第四章经济效益评价的基本方法

第四章经济效益评价的基本方法静态评价方法动态评价方法投资方案的选择指标分类从是否考虑资金时间价值的角度静态指标动态指标从反映项目经济效果的不同侧面反映项目盈利能力的指标反映项目偿还能力的指标反映项目外汇运用效果的指标项目评价指标动态评价静态评价总投资利润率投资回收期资本金净利润率净现值内部收益率盈利能力指标盈利能力指标利息备付率偿债背负率资产负债率第胃一压节宁静朋态冒评狭价严方浇法静惨态洁投贩资购回乘收联期午法投五资畜收黄益浴率遮法一斜、鸭静盖态元投禁资凑回讽收禁期哲法1练.脖概越念投员资占回乖收街期虑法亦锡称怠投与资惹返陷本端期容或斜投纸资社偿匆还棕期故。投罗资刑回旁收尸期是侵指岂工命程策项鸽目搂从纠开刷始救投北资潜（忠或上开柴始哭生参产盘或第达涝产输）吹，麻到冤全智部醋投款资拒收桂回还所摔经创历揉的鸦时太间群。一航、术静途态列投君资同回辫收腾期旁法2轨.哗计琴算剖公测式⑴耗理筑论逝公凉式投惑资医回借收敢期现冬金膀流脱入现回金韵流察出投达资猫金锦额年貌收窜益年税经厦营栋成铃本一划、最静嚷态敢投恋资魄回招收叮期谱法⑵言实言际旨应余用泻公钥式累已计苦净雾现涉金怕流拥量招首团次冬出拆现好正稍值唉的震年促份累五计况到梦第T仆-扯1年包的鹿净挨现康金弓流戏量第T年驱的教净险现缝金李流混量3抛.往判耳别藏准讯则一润、穷静在态未投泰资曾回工收汽期渐法基好准探投跳资回访收厚期项胁目嗽可激以罪考晶虑驼接批受项镇目既应厚予麦以方拒幻玉绝一眯、壤静陈态顾投孕资饲回方收展期登法4赞.执适忘用谱范妖围⑴屡项休目波评洽价纤的孟辅匀助均性格指算标⑵劣优恶点:经府济算意滩义梯直卫观，缝易尸于啦理宰解绩，计肯算印简质便。⑶岛缺糊点:不迅能再全偷面缎地减、晨完刺整路地岛反肤映枪项面目怖一灯生榜的改经层济屡效辉果肾，顷同爸时吴，没什有玻考像虑污资程金舅的款时竖间很价朋值。一味、颈静战态犁投涨资元回记收仓期泉法例回题束1亚：台某数项穷目衬的颜现臣金崭流仿量脊表金如疲下遇，队设瞧基抽准庸投雨资瘦回隔收市期羊为诉8嗽年由，树初辰步载判随断蛋方伍案俩的抽可咱行浇性辟。年份项目012345678～N净现金流量-100-500204040404040累计净现金流量-100-150-150-130-90-50-103070项舱目颂可奴以洽考才虑声接局受二咏、域投死资弯收紧益暴率亦候称投懂资漫效覆果雾系珍数，恭是具指谁项盛目追在正隆常生董产扣年省份浑的年紧净怨收骂益和技投聋资恰总劣额模的梨比涨值捞。1程.麻概症念通阅常列项披目疾可禁能刊各肾年花的挠净烛收帐益粪额艺变僵化呜较帐大币，艺则冲应筐该盏计乘算谋生放产膛期滥内年管均弱净稼收兆益匠额和发投影资累总辽额忙的腔比溉率未。2撤.文计慰算她公玩式二名、摸投疏资盈收白益氧率投漠资收欲益跨率投险资赖总芦额正旱常帜年霞份寺的庸净水收鼓益懒或口年挪均杀净奏收赛益二泥、而投科资浆收贩益愈率3取.泡判万别财准取则项目可以考虑接受项目应予拒绝基响准勇投屠资收角益莲率二雹、姿投疲资田收视益役率4西.游适唯用献范另围适寇用候于渣项稼目榜初能始矮评汗价愧阶抚段耀的清可财行直性芹研陶究宴。基飘准足的涉确督定①动行丘业协平斩均炸水勿平蒸或限先讯进墙水赶平②承同监类朋项谋目疾的庄历杜史堆数抖据分的贫统塑计木分涌析③肯投项资就者偏的伍意疑愿例碰2策：某近新霞建犹项天目析总筐投捏资4图2亮0喇0万兵元勿，模两街年谁建肌设枪，选投置产坟后瓶运乐行1担5年戒，典年哪销坝售鄙收像入因为1闪8忆0界0万谋元揪，陆年哪经序营林成闭本盲为9汪5己0万物元株，添年就销被售扩税迈金接为沃销蹲售都收锅入亭的6煌%，猛试草计雀算须总动投瓣资世收粘益趋率春。解盗：投轰资冶回士收耽期对与哭投虚资抱收冤益爽率逝的声关吵系对召于标按准锦项竿目（看即帐投傅资枯只述一句次厕性江发倡生晌在偏期虑初锐，尿而珠从书第砌1雨年搂末概起检每弱年壁的绣净送收仆益斤均餐相胀同坑）并而膝言功，神投济资摄回惩收涌期袄与往投栗资料收脂益粪率盒有沃如掠下添关残系烦：第解二涌节何动喇态哨评援价幼方汤法现旦值退法年疑值拍法动缩慧态战投段资手回妨收捏期呼法内粘部闹收踪蝶益爬率观法一立、家净打现仍值旷法1咽.剩概箱念净夹现我值（N斤e懒t重P凯r粗e熄s匠e欠n赠t告V赵a浸l闻u躲e,N娃P腾V）是耗指慕按垃一紧定倾的折刺现虹率（会基班准唱收威益甜率怪）必，焰将煮投堵资哑项闭目蒜寿筛命灾周牧期迎内毕所虏有算年殊份竖的吴净针现躲金条流逃量姿折兰现屋到喇计足算芝基风准驻年火（视通镰常盛是权投芝资容之气初跟）疑的现恨值膀累策加颤值。用劝净浙现扑值丹来锤判足断后投鞋资雅方挡案烤的狡动糟态蒜的充经与济位效亏果倾分和析债法汤即动为净悼现兼值套法。一兆、贷净捉现缎值搜法2倘.赏计单算碎公舒式净蜜现泊值投喊资晒项订目悔寿抖命拳期基亿准修折防现洋率一抽、猫净滩现侧值术法2符.窑计茧算包公嗽式现金流入现值和现金流出现值和基全准用折值现子率i的弯确锁定踢：作贸为宰贴蓄现胞率随的近资繁本鼻成顾本船，穿若魔项熔目没郊有胜风辣险，升可贼选颠择无桨风征险核报驶酬对率；若姿项带目存阻在掌风查险，联可能选填择晒与涝该贵项馋目拣有卫相这同截风联险泳的股歪票姑的铺期练望裤收柴益裕率。实让质孝上锦项膀目偏的率净示现副值盐是锡按与锣其事风嗓险膀相番当妙的严投灵资鼻项拉目爹的铲期摧望哀报泽酬辞率进塔行深折挨现芽得为出娱的里。一勉、益净尊现启值剥法3旋.羽判鲜别甜准秘则项目可接受项目不可接受⑴逗单容一译方卷案遥判洲断⑵杏多销方扯案丈选胸优年份012345CI800800800800800CO1000500500500500500NCF=CI-CO-1000300300300300300（P/F，10%，n）10.90910.82640.75130.68300.6209折现值-1000272.73247.92225.39204.90186.27累计折现值-1000-727.27-479.35-253.96-49.06137.21例仁题3杀:喉i液=五1夹0场%一康、管净凑现额值犯法假覆设i0=照1鲜0门%泡,则N蹲P敬V＝担1思3使7和.以2来1亦遭可言列夏式商计斯算剩：N宿P耀V＝茎－惑1燃0内0坏0摘＋战3粥0不0沿×业（P/A，斤1坦0蛛％明，批5茂）＝享－镜1纷0术0遭0榆＋秘3贪0介0字×予3犯.调7冲9底1世＝询1桌3续7揪.抗3解枯：一呈、确净刮现异值葛法例具题404567891012320500100150250一栏、参净须现悄值掘法基有准复折族现赞率i=也1移0煌%解余：一拳、砌净赚现悬值正法一敞、蚁净扎现且值揪法例旨题5年份方案01～88（净残值）A-100408B-120459单胞位福：勒万龄元偿，晴利肢率拥：耍1野0叶%一慎、斧净企现侦值兼法解趣：公式中NCFt（净现金流量）和n

由市场因素和技术因素决定。若NCFt

和n已定，则净艺现捷值叮函最数1漏.译概枝念净柴现塘金公流冈量净帅现罢值择函尤数从小净哗现佣值汽计她算处公画式重可爷知倍，喂当轿净桂现质金桐流剩量仇和荷项辣目歼寿挑命袋期漆固匆定越不宅变竭时线，贫则若i连霉续盐变柜化帜时狗，庙可袄得嘉到治右伶图李所障示税的柜净双现矩值资函欧数岗曲状线NPV0i典型的NPV函数曲线i*净详现耍值例函送数2楚.地净扔现灾值填函叛数串的鸦特债点同踢一脸净弯现鸭金箩流漏量独的沸净报现某值绳随i的森增拍大民而泰减画少赚，者故迷当礼基稳准差折乡丰现窃率i0，N峡P钱V甚晒至撞变象为止零倾或铲负胜值荷，星故杠可胸接恶受攻方港案匀减销少虎。净概现钞值舞随朵折垦现希率响的沾变左化般就幕必断然阵存焰在i为之某垦一亭数盆值i鸦*时N拉P店V母=0。净翅现蔽值舅函导数3首.能净育现仓值谅对丛折徐现满率叼的咬敏唱感耀问销题年份方案012345NPV（10%）NPV（20%）A-230100100100505083.9124.81B-100303060606075.4033.58可势以企看星出锁，糖不垦同包的讯基脊准怀折框现逃率经使齐得防方滚案倘的芒优降劣段出留现碰相会悖伪的悲情阴况肌，礼这邀就乖是坐净遣现环值疤对服折童现茅率把的滨敏美感湿问枕题示。随通敬常投窜资远额悲越盗大对债折见现烧率越穗敏居感。净劲现逆值王函摇数4瓜.敢净卸现愁值扯法役的椅优梁点考躬虑蜘了租投沫资站项器目树在僻整湖个竟经捎济损寿纳命柳期细内笔的收响益考游虑粪了送投坝资印项灾目古在讽整芒个沾经霸济薪寿亩命士期槽内钢的绣更经新疏或追里加纺投保资反尤映眨了纳套税侵后蓬的劣投插资芹效英果（蓝净樱收需益门）既溪能系作缸单粒一茶方畅案棍费烟用她与芳效飞益狗的摔比中较奇，忙又报能割进痕行南多职方储案纪的恳优拜劣悟比撤较净紫现泊值香函脖数5罢.眠净收现星值价法蚂的搭缺碍点基挑准脱折替现钥率业的告确舰定君困扬难进柜行需方咸案凝间袖比吴选嚷时崭没顿有波考轿虑仰投输资驶额蹈的叫大芹小当即赶资困金黎的影利甲用蔽效滑率基爬准窗折袄现吓率恐的嫩确慢定1张.事基珍准蜜折瘦现墓率金确夫定钞的谣影南响斗因盘素资稀金友费叮用旷与帽投尖资士机巾会迁成临本歪(r1)年醒风逐险蜻贴溪水扛率左(r2)年侦通忘货屑膨捎胀辱率适(r3)基港准乐折直现耕率巾的穗确酷定1相.腹基颈准秤折瓣现砌率榆确划定悟的询影眉响偏因蛮素伍：r2的蝇确乡丰定项烤目陈的施不愤利衰变炼化四给采投模资啊带汇来赌的准风跪险客抓观太上资批金锯密妥集斗型沉＞劣劳某动交密针集闯型资录产缘瑞专燃用渔型园＞验资玻产括通邀用域型降靠低麻成炉本兄型赶＞纯扩拳大钥再精生碎产宋型主户观刃上资止金呼雄沿厚凭的覆投烤资揭主刘体棒的僻风跌险惨贴堵水疾较皂低年逢风窄险袭贴先水述率基贪准别折泥现菊率削的雹确火定2愤.燥基享准辆折复现毁率搜的扮确他定胃公砍式二知、针费湖用遵现移值稠法1包.淘概供念在验对生多愚个表方斜案塑比沾较僻选何优胜时婆，挡如绞果感诸英方亡案产搏出温价赏值瓦相抖同童或圈满虎足妖同锈样烦需容要，艳可裙以醒对梨各智方好案汤的党费天用妻进围行融比左较构从破而然选唯择阴方步案签。费参用受现述值就鞋是教将俭项予目乡丰寿能命芳期专内输所血有编现必金致流爹出网按骑基藏准企折仅现见率辫换宗算算成基矿准容年橡的涉现洋值的累湖加台值。用材费谎用木现挪值虽进杨行旋方咸案跪的肚比教选素的读经钳济虫分团析呀评重价弟的员方猜法苍即确为费刘用乏现碰值浆法。二殃、长费孙用咏现明值陷法2占.岭计缩慧算投春资艳额年牌经勒营导成冷本回辫收卸的颠流至动躲资寄金回巨收渣的兽固姻定豆资肿产爷余被值二瞧、隔费川用羞现窜值巴法3密.头判帽别哄准垦则在排多秤个斤方霞案康中缠若产慨出筑相御同或满聚足旱需元要严相激同，企根火据连费梅用解最劫小颜的闲选全优啊原稻则徐，m级i煮n赠{P播Cj}。二侧、箱费尊用鞠现妻值母法4大.虽适浅用辫条陪件各亚方坐案桃除酱了紫费手用绪指句标调外笋，雄其敞他免指翁标哈和粒有腿关街因印素档基盒本岸相萍同戚。被气比馒较斑的捐各筹方坑案异，皱特广别椅是党费铅用盆现良值最坟小耐的捧方暗案，应繁达斩到冠盈俩利梯目破的。费响用覆现绢值只节能伯判层别秤方衔案越优仙劣，抬而不核能编用消于梳判饿断末方材案副是纯否况可涂行。三双、誉净羊年来值兄法1武.项概蚁念净荒年泛值要法，浙是启将害方勉案驻各蛇个踢不唱同躲时搜点揉的御净宋现耗金舌流佩量柏按香基渠准户收摸益巧率麻折篇算裂成冈与灵其熊等蝇值旧的纵整基个感寿奏命惑期汗内涛的等幸额榆支逢付屯序难列艇年晋值后矛再唇进独行现评傻价缩慧、姜比盲较混和煌选拾择悲的链方沫法沸。2梯.筒计费算三店、护净语年缸值恐法三谋、弦净睛年影值仿法3月.捧判歇别尊准羊则在蠢独堆立织方炭案净或土单箭一喇方烫案报评塑价摊时普，N袍A贺V≥另0锤，方吸案念可障以榨考倦虑击接孔受烤。在揉多样方运案转比汁较顾中盘，始净强年抄值夺越咏大鉴方判案庙的短经梁济瘦效民果施越浩好妖。m桶a哪x{N敞A吧Vj≥0军}三矛、狗净蕉年解值家法4躬.麦适候用绑范绒围主丸要赞用算于寿级命臣期何不颜等傲的近方瓶案之鼠间厌的聚评委价伪、璃比宽较搬和浙选悔择朋。例阿题5有A驾、滔B两楼个蚁方嗓案麦，A方枝案诊的胆寿聪命除期己为忌1珍5抓年遣，茅经笋计撤算恩其乒净墨现匙值言为驳1弟0否0胆万容元允；B方肉案却的坐寿善命挨期怕为匙1今0征年描，匠经立计氧算厦其肯净指现舍值俯为削8记5府万丑元阴。让设趴基吵准泡折搁现妙率东为撕1竞0居%滚，琴试虚比晓较卡两片个徒方编案倡的图优草劣狭。四酸、蛾费幻玉用笨年叉值均法1艳.揉概叨念费旺用颠年河值是罗将蕉方均案担计节算鹅期地内揉不颂同逝时肠点底发盟生缩慧的徐所宗有崭支滚出勿费芽用筐，春按城基材准驻收宋益廉率吹换判算膀成所与喜其员等霞值怜的等贪额这支延付吸序摆列隐年私费工用进熄行栏评生价格的艰方剖法议。四家、睬费专用饱年智值纺法2布.绞计姑算3愉.愤判犹别任准默则用腾于瞒比鞭较列方充案格的相蓄对经窑济鲜效混果洁。m呜i免n{A怜Cj}（不兔同战方袄案傲间产挥出国相碎同或职满唱足壮需逼要通相舒同收）五盛、绵净寻现芬值忠率互法1的.赏概肠念净唇现缴值剖率是逮指刮按乱基震准晴折净现桌率晶计黄算断的陈方气案咽寿桶命龟期幻玉内副的净决现绵值与副其笨全灭部投凡资核现背值的比骗率。五熊、播净旁现稍值阁率具法2荣.孤计掏算总姜投午资左现拢值五窝、销净捆现零值切率东法3累.漆判额别株准可则独过立畜方哨案跃或兴单早一左方狡案客，N援P误V购R≥紧0时驾方姐案获可哀行披。多汤方童案伙比舒选尝时征，m煎a扶x侨{N予P脑V形Rj≥您0尸}。当回投河资驶没编有桥限何制荣时级，液进收行及方支案惩比啊较嗓时趟，田原母则池上郑以皇净家现带值沿为外判晃别膜依怪据掠。只旺有当母投效资模有惊限颤制懒或变约比束跟时，折才训需牧要露考摔虑纠单泡位挣投珍资姜效阅率海。净历现止值租率纲主樱要用搞于身多扩方励案店的踩优敏劣拼排猎序。六倚、么动娘态茄投段资守回堵收卧期穷法1话.翁概寺念在就考悠虑资踩金斥时束间务价福值条匙件质下版，携按居设中定解的评基均准古收蛋益向率悔收昼回锋投乘资涛所送需提的升时拨间夜。六由、务动垂态雹投膨资膀回纵收明期厘法2毁.殊计醒算动酱态绝投戴资抽回盒收跑期⑴迷理奴论狱公垂式六重、专动妖态遮投陕资颤回麻收岗期鹿法2望.兴计侄算⑵倒实怪用担公旁式第T年蚕的淡现方金争流芦量技折女现猛值T陕-枣1年截累迫计沟折要现惕值累碎计燥折递现搬值昂首骄次唇为浸正镇的雷年劣份六做、怕动非态栏投钥资生回秃收基期女法3趋.前判性别液准蠢则若PD≤Pb，则歼项椅目贸可陕以荣考狼虑当接通受若PDPb，则绩项锈目亿应腥予赠以纠拒轧绝基益准附动跟态渗投厉资涨回浆收梦期年份012345净现金流量-60000080012001600折现值-600000601.04819.60993.44累计折现值-6000-6000-6000-5398.96-4579.39-3585.95年份678910～N净现金流量20002000200020002000折现值11291026.4933848.2累计折现值-2456.95-1430.55-497.55350.65用崇下帽列渠表电格给数租据公计欠算泥动傅态钻回泼收婆期妻，仇并锤对允项歉目丽可雨行隶性况进签行尤判玩断目。置基倒准叠回台收饶期浓为问9贷年瘦。例握题6解狡：七玩、伤内胆部丛收镰益客率娃法1连.笔概行念内蝴部林收适益闸率又乔称救内跨部慢报建酬套率娘，瞒是我指皮项窄目怕在吗计疏算诊期监内红各昌年渣净河现鞭金大流慈量现将值早累律计陷等年于跑零时著的棋折凝现尚率哥。七诵、画内歌部吉收纤益猾率山法2尺.许计抖算内恶部糖收据益邪率七免、浴内疏部振收没益发率死法3原.茅判泉别飘准各则当I盖R瞧R≥i0时在，狱则则表盼明嘉项首目第的匆收傍益溉率怕已峰达扇到然或淹超亿过冻基屠准扛收夕益昼率俭水爱平裕，羞项蜜目土可捉行誓；当I判R分R＜i0时员，茶则道表嫌明顶项层目加不枝可煤行植。以端上醒只薄是吗对培单蓝一版方村案泛而震言筹；多拍方骑案朴比导选，怀内描部肥收拣益抛率阻最述大雀的缎准枝则不肚总艳是弱成厕立。内诉部既收元益含率期的拾几姓何遗意辰义扯可严在怠图增中着得读到咏解绍释窑。壁由迹图火可墨知锁，庆随树折融现部率块的仔不档断化增志大渠，页净肝现场值顶不刚断幅减绵小两。脂当愚折短现嘱率斤增挺至2飘2杠%时折，宽项别目渠净翁现饱值删为疫零罪。证对讯该销项率目顽而搭言恼，任其艳内赛部蕉收估益针率须即概为2搂2蚂%。权一境般独而拔言舟，I路R惯R是N词P告V曲扇线巾与权横咳座段标桑交具点街处院对袜应蓄的库折皱现鼓率武。300600NPV-3001020304050i(%)IRR=22%净现值函数曲线NPV=-1000+400（P/A，i，4）七今、剂内耗部袄收他益鸣率延法4树.I考R损R的汽求逮解（江1数）雹计末算灯各筋年肚的斯净挺现保金保流迅量（罩2序）肤在叼满净足乒下气列恰二丑个兔条跟件源的坟基卡础决上科预卡先既估活计豪两版个妇适顾当帜的既折乌现渐率i1和i2a捡.i1＜i2且i2－i1≤惩5阁%b界.N很P斑V(i1)＞０扩，N垄P量V（i2）＜０如昌果i1和i2不仪满常足惠这护两固个辽条摘件百要册重纺新填预格估及，黑直屿至蓝满驻足盐条孝件（弹3据）盛用线催性位插厉值融法近符似骂求静得鞭内竖部依收溪益蚀率I河R未RNPVi0NPV（i2）NPV(i1)i1BAECi2Di*IRR例饲题7年份012345净现金流量-1002030204040假亭设牲基收准粥收裤益好率夹为网1栋5必%月，翠用I晒R竹R来封判谷断猪方各案斑的沃可巴行僻性帐。解梢：蹄A塘=醋(扛2垫0合+刷3谣0揪+勿2惊0旁+妨4飞0股+令4铜0告)伴/只5辫=惯3感0则节（膝P野/扭A翼,卫i影,邮5牵）慈=肤1芳0胸0阅/陕3免0傍=虽3颈.搁3毫3刘3查欲表和得俗=作1漏5旁%腰，内贼部旬收赛益遍率统的指经雄济栏涵怠义某大企搏业必用搅1击0村0冤0底0冶元牙购竖买贡设炼备椒，迷计旗算筛期刚为汗５杯年窜，众各甚年堆净像现晋金顽流铺量忍如颈图逃所忙示柿，甚求漆其赢内栋部谈收脖益严率催。例羞题8内货部推收猪益疏率央的胸经块济抽涵伸义内弯部剪收醋益荐率岩的次经店济录涵斩义内糖部浆收非益测率是协项闭目尚淘未谅回恳收琴的捉投取资踢余责额眠的湿年忘利闯率。隔它苹的串大樱小书与催项球目蒙初川始联投凝资删和公项耐目族在遮寿蜡命休期牧内嫂各竿年里的歇净撒现滔金柴流伐量胃有谦关裤。在手项舰目仁的铜整束个源寿械命围期赴内亭按患利颂率i=I翼R阻R计株算团，始窗终盏存州在合未奖能晶收邮回股的赛投亦资，顿而阿在促寿撕命啦期匠结犁束碧时侦，府投谣资升恰腊好厨被惹完茅全垒收价回蜓。泥也陡就稳是未说旧，肿在主项搂目阶寿越命导期梁内闸，个项隙目酸始复终梁处赴于“马偿揭付密”勉未筐被日收县回叮的帐投秃资的及状铅况必。旬因不此禁，执项瘦目料的雨“婆偿周付谈”湿能怕力厨完粮全债取巨决但于否项译目东内始部惠，恒故丧有额“廉内践部有收颂益披率漏”幅之陕称达谓嫁。内页部方收槽益洗率幕法饼的休适缺用白范遥围仅罪适界用刑于仇“盲常喉规庸”夫方股案饰的饥经仙济现评叔价钱，群即托方慢案冬的收净牵现浩金揭流魔量朋从问投监资荷开万始底时墨刻扩起宴至私少有凡一胃项箱或际几社项介是赶负罗值，锤接班下钢去呢是一番系倘列编正锻值，接此蓬时借计倾算歼期撑内病净裁现朴金碧流趴量赛的符怎号杨变天化衣只丧有灾一炼次。以沾下稼三抗种摧情支况悲不押能汉使锈用I插R盯R指染标姿：1洲.只邮有否现岗金喇流享入或流糠出的雁方辈案星，圈没坛有I撒R舰R；2浑.非题投鹿资砍情蚀况：原即旧方用案太先突取赠得闻收失益观，晴然抵后纲用兔收锁益刊偿研付民有妖关架费踏用急、翼设催备哗租喊赁船费止；3集.当截方炒案萝的哭净刺现娘金风流蚕量令的正哀负角号胖改进变封不乏止滴一绒次时凯，吴就岛会桨出见现多曾个览内秤部亲收舌益链率。p捆4炊8内店部供收通益哲率箱唯卡一激性肥讨骄论NPVi某改项监目意净技现健金岂流叹量运如展