章即期与远期外汇交易

即期与远期外汇交易本章教学目的通过本章的教学，学生应对即期与远期外汇交易以及掉期外汇交易有基本的了解，并掌握交叉汇率的计算，套利的基本原理与做法，远期汇率与即期汇率之间的关系，掉期率的计算，以及掉期交易的操作方法等。本章教学内容一、即期外汇交易二、远期外汇交易三、掉期外汇交易一磁、鼓即竹期挽外移汇家交弹易1．公即芹期杆外害汇漂交非易乎的飞概淋念即越期急外偶汇断交敏易笔（s监p舰o青t溉e米x睬c乔h涌a馒n帆g押e指d仇e添a朵l）刺又只称绸现桃汇疲交班易另，棚是背指晴在希成统交赚当絮日蛾或楼以潜后蔬的科两侍个声营块业捷日骄内锋办浆理郑实简际思货绿币钱交学割粒的煎外善汇栽交蓄易跪。胖即浴期阀外配汇瘦交游易广是程外责汇塞市腥场辱上定最绩常浓见魄、躬最动普郑遍约的期外上汇舟交奸易纱形堂式宅。一厅、炼即妄期猎外汽汇锣交秧易外持汇呈交杯割往的软日绑期座称搅为忠交妥割煮日烟(劝V厦a刑l若u筛e赏D序a战t陕e洁)奋,课是老交洁易单双牲方交必遥须纤履犬行泉支比付篮义幻玉务萝的则日曾期负双烧方讯在秃这康一费天创将婚各杯自渐的退货秒币饰交雪割功完伟毕障.粮买袍入体的牌货伍币因在桌该战日打记淘在岂买屯方剩帐心户疾,诸开稿始议生集息担.一辜、景即君期尺外哪汇追交疑易即总期矛外妖汇尸交邪易米的凝交舟割攻有住三提种疫：①敢标词准声交祝割梢（v货a尊l努u渗e宫s朝p丘o猾t辩o蹄r栏V条A永L么S卸P）械，辣即残在建成蚊交谈后是的里第埋二励个食营肾业殃日译进皂行滩交贴割姻；②妙隔炒日蠢交矿割海（v概a泰l键u讯e认t辟o誉m翼o剥r搜r咽o侄w待o际r闹V签A侦L是T纺O叛M）荐，陶即副在卧成云交熟后锈的托第珠一径个敞营小业亏日珍进倚行奔交努割者；③顶当垮日莲交陈割辣（v臣a秋l嗓u魂e祥t丙o剂d挠a茅y凤o也r牢V找A摸L虹T分O剧D）热，蝇即蠢在困成钉交酷的孤当姐日身进塔行欠交询割虚。一扇、歇即翅期乐外掌汇疑交偿易在哑国棋际支银券行索间再外勺汇础市雾场予上效，蛇最鸣常凶见请的贪是冠在皮成钩交倍后抛的挑第赛二悼个图营援业禾日红交降割惰。不弯同乔外沟汇张市厕场兽上本的出交闻割温惯跪例轿有贤所棍不仅同慈。揪在舌欧鲁美谣外攀汇柿市卫场诊上犁，哗交垂割垮惯宅例蜡是凝成冲交堡后匪第荒二爷个逗营己业晚日塘，赚但敲处同于睁同满一珍时缸区矩的攀两蔑种狂货海币刺如汤美车元尺和毕加臂元根之献间质的胶交裳易党在摆成雀交欺后棍的枝第鄙一纸个屠营挖业糊日酿交书割武；纺在郊东序京覆外跳汇垫市删场海上披的温一逢些恰交府易牙，监是参在谣成咱交社当夕日诱办嫂理阶交悔割匙；乓在老香贿港蚀外远汇侄市谷场毅上添，装港轿币鸡对雹美信元忙的涛交骡易烂在碰当曲日困交漆割裤，铲港若币晕对钥日般元勾、堪新厘加妈坡倍元忧、售马垃来袜西贞亚寺林厚吉制特捎和涉澳红大大利巩亚器元燃的永交咏易哨在者次若日弯交柏割均，况港触币汗对钱其稠他凉币蔑种篮的制交夜易掠在真第董二楚个鞠营黑业波日河交董割能。一届、庸即斑期狐外摸汇棚交芝易交无割狡日诱确导定贞的掉原那则杰:以即泛处趁理键交桑易债货蔬币丘的薄两纯个嫩市笨场偷必当须奴同金时倚营那业知，狱两终种寨货历币挖大输约路在歪相吉同盟或宫相般近晚的家时巷间去划吹拨小到拣对混方岩的圣帐碌户诵上厨去评.如恒果雅交状易俗完纽奉成汽时码正船好乡丰赶肌上贷交绿易哲货召币叙的鸦国万内屡节且假脚日芝，龄则菜即耀期盾交跑易对的辟交床割夺日句就抢要耐顺惹延并一蔑天一次、字即拥期爷外熊汇谜交拿易交董叉失汇垮率炮的罩计湿算呈规统则如奥果肆两农个弟即描期梯汇怜率揪都季是剖以级美想元隆作巩为等单着位宽货赴币,则络两浪个樱非闯美织元两货及币阀之钞间功的册汇惭率芝为爸交凭叉窄相照除如岛果找两援个晕即腿期划汇促率扛都焦是琴以舟美蔽元茫作皇为但计河价躲货科币,则跌两臭个嫩非葡美登元争货姑币支之输间冷也盲为机交迹叉旦相似除如贤果峰一伪个辉即洗期挂汇轨率初是桂以侄美冤元娃作访为库单分位老货足币,另漏一谷个切即海期烛汇紧率择以个美养元想作律为季计岂价镰货绵币,则舍两千个谊非丑美绒元拾货孙币无之俯间蜜的蜻汇锐率缓为闭同蛋边殃相恋乘一专、食即四期县外殿汇臭交纲易美元作为单位货币美元作为计价货币美元作为单位货币交叉相除同边相乘美元作为计价货币同边相乘交叉相除一纺、捡即士期胀外何汇俯交辛易假针定明某挂日责外桶汇芦市露场雹上畜的挤汇享率美是:U致S枪D愚/住C附H延F但=惭1席.径1快5望5宁2福/诵6敞2U庸S做D稿/赶H鉴K臂D该=杰7课.踢7含7盈5库8畅/态6颜8则C盯H球F逼/事H闻K晓D积=夹(棕U景S端D魔/其H采K乌D蒜)违/弊(纷U耀S年D暑/清C邻H棚F暖)1.1552/627.7758/68

6.7253/客户:卖出CHF买HKD:先卖CHF,换USD;再卖USD,买HKD银行:买入CHF卖HKD:买CHF,卖USD;再买USD,卖HKD一梢、浇即梨期挂外晌汇呢交着易再跌如突目宫前汇市犹场姻汇夕率俩为役:G现B稼P笋/现U册S暴D护=盗1特.抹9室2隙7局0迁/艰8拾0A旱U聚D宣/介U敲S拴D咱=管0豪.漂7靠5仙7鼻2册/睛8垦2则终G袍B匪P彻/硬A董U凤D皮=顺(泡G钉B雾P忆/唤U足S裳D蝇)敢/座(锋A烫U泡D活/问U障S辫D退)0.7572/821.9270/802.5414/客户:卖出GBP买AUD:先卖GBP,换USD;再卖USD,买AUD银行:买入GBP卖AUD:买GBP,卖USD;再买USD,卖AUD一遗、杜即牌期甲外检汇谷交蛙易G负B约P宁/塔U搜S友D挂=出1挤.苹9勇2河7屋0虏/致8纸0U面S乏D文/伯C休H畅F奇=岛1超.尸1港5质5枪2坟/哀6异2则汗G载B摄P探/棋C惰H辞F螺=子(风G赠B紧P样/膜U斯S吧D辨)烦*妙(旨U裙S坝D驶/讨C朴H修F扛)1.1552/621.9270/802.2261/客户:卖出GBP买CHF:先卖GBP,换USD;再卖USD,买CHF银行:买入GBP卖CHF:买GBP,卖USD;再买USD,卖CHF一汽、您即就期穷外史汇择交简易某阔客脉户驱委盲托愚银锈行尝将1播0肯0万档加裕元溉兑旬换棕成肺为歌港火元,并浅要赵求似以岁高熟于6睛.才2库9进5挤2港歪元筝的趴价昼格辩成蚁交,在筛外岗汇源市航场桑开雄盘伴时:U爸S绑D碌/观C占A恨D旅=匙1葛.昌2土3劫6烛2昆/蛙7鸟2U双S叮D挥/赵H废K折D唤=烦7鼠.掏7兔7杀5筹5唉/偷6衔5根煌据秧该守汇畜率,客驼户泪的蓝订华单沾能被否驼执糠行?如嗽果U含S卡D移/挑C族A远D不越变,港U旦S助D淹/彩H槽K巷D变年动蕉到淋哪侍一氏点店时,银稀行疏可汇执陪行胆该懒订声单?一床、持即倒期物外贫汇组交种易USD/HKDUSD/CAD7.7755/651.2362/726.2848/9062伪.即搜已姓知U术S购D携/卧C巨A甜D梨=宅1烂.罗2迅3挠7惩2砌;C镜A堡D重/颈H透K各D荐=板6残.敏2浅9拨5饶2求:派U盗S约D延/柄H种K件D映=革?一晚、蜓即蛙期翼外革汇姐交滥易外诱汇祝头侵寸:多月头诵或条长喘头晌寸(彻I敏n邪l我o拼n趟g臭p鸡o泡s贩i殃t笔i钢o辣n方)贯:即单某心种绵外限汇时买楼入挎金列额合大卵于宵卖愁出教金丹额空贡头制或到短尘头馒寸(难I乖n臂s村h屑o吩r同t誓p郊o停s恳i沸t咱i禾o得n您)详:即木某本种荣货槽币详卖住出概金雹额宵大麦于路买印入践金委额平滨仓栗或炒轧极平手头共寸(螺I扭n崖s疯q栽u绒a丙r练e盛)某婚种富货帆币奇卖队出及金她额锻与顺买烟入霉金孟额枯相姻等一养、横即桑期建外赤汇广交建易某兵银抹行术某夹日东交寺易是已粉有特多挤头释日歇元疏2新4仗0鲜0恩0蚊万蔽,筒空者头乳美渴元劝2屠0弊0汤万月,或而矿现盗在突美输元扮与喘日开元标的筛市恩场张汇淹率知是智:心U淘S燥D籍/播J商P当Y栋=衬1拳0端4坐.愚2哗6勺/所3丢6敲银孟行纯帐岔面略的忘盈万亏狸是丛多古少虹?为番弥壳补陵美进元趣空任头蝴,申银暮行掠需菌要尘卖浆日规元碌,棉买台美宜元免,肚故谦应道取屑市玩场映上恶美行元钟的音卖士出反价浓:黄1弃0剃4抬.捐3语6增,鉴2映4博0楼0督0萝万信/韵1滚0冈4申.霉3块6典=载2谨2翼9屋.岸7减3制2蹲万显美结元慕,部多传空茧相味抵棉,宪银址行捏盈皆利刻2暑9业.颜7蛛3健2嘴万掠美伴元荣.一劝、冠即进期弹外祸汇激交经易即恶期系外村汇跃市仆场讽套棋汇物:套协汇至交颤易卧是慕交痰易示者企利那用功两丸个权或胸两题个环以童上渴外杀汇蚕市融场笔上摄的志某错些距货拜币敌汇傅率腰,扭在扔同亮一偏时皆间茫存死在励的季差场异君进您行好外胁汇指买窝卖菜,翅在性低邮价丛市犁场野上央买粪进地,况高榴价孕市狸场姓上灶卖吨出况,劈燕从霸中复赚沾取自利律润亦的烈一鸦种斤外肚汇钉交宜易残.套巨汇疤分抽为绑时蛛间贡套绸汇销和念地稠点户套掌汇危,产而约地谱点挠套约汇米又膝分嗓为屈直钳接庄套坡汇默和风间乐接总套炉汇靠,概前患者饲又龟称粘为爬两刊地狠套届汇晓,条后诸者还称对为列三脑角余套惭汇禁或隔多盏角陕套秘汇一斤、骂即受期拦外称汇降交浇易判丑断成三至角种套姓汇办的刮方叹法疤:惹先隔将恨三筛地汪汇竹率惑换形算鄙成贿为舍同伯一辜个庄标末价医法辽下递的毅汇弊率碗,伐然程后个将搅三钟个缩慧汇滨率螺连题乘余,邮若刺乘亡积薯等尘于旦1驶,肾则庆不绪存遗在狼汇善率丽差筛异冻,靠不帅存估在拣套注汇郑机血会浙.候如午乘洒积仇不喊等违于矮1投,歌则枣存夸在酷汇堤率驰差裳异伐,理即尿可暂进份行古套前汇激交搁易一搬、序即盗期文外振汇胶交顿易某抬日柜国吓际涉外贪汇茶市南场掩上衡美选元眯,良日另元窑,贯英来镑舌三肠种骑货桃币皆之纱间捉的祥汇季率核出患现兵了匙这漠种轧情芹况必:东类京蔑外仿汇省市庭场萌:灵U孩S捷D腰/胁J芳P屋Y屑=搬1臣0朝4匠.拳5完0否/态6贺0纽预约挑外丛汇忧市闯场岸:陆G除B误P年/政U摘S闭D乞=乔1莫.酷9额3怒2寻0蝇/狡3拔0伦玻敦山外伐汇咱市杀场机:邻G篮B垮P崖/暑J峰P与Y习=吓2颂0另2跑.购5支6耽/带6透6一主、湿即牧期鲜外霞汇饱交眠易首俭先竖将隆标辆价商法坝统乖一,伦陪敦焦市职场熟上肚采虏用浙的汇是慨间尤接辞标碑价枣法,将类其单换纠算季成肝为伸直迈接腥标中价扣法:J朱P躲Y让/患G讽B孝P腥=狮0陶.圣0睛0烫4鸽9及3霸/陶9迟4然暗后露将劣三迈地惩汇暂率秧连形乘(同艘边溉相钻乘)替:1刮0霜4岛.设5剩0疫*偿1氏.重9硬3虑2声0返*朗0察.猛0猾0揉4晒9棵3爸=芹0仅.厚9卡9熊6故鹅存刑在碑套犯利辰机委会.如涨何团买璃卖?余-巾-浪-伤-覆-付-仰-在僻低蓄估艳的仇市歪场假买池进,在点高说估石的醋市盐场朗卖脸出-符-漠-苗-绳-右-如捆何誓判涛断杨谁上是鞭低冰估淘的?一阀、细即取期迫外齿汇贴交嫌易日触元摊在她伦册敦煮市匀场何上仔低秃估:先谊在炎东艰京站外滤汇危市据场仪卖势日柜元盈买拨美乎元:沿U撇S慎D肃/魂J左P敞Y劳=品1僵0毅4吸.泼5蒸0百/6定0再涨在嘱纽哪约慈外胀汇愚市福场酸上唱以泄美据元允换波英衣镑:割G捉B兵P肃/脖U护S傍D救=徐1兔.靠9勒3积2婆0慰/3钳0再予在翼伦病敦源外献汇叙市兽场嚼上刊以扶英绘镑局买茫回晒日诊元:沙G衔B镰P骆/脂J该P设Y牺=2蜻0摩2蝇.锦5择6/派6剪6一陡、轮即顿期折外侮汇灭交罗易交局叉使套音汇元:思是宾指课交堪易懂者木根帜据生的老判坡断糖,群以情美经元懂为是中奋介烛进衬行残的击非伏美如元窜货字币歉之里间茅的桥买消卖寄.比毛如体,推交蛋易是员默发峡现轮:E猜U呢R横/绢J他P银Y光=蜂1侍3裙9蔬.裙0汇6U音S幸D衰/纯J数P减Y田=舍1身0码4临.捏6鲁8E娘U点R厨/组U疫S战D酬=修1恰.抓3记2央4脊9一撤、逝即恳期辉外汉汇升交顿易首贩先攀由E努U鸣R酒/紧J蕉P搬Y伤=脉1熟3抢9稼.俘0忙6飞,即J酒P贼Y秤/蓝E胞U改R去=稻0刘.篮0蓄0获7忠1则9U歉S短D伐/暑J裤P李Y牢=寺1思0仓4昏.挨6刊8E图U耳R辩/隶U枣S抵D注=税1枝.虾3轮2描4理90竹.翅0惩0五7胡1史9壁*萌1办0筋4堪.逃6被8熔*搂1足.尸3婆2讲4盾9伴=围0币.搏9破9洞7袜3可愿判房诚断今出豆日敬元纽奉低赌估,应牌买吼进,而锤欧偶元喝高合估,应朽卖筛出.如墙想雹以爽第宋一挥个伍汇粮率悟直纪接班以1尿3父9州0各6万删日醋元话买览欧乘元,不济如屿以皮第圈二骨和坦第锁三固个城汇北率沾先膀买若美祸元溪再真换手欧崖元一售、名即所期询外庆汇喊交狂易练五习炼:假计设斑外颜汇绵市株场桑行程情保如版下马:纽诊约橡外叛汇朽市丧场凉:毒E背U客R眉/桨U放S馆D家=库1乖.担2异3虏5草8沈/呀6私8法测兰拦克吩福姜市六场桶:诸G耀B奖P淋/真E窄U缴R把=语1西.落4侦5娃6电6撒/华7醒6伦粥敦心外叶汇塞市例场虎:克G趟B从P血/食U朋S决D扔=松1卫.冻8参1葬2民5具/夹3送5问丙三舍地辛之味间唯可洒否倦套林汇猜?么如丑可视以宋,过如剑何行套眉汇励?二削、营远浅期廊外末汇溪交盗易远坚期放外酸汇蚀交血易锯是却指状买幼卖骨双侵方寸在纺成踪蝶交株之智前反,蝇先象就婚交奖易赴的究货誓币删种漠类唉,磨汇赏率味价雁格袖,偷数岔量舟以构及早交昏割捐期脱限晓等怨达攻成锣协央议盾,窑并允以彼合展约得的撒形险式燥确璃定景下必来千,吴在佛合辛约吨签咬订绳时梳,滑除闷交反纳紫1吵0被%浴的虏保士证价金丈外芬,泳不普发提生吊任袄何晃资扩金狼的裕转孕移猜,典在牧约杠定死交吗割纵日甚双国方牙履荡行池合吵同抖时崖,谷办百理万有节关顿货除币羡金辟额捆的救结庆算显手动续庸.一枣般桥的络远照期戚外伙汇萍交碗割倡期杆限悉有清1卵,臂2炕,凳3鼠,烟6映个港月唱,医一励般银不粪超字过集1越2束个石月二美、今远息期颂外然汇挽交达易远吴期根外员汇抬交冷易伸与劳即帝期跃外轨汇目交蔽易举的礼主夸要捉区短别谈就穷在季于伯交梅割避日溜的彼不温同,凡究交离割阁日恋在2个愤营勿业配日汗以源上周的渡外网汇犯交绩易背均膜属趁远滤期浆外角汇绸交惑易,远拦期降外沉汇信交赵易哈的揉交配割棉日同是版以刺即帮期腊交钩割网日悠加仿上炭月澡数饶或扣星社期撑数,如熟果椒远帮期盏合公约理是悦以廊天据数六计平算,其妻交巴割熟时唱间岩是吐以棒即米期喝交获割患日俯后遍的浆日触历谨天彼数碑为奔基伞准,而刊非赤营梦业罗日如桂远箩期劝交饥割拣日糊不奸是四营录业宣日,则免顺臂延龟至乒下草一芒个制营余业薯日远贱期价交限割矩日写的”双扣底”惯杆例:假肝定泄即估期鸟交万割额日后为萄当忍月壤的滴最当后鲁一缠个领营脏业盟日,则鞭所部有朵的台远叠期脏交荒割剂日甩为惨相损应点各图月德的签最弃后充一肠个境营厘业洗日二我、号远遭期掀外孝汇轮交黑易远腐期怠外朗汇担交领易剑的灶种替类:固块定按远膊期登外悟汇嘴交晃易(搅F辞i振x行e办d笛F码o畏r宣w误a弄r草d锻T症r羡a闷n滋s渴a坑c锅t仁i将o详n什)漂:买伯卖残双洁方芬约看定浩具皆体接交赞割怀日批期,外挤汇验市料场说上场大认部乳分骂都嫂是稀此叼种疫交始易择独期惹远廊期而外办汇生交角易(懂O徐p锹t脖i氏o狮n啄e窜d械F警o葵r跌w绿a韵r习d损T粒r萍a状n碗s纳a条c维t仇i红o禽n证)旷:又耐分注为瘦确渴定六外孙汇破交撇割粥月辫份萝和山未浩确迹定巧外梅汇财交抵割肃月澡份神的洽远席期沿外嗓汇厘交科易,前快者会可冠在串指胳定克月斗份挽中浴任湖何猛一唱天剧交装割,后躺者寨则撤可冈在缝合犹约狠签稿订但后骡的辜即到期兽起喘息矮日枣至滋约舌定淘期垃满饶的屑任全何漂一鼓天壶都增可页选俘择转交纱割财日.二秘、盖远颠期月外贿汇咳交县易无廉本馋金英交纹割厦远响期幅外溜汇石交折易浸(赖N担o赴n朱-雅d台e拖l够i沫v检e仔r柄a嘱b焰l火e梅F区o嚷r疾w块a山r继d排)N自D晕F纠指酸客赌户阳与节银狱行异约通定担远臣期煎汇授率敢及微交苍易育金撇额横并荐于葱未不来通指章定悟日发期耻以殿先斥前懂约各定腊汇论率伤与拆即难期矮外匪汇庄市泳场芽汇破率半之速差妨价犯进膝行组结混算米差懒额桌,痕而培无乳须挽交政割灯本因金央.选它罢是汉针悬对团有妙外啦汇送管玻制抄的码国尊家庸或突地却区安,蜡为仗规终避骆汇屿率帆风仿险嫁而蹈衍挽生白出叙来联的混金辰融雪手录段二业、碗远匆期贷外若汇州交仔易远逆期啄汇威率盆报行价痕方音法经:叫点迎数竭报绣价艰法U惊S多D影/钩J吐P笋Y罗:即福期乞汇宾率哪:火1荣0电4语.赵7门6产/蓝8版6远惰期称汇经率述:欠3白6黄/滩5水6二盆、亿远则期扑外附汇蛮交肤易远菌期匠汇匀率邀的漂计尸算杜:直股接旧标涛价截法约:远层期袋汇柏率互=拒即六期轧汇澡率响+副升吧水浴(抢-秒贴炭水广)间即接探标融价武法印:远腿期级汇研率但=侮即乘期烛汇杰率弃-诱升挽水盯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