世纪前瞻管理与危机管理

第十一讲财务危机预警分析单变量模型多变量模型1一、单变量模型该模型由威廉·比弗（WilliamBeaver）于1968年提出。其基本特点是：用一个财务比率（变量）预测财务失败。威廉·比弗定义的财务失败包括：破产、拖欠偿还债券、透支银行帐户、或无力支付优先股利。2单变量模型（续1）威廉·比弗的基本研究方法：从《MOOD行业手册》中抽取79个失败企业和79个成功企业，进行比较研究，（注：为每一个失败企业找一个具有相同资产规模的成功企业）研究发现：下列财务比率有助于预测财务失败（以预测能力为序）：〈1〉现金流量/债务总额；3单裂变籍量兄模秋型议（粉续挺2扣）〈绒2已〉帆净主收悔益火/早资揉产男总沉额富；〈浆3乘〉睁债叶务塘总秀额仗/杏资避产瘦总享额荐（殊关尿注欧比疫率压趋屠势全很享有必栗要邻）特坑点纽奉及波其键解隙释颈：的这缩慧三淋个忠指泛标雀均合为捐反雄映闭企邀业磁长搁期棍财社务怎状绩况关而深非剖短童期凉财效务竭状钓况障的革指尾标蛛；阶威窑廉悄·帖比报弗小所舌作莫的纪解馆释使是届—梢—甚由势于逝企卧业遵失柿败掘对猪于孩所芦有成利进害鲜关廊系劲人锅来镰讲彼都利代碎价搜昂轿贵姓，拖故绕决昼定敬一光个碧企勇业茶是迫否坊“夺宣那告拣”帖失太败漂的燥因乘素右，拳主迷要阀是传那良些狂长强期揪因拒素具，丝式而姻不嗽是搏短韵期私因葱素该。4单给变锐量径模跨型诊（史续搁3周）其嘱他窑发露现悬：标威捡廉合·廉比玩弗弹的吃研究究剧还经指瓜出领，慈失纽奉败绪企烟业惕在说三达个朗主手要潜流妨动翅资黄产乳项谱目绕分竖布考上蚊具户有所下杂列窜特胜点钳：〈痰1此〉军失毒败父企侵业明有还较巨少快的乘现域金视，第但国有赚较欣多安的翅应介收账踪蝶款园；〈杂2凯〉衫失棍败查企季业苗的裹存哀货爱一连般婆较识少振；〈士3绣〉艳当爆把搞现虫金遮和韵应羊收侵账股款猎加烘在宰一娱起臂列琴入刺速云动甲资产五和岩流呼动敢资闹产樱中随时获，千失卵败袄企巴业悠于林成由功累企壤业之近间悦的垫差吃异代就惭被渣掩胜盖称了垄。5二堂、降多榜变织量如模倒型该枣模叹型远是谨由协埃筒德秃沃坐德砖·截奥到尔待特酷曼绣（完E尘d犯w叶a举r骗d卫I照.侄A木l欣t膊m言a假n蛇）科于静1遣9办6律8拨年退提铃出狡的都，特故案简舟称竟奥悬尔蚊特谋曼沙模腰型研雷究举方型法促：荣最奇初划的殿研幸究招样乏本绩取福自娃己乓于穗1遣9怨4寨6悦-骂1仗9矩6福5讯年唤间压依墓破引产呆法佳申僻请牢破纽奉产欺的谢制讯造闭业丈公袋司弱，巴样大本津总殖数朗有帅3循3摘家吐，猜资估产绪规显模羡从辜1乌0洒0忽万登美走元应到缓2只5题0由0削万顾美联元纺不罪等副。6多失变嘱量场模京型惩（酱续寻1浊）同傍时劣，击为养这丝式3洁3凳家稀失脑败耻企啄业陶分蠢别估找菜了忠1薄家裤产项业锡及趁资慰产乒规吗模娃相蝴当龙的鞠未返失皂败借企声业茅。棒并妥初牌选劝了零2晨2贩个员财偿务册比线率赢（圆选旁择减依顾据够是叙文佳献错上乓的梨流絮行霜程蔑度劈燕和件对柱该墨项诵研刮究稿的贱潜枣在抢相糟关愚性灵）头。贞进卡而恋将欠这盟2领2伐个撑比规率事归饰于洲五蛋类吵：卖流亦动古性询、道获虫利煌性祖、福杠忧杆旨、脱偿战债叙能役力姑、添营偶运织。7多厕变外量溪模电型乐（拔续铜2切）然由后金从惑每拣一怀类疼中病选锻择宣一堡个帅代皆表惹性法比朵率裳加负入揪模率型仇。给这底五济个纲比专率旦是监：X坏1币=科营壮运馒资问金瓦/农总丸资吓产南；X杯2惹=杰留换存龄收座益览/柴总座资真产膊；X评3吗=州息良税际前笑收辣益救/怪总陷资捕产框；X邮4罗=萌权雾益羞市冰价荐/故债完务脂总月额挽帐令面衬价苗值匹；X圈5迷=琴销酿售薪额句/韵总瓜资敢产8多叉变肉量收模凭型衣（邪续我3为）A崭l结t括m股a款n芳（词1差9食6崖8史）钱研炮究纺报舱告形中凶的典(究倒沟闭涌企掠业土倒愤闭膊前洗一名年必的首)衣平倾均均比掀率阴如战下恭：比旺率克倒隆闭残企辈业爬未产倒乔闭逝企换业X津1掉-樱0拳.昨6葛1贺0比0羽.弄4的1副4X牢2喇-炭0狮.象6秀2梢6严0勉.市3晶5滨5X界3砖-沈0玩.梨3碧1泡8腹0字.片1乞5幼3X斜4瓶0考.长4面0止1疾2狮.础4豪7英7X励5嫌1掀.宿5糕0兼1楼.耍9店0模厌型阳：杨Z当=打0俘.捞0吊1破2心X址1炊+蚊0殿.充0齿1婶4卡X蓝2国+抢0详.疾0巧3愤3糕X秃3巾+曲0畜.糠0钟0婶6逢X姥4柔+梁0剑.蛛0艘1然0剪X钥59多鹿变怖量患模肠型遣（厨续本4莫）在元Z订值盈计色算佛中痕,饱所绞有槽比船率宇均响以裙绝棉对等百耽分绍率今表赢示未,久如尺销易售豆额祥/傲总炉资导产根为磨2凑0也0好%料,搞则麻取饶值泄即苗为缎2肥0参0捉。老Z词值埋越啊低险，测企割业忘越嘱可泪能甚破称产膝。在杜对系1抛9络7洪0行-毛1从9暖7压3粪年倍间钢资协料稠进训行税研铸究锁时芦，坛得薯出挣的烂Z奔的辨判亏别波值损为锄2钞.涛6片7浩5志。幸即撇上泰一隐年吴Z索值注小滤于地2怜.粉6沙7粱5致的明企捎业钱，姑就财被择预伯测善为职“抛失眉败后”拿企是业去。1锦0多搁变霞量涛模腔型旺（久续帆5推）A秤l颜t中m防a模n挖的套检倚验跃：旬2甲5拥家归失贱败咽企洗业妄中束，权2贿4帖家忌被匀正锋确碑预科测致为蹦失困败迈企循业拍；稿6端6粗家仅遭对遇钟暂失时肝性教获海利豆困嗓难腰但碗未奇倒来闭腥的废企响业做中恨，兄5炼2纸家榜被芽正英确承预缓测晓为供未起倒肯闭