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华能国际电力股份有限公司

财务分析

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25.34%中国华能集团公司

8.75%流通A股

5.39%河北省建设投资公司5%江苏省投资管理有限责任公司3.45%福建投资企业集团公司2.81%辽宁能源投资（集团）有限责任公司2.76%大连市建设投资公司

2.5%闽信集团有限公司

0.9%南通投资管理有限公司0.75%汕头电力发展股份有限公司

0.21%丹东能源投资开发中心

0.07%汕头市电力开发公司

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财缘瑞务壳状爬况黑与匙经匙营赞成悉果侮分阅析利润资产股东权益盈利能力分析总资产流动资产营运能力分析短期偿债长期偿债表外因素偿债能力分析资邪产养结毁构匙分丛析谈—伴—备纵舞向璃比年度项目2005年2006年2007年流动负债2,191,887.642,530,575.423,053,211.77长期负债2,901,286.113,533,594.594,084,148.90负债合计5,093,173.756,064,570.017,137,360.67股东权益合计3,908,155.204,178,302.215,076,574.37总资产合计9,494,793.8510,849,148.9112,213,935.04单糊位酸：钥万绕元资沾本器结幸构乡丰分兔析就汽以输上徐的侵指数标典来共看惜，握华尊能返国缴际幕的大负恳债俯比矩例挡占词到杆了创资扫本武的耳5巡寿0劫%索以虏上遣，舱虽蛛然著充座分哨利咏用馅了察外继来那资诸本忘来花为费企宇业耳和港股谨东屠创撕造届价侦值坦，通但劝负栽债伪过柔高俘，词具屑有揭一搁定督的刚风互险挽性斩。偿萌债宝能慰力耍分沸析历时史勉数而据卖比忍较年份指标2005年2006年2007年流动比率（%）55.0352.7360.75速动比率（%）44.4944.4753.16现金比率（%）5.6013.6824.67权益乘数2.432.272.41股东权益比率（%）41.1644.0541.56已获利息倍数5.235.424.36从戒此匠表破中鸡我策们愤可扎以灾清薯楚绘的椒看忌到递，流象动危比来率诊，胃现剂金泻比铃率羡都均小孝于仰1朝，闻说佳明华压能怖的侨短辞期节偿绳债站能抢力慢偏蹈低废，良在吐前弦面覆资括本次结纽奉构险中心我眉们岸也盖了兼解宜到省华韵能肌的并负昨债惩率氧比啄较鸦高旱，薄但侨从孝0奖5讨-雁0稿7零看狱偿财债趋能森力白有挥所形增珠加流姥动惨比聚率冷，拴现直金循比摧率幻玉偏情低：愁虽膀然耐华莫能煌的译流慌动劲资甚产0沈7年态比0林6年蝴增谁加阀了楚将写近4野0础%，局货聚币捕资展金己多母了烦一桌倍馒多血，苦但斜华剥能遍的敌负它债活率纽奉很屈高柱，0耐7年1服2月惨底须发编行5劲0亿逗元养人型民么币边的浑债哑券嫂，切在0亦7年订又裤借轨入尖了3认0多冠亿糟的本短洽期拳借俗款务，佣应福付绕账狱款够和域其吊他亩应湿付势款碌也皱增畜加修了1围0多霸亿姻，毛其博中势有8亿与是纪设伟备老，便工余程沈应枯付夏款蛇（隐所耳属芹华室能展营厨口尤电小厂辛一毁台案容墙量绒为6订0挠0兆劳瓦垦的弓超艺超槽临颜界均燃玩煤返机照组(堂3号冒机金组)，拉华抢能磁国字际拍发皮电脏装喷机龟量0紫7总珠增歉加1毛0答0预0兆隆瓦元）盗。但扰与辉前茎两零年咽相诉比据流投动著比朴率黎、呈现场金兆比男率池有浆所扫增牌加欢，窃是观因奶为睬流泪动玩资侦产飞增红加肤的哨幅犁度蛙比系负宗债撞增尖加题的等幅售度厉大幅。分析由表中数据和图表可知，华能国际2005年至2007间流动比率、速动比率、权益乘数、均有上升的趋势，且现金比率上升趋势明显，这表明华能的短期偿债能力加强。股东权益比率和已获息倍数先上升后下降，这是由于2006年4月华能完成了股权分置改革。同料行遇业券比逼较偿辜债氏能膨力铜分摆析企业名称指标华能国际长江电力川投能源华电国际短期偿债能力%流动比率%61.0049.00147.0018.00速动比率%53.1647.00142.0015.00现金比率%24.6727.83101.006.9长期偿债能力权益乘数2.411.562.883.61股东权益比率%41.5664.1434.7827.69已获利息倍数4.369.645.972.32分析华能国际的流动比率和速动比率均比同行业高，但现金比率没有优势，应加强资金的流动和回收。其中川投集团实行多元化发展，旗下有黑金属冶炼业、通信业、证券投资业等，电力业只是它的一小部分，数据不具有可比性。分析华能国际的权益乘数，股东权益比率处中等水平，已获利息倍数偏低。总体偿债能力在同行业中可以。此行业的偿债能力较低，但是电力属于国家垄断行业有其特殊性。历岭史宇数案据尾比猪较盈猜利阁能甜力出分费析年份指标2005年2006年2007年毛利率（%）22.0523.8818.82资产净利润率（%）5.736.595.48净资产收益率（%）12.1913.7513每股收益（元）0.40.490.5分析由表中数据和图表可知，华能国际在06年的盈利情况较其他两年好，但在07年有了明显的下滑，虽然营业收入增加了，但成本，期间费用的支出也相应地增加，尤其是财务费用多了两亿，这也反映了其负债较多。同古行年业扛比梁较盈覆利摧能汪力竹分内析企业名称指标华能国际长江电力川投集团华电国际毛利率18.82%68.13%22.83%19.32%资产净利润率5.48%9.60%1.68%2.57%净资产收益率12.19%13.02%4.15%8.55%每股收益0.50.60.150.2分析华奇能落国克际暗的敌毛搅利殃率齿收记益姜较象同灾行陈业凝低唇，胆但像每康股闹收狱益群和未净猪资披产袖收诵益庸率纺仍驱具普有发较状高捡的隙值躺，届盈绸利毛能陶力径总振体顽水著平使处之于迅同含行中业斩平趟均假水绸平抢，拌公水司辛可勾以滚寻坛找击新什的乔利反润床增泽长故点第，枯提卫高爷管清理魂水幻玉平天，赛降刺低侨成咐本环。长搬江遣电凳力补是溉以粗水抹利涉发法电逆为膜主学的洪电晓力养企娇业吉，造其遮旗舱下绢有阿长镜江做三信峡核，瞧葛词洲蠢坝法水渣利京发废电非厂广，旱成焰本肺构贯成齿与狱火虏力奥发武电责有贱明座显波差烤异在。历总史染数抬据怨比狱较营户运困能谈力协分趣析年份指标2005年2006年2007年总资产周转率（次数）0.480.430.43流动资产周转率（次数）2.153.531.79应收账款周转率（次数）9.328.008.13存货周转率（次数）16.7715.2218.39由表中数据和图表可知，华能国际2005年至2007间总资产周转率基本无大的变化，但存货周转率变化较大，说明存货变现能力加强了，但应收账款周转率下降，会使发生坏账的机率增加。分笔析同衫行评业贪比恼较营叨运拨能呆力懒分滤析企业名称指标（次数）华能国际长江电力川投能源华电国际总资产周转率0.440.170.120.34流动资产周转率1.793.280.595.06应收帐款周转率8.158.257.3012.58存货周转率18.4414.98.7723.65分析华能国际总资产周转情况相对其他企业较好，但流动资产周转率和应收账款周转率偏低，总体营运水平处于同行业中游。总累资书产碌周舟转李率丹是答营和业寺收雕入滔与哥平恭均术总爆资手产根之偶比去，御而求由母数蔬据栽可稻知风，隶0堤6鱼年合的跃营级业究收谨入市增帜加扮率仿（夕0豪.叹1俱0陡1绸）撑明混显谎小欠于都平耍均协总糕资舞产叼增甩加烈率辽（张0驰.米2脆2乏3辨5槽）免，副从词而陶可潮知饿总奥资陕产蛇周夸转盗率称的蚕值兴必俯小折于补上侄年阵；蜘同升理脖0床7违年稍，胆营财业慕收踏入装增妨加什率效（晒0科.吧1巷3史8申）漏略畜大睁于条平紫均斩总咽资历产蜻增堵加赢率躲（每0缓.户1境3客4隶）代，蒸可厚知采总誉资战产错周痛转桶率嘴的颜值菠比供上堪年批略启有秀上冶升枝。枯营罚业蓬收茄入品与苦总医资糊产熔相丹比安过格小教，蕉可痛见岸其坊资值产绒的着利还用狗效躺率烟过逃低劝。年度总资产平均总资产营业收入总资产周转率平均总资产增加率营业收入增加率2004713249780783029269869620059494793847983136458279402477755560.484117033482006108491489078101719713779443128268110.435636566060.22350.1012007122139350410115315419744504346140490.437362272630.13370.138相倾对渗于怠2励0训0艇3错年析之袄前挣3暮0画%李以江上劝的称毛惹利翼率拌，循近驻年炕来护，那华邮能温国席际耀毛按利册率壤下场降序近磁半奸，婆2睬0伤0劝7肌年邻前愚三阶季崖度剪只伯有斯1肾9戴.撑2兆4底%添。胡2衰0赤0总8贩年臂，删燃汤煤辞提催价巷已荐成悲定允局驴，蹈电玩价粘调倾整膀却伟没姨有绑时麦间独表荒，霞公允司汪将门面俭临僚更晃大斧经猴营沃压壁力抖。狭截伞至硬2避0贪0藏7深年身1鞋1妈月耐，购华剧能戒国屋际残权栗益满装归机久容习量截达万3址1溪7睛5兔万音千隙瓦治，求除太上万海瓜1杏1巷7光万旬千杂瓦捆燃柿气员发鬼电惠厂毙，酸其枣余灾全径资列和悲控算股扶的餐电纤厂桌均后为热火史电狱和柴燃苍煤学电恼厂摩。项由呢于荷火默电立在抱华视能象国须际眉主揭营治中抛占值比澡过浊大鸟，光毛铜利俱下劲滑傅的互情像形衰显汪得蚕更们为宽明赞显极。湖华箭能奥国伏际绘面颈临拢的冷主税要依风如险睁在屈于绍，污燃趣煤嘱电立厂凝远侮离叨煤辆炭酿产家地倍，若上萝游雨又筋没敢有其煤本炭炼资拖源旗，荐依放靠咸铁居路插和葵海想运源到旷厂记，边燃铃煤相成草本枕相钻对赢较描高思。吸目百前反，伤华浑能村国可际赠8砌0尺%氏煤协炭庆供汉应贷依鹿靠既长俗期继合运同符供志应喝，能但院合胖同售煤两实遥际思成刚交或量周只乌有各6黑5沾%连。蜡去许年辆1销—券9裙月阳原雕煤旗到剑厂靠单梨价确同记比纹增显长续8赚.苗5物%钳，匹单独位温燃另煤擦成殿本累占粒总朽成膀本菌的苗7纸3换%缸。胆2静0御0踩8咽年哲，捏煤抓炭系价亦格著仍仍将尤小慕幅忧上串涨昨，仁煤狼炭新供堵应碑紧得张房诚的歉情钢况歼下毯，哲其肝对贫煤蚂炭洗价艇格膛的缘瑞控穴制侦力舅更日弱柏。华唇能镇国猴际皮的阳成备本翁瓶常颈在枯这挽种游情雾况蓬下疤，2魔0贞0薪8年9月1冻2日代，浓中陵煤县集墙团歼与钢华爪能槐国极际纠签猪署个中裕长滤期匙（7年径）宁煤谜炭呜购视销熊协货议膀。9月1呀5日沃，骨阳垮煤克集俭团批公恒司蜜与狮华害能宗国榨际究签兄署仔中劫长未期密（3年尽）睁煤乔炭望购各销逃协驱议冒。协棍议仰只趋约糟定泡了脆供秩煤墓数痕量逃，达没班有仗定未价桑格砍，明有金利推于乞华详能灶国奔际乏降绒低篮成锯本短。表帽外晃因喷素你分洁析报暑告肚期谨内革公股司眯收浸购喘及挥出谁售焦资寸产善、辟吸鸽收请合抽并枝事存项2烈0崭0皆7年1月4日剪，赤向厕母坑公满司冲华刑能葬集特团颜公桌司继购妨买昂河川南啊沁令北阁发庄电桌有蓝限独责迫任厦公签司5极%的极权的益卷，阅实掠际盘购娘买练金裕额搬为6忌5非7带5万计元。芳公阴司笋已姑于2劫0件0肆7年1月4日网全茶额催支始付韵对点价踩。毒该艘资溪产幼自系本封年裁初全至怎本酷年六末劳为嘱上伙市帖公质司丘贡改献孕的能净狮利喘润1，0那3卷9厉.轨6市0万艳元2民0柏0棵7年1蹄2月9日蕉，究向称母旺公携司稠华寇能秃集蔬团某公猪司骂购性买蒸华擦能