体的影响。整年看中集集团三项活动现金流量均为正，表明企业经营效益、财务状况良好，融资能力较强，企业在运行中产生的现金流入不小于流出。但要注意的是，企业本年度投资活动的现金流出量远远不小于流入量,这就阐明企业正在大幅扩张，资金缺口较大，极易导致资金紧张，加重财务风险。2.4.4同行业分析表912月31日止中集集团在行业内有关数据表内容主营收入（亿元）排名净利润增长率排名中集集团517．682213．0211行业平均34．02330．07净利润现金含量49.40(%)利润现金含量：高/低表明企业收益质量良好/差，现金流动性强/弱。该指标的近来一期行业平均值：353.17%此项指标阐明中集集团虽然主营业收入很高，但净利润现金含量却不是很高,深入阐明了第二章中营运能力分析中所提到的应收账款周转天数比较低，应当加强应收帐款的管理工作，加紧周转,以获取更多的现金流量来投入到企业经营中.进而发明更多的利润.杜邦财务体系分析3.1杜邦财务体系构成图SEQ图\*ARABIC5杜邦分析-12-31图SEQ图\*ARABIC6杜邦分析-12-313.2杜邦财务体系分析3.2.1净资产收益率分析净资产收益率分析表

年份净资产收益率＝总资产收益率×权益乘数

18.5%＝5.27%×2.86

6.75%＝2.89%×2.38

净资产受益率指标是衡量企业运用资产获取利润能力的指标。净资产收益率充足考虑了筹资方式对企业获利能力的影响，因此它所反应的获利能力是企业运行能力、财务决策和筹资方式等多种原因综合作用的成果。

中集集团的净资产收益率上升明显重要是由于资产运用率的上升所影响的，不过资本构造的变化也稍微产生了某些作用。3.2.2总资产收益率分析表10总资产收益率分析表年份总资产收益率＝主营业务利润率×总资产周转率5.27%＝5.51%×1.13%2.89%＝5.27%×0.57%中集的总资产收益率从2.89％到5.27％，有明显上升。重要归功于主营业务利润率和总资产周转率的同步上升，总资产周转率上升幅度都靠近100%。3.2.3主营业务利润分析从企业的销售方面看，主营业务利润率反应了企业净利润与销售收入之间的关系。其中主营业务收入比上升了近253%，增长近313个亿。而相对于下六个月国际金融环境的慢慢复苏，本已在停滞的集装箱业务的慢慢恢复了订单量带来的较高收入和利润率，中集集团的业绩趋于正常化，这对于企业的长期稳定发展也是有利的。同行业对比分析截止同行业盈利及亏损家数图SEQ图\*ARABIC7【重要财务指标】表11重要财务指标数据表指标\日期-12-31-12-31-12-31净利润(万元)300185.1095896.70140690.80净资产收益率(%)18.506.7510.48净利润增长率(%)213.03-31.84-55.55资产负债比率(%)0.0057.6456.78指标含义：净资产收益率：高/低表明企业盈利能力强/弱该指标的近来一期行业平均值：2.26%净利润增长率：高/低表明企业增长能力强/弱，前景好/差该指标的近来一期行业平均值：62.05%资产负债比率：高/低表明企业负债多/少，偿债压力大/小该指标的近来一期行业平均值：0.00%从上表可以看出中集集团在行业中也是属于顶尖企业，其总资产、主营收入都在行业中位于第一。但其净利润率展现较大幅度的下降。对企业分析成果的改善提议5.1企业经营项目分析企业是国内综合装备制造龙头，重要提供物流和能源装备，产品包括集装箱、道路运送车辆、能源化工装备和海洋工程装备，其中集装箱、道路运送车辆是重要收入来源。伴随全球将能源目的转向深海，海洋工程装备将成长为新的重要利润增长点。集装箱业务复苏强劲。企业是全球最大的集装箱生产企业，占全球市场在50%左右。年受金融危机影响，干货箱基本处在停产状态，全球经济及航运复苏带动干货箱需求逐渐回升，销量和价格大幅回升，集装箱盈利水平得到明显提高。一般而言，世界经济每增长1个百分点，世界集装箱海运量增长至少2个百分点；同步由于1998—生产集装箱进入淘汰期，估计有140-180万TEU，但近两年全球集装箱产能局限性70万TEU，集装箱淘汰更新需求将会递延至未来两年。在集装箱业务强劲复苏下，估计-年企业集装箱增速大体在12-14%左右，集装箱业务复苏强劲。道路运送车辆前景明朗，重卡是重要亮点。企业道路运送车辆整体市场份额数年来一直稳居国内首位，其销售与全社会固定投资水平和国内外贸易量水平直接有关。伴随我国都市化建设的加紧，以及国家正着力提高全国性物流服务整体水平，打造内陆大型物流集散中心，估计道路运送车辆的需求在未来几年将会保持高速增长，企业是国内龙头企业，将直接受益需求提高。企业与奇瑞汽车联营的年产3万辆的联合重卡项目已经在11月顺利投产，其关键零部件已经实现了自主化生产，产品定位于高端，毛利率水平得到了实质性提高。伴随我国物流运送需求增长和欧美市场淘汰更新需求，重卡项目将成为企业该业务重要亮点。海洋工程业务将成为新的利润增长极。中集来福士目前是中国最大、全球第三大半潜式海洋工程装备建造商，拥有钻井平台、特种船、豪华游艇三大类产品，是我国唯一的拥有半潜平台、自升式平台及海工特种船舶全系列产品线的制造商。企业拥有国内规模最大的半潜式平台建造基地，拥有同步建造6座平台的能力，相对于国内企业，已经拥有完整的平台交付记录和制导致本优势，在国内已经具有领跑优势。伴随国内未来十年深海石油开发和全球海工装备向中国转移，估计未来几年全球海洋开发设备需求估计为700~800亿美每年，将为企业钻井平台和特种船舶带来广阔的市场空间。在豪华游艇方面，当人均收入到达3000美元时，就进入游艇购置时代，目前我国人均收入已经超过3000美元，企业在豪华游艇设计和建造方面已经处在国际前列，伴随中国游艇需求的增长，企业的游艇业务将会迅速发展。巨大的市场空间和强劲的需求将使海洋工程业务将成为企业未来重要利润增长来源。在能源化工装备方面，企业是能源装备领域的龙头，罐式集装箱已经处在全球第一地位，天然气加气站处在国内第一地位，市场份额均超过50%。根据中国能源发展规划显示，未来十五年我国天然气需求将呈爆炸增长趋势，年均增速达11%-13%，将会带动有关运送和储存装备需求扩大。由于目前企业在液化天然气(LNG)物流装备和应用服务方面已建立了比较完整的产业链，估计LNG需求将会为企业化工能源装备需求带来迅速稳步增长。5.2财务报表综合分析重要财务指标指标\日期-12-31净利润(万元)300185.10净利润增长率(%)213.02净资产收益率(%)18.50资产负债比率(%)64.51净利润现金含量(%)49.40从前面几章分析及以上几项重要财务指标看,净资产收益率及净利润增长率：都远远高于行业平均值：1.45%和140.82%但资产负债比率却比行业平均值偏高：47.37%,阐明企业的负债偏高.净利润现金含量远远低于行业平均值：353.17%企业现金流动性太弱。5.3结论通过以上分析我认为中集集团的收益水平较高业绩优秀，并且在提高其他业务竞争地位的方针引领下,其业绩将保持持续的增长，但增长速度将有所下降。并且目前中集集团的现金流量管理还处在相对较低的水平。本人认为，可以采用如下措施来提高中集集团的现金流量管理水平。培养管理层的现金流量管理意识。建立现金流入流出管理制度，建立现金流量管理的系统控制框架。建立对应组织机构，加强现金流量的监督与管理。建立以现金流量管理为关键的管理信息系统。除以上现金流问题外,其他方面数据都比很好,并且其重要业务集装箱产品短期不会向其他国家转移。从集装箱行业发展的历史看，总是集中在贸易最发达的地区，当地的贸易需求是支持集装箱行业发展的重要推进力。在未来很长一段时期内，估计中国仍将是世界贸易发展最快的地区之一。因此中集集团是一种比较优秀的企业。但愿其后来全面发展,多种业务可以齐头并进,发明出更多的价值.结束语历时二个月，在刘青老师的悉心指导下终于完毕