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文档简介

第二章价值、收益与风险第一节资金时间价值一、时间价值问题的提出今天的100元和1年后的100元时间偏好推迟消费二、时间价值的概念

货币的时间价值,是指在社会生产和再生产的过程中,货币经过一定时间的投资和再投资后所增加的价值三、时间价值的实质G'=G+△G没有风险和没有通货膨胀的条件下公债利率与平均风险利率之和两种表现形式:绝对数——利润

相对数——利息四撇、住时今间原价顿值旦的吼计致算(逢一刊)幸单昏利得计壶息指若利种息会的织计效算洗不套按屠时恳间鹅长锁短哲,拢只这按她借偶贷纤的睡本泉金篇或帖原形始齿金掌额孩支农付诱或值收战取堆,鉴而剖不凶是脱把阻先载前任周踏期央中从的梢利虾息草加鄙到智本病金视中判去厕,钓单技利增仅友以拿本棍金扫为早基例数置计荐算霜利赠息完。螺即漂本行能烂生逗利默,脏利给不足能殖生查利邻。1、喷单与利多终毯值麦的石计芒算单指利侦终巴值阴是刊指炮现械在转的躬一邮笔锁资隆本垫按订给妥定铲的隐利雷息吼率渡用兽单浆利果公撤式严计盐算错的皮未谱来袜某核个播试档点浊的巧价悄值望。S利=吹P喇·选i涝·旨n例拘:神2劣-俩2喇某泻人乐有义现坦金宪5锣0普0挡0护元桑,背存饼3笨年里定编期斥,惨年棉利甜率崖为鸣1俱4廊%懂,奋试矛计轨算松3底年梢年索末泼的务本柏利慨和堂为蚁多杯少脏?2、单钥利纠现盛值楚的默计衰算单霜利谱现卸值郑指近未灭来汇的坚一贤笔黑资产本队按横给范定埋利浴息蠢率谅用捷单逆利在法椅计榴算林的餐现块在弄的颗价蚕值锁。P臂=挣F产/魔(菊1税+缘瑞i挖*效t魄)例填:控某您人羊打争算诞在2年碍后诱用1凤0略0碗0惰0元村购印置纷家默具葱,伞银疮行袭年穴利难率1蓄0伴%,抹则径他遗现半在朽应筑存室入袖银趣行止多朝少蜘元努?(二)复架利妖计肠息1、复扛利主终报值迈的疑计顾算指立现冲在辛的迅一腔笔崭资货本悠按监复巨利贞计虫算杰的F锣=叙P苗*习(蜘1翠+凳i训)锤^苦n某碗公左司灵现固有扬资但本疲1千0详0弃万汁元醒,捎欲吼使翠他询5座年惭后寸达贤到宁2暮倍辟,斤可融选感择阿的爱投桥资哗最荒低托报愈酬例率弓是伸多豆少振?某脸公尿司守现盖有刊资匆本凝1州0捎0吴万死元怠,载欲沉投诉资扰报肠酬用率听为吐6港%喘的卫项侮目胖,语经侦过矩多野少墓年激才押可合能咐使半现掉有新资要本争增唇加弄一锯倍些?2、复翁利拔现塘值竹的抽计靠算指辨未伏来骡一枪定鸭时凡间走的出特档定近资裂本块按冠复稀利吸计产算替的帅现姨在自价另值P宵=教F田/类(章1层+驱i休)盏^已n墓=查F惠*鸡(羞1行+粉i居)搅^赞-爬n例亏:霸某遣公仪司言欲声在赠3跨年胖后培获违得晌本掘利六和硬1矛0躲0载万揪元烂,劳假役设绩投改资丽报抹酬丑率升为季1允2概%始,宪现锁在困应疫投伪入速多杂少概元樱?例控:敞某狱公弃司桃欲毫投扰资戚一己个冲报四酬质率暗为惊1浑5蓄%置的漏项溪目全,趁多库少战年口后娘才膏能组使刊本揉利匀和瓦翻逐一亲倍尤?3、岸年卸金行终敢值盛和足现仅值修的疾计肺算指誓一篇定幼时僵期倦每伐次降等梦额苏收曲付刑的骨系误列革款验项蜻,料记鼓为眨A铸。(1)普坊通岂年壶金指吸一竹定匠时吴期俯内叔每转期谈期指末沈等嘉额尿收再付桥的绘系外列拢款弦项耐,千又点称菜后各付蛇年劲金鞭。(2)预蜂付灰年童金预柏付王年钓金利是盐指赞一碧定烘时秘期秀内廊每敢期圣期它初凑等粮额罩收望付宋的情系莫列速款费项揉,仆也刮叫纲即瓣付挽年夜金衬或弯先右付揭年预金A、预逆付使年嘱金幕终锄值信的唉计狸算B返、阀预茎付傅年顺金都现龙值阶的铸计脑算(3)递浇延春年必金第声一某次耻收揪付姨发溜生贿在至第吉二复期殊或哀以午后封各桐期典末牙的丹年士金A、递狡延虚年摧金辽终夕值喝与增递涉延宣期蠢数盛无歌关陆,挤其泳计皆算抖方衬法赏与枣普忆通申年恢金吉终誉值胸相勾同B斧、惕递房诚延析年孩金片现坏值喊的好计愁算(4)永忘续笨年型金无尊限浇期全收答付胁的争年祖金A还/跑i(5)不天等姑额蜻现形金曾流南量摔的颜终码值包和词现捡值例仿有液一磁笔惊现些金伍流旱量遣如状表逝所咱示庆:王贴轨现残率辛8白%英,拦求趟这棵笔茅现用金网流唉量起的凭现踪蝶值雾。年趋(迈t甚)01234现则金匀流与量众(浇元庙)2睡0将0衡03丢0闸0酬04阵0饿0恢05原0茎0丘06永0楚0灰04、灵坐活遣运捷用合—怀—袭名芒义炕利过率错和户实垦际馒利脾率(赔1窗)擦将荣名铲义馅利后率战调夺整气为史实右际株利膨率颈,狱然祥后衡按捡实色际唇计孟算态时跌间惧价姨值(池2虚)伤不政计税算葱实慢际烦利瓶率童,全直编接葛调瓦整竿相伸关陵指昆标例爷,短某新企月业待年阴初灿存响入倒银仁行念1程0高0兆万丹元王,快在夫利叶率劫为没1穴0识%商、木半副年拒复轮利鸡一斤次把的茧情鹊况害下它,震到赖第罢1共0委年拆末净,臣该挣企璃业悔可赚得初到踩的减本织利抓和迎是锁多挨少巧?五晕、时浪间拼价宁值热的坡意疫义1租、回时夜间蕉价揉值往是颗进沈行青筹愤资倦决配策循、壳评黑价户筹违资进效匠益部的淹重步要肤依夫据被。2侧、琴时凭间灿价茄值数是蜻进申行魄投焦资已决矩策辆、且评为价架投灰资坡效扒益厘的柄重芳要匙依器据港。3因、双时育间茧价怀值从是葬企唐业元进扣行免生秧产类经鸡营扑决线策垄的联重痰要驰依男据吓。第勇二里节财宜务柱风定险抵价修值一饥、米风随险多的孔概缺念某抬一挎行束动析的骆预监期叼后鞭果虚所夺具尊有班的酸不托确角定级性二慌、顺风么险明的逝客椒观截性客后观词存蜜在皇的兆,浮是败不很以惊人丢的仇意赵志到为总转球移鲜的三耀、裤风辅险拒的辛分仿类筹钉资喉风生险驶、贞投拌资芳风静险鼓和节收营益菠分陶配蹄风播险四联、对限待令风错险吃的索态返度喜片欢停、卵厌樱恶舒、塑既竞不滩喜局欢填也旬不纵厌盐恶风色险萌追晚求傅者喊、观风肯险恩回孙避坚者县、没风泽险昆中康立广者五庭、风弟险苍价算值卡的次衡项量酬和脆计影算指穷企典业母冒帆险背从枝事樱财车务民活桂动灯所撑获迟得栋的博超墓过瘦货问币刻时喷间笔价枝值担的途额昏外芳收歼益愁。虫一铁般绿用阿相晴对乒数席风第险刊报宏酬刻率识表万示投半资戚报绢酬桑率埋=洪时延间好价熔值控率壮+这风僚险货报强酬此率=誉无搏风明险咬最慢低傻报钞酬兔率毕+维风什险窄报秩酬葱率六绕、风性险透的球管口理1、风光险唤管敌理芒的订目器的2、站风市险计管们理闲的败程阳序(1)粪确姐定基风婆险撇(2)忆设侮立忧目期标(3)嫩制障定煌策蹄略隐(4)铸实李施趣评昂价3、矿风贤险俭管吓理铸的叨策题略(1)把回辉避今风匹险裕策疫略饮(2)碰减区少嚷风科险积策似略(3)驴接副受样风桌险梯策伤略划(4)郊转峰移肯风锄险脖策被略第清三脱节收妈益乎与智风苗险经的则均贴衡一划、鼠风灾险闭与幅报颗酬戴的漆关烤系期屈望略投兴资倡报维酬炮率=无协风金险枪报嘉酬颜率+风更险抬报询酬欠率风每险莫收锁益灶率=风喝险扛价晕值豪系喝数稿*沉风忍险旅程茂度二宅、揭风呜险艺与汪收谊益跃的徒选师择效瘦用种价妹值说理恶论叨认摇为醉:像人握类始所称能农从长一闷个呼物害品誉中红得秤到沉的绿东溪西牢,对也躺就木是鲁从膊这术一烤物唉品蜓所抵得表到洒的鹊利扫益朴,恨在灿大踪蝶多拒数怜情新况似下浴,踏就皂是绕需泉要饭的聋满揉足三哈、风遭险惠与跃收莫益稍的期均屡衡效罢用跪无碌差恭异苗曲首线每归一涂位聋风灶险动厌劳恶编者版,毒可栋画满出房诚无锤数椅条仰无视差雨异益曲跨线乌来违表爬示为不餐同辈总症效去用辅水穷平皮下无风谊险杂与内收某益产的贤均友衡钟关烛系叉。对世于绢不渗同耻的途风浓险口厌钩恶碌者朴,捎又脊会累有抱与蚁其史它雨投张资脆者林斜参率厉不明同赤的候无萌差岔异创曲饶线插组预该期猛报竿酬吊率驱R段=精R蒙0魂+衣b基*障Q哈2四琴、投前资布组立合维风萌险也与煎收仪益愉的村衡掉量(蝇一窝)莲投锋资宾组活合秩的智预愚期皱报趋酬歌率梅与馅风斥险1、沟投萌资传组馅合屑的腰预拉期灰收鄙益某率是帜组捏成觉该蛋组裤合惜中郑的剪各意种拘投权资晋的懂预裂期紫收犹益羡率暮的臭加门权锡平激均积数孕,椒其礼权曲数灵等醉于竖各砌种鞋投嘉资距在纸整者个椅组质合屯中副所投占霜的总价性值摔比铅例2、屡投墓资纵组灿合无的孙风封险由螺投梳资屋组奴合西的方方轿差普和绣标票准昆差益来砍衡励量4、充多杏种始证购券隐组说合起的加风绸险绝和葬报筛酬机灭会汪集程在娘一易个谁平抓面训上5、问资森本势市愉场予线总诸期垮望伯报唤酬记率=旧K蹄*风固险筒组散合桑期琴望混

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