红光实业审计案例分析

红光实业

审计案例分析演讲：任怡PPT：徐歆悦整理：马似羽姚芳怡任怡徐歆悦目录事件引入公司基本情况主要会计问题注册会计师审计过失评析CompanyLogo事件引入成都红光实业股份有限公司的前身是国营红光电子管厂，始建于1958年，是一家全民所有制工业企业，也是我国第一支彩色显像管的诞生地。CompanyLogo事件引入1997年5月23日为扩建彩色显像管生产线项目，“红光实业”以每股6.05元的价格向社会公众发行7000万股社会公众股，发行市盈率15倍，募集资金总额42350万元。在发行A股的招股说明书中披露，公司1997年盈利预测为净利润7055万元（所得税税率15%），每股税后利润（全面摊薄）0.3063元/股，每股税后利润（加权平均）0.3515元/股。

过程1998年4月30日

“红光实业”刊登1997年年度报告摘要。年报中披露1997年公司实际净利泣为-19840万元，每股收益-0.863元。这与上市公告书和招股说明书中的盈利预测净利润7055万元相距甚远。与此同时，公司董事会议宣布，鉴于“红光实业”1997年度经营严重亏损，1998年度内公司仍将面临巨大经营压力，根据上海证券交易所上市规则的有关规定，经董事会研究表决，决定向上海证券交易所申请对公司股票实行特别处理。

CompanyLogo事件引入红光实业当年上市，当年就出现巨额亏损，并于当年进入ST（特别处理股）行列，这在中国证券界中，是史无前例的。至此，有人不禁要问：公司上市前的报表及盈利预测怎么了？审核这些报表的注册会计师又去哪里了？CompanyLogo公司基本情况

红光实业是成都红光实业股份有限公司的简称，始建于1958年，是在成都市工商行政管理局登记注册的全民所有制工业企业。1997年6月在上海证券交易所上市。该厂是我国“一五”期间156项重点工程项目之一，是我国最早建成的大型综合性电子束器件基地，也是我国第一只彩色显像管的诞生地。红光实业经营范围主要包括彩色显像管玻壳、黑白显像管、黑白显像管玻壳、黑白显像管电子枪及其他电子管束的生产、制造、加工、研制、开发，其他经营范围主要包括电子元器件和电子整机、广播通信设备、工业气体、电光源、电子工业专用设备及材料、系统工程承包、科技咨询服务、进出口贸易、商品销售、旅游开发、交通营运、餐饮娱乐服务、咨询、租赁和修理。CompanyLogo主要会计问题------上市过程经中国证监会证监发字[1997]246号文和[1997]247号文批准，红光公司于1997年5月23日以每股6.05元的价格向社会公众发行7，000万股社会公众股，占发行后总股本的30.43%，实际筹得4.1亿元资金。

经成都市体改委(1992162号文批准，1993年5月，由原国营红光电子管厂以其全部生产经营性净资产投入，联合四川省信托投资公司、中国银行四川省分行、交通银行成都分行作为发起人以定向募集方式设立本公司。发起

认定上市成都市科学技术委员会认定红光公司为高新技术企业，技术中心被国家经济贸易委员会、国家税务总局、海关总署认定为享受优惠政策的企业(集团)技术中心，1995年12月被四川省人民政府、国家经济体制改革委员会列为全国现代企业制度试点企业。

CompanyLogo主要会计问题------信息披露

目前我国上市公司信息披露的方式与渠道中，“上市公告书”和“招股说明书”是主要部分。此外，相关渠道(从当时来看，主要是证券类报纸和电视、广播评论)的介绍与评论，也构成信息来源的一部分。但公司能否取得上市资格、公司新股发行价格的确定等，主要取决于由上市公司提供、经相关中介机构认定的财务资料等信息。而这部分信息也构成了“上市公告书”和“招股说明书”的主体。因此，下面对相关信息披露的介绍，主要基于红光实业上市前所公开披露的这两份文件。在当时公司上市采取"总量控制，限报家数"的政策下，公司如果取得"稀缺"的"额度"，则财务资料成为后期上市运作最为关键的因素:顺利通过中国证监会的批准并取得较好的发行价格。CompanyLogo主要会计问题------信息披露199619951994主营业务收入42,492

95,67683,771利润总额6,331

11,6859,042净利润5,428

7,8606,076

红光实业披露的经成都市蜀都会计师事务所审计的上市前三年销售收人和利润总额情况如下(单位：万元)：

CompanyLogo主要会计问题------信息披露红光公司在1997年4月(股票公开发行前一个月)，进行了一次1:0.4的缩股，将原来4亿股的总股数缩为1.6亿股。再按缩股后的股数对前三年净利润计算每股收益，倒算出1994～1996年的每股税后利润分别为0.380元、0.491元、0.339元;在此基础上，确定了每股6.05元的发行价格。CompanyLogo主要会计问题------信息披露除财务信息外，关于拟上市公司的一些描述性信息也颇受关注，特别是关于该公司发展前景的信息。理论上，中国证监会不能也不应当批准一个没有发展前景的公司上市，因此，如何将拟上市公司的前景描述的"动听"且"诱人"，是招股说明书和上市公告书的主要任务之一。从红光实业所提供的"招股说明书"和"上市公告书"中，我们可以发现，该公司是一家"前途光明灿烂"的电子企业。CompanyLogo主要会计问题------信息披露同时，按照招股说明书的格式要求，红光公司还提供了经会计师事务所审核的盈利预测数字:"预计公司1997年度全年净利润7，055万元，每股税后利润(全面摊薄)0.3063元/股，每股税后利润(加权平均)0.3513元/股。"部分由于上述信息包装，再配合当时整个股票市场的大势，红光实业(1983)的上市认购中签率不足2.8%，锁定认购资金133亿元。CompanyLogo主要会计问题------中国证监会的调查结果红光实业(1983)1997年6月初股票上市发行，募集了4.1亿元资金;当年年报披露亏损1.98亿元、每股收益为-0.86元。当年上市、当年亏损，开中国股票市场之先河。为此，中国证监会进行了调查，并公布了调查结果:CompanyLogo主要会计问题------中国证监会的调查结果1、编造虚假利润，骗取上市资格

2、少报亏损，欺骗投资者

3、隐瞒重大事项

3红光公司在股票发行上市申报材料中，对其关键生产设备彩玻池炉废品率上升，不能维持正常生产的重大事实未诈任何披露。

2上市后，在1997年8月公布的中期报告中，将亏损6，500万元虚报为净盈利1，674万元，虚构利润8，174万元;在1998年4月公布的1997年年度报告中，将实际亏损22，952万元(相当于募集资金的55.9%)披露为亏损19，8仍万元，少报亏损3，152万元。

1红光公司在股票发行上市申报材料中称1996年度盈利5，000万元。经查实，红光公司通过虚构产品销售、虚增产品库存和违规帐务处理等手段，虚报利润15，700万元，1996年实际亏损10，300万元。

CompanyLogo注册会计师审计过失红光实业前三年财务报表存在重大错报，而注册会计师却出具了无保留意见的审计报告，缺乏必要的审计程序：

1、未实施内部控制测试，以合理保证财务报告的可靠性，还应了解企业的治理层和管理层是否建立了防止或发现并纠正舞弊和错误的恰当控制。

2、没有对一些重大的应收账款进行必要的函证，也没有对该公司的主要存货进行必要的盘点，违反了独立审计准则对注册会计师的要求，以致于无法提出上述报表中的严重错误，没有给报表使用者提供一个合理保证，造成了投资者因信息误导而发生重大损失，注册会计师对此应承担过失责任。

CompanyLogo注册会计师审计过失对“红光实业”前3年审计及盈利预测审核失真的分析为保证给予投资者一个合理判断依据，《股票发行与交易管理暂行条例》第15条中已明确规定：上市公司前3年的经营业绩以及盈利预测的文件必须经注册会计师审核并出具审核意见。根据现代审计特片，这种审核并不要求注册会计师承诺上市公司前3年经营业绩指标绝对正确，也不要求注册会计师保证审核过的盈利预测的实现，但从中国注册会计师协会规定的已有的法定程序来扯，希望注册会计师对这些审核提供一定的合理保证，提示所有重大差错，是他们对注册会计师的基本要求。CompanyLogo注册会计师审计过失A、红光实业前3年财务报表审计过失的分析。

AB从证监会的处罚通报来看，红光实业在股标发行上市申报材料中，采取虚构产品销售、虚增产品库存和违规财务处理等手段，将1996年实际亏损10300万虚报为盈利5400万如果按照我国独立审计准则的要求进行审计的活，注册会计师能否予以提示与披露呢？业内人士均知，在执行年报审计时，确认账面资产、负债以及业主权益的存在、完整、权利与义务、估价与分摊以及表达与披露是他们的基本目标。为了达到这一目标，除了关注该公司的必要的内部控制外，对有形资产进行实物盘点及对债权债务发函询证，是两个最行之有效的方法。这也是世界各国注册会计师在付出了惨痛的经济代价之后，所得出的经验教训。我国1996年颁布的独立审计准则中，亦将这两个程序作为中国注册会计执业规范中心不可少的重要内容这一。在红光实业公司的前3年业绩审计中，如果注册会计师遵循了这两个程序的话，是决不会出现重大虚构销售及存货的现象，因为，虚构销售在账备战的处理必然是虚挂应收账款，只要注册会计师对此进行几项函证，没有发现不了的。同时，对存货的虚构也完全可以通过盘点予以揭发。由此扯来，担任红光实业年报审计的蜀都会计师事务所在审计过程中确实存在过失，他们起码没有对一些重大的应收账款进行必要的函证，也没有对该公司的主要存货进行必要的盘点，违反了独立审计准则对注册会计师的要求，以致于无法提示上述报表中的严重错误，没有给报表使用者提供一个合理保证，造成了投资者因信息误导而发生重大损失，注册会计师对此应承担过失责任。CompanyLogo注册会计师审计过失B、对红光实业盈利预测审核失误的分析BA将盈利预测数据与1997年年度实际报告数据的对比，可以发现，导致盈利预测与实际完成业绩产生重大差民的主要项目是“主营业务收入”和“营业成本”。原先预计主营业务收入为59326万元，但实际完成额为27006万元，实际完成额公为预计额的45.62%.与此同时，营业成本却并示按比例下降，实际发生额与预计额基本持平（实际发生客为36476万元，预计额为39184万元）。也就是说，收入与预计数相比减少了一半多，而成本却并没有减少，这样，主营业务利润自然与预计数产生很大的差民，进而导致“净利润”预计数7055万元与实际完成数-19840万元的重大出入（实际亏损超过2亿多元）。对于近2亿元的亏损，“红光实业”在事后的解释是存在两方南主要原因。其一由于近几年因电视大幅度降价，行业内的竞争激烈，使公司处于非常不利的位置。其二，由于未能通过来断热修保证已超龄的彩管玻壳屏炉和锥炉维持正常状态，造成公司产品合格率降低，成本加大。 众所周知，盈利预测报告是拟发行身材公司管理当局编制的，作确定股票上市后股票下次势的重要依据，也是投资者决定是否长期持有股票的依据。由于盈利预测是建立在某些资料及假设的基础上的，这些资料及假设因素的变化会引起财务报表及预测结果的变动，因此，注册会计师在对盈利预测进行审核时，应将审核的重点放在这此资料及假设上。CompanyLogo评析针对上述管理当局的解释，可见，预测审核存在以下疑点： 其一，正如公司解释，行业竞争剧烈，近几年电视机售价大幅下调，这说明造成成本剧增并非突发事件，而是正如公司所说，近几年已有明显迹象。那么，上市公司、注册会计师和证券中价机构为何在当时不将如此明显的客观因素考虑进去，而编制出如此乐观的盈利预测报告呢？其二，关于公司固定资产处理的问题。对明显已超过设计年限，行将“寿终正寝”的炉子，以所谓的“热修”为借口，将炉子这种暂时出现的“回光返照”作为上市的主要依据，寄希望于通过上市的方法，来对“奄奄一息”的公司以旧式婚姻中“冲喜”的手段予以挽救，其结果当然使众多投资者不得不承担“冲喜”后所带来的损失。 种种迹象都表明，1997年“红光实业”的发展前景不容乐观。但注册会计师、资产评估师以及证券承销商等在对“红光实业”1997年盈利预测进行审核时，并未保持应有的足够的谨慎。从“红光实业”前几年“主营业务收入”和“净利润”的下次势可以发现，1994年至1996年，“红光实业”的经营业绩是在下降的，而在1997年将面临这样多的不利因素的前提下，盈利预测中“主营业务收入”和“净利润”的预计值却都是上升的。可见，注册会计师在审核盈利预测时没有充分考虑到可能存在的风险因素，执行业务过程中没有很好地贯彻谨慎性原则，致使盈利预测严重失真，给投资者造成了实际损失。因此，注册会计师对于盈利预测严重失真应该承担过失责任。CompanyLogo评析中国证监会对“红光实业”、蜀都会计师事务所、相关信息中介机构及有关责任人员的处罚1998年11月20日，中国证监会颂了对成都红光实业股分有限公司、成才市斩钉截铁都会计师事务所、月台票发行主承销商等相关住处中介机构和有关责任人处罚的通报。其中对红光实业股份有限公司的具体处罚是：没收红光公司非法所得450万元并罚款100万元；认定主要责任人为证券市场禁入者，永处性不得担任任何上市公司和从事证券业务机构的高级管理人员职务；对其他责任人分别处以警告。

中国证监会对红光实业事件的处罚还是较为严厉的，但有些处罚值得探讨。在上述处罚中，没收红光公司非法所得450万元并罚款100万元，没收是的谁的钱？罚的又是谁的钱？实际上，在上市公司中，罚公司的钱，就是罚广大投资者的钱。投资者在红光实业事件中，已饱受信息误导之苦，遭受了很大经济损失，但这一处罚，又使得这些无辜的投资者雪上加霜，使得他们并不多的权益净值又减速少了一大块。这与国外证券管制机构处罚上市公司的做法是大相径庭的。如美国1976年发生的马蒂乐玩具公司一案，由于管理部门的欺骗行为，致使投资者在证券市场中蒙受损失。为此美国证券交易委员会对责任人直接进行处罚，即分别对董事长及总经理个人罚款57000美元并要求他们无偿提供公益服务2500小时。

其次，在上述的处罚中，还没有涉及到民事赔偿责任，这对广大投资者来说也是不公平的。

CompanyLogo评析2001.2广东福地科技总公司与成都红光实业(集团)有限公司(公司原第一大股东)签订《股权转让协议》2001.5.8经国家财政部批复，同意将成都红光实业(集团)有限公司所持公司的79,618,1