投资规划课件

2023/7/31 投资规划

股票、国债、基金、外汇、期货……2023/7/28 投资规划股票、国债、基金、外汇、期货…2023/7/31本章内容投资规划的基本知识股票投资基金投资债券投资衍生工具投资（二级）外汇投资（二级）黄金投资（二级）房地产投资（二级）银行理财产品2023/7/28本章内容投资规划的基本知识2023/7/31第一节 投资规划的基本知识投资的概念投资规划的概念投资品种概述投资规划程序投资应考虑的因素投资策略2023/7/28第一节 投资规划的基本知识投资的概念2023/7/31一、投资的概念投资是指为未来收入货币而奉献当前的货币实物投资（直接投资）金融投资（间接投资）证券投资是购买有价证券及其派生工具以期获得收益的一种投资行为投资金融投资证券投资放弃现在确定的消费期待未来不确定的收益2023/7/28一、投资的概念投资是指为未来收入货币而奉献2023/7/31投资的目的为大额消费做准备提供退休资金（投资是补充未来收入来源）积累财富投资关注的是未来！2023/7/28投资的目的为大额消费做准备投资关注的是未来

投资的来源自有资金借入资金保证金（杠杆交易）2023/7/31投资的来源自有资金2023/7/282023/7/31二、投资规划投资规划的概念是指根据个人理财目标和可投资资源，以及风险承受能力的实际情况来确定有效投资方式的一系列投资的组合分析和管理。影响投资规划的因素宏观环境市场波动投资新产品的出现个人投资目标的高低2023/7/28二、投资规划投资规划的概念2023/7/31投资工具2023/7/28投资工具投资观念1、风险与收益（系统性风险与非系统风险）（同等风险选择收益高的，同等收益选择风险低的）2、长期3、价值投资4、成本（直接成本与间接成本）5、尊重市场（市场永远都是对的）2023/7/31投资观念1、风险与收益2023/7/28第二节

客户的信息收集1、客户现投资状况（资产数量与比重）2、客户的风险偏好（五类）客户的性格类型（六类）、风险承受能力三级2023/7/31第二节客户的信息收集1、客户现投资状况（资产数量与比重）2客户资料分析财务、宏观经济、现有组合、风险偏好、预期收入。（现有条件）结合未来期望与现实状况确定投资目标。短期（1年以内）中期（1-10年）长期（10年以上）2023/7/31客户资料分析财务、2023/7/28投资目标投资目标选择的原则与约束条件2023/7/31投资目标投资目标选择的原则与约束条件2023/7/282023/7/31第三节 基本投资工具（股票）2023/7/28第三节 基本投资工具（股票）2023/7/31一、股票的定义股票是有价证券的一种主要形式，是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押，是资金市场的主要长期信用工具。股票的用途出资证明参与经营权利润分配权2023/7/28一、股票的定义股票是有价证券的一种主要形式2023/7/31二、股票的特征收益性 是股票是最基本的特征，它是指持有股票可以为持有人带来收益的特性。风险性 是指股票可能产生经济利益损失的特性。持有股票要承担一定的风险。流动性 是指股票可以自由地进行交易。永久性 是指股票所载有权利的有效性是始终不变的，因为它是一种无期限的法律凭证。参与性 是指股票持有人有权参与公司重大决策。不可偿还性 不能退还，只能到二级市场上交易。

2023/7/28二、股票的特征收益性 是股票是最基本的特2023/7/31股神巴菲特巴菲特将秘诀归结为三点：把股票看成许多微型的商业单元把市场波动看作朋友而非敌人购买股票的价格应低于你所能承受的价位“从短期来看，市场是一架投票计算器。但从长期看，它是一架称重器”成功的秘诀有三条尽量避免风险，保住本金尽量避免风险，保住本金坚决牢记第一、第二条。个人资产580亿美元巴菲特介绍/zt/x/004.htm2023/7/28股神巴菲特巴菲特将秘诀归结为三点：个人资产2023/7/31三、股票的种类普通股、优先股国家股、法人股、社会公众股

A股、B股、H股、F股“红筹股”、“蓝筹股”

2023/7/28三、股票的种类普通股、优先股2023/7/31普通股持有普通股的股东有权获得股利，但必须是在公司支付了债息和优先股的股息之后才能分得。普通股的股利是不固定的，一般视公司净利润的多少而定。当公司因破产或结业而进行清算时，普通股东有权分得公司剩余资产，但普通股东必须在公司的债权人、优先股股东之后才能分得财产，财产多时多分，少时少分，没有则不分普通股东一般都拥有发言权和表决权，即有权就公司重大问题进行发言和投票表决。普通股东持有一股便有一股的投票权，持有两股者便有两股的投票权。任何普通股东都有资格参加公司最高级会议——每年一次的股东大会，但如果不愿参加，也可以委托代理人来行使其投票权。普通股东一般具有优先认股权，即当公司增发新普通股时，现有股东有权优先(可能还以低价)购买新发行的股票，以保持其对企业所有权的原百分比不变，从而维持其在公司中的权益。2023/7/28普通股持有普通股的股东有权获得股利，但必须2023/7/31优先股优先股是“普通股”的对称。是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股份。优先股也是一种没有期限的有权凭证，优先股股东一般不能在中途向公司要求退股(少数可赎回的优先股例外)。优先股的主要特征有二：一是优先股通常预先定明股息收益率。

二是优先股的权利范围小，一般没有选举权和被选举权优先股的优先权主要表现在两个方面：(1)股息领取优先权。(2)剩余资产分配优先权。2023/7/28优先股优先股是“普通股”的对称。是股份公司股票的种类记名与不记名有面额与无面额A股（人民币交易）B股（人民币标值，外币交易）均在大陆上市交易H、N、S海外发行地英文首写字母（中国大陆企业）2023/7/31股票的种类记名与不记名2023/7/28股票的种类蓝筹股、绩优股、垃圾股；周期型、防守型、成长型。2023/7/31股票的种类蓝筹股、绩优股、垃圾股；2023/7/28股票市场一级市场（发行）二级市场（交易）2023/7/31股票市场一级市场（发行）2023/7/28股票的发行目的、制度演变、发行方式、发行定价（记最新的）IPO条件、申购（注意数量与委托次数）配股、增发（记一下概念，定向）、股票回购（两种不同）2023/7/31股票的发行目的、制度演变、发行方式、发行定价（记最新的）20股票交易规则时间与竞价方式：上证与深证的不同（集合与连续）金额与涨跌幅：买入：100股及其整倍数；卖出无限制10%（正负）；ST类5%挂牌、摘牌、停牌与复牌。ST与*ST（记住概念与产生的原因以及相应的待遇）2023/7/31股票交易规则时间与竞价方式：上证与深证的不同（集合与连续）2现金股利与股票股利两者的差异与对上市公司的不同影响。性质上；对公司财务的影响；对股东的财务影响；法律效力；股权登记日。2023/7/31现金股利与股票股利两者的差异与对上市公司的不同影响。2023股票价格指数指数编制的方法：简单算数平均法；加权股价指数。国内主要指数：上证系列；深证系列；沪深300；香港恒生国外主要指数：美国三大指数；日经；英国金融时报指数2023/7/31股票价格指数指数编制的方法：2023/7/28股票投资的收益收益来源：分红派息；资本利得风险：系统性风险（无法回避）政策风险、利率风险、购买力（通胀）风险、市场风险。非系统风险（可以回避）经营风险、财务风险、信用风险、道德风险其他交易过程的风险操作性风险、不合规的证券投资咨询风险2023/7/31股票投资的收益收益来源：分红派息；资本利得2023/7/28股票投资的方法基本面分析（基本概念）宏观经济分析（注意应用）（1）周期（四步）（2）通货膨胀（两类原因）（3）利率水平（4）汇率水平（5）财政政策（6）货币政策2023/7/31股票投资的方法基本面分析（基本概念）2023/7/28股票投资的方法中观经济分析（行业分析）1、分类2、生命周期理论（应用）3、产业政策2023/7/31股票投资的方法中观经济分析（行业分析）2023/7/28产业生命周期2023/7/31产业生命周期2023/7/28股票投资的方法微观经济分析（公司分析）发展现状、行业中的地位、人才储配财务报表分析（三表）2023/7/31股票投资的方法微观经济分析（公司分析）2023/7/28技术分析的理论基础市场行为涵盖一切信息市场行为——价、量、时、空市场行为涵盖了一切信息，是包含了所有可获信息和观念的供求双方力量共同作用的结果，而与这些观念是否理性并没有关系任何一种因素对于市场的影响最终都必然体现在价格以及相应的成交量的变动上，技术分析家们只会关心这些因素所导致的市场行为变化，而对它们的具体形式和影响市场行为的机制过程置之不理基础面信息对证券的定价并没有意义，即使这些信息很重要，它们也都在信息披露之前在市场行为中充分反映了出来技术分析的理论基础市场行为涵盖一切信息技术分析的理论基础价格按趋势规律变动市场价格按照一种由投资者对经济、货币、政策和心理力量的变化而不断变化的态度所决定的路径运动，并且这种运动路径具有惯性特征

技术分析的主要目的就在于在相对较早的阶段识别趋势的反转，并且牢牢把握住这种趋势，直到有足够的证据显示或证明这种趋势已经反转为止主导市场趋势运动的依然是反馈环理论技术分析的理论基础价格按趋势规律变动技术分析的理论基础历史（市场）会重演价格及其变动不仅反映了人们对信息理解和观念的变化，而且还可以从中观察到市场参与者在价格形成过程中表现出的行为特征人们将重返过去相同的错误，也就是说，历史会重演。通过研究过去市场转折点的特征，有可能帮助我们识别市场变化的某些特征技术分析根据人们的一贯行为特征，通过图标一类工具记录价格变化的图形，从中找出重复行为的变化规律。技术分析的理论基础历史（市场）会重演技术分析的理论基础三大假设是技术分析赖以生存的基础，它们保证了技术分析的可靠性、可行性和有效性市场行为包括一切信息，使得对于市场行为的研究已经全面覆盖了市场中的种种复杂因素，因此投资者可以把所有精力都投入到对于市场行为的核心即价格的分析和研究中去，而不必要关注纷繁复杂的其他因素价格变动沿趋势进行，使得价格的变动有规律可循，从而为技术分析提供了理论上的可能性历史会重复，强调通过研究市场的历史行为所总结出的规律能够运用于对市场当前行为的分析和对市场未来行为的预测，从而技术分析能够为投资者提供有效的投资建议技术分析的理论基础三大假设是技术分析赖以生存的基础，它们保证道氏理论三种假设1、人为操纵的影响（短期）；2、市场指数会反应所有的信息；3、道氏理论是客观化的分析理论。2023/7/31道氏理论三种假设2023/7/28道氏理论的原理市场中包括3种趋势主要趋势（primarymovement） 市场价格的大规模的、总体的上下运动，又称为多头（上涨）或空头（下跌）市场，它的持续时间通常会长达一年以上，甚至达到数年之久主要多头市场（primarybullmarket）主要空头市场（primarybearmarket）道氏理论的原理市场中包括3种趋势道氏理论的原理市场中包括3种趋势次级趋势（secondarymovement） 又称为次级折返（secondaryreaction）或中期折返（intermediatereaction）价格在沿着主要趋势防线演进中产生的重要回调。既可以是多头市场中的下跌走势，也可以是空头市场中的上涨走势次级趋势通常持续3周至几个月的时间。在此期间内，折返走势的价格回调幅度通常为前一次级折返走势后价格主要变动幅度的1/3到2/3道氏理论的原理市场中包括3种趋势道氏理论的原理市场中包括3种趋势次级趋势（secondarymovement）1/3~2/3法则道氏理论的原理市场中包括3种趋势道氏理论的原理市场中包括3种趋势微小趋势（minormovement） 也可称为短期趋势，它是指非常短暂的价格波动微小趋势的持续时间通常在3周以内——通常会少于6天，而个别情况下可能会延续到6周左右受到了短期投资者以及投机者的青睐，因为他们只关心短期的价格变动，并试图从中获得超常收益是主要趋势和次级趋势的组成部分，因此其走向对于判断次要趋势进而判断主要趋势具有一定的启示作用易被人为因素所操纵，因此从这种日间波动中所推出的结论通常会误导投资者道氏理论的原理市场中包括3种趋势道氏理论的原理交易量与收盘价是重要的信息2023/7/31道氏理论的原理交易量与收盘价是重要的信息2023/7/28波浪理论的主要内容基本原则艾略特波浪理论的基本观点在于，市场行为产生于信息，而同时市场行为又产生信息，并且在此过程中产生了市场行为的各种形态市场行为和信息的反馈受制于人类的社会本性，并且这种特性使得各种形态重复出现，这也正是它们具有预测价值的原因市场有其自身的规律，它的轨迹不会被人们在日常生活中习以为常的线性因果关系所驱动。波浪理论的主要内容基本原则波浪理论的主要内容基本的周期形态——8浪结构推动周期规律运转的波浪主要有两种发展方式驱动浪（MotiveWave）调整浪（CorrectiveWave）每一轮基本的周期由8个波浪以“5+3”的模式构成，其中前5个浪构成了周期的驱动阶段，而后3个浪形成了周期的调整阶段波浪理论的主要内容基本的周期形态——8浪结构波浪理论的主要内容基本的周期形态12345ABC驱动阶段调整阶段12345ABC驱动阶段调整阶段波浪理论的主要内容基本的周期形态12345ABC驱动阶段调整随机漫步理论股价变动是随机的，分析无用。2023/7/31随机漫步理论股价变动是随机的，分析无用。2023/7/28K线图K线的基本形态最高价开盘价收盘价最低价最高价开盘价最低价阳阴收盘价K线图K线的基本形态最高价开盘价收盘价最低价最高价开盘价最低K线图大阳线（LongWhiteLine）和大阴线（LongBlackLine）K线图大阳线（LongWhiteLine）和大阴线（LoK线图开盘无影线和收盘无影线开盘无影线收盘无影线K线图开盘无影线和收盘无影线开盘无影线收盘无影线K线图伞状线（UmbrellaLine）K线图伞状线（UmbrellaLine）K线图陀螺线（SpinningTop）K线图陀螺线（SpinningTop）K线图无实体线十字线T形线倒T线一字线K线图无实体线十字线T形线倒T线一字线支撑线与压力线支撑线与压力线的作用支撑线和压力线是市场中多空双方较量的直接反映，它们反映了双方心中的价格底线支撑线和压力线的突破是非常重要的，它们大多数情况下意味着当前趋势即将发生变化支撑线和压力线之间可以相互转化支撑线与压力线支撑线与压力线的作用支撑线与压力线ABC支撑线与压力线ABC支撑线和压力线支撑线和压力线的意义使得价格趋势发生反转的次数越多，该支撑线或压力线则越重要在支撑线或压力线形成之前，价格走势越剧烈，则支撑线或压力线也就越重要支撑线或压力线伴随的成交量越大，它们的重要性越大单独对支撑线和压力线进行分析并不能非常有效地避免虚假信号的发出支撑线和压力线支撑线和压力线的意义趋势线趋势线的概念趋势线（Trendline）就是反映趋势方向的技术线在上升趋势中将价格走势的底部连接成一条直线可以得到上升趋势线在下降趋势中将价格走势的顶部连接成一条直线可以得到下降趋势线正确的趋势线必须需要连接两个或两个以上的峰位或谷底趋势线趋势线的概念趋势线上升趋势线与下降趋势线趋势线的正确绘制(a)(b)AB趋势线上升趋势线与下降趋势线(a)(b)AB趋势线趋势线的作用趋势线被突破后，价格趋势可能反转，也可能仅仅是一个整理阶段仅仅根据趋势的突破，我们还不能够准确地判断后续市场的发展态势，必须结合其他技术分析方法来进行研判原来的趋势线被突破之后，它所起的作用将彻底转变：原来作为支撑线的，被突破后转变为压力线；原来作为压力线的，被突破后则转变为支撑线。这种角色的转变是通过延长趋势线来实现的趋势线趋势线的作用趋势通道折返趋势线是趋势通道的关键，因此它也被称为通道线（ChannelLine），对于趋势通道的应用主要也是对折返趋势线的应用折返趋势线在上升趋势中充当压力线，而在下降趋势中充当了支撑线，同趋势线一起构造了价格运动的通道区域当价格突破折返趋势线时，代表两种可能的信号，或者是当前价格趋势加速发展，或是基本趋势即将反转趋势通道折返趋势线是趋势通道的关键，因此它也被称为通道线（C趋势通道趋势通道的突破竭尽突破（ExhaustedPenetration）竭尽突破竭尽突破趋势通道趋势通道的突破竭尽突破竭尽突破主要价格形态矩形形态（Rectangle）标准的横盘整理形态矩形反转形态矩形整理形态通常伴随着成交量的萎缩矩形形态被突破之后，将形成一个目标价位，其与原矩形形态的被突破边界之间的距离为一个原矩形形态的高度主要价格形态矩形形态（Rectangle）主要价格形态矩形形态（Rectangle）(b)矩形整理形态(a)矩形反转形态主要价格形态矩形形态（Rectangle）(b)矩形整理形态主要价格形态矩形形态的突破(b)矩形整理形态的突破(a)矩形反转形态的突破主要价格形态矩形形态的突破(b)矩形整理形态的突破(a)矩形主要价格形态三角形形态（TrianglesFormation）也被称为螺旋形态（Coils），因为价格的波动幅度和成交量都会随着这一形态的形成而逐渐减小，而当形态最终被突破时，价格和成交量则会出现剧烈的反应既可能表示趋势的反转，也可能是趋势的整理形态对称三角形（SymmetricalTriangles）直角三角形（Right-AngledTriangles）主要价格形态三角形形态（TrianglesFormatio主要价格形态对称三角形（SymmetricalTriangles）主要价格形态对称三角形（SymmetricalTriang主要价格形态直角三角形（Right-AngledTriangles）主要价格形态直角三角形（Right-AngledTrian主要价格形态三角形形态有效突破的判定3/41/210有效突破确认主要价格形态三角形形态有效突破的判定3/41/210有效突破价格形态旗形（Flags）整理形态大多出现在市场价格的剧烈变动过程中在旗形形态开始的时候，市场成交量会突然放大；在旗形形成的过程中，成交量将逐渐萎缩；当旗形形态完成时，成交量将再次放大形状为一个倾斜的平行四边形，或者说是一个倾斜的，并且缩小了的矩形形态形态的方向通常与当前的价格趋势方向相反形成所需的时间，短到3~5天，长至3~5周价格形态旗形（Flags）价格形态旗形（Flags）价格形态旗形（Flags）小型价格形态楔形（Wedges）小型价格形态楔形（Wedges）小型价格形态碟形底（Saucer）圆弧顶（RoundingTop）小型价格形态碟形底（Saucer）主要价格形态头肩形态（Head-and-Shoulders，H&S）头肩形态是一种非常可靠的价格形态，当这种价格形态完全形成之后，通常能够发出趋势反转的强烈信号形态的突破同样以颈线为基本标准颈线并没有确定的方向形态可以延续不同的时间跨度主要价格形态头肩形态（Head-and-Shoulders，主要价格形态头肩形态（Head-and-Shoulders，H&S）头肩顶头肩底颈线S肩S肩H头颈线S肩S肩H头主要价格形态头肩形态（Head-and-Shoulders，主要价格形态头肩形态（Head-and-Shoulders，H&S）复杂的头肩形态主要价格形态头肩形态（Head-and-Shoulders，主要价格形态双重顶和双重底形态双重顶（DoubleTops）由两个峰位所构成，中间包含了一个谷底第二个顶部所对应的成交量远远低于第一个顶部所对应的成交量通常出现在市场的顶部，它一旦被突破，则发出空头趋势的信号有效突破按照颈线和目标价位来判断主要价格形态双重顶和双重底形态主要价格形态双重顶形态及其突破颈线顶顶主要价格形态双重顶形态及其突破颈线顶顶技术指标重点在于如何使用均线、MACD、KDJ相对重要2023/7/31技术指标重点在于如何使用2023/7/28基本面与技术面的对比1、基本面是成因，技术面是自身规律；2、定性与定量；3、长线与短线。2023/7/31基本面与技术面的对比1、基本面是成因，技术面是自身规律；202023/7/31第二单元 债券投资2023/7/28第二单元 债券投资2023/7/31一、债券的含义债券是国家政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的发行人是资金的借入者购买债券的投资者是资金的借出者发行人需要在一定时期还本付息债券是债的证明书，具有法律效力2023/7/28一、债券的含义债券是国家政府、金融机构、企2023/7/31债券的特征1、偿还性指债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。2、流动性是指债券持有人可按自己的需要和市场的实际状况，转出债券收回本息的灵活性，它主要取决于市场对转让所提供的便利程度。3、安全性是指债券持有人的收益相对固定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金4、收益性是指债券能为投资者带来一定的收入（利息收入、差价收入）。2023/7/28债券的特征1、偿还性2023/7/31债券的票面要素1、票面价值：包括币种和票额的数量2、发行人名称：指明债券的债务主体，为债权人到期追回本金和利息提供依据。

3、偿还期限：是从债券发行日起至偿清本息之日的时间间隔。4、债券利率：指债券每年应付利息与债券票面价值的比率。主要受银行利率、发行者的资信情况、偿还期限、利息计算方式和资本市场资金的供求情况的影响。2023/7/28债券的票面要素1、票面价值：包括币种和票2023/7/31债券的分类2023/7/28债券的分类2023/7/31实物债券、凭证式债券和记帐式债券1、实物债券。是一种具有标准格式实物券面的债券。在我国现阶段的国债种类中，无记名国债就属于这种实物债券，它以实物券的形式记录债权、面值等，不记名，不挂失，可上市流通。2、凭证式债券。是一种债权人认购债券的收款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债券。我国近年通过银行系统发行的凭证式国债，券面上不印制票面金额（而是根据认购者的认购额填写实际的缴款金额），是一种国家储蓄斋，可记名、挂失，以“凭证式国债收款凭证”记录债权，不能上市流通，从购买之日起计息。3、记帐式债券。是没有实物形态的票券，而是在电脑帐户中作记录。我国近来通过沪、深交易所的交易系统发行和交易的记帐式国债就是这方面的实例。2023/7/28实物债券、凭证式债券和记帐式债券1、实物债券的发行1、发行市场（一级市场）发行的目的（依据发行主体的不同而不同）P226-2272、发行评级依据标准（4C）作用：（1）社会告知（2）提高发行者知名度2023/7/31债券的发行1、发行市场（一级市场）2023/7/28国债的发行直接发行间接发行（代销、包销、公开招标、拍卖）荷兰式与美国式招标的区别。金融债券与公司债的发行简略看看2023/7/31国债的发行直接发行2023/7/28债券的流通市场又称为二级市场，看看我国的发展的简要历史。2023/7/31债券的流通市场又称为二级市场，看看我国的发展的简要历史。20债券的收益1、利息收入；2、利息再投资；3、资本损益。2023/7/31债券的收益1、利息收入；2023/7/28债券的风险1、利率风险；2、信用风险；3、提前偿还；4、通胀风险；5、流动性风险；6、汇率风险；7、价格波动风险；8、事件风险。2023/7/31债券的风险1、利率风险；2023/7/282023/7/31第三单元 证券投资基金2023/7/28第三单元 证券投资基金2023/7/31投资基金的概念投资基金就是汇集众多分散投资者的资金，委托投资专家（如基金管理人），由投资管理专家按其投资策略，统一进行投资管理，为众多投资者谋利的一种投资工具。投资基金集合大众资金，共同分享投资利润，分担风险，是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。而证券投资基金就是通过向社会公开发行基金单位筹集资金，并将资金用于证券投资。基金单位的持有者对基金享有资产所有权、收益分配权、剩余财产处置权和其它相关权利，并承担相应义务。2023/7/28投资基金的概念投资基金就是汇集众多分散投2023/7/31基金是“集合资金、共担风险、共同分享投资利润”的投资工具2023/7/28基金是“集合资金、共担风险、共同分享投资利2023/7/31二、证券投资基金当事人1．基金投资者 即基金份额持有人，通过购买基金管理公司发行的基金份额，将钱交给基金管理公司管理运作，基金赚了钱分享收益，基金亏了承担损失，同时负担基金运作的各项费用，既是基金的出资者，又是基金的受益人2．基金管理人 即基金管理公司，其最主要的职责就是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在控制风险的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。基金管理人在基金运作中具有核心作用，基金产品设计、基金资产的管理、基金份额的销售与注册登记等重要职能多半都要由基金管理人或基金管理人选定的其它服务机构承担。3．基金托管人 基金托管人由取得基金托管资格的商业银行担任，故也称托管银行。为了保证基金资产的安全，基金的投资管理与资金保管是分离的。基金管理公司只负责基金的管理与操作，下达买卖指令。基金的资产实际由托管银行负责保管，买卖的交割、基金的申购与赎回资金都要通过这个独立的第三方，并不经基金公司的手。这样一来，就不会出现基金公司卷走客户资金的情况。2023/7/28二、证券投资基金当事人1．基金投资者 即2023/7/31投资基金运作流程简图2023/7/28投资基金运作流程简图2023/7/31三、投资基金的特点1、小额投资；2、组合投资3、专业管理；4、规模经营；5、流动性强。2023/7/28三、投资基金的特点1、小额投资；2023/7/31五、基金的分类2023/7/28五、基金的分类2023/7/31开放式基金和封闭式基金2023/7/28开放式基金和封闭式基金2023/7/31公司型投资基金和契约型投资基金2023/7/28公司型投资基金和契约型投资基金2023/7/312023/7/28基金的发行对象不同（公开与私募）渠道不同（直接与间接）2023/7/31基金的发行对象不同（公开与私募）2023/7/28私募基金（二级）界定：（1）非公开发行；（2）对象有一定门槛要求。2023/7/31私募基金（二级）界定：2023/7/28私募基金发展的历史与现状主要看看我国的历史与现状2023/7/31私募基金发展的历史与现状主要看看我国的历史与现状2023/7私募基金的组织形式公司型；契约型；有限合伙型；虚拟型；混合型。2023/7/31私募基金的组织形式公司型；2023/7/28私募基金的特点1、与公募基金的比较P922、特点（结合我国的国情）3、优势2023/7/31私募基金的特点1、与公募基金的比较P922023/7/28投资基金的交易注意封闭式与公开式的差异2023/7/31投资基金的交易注意封闭式与公开式的差异2023/7/28证券投资基金的费用申购费赎回费2023/7/31证券投资基金的费用申购费2023/7/282023/7/31证券投资基金的费用（一）管理费：是指支付给实际运用基金资产、为基金提供专业化服务的基金管理分的费用，也就是管理和操作基金而收取的费用。该费用通常按照每个估值日基金净资产的一定比例（年率），逐日计算，按月支付。费率的大小通常与基金规模成反比，与风险成正比。（二）托管费：是指基金托管人为基金提供服务而向基金收取的费用。（三）运作费：包括支付注册会计师费、律师费、召开年会费用、中期和年度报告的印刷制作费以及买卖有价证券的手续费等。（四）宣传费用：是指基金支付广告费、宣传品支出、公开说明书和年报中报的印刷制作费、销售人员佣金、股票经纪人及财务顾问的佣金等营销费用。

2023/7/28证券投资基金的费用（一）管理费：是指支2023/7/31基金收益的分配方式随着基金收益的增长，基金的单位资产净值会上升，基金会对其投资人进行收益分配。（一）封闭式基金

在封闭式基金中，投资者只能选择现金红利方式分红，因为封闭式基金的规模是固定的，不可以增加或减少。（二）开放式基金

开放式基金分配可采用两种方式：

1．分配现金。即向投资者分配现金，这是基金收益分配的最普遍的形式。2．再投资方式。再投资方式是将投资人分得的收益再投资于基金，并折算成相应数量的基金单位。

这实际上是将应分配的收益折为等额的新的基金单位送给投资人，其情形类似于股票的“送红

股”。许多基金为了鼓励投资人进行再投资，往往对红利再投资低收或免收申购费率。当然，不同基金将在各自的招募说明书中明确规定自己的收益分配原则及方式，投资者应以其作为投资参考标准。2023/7/28基金收益的分配方式随着基金收益的增长，基金基金的净值1、单位净值；2、累计净值。2023/7/31基金的净值1、单位净值；2023/7/282023/7/31四、基金与股票、债券的区别2023/7/28四、基金与股票、债券的区别2023/7/312023/7/282023/7/31第五节期货投资2023/7/28第五节期货投资2023/7/31一、期货交易的含义期货交易是一种集中交易标准化远期合约的交易形式。即交易双方在期货交易所通过买卖期货合约并根据合约规定的条款约定在未来某一特定时间和地点，以某一特定价格买卖某一特定数量和质量的商品的交易行为。期货交易的最终目的并不是商品所有权的转移，而是通过买卖期货合约、回避现货价格风险。2023/7/28一、期货交易的含义期货交易是一种集中交易标2023/7/31二、期货交易的特征（1）期货合约是由交易所制订的、在期货交易所内进行交易的合约。（2）期货合约是标准化的合约。合约中的各项条款，如商品数量、商品质量、保证金比率、交割地点、交割方式以及交易方式等都是标准化的，合约中只有价格一项是通过市场竞价交易形成的自由价格。（3）实物交割率低。期货合约的了结并不一定必须履行实际交货的义务，买卖期货合约者在规定的交割日期前任何时候都可通过数量相同、方向相反的交易将持有的合约相互抵销，无需再履行实际交货的义务。因此，期货交易中实物交割量占交易量的比重很小，一般小于5％。（4）期货交易实行保证金制度。交易者不需付出与合约金额相等的全额贷款，只需付3％～15％的履约保证金。（5）期货交易所为交易双方提供结算交割服务和履约担保，实行严格的结算交割制度，违约的风险很小。2023/7/28二、期货交易的特征（1）期货合约是由交易所2023/7/31现货交易与期货交易的区别2023/7/28现货交易与期货交易的区别2023/7/31三、期货的基本功能1、规避风险功能指在现货市场买进或卖出某种金融资产的同时，做一笔与现货交易品种、数量、期限相当但方向相反的期货交易，以期在未来某一时间通过期货合约的对冲，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，从而回避现货变动带来的风险，实现保值的目的。2、价格发现功能在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过集中竞价形成的期货价格具有真实性、预期性、连续性和权威性的特点，能够比较真实地反映出未来商品价格变化的趋势。3、风险投资功能由于期货合约的价格波动起伏，交易者可以利用价差赚取风险利润。2023/7/28三、期货的基本功能1、规避风险功能2023/7/31期货市场的基本经济功能价格发现风险投资规避风险基本功能

指生产经营者通过在期货市场上进行套期保值业务，有效地回避、转移或分散现货市场上价格波动的风险。套期保值是在期货市场买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的商品期货，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约而补偿因现货市场价格不利变化带来的损失。套期保值的基本经济原理就在于某一特定商品的期货价格与现货价格在同一时空内会受相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同。套期保值就是利用两个市场上的这种价格关系，取得在一个市场上出现亏损，在另一个市场上获得盈利的结果。此外，两个市场走势的“趋同性”也使套期保值交易行之有效，即当期货合约临近交割时，现货价格与期货价格趋于一致，二者的基差接近于零。

指在期货市场通过公开、公正、高效、竞争的期货交易运行机制形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。期货市场形成的价格之所以为公众所承认，是因为期货市场是一个有组织的规范化的市场，期货价格是在专门的期货交易所内形成的。期货交易所聚集了众多的买方和卖方，把自己所掌握的对某种商品的供求关系及其变动趋势的信息集中到交易场内，从而使期货市场成为一个公开的自由竞争的市场。这样通过期货交易所就能把众多的影响某种商品价格的供求因素集中反映到期货市场内，形成的期货价格能够比较准确地反映真实的供求状况及其价格变动趋势。对期货投机者来说，期货交易还有进行风险投资，获取风险收益的功能。2023/7/28期货市场的基本经济功能价格发现风险投资规避2023/7/31实例例：某电缆厂在6月份计划三个月后购进100吨铜，为防止日后可能出现价格的上涨，该厂通过在上海期货交易所进行铜的套期保值交易。

结果，该厂在现货市场中每吨铜多付1000元，但在期货市场中，该厂每吨铜获利1100元，通过在期货市场的操作，该厂有效地回避了现货市场的风险。由于进行套期保值回避了不利价格变动的风险，使其可以集中精力于自己的生产经营活动，以获取正常利润。2023/7/28实例例：某电缆厂在6月份计划三个月后购进12023/7/31第六节外汇投资

外汇入门/6507867.html2023/7/28第六节外汇投资外汇入门http:2023/7/31一、外汇的概念外汇有动态和静态两种含义：1.动态意义上的外汇，是指人们将一种货币兑换成另一种货币，清偿国际间债权债务关系的行为。这个意义上的外汇概念等同于国际结算。2.静态意义上的外汇又有广义和狭义之分：（1）广义的静态外汇是指一切用外币表示的资产。我国以及其他各国的外汇管理法令中一般沿用这一概念。如在中国，根据1997年1月20日发布的修改后的《中华人民共和国外汇管理条例》中规定，外汇是指：①外国货币，包括钞票、铸币等；②外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；③外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；④特别提款权、欧洲货币单位；⑤其他外汇资产。从这个意义上说外汇就是外币资产。（2）狭义的外汇是指以外币表示的可用于国际之间结算的支付手段。从这个意义上讲，只有存放在国外银行的外币资金，以及将对银行存款的索取权具体化了的外币票据才构成外汇，主要包括：银行汇票、支票、银行存款等。这就是通常意义上的外汇概念。2023/7/28一、外汇的概念外汇有动态和静态两种含义：2023/7/31二、外汇的基本特征第一、外汇是以外币计值或表示的金融资产，任何以外币计值或表示的实物资产和无形资产并不构成外汇；第二、外汇必须具有可靠的物资偿付的保证，能为各国所普遍接受；第三、外汇必须具有充分的可兑换性，能用于多边国际结算。在当今世界上，并非所有的外国货币都同时具备以上三个基本特征，因此，不能将外汇简单地理解为外国货币。2023/7/28二、外汇的基本特征第一、外汇是以外币计值或2023/7/31三、汇率汇率又称汇价、外汇牌价或外汇行市，即外汇的买卖价格。它是两国货币的相对比价，也就是用一国货币表示另一国货币的价格。汇率在不同的货币制度下有不同的制定方法。在金本位制度下，由于不同国家的货币的含金量不同，两种货币含金量的对比(又称铸币平价)是外汇汇率的基础。在不兑现的信用货币制度下，汇率变动受外汇供求关系的制约，当某种货币供不应求时，这种货币的汇率就会上升，当某种货币供过于求时，它的汇率就会下降2023/7/28三、汇率汇率又称汇价、外汇牌价或外汇行市，2023/7/312023/7/282023/7/312023/7/282023/7/31四、外汇交易方式1.即期外汇交易：又称现货交易或现期交易，是指外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种外汇交易方式。2.远期外汇交易：是指买卖双方按商定的汇价订立买卖合约，在约定日期进行交割的外汇买卖。3.外汇期货交易：是指外汇买卖双方于将来时间，以交易所内公开叫价确定的价格，买入或卖出某一标准数量的特定倾向的交易活动。4.外汇期权交易：指交易的一方（期权的持有者）拥有和约的权利，并可以决定是否执行（交割）和约。如果愿意的话，和约的买方（持有者）可以听任期权到期而不进行交割。卖方毫无权利决定合同是否交割。另外，还有套汇交易、调期交易（换期交易）等。2023/7/28四、外汇交易方式1.即期外汇交易：又称现货2023/7/31五、外汇投资的基本功能（一）保值（二）套利

所谓套利，就是选择外币存款利息最高的外币，以获得较大的利息收入。这项功能相对比较好掌握，根据银行挂牌的外币利率进行试算，即可得出结果。（三）套汇

套汇的基本原则就是低买高卖，以获取汇差收益。这里的关键就是汇率走势的把握。相对股票来说，汇率的变化对普通家庭投资者来说可能更难掌握。因为汇率的变化因素放大到了国与国的对