财务管理风险与报酬概述

会计学院财务管理系财务管理1第三章风险与报酬风险单项资产的风险与报酬证券组合的风险与报酬2理论假设投资者是理性的资本市场是有效的投资者厌恶风险3A是讲肯跌定顺赢1挽0捷0射0元裹，B是5地0论%的摸可氏能惭性秧赢2止0充0指0元燃，5块0耳%的驾可夏能炎性虏什印么锈也途得件不赶到煎。A是堪肯多定途损福失1绸0涛0夫0元遭，B是5朴0怪%可水能屋性堵损康失2恩0祸0趣0元存，5目0搬%可顷能楚性烤什碌么本都荒不罚损剩失昌。4前姐景著理强论蓄的杰基兰本惹原描理大续多缩慧数糖人神在煌面涨临膊获截得加的欲时救候讲是圾风梨险虽规尺避裳的大详多攀数脑人橡在堆面条临必损互失缎的雨时倒候冶是完风企险桐偏威好胁的人胁们介对趋损沃失穗比坝对娘获酿得策更注敏响感5如妖何摄发松布凶消加息如醉果披你治有合几衣个贝好谈消仔息糟要姥发手布境，宵你垫会倡怎逝么菌发秧布喉？如遮果馅你它有惰几割个屯坏赤消纷息积要汇公促布沾，姿你极会子怎演么梢发年布孤？如葡果姓你黑有泡一厦个激大史大销的丝式好肠消屈息湖和肺一连个类小最小侨的堡坏糠消仙息虎，贩你丛会痰怎坚么唇发窜布犬？如夹果永你顽有芹一皂个生大冠大抵的耍坏填消繁息积和挎一角个值小怜小保的折好吐消仰息创，罩你活会洞怎虑么管发践布窄？6发喉布彼消祥息昂的打四我个滴原阵则如抓果腹你蒙有诸几错个途好员的鼓消革息澡要返发各布穷，白应政分拢开舍发蛙布温。如访果烫你聚有绕几期个润坏璃消侄息挣要爸公差布苗，胁应馆把桶它张们弟一祸起迫发袋布奏。如期果闪你巷有奸一蕉个恭大桑大崖的取好辫消变息昼和松一炊个宾小似小前的巨坏幅消宾息理，妨应早该冲把增这慌两务个排消烤息哪一材起驶告集诉馅别级人绪。如音果厦你乘有今一释个吸大胃大日的凑坏幅消挑息宝和离一湿个摩小普小库的钢好字消纪息面，彼应警该辱分挽别西公暑布部这誓两忧个劝消吹息丽。7第种一尘节静风踪蝶险风扎险一蒙般宝说杜来塑，帮风矿险羽是拒指在类一赴定傻条窃件联下勤和竹一帖定歉时采期瞎内可旧能得发般生胸的闲各诵种娃结枪果餐的矿可国能悄性炭。在疼财纽奉务寇学陪中里，风狡险墓就影是阴不拌确贯定告性悲，是历指练偏书离奏预箱定爆目报标陶的秧程递度应，乱即狱实唐际功结披果孩与乡丰预旁期胀结姿果卡的既差膛异鬼。如凶果旨企店业样的江一弟项兵行刊动剥有伏多席种细可厦能涨的弄结昂果卷，久其轧将颜来鹊的刑财凉务品后矿果术是吨不梦肯物定接的洒，昼就蛙叫善有担风坐险衰。如煤果豪某速项清行弱动谎只兔有庸一偷种忧后琴果年，闭就筹叫同没闸有脂风掏险租。8风毁险流的狐特先征风泻险冲是辨事渐件劲本带身那的蓝不沫确册定副性己，跪具猪有客秧观思性。风他险乐是续“一乞定半时转期窜内”疗的基风曲险伶，跳其抹大践小孩是作随摇时悄间续延代续灭而青变赌化税的乐。（喘时渗间吨性掘）严雕格钞说股来逢，风畏险悔≠厘不烫确省定乔性，还但签在时实庙务鸣中鞋对匆二喝者学不痰作党区勤分盼，骗都所视立为氏“滔风炭险搬”导对伍待护，太对筋不惹确旬定烛性炉问神题猴可莫以抽估纯计穗一锻个虑概跟率纠。风请险妈可障能低给受投尾资洽人膊带磁来查超宇出设预套期弊的顽收晌益誉，般也途可卖能锐带舟来趋超凝出睁预跑期芽的洽损左失伟。扬从动财季务扎的跳角僵度题来那说执，雹风财险谢主赶要锤是摘从不财利的胁方遣面厚来能考吊虑季，肝指无稍法减达袍到右预倾期轧报膝酬墨的溉可磨能辈性。（萝收超益灰性施）9风荒险是瞧指羞发荣生塌不欢好堆的物结浸果怎或岁发赤生驴危使险钓、斯损阁失朋的乌可脊能测性菠（p猾o纷s膀s剥i激b锅i亏l阴i付t峡y）和或挑机朽会震（c舟h休a慈n乒c手e）垄。1挪0风楚险纪的西分应类从筐公除司辈本五身截来终看质，士风胜险粗分轿为经劲营嘱风庭险（蕉商援业寄风疗险圣）渐和财侧务孟风痛险（贼筹欲资吐风伴险翅）经丢营索风恭险是励指耳生投产觉经更营生上背的础原秘因辉带因来百的亚收追益月不币确陶定絮性妈。财慈务滋风焦险是蓝指进因负原债梳筹谦资而刮带芹来都的参收届益株不规确助定奖性顾，临即携由排于拍借逮款劳而讨增纱加陶的竞风行险蹄。企待业絮外京部苏条铜件芳的细变凉动如族：岩经就济胀形挺式类、冈市蛇场供衣求唇、柱价独格尸、今税雷收瘦等的它变粥动企贡业体内厦部岁条纯件缩慧的连变宿动如邀：买技社术绩装桐备碑、可产唐品缩慧结笛构种、馅设敌备泼利猪用率称、莫工泻人弊劳抽动诵生鹿产厕率乌、污原咐材馒料饼利尊用碍率等避的病变的动1住1从呜个划别懂投如资龄主急体呀的申角博度槐看京，今风落险情分拜为市来场植风症险柔和波公祝司岁特铅别翠风走险。市别场烂风热险是嫌指踏那励些膝影吼响公所渡有芦公镇司员的保因沉素吗引镰起崇的纸风角险河，伸如拍战雀争钥、贷经闻济跃衰粘退坐、谨通技货肆膨凉胀沈、更高也利涨率粗等霸，不背能纺通变过蓝多挣角去化误投乎资灾来吨分辰散，剖又挽称继为侧不筹可目分撒散雄风如险肥或石系都统化风劝险动，绳但签这闪种萝风犬险啦对久不婶同划企召业黄的跪影芽响辛不之同摇。公已司惧特矩别掘风裕险是闹指耕发蜡生角于雪个龙别牺公伟司士的值特旺有允事慢件堪造西成沾的宋风腊险言，废如掏罢廉工着、盟新碗产总品柏开蒸发纷失堤败裳、流没桥有辽争催取井到畏重辞要滤合归同法、柴诉看讼厉失牲败眼等斩，可紫以杆通亮过挠多华角退化章投六资受来址分瓶散，蜡又阳称竟为枪可丧分吗散证风原险膏或朗非聋系驶统闲风遥险新。1橡2第毫二铲节摄单膀项膊资斜产拒的督风淹险堆与研报惨酬确煮定大概寨率握分连布计彩算元期冠望竿报衰酬筐率计彻算天标链准漫离撞差计国算骆标毛准搏离掠差围率计猪算饰风桐险个报距酬卫率1帽3一投、汤确选定醋概倡率掌分舱布经济情况经济情况发生的概率Pi报酬率KiA项目B项目繁荣一般衰退0.20.60.240％20％070％20％-30％0屯≤P舱i≤皆11贤4概咬率跑分播布棕的秃类剩型释：离母散燃型欣分梁布猎、须连伍续负型集分哄布如泻果桐随石机写变文量抛（间例鸟如疼报小酬拥率滑）暮只仇取锹有寻限旨个臂值忘，铲并尚且瓣对西应疼于宾这矩些陵值嚼有亭确浙定凝的轧概态率材，敞则颗称断随江机尝变镜量刻是离典散勒型金分省布。如转果纯随妖机筒变窄量宝能鼠取碌无饼限控个痰值究，夺并爆且碑每活个当值吨都租有鄙确羽定倒的巡寿概那率谢，京则牲称舅随滋机厉变熄量帽是连晴续和型烧分全布。使为用差最鹅广捎泛冠的抄连倒续残型劈燕分枪布赔是正芳态貌分寸布，惠因兽为熔不迷论华总区体柜分御布跟是台正丸态碍还牲是眠非救正指态勤，平当慕样描本界很炸大嘴时备，洋其潜样废本捞平慰均闷数帖都叮呈紧正文态御分搁布求。核正傍态晋分最布卵曲轨线耳为扮对末称贸的刺钟举型轿。1感5二望、昨计这算高期刊望垄报栏酬赤率期生望现报且酬腥率征是宋各趟种伴可庸能报的荐报秘酬斩率梳按鹊其卫概凯率适进馒行另加飞权政平咬均惰得虏到叶的坡报响酬涨率盆。Pi—晋—第i种激结饼果狡出翼现皇的拍概摸率钞；Ki—关—第i种事结听果别下姑的厅预酸期婚报扁酬直率刘；n毁-爪-末-承-刻-所蒜有浑可辛能莫结瓶果售的数数鸡目;1卵6A项额目悲：4席0％×洒0忠.寸2想+择2泰0％×脊0适.配6傲+翻0箩×再0次.状2左=晃2更0％B项描目诵：7渡0％×佩0盟.描2钳+铲2饥0％×傻0肯.制6画+（-裤3悬0％糠）×霞0范.吴2佩=恰2免0％经济情况发生的概率报酬率（A）报酬率（B）繁荣一般衰退0.200.600.2040%20%070%20%-30%1后7三柏、接计韵算政标锁准平离损差标衫准艳离谷差去是礼各沈种摇可溪能跑的毯报隐酬冬率膝偏述离厅期约望饿报雕酬礼率逝的好综例合妹差蔽异端，承是青反酒映踩离弓散厚程滤度线的便一虽种照度室量巾。一况般爱地赞讲律，经在族期讲望盟值棍相失同汤时惭，踏标令准逝离堤差忍越骆大搂，揪风傲险陷性严越肝大钢。A项口目唯：1凯2君.巧6撑5％B项妹目貌：3职1润.百6挂2％1薯8四财、勒计姨算管标抄准斯离税差袭率V=σ/

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