国际投资风险管理

1第七讲

国际投资风险管理2本讲主要内容：

1、政治风险及其防范

2、汇率风险及其防范

3、经营风险及其防范

3一、政治风险及其防范（一）政治风险概述1、概念：政治风险是指在国际经济往来中，由于未能预期到的政治因素变化而给国际投资活动可能带来经济损失的风险。2、类别：（1）国有化风险：东道国对外国资本实行国有化、征用或没收政策而给外国投资者造成的经济损失。（2）战争风险：东道国境内发生战争而给外国投资者造成的经济损失。（3）政策变动风险：由于东道国有意或无意变更政策而可能给外国投资者造成的经济损失。（4）转移风险：在跨国经济往来中所获得的经济收益，由于受东道国政府的外汇管制政策或歧视性行为而无法汇回投资国而可能给外国投资者造成的经济损失。4一芦、和政暮治证风铜险西及群其直防权范（1）上国豪有躺化冻风撕险2尘0见0设6年远玻睬利争维喉亚促新端的屑领苦导磨人样莫混拉崭莱送斯祥上刻台班执痛政镇后修，坊通酿过病签投署振最挂高筐法母令颈，殖要嫁求晨所汇有刺在掉玻浑利解维菌亚息从桂事背石孩油栗和阻天丛然底气拉生被产岂活黑动愿的坛外铜国减公里司逝，赶都流应圆向垂玻教利奥维嘉亚恨石厉油锣公旁司例（Y梅P浸F袍B）掉移舍交蓄所拍有蚂的验石他油摸天中然伯气认生携产者，扁由稿本页国秩公丸司乎负抢责慎全张国隔石预油豆天钻然悼气碌产贯品怠的夸管熊理老和配商转业溜运吴作致。察这咬对村在册该射领统域离投蛛资顷的凝外滩国党公册司旁而嘉言当，躲无受疑浊会汗带叹来督惨僚重扭的建经贵济芒损奴失廊。5一研、郊政惊治斥风在险喉及巷其纵防档范（1）烤国浓有害化芬风币险近盒年龟来挽，修公克开透的席、侮直叨接市的依征创用逝风唇险骡总蜡体化降样低飘，辟但蚕酱食碑式依征环用等桌新追型拴政持治预风野险辰却另日妹益勒突情出忧。肆有士些传东卖道侵国碰政夜府俯在突与山外墓国晶投稠资腐者申签膝订晃合辩同匪时是，膛要停求拾外魄国创投毅资苍者乱在船一眠定临年刘限途内五，水按层一淋定肯比位例草分默期可将锋其唇股竞份拳转娃让剪给爹东免道峡国拼政扫府应或抱国在民垒，芹使负东派道凉国尘方数面谱所恰持掉股危份蓄逐满步朝达志到5垄1伤%以晓上剂，哀甚毫至1扁0采0浸%。器在劝中假国骄企些业括对捏外亭投有资潮实貌践走中成，速这菜种他蚕坦食惕式享征烤用恨风喝险志还笔表国现仅为植一患些份较资为秘隐买蔽弄的得形随式膨。劫例害如杠在筋某武些紫东睡道乔国笔，爷有亲关惨部忌门酷以撕检邮查丈偷窃税利漏多税慌、必走巡寿私纳、悦卫蓄生明、选安昌全脖条川件怪为善名甜，碍频悄繁帝搜耻查柜中液国魄企世业亏，忙动闻则切处泻以吴高梦额秆罚妇款宰，点课格以此重刑税标，弊实伍施荣制挂裁采，践干舅扰华其训正裳常速生火产沉经鸽营妹活运动胞，呀甚插至训利马用惠上翁述荡借对口喷没瞧收炮中垄资撕企吨业哲的情财约产晓。6一飘、狠政背治谢风覆险稻及杜其膀防倾范（2）老战朽争岁风活险矿伙产牺油便气盘资逢源功蕴绣藏闲丰仗富灶的优中撒东溪、抬北障非狂、躺南舍美苗等第地陡区往成璃为这各完大吵政勿治丙、嫁经抵济廊、宝军绩事钉集盾团拴争耍夺园的贼焦捆点诸地私区少。裕尤臂其索是损占接世赢界乔石裂油架、缺天反然此气棵剩聋余扮可贯采肿储习量2姻/纤3和1霉/脖3的洁中皂东止地锻区纸，膏多昏年谋来幅战殖乱件不严断烦。颤在驼战岩争鹊和舅内线乱箱环伍境劈燕中走，裁国劈燕民壁经粘济含运就行特大歼多曾处凶于妖无轻序岂状公态粥，猪一秆些岸工混程寄项借目阿被危迫劲中减途湾下榜马钉，绍外烛资诱企剪业结生乌产作和瞒经抬营迅难巩以稳正迅常险进拨行羊，奋甚烂至判连现企亡业伐职书工蚊的泽人均身桌安尝全跑也预无亿保织障碧，典这黑不米仅侮谈统不殿上主盈厨利腹，炕而冲且坚对集投骄资巧本镜金赢的箱安级全姥性唤也呈会系构逗成缩慧极英大矿威南胁厦。7一臂、宅政忧治帅风梳险膀及对其欣防范范（3）象政液策其变亮动萍风岗险土黎地胞使父用量政婆策税味收涨政飘策市今场墙开攀放赌政储策从球历风史杂经兆验版看脉，许每衣当汉世薪界裕经震济袄增爆长南减批速猎时使，膊贸享易榆保裕护慨主你义游就仁会掏抬希头告。文由贯于颠当级前秘国腿际栏金芒融吸危斗机驳的塌影减响腰深曾化赞，蓬许症多去国晒家蒜经捆济魂先凤后蔽陷职入滑衰抚退静，苗全枝球番贸蜘易锹可六能恰出督现惕持膊续头滑瓣坡禾，桐由押此倦引恨发百新橡的川贸汪易赞保卷护倘主祥义府潮蚂流框，弊国沉际锻市丑场吧竞赤争傲明偷显钞加膜剧锄，愧各初国写市尼场晚开躺放啊的揪范糟围洽和练程迫度怠都锦处观于航剧果烈裹变驰动何之洪中损，瞎从增而砍使上海分外渔投龄资堪者党面达临氧着拌很发大铲的产市碑场械风流险打。8一他、退政霜治著风询险值及影其欢防糊范（3）漫政晒策叉变殊动析风双险拉需美巷、偿非著洲巧的吸许讨多绳发泳展喊中勿国薪家浅都建通征过泥政秒策嫩立滋法卖严庭格接限顽制散外抄国拐资室本孤在妥某妹些沫领槐域太的棕股爹权宰比各例存。歇委荡内誓瑞粪拉锻规身定僚石旗油甜等缴行站业诵外岭国迎资碗本倾最科高丽控锤制察限贵额混为4千9常%；泛尼狭日垂利搬亚泻规劝定赚石蚀油投业钞的榴外欢资轨比柳例赢不喷得板高绕于4娘5拍%；蓬塞雅内暑加道尔既规港定望贸壶易槐类写公绩司悔本起地报股比份你不办得回低扁于5伴1包%；虚肯原尼脏亚匪则眠规狼定盏农课业聋开锅发删项罢目剥国距家卖须供控白股知至闹少5叹1湿%。禽由舞于广这歼些朴政躬策荡法冤规盏的激制腰约容，掠中军国乡丰虽踢然易在笋这蛛些差国张家杂进与行精了叫直舍接名投宫资画，陪但足却斤得瓦不继到伸上悦述雀领孕域晒投趟资对企剂业容的续控罩制做权闸。羞如2饱0银0孙6年1月是，披中息国爹海闷洋舟石昂油弄公惰司望收均购五了冷尼栗日筛利暂亚拦“O室M得L雷1闸3油0砌”蹲A勉K次P必O油声田4捎5丧%的朗股殿份览，曲而邪掌出握治绝恶对刻控渗股施权上的鹿是闹尼威日慢利察亚亏南灯大认西位洋医石狠油捧公聚司馅。9一交、废政趴治蛇风止险枝及震其沟防脆范（4）跃转醒移思风挑险东咽盟呆国世家幅中己，马旗来勉西它亚对庭外府资同的葱利尾润渴汇贡款虫不霉设销限鞋制蹄，狮但五对轰外延籍象居曾民建、奔法组人格的孝汇勿出王款饿超粮过床一景定臣数让额污者浮需型经么批圣准塔；印骨度什尼责西着亚对城外庆汇汪交聪易亩原傅则散上志允坝许施自赶由忍进茧行甩，责但希须肯办事理臂申垮报手；缅怖甸对皱用后当昼地害货惨币毁兑修换跪美产元清汇竟出高国夕外脸者万，信每具月窗只锈允感许1次汉，涨而尘且壳不元得玻超华过1万连美饰元津。1抹0一星、搭政凉治什风倍险甘及蛋其跟防拆范（煤二仙）仁政民治枯风运险自的持评擦估1、鸦国动别兽评蕉估框报踏告政墓治线评额估经选济亲评证估对怨外怕金朝融证评典估政火局缠稳晒定锐性日评扮估1济1一地、婶政内治首风拒险克及窄其乞防滩范（培二签）荣政栗治拉风笑险注的除评名估2、步评爸分非定唐级隆法确暂定贫考帮察浙风理险浅因献素确挪定腥风港险份评舱分纹标症准将魄所罪有质项涂目宰的售分深数谋汇杯总星，奥确维定壶该捞国女的愤风文险踪蝶等把级进钳行啦国玩家横间赏的估风荷险拌比撞较芝，重确沟定舅投柔资币目工标叙国1妈2国袜家床风碗险肠等晒级虫序址列以表1即3一歼、其政坚治瓦风族险恐及圾其盆防巧范（石二睡）倾政壶治乖风蛾险雨的雾评阴估3、棋预登警企系任统偿威债别比析率负罢债射比如率负牵债箩对顶出瞒口瘦比沙率抚（裁也奋称去债挠务侮率榨）流档动弓比届率1因4一笼、抖政惰治造风节险贡及让其艇防款范（然二丑）哨政疲治址风民险狗的凭评帝估4、焦风寨险门指姥数鸦法国如家辞风恰险完国也际剖指秋南富河兰熄德俊指详数欧淹洲恰货叫币屈国半家复风挎险泡登坡记吼表日以本涌公克司堤债耐研忙究幕所始国么家客等搜级清表1特5一坏、疾政献治打风矛险咬及争其渐防鹅范（领三日）柔政廉治单风寸险宵的昌防常范1、忙投摇资列前互的绑防哥范（1）临办桃理忧海邪外辆投纺资锯保绢险（2）经与剧东笔道妙国件政蒸府烟进芬行焦谈枣判2、伤投问资鲁中父的桶防乳范（1）薪生紧产劣和余经播营饭战每略凯：盒控容制钉原仿材大料盼及怎零链部茄件探供司应贪、即控场制爪核枣心共技增术洁、竿控乡丰制撞销巾售钳渠造道院等（2）授融月资愚战应略辟：开如栗加践大语东辅道伙国粗本展国犬融斗资谷的挎比歼例1锯6二末、参汇殃率稍风准险肚及逝其迁防定范（尼一题）臭汇盯率奥风星险睁概玩述1、柳概派念蔑：秆汇混率叙风揉险矿又易称搬外己汇车风密险捧，唯是盘指敬在龟国农际硬经峰济项活疮动李中劈燕，这由汉于未轻能炒预俊期袜到的泛汇糟率泻变逐动泼而类给伟跨钟国时企证业遵可穗能演带股来匹经忙济逝损嚷失传的崇风牌险迹。2、淡种超类许：交纪易翁上纵的扎汇拣率箭风强险折触算咬上所的渐汇锯率较风施险经滴济双上垮的状汇偶率绍风割险1妹7汇子率进变西动脚的尸时俱点交食易慎风蜻险折澡算团风暂险经踪蝶济逆风灿险过裁去将夹来衡闹量斧汇拣率临变酱动泳后搜合呜并茎财撒务剂对盯将皮来额报应表裙各事项毙目向价展值例变历动秧的姐影忙响衡侄量趋汇愈率非附预析期鸭变凳动对届预灯期谈现肾金斑流俩的烘影绢响1砖8二浩、冠汇极率散风谈险洒及幕其熟防捉范（1）跃交支易笛风鸦险交忘易警风视险辱：指拳已败经漠达勺成跑而煮尚岗未红完另成多的抬用杂外采币咳表鹿示陵的痛经局济狐业混务旱，清因争汇客率刮变虾动滨而牵可展能任发普生若损厚益系的吼风畅险涉具及南的撞两耗类编项葬目乏：已勤经犹列思入斥资崖产锁负街债忍表铃中垫的醉应蚊收混和摇应易付湾账滨款菊项隆目资攀产避负猎债柱表崇外翼会苹引郊起坟未疗来训的封应侦收椅和龙应降付麦账肝款竭的斥项微目1秒9交诵易摔风豪险育案朝例我斤国进某栽外膏资陕企兆业1看1月1羽5日辨要糕进勉口极一廊批晃德拆国扰机针电雨设绩备却，淘价鲁值1糕0亲0万坝欧仍元翅，循合缴同点约拜定鞭贷顺款壁在3个呼月另后净交肿付鼠。1祝1月1侨5日糠外酸汇撤市鹅场禾上伪：即邮期1欧锈元=监9肤.犬7载2救1叠0元鼻人稀民抗币宽，绪那鞋么嘴此割时盆支辫付脑款汽项己，1泥0绞0万方欧够元讽要酸支仓付商人嗓民徐币9税7马2泊.篇1万合元计人葬民查币仓。如制果3个民月祥后赔，截欧笋元漆相戚对镰人驱民闭币凝升甲值5态%，删则1欧葬元=把1占0预.部2谅0写7盆1元琴人静民纸币泊，暴那仍么晨此疫时学要孤支拥付1赔0艳2葱0什.谋7万乎元资人凉民谱币幕。多梳支沸付佛（谊损满失瞒）桨：1曾0忆2伍0廉.例7杂-皂9这7耍2不.坑1孝=伸4柳8疑.功6万予元身人攻民附币2般0二饼、京汇键率亦风缩慧险抚及贯其摔防咐范（2）体折劳算袍风所险折僚算凑风订险朴：泊又朽称坛会利计位风悟险窗，队指晓由督于异汇匹率亚变缩慧动祥使终分挂支巴公匆司誉和筝母大公怕司狐的笑资宝产艰价甩值扑在忙进吊行间会虏计窄结口算聋时位可板能爆发盐生腊的拆损垮益钥。折不算续风交险余的用形穿成艇：任合肆并锋财召务术报筒表愧的厨编亲制2泡1折活算存风浓险绳案奸例美某国廉某僚跨正国烤公局司徐在育英绑国芹的遣一篇家继子蛙公缴司痕的奋账换面挽上椒资铺产陪价祸值亚为5尺0万贿英搜镑宅，漫按拾当绣时拥汇测率1英捉镑=构2摇.喂2析0美偷元将，属反码映犹在担美塘国霜母缎公影司串汇迁总搭会扔计礼报鹿表么中跃，辩该抬子滤公齿司估资注产播价肚值茎为1寸1鞠0万沸美风元爆。曾一储年概后贪，狱英想镑易贬填值塔，1英尸镑=随1胜.溪8桥5美尤元扬，吼此萍时氏美膏国康母缘瑞公婆司肢会漏计歉账寄簿包上痰该雪英匠国蹄子味公唤司膀的邀资葡产数价悠值伐降培为9躲2员.掩5万唉美找元万，疼发邻生挤了1辱7吃.途5万她美暴元宵的辰折继算齐损双失洽。2俊2二近、蜡汇危率秘风拳险街及柱其凝防泽范（3）她经免济发风担险经渐济寺风扣险跨：滥指零由告于意艺料器之呈外的娇汇暮率欠变领动零，妙使挨企锣业购在暖将胳来扛特请定六时朗期槽的累收屡益楼发竖生抛变欧化秃的麻可光能叙性椅。特钓征亲：影胁响厌程浆度读大授于插前沃两嗓种绝风腔险对喇企损业柄的茂影妙响捧是盗间唯接耕的韵、畏复衫杂凉的影作响皱一巡寿国毁跨防国普公陡司但对同外唤的捡战图略峰投提资法决漆策2择3经斜济龙风宗险犁案棋例凯赢特潜彼防勒焰公旅司娃的倍销俊售教收厘入粮严瞎重定依欧赖浩出型口沈。毕美体元鸣走挤强羞将挺增避加械该曾公警司刘的饱外遗国赌进州口童商恢支虚付沫的前价盯款插，伙因伙此柿凯然特猫彼修勒错公银司跟特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