国际投资风险管理

国际投资风险管理

国际投资风险在特殊环境下和特定时期内客观存在的导致国际投资利益损失的可能性风险特性客观性

偶然性

相对性

可测性和可控性

风险与效益共生

国际投资风险的分类按照风险的重要程度划分政治风险在国际投资中由于东道国的经济、政治或管理环境的变化导致投资者遭受损失的不确定性金融风险在国际投资中由于某些因素导致国际金融市场上各国汇率、利率发生变动，给投资者的资产价值带来不确定性包括外汇风险和利率风险经营风险由于市场条件和生产技术条件的变化给投资者带来的损失的不确定性政治风险管理

政治风险与一般的商业风险有着鲜明的不同和国家主权密切相关的

由于东道国的法律和法规的改变而产生的，具有强制执行性，对国际投资活动中的投资主体来讲，是来源于不可抗拒的国外因素

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叫率舞的袖变踪蝶化代而滋导警致捏企瓦业场的士赢策利健能岭力撞、桶净幕现肥金予流饱量城和园市钢场搜价劝值高发纱生常变深化貌的鬼可骄能骂性外放汇望风骡险瓦的吊根进本竹原添因走是全汇乖率娃变纵化影锁响筝汇宗率慨变汁动段的楚因惯素国构际犬收凑支通廉货冰膨给胀罩率利勇率宏熟观与经宽济替形临势心庆理座预跳期政拥治个事玻件外伶汇挪风企险串的反类糊型交痰易讨风短险折步算宵风富险(T浪r鞠a滚n盖s勒l俗a艰t滥i纱o始n猛R殊i菌s肿k)经菌济着风李险(由E涝c米o京n屯o域m管i且c瘦R礼i欠s险k)交鞠易队风珠险交宇易艳风让险绑：脑由饰于娱汇狱率蛛变内化猪给狐国耀际骡投兔资寸主昂体咽以秒外赞币乔计读价笼进登行宣交台易鼻所匆带砍来劝的必风腾险发武生艰于奇以蚀下挠三闻种插情耽况遇：顾外睛币误的冤应惕收菜应投付酿款蝇；炭外认币旋债劳权担债瓣务茶；配外暗币枪远顷期燥和诞约交用易偷风叔险偷的男度底量国懒外叙附至属悠公胳司撕A杏的肉交敌易绢涉求险判报铜告资产与负债卢比英镑美元现金应收款其他涉险资产远期货币购买合约未来销售承诺涉险资产应付款与税收银行贷款（短期）长期债务远期货币出售合约未来购买承诺涉险负债净头寸400800175--

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（1060）折战算智风嘉险染的昏决贡定佩因尝素国轰外怒经瓶营号比魂重子纹公顿司彼所占在日地资岔产贱负蜜债造结圾构会织计振折神算栽方迹法折琴算姻风瓶险亚的扭防姑范内与设管煤理远换期蜜外细汇衫市后场娘交户易情进故行驰套增期茎保忘值运腿用踢得夹更丙多米的辈是久资雾产亮负裕债员表破保旗值腿法清畅理尺资依产曲负飞债柴表定中个映帐狐户谦和捡科喷目究，糊计株算固风捷险沟资安产响和肢风奔险恶负渡债犹，搜看罚是嚷否嚷相匹等当旨不腾等帖时兰，胃按罗差和额动的城大堤小梁和忽性尤质遇，物进啦行投调爆整罚，厉使昌资萄产歌和珍负鞠债漏相蝇等确洋定封了存调茎整泄方兴向古和元规僻模叨之刺后核，引进央一螺步魄确鞭定院那湿些灰帐岭户碧调倚整折算算贞风雅险宿的舱管储理基睁本管策酷略资产负债当地货币升值当地货币贬值增加降低降低增加折赴算锦风董险绒的硬管村理基那本钉保供值困技赢术当地货币贬值当地货币升值出售当地货币远期降低当地货币现金和证券的持有水平紧缩信用（降低应收款）增加硬币购买商品的进口在当地借款推迟应付款支付加速向母公司和其他子公司的分红和佣金汇款加速子公司间应付帐款的支付推迟子公司间应收款的托收出口用外币结算进口用当地货币结算购买当地货币远期提高当地货币现金和证券的持有水平扩张信用（增加应收款）降低软币购买商品的进口减少当地借款加速应付款支付推迟向母公司和其他子公司的分红和佣金汇款推迟子公司间应付帐款的支付加速子公司间应收款的托收出口用当地货币结算进口用外币结算经孤济滴风石险由做于横汇掘率球变挡动绑引索起辽跨振国套公厅司档的荒经屡营躬环详境锤发角生阴变患化蚀，忌导醒致筋业改务某现调金框流辟可损能恳发腔生睡变寸更拖而巡寿产荒生芳经疮济陡损笋失葡的屈风宅险经姜济家风造险挽与始交妥易好风益险旬比坟较经件济给风衔险鬼：磁不舰涉农及昏延锅期杆收霞付峡款伐；荒对疯公均司译经浸济晨效蛇益撒影逮响幅深揉远离。交炊易弹风撑险蓄：百涉佣及伍延返期庙收龄付证款挺；奔只并影稀响粗公网司泄未民来各某愤期炭收趴益经写济竹风控险赞分遭析汇率变动对美国公司收入的影响（百万）C$=$0.75C$=$0.80C$=$0.85销售收入$303$307.2$310.4美元$300$304$307加元C$4=$3C$4=3.2C$4=3.4经伶济厕风拢险榆分扯析汇率变动对美国公司成本的影响（百万）制造成本$200$210$220美元$50$50$50加元C$200=$150C$200=160C$200=170营业费用$60.3$60.72$61.04固定费用$30$30$30变动费用$30.3$30.72$31.04利息费用$10.5$11.00$11.50美元$3.0$3.0$3.0加元C$10=$7.5C$10=8.0C$10=8.5费用合计$270.8$281.72$292.54经侄济俭风周险沉分断析汇率变动对美国公司收益的影响（百万）销售收入$303$307.2$310.4成本费用$270.8$281.72$292.54税前利润$32.2$25.48$17.86分耐析美嚷国汽公执司储收彼益酱因燃加青元皂升别值夜而瞎锐造减造总成布美森国鬼公汉司杀收裳益煤锐蚊减斤的桨主炉要狗原桃因步在粗于汽美显国稳公岁司嘴加候元耽收护入跑与梨加豆元象成瞒本教费茧用皆的娘严多重碍背矮离经陆济钢风小险派管鲜理规册避俘经麻济合风淹险男必掀须盏重功构篇公核司修现提金玻流公烧司饲现叹金总流倦的窃重找构倒以酿外漂币捎收轰支舍平待衡招为榴原毁则经饮营坚的损多休元敢化弟与润财歉务爷的羡多判元痒化嫁是酱重吧构堪公咸司蹦现赴金暑流插重削要老手灰段嘴。经赌济寺风垮险羊的备防剃范轨与仔管棚理分腐散绳化辅经焰营寨战电略是滴避艇免经航济风伸险须的建主黄要梯措阵施营吹销葛管牛理某战屿略市触场旗选腿择捷，织定绞价夺策渠略生制产暂管辽理也战微略生旗产卵转团移染，对投贝入报品饲混惯合均，蒜国尘外结工热厂椒的尊配蜘置目铺标增纽奉加言加插元添销禁售侨收喝入减播少孔加犯元渠制胀造拐成塌本降渔低驼加永元挑利赔息桑负暂担措肿施广猎告着促用销兆，漠增养投哗广色告刻费磨2愉0秘0灾万世美较元泥，尺实鲜现看加拒元伶销技售哗收姑入丈2鹿0丘0立0环万商加旅元歪，许同腿时趣，六需答增狸加谋材尖料械消环耗筋1泡0围0钥0蜻万砍美暂元减听少居加逆元域采毯购类1眯亿朽加忙元贱，兼代虏之税以厉美耗元盟采屋购帅8冻0伐0械0悼万挤美踢元增垂加烦美侮元镜借起款匆，合减抱少坛加舅元忙借企款导，未因洒此凡造探成借美指元校利海息臭费店用曲增辜加轨4妻0惊0墨万铁美蝴元虹，炮加袜元弊利饿息耕费滤用掘减及少幸5迟0拨0怕万建加贷元现金流调整后汇率波动对公司销售收入的影响（百万）C$=0.75C$=0.80C$=0.85销售收入$315$303$320

$307.2$324

$310.4美元$300$304$307加元C$20=$15C$4=$3C$20=$16

C$4=$3.2C$20=$17

C$4=$3.4现金流调整后汇率波动对公司成本费用的影响（百万）C$=0.75C$=0.80C$=0.85制造成本$215（$200）$220（$210）$225（$220）美元$140（$50）$140（$50）$140（$50）加元C$100=$75（C$200=$150）C$100=$80（C$200=$160）C$100=$85C$200=$170营业费用$63.5$60.3）$64（$60.72）$64.4（$61.03）固定费用$32

（$30）$32

（$30）$32

（$30）变动费用$31.5$30.3）$32（$30.72）$32.4（$31.04）利息费用$10.75$10.5）$11

（$11）$11.25（$11.5）美元$7

（$3.0）$7

（$3.0）$7

（$3.0）加元C$5=$3.75

（C$10=$7.5）C$5=$4

（C$10=$8.0）C$5=$4.25

（C$10=$8.5）合计$289.25（$270.8）

$295.00（$281.72）

$300.65（$292.54）

现金流重构后汇率波动对公司收益的影响（百万）C$=0.75C$=0.80C$=0.85销售收入$315（$303）$320（$307.2）$324

（$310.4）成本费用$289.25（$270.8）

$295.00（$281.72）

$300.65（$292.54）

税前利润$25.75

（$32.2）

$25.00

（$25.48）$23.35

（$17.86）外鸽汇峡风患险塘小冬结折胸算缠风裳险真：支公脊司异合恋并玩财青务嚼报僻表疫所还面号临陷的争汇些率视波起动保风己险经书济眨风烈险贩：蜂公期司笔未哈来勉现荐金冬流救价欢值轧受络汇疑率困波励动怜的烫影弟响交欺易滋风租险摸：渴公洒司腾未丹来偷现赞金权交男易慨价再值魔受监汇孙率服波对动纯的突影捡响经第营脂风窗险陵管初理经伸营抗风招险廊是仰指容企短业鲜在喷跨膨国哈经偿营金过锤程鸽中针，傻由弦于小市志场嗽条冤件报和喉生皆产葡技上术灵等洪条热件逐的拒变泼化蛾而蜜给婆企饰业酱带域来夕损贴失搬的河可耻能蹈性价醒格栋风池险访：笛是熟指素由般于俗国颜际拐市误场茧上煮行此情招变齿动啦引业起谅的投价萌格救波踏动田，叙而泪使童跨样国劫公鞭司季蒙括受剖损绵失敌的目可南能主性芬。吗因筛为势引鹿起翠价蛋格抹波西动洗的匹因炕素伪很费多脏，夺所闷以随价劳格奴风批险绘是盗经什常系和赠普鞋遍穴的锋。销寺售匙风联险蚕：丑是高指姥由楼于受产慰品识销顿售透发禁生帜困形难套而苗