2021年中级会计职称-财务管理

2021年中级会计职称-财务管理第9页目录

1.本科目特点

2.历年考试情况简介

3.教材整体框架介绍

4.学习方法及计划安排

5.基础知识讲解第一部分财务管理科目特点

（一）三个“灵魂”

方法、计算、公式（二）两个“支撑”

语文、数学

语文：

语文要学好，要正确理解题意。有些文字表述差不多但内容不同，比如：无风险收益率、市场平均收益率、市场平均风险收益率，某项资产的风险收益率、风险股票的平均收益率、平均股票的风险收益率数学：

有60%的题目和计算相关，因此，数学基本功要扎实。

涉及计算的内容，比如：

净现值的计算

营业现金净流量的计算

？一元一次方程的求解

？插值法的运用

？二元一次方程组的求解（三）一个“关键”

坚持！第二部分历年考试情况简介

一、题型及分值分布单选题多选题判断题计算题综合题题量分值题量分值题量分值题量分值题量分以2020年考试为例2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第1页。（一）单项选择题

本类题共20小题，每小题1.5分，共30分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。错选、不选均不得分。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第1页。【2020考题·单选题】企业筹资的优序模式为（）。

A.内部筹资、借款、发行债券、发行股票

B.发行股票、内部筹资、借款、发行债券

C.借款、发行债券、发行股票、内部筹资

D.借款、发行债券、内部筹资、发行股票

『正确答案』A

『答案解析』从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券、最后是发行新股筹资。所以本题答案为选项A。（二）多项选择题

本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请至少选择两个答案，全部选对得满分，少选得相应分值，多选、错选、不选均不得分。

【2020考题·多选题】关于本量利分析模式，下列各项中能够提高销售利润额的有（）。

A.提高边际贡献率B.提高盈亏平衡作业率

C.提高变动成本D.提高安全边际

『正确答案』AD

『答案解析』销售利润额＝安全边际额×边际贡献率＝边际贡献×安全边际额，所以本题答案为选项AD。【2020考题·多选题】关于留存收益筹资的特点，下列表述正确的有（）

A.不发生筹资费用B.没有资本成本

C.筹资数额相对有限D.不分散公司的控制权

『正确答案』ACD

『答案解析』利用留存收益的筹资特点：（1）不用发生筹资费用；（2）维持公司的控制权分布；（3）筹资数额有限。（三）判断题

本类题共10小题，每小题1分，共10分。请判断每小题的表述是否正确。每小题答题正确的得1分，错答、不答均不得分，也不扣分。

【2020考题·判断题】以历史期实际经济活动及其预算为基础，结合预算期经济活动及相关影响因素变动情况编制预算的方法是零基预算法

『正确答案』×

『答案解析』零基预算法，是指企业不以历史期经济活动及其预算为基础，以零为起点，从实际需要出发分析预算期经济活动的合理性，经综合平衡，形成预算的预算编制方法。（四）计算分析题

本类题共3小题，共15分。凡要求计算的，可不列出计算过程；计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的，必须有相应的文字阐述。

（五）综合题

本类题共2小题，共25分。凡要求计算的，可不列出计算过程；计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的，必须有相应的文字阐述。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第2页。

二、命题特点

1.命题知识点来源于指定教材，不超纲不超教材；

2.重点知识点成为“明星考点”，热点依然，重者恒重；

3.理论兼顾实务，但其根本还是基础知识；

4.计算量大，对公式理解要求较高，记忆、理解和运用相结合。

5.适当体现跨章节，知识点之间结合较为紧密。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第2页。第三部分教材整体结构分析

一总一基六管一评价

难度

2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第3页。重要性

2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第3页。分值

第一章总论

2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第4页。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第4页。第二章财务管理基础

第三章预算管理2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第5页。

2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第5页。预算管理预算管理第四章筹资管理（上）筹资管理

筹资管理第五章筹资管理（下）2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第6页。

2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第6页。筹资管理筹资管理投资管理第六章投资管理

投资管理2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第7页。第七章营运资金管理

2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第7页。运营资金运营资金管理成本管理第八章成本管理

成本管理2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第8页。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第8页。第九章收入与分配管理收入与分配管理

收入与分配管理账务分析与评价第十章财务分析与评价

账务分析与评价第四部分学习方法简介2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第9页。

2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第9页。基础阶段（初战）打基础（40课时）夯实基础，系统学习。—6月下旬习题阶段（攻坚）练能力（15课时）能力训练，提高做题能力—8月中旬冲刺阶段（歼敌）串知识（5课时）查漏补缺，梳理知识—考试学习方法：

1.以章节为单位进行学习；

2.学习顺序：听课——讲义——练习；

3.练习选择：例题——纸质——电子；

4.练习方法：（1）提倡多次；（2）错误标记。

5.用好答疑板：及时提出，及时解决问题。【问题之一：是否需要高深的数学知识】

不需要

中级财管计算中，99%的是加减乘除，只有1%的涉及到多次方或开多次方。

需要的仅仅是初中数学的相关知识。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第10页。【问题之二：公式如何记忆】

理解掌握

举例：

利润＝销售量×单价－销售量×单位变动成本－固定成本

保本点：就是令上面的公式左边的利润等于0，解方程求销售量

预计利润（目标利润）的销售量：就是已知上面公式中“利润”的数值，解方程求销售量2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第10页。

记忆参考：

a的分子：父亲在前奔波忙，母子后盾好榜样，分母：团结一致迈在步，披荆斩棘家庭旺。b的分子：夫妻吵架众人看，众人散去独自伤，分母：孩子最怕暴风雨，盼着母亲把家当。第五部分基础知识讲解

知识点：货币时间价值

一、概念

（一）含义

在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。（二）利息与利率的概念

（三）利息的计算

1.单利计息（利不生利）

『例题』假如以单利方式借入1000元，年利率8%，四年末偿还，则各年利息和本利和，如表所示。使用期年初款额年末利息年末本利和年末偿还1

2

3

41000

1080

1160

12401000×8%＝80

80

80

801080

1160

1240

13200

0

0

13202021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第11页。2.复利计息（利生利、利滚利）

『例题』数据如下，按复利计算，则各年利息和本利和如表所示。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第11页。使用期年初款额年末利息年末本利和年末偿还1

2

3

41000

1080

1166.4

1259.7121000×8%＝80

1080×8%＝86.4

1166.4×8%＝93.312

1259.712×8%＝100.7771080

1166.4

1259.712

1360.4890

0

0

1360.489◆在方案决策和经济分析中，一般采用复利计算。

◆按期（年、半年、季、月、周、日）计算复利的方法称为间断复利（即普通复利）；

按瞬时计算复利的方法称为连续复利。『例题·单选题』某企业年初从银行借款1000万元，期限3年，年利率为5%，银行要求每年末支付当年利息，则第三年末需偿还的本息和是（）万元。

A.1050.00

B.1100.00

C.1150.00

D.1157.63

『正确答案』C

『答案解析』因银行要求每年末支付当年利息。故采用单利计算。则每年支付利息1000×5%＝50万，第三年末需偿还本息和＝1000×（1＋5%）＝1050（万元）『例题·单选题』某新建项目，建设期为3年，共向银行借款1300万元，其中第一年借款700万元，第二年借款600万元，借款在各年内均衡借入使用，年化率为6%，建设期每年计息，但不还本付息，则第3年应计的借款利息为（）万元。

A.0

B.82.94

C.85.35

D.104.52

『正确答案』B

『答案解析』第一年：700×0.5×6%＝21（万元）；第二年[（700＋600×0.5）＋21]×6%＝61.26（万元）。第三年：（1300＋61.26＋21）×6%＝82.94（万元）

二、资金等值计算及应用

不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。

常用的等值计值公式主要有终值和现值计算公式。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第12页。（一）现金流量图的绘制

视角：技术方案。

类别：CIt；COt；（CI－CO）t。

四个步骤：1.时间轴；2.确定方向（注意系统角度）；3.数额大小；4.发生时点。

★把握好现金流量的三要素，即：现金流量的大小、方向和作用点。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第12页。（二）复利模式下的终值和现值（利生利、利滚利）

『例题』某人将100元存入银行，复利年利率2%，求5年后的终值。

『解答』F＝P×（1＋i）n＝100×（1＋2%）5

＝100×（F/P，2%，5）

＝100×1.1041

＝110.41（元）『例题』某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。

『解答』P＝F/（1＋i）n＝100/（1＋2%）5

＝100×（P/F，2%，5）

＝100×0.9057

＝90.57（元）2021年中级会计职称-财务管理全文共97页2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第13页。

复利终值和复利现值互为逆运算；

复利终值系数（1＋i）n和复利现值系数1/（1＋i）n互为倒数。

如果其他条件不变，当期数为1时，复利终值和单利终值是相同的。

在财务管理中，如果不加注明，一般均按照复利计算。『2020考题·单选题』（P/F，i，9）与（P/F，i，10）分别表示9年期和10年期的复利现值系数，关于二者的数量关系，下列表达式正确的是（）。

A.（P/F，i，10）＝（P/F，i，9）－i

B.（P/F，i，10）＝（P/F，i，9）×（1＋i）

C.（P/F，i，9）＝（P/F，i，10）×（1＋i）

D.（P/F，i，10）＝（P/F，i，9）＋i

『正确答案』C

『答案解析』（P/F，i，10）＝1/（1＋i）10

（P/F，i，9）＝1/（1＋i）9

1/（1＋i）9＝1/（1＋i）10×（1＋i）

所以得出（P/F，i，9）＝（P/F，i，10）×（1＋i），所以选项C是答案。（三）年金的终值和现值

年金：间隔期相等的系列等额收付款项。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第14页。普通年金：从第一期开始每期期末收款、付款的年金。

2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第14页。即付（预付）年金：从第一期开始每期期初收款、付款的年金。

递延年金：在第二期或第二期以后收付的年金

永续年金：无限期的普通年金

『例题·单选题』2011年1月1日，A公司租用一层写字楼作为办公场所，租赁期限为3年，每年1月1日支付租金20万元，共支付3年。站在2010年1月1日的角度看，该租金支付形式属于（）。

A.普通年金

B.预付年金

C.递延年金

D.永续年金

『正确答案』A

『答案解析』零时点和第一期年金间隔一期，为普通年金。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第15页。年金终值和现值的计算：

终值看尾，现值看头

2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第15页。年金终值普通年金

已知A，求F

被称为年金终值系数，用符号（F/A，i，n）表示。查系数表举例：

例如：（F/P，8%，5）

查下面的附表（在教材最后面），8%这一列和5这一行的交叉点为1.4693，因此：（F/P，8%，5）＝1.4693

附录

附表一复利终值系数表期数1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%11.01001.02001.03001.04001.05001.06001.07001.08001.09001.100021.02011.04041.06091.08161.10251.12361.14491.16641.18811.210031.03031.06121.09271.12491.15761.19101.22501.25971.29501.331041.04061.08241.12551.16991.21551.26251.31081.36051.41161.464151.05101.10411.15931.21671.27631.33821.40261.46931.53861.61052021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第16页。『例题』小王是位热心于公众事业的人，自2005年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款。小王向这位失学儿童每年捐款1000元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%（复利计息），则小王9年的捐款在2013年年底相当于多少钱？

『解析』F＝1000×（F/A，2%，9）

＝1000×9.7546

＝9754.6（元）2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第16页。『例题』2018年1月16日，某人制定了一个存款计划，计划从2019年1月16日开始，每年存入银行10万元，共计存款5次，最后一次存款时间是2023年1月16日。每次的存款期限都是1年，到期时利息和本金自动续存。假设存款年利率为2%，打算在2024年1月16日取出全部本金和利息。

F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）

＝10×（F/A，2%，5）×（1＋2%）

＝10×5.2040×1.02

＝53.08（元）年金终值即（预）付年金

已知A，求F

先求普通年金终值，再调整

『例题』2018年1月16日，某人制定了一个存款计划，计划从2018年1月16日开始，每年存入银行10万元，共计存款5次，最后一次存款时间是2022年1月16日。每次的存款期限都是1年，到期时利息和本金自动续存。假设存款年利率为2%，打算在2023年1月16日取出全部本金和利息。

F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）

＝10×（F/A，2%，5）×（1＋2%）

＝10×5.2040×1.02

＝53.08（元）2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第17页。『例题』2018年1月16日，某人制定了一个存款计划，计划从2019年1月16曰开始，每年存入银行10万元，共计存款5次，最后一次存款时间是2023年1月16日。每次的存款期限都是1年，到期时利息和本金自动续存。假设存款年利率为2%，打算在2024年1月16日取出全部本金和利息。

F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）

＝10×（F/A，2%，5）×（1＋2%）

＝10×5.2040×1.02

＝53.08（元）2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第17页。年金终值递延年金

计算递延年金终值和计算普通年金终值基本一样，只是注意扣除递延期即可。F＝A（F/A，i，n）『2020考题·单选题』已知（F/P，9%，4）＝1.4116，（F/P，9%，5）＝1.5386，（F/A，9%，4）＝4.5731，则（F/A，9%，5）为（）。

A.4.9847B.5.9847C.5.5733D.4.5733

『正确答案』B

『答案解析』

（F/A，9%，5）＝（F/A，9%，4）×（1＋9%）＋1＝4.5731×（1＋9%）＋1＝5.9847年金现值普通年金

被称为年金现值系数，记作（P/A，i，n）。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第18页。『例题』某投资项目于2012年年初动工，假设当年投产，从投产之日起每年年末可得收益40000元。按年折现率6%计算（复利计息），计算预期10年收益的现值。

『解析』P＝40000×

＝40000×（P/A，6%，10）

＝40000×7.3601

＝294404（元）2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第18页。年金现值预付年金

先求普通年金现值，然后再调整

『例题』甲公司购买一台设备，付款方式为现在付10万元，以后每隔一年付10万元，共计付款6次。假设利率为5%，如果打算现在一次性付款应该付多少？

『解析』P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）

＝10×（P/A，5%，6）×（1＋5%）

＝10×5.0757×1.05

＝53.29（万元）年金现值递延年金

先求普通年金现值，然后折现

2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第19页。『例题』某递延年金为从第4期开始，每期期末支付10万元，共计支付6次，假设利率为4%，相当于现在一次性支付的金额是多少？

『解析』本例中，由于第一次支付发生在第4期期末，即m＋1＝4,所以，递延期m＝3；由于连续支付6次，因此，n＝6。所以：P＝10×（P/A，4%，6）×（P/F，4%，3）＝10×5.2421×0.8890＝46.60（元）2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第19页。『例题』某递延年金为从第4期开始，每期期初支付10万元，共计支付6次，假设利率为4%，相当于现在一次性支付的金额是多少？

『解析』本例中，由于第一次支付发生在第4期期初，第4期期初与第3期期末是同一时点，所以m＋1＝3,递延期m＝2。所以：

P＝10×（P/A，4%，6）×（P/F，4%，2）

＝10×5.2421×0.9246＝48.47（元）

年金现值永续年金

『例题』某年金的收付形式为从第1期期初开始，每期支付80元，一直到永远。假设利率为5%，其现值为多少？

『解析』本例中第一次支付发生在第1期期初，所以，不是永续年金。从第2期期初开始的永续支付是永续年金。所以：

现值＝80＋80/5%＝1680（元）

或者现值80/5%×（1＋5%）＝1680（元）『2020考题·判断题』永续年金由于收付款的次数无穷多，所以其现值无穷大。（）

『正确答案』×

『答案解析』永续年金现值＝A/i，可以计算出具体数值，不是无穷大。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第20页。『2018考题·计算分析题』2018年年初，某公司购置一条生产线，有以下四种方案。

方案一：2020年年初一次性支付100万元。

方案二：2018年至2020年每年年初支付30万元。

方案三：2019年至2022年每年年初支付24万元。

方案四：2020年至2024年每年年初支付21万元。

已知货币时间价值系数：2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第20页。n123456（P/F,10%,n）0.90910.82640.75730.68300.62090.5645（P/A,10%,n）0.90911.73552.48693.16993.79084.3553要求：计算四种方案下支付款项的现值，并做决策。

『解析』（1）100×（P/F，10%，2）＝100×0.8264＝82.64（万元）

（2）30＋30×（P/A，10%，2）＝82.07（万元）

或：30×（P/A，10%，3）×（1＋10%）

＝30×2.4869×1.1＝82.07（万元）

（3）24×（P/A，10%，4）＝24×3.1699＝76.08（万元）

（4）21×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）＝21×3.7908×0.9091＝72.37（万元）

（5）由于方案四的现值最小，所以应该选择方案四。年偿债基金

『例题』某家长计划10年后一次性取出50万元，作为孩子的出国费用。假设银行存款年利率为5%，复利计息，该家长计划1年后开始存款，每年存一次，每次存款数额相同，共计存款10次。假设每次存款的数额为A万元，则有：

A×（F/A，5%，10）＝50

A×12.578＝50

A＝3.98（万元）2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第21页。年资本回收额

P＝A×（P/A，i，n）A＝P/（P/A，i，n）

1/（P/A，i，n），称为资本回收系数，记作（A/P，i，n）。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第21页。『例题』某人于20×8年1月25日按揭贷款买房，贷款金额为100万元，年限为10年，年利率为6%，月利率为0.5%，从20×8年2月25日开始还款，每月还一次，共计还款120次，每次还款的金额相同。

假设每次还款额金额为A万元，则有：

100＝A×（P/A，0.5%，120）

A＝100/（P/A，0.5%，120）

＝100/90.08

＝1.11（万元）『2020考题·多选题』某公司取得3000万元的贷款，期限为6年，年利率10%，每年年初偿还等额本息，则每年年初应支付金额的计算正确的有（）。

A.3000/[（P/A，10%，5）＋1]

B.3000/[（P/A，10%，7）－1]

C.3000/[（P/A，10%，6）/（1＋10%）]

D.3000/[（P/A，10%，6）×（1＋10%）]

『正确答案』AD

『答案解析』假设每年年初应支付的金额为A万元，则：A×（P/A，10%，6）×（1＋10%）＝3000,由此可知，选项D是答案。如果把第2年至第6年支付的金额看成是普通年金，则有:A＋A×（P/A,10%,5）＝3000，由此可知，选项A是答案总结：

2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第22页。普通年金终值和现值：

F＝A×（F/A，i，n）

P＝A×（P/A，i，n）2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第22页。预付（即付）年金终值和现值：

F＝A×（F/A，i，n）（1+i）

P＝A×（P/A，i，n）（1+i）递延年金终值和现值：

F＝A（F/A，i，n）

P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）永续年金现值：

P＝A/i

三、内插法

2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第23页。『例题』现在向银行存入20000元，问年利率i为多少时，才能保证在以后9年中每年可以取出4000元。

『解析』4000×（P/A，i，9）＝20000，因此：

（P/A，i，9）＝20000/4000＝5

（P/A，12%，9）＝5.3282；（P/A，14%，9）＝4.9464

利率年金现值系数

14%4.9464

i5

12%5.3282

（14%－12%）/（14%－i）＝（4.9464－5.3282）/（4.9464－5）

或：（i－12%）/（14%－12%）＝（5－5.3282）/（4.9464－5.3282）

解得：

i＝13.72%2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第23页。总结：

1.求出系数对应的数值；

2.查表得出待求系数值最近的“一大一小”两个数值；

3.列式计算，务必注意比例关系的对应；

4.解出结果。『例题』某项投资初始投资额为100元，期限为5年，每年年末带来25元现金流入量，用插值法计算该项投资的预期收益率如下：

『解析』

（1）确定期数已知、利率未知的货币时间价值系数

即：25×（P/A，i，5）＝100；（P/A，i，5）＝4期数5%6%7%8%9%10%11%12%10.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.892921.85941.83341.80801.78331.75911.73551.71251.690132.72322.67302.62432.57712.53132.48692.44372.401843.54603.46513.38723.31213.23973.16993.10243.037354.32954.21244.10023.99273.88973.79083.69593.604865.07054.91734.76654.62294.48594.35534.23054.111475.78645.58245.38935.20645.03304.86844.71224.563886.47326.20985.97135.74665.53485.33495.14614.967697.10788.80176.51526.24695.99525.75905.53705.3282107.72177.36017.02366.71016.41776.14465.88925.65022021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第24页。（2）查相应的货币时间价值系数表，确定在相应期数的一行中，该系数位于哪两个相邻系数之间：

（P/A，8%，5）＝3.9927（P/A，7%，5）＝4.1002

（3）利用相似三角形原理，求解利率I

解得：i＝7.93%2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第24页。『2019考题·单选题』某公司设立一项偿债基金项目，连续10年，每年年末存入500万元，第10年年末可以一次性获取9000万元，已知（F/A，8%，10）＝14.487，（F/A，10%，10）＝15.937，（F/A，12%，10）＝17.549，（F/A，14%，10）＝19.337，（F/A，16%，10）＝21.321，则该基金的收益率介于（）。

A.12%～14%B.14%～16%

C.10%～12%D.8%～10%

『正确答案』A

『答案解析』500×（F/A，I，10）＝9000，即，（F/A，I，10）＝9000/500＝18，已知（F/A，12%，10）＝17.549，（F/A，14%，10）＝19.337，由此可知，该基金的收益率介于12%－14%之间。

提示：如果要计算本题基金收益率，有：（I－12%）/（14%－12%）＝（18－17.549）/（19.337－17.549），即，I＝（18－17.549）/（19.337－17.549）×（14%－12%）＋12%＝12.50%

四、名义利率和实际利率

当计息周期小于一年时，就出现名义利率和实际利率的概念。

（一）名义利率的计算

概念：计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率，即

r＝i×m2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第25页。（二）实际利率的计算

1.计息周期实际利率的计算

i＝r/m

2.年实际利率的计算

年实际利率（实际利率）的计算公式：

2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第25页。『例题』现设年名义利率r＝10%，则年、半年、季、月、日的年实际利率如下表所示。年名义利率（r）计算期年计算次数（m）计算期利率（i＝r/m）年实际利率（ieff）10%年110%10%半年25%10.25%季42.5%10.38%月120.833%10.47%日3650.0274%10.52%◆每年计息周期期越多，年实际利率和名义利率相差就越大。『2020考题·单选题』某借款利息每半年偿还一次，年利率为6%，则实际借款利率为（）。

A.6%B.6.09%

C.12%D.12.24%

『正确答案』B

『答案解析』实际利率＝（1＋6%/2）^2－1＝6.09%『2018考题·单选题』公司投资于某项长期基金，本金为5000万元，每季度可获取现金收益50万元，则其年收益率为（）。

A.2.01%B.1.00%

C.4.00%D.4.06%

『正确答案』D

『答案解析』季度收益率＝50/5000＝1%，年收益率＝（1＋1%）^4－1＝（F/P，1%，4）－1＝4.06%。通货膨胀情况下的名义利率与实际利率

名义利率与实际利率之间的关系为：

1＋名义利率＝（1＋实际利率）×（1＋通货膨胀率）

所以：

2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第26页。『例题』2012年我国商业银行一年期存款年利率为3%，假设通货膨胀率为2%，则实际利率为多少？

如果上例中通货膨胀率为4%，

2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第26页。『2020考题·判断题』如果通货膨胀率大于名义利率，则实际利率为正数。（）

『正确答案』×

『答案解析』实际利率＝（1＋名义利率）/（1＋通货膨胀率）－1，如果通货膨胀率大于年名义利率，则实际利率为负数。『2020考题·单选题』如果实际利率为10%，通货膨胀率为2%，则名义利率为（）

A.8%B.12.2%

C.7.84%D.12%

『正确答案』B

『答案解析』名义利率＝（1＋实际利率）×（1＋通货膨胀率）－1＝（1＋10%）×（1＋2%）－1＝12.2%知识点：预算管理概述

一、预算的编制方法

（一）增量预算与零基预算方法原理优缺点增量预算法以历史期经济活动及预算为基础，结合预测期的经济活动及其他因素，对历史期项目及金额进行调整缺点：可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制，形成不必要开支合理化，造成预算上的浪费

优点：工作量小零基预算法以零为起点，从实际需要出发分析预算期经济活动的合理性，经综合平衡形成预算优点：不受历史期数据影响，可根据内外环境变化进行分析，更贴合企业实际；增加编制预算透明度，有利于控制预算。

缺点：工作量大，成本高；受管理水平及预测准确度影响2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第27页。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第27页。『2020考题·单选题』相对于增量预算，下列关于零基预算的表述中错误的是（）。

A.预算编制成本相对较高

B.预算编制工作量相对较少

C.以零为起点编制预算

D.不受历史期不合理因素的影响

『正确答案』B

『答案解析』零基预算法的优点表现在：一是以零为起点编制预算，不受历史期经济活动中的不合理因素影响，能够灵活应对内外环境的变化，预算编制更贴近预算期企业经济活动需要；二是有助于增加预算编制透明度，有利于进行预算控制。其缺点主要体现在：一是预算编制工作量较大、成本较高；二是预算编制的准确性受企业管理水平和相关数据标准准确性影响较大。所以本题答案为选项B。『2020考题·判断题』以历史期实际经济活动及其预算为基础，结合预算期经济活动及相关影响因素变动情况编制预算的方法是零基预算法。（）

『正确答案』×

『答案解析』零基预算法，是指企业不以历史期经济活动及其预算为基础，以零为起点，从实际需要出发分析预算期经济活动的合理性，经综合平衡，形成预算的预算编制方法本题描述的是增量预算法。（二）固定预算与弹性预算方法原理优缺点固定预算法又称静态预算法，是指以预算期内正常的、最可实现的某一业务量水平为固定基础，不考虑可能发生的变动的预算编制方法缺点：（1）适应性差；（2）可比性差弹性预算法又称动态预算法，是指企业在分析业务量与预算项目之间数量依存关系的基础上，分别确定同业务量及其相应预算项目所消耗资源的预算编制方法优点：考虑了预算期可能的不同业务量水平，贴近企业经营管理实际情况。

缺点：编制工作量大；市场及其变动趋势预测的准确性、预算项目与业务量之间依存关系的判断水平等会对弹性预算的合理性造成较大影响『提示』业务量是指产量、销售量、作业量等与预算项目相关的弹性变量1.弹性预算之公式法

要求按成本与业务量之间的线性假定。将企业各项目成本总额分解为变动成本和固定成本两部分。

y＝a＋bx『2020考题·单选题』公式法编制财务预算时，固定制造费用为1000元，如果业务量为100%时，变动制造费用为3000元；如果业务量为120%，则总制造费用为（）元。

A.3000

B.4000

C.4600

D.3600

『正确答案』C

『答案解析』制造费用总额＝1000＋3000×120%＝4600（元）2.弹性预算之列表法

是在预计的业务量范围内将业务量分为若干个水平，然后按不同的业务量水平编制预算。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第28页。『例题』A企业采用列表法编制的2012年6月制造费用预算如下表所示。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第28页。业务量（直接人工工时）420480540600660占正常生产能力百分比70%80%90%100%110%变动成本：运输费用（b＝0.2）8496108120132电力费用（b＝1.0）420480540600660材料费用（b＝0.1）4248546066合计546624702780858混合成本：修理费用442493544595746油料费用192204216228240合计634697760823986固定成本：折旧费用300300300300300人工费用100100100100100合计400400400400400总计15801721186220032244公式法优点：可比性和适应性强，编制预算的工作量相对较小。缺点：工作量大

『提示』模型建立费牛劲，后续工作很轻松列表法直接、简便。计算麻烦『提示』相近容易精确难『2020考题·判断题』相对于弹性预算，固定预算以事先确定的目标业务量作为预算编制基础，适应性比较差。（）

『正确答案』√

『答案解析』编制固定预算的业务量基础是事先假定的某个业务量。在这种方法下，不论预算期内业务量水平实际可能发生哪些变动，都只按事先确定的某一个业务量水平作为编制预算的基础。所以，适应性比较差。（三）定期预算与滚动预算

1、定期预算

以不变的会计期间作为预算期的一种编制预算的方法。

2、滚动预算

将预算期与会计期间脱离开，随着预算的执行不断地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一个固定长度。

2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第29页。3、优缺点2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第29页。方法优缺点定期预算法优点：使预算期间与会计期间相对应，有利于实际和预算比较，有利于分析评价。

缺点：缺乏长远打算，导致一些短期行为的出现滚动预算法优点：动态反映市场、建立跨期综合平衡，有效指导企业营运；强化预算的决策与控制职能。

缺点：工作量大；增加管理层的不稳定感

二、预算的分类与预算体系内容的不同经营预算（业务预算）包括销售预算、生产预算、采购预算、费用预算、人力资源预算等辅助预算或分预算专门决策预算包括融资决策预算（资本支出预算）财务预算资金预算；预计利润表；预计资产负债表总预算覆盖期限不同长期预算一年为限短期预算『提示』总预算即为财务预算，和全面预算并不是同一概念。

两者的关系是：全面预算包含了财务预算，财务预算是全面预算体系的最后环节，它是从价值方面总括地反映企业业务预算与专门决策预算的结果，故亦称为总预算，在整个全面预算体系中占有非常重要的地位。『2020考题·多选题』在企业编制的下列预算中，属于财务预算的有（）。

A.制造费用预算B.资本支出预算

C.预计资产负债表D.预计利润表

『正确答案』CD

『答案解析』财务预算是指与企业资金收支、财务状况或经营成果等有关的预算，包括资金预算、预计资产负债表、预计利润表等。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第30页。『结论1』预算编制的起点是销售预算，终点是预计资产负债表。

『结论2』生产预算只涉及到实物量指标，而不涉及到价值量指标，也就是说，生产预算的重点在于下达生产数量的指令，不会涉及到具体的金额。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第30页。『2020考题·判断题』在预算编制过程中，企业销售预算一般应当在生产预算的基础上编制。（）

『正确答案』×

『答案解析』生产预算是为规划预算期生产规模而编制的一种经营预算，它是在销售预算的基础上编制的，并可以作为编制直接材料预算和产品成本预算的依据。『2020考题·判断题』资金预算以经营预算和专门决策预算为依据编制。（）

『正确答案』√

『答案解析』资金预算是以经营预算和专门决策预算为依据编制的，专门反映预算期内预计现金收入与现金支出，以及为满足理想现金余额而进行筹资或归还借款等的预算。资金预算以前叫现金预算。三、预算的编制

（一）销售预算的编制

销售收入=销售单价×销售数量

当期销售现金流量

=本期销售收入×本期收现比例+以前某期收入×以前某期收入在本期收现比例季度一二三四全年预计销售量（件）10001500200018006300预计销售单价28002800280028002800销售收入280000042000005600000504000017640000预计现金收入上年应收账款620000620000第一季度（销货2800000）168000011200002800000第二季度（销货4200000）252000016800004200000第三季度（销货5600000）336000022400005600000第四季度（销货5040000）30240003024000现金收入合计230000036400005040000526400016244000『2019考题·单选题』下列各项中，不属于销售预算编制内容的是（）。

A.销售费用B.单价

C.销售收入D.销售量

『正确答案』A

『答案解析』销售费用属于“销售及管理费用预算”的内容，不属于销售预算。『2020考题·单选题』某企业各季度销售收入有70%于本季度收到现金，30%于下季度收到现金。已知2019年年末应收账款余额为600万元，2020年第一季度预计销售收入1500万元，则2020年第一季度预计现金收入为（）万元。

A.1650B.2100

C.1050D.1230

『正确答案』A

『答案解析』2020年第一季度预计现金收入＝2019年末应收账款＋第一季度销售收入在当期在当期收现额＝600＋1500×70%＝1650（万元）2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第31页。（二）生产预算的编制

2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第31页。来源=需求

预计生产量+期初结存量=预计销售量＋预计期末结存量

预计生产量

＝预计销售量＋预计期末结存量－预计期初结存量（以销定产）

『提示』生产预算是业务预算中唯一只使用实物量计量单位的预算按下期销售量的10%安排期末产成品存货季度一二三四全年预计销售量

加：预计期末产成品存货

合计

减：预计期初产成品存货

预计生产量1000

150

1150

100

10501500

200

1700

150

15502000

180

2180

200

19801800

200

2000

180

18206300

200

6500

100

6400『2019考题·单选题』公司编制下一年的生产预算，每季度末产成品存货按照下季度销量的20%予以安排，预计第二季度和第三季度的销售量分别为150件和200件，则第二季度的预计生产量为（）件。

A.190B.140

C.160D.170

『正确答案』C

『答案解析』第二季度的预计生产量＝第二季度的销售量＋第二季度的期末存量－第一季度的期末存量＝150＋200×20%－150×20%＝160（件）『2020考题·单选题』企业每季度预计期末产成品存货为下一季度预计销售量的10%，已知第二季度预计销售量为2000件，第三季度预计销售量为2200件，则第二季度产成品预计产量为（）件。

A.2020B.2000

C.2200D.2220

『正确答案』A

『答案解析』第二季度期初产成品存货＝2000×10%＝200（件），第二季度期末产成品存货＝2200×10%＝220（件），第二季度产成品预计产量＝预计销售量＋预计期末产成品存货－预计期初产成品存货＝2000＋220－200＝2020（件）。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第32页。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第32页。（三）直接材料预算

某种材料耗用量=产品预计生产量×单位产品定额耗用量

某种材料采购量

=某种材料耗用量+该种材料期末结存量-该种材料期初结存量季度一二三四全年预计生产量（件）

单位产品材料用量（千克/件）

生产需用量（千克）

加：预计期末存量（千克）

减：预计期初存量（千克）

预计材料采购量（千克）

单价（元/千克）

预计采购金额（元）1050

10

10500

3100

3000

10600

80

8480001550

10

15500

3960

3100

16360

80

10

19800

3640

3960

19480

80

10

18200

4000

3640

18560

80

10

64000

4000

3000

65000

80

5200000预计现金支出上年应付账款235000235000第一季度（采购848000元）424000424000848000第二季度（采购1308800元）6544006544001308800第三季度（采购1558400元）7792007792001558400第四季度（采购1484800元）742400742400合计65900010784001433600152160046926002021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第33页。（四）资金预算

2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第33页。项目一二三四全年期初现金余额800000319750302600306300800000加：现金收入（表3－5）230000036400005040000526400016244000可供使用现金310000039597505342600557030017044000减：现金支出直接材料（表3－7）6590001078400143360015216004692600直接人工（表3－8）630000930000118800010920003840000制造费用（表3－9）2187502662502787002763001040000销售及管理费用（表3-11）5250005250005250005250002100000所得税费用150000100000230000220000700000购买设备（表3－12）5000000700000012000000股利950000950000现金支出合计7182750289965036553001158490025322600可供使用现金310000039597505342600557030017044000现金支出合计7182750289965036553001158490025322600现金余缺-408275010601001687300-6014600-8278600现金筹措与运用借入长期借款3000000700000010000000取得短期借款归还短期借款短期借款利息（年利10%）长期借款利息（年利12%）期末现金余额1.最低现金余额为300000元；

2.借款须是100000的整数倍，还款是10000的整数倍；

3.借款在初期，还款在期末；

4.利息每季度末支付；

5.上期期末长期借款平均余额为12000000元。项目一二三四全年可供使用现金310000039597505342600557030017044000现金支出合计7182750289965036553001158490025322600现金余缺-408275010601001687300-6014600-8278600现金筹措与运用借入长期借款3000000700000010000000取得短期借款19000001900000归还短期借款2600008900001150000短期借款利息（年利10%）47500475004100018750154750长期借款利息（年利12%）4500004500004500006600002010000期末现金余额3197503026003063003066502021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第34页。第一季度长期借款利息＝（12000000＋3000000）×12%/4＝450000

借款须是100000的整数倍，还款是10000的整数倍

『解析』-4082750+3000000-450000+?-?×10%/4≥300000

『解析』解出：？≥1879743.6（元）

『解析』？≤262600

『解析』1060100-？-47500-450000≥300000

第三季度短期借款利息＝（1900000－260000）×10%/4＝41000

『解析』？≤896300

『解析』1687300-？-41000-450000≥300000

『解析』第四季度长期借款利息＝（12000000+3000000+7000000）×12%/4=660000

『解析』第四季度短期借款利息＝（1900000－260000－890000）×10%/4＝187502021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第34页。（五）预计利润表

预计利润表是用来综合反映企业在计划期的预计经营成果，是企业财务预算中最主要的预算表之一。编制预计利润表的依据是各业务预算表、专门决策预算表和现金预算表。项目金额销售收入17640000销售成本10237500毛利7402500销售及管理费用2350000利息2164750利润总额2887750所得税费用（估计）700000净利润2187750『提示』“所得税费用”通常不是根据“利润总额”和所得税税率计算得出的，因为需要避免“反复的循环修改”。（六）预计资产负债表

预计资产负债表是用来反映企业在计划期末预计的财务状况。它的编制需以计划期开始日的资产负债表为基础，然后根据计划期间各项预算的有关资料做必要的调整。资产年初余额年末余额负债和股东权益年初余额年末余额流动资产：流动负债：货币资金800000306650短期借款0750000应收账款6200002016000应付账款235000742400存货402500645000流动负债合计2350001492400流动资产合计18225002967650非流动负债：非流动资产：长期借款1200000022000000固定资产40000003350000非流动负债合计1200000022000000在建工程1000000022000000负债合计1223500023492400非流动资产合计1400000025350000股东权益：股本20000002000000资本公积500000500000盈余公积750000750000未分配利润3375001575250股东权益合计35870004825250资产总计1582250028317650负债和股东权益合计15822500283176502021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第35页。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第35页。『2019考题·单选题』关于资产负债表预算，下列说法正确的是（）。

A.利润表预算编制应当先于资产负债表预算编制而完成

B.编制资产负债预算的目的在于了解企业预算期的经营成果

C.资本支出的预算结果不会影响到资产负债表预算的编制

D.资产负债预算是现金预算编制的起点和基础

『正确答案』A

『答案解析』预计利润表用来综合反映企业在计划期的预计经营成果，因此选项B错误。资本支出的预算结果会影响资产负债预算的非流动资产项目，因此选项C错误。现金预算是以业务预算和专门决策预算为依据编制的，资产负债表预算是编制全面预算的终点，因此选项D错误。『2017考题·计算分析题』甲公司在2016年第4季度按照定期预算法编制2017年度的预算，部分资料如下：

资料一：2017年1－4月的预计销售额分别为600万元、1000万元、650万元和750万元。

资料二：公司的目标现金余额为50万元，经测算，2017年3月末预计“现金余缺”为30万元，公司计划采用短期借款的方式解决资金短缺。

资料三：预计2017年1－3月净利润为90万元，没有进行股利分配。资料四：假设公司每月销售额于当月收回20%，下月收回70%，其余10%将于第三个月收回；公司当月原材料金额相当于次月全月销售额的60%，购货款于次月一次付清；公司第1、2月份短期借款没有变化。

资料五：公司2017年3月31日的预计资产负债表（简表）如下表所示：甲公司2017年3月31日的预计资产负债表（简表）单位：万元资产年初余额月末余额负债与股东权益年初余额月末余额现金50（A）短期借款612（C）应收账款530（B）应付账款360（D）存货545*长期负债450*固定资产净额1836*股东权益1539（E）资产总计2961*负债与股东权益总计2961*注：表内的“*”为省略的数值。

要求：确定表格中字母所代表的数值（不需要列示计算过程）。

公司的目标现金余额为50万元。

2017年1－4月的预计销售额分别为600万元、1000万元、650万元和750万元。假设公司每月销售额于当月收回20%，下月收回70%，其余10%将于第三个月收回；

（2）B＝1000×10%＋650×80%＝620（万元）

公司第1、2月份短期借款没有变化。经测算，2017年3月末预计“现金余缺”为30万元，公司计划采用短期借款的方式解决资金短缺。

（3）3月份新增短期借款＝50－30＝20（万元）

则C＝612＋20＝632（万元）

2017年1－4月的预计销售额分别为600万元、1000万元、650万元和750万元，当月原材料金额相当于次月全月销售额的60%，购货款于次月一次付清；

（4）D＝750×60%＝450（万元）

预计2017年1－3月净利润为90万元，没有进行股利分配。

（5）E＝1539＋90＝1629（万元）资产年初余额月末余额负债与股东权益年初余额月末余额现金5050短期借款612632应收账款530620应付账款360450存货545*长期负债450*固定资产净额1836*股东权益15391629资产总计2961*负债与股东权益总计2961*2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第36页。知识点筹资管理基础

一、筹资的基础知识

（一）企业筹资的动机2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第36页。动机说明举例创立性企业在设立时对资本金进行筹措盖厂房、买设备、加装生产线、安排辅底流动资金支付性为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要原材料的购买、工资的发放、股利的支付、所得税的上缴扩张性因扩大经营规模或对外投资需要企业扩大再生产、经营规模扩张、开展对外投资调整性调整资本结构如调整长短期借款比例，资产负债比率等【记忆】从无到有为创立、日常经营为支付、扩大规模为扩张、资本结构为调整。（二）筹资管理的内容

1.科学预计资金需要量

2.合理安排筹资渠道、选择筹资方式

3.降低资本成本、控制财务风险

【提示】债务资金比股权资金的资本成本要低，但企业承担的财务风险比股权资金要大一些。（三）筹资的分类资金权益特性股权筹资股东权益资本、自有资本、主权资本；由企业长期拥有，自主调配债务筹资银行借款、公司债券等；需定期付息，到期还本，存在较大的财务风险衍生工具筹资混合筹资（可转换债券）、其他衍生工具筹资（认股权证）是否以金融机构为媒介是：间接筹资银行借款、融资租赁否：直接筹资发行股票、发行债券、吸收直接投资资金的来源外部筹资银行借款，发行债券，发行股票等内部筹资留存收益（无筹资费，但有成本）期限长短长期筹资筹集使用期限在1年以上的资金短期筹资筹集使用期限在1年以内的资金【2020考题·单选题】下列各项中，既可以作为长期筹资方式又可以作为短期筹资方式的是（）。

A.发行可转换债券

B.银行借款

C.发行普通股

D.融资租赁

『正确答案』B

『答案解析』银行借款筹资广泛适用于各类企业，它既可以筹集长期资金，也可以用于短期融通资金。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第37页。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第37页。【2020考题·单选题】下列筹资方式中，属于债务筹资方式的是（）。

A.吸收直接投资

B.融资租赁

C.留存收益

D.发行优先股

『正确答案』B

『答案解析』选项属于债务筹资方式；选项AC属于股权筹资；选项D属于衍生工具筹资。【2020考题·单选题】以下属于内部筹资的是（）。

A.发行股票

B.留存收益

C.短期借款

D.发行债券

『正确答案』B

『答案解析』内部筹资是指企业通过利润留存而形成的筹资来源，外部筹资是指向企业外部筹措资金而形成的筹资来源。（四）筹资管理的原则筹措合法企业筹资要遵循国家法律法规，合法筹措资金规模适当要根据生产经营及其发展的需要，合理安排资金需求取得及时要合理安排筹资时间，适时取得资金来源经济要充分利用各种筹资渠道，选择资金成本相对较低的资金来源结构合理筹资管理要综合考虑各种筹资方式，优化资本结构

二、资金需要量的预测

（一）因素分析法

1.定义

以基期年度的合理资金需求量为基础，结合预测年度的生产经营任务（主要体现为销售收入）和资金管理水平（主要体现为资金周转率），来预测未来资金需要量的一种方法。

2.公式资金需要量

＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1＋预测期销售增长率）×（1－预测期资金周转速度增长率）

【提示】如果预测期销售增加，则用（1＋预测期销售增加率）；反之用“减”。如果预测期资金周转速度加快，则应用（1－预测期资金周转速度增长率）；反之用“加”。特点计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确适用品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目【例题】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。要求计算预测年度资金需要量。

『正确答案』

预测年度资金需要量

＝（2200－200）×（1＋5%）×（1－2%）＝2058（万元）2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第38页。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第38页。【例题·多选题】用因素分析法计算资金需要量时，会涉及到的因素有（）。

A.基期资金平均占用额

B.不合理资金占用额

C.预期销售增长率

D.预期资金周转速度增长率

『正确答案』ABCD

『答案解析』因素分析法下，资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1＋预测期销售增长率）×（1－预测期资金周转速度增长率）。（二）销售百分比法

1.基本原理假设：某些资产和负债与销售额同比例变化（或销售百分比不变）。

需要增加的资金量＝增加的敏感性资产－增加的敏感性负债

增加的敏感性资产＝增量收入×基期敏感资产占基期销售额的百分比

增加的敏感性负债＝增量收入×基期敏感负债占基期销售额的百分比

【基本公式】

外部融资需求量＝资产增加额－负债自发增长－预期的利润留存

预期的利润留存＝预计销售收入×销售净利率×收益留存率2.基本步骤

（1）确定随销售额而变动的资产和负债项目（敏感资产和敏感负债）经营性资产库存现金、应收账款、存货等项目经营性负债应付票据、应付账款等项目【提示】经营性负债不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。（2）确定有关项目与销售额的稳定比例关系

【提示】如果题中说明了某项资产或负债占销售收入的比例，则意味着该资产或负债为敏感资产或敏感负债。

（3）根据增加的销售额、预计销售收入、销售净利率和收益留存率，确定需要增加的筹资数量。

【提示】如果存在非敏感资产的增加，计算外部融资需求量时，公式还需要加上Δ非敏感资产。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第39页。【例】上年销售收入为5000万元，现增加到8000万元。上年敏感性资产5600万元（占销售收入的112%），敏感性负债1800万元（占销售收入的36%）。使用销售百分比法计算资金总需求量。

『解析』

方法一：

方法二：

2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第39页。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第40页。【基本公式的展开】

外部融资需求量＝敏感性资产总额占销售收入的百分比×销售收入增长额＋固定资产投资增加（如果有）－敏感性负债总额占销售收入的百分比×销售收入增长额－预计销售收入×销售净利率×收益留存率2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第40页。【例题】光华公司20×2年12月31日的简要资产负债表如表所示。假定光华公司20×2年销售额10000万元，销售净利率为10%，利润留存率40%。20×3年销售额预计增长20%，公司有足够的生产能力，无须追加固定资产投资。光华公司资产负债表如下：

20×2年12月31日单位：万元资产金额与销售关系%负债与权益金额与销售关系%现金

应收账款

存货

固定资产500

1500

3000

30005

15

30

N短期借款

应付账款

预提费用

公司债券

实收资本

留存收益2500

1000

500

1000

2000

1000N

10

5

N

N

N合计800050合计800015

『正确答案』

敏感性资产增加＝2000×50%＝1000（万元）

敏感性负债增加＝2000×15%＝300（万元）

需要增加的资金量＝2000×（50%－15%）＝700（万元）

＝外部融资需求量＝700－12000×10%×40%＝220（万元）【2019考题·计算分析题】甲公司2018年实现销售收入100000万元，净利润5000万元，利润留存率为20%，公司2018年12月31日资产负债表（简表）如下表所示：（单位：万元）资产期末余额负债和所有者权益期末余额货币资金1500应付账款3000应收账款3500长期借款4000存货5000实收资本8000固定资产11000留存收益6000资产合计21000负债和所有者权益合计21000公司预计2019年销售收入比上年增长20%，假定经营性资产和经营性负债与销售收入保持稳定的百分比，其他项目不随销售收入变化而变化，同时假设销售净利率与利润留存率保持不变，公司使用销售百分比法预测资金需要量。

要求：

（1）计算2019预计经营性资产增加额。

（2）计算2019预计经营性负债增加额。

（3）计算2019预计留存收益增加额。

（4）计算2019预计外部融资需求量。

『正确答案』

（1）经营性资产增加额

＝（1500＋3500＋5000）×20%＝2000（万元）

（2）经营性负债增加额＝3000×20%＝600（万元）

（3）留存收益增加额

＝5000×（1＋20%）×20%＝1200（万元）

（4）外部资金需求量＝2000－600－1200＝200（万元）2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第41页。（三）资金习性预测法

资金总额（y）＝不变资金（a）＋变动资金（bx）

根据资金总额（y）和产销量（x）的历史资料，利用回归分析法或高低点法可以估计出资金总额和产销量直线方程中的两个参数a和b。

设产销量为自变量x，资金占用量为因变量y，可用下式表示：

Y＝a＋bx

【原理】根据两点可以确定一条直线原理，将高点和低点的数据代入直线方程y＝a＋bx就可以求出a和b。把高点和低点代入直线方程得：

最高收入期资金占用量＝a＋b×最高销售收入

最低收入期资金占用量＝a＋b×最低销售收入高低点法

【提示】在题目给定的资料中，高点（销售收入最大）的资金占用量不一定最大；低点（销售收入最小）的资金占用量不一定最小。2021年中级会计职称-财务管理全文共97页，当前为第41页。【例题】某企业历年现金占用与销售额之间的关系如表所示，需要根据两者的关系，来计算现金占用项目中不变资金和变动资金的数额。

现金与销售额变化情况表单位：元年度销售收入X现金占用Y20×1200000011000020×2240000013000020×3260000014000020×4280000015000020×53000000160000根据资料，采用高低点法来计算现金占用项目中不变资金和变动资金的数额。【答案】

110000＝a＋b×2000000

160000＝a＋b×3000000

50000＝b×1000000

将b＝0.05的数据代入2005年Y＝a＋bX，得：

a＝160000－0.05×3000000＝10000（元）【20