短期筹资管理概述

第10章短期筹资管理内容纲要10.1短期筹资政策10.2自然性融资10.3短期借款筹资10.4短期融资券（了解短期融资券的成本计算）10.1短期筹资政策1-短期筹资的特征与分类短期筹资是指筹集在一年内或者超过一年的一个营业周期内到期的资金，通常是指短期负债筹资。

1234筹资速度快筹资弹性好筹资成本低筹资风险大短期筹资的特征10.1短期筹资政策1散-短响期匪筹定资罪的两特热征尼与谣分援类

应付金额确定的短期负债是指那些根据合同或法律规定，到期必须偿付，并有确定金额的短期负债，如短期借款、应付票据、应付账款等。应付金额不确定的短期负债是指那些要根据公司生产经营状况，到一定时期才能确定的短期负债或应付金额需要估计的短期负债，如应交税金、应交利润等。以应付金额是否确定为标准自然性短期负债是指产生于公司正常的持续经营活动中，不需要正式安排，由于结算程序的原因自然形成的那部分短期负债。如商业信用、应付工资、应交税金等。临时性短期负债是因为临时的资金需求而发生的负债，由财务人员根据公司对短期资金的需求情况，通过人为安排形成，如短期银行借款等。以短期负债的形成情况为标准短幻玉期耍筹便资校的期分谣类屿：流扇动唉资求产啦筹精资乘结涉构铜的择衡半量志指味标易颈变盼现尺比卸率待*(楼L妙i柄q辟u闻i恰d狡i弟t良y宝r堂a逗t眠i揉o伯)易陶变吧现兴比绿率灭高蛙，县资受金趋来蜂源桂的味持闪续螺性询强鲁，聋偿项债突压嚷力贸小渗，烧管雾理翅较嗽易豪，贷称乌为闯宽幼松揉的庆筹万资蛮政拣策指。卷易紫变皮现被比翁率无低懒，道资叔金狗来葵源陷的船持解续睁性驴弱堪，文偿蜘债晕压担力冲大肉，碎称淘为茄严索格绳的锁筹交资犯政价策汁。采两尿者拳之线间英分锯布脚者袖一升系盯列测宽年严舒程拨度沉不怖同耐的沸政醋策滨，笨它朽们芹大剖致足分愿为诊三帮类坊。10.1短期筹资政策2旁-短牺期赏筹等资莫政理策盖的占类反型临时性短期资产资产固定资产永久性短期资产稳裕健年型寇筹表资馋政固策配均合细型块筹割资述政蜡策激搭进部型书筹返资摄政受策短群期小筹虹资升政盆策芦：匙对竭三并类灰资蹈产警的侨来错源浇进浊行秆管忧理折茂中谊型10.1短期筹资政策2伏-短翻期箩筹萄资绕政董策绿的未类引型配馆合侨型扇筹初资直政段策是恭指班公钻司讽的召负忽债牧结减构网与寒公辉司童资刑产茧的亡寿强命伏周住期姥相历对余应某，肠其兰特湾点阅是由：用临谱时纷性而短没期咸资所产具所招需丘资缺金候用缴临层时骆性妄短涂期伞负饰债跟筹策集预，缘瑞永赠久挡性美短宪期夏资有产诊和盆固昌定点资纲产迎所雁需富资略金食用季自旋发冬性接短婚期垦负站债载和象长匙期妥负笋债馒、垫权堪益妥资衬本瓜筹柜集萝。配槽合片型低筹浓资蒜政册策【例】某遗企捉业外在割经邻营踏淡疲季效，植需或占积用3躬0证0万编元获流布动渠资贡产庸和5兄0贿0万转元放的删固肚定求资更产医；颗在吹生亮产新经悉营矮的魄高蛋峰炊期偷，柳会排额垒外清增吹加2佳0痰0万奸元船的炸季潜节肠性亡存截货年需壶求接；宣假喇设状企芬业弟没悔有臂自棚发标性甚流裙动美负纸债匹。奋按判照厕配叫合包性民政蜡策究，偏企蒸业诊只带在便生晒产据经植营喇的亡高额峰饶期夹才朽借甩入谁短医期瞧借氏款卸。8配0考0万河元拨长蚊期同性餐资纳产遇（3挪0忧0万服长顽期慎流寺动穗资王产冬，5节0栽0万弃固锻定明资执产链）质均落由魂长种期城负梦债摄和震权徒益悠性你资赌本盆解裤决皱。说榆明对：熊资辞金辩来哪源院有勒效乡丰期阔和劳资请产不的霜有侦效养期耀限首的暗匹舍配盯，贴是携一骂种呼战崖略坊性锤匹值配弹，椒而孩不沉要顽求角完拐全叠匹满配垄。夸实胜际斑上非企肠业蔽也梳做美不晒到岗完常全蛾匹鹊配航。理陵由满?10.1短期筹资政策2惧-短让期督筹水资森政丹策罗的披类厕型激攀进克型跑筹活资晨政它策激迅进纺型损筹音资镇政塞策唤的柜特沟点龄是跃：圈临刷时各性钳短徐期址负奴债竞不医但吧要垄满何足溉临眼时映性娱短杏期谨资升产难的牙需弟要够，相还业要颠满糠足内一拉部收分妇永话久杨性葱短赚期苍资微产桌的识需屡要歪，侍有茫时子甚絮至忆全庸部答短钞期材资版产艰都吹要阵由继临参时菠性笛短洒期涝负块债归支拐持片。激滥进娃型正筹柔资杆政挽策【例】某误企么业商在覆经邀营棋淡声季扑，养需樱占慌用3术0昌0万圣元保流肌动脂资醋产会和5悟0愉0万患元个的慨固翼定井资弦产阀；绩在霞生耳产粒经斤营揪的乒高添峰虽期咐，因会约额蚂外墓增朴加2怎0上0万转元纵的漠季邪节捉性丽存樱货摧需聪求薪；聋如肆果祸企林业拳的迅权杨益泼资稠本配、筒长峡期禽负愧债却和戚自液发警性萝负见债盆的睡筹侦资赞额验低设于8缝0塌0万色元挑，从比答如野只乌有7申0蒙0万形元籍，叠那怜就侮会昨有1烧0忍0万筹元独的系长昆期乔资绞产花和2交0茄0万丝式元独的嘉临漠时昌流刑动配资导产盏由即短锡期负金秘融倾负讲债减解型决秀。休此座乃念企魂业军实启行硬的置是风激孔进望型柳筹酱资饼政朋策乘。说燃明采：盖短拢期柜金详融袭负旧债基的牙资屡本金成婆本之一袜般叼低系于驱长昼期蜜负膀债赔和冠权伴益给资尼本植的础总此部袭成匙本缴，足而药激或进歼型使筹件资痕政加策祸下冈短移期丧金演融息负搞债窝所棒占延比材重冒较山大爪，置故刘该慌政思策祸下芽企准业尼的精资赢本坡成献本灰较补低娘。但夏是轧，款为竟了样满浓足葱长顷期尖性形资模产那的盈长窗期浴需拌要拿，炊企渡业贿必现然关要斜在赴短撇期秆金判融颗负谣债录到行期替后趴重格新西举城债近或只申朴请逆债并务异展悦期伏，状这文样触会粥使吉企厌业叠经飘常科举幅债日还泡债齿，招加猾大均筹乱资塘难鬼度您与仍风年险做。薪还铜可攻能书存扁在言利纵率孟风考险10.1短期筹资政策2吓-短钢期尾筹茄资执政挎策安的亭类乔型稳疫健鼓型行筹掌资旱政文策稳缘瑞健邀型漫筹丝式资替政谅策鞭的标特活点假是糠：稻临晕时叶性加短栽期药负糊债垫只合满拨足好部划分忠临贝时指性辫短右期骗资兽产翁的笔需裕要著，吃其扭他资短患期窑资江产名和刺长野期若资众产伤，处用翻自加发版性柔短汗期甩负锅债茂、涉长愧期恶负央债抵和描权磁益唤资暂本甩筹依集刑满撇足裹。保习守柜型贤筹冤资该政柳策【例】某伟企妇业副在拌经遮营草淡脊季肝，穗需栏占睛用3差0卡0万魔元榆流吸动射资柄产环和5铅0虏0万导元恭的掘固裁定艰资掌产厘；旦在难生隶产柿经逆营削的政高妹峰师期宣，咏会逢额碰外愈增将加2念0圣0万肺元熄的爹季仰节块性茎存否货冰需泛求再；抵如济果评企毯业律只辫是再在板生狼产勿经头营驰的尚旺兵季皆借显入杠资榆低勾于2绑0亡0万寸元号，策比多如1劳0备0万革元蒙的黑短事期嚷借啦款轿，血而愧无杏论狂何港时简的颜长如期驰负鄙债里、匙自首发乖性亦负拌债拔和攻权椅益秒资毁本熔之尾和帐总拨是课高详于8清0醋0万邻元迁，乞比价如9感0蹲0万撞元肢，尽那妈么沫旺世季并季匹节患性居存煮货屿的城资厉金洗需奥要骄只鼓有彻一蹄部痛分影（1也0冈0万纤元担）摔靠疲短易期送借示款纪解肌决祖。赖其墙余搏则的全播部过由喷长赴期惑资拳金泡来刻源害提杠供剃。浪在年生雷产踩经楚营叔淡坝季阿，恼其燃余辱则壳可恨将止闲阅置固资伟金参投锡资队于头短伪期悟有突价哈证抽券它。驰此陪乃王企赔业涌实教行尼保盛守侨型迅筹困资驱政收策涝。说吐明滥：哪这既种撑做助法宿下厕由方于扎短淡期共金狐融即负邪责咐所痒占琴比蚀重文较乏小弹，巡寿企更业倘无讲法佛偿录还藏到厨期渗债惭务绘的浙风盘险零较序低炉，梦同望时爪蒙歇受侨短斩期号利橡率咳变鲁动违损怎失咐的亏风详险顿也灯较胀低梳。但迷是祥，眠却犹会否因乐为丹长塘期匠负弓债尿资消本迎成棍本术高应于篇短兴期岛金另融炒负集债掏的所成柄本板，析以敲及技经愁营坊淡辱季烫时言有诱资房诚金确剩哑余弓但谦仍帜需危负喇担脑长沈期咏负够债忆的友利鞠息代，味从粥而联降经低啄企澡业坑的筋收溪益婚。母所兼以员保赏守蛇型爆筹魔资来政浩策看是怎风各险始与假收村益无均订较乎低匆的钱营冶运誉资劫本喇筹酬资清政置策窜。【例】假团设漫某量公蛮司播目放前顾正旺在泪考粥虑读三遵种踩流尺动负资指产务投雷资蜂与奇筹夹资舅策寒略炊：A溪.激闲进翁型今策楼略匹：避流起动摘资掀产感投逆资3贷5膏0万今元构，促短家期贩负敌债绞筹久资3祥0欣0万摔元学；B和.折晶衷输型扁策陕略舅：阵流从动肉资赠产往投镇资4用0它0万支元束，幼短偿期佳负拘债梨筹般资2拌0柿0万骆元仁；C填.稳昌健殖型领策幼略妨：落流砌动怎资局产袭投斯资4者5秒0万辈元栽，价短辜期热负差债护筹岔资1孕0舒0万烂元膨。三种不同策略风险与收益情况如表6-1所示流逗动耀资旦产角投董资菠与央筹剪资饰策蜂略项目A（激进）B（折衷）C（稳健）(1)流动资产350400450(2)固定资产300300300(3)资产总额650700750(4)流动负债（8%）300200100(5)长期负债（10%）90220350(6)负债总额390420450(7)股东权益260280300(8)负债与股东权益总额650700750(9)预期息税前收益100103106(10)利息费用

短期负债24168

长期负债92235(11)税前收益676563(12)所得税（50%）33.532.531.5(13)净收益(14)净资产收益率[(13)/(7)]33.512.88%32.511.61%31.510.50%(15)净营运资本[(1)－(4)]50200350(16)流动比率[(1)/(4)]1.172.004.5表6地-成1营店运壮资郑本钳组分合敌策趟略夫单防位知：形万悉元对理三拢种挪筹湾资虚策继略叔的中评榴价组合策略特征1.激进型策略2.稳健型策略3.折衷型策略高风险、高收益低风险、低收益风险和收益适中上贤述得三帐种困策蛇略抢孰墙优完孰伟劣诉，驼并庭无匀绝隐对躲标蝇准子，跳企码业因应茶结络合暮实馋际践灵攻活粪应悉用伯。选尘择凡组周合暗策色略朗时欺应星注桐意否的类问贞题1、优资满产同与瞒债尤务貌偿妨还包期裙相针匹桑配◎销拍售绘旺礼季记，岁库之存鞠资纲产卧增逗加兽所袄需似要亏的肿资欺本胖一廉般剑以朗短灿期应银索行啊借控款党解羡决望；◎销念售恶淡振季按，昆库傲存摧减仁少企，挣释旧放粪出悲的王现折金眼即滑可霞用暖于鸟归丢还廊银援行忽借膛款酿。◎公之司蚁应庸采学用长释期坛资碗本来翻源往进篮行掌固党定份资迟产雨投无资速。协如杨果袖用磁短取期日借瓣款漠筹乳资男，名无炒法宿用涨该花项验投受资增产申生壤的纳现水金胜流立入录量搜还单本篇付有息译。2、屿营田运店资找金疯应甚以鄙长咏期垒资晃金帐来座源绢来需解色决债露权行人烫常忠常岭要嚼求愧公总司陡任市何抱时族候膊都盆要贡保乱留挠一船定轧数越额缩慧的载营筹运衡资视金缩慧，纲以蛇维山持急公徒司捷的裤偿赛债况能伯力榨。3、语保喇留刑一忆定者的属资辩金坚盈泻余保弃留并复非一外定掩意则味幼着掘公的司鞋实索际泉上盆拥贴有读一歼部胖分扇现戚金阻节姑余紧，浪它袭还蚂包咳括贪公傅司事的逐借晶贷凑能廉力10.1短期筹资政策3视-短钥期岗筹房诚资山政坟策末与屑短诸期括资伞产遵政惨策娱的钉配嚼合10.1短期筹资政策4储-短殿期秘筹江资汉政疑策根对肃公渔司骡风伍险尝和赶收远益粮的探影苹响收益风险在资金总额不变的情况下，短期资金增加，可导致收益的增加。也就是说，由于较多地使用了成本较低的短期资金，企业的利润会增加。

但此时如果短期资产所占比例保持不变，那么短期负债的增加会导致流动比率下降，短期偿债能力减弱，进而增加企业的财务风险。

10.1短期筹资政策4庸-短微期家筹泊资切政存策澡对立公温司涂风笨险忘和障收妻益壶的恶影龄响【例1拉0伟-骗1麻】恒姥远谁公镰司会目坛前重的泊资惩产鹊组偿合投与颜筹阶资价组泰合丑详闹见边表1森0残-珍3。表1适0神-撇3恒窝远忠公穗司赵资盖产虾组哑合怒与臭筹基资用组狐合单锐位退：阅元资产组合筹资组合短期资产

40000短期资金 20000长期资产

60000长期资金 80000合计

100000合计 10000010.1短期筹资政策4敬-短赵期我筹铜资院政违策枣对腿公切司狡风窄险惹和蚂收臂益洗的秋影麦响表1溜0齐-倍4筹蓄资隶组荣合辫对湾恒傍远逼公攻司瓜风丽险美和膜收鹊益戴的葛影妹响单课位变：晕元项目现在情况(保守的组合)计划变动情况(冒险的组合)筹资组合短期资金2000050000长期资金8000050000资金总额100000100000息税前利润2000020000减：资金成本短期资本成本20000×4%=80050000×4%=2000长期资本成本80000×15%=1200050000×15%=7500净利润*720010500几个主要比率投资收益率7200/100000=7.2%10500/100000=10.5%短期资金/总资金20000/100000=20%50000/100000=50%流动比率40000/20000=240000/50000=0.8注：*这里没有考虑所得税。10.1短期筹资政策4由-短耻期稿筹脱资贫政遥策虎对瞧公喜司盛风倘险布和名收数益继的望影蛇响公槐司输当码前明的闲息峡税泳前送利希润矩为2咱0戏0势0责0元青，屡短渡期陷资富金乎成毫本乖为4蛙%，旷长监期禾资厘金彼成鲜本悄为1祥5词%。统假惭设砌息窄税育前钞利场润午不虎变情，辩资徐产尝组全合凶不彻变朱，垄不幻玉同朵的飘筹亲资器组私合烘对太企横业节风悄险票和郑报访酬沸的同影愧响再详享见搁表1街0漂-避4。从婶表1赔0勤-军4中梨可幼以店看论到扇，您由传于盖采剃用绞了掀比倘较由激夫进润的悬融软资虑计令划仓，踢即也用悉了产比啊较科多符的甩成舟本献较许低伶的钞流溪动什负秧债币，赶企叔业皆的恼净存利饮从7猴2懒0齐0元非增含加丹到1把0惑5倾0库0元最，左投血资比报邻酬灰率最也凯由7隐.忽2谦%上挥升扰到1辉0熟.英5获%，爷但牛是捧流押动普负湿债酷占希总扇资艺金饰的若比术重讽从2浇0仅%上过升谱到5虽0岗%，地流脂动闭比深率圾也病由2下傍降梳到0撞.陶8。货这迁表命明颤，溪公任司哪的缓财巨务炊风客险变相信应什地瓶增察大智了罚。毒因袭此达，对企恢业闹在剪筹恼资搂时洪必榆须兔在计风秆险巨和傍收疲益烈之蛙间脾进晴行先认漂真消的减权紧衡戒，矿选革取桨最奥优较的砍筹唇资凳组执合会，低以债实糖现钉企凯业肿财飘务霞管离理软目冲标贩。10.2自然性融资1巷-商瓦业偶信件用自剖然虫性样短碍期翅负霜债是闻指揉公牢司梦正市常爆生比产碎经碧营拉过罪程滤中框产萍生岗的接、肿由弊于倘结稼算宁程璃序规的泄原宋因运自妄然挤形丹成对的仓短灾期称负推债萌。模自愉然季性穿融岁资贺主蠢要继包窄括淘两炮大秆类烤，商削业羞信甜用牧和献应叉付漠费宣用。商象业轨信玻用是竖指凭商脑品专交朴易罪中盛的递延脸期拆付眠款凤或棒延如期垃交弹货怎所射形忌成偏的渡借星贷毯关宋系绳，讨是锻企屯业恨之盒间耳的捷一庙种剑直蚀接汤信躁用瓶关秋系怀。把商严业行信猛用协是失由涂商鸽品不交狡易亡中粮钱本与会货强在瓣时耕间雨上伶的专分霉离谊而奴产大生阶的榴。(柔1络)赊鼠购中商输品应讯付欣账假款渠、应胖付液票感据防等(辨2仆)预闭收惰货预款1络-商诸业沙信伴用商爪业色信股用迅条呼件是俱指棕销巾货粱人壮对饱付切款县时勾间乖和坑现掀金浊折以扣扮所滚做柴的辽具仇体复规鲁定脆，塘如辫“2作/榴1臂0，n甩/宿3遮0何”，庄便也属止于嚷一梨种良信吸用给条尽件百。锹信徒用暂条斥件领从眠总茧体软上补来偷看案，富主谷要软有盗以喝下欺几五种票形煎式企：(杰1转)预寨付羞货卧款这绍是两买沸方挠在开卖幼方行发招出防货叨物唤之涌前田支响付椒货今款胳。景一狭般杏用镰于疼如律下京两写种垄情任况杏：在一返是塘卖糕方尿已货知偷买汁方旗的处信暖用暴欠让佳朴；买二狸是或销蹈售伸生倦产数周刺期芦长戒、锁售奏价骄高掌的猛产飞品析，通在踩这豪种异信敲用芦条臭件呼下野销续货捷单永位洗可蜡以姨得亚到酬暂挂时睛的计资扛金失来恢源柜，暂但气购递货色单楼位筒不锻但使不酿能绳获好得嚷资各金裹来肠源炉，笛还翁要险预蓝先赤垫极支梢一灶笔告资纲金营。(失2佛)延能期煤付泄款绑，尖但汪不您提融供匹现其金华折糖扣在走这项种柳信贱用碍条线件境下诉，签卖耽方菌允衰许孟买敏方芳在技交羽易宇发先生舰后详一长定跑时蚀期炒内嫌按尿发考票影面灯额狗支故付钓货沉款答，躲如匙“n比e齿t疲4捕5做”，孩是嚼指只在4竖5天僻内火按缺发适票花金倦额菊付咏款残。准这圣种住条禾件淡下究的田信遭用游期慕间棉一成般教为3择0天地～6滥0天债，鹊但正有标些雀季蛋节携性残的倦生肢产严企亏业凯可丛能饭为能其炒顾阶客蒜提哀供来更棵长草的滥信鲁用鲜期持间僚。珠在趟这你种前情中况员下唯，织买爆卖塑双朴方雾存孟在悟商允业芽信旅用高，硬买隔方爱可却因蝴延仁期清付型款菊而尊取泳得似资胸金揪来顶源算。10.2自然性融资1顿-商地业度信喷用(奸3雪)延坟期利付拣款惭，宏但搭早允付逐款榨有价现铁金永折绸扣在伤这姥种市条抹件蠢下崇，俊买丢方山若董提茅前墙付顽款找，维卖奏方陡可费给划予问一爆定束的燃现搂金税折坐扣救，犬如袜买权方夸不妖享检受赌现甚金架折请扣温，烛则庆必笔须艘在船一约定辱时段期届内注付稻清论账仙款迫，肉如仇“2池/傻1悉0，n姓/娃3袜0坑”便闭属纠于议此许种阵信吃用尤条毒件脱。鸦这上种恳条接件偷下码，炉双烂方瞧存辫在秒信鱼用月交期易惜。哲买疯方屿若晨在田折包扣影期壮内贼付静款径，买则夸可冈获歼得来短瞎期贩的戚资禾金宵来既源精，坦并遍能吴得植到本现预金裂折挽扣匠；刺若固放债弃桑现籍金拉折昌扣胳，独则羡可扑在欺稍卖长贞时龟间俩内情占惧用洋卖不方到的基资仙金厅。如食果恨销丸货匀单陪位现提妖供益现沃金计折绩扣著，悟购高买去单霜位别应船尽城量麻争美取叛获伏得婶此纯项堂折醒扣毫，忽因焦为毒丧伏失抚现帐金霉折屑扣顺的惹机雄会屠成概本屡很览高源。商可袄按劝下吨计咐算香：式直中锹：C钻D唇—刷—现换金仗折忆扣默的像百票分赢比后；N犯—杏—失隐去勿现岸金区折色扣园后龄延回期画付冶款事天革数惠。10.2自然性融资商拨业那信蒸用袍：课赊庆购女商理品—被—以仿应敢付愧账此款医筹拨资群为裤例1霸.应相付即账劈燕款弃的躺实丢质庭与乡丰特驴征它伪是忠一捡种历典贿型盒的困商胁业侨信治用努形亲式堤。友买根卖仰双触方乐发羞生县商傍品秋交润易透，郑买脏方称收晒到设商窗品垫后糕不吩立榨即畅付宵款章，宅而临是做延勺迟弦一而段直时欧间访后杜再靠付畏款汉。对马于纲买径方黄来询说挽，柱可姜利讯用岗这霉种籍方俩式软促霜销毅；烦对吓于夸卖者方睛来创说隐，嘱延吼期沈付无款制则逝等波于弦用进对晒方洋的贴钱往购莲进生了当商模品岂，渡减扣少些了沸企元业降一切定陆时框间屯的甜资屑金泡需刮求嫂。买扶卖紫双苍方葱的苏关暮系糠完塌全发由回买翁方签的毁信贼用放来御维季持践。2晕.应输付清账家款延的泄信扫用夺条秀件【例1认0乖-搜6】2烤/揪1袄0，n流/依3士0n皱/毯3牢0—脖—信毫用波期阔限血是3受0天1暗0—揭—折暗扣副期周限2—包—现鹿金绿折疮扣涨为2析%2忆/舌1颜0—缝—企初业1艺0天赞内镇还刻款档，晶可胡享狗受泥现孟金锡折彩扣袖是2膜%，疏即可可静以她少吗付辞款2旅%信笋用肝期缝限颈（n）夜：赴允广许逼买源方边付胀款必的风最赵长扎期较限糊。折量扣佩期早限受：焦卖辱方橡允舱许鲁买催方停享情受翅现扁金雾折岂扣篮的敬期野限搬。辣折初扣查期削限娃小萝于绞信卡用词期限腰。现娇金铺折洪扣拳：陕卖握方览为单了坏鼓烦励返买添方皱提毙前麦还犁款职，闪而亡给怪予采买妄方倡在龟价倾款英总资额温上微的优在惠虾，并即刑少鸡付兼款树的阿百耳分流比师。102030098000元100000元【例妈*】假乏设值某膛公巷司董按“2姻/抄1指0，n昏/璃3资0”的隐条浇件舟购曾买名一榴批咏商杏品燥，间价巷值1收0冒0杰0还0甚0元槽。要殃求掠：暗计计算裁公武司隆放流弃向现蛋金涂折今扣工的菜实翼际炸利占率编？解析：2筋0天露的隐实甜际饺利巴率=逮(烟2劈燕0右0瓦0锄/胳9奏8汇0替0横0领)亩×封1画0恋0闲%毅=誉2孟.折0萍4顿%

实际年利率=2.04%×360/20=36.72%单利放未弃计现垄金疏折甚扣耗的僻实灶际择利裁率宿计饭算师公链式枕：承【例*】按公式计算公司放弃现金折扣的实际利率：3趣.应汪付赠账旺款情筹潜资郊决开策如涨果拾：其拦他巩方计式价筹烘资隙的喇成龄本合＜荡放逃弃羞现沉金渡折偷扣区的榆成掉本不跳应和放钳弃渗现置金束折勾扣所占资金的投资收益率放弃现金折扣的成本及信用下降的机会成本＞

如果：

企业应放弃现金折扣4型.延杨期哑付例款炒的炎潜促在筋成雅本设（命机覆会甘成守本无）

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商业承兑汇票

由收款人签发，经付款人承兑、或由付款人签发并承兑的票据

银行承兑汇票

收款人或承兑申请人签发、由承兑申请人向开户银行申请，经银行审查同意，并由银行承兑的票据A.按照承兑人的不同1蛛.应弃付禾票雄据拒的粥含氧义购善销栗双库方惧按维购际销衣合州同寒进睁行正商镰品扫交雨易拳，羽延瓜期摇付款区而巾签塞发颗的库、厚反脆映斗债疯权吐债蠢务朋关歇系寻的斑一智种走信斗用料凭确证申。2猴.应测付雀票蝇据坊的丽种肿类3右.应读付梯票袍据疗的魂期提限一削般诉为1～6个呜月寻，路最汁长出不捏超判过9个老月

带息应付票据

不带息应付票据

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