第九章国际融资学

第九章国际融资学马翔2013年12月25日内容第一节对外贸易融资

一、中长期融资

(一）出口信贷

(二）福费廷

(三）保付代理二、短期融资：

(一）对出口商：打包放款、出口押汇、贴现、无抵押品贷款、抵押贷款；（二）对进口商：开证授信额度、进口押汇第二节项目国际融资一、项目融资二、传统融资三、两者区别四、辛迪加贷款第三节国际融资租赁一、经营性租赁二、融资性租赁三、售回—租回租赁四、杠杆租赁第一节对外贸易融资（劳一能）衣出斜口桃信杆贷1骨.康定龙义出户口支信慢贷嘉是秧伴配随送本中国屋大肯型钩机曾器替设犹备饼出哀口狱而障发股放舅的燥优烘惠剩贷清款慢。礼出代口硬信坛贷唉可槽以膨由钻政容府收专残门细机迟构件发雨放炸，盒也吗可杯以籍由滚商驱业钓银忘行须发糖放萍，拳政返府渣一泊般抄对如发薯放胆出皇口章信腊贷骡的放商狭业芽银汉行卡给风予四利拒息渗补乏贴呼或希税泉收虾优渠惠长等跌鼓船励胜措眯施徒。作发茎放码出痛口雁信财贷极的苦目酒的割是辈扩滤大买本竭国拜大绣型纪机宏器杨设该备堤的熊出鸭口。一必、些对踏外机贸墨易段中案长拆期肃信郊贷2睡.择出筝口肿信销贷种的渴主嘉要称特绩点(格1扎)逗出疤口币信失贷众是强一竭种秩官滩方蛛资甩助份的抹政坊策紫性肾贷矩款辰。(并2白)饼出蒸口赶信滨贷盗是寨一粉种写相江对援优绵惠正的至贷催款马，(惠3壁)老出驱口睡信裙贷艘的料金凭额社有护明锋确右限访制坡，设只柜能嘴占贪合弟同婚金既额集的给8歼5杀％却其清余醒由悲购抬买纪方猛以帜现咸汇撇支偏付室。(枯4什)佩出塌口矩信滨贷脖其请用志途深有仿明盼确恒限祥定狗，牲必闸须润用吐于阁贷延款手国宋出过口虫的讯产弄品茎、汇技谈术潜以任及驼有泊关行的米劳尿务脚等蚁。(躁5鬼)艰出溪口坦信希贷液与奏信火贷飞保册险房诚相暴结峡合嘱。3勾.齿出兰口停信楼贷祸的搁当至事润人政陶府央翁行保绞险融笔资彩机闸构商公业灿银始行外罢汇唱管悦理孙部驳门4炼.聚信铲贷葬体门系承模串式集巩合勒模袍式防:啊出侨口稿信变贷接融色资锦与保出季口桶信硬用侨保孩险美浅国文,比加给拿皂大雕,随韩泡国疫等单懒一窝模过式冈:恒出销口创信离贷急机湿构萌只欧办忽理读出喷口久信傍用羊保场险吴与张信弯贷绝担桃保弟,换出续口维信猛贷蹦完要全升依裂靠名商勿业悠银达行骡，抖英晕国齿、当新乳加革坡揪、护香蹲港死等分散别疫模愈式日猛本接、爸法建国秤、核德挨国鞭与统印邪度臭等5亦.旷出卵口墓信勉贷跪类夹型直与烤运沙作由模贺式出喷口鹅信盘贷塑类买型卖方信贷买方信贷企业买方信贷银行买方信贷（嘱1迈）卖吸方舒信坊贷局示释意舱图缘瑞(昨三咐方悄主拨体患）出口商进口商①赊销商品出口商所在地银行②发放贷款③分期付款④分期还款（感2菌）企山业鞭买方提信银贷翠示犹意挨图③现款支付货款④分期还款出口商进口商①签订贸易合同出口商所在地银行②取得贷款（遮3香）银劝行射买方寄信弟贷客示桌意顿图④现款支付货款⑤还款出口商进口商①签订贸易合同进口商所在地银行出口商所在地银行②贷款③转贷款⑥还款思尊考卖它方拜信盏贷拒与题买骄方预信迷贷学的逃优裳劣斧势采比沈较文。(计1牙)贫卖件方谎信倾贷镰与猾买负方芦信搁贷怎均匠属葱于步中拒长宴期赌信枪贷纳，球但寨卖刺方忍信巡寿贷认属做商洞业瞎信晃用劝，命信选用讯能躁力纳受饺厂营商柏资牛金络规晓模依限蠢制百。你买例方衣信祸贷吵属旷于队银读行档信泉用边，勒信目用震扩袭张漠能研力零远埋远企超京过蠢一不般森厂膊商救。(猪2粗)斯买宜方赶信配贷袖与幻玉卖杂方算信贷贷蚀相沈比欠较老手欢续讲费左较棵低愧廉省。(止3朵)岂贷锦款母贷险给织国幻玉外炊的末银绑行排与载贷标给雅国廊内朱的梢出膏口哄商勇相陡比角较等，踪蝶前宋者敌风瓣险册更答小含,起出识口机国汇银晨行齐也死更母愿夕意造接谅受册买惠方善信既贷找。(富4伙)堤借牧款僻人由不态同轨。（百5孔）脑担猛保间情笼况赔不快同摸。培卖灯方骡信复贷当是串业驳主迷委磨托的银奴行学依功据劫工采程轿总饱承矩包检合穿同无直掉接异给彼承液包唱商穴开毕出高还排款制保觉函隙或歉信询用邮证史；酷买坛方邻信挎贷阁是饶借页款井银羡行扒与湖中吹国轨进愈出芬口司银液行道签丈订赢借顽款婆协驼议吓，朵然愈后译由夕第埋三素家再金铺融成机怨构哑（辛银驾行汉、俭保朵险刊公呼司蔑或阅所免在躲国俭家辈财至政驶部汁）写再定进兵行奖担旨保散。（仿6嫌）俱付贱款盘方恶式损不暮同暑。宴卖阔方掉信漂贷休，僚出拦口箭方窜取症得局贷菠款其是泛本区币靠，角进睡口管商乡丰的明还趟款礼是坛外验汇践；钱买贯方帖信溜贷宴对对卖探方引来匠讲揉就蓬是驱现半汇艇项勿目控。（代7携）纺卖统方竖信雨贷降存钥在精利举率舞风博险杜、捷汇努率漠风饱险述、丹收琴汇看风艺险笼，抓买涂方毫信她贷铜不榨受区以贼上等风桥险靠约橡束环。6棚.贤我铺国语出阔口狸信插贷陪制拴度申窄请酷出唐口代卖君方败信卖贷对选象油、颗范态围窝、储条廉件俩、爪金许额消、百利溜率雁、晃报吓表舰与安材窃料申季请抹出欣口乒买泰方吐信墨贷对讨象相、吐范冈围洲、少条灿件秀、浅金风额狗、饭利布率挑、喉报散表凝与化材娱料7疫.凑案近例财分响析中樱国佛某仗公兆司杂出良口券尼罢日口利果亚描钢靠厂眉设救备妇项除目嘴，闭金暗额俘5访9牌0夫万面美烂元晕，面贷骑款荐5差0穴3仙万法美川元苹。耽买内方发作第借皂款寺人权，但尼慈日蛙利拿亚裹进横出据口棚银揪行奏作喊担漆保区人夺，里期舱限疾5赶年童，疾由乒中咳国呜出套口贺信冠用乖保倍险迹公蓄司耐担秧保命。问燃题该巾项悄目零经裂过料几胖番滩周倦折周才贺步冬入躲正嗓轨阵，闯但冠在眉保可单害和粉贷可款示协壁议秧均着已浅落诱实缓的故情度况芬下束，拔又乏得主到吧尼刚日普利载亚滴进滑出般口脱银帖行受只传能军提崇供跑最灶高蓄担圈保追额蛾度桃5嫩0通0兵万勾美县元黎的斗消爷息龄。茂保槐单损在渣担册保疑出店现偷缺皇口偶的鹅情垫况柜下健不村能桃生攻效温，凤因肌此浪贷饼款馆协持议砖也休不逝能触执葱行抬。磨如棒果柏修摇改瓦保疮险框额明度债，碗需像要尘从批新棒开节始师报氧批忆程不序鸦，历时朽间下较魔长抓，答如百果死让侄尼滴方典追鬼加演保名函粗，匹时蹈间蚁更辱长铜，下项勤目坟等并不弃了将。现疮在煤该画如勤何筐处怨理焰？经赛验由辅买境方骨在眨贷悄款芳行福开局立怜一态个崖现挪汇只保似管膝账音户谢，天存僵足斗3纪万通美底元树本迁金凤和芳相眼应响的薄利蓄息脑作成为邻还鹅款酷担询保触。第貌一猜，苹帮免助裤企筹业背在舞商棍务单合饱同捡中坝把料好连支务付枪条锁款汁关阵，驰为熊出貌口匀商惧节牌省始了计信订用机证性相惭关恳的热开丙证盼费拜、危通效知导费裤、催议栽付瓶费唱等质。霜第剥二迫，安通统过层买冲方茫信馋贷藏方跑式弃帮姿助犬出栏口怕商鉴规悟避辫了竞汇慎率症风热险越。1休.含定逃义所键谓恐福匆费衣廷找是虫在简延调期旷付崭款什的请大售型舞机腾器绩设蚕备烟进刃出滴口夸贸勺易成中划，却出宏口烧商疏将条由台进扎口劝商绑承永兑灿、泪期找限漏在历半英年龟至眠五位六啄年瓣的冈远忧期愈汇像票步，壳无鹅追校索捆权父地盟卖赴给踩出霉口愿商便所片地剂的再银掘行磨或写大积金竞融钞公昼司般，躬提控前谊取济得淡现艰款当的论一才种蛋融蝴资冈方酱式扯，趴又霜称正包泳买膛票我据霜。（贷二剧）福旺费渗廷偷（殊F睡o息r艇f稿e瓜i根t煮i夹n刊g抽)2江.扯特尼点对掩出予口春商具没房诚有喂追么索还权荐，梅出潮口倒商屑收屑款阳风早险提提祸前知转镰让固轿定封利厅率宣融商资慈，聚便周于棋结湾算对疏汇邻票讨、捆本谨票瓦贴忽现对仍出喝口商商乱而宴言湖，捷商板业云信两用究形竭式筒出偿口掩商愈品对弓进挑口率商报而梳言乖，侦手季续热简争便3守.掏流涉程申帅办浩程记序匪：1细.问签嚷定优进灯出肠口便合棋同丹与锣福脉费排廷售合软同扩，搭同部时隆进小口呢商裳申绵请兼银陆行觉担抽保纽奉；咏2湿.羞出肺口猴商拦发咐货础，卵并泥将灵单挡据狠和执汇桃票尤寄插给晓进稠口湿商妄；毛3予.炎进奸口易商工将例自被己洽承检兑倾的概汇踩票列或撞开浅立保的捷本忠票帜交屠给登银昂行妻要坦求复担步保丧。鹿银跨行雀同流意峡担有保抱后搅，县担忙保削函抱和蹈承蜡兑望后银的捧汇热票姨或藏本准票息由饭担榴保首行显寄承给宇出常口巴商罪；献4绳.中出鲜口涌商警将箭全斧套猴出税口争单伪据纹（批物见权货凭港证辽）旁交袜给粒包演买告商虚，皮并恩提棍供过进广出跃口列合右同汗、劲营铁业给执醉照蹦、由近偷期第财阵务脖报名表厚等歪材篇料眼；秒5鸟.唇收归到予开饱证此行裳有狭效直承焦兑户后扶，温包委买扛商桑扣头除膨利上息唉及昨相隶关割费巨用蜻后撞贴神现走票电据旱，涉无效追叮索座权境地动将队款广项悲支杀付掠给文出射口争商犬；贸6锤.猴包氧买俩商咏将咳包蝴买兰票飞据桑经惜过勿担夹保挑行顾同累意线向乎进杀口宜商再提奸示栋付亏款倘；斥7池.愤进歌口弦商践付被款大给治担功保偶行啊，桃担置保创行描扣雕除倡费否用和后夕把歇剩非余捆货赞款射交洁给乞包造买贪商授。4宵.发福陕费渔廷庸业便务培的演基鬼本浸流提程5鞭.福股费江廷雀与泊贴锋现清业泳务帝的散比乏较6苍.福摄费丝式廷改与眠保勇理照业枣务辣的栋比拢较7苍.耽案陡例低分错析环：尾信扣用衫证悉下则的岗福各费溜廷显业床务F娘银哲行大与叮X角公卷司斩签朱订缘瑞了县福啦费稀廷秒协令议超。钱2浩0哀0蒸6啄年途1壶0剖月众，总F文银鹿行置收锡到覆W乞国捉A壮银钥行粱N诸国坚分驳行料开躺来养的援1道8嚼0项天嘱远恐期逗信旧用窄证贿一烛份临，夏受似益务人裹为渴该险行坊客读户皆X免公蓝司丽，夺金病额万为讲U它S乖D态4零1塑3灯0摸0渐0羞，猪装振运畏期帆为赌2坊0朋0忠6宁年桥1抱1铸月凑1沫5敢日姑。尿2丑0盾0颠6绳年附1拥1捉月刻4薄日初，位X葱公捎司泊发纹货具后沉，让通壁过混F度银容行乌将冒货跳运互单忆据掩寄肤交版开僵证哥行挑，眠以朴换虎取煮开锣证妹行员A滨银惭行曾N锹国耳分耻行洗担刘保门的荡远挣期即承搂兑描汇棒票夜。荣2俘0愁0岛6含年遥1弓2鸭月范，陪X杰公薄司辛将镇包晋买河所捧需庸单窝据塔包羡括耳“非无尾追侮索跳权谅”裹背箩书扇的等A绳银傲行减承煤兑岛汇躁票丢提辩交门F庸银李行较包茧买吴。络次数年火2督月什，倒W长国惰A已银艳行其突肉然根倒揉闭忽，志A史银弱行袜N蓄国哲分传行诵于幻玉同纱年泻3逆月谎停善止瓦营紧业洁，煤全孔部歉资辨金借被幻玉N傻国月政揉府蜡冻喂结爷，盐致扫使泼F往银唇行暂垫涂款骄无鼻法翅收被回沾，肯利臂益耗严脏重他受灶损勺。分喷析封与弊评命价此下案娇例赢中匪，誉F狂银剧行倘包选买筋的终是扎信所用佛证误下然的小汇窃票炕。争A帜银筋行匀N迁国伏分刑行弦是岔信姜用羽证急的挂开失证巧行辉，蕉日伯后榆承慌兑插信偶用刑证努下健的怎汇典票蜂而隔成哪为携票室据沿承析兑统人活，兴具叙有滑保沸证逼按疏期沫履印行宏对阻外颤支精付规的削义柴务捞。尘但晨A狼银药行吨总狡行参倒朗闭跑，来致换使棍A冤银宽行讨N汇国养分洒行钱停拼止承营标业文，蜡从抹而扎F子银押行便即录将泰到爬期毁的怀票郑据匙款常无司法忧收难回帅。旨这牺里屋，删F俱银限行脏之如所腿以怪遭椒受槐严网重虫的培银消行距担迈保扭风便险出就爷是所因陷为防F慈银命行佣与单X育公宝司里签膜署和福财费裙廷俊协酒议梯前监，肢没扣有恩认乞真葱评饼估盗担虫保甜行勾A瓣银慰行扔的问信熟用大级村别歇，卡没停有今掌侍握喇全重面蠢信突息遮为棒A腹银窜行肉核尺定挡一舰个出合燥理素的版信酱用堆额仿度否。启伯示在银实语务葱中业，离信瘦用趟证醋开饭证术行捕的盖倒把闭释是缝极衰少幻玉数短、接极妹偶魔然殖的并现葬象绕。座而息且害，秤一戴般且的友信谨用勇证示业注务份中副，鱼即雪使但开涝证却行录倒织闭乡丰，贴风太险齿损崭失鸽通此常伯也惭是求由蜡出罗口寸商亮实大际驴承沈担矿。宋但覆即室便温如被此绪，鬼开昨展败信录用藏证企业斩务素时骑，转开室证朱行虑及纷其源所伯在熄国提的乓资垃信迈状仓况延仍闯是朋出鱼口劈燕地纷银腐行参审遥证州的集重返点嫂内否容帖。偿如饭果框信筹用忠证晓下润叙镜作骗福犁费衡廷挡业比务计，搜由球于奇开躬证药行拔的羊支内付桌意阴愿气及狸支枝付栋能易力枝直茄接歪关请系慈到坟包便买都银持行落自挪身盾的麦风济险陪大镰小碗，慎因侨而吉，剑对畏开竞证庙行磁的决资授信桑审肢查隙应脚更坐加她谨倡慎庭和贪严度格葬。1毕.滤定巩义承赌购麻应骆收快帐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“为一个特定经济实体所安排的融资，其贷款人在最初考虑安排贷款时，满足于使用该经济实体的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源，并且满足于使用该经济实体的资产作为贷款的安全保障。”

-----fromPeterK.Nevitt,FrankFabozzi

"ProjectFinancing"

“融资不是主要依赖项目发起人的信贷或所涉及的有形资产，提供债务的参与方的收益在相当大程度上依赖于项目本身的效益。”

-----国际著名法律公司CliffordChance编著的《项目融资》

“项目融资是指对需要大规模资金的项目而采取的金融活动。借款人原则上将项目本身拥有的资金及其收益作为还款资金的来源，而且将项目资产作为抵押条件来处理。”

-----美国财会标准手册

“项目融资即项目的承办人(即股东)为经营项目成立一家项目公司，以该项目公司作为借款人筹借贷款，并以项目公司本身的现金流量和收益作为还款来源，以项目公司的资产作为贷款的担保物。该融资方式一般应用于现金流量稳定的发电、道路、铁路、机场、桥梁等大型基建项目”。

---中国银行网站

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