(9)-3.4汇率的决定与变动

PART04汇率的决定与变动1.金本位制下的汇率决定与变动汇率的决定与变动金本位制度，是以黄金作为本位货币的货币制度，它包括金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制。1.金本位制下的汇率决定与变动汇率的决定与变动自由铸造自由兑换自由输出入特点：1.金本位制下的汇率决定与变动汇率的决定与变动铸币平价是两国货币汇率决定的基础铸币平价(

Mint

Parity)：是指两种货币的含金量之比，是金币本位制度下决定两国货币汇率的基础。例如，以英镑兑美元为例：铸币平平价=英镑含金量/美元含金量在1925—1931年期间，英国规定1英镑的纯金量为113.0016格令(Grains)，美国规定1美元的纯金量为23.22格令，则英镑与美元的铸币平价为：GBPl=113.0016÷23.22

=

USD4.8665例如1.金本位制下的汇率决定与变动汇率的决定与变动因此，1英镑=4.8665美元，就是英镑兑美元汇率的基础。1.金本位制下的汇率决定与变动汇率的决定与变动黄金输输送点决定了汇率波动的幅度黄金输送点（GoldPoint）：是指在金本位制度下外汇汇率波动引起黄金输出和输入国境的界限，它等于铸币平价加（减）运送黄金的费用。1.金本位制下的汇率决定与变动汇率的决定与变动黄金输输送点决定了汇率波动的幅度“黄金输出点”（Gold

ExportPoints）：铸币平价+两国间的黄金运送费，是金本位制下汇率波动的上限；1.金本位制下的汇率决定与变动汇率的决定与变动黄金输送点决定了汇率波动的幅度“黄金输入点”（Gold

ImportPoints）：铸币平价-两国间的黄金运送费，是金本位制下汇率波动的下限。输金费用市场汇率黄金输出点铸币平价黄金输入点汇率的决定与变动黄金输送点决定了汇率波动的幅度英镑与美元的铸币平价为GBPl=USD4.8666，英美两国之间运送一英镑黄金的费用为0.03美元，则汇率变动的上下限为：上限=铸币平价＋运送费用即：GBPl＝USD4.8666＋0.03＝USD4.8966下限=铸币平价－运送费用即：GBPl＝USD4.8666－0.03＝USD4.8366例如PART04汇率的决定与变动2.布雷顿森林制度下汇率确定的基础汇率的决定与变动1944年7月，西方主要国家的代表在联合国国际货币金融会议上确立了该体系，该体系是以美元和黄金为基础的金汇兑本位制，其基本内容包括：2.布雷顿森林制度下汇率确定的基础汇率的决定与变动美元与黄金挂钩，1盎司黄金=35美元；其他国家的货币与美元挂钩①.双挂钩2.布雷顿森林制度下汇率确定的基础汇率的决定与变动是指各国政府规定的纸币含金量之比，它是布雷顿森林制度下两国货币汇率的决定基础。本币的平价一经国际货币基金组织（IMF）确定就基本固定，不得随意变动。10％以上的调整需经IMF批准。②.法定评价或金平价汇率的决定与变动汇率波动幅度由政府协定约定①最初，《国际货币基金协定》规定，各国货币对美元的汇率在法定平价上下各1％的幅度内波动。②1971年12月，汇率变动的幅度扩大为上下2.25％的范围，而决定“平价”的标准，也由黄金改为特别提款权。汇率的决定与变动汇率波动幅度由政府协定约定③1973年，布雷顿森林体系崩溃3.牙买加体系下汇率的决定(现行汇率体制下)汇率的决定与变动1976年1月，各国代表在牙买加首都金斯敦签署了《牙买加协议》，决定实行浮动汇率制，因此，人们将现在的货币体系称为“牙买加体系”。3.牙买加体系下汇率的决定(现行汇率体制下)汇率的决定与变动牙买加体系下的主要特征：02浮动汇率合法化03储备资产多样化01什黄金非货币化：纸币与黄金正式脱钩，1976年IMF推行“黄金非货币化”，纸币不再规定含金量。3.牙买加体系下汇率的决定(现行汇率体制下)汇率的决定与变动牙买加体系下的主要特征：汇率的波动是无规则的汇率的波动的影响因素十分复杂4.影响汇率变动的主要因素:汇率的决定与变动影响汇率变动的主要因素：02国际收支状况:是影响汇率变化的直接因素03通货膨胀率差异:长期因素之一01经济增长率差异:是影响一国汇率的长期基本因素04利率差异:汇率影响的短期因素4.影响汇率变动的主要因素:汇率的决定与变动影响汇率变动的主要因素：06市场预期因素07重大的国内外政治事件05中央银行的干预08……5.汇率变动的测量汇率的决定与变动1)当外汇求过于供时，外汇汇率会由下往上升高，称为上浮，意味着外币升值，本币贬值。2)当外汇供过于求时，外汇汇率就会由上往下降低，称为下浮，意味着外币币值，本币升值。5.汇率变动的测量汇率的决定与变动3)基准货币对标价货币的变动率＝（新汇率－旧汇率）/旧汇率×100%4)当标价货币对基准货币的变动率＝（旧汇率－新汇率）/新汇率×100%5)计算结果为正值，表明汇率升值（上浮），结果为负值，表示汇率贬值（下浮）。5.汇率变动的测量汇率的决定与变动6)当某种货币持续升值时，我们习惯该货币为”硬通货”或”硬币”（hard

currency),将这种上升态势称为”持续坚挺”;反之则称为”软通货”或”软币”（sofe

currency),将这种上升态势称为”持续疲软”。5.汇率变动的测量汇率的决定与变动美元兑人民币的汇率从2005年7月21日的$1=8.1100RMB变为2018年12月的$1=6.8664RMB,请计算美元相对于人民币的变化幅度和人民币相对于美元的变化幅度？例如5.汇率变动的测量汇率的决定与变动解:美元相对于人民币的汇率变动率=（