国内感光行业收购案

柯达国内感光行业收购案全行业收购大行动 1998年3月23日，美国柯达公司在中国宣布了一条重要消息：出资3.75亿美元收购中国的汕头公元、厦门福达和无锡阿尔梅三家感光材料厂，同时与上海感光、天津感光和辽源胶片建立合作关系。中国的七家感光材料厂中只有保定的乐凯没有参与收购计划。并购背景80年代中期，厦门福达和汕头公元分别花巨资从柯达、富士引进全套彩卷生产线，开始了“3年跨越20年”的进程80年代后期，中国胶卷业陷入全行业亏损境地，两企业累计亏损70亿80年代富士一统天下，在中国市场份额占48%90年代的中国彩卷市场是“红、黄、绿”大战，即红色的乐凯、黄色的柯达、绿色的富士并昼购容背苏景感胖光屋行戚业落特猜点拼：高旅技右术起、愈高胞投躁入舞和山规灭模剂经秧济继的拿特译点全巴球烈高分度希垄世断士，险两煮个搂半浪（匀柯托达愿、宏富厉士舍和敲半查个焦爱稿克吹法图）美驰国锄年拆人礼均巴消武费菊彩阅卷瞒3眨.白7黄个背，细日胞本岸3耻.前1赔个停,物中慨国技0剃.戚1稳个支。仙近缝年任来此，鞠中炎国围感邪光栏材蹄料知特浓别喉是跨彩允卷格的财消游耗练量捞很掌大趁，继其果年臣增守长池速星度图分紧别暂是泊美在国忧的啊４庸倍量，茄日写本沈的把５启倍丹。朋预批计糟到才2谣0纯0秀5踩年萍，肚中鸣国杜将拥超杜过铸美么国喇和孝日博本裁，蓄成米为蝴世沾界饼第卵一拉大确感酸光馅材当料欧消侵费悠市良场劣。并被购忙背刃景柯眉达有在椒中生国细的温战非略肌目息标布：柯炕达乏一枯度些落肆后呀于扁富辅士浊，需后王销蜜售紫额造以牢每贡年喝5曾0洗%绪的摔速汉度敬增暗长惑，葵中昼国镇已市由窜柯村达详全恼球行市尤场确的解第傍1插7蛮位帖上捎升贪为饭第肝2碌位柯菊达株必调须残在谋中愈国善这餐个用迅妹速映成叨长请市莫场绩中薄取瓶得屑领倾先瞎于量主蝇要趟对咏手齿富削士鼓的磨绝山对彩优帖势捉。通慌过中直设接友收终购伐的僵方帐式胳可殊实命现赠本啦地孝化朗生台产枝，巴减喂低戏成作本泛，脏增或加鸣销网售撑渠概道妨，钉扩赖大胞在弄中柴国蜻的纵市该场露占兄有案份技额并母购阿过使程1螺9蒸9恨4坟年刺初撤,盈新净任雾柯音达包公险司卵董缸事吧长倘裴树学数德津（D其r习.惧G包e诞o抹r铜g奋e盈F逝i预s搂h冶e游r稠)率筒团宋访装问压中妖国复,跳向粉中谨国途政设府贺提召出右了猜全故行重业景收佳购界中搞国锈感峰光卸材皱料涛企序业爪的欲设师想几溉个稼月剖后砖,舰裴真学雁德键与哪朱猛总赛理麦达地成腊原余则惰性震协币议躬并精就沸这祥一男问译题唤开建始浊谈戒判这档是躬中鹅国储政撑府和首王次嚷同墓意冤一们个请行半业差由柄一砍家胳外扑国喝公摊司女收器购并晚购失过辛程并咏购锦行卖动肌分谢两兄步选进胶行菌:第增一啊步扁、鞋由猴柯持达报和乔中攀方匆企中业平出宽资庄，纤设陆立仗两疼个蚕由称柯鱼达症控乱股俘的探中瓦外染合小资蜂股任份铲有惕限浸公伯司饲；柯肃达骆（亮中惊国备）质股找份圆有锤限千公败司傅：顽由支柯电达抓、秀福雹达雹、宋公吹元械三呈家昆联殃合蜂组秃建举，绵柯颤达阴占的股绘8翠0策%悼，湖福评达龄、话公菌元称各饲占就1王0牵%编；柯瓦达违（劳无舟锡侧）长股棵份生有酒限贴公位司陕：叠由馋柯沙达炭和园阿湾尔俘梅疼合桶资笛组葱建换，扩柯滥达崭持霉股疲7伍0莲%想，晶阿享尔阻梅辉持蛙股银3砍0妙%并剂购础过膊程第荷二共步四、服由午柯小达者（材中迅国差）智和归柯萄达涝（抗无疲锡想）桥分乎别要购紧并掀公备元独、锁福救达挑的浑活朽资洲产蓝。整先个给谈串判端共研7份0符多摧轮桌，对历毯时蜻近证四要年扎，塔地闹域帐从援东罚北雪、律华孙北连直机至循上叹海等、绵厦数门撇、榴汕伤头浪，生涉墓及施中裂国番5舞省闯2圆市挠共朝7嗽家涉感沉光蛾业恼公飞司1示9校9槽8营年枝3写、雷4颂月炎，胖正救式碑收说购至基端本冤完毫成并甲购澡涉涛及斗的杏主罪要自问卖题1壳、爷控脸股参权治问创题2丛、暴少扩数邮股版东在权尽利端保脂护暑问馒题3荷、耳目缸标匪企午业县的滋价爷值份评泛估4妈、茶购稿并卵方呀式谦：愚资艳产拳收秘购稍/尘股劳权粮收偿购5雅、照购韵并慕中赴潜爹在汽的饱债酸务描问剖题并挖购海结痕局一推、搁中衔方肤“临让荒市底场农、希换轧技唤术愿、挥卸吴包痕袱嘱”怖：解往除愧沉笛重兵债封务（厕通斑过悟股键权拳转间让稿、炭税己收肝返圈还胁、迫土购地神转粪让采、侄债列权谅人御认灾损容和继减耀免巾利煤息宣等模途杀径到解血决箱）解殃决唇部娘分震职宪工烛就赠业成问寇题恢，布实闪现彼2桨0基0痛0谷人锁的密再僚就瓣业解未决竭未棕来拖企罪业报发韵展何所难需章资铁金获亲得崖柯赠达客在坟未脚来激投柴资凯的大承伯诺推霸动川相晚关肿产旦业该链要（依国诱内雪配尽套鱼行六业洁）店的青发奋展并站购笑结遵局二顾、斜柯刘达迫获本得厅了鼓在红中赌国央扩裂张检的根时搁间钓：迅秤速酒取趁得厉本踏地痒化南生筑产包的骗物酿质受基宿础游，全进汤一灶步谜降蜓低婶生碰产糠成间本启1疫5挨—滩2芦0海%显筋著胀扩爸大兆了伤在叫华胡市蛇场括份会额获间得有中奔国才政快府技一吴个膨排惊它储性悄的棒承士诺（怎全如球耗范路围橡内辽的晚产竹业瞎整拜合耽，驰通济过荷市轮场些配软置隐全打球经的萝产秋业怠资既源锻）“嚼柯站达已模樱式代”漠分乌析扑与园启沉示一百、悦为害什歼么耗成酿立参柯助达波控危股察的屈外眼商糟投妻资俭股摇份约有登限可公严司颜的师企更业熄形柿式鸭？按写照拍《须中仗外街合抗资您企品业逆法中》讨，讯外匹商美与响国斥企袄只积能漠组怖成挪事显实嫁上茶的塔合预伙出企酒业漏，狸即辈重假大艘决炼策逝须欠全星体较股染东无一兰致么同栏意悔。和而冷组辞成押股仙份墙有才限险公倘司尸则摄依留据治《忆公拥司吓法尼》本，恨企意业吴决贪策早权泉在增大经股值东鞋手旦中遣，纹即毒限弓制吧小只股缸东悲的辈权统利成晒立搂柯职达医绝暮对谱控捞股掀并拥吸淡收医中烤方侄参惨股工的传股房诚份忽有泡限缓公幻玉司勿建病立红起雕自唇主禽规赔范休的吊收逝购靠主外体袭，箩使字之铁成闭为裂日土后燥自绢己恰可虎控贞制此支卷配弱的荡企亡业“话柯轨达潜模波式念”嫩分史析服与诱启铸示二捧、姻为进什壳么揪分诞二板步纤走救，盆先择成誓立傲股搭份详公犯司虹再仍收蜻购卷目蜂标长企牧业婆资劣产晃？感赵光厚行哄业事（涛黑困白扣、未彩比色护胶纸卷坐）浑属忧国抵家纷限络制漆类洁行棵业婆，合不脱允很许踏独此资斑。想此刊举观旨衫在禾绕罢过汗政剧策句限兵制缓弓和迈收朱购虏行猪为逝的粮影恒响均，够体盲现岩了怀与叼中烘方锦同挠行炎的碰合螺作宇关忘系烛，壤谋沃求应中浇国粗政肤府即的召理帽解喊和歇支刮持侦，苗消塞除角行秃业障收接购垫的躬敌抗意“搬柯猪达孕模锐式糟”碗分泄析意与厚启爬示三炒、苦为颜什玩么开采先用丝式收华购报而宿非兼络并李？可括避芬免炼承葬担改目辉标理公庸司只（闭被凑购蜂方码）慰的恶债泉务驶。兼怖并喘：疯即虽兼文并塘方巨企睬业重通揪过榨购去买睡目衬标飘企送业壁的忍股亏份迷，灾或须以宽承俱担抢其勇债究务寇的兴方翼式及获湖得其目取标崭企排业觉的辩控碌制谊权把，列使暑其吩失如去践法惊人支资争格胳或壤改返变袍法壶人乐实嫌体早行漠为身。段兼蚕并亩方培将盾取绪得叨被望兼袄并眯方免的藏全大部封资苗产陈，休并蛇承泽担录被话兼黑并谷方莲的怠债颤务渐。收也购诊：颗收州购怖方所将届取训得股被狼收胡购奴方汽的堂全炼部追或秩大初部丢分停股绕份打或番资士产糟，股一逐般荡不严承穴担这被版收尼购骆方蜂的扫债别务矛，诉被肿控掘制剩企谢业网可昆以劝继观续鱼保脾持亲独恩立找的撒法知人横地樱位冒。“意柯祸达蜻模挨式够”伞分现析筝与烫启鄙示四练、已为的什婚么收炭购及资叉产股而旧非箩收粱购夜股而权撕？资态产糊收语购丛：资译产术所呈有厅权发灯生携转甲移股剖权饼收引购旨：柄企掠业株资瞧产盘所宵代下表叹的股士东熄权脉益发肤生博了惕转熊移主衡要帽因艺为目衔标竿公攀司丹涉烦及毙债邮务狭巨臭大移，笋债习权碎人顶众川多造，敲股京东阳（办涉育及毫政油府发、属行咏业桨主华管困部昌门邀、袋国列有匹企志业接等联投直资烛）朽情勿况丛复桐杂股，罗难棚以乓谈僚判幕。通恨过顷股铃权蒜收券购珠改习组愉原世有再的吓国叨有每企椒业阳，执在帜公烦司抵架达构碑的衔重歉建映、贪原慎有月资界产渣的例替没换休和鼠雇照员骑的您安恢置庭上隙会爆困控难饲重浇重购炉买爪目尚标思公同司股中温可锹以耀升甲级剃改伏造延的秤机挺器子设私备毫和钩土舰地坚房羞产秆等侵固烛定戚资物产敌，供使怜收选购轻行帅为后有充选喂择革性隙，陈新仗建昂公呀司科也友更残简崖易掀，区法部律栋关拐系醒清妹楚“捧柯秃达离模缸式厉”木分幸析溪与夕启怨示是餐中之国虚的己市策场敞潜植力权与陕柯周达蛾的匀战届略和目征标忍在硬一格个选特歌定阁历额史梢时遭期煮共知同奏促决进桥了议并瘦购完的秩顺妨利处完夕成躬。毁但阳柯悠达兴公你司回将谱中私国私政傍策浊、但国土有浑企价业昨的记实宵际与情抽况植与里现荐代咏公啊司语收担购胡运翅作型的丝式特删点牧结堆合滔在昏一煮起馅，位绕惩过惨中请国度政误策滚壁需垒桂，捏高揉招筒叠剑出畜，用却萄是愉本羞案深成鸣功株的符关道键矩。并惠购丘形吹式企澡业巧合牢并填：将滨二溉个险以脸上叛企拼业夕按孟法嚷律馆规途定责或歇契彩约透约梁定曲变挂成疮一宪个仓企榨业拨的限法毅律框行娘为奔，渣导泻致岂一区方构或变多羊方自企你业漏的装解毙散势及果法缴人茎资读格觉的尖丧适失童。种征类习：新竹设你合暗并吸鸽收鸟合泰并魄，恨即围兼梢并酬：棒通还过夹购纺买志股答份骨或气承须债吸获夸得超控疏制受权连，侵使待其疤失谣去绪法宾人葛资鸭格壶或扇改点变邪法崇人胃实爷体贸的岛行剥为皆。您实齿力飞悬鞋殊浴情们况焦下楚发的生戏兼袍并桃，庆弱厕方蓝消未失姑。并锦购需形岂式企吹业僻收态购煎：一碌方杰拥杜有混另搞一母方趴的锄部率分垮或炸全场部朱资挖产居，焦实芒现绢对庸其晴完孩全舱控论制迟，甩被嫁控来制炕企袄业慰可摩继超续片保规持悉法销人敢地笋位住，痛收盛购坊方狮一迷般答不搁承妻担模被怜收沃购竖方堡债径务兼咬并按是范收朋购垒的兄彻与底岔的垃形侍式种淡类榴：收猛购掏标怠的眯：影资裕产辫收宝购即、哀股前权恐收窑购收弊购隶股溜份蜂占淋总卡股非份众比到例公：朴参荐股炒式贯收剑购党、劲相帜对膏控顾股墨式浩收擦购渔、伟绝极对肢控懒股可式扔收页购追、老1槽0罢0乓%魂完镰全饮收般购并离购差发津展转史并久购器的跌四蚊次缠浪碰潮穿：第坦一接次岛浪汁潮暂发宁生重在脏第六二今次招产侦业鞭革逆命疏的为后危期劳，莲以章追煎求连规持模两经摄济耗为毒主庄，垄大推量捏企终业横条向拣合灵并，真在火铁想路艺、裕电汁力捧、样煤表炭揭、披钢副铁舰、落石普油鸟化飘工扫、疲汽忙车牌等亿行悬业仆形上成窃许呜多恳特藏大介型范垄蜘断键企营业料，笔这标些位企姜业版的抄大酱部悦分嫌是撕2倘0陶世挠纪别国把际啦经般济掏的遵主族宰损力转量禽。第满二器次书浪趟潮亡发甚生货在婆2超0胳世稻纪苦2昼0真年朽代很，肿垄并断抵企球业御向酿上劣下隙游纵订向矿扩凝张，壮追胆求逐范众围难经忠济伯，灵进秘而密与区银网行萍资踢本桃结俗合停，绕继钟续熄扩怖大跌企富业捷规化模锻。并严购项发伏展五史第流三登次效浪办潮炉发压生世在茫6薪0扒年林代衰，斥大第型矮垄舰断姜企火业战进辞一湿步本实垮行多圆元仁化经条营股，咐以怜资兔本包市刃场注为砖杠贼杆蚀，任由苏市伤盈暑率位高只的惨企爸业倒收正购睁市携盈洗率冠低左的阳企渐业染，谈并碎在至全励球志范午围堂内贡扩损张君，宇塑补造其了菊大抗批月全携球质范蛾围旦内简的很跨悦国夏公独司恒，栽现洒代鲁意雾义拐的滨跨卵国愚公辈司旋和侨跨嗽国川投场资乎大氏量狭出枯现导，拌跨竟国广公座司钞成掘为械世拣界祥经烤济会发运展既的彩主掀要点推负动鱼力匙量膨之汪一无。第悟四牧次背浪恼潮差发犯生计在陪8香0鹅年奥的孟美壮国申，贼主国要弦是埋一群批圆金冻融爆专厘家铅针洽对绝当河时乡丰经骆营纱不确善哑的帐企川业籍集灭团床的宁弱生点兴，节迅浓速府组呀织也银朝团裂贷漏款娱负讯债融鄙资盐收易购该菌企悦业术，忧在蕉取原得昼管混理贩权害之抖后帖，把将很该表企兔业蹲按蜡照团最帆佳贼市买场孟取吴向伪和仇利某润摩平饭衡响点丢进粥行瘦分免解矿、斑出劣售遮，悠从女中轧获圣得董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