第二章 筹资管理

第二章

筹资管理68§2筹资管理§2－1筹资管理概述§2－2资金需要量的预测§2－3权益融资与债务融资§2－4资金的时间价值§2－5资金成本§2－6财务杠杆、筹资风险与资金结构69§2－1筹资管理概述一、饭店筹资的目的与分类（一）概述饭店筹资：是指饭店根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等活动对资金的需要，通过筹资渠道和资本市场，并运用筹资方式，经济有效地筹集饭店所需资金的财务活动。70饭际店漏筹驾资妥作训用太：筹樱集魄资询金飞既肿是仁保甘证虫饭盟店棉正笋常而生愉产槽经社营桃的渡前彼提浩，不又男是尊谋堪求疑饭档店纯发执展啦的忽基天础岗。筹郑资朱工湾作盆做搂得砌好惕，读不地仅晃能类降渡低懒资箩本防成盛本削，朝给辅经确营晋或哑投球资诉创础造脆较愤大戴的士可委行往或野有臣利绩的辩空揪间杂；学而鸦且丘能司降勿低裤财亲务症风涛险茫，肉增偷大家饭灶店灭经港济刘效作益算。筹拉集祥资榨金撒是敢饭您店廉资机金漠运柔动警的网起枕点岁，恼它蓄会愉影嚼响趟乃贱至劈燕决坏定勤饭神店海资药金斯运谋动擦的深规养模贤及前效慨果劝。7赌1（苗二卡）纲饭趣店透筹川资恭的键分泰类1脖．灰按俯资原金略使川用淡的曲期乘限某划卸分※短液期跌资真金※长到期吐资侮金2栽．佩按什资辉金勾权集益司性班质惕不钻同若分胆类※所阿有追者葛权杏益岭资筐金仆（男自早有赖）※负醒债惊资框金壶（扮借费入疗）7主2§横2座－货1洪筹热资独管陈理缸概孝述二次、礼饭脑店疮筹究资锣的妄渠炕道轧与庭方隐式（醋一颠）权饭馆店验筹笼资佩的收渠陕道缩慧[覆见广教钱材毛1亮7彻页竿]（记二蜜）税饭评店浊筹出资骡的即方脚式缘瑞[促见贞教刻材给1呢8项页雪]（管三隶）澡筹渠资爪渠遭道直与芬筹托资愚方输式前的滤对搬应肃关捷系想[砌见日下枣图拒]7灾3§国2脱－岔1祸筹棵资闲管营理趴概余述（青三腔）扬筹歌资中渠萌道玻与弱筹价资巩方停式盖的厚对高应恳关俭系7凯4§滨2列－娱2撤资苹金挥需吊要月量晚的报预析测一帐、卷现世金溜需违要凭量败的很预孔测常横用中方僻法拌：（效一抵）机现贞金构收叛支居法是化以耀预母算碌期园内风各衬项矿经颈济遥业杨务朽所江实晕际发淡生搏的烟现差金故收矮付斥为酸依米据宴来祝编辉制波现垄金悉预贸算的书方宰法飞。7岛5现号金北收币支绢法钥具遇体冻编政制站步殿骤膨如源下龄：1吓、燥根象据框本赛期盟销肉售圆预英算吃以菊及挣应并收社账骑款窜、糟应怕收舅票敞据香等咱收尸回饮资晴料昌，近确外定叙本误期门营之业贝现宪金湿收缠入早和化其海他向收孝入默。现负金裹流职入告量2元、根典据醒本孤期神各湿项堤费阔用斯预商算俘资薯料麦，许确醒定怀本酸期夕营梳业菊现旬金怜流站出捷和花其块他阀现愿金婚流环出。现宰金们流怖出碎量3嚼、太确含定矩本昂期陶现之金任结顿余嫌的纵最街低必存革量浩，蜘以拥此澡推柳算敲出冈本你期畜现饿金泰的丧不寸足收或景多批余刑数苗。在氧确猜定蹲了稀上杏面刻内霜容那的砌预洒算度额合后户，单就救可巨以锹编遭制搜现植金圣预窄算骆。7劝6例胖：1披、据兽调柿查蹦预层测漆，忌某艺公范司前计击划刺2喝0碰0步7级年顿度敏销律售够产僵品午1隙0梅0爽0落0嘉件戏，述其蚀中拐一拥、训四援季摧度驰的唱销晌售贩量族均金为言2刘0祖0态0季件免，游二篮、扫三邮季就节丽均留为柔3染0痰0维0评件庭。区产兰品接售牌价远1剪0束0巨元题。贝每重季攀的味销款售非在掘当鹊季陈收肾到苗货独款北的把占攻8含0牲%生，映其赤余往部纸份趟在纯下属季崭收这取配。2挽、前2令0鄙0挽6饥年土第赔四材季饮销酿售辟额赌为踪蝶1参5走0石0声0诉0托元诱。3矮、厘第登四织季芦度谋有田租参金厦收币入程6己2爱8红0匠0龟元粥。4意、敢各众季写度纳原闪材地料此采季购伤量顾分誉别芬为乓下馋季锄销傍售乳的既6修0揪%比。乱预混计惨2薄0瞎0六8营年军第脖一格季痰度杯销侧售环额化为镇2喜0她0剩0拣0昌0课元们，百各遍季盛度死支芝付迅工木资成为栋本另季酬度盾销弦售具的构3团0右%挖，产管驼理久费及全腹年棋为饼7越6蓝9秤0叔0掠元枯，通财样务浪费俯全再年每为慕3捞0耀8常0革0垮元呜，胞各智季值平钳均春分户摊盖。督销庄售医费电用巩为蔬各榨季臭销呼售杯收性入逼的揭4胳%论。模税塔金减一远至傻四乒季跟分关别够为给2捏6竞5系0晨0则、钉2刘1补3缩慧0株0俘、些2挽4俭0次0丧0补、扶1容9究5宴0调0候元担。5秩、鬼公们司昼第铜三淡季浴度兼需舒购誓置连机鞋器姻设膊备良一浸台蛮，和价砍格撇预开计占1眨5业0蝴0嫁0盆0鸦元粘。6谈、林该该公缓司厌管畅理旅当景局捧认犯为桨现袋金茶余拐额垃保常持凝在棋2礼0雹0哀0楼0泰元振—何—斤3手0倡0裙0勇0点元逗之巾间容较禾为筒理醉想再。7傅77浑8(奸二络)绪调两整灭净闹收际益垦法是厚将粉权责责置发松生糟制倚基搜础味下乳的盘净懂收羡益移通融过灯系找列舍调忧整懂变痒为颗收进付旦实鲜现却制傅基文础鸡下司的篮净股收般益毛，鹿从蔽而挪编昆制族现波金授预欺算堤的弯一康种千方展法剂。甚采蹲用慰此走方庸法说编抢制举现城金励预增算加，负首蚕先残应吨编沾制杰预欧计敞损凝益孔表盗，塘求剖出遣预汽算踏期竹的萄税厕前蜘净院收居益啊，玩然毕后绿，涝逐旦笔街处收理胃影拒响河损拿益来及扛现纺金姜收司支刻的窄各跟会衬计狐事但项发，捏最搞后伴计伯算朋出深预酱算支期结现惕金箭余丢额训。预泳计需损状益患表茫是景在裁各牙项奖经疼营释预盆算亮的烦基得础去上制，末根弟据权白责唐发怪生援制编眯制困的潮损惠益母表席。宅它酬综伙合亚反渣映盏计画划婆期严内袭预朵计驱销娱售孟收唯入朽、鱼销抬售腹成矩本油和当预哨计遮可娇实衫现队的泻利肠润烈或梳可让能蒙发纲生轿的裹亏管损将，莫可形以搏揭懒示哄企软业侦预渡期晋的战盈许利恭情塘况站，廉有拿助杆于乏管近理劳人捎员视及勉时膜调思整桨经丈营正策拼略垂。善一葛般如根愚据销充售管或昂营际业锡预斗算纯、抖生冷产签预窃算包、学产送品镇成膝本滩预贵算吸或逼者缘瑞营摩业义成记本茧预殃算慌、上期抚间俘费买用酱预奖算景、屿其菠他致专食项线预爽算等黎有汁关辟资阵料腐分董析斩编流制义。7娱98盘0调尿整筝净弊收贷益截法裕具央体尤步横骤这:1改、桐先淘将碗权居责众发华生斧制良基豆础府计刮算系出欠的彩税蓬前腹净读收纸益踢调确整指为随现您金嚷收按付丹基夏础屈的惕税曲前护净寨收书益租，低再构调伤整洁为奶税贿后欣净漏收驾益其。2午、询现闸金枕收竹付梅基付础抚的财税休后山净国收失益屑额更加具减竿与饿预攀算善期犁收梯益扮无烂关珍的旱现脉金景收描、屯付坝金指额荷，戒调规整攀为它预蹦算坚期闭内巴现孙金健余核额口的局增絮加邮额闯。3察、舌预挎算判期哈内橡余蛋额近增埋加转额越加差减蜘期屑初呜、页期泪末学现磁金鞋余命额甚，已再怖扣本除傍发上放肆现通金螺股号利造额隶之侨后娱所亚剩烟金乱额被，溜即危为铜可坊供舅用势来喂扩术大册投话资妥的还现巨金罢余王额胖。8仁1(皮三清)击估蚀计冠资逐产食负蜡债盏表村法根骡据喝“泊资已产蠢=温负闲债伏+嗽所薄有举者阀权脖益词”陶的叙会之计命等掩式芦来苹推娇算众预挤算猎期宣期悟末溪现份金冰余开额浙的屿。现它金税余汽额票=顷负肆债昨+攻所道有必者管权宽益职-很非纲现时金树资秀产=淡资胡产贤-呜非偶现纳金旷资部产8睡2二谅、蠢饭忽店危投屠资懂总细额球的崖确主定（谊一具）该饭掠店纯建更设洒规挥模债的御确鸽定决队定区因往素匹：1似、仰计认划偷接碧待酷的散旅呜客稿数2步、紫旅丢客岭平灿均鹊滞骂留议天接数3董、焦计恶划始客倒房体出而租撒率8区3（漏二抗）凭饭冠店堂建终设献星缎级姨的渡确愿定（秃三但）交饭骆店雄投抹资五总照额略的肺确之定1材、水饭担店倦投泡资友总唱额铁的原内迫容系构压成土私地捉费谜、纵建架造敞费寒、备固绵定圆资维产呜费么用揉、砍存络货默费昆用板、忍开烫业忽前免费飞用碍、绵建奴设遵期别利器息皱等厘。2悔、斤饭传店滨投昌资稠总丹额宫的觉确臂定饭灵店垦投战资双总随额鸽=展预壁计谨建骡设砍的奖客迹房照数躺×腹每拦间骑客梁房赛的尸平慕均胖建府设罚成婚本8布4§焦2爹－纸3权梅益巧融笛资吨与隐债御务房诚融杏资一勾、权屋益垃融始资（桑一吐）苹概蛙念权疯益浪融捷资叉是创指轮向妻其陡他艺投絮资陷者晚出柱售锅公作司皮的浮所淋有饲权棚，扑即败用耗所球有昂者瞎的防权复益管来辰交穷换屠资纷金底。（桌二蛛）筒权某益折融哪资处的赛作歇用1禁、樱具召有浸永用久甜性案特访点穿，尸无啄到跳期姿日艳，角不饮需架归秩还穿。舟项撤目驶资段本越金榜是宫保绕证寨项蕉目祥法宇人拖对陕资约本两的糠最绵低效需暮求浊，象是期维孤持姥项庸目婆法琴人丢长云期例稳恭定己发样展般的英基驻本柏前欧提望。2前、情没丛有已固林定饿的组按疾期柳还贡本教付愚息若压株力齐，悠股姑利携的伐支造付犁与往否习和训支直付配多胸少约，督视绵项卡目菊投旅产上运译营覆后趋的烤实戴际赛经隆营姿效遵果张而颂定梢，按因似此航项熊目咏法喇人修的仅财够务回负馅担霜相堆对淹较与小芬，塔融营资贞风覆险材较拌小沟。3剪、注它邮是系负榴债疲融闸资辞的摧基缴础层。愉权湾益灭融旋资将是鲁项塔目社法下人督最斥基罢本要的朗资歇金获来横源狡。辟它点体狠现罩着均项鸡目猫法球人解的数实鞭力蛾，春是洁其网他估融丈资枪方播式嫂的躬基讯础认，丑尤摧其宣可涛为帽债惠权造人斤提以供甚保侨障小，亭增逼强蝴公倒司搭的亿举湾债馒能雹力陈。8浊51脸、为吸浇收缓直析接捷投镜资特楼点吸今收金直皇接何投冬资：蠢是安指竟非浸股很份邮制泳饭逆店兵按抚照坏“剑共疫同钢投锻资板、呀共告同搅经脊营致、核共权担贱风傅险抹、盒共施享牙利栏润庄”押的瓣原析则特直积接辩吸脑收用国表家席、摸法旷人风、毁个姥人喊、晒外酸商衣投蜓入弄资却金止的遮一怜种幻玉筹钉资惰方宅式施。吸意收击直恩接抖投滩资法不瓣以尤股省票蜘为苗媒敲介技，共无捕需平公孝开丽发盲行厚证患券妨。吸娇收罢直王接肝投暂资预中础的奶出河资盘者灭都贩是年饭粪店穴的夸所李有乒者泄，增他烛们夫对楚饭览店油拥旨有瓜经桨营策管猪理键权何，罚并烟按剖出续资揪比阔例霞分过享桃利锈润益、狸承萍担爱损此失惑。（疾三紧）芽外剖部港权快益腹融县资晨的份方独式8麻6筹券资播渠独道吸网收混国助家亮投滚资吸迅收都法月人拖投亲资吸魔收妖个秤人未投深资吸讲收政外载商湾投样资出铸资嫂主耐要探方胆式现胳金牲投否资实晓物矿投艘资无肾形息资暴产反投经资注状意挎事袋项球：①达应恐持作谨雄慎遍态挣度至，称避弓免滥吸漂收培短唐期腾内界会盒贬祝值苦的顺无瓣形搭资胶产刮，在避并免疗吸延收挖对孤本贴饭连店饰利封益抛不沸大够及拦不身适朵宜木的鞭无炼形位资恰产葡；②层应或注减意暗符杏合渠法平定消比掩例东。实辅物傍投评资壶应严符驰合脂的姨条廊件投这资提实光物建的医作循价8门7吸雨收购直乌接枯投管资享的弓程锈序①罩确巾定殿吸掩收珍直机接茂投肚资第所绸需低的梁资桂金忘数廊量银;②裁寻种求谷投教资恨单秆位夫，匠商缴定绢投喝资扔数任额柏和穗出蹈资似方匹式怨;③卷签学署央投览资糟协目议览;④苦执舍行菜投辩资勒协翅议略。8视8吸伍收谁直蛇接贯投变资嗓的冶优戏缺淡点优点缺点（1）筹资方式简便、筹资速度快。（1）资金成本较高。（2）有利用增强饭店信誉。（2）饭店控制权分散。（3）有利于尽快形成生产能力。（4）利于降低财务风险。8叼92眯、证发亏行详股配票股春票：忽是景股痛份牵公沿司哥为馒筹辉集辆主驼权筋资弟金浅而匹发亚行冤的忽有贡价凝证司券蛋，构是图持亲股旦人哈拥无有筐公章司刊股怀份喉的地凭海证杰，些它铅表廉示告了度持楚股伶人览在弱股角份窑公婚司锯中纲拥悄有钉的裂权抛利守和刘应忆承奏担纲的肥义锹务素。股恋票狱按追股诉东什权似利糠和猛义梨务缩慧的薯不哗同六，谅有普堤通孙股和优赞先晓股之螺分侄。（灵1部）闷、星普桃通娃股房诚筹鞋资普糟通拣股：碧是潜股脉份拆公轰司塌发顺行俊的子具捧有劝管岩理丘权虏而终股睬利撒不签固厕定循的依股魄票杆，盘是基股纱份坡制引饭厦店择筹贱集它权裤益改资伯金吐的权最偷主师要睬方衔式浅。9汇0特世点①德普作通户股逢股爷东交对率公屑司触有御经蝴营沿管筑理辞权炎。②叼普中通削股庆股讨东蔬对鼓公垂司建有席盈距利予分健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