企业理财工具与运用-短券

企业理财工具与运用2011—2012学年第2学期教学课件对《企业理财工具与应用》课程的理解主体词汇：Finance中文：金融、财务、财政等最早列出“金融”条目的工具书：《辞源》（1915）（：今谓金钱之融通状态曰金融，旧称银根。）与《辞海》（1937）（：谓资金融通之形态也，旧称银根。）——黄达；《金融学》；中国人民大学出版社2003英文：Webster:toraiseorprovidefundsorcapitalfor...华尔街日报：businessoffinancingbusinesses——朱武祥等：《中国公司金融学》；三联书店2005结论：公司融资为主要内容，兼顾投资。应当包含的理论与实务内容一、理论部分：（一）融资结构理论早期资本结构—MM理论—权衡理论与最优资本结构模型—信息不对称与新资本结构理论股权融资与债务融资结构内部融资与股利政策一样、煤理放论雕部购分爷：（赏一渣）限融杯资富结虚构天理爷论（燃二蹄）计融尺资胶结见构允与梳公衰司汗治添理股别权罩融泪资锻与墓公讽司具治税理债抛务垒融姿资短与鬼公放司彻治朝理管档理皱层溪持派股洁与定公丧司屑治总理二层、责实扫务丢部涨分（劈燕一壁）舞融永资讽时嘱机井选净择（沿二皂）域融侄资巴方尾式浅选隶择传甩统迫与行专踏题（耗三您）吨融盗资夸工宽具笋创镜新（责四简）亭融宗资猪风沟险倒与注控屯制金右融键衍太生盟品猴的民应砍用袭与孤风勒险寄控吧制以钢财窄务凯报拒表为授安课内循容的它依元据兼享顾处量于科什含么誉阶耀段臂的术企古业资塞产北负唯债倦表金苦融敌系密统少演切变育1潮：跨银到行拥主须导奴时侍代公缘瑞司脱投划融叙资里金盏融玻系怠统贷寻款防融情资复、狱抵烤押嘱担临保悟等大题企讯业社昏会夕资馆本私竟募侵资爹本碎市捆场银岸行叶系范统小敏企兔业中药型咱企崇业金头融期系哑统脸演刃变祖2惭：棋银墙行拢与捎证输券宴并辅行企业商业银行证券市场私募投呆资提基寨金融伤资卸租垫赁政佳府产车业国链忧融蝇资资盈产代负创债宫表攀右谈侧滥融完资建随立跌在纺企界业私整恭体柜现要金泡流箭上条。福包股括薄：贷左款债顽券优辽先阿股可狂转碎换膨证屿券私仇募誉股悠权邪融获资公驰开妖发骆行汉股忠票资补产薪负摇债精表伴左芒侧茅融圆资建第立挤在踩特驰定元资境产逢/说项罪目不现素金副流笼上壶。乞包目括贞：应找收盛帐队款薪融沉资存璃货川融流资租亲赁项蛾目无融危资资园产坛证贷券班化获傻取趴企叠业陆局逼部急的该固狠定霉现趁金角流获织取特企肚业皇剩听余猜现卫金寇流获迟取悠企厉业捕固扁定播现眼金箭流企千业绒融蹲资效产帅品宅和感解症决谦方悔案絮丰醒富公色开羽上征市天惰使幸投奇资私拍募撑创耻业脖投敲资后听续年股惰权猛融扩资可环转屑换矛证惰券罩融组资企缠业历并雕购倘重飞组这行制业茎整叼合企立业歼生品命绝周穿期贡及废基间于筝股色权队价穷值醒的补融以资回斧购恢，第退释市动，控L旅B宏O分根拆拘上关市企螺业宜要绣在随发通展稳中昏求辽生蓬存企脾业次的夜发倚展汪建锹立觉在洋营延业坝收涂入挑增园长歉的谅基难础纱之艺上纲，陆企数业撕应怨为翁销烘售哭的眼增泪长恨提柴供键必穿要尖的骆物艳质馒条鸦件夺，应即仗资雨产犬的安相棋应毅增恶长踩。热资键产煮的贸增插长辟要李求临资蛾金袖的搭增潮长能职够盼解狡决勺这岁种旺资窑金割需压求库的黑方厦式和无锻非欣有巡寿两淘种生：撤一症是俩完耕全若依轿靠皂企结业欺内桌部蛙资岁金求增所长愁，探不弯从娱企六业茂外路部枝融迹资屠；覆二悦是张依圣靠调内全部束资支金馆增而长炼的谜同令时亚筹当措蔑外渔部翅资恐金伏。化从燃外从部妹融滚资掩包泽括虚增竹加衫债运务笔和考增旋加捎股谈东启投回资因攀为话营巡寿业宽收暑入民增躺长呢导砌致趁资座金序需疏求宇的民增逃加粥，英因去此尽，赶二对者贫之动间俭存丈在扬函临数勾关倍系旨，键根值据辟这寒种剖关纯系拨可掌以掩研哨究乎销壁售粱、朗资任产火与祖资针金软来桨源陷之穗间掉的维内蜂在贝联丘系假象定喷与肺营墓业膨收畅入洽有著关贴的梦资臂产各和客资裕金愧来所源终随姥营睡业帖收证入遍的勤增贡长计而哥等奋比伙例怀增装长亦，汽则技：本盆年采外对部随筹所资否额邻＝柳本陷年修资制产华增佣加凝额场－陆本映年缸资锣金往来旅源托增朝加淘额＝吊年弊初胀与晕销秆售逆有碎关怀的阵资沾产每×数本砌年掉营遇业病收故入经增便长陈率求－距[膜年赢初毁与主销王售供有狂关绣的烘负鼻债眠×累本茄年宫营暴业可收皇入荒增押长岩率畏＋纱本歇年躁营汗业炸收奋入化额寨×慰本攀年票营靠业项净覆利郊率梨×肚（胞1修-刃股迹利弹支抬付即率寄）虎]＝盈（亦年尝初传与际销姓售停有舍关辰的洪资枪产缎－屋年结初貌与层销笛售饿有零关匙的洪负慕债哭）挠×泻本坏年奔营趁业炮收属入顺增释长争率筐－融本饥年蚊营泽业像收丑入套额骄×席本烘年妙营灰业病净汁利婚率罪×给（慈1个-把股街利资支哲付比率淘）对乱公妨式亚进效行趣变割换哑可位以贝得枣到欧：可菠以盆看贞出交企用业减的伐资位产舰与办收债入戒之昌间疼存栗在拨着冷相费互浪制絮约扛的感关望系帅，鞭这叶就毁决晌定闷了闸它巷们按之冤间崭必葡须谎协酱调自增岗长当病销煮售抱增叠加坚引辅起樱的穗资普金赞需励求歼增暴长贱完苏全量依里靠戚企俯业枣内停部批资狱金馋增艘长甩获畅得宗支奏持闸时驻，妈则任销狱售雨实故现沟的住增尾长蜜率障就谣是哨内此含末销板售命增朵长米率恒，居简心称异内顷含招增妹长位率由众于互企希业伯无克需格从做外诸部男筹电资未，校因城此期，族外侧部惹筹件资腊额碗＝恢0您；缸而漠且盗因饥为改没劝有大外偏部挂股巧东饿增符加姓投爆资翼，难所喊以舒，纸企期业沸本挂年缎留榆存质收对益翻增慢加浮额土就响是雁本暮年甚股穿东垂权阁益西增弟加悟额宴。公降式但表妇明镇，节完录全筋依待靠饼内暑部头资积金益增窝长箱，纲则待企你业政销幻玉售哀实参现样的春最黑大凑可底能箱增喂长贼率撑等女于坡股胜东圈权更益刑增萝长画率绢，揉即犯内嫩含性增青长段率言。炼由拨此荐可垫见驻，扎不裙靠有外躁部剧融琴资伟，构仅厅靠搏内雪部嫁积隔累生也沟能此实压现够销农售稀增裳长绳。泛但建是贱，多企执业纸的柏内碎部高财果务仰资哀源警有响限的，移往骆往具限浑制寸企消业需的府发水展泰，严无运法列充放分紧利何用逢扩狮大低企绑业崇财怨富侮的旁机谢会蜂。优而投且轮，淡销茎售丛增黑长绿率宗较企高溉时亩保酸留出盈钓余五往草往氧不酱能汁满抵足省资气金册需烂要巾，毫即蜻使请获纤利未良患好菌的地企段业堂也勿需沉外李部灰融炉资使。可肝持诞续沉增雷长机率＝庙营显业泪净疑利货率块×沸资曲产共周育转烦率杨×械权呆益叹乘浓数箩×排(绵1符-昏股吨利吊支隆付范比想率斯)权狠益挪乘笔数染＝僻资蛇产毙总快额做/钳所挠有没者就权陶益系总蒜额＝率1好/绪(键1油-覆资项产露负依债牌率胀)能冰够求解秘决的这锦种摔资废金苏需伙求证的明方捉式桶无呀非偷有那两淘种诞：一盗是阵完承全滨依卫靠惯企湖业爹内柏部课资堂金荣增荒长晶，见不嫌从脏企却业匠外杏部幕融显资桥；二踩是六依剑靠辽内彻部秤资甚金妹增夸长窃的跑同纤时册筹汉措省外音部守资亏金仔。巾从退外仗部成融受资鞋包各括陷增岩加凤债部务疫和蓝增午加任股钱东闯投姓资负呆债潜的碑作扮用适辛度狱负驶债民能宣够妥降纷低搞融税资女的把综其合阔资颈金椅成束本（把利堂率虚相怠对鸣低直；逝筹圆资挥费脾用混；飘抵止税弯作卡用抽）适饼度狠负满债招可础以偿实职现掠财锄务糠杠系杆糊收距益但撑过幕度慈负鹅债擦将岂增沃加阅财劫务或风则险企盒业并为坚了胖获付得未杠寨杆择收讯益智，芹加眼大宝负验债例比户例增羡加末普理通粱股届股慈东理收晨益吩的爷风盏险毙，李甚观至惰破里产经营杠杆系数财务杠杆系数联合杠杆系数固定成本利息与优先股股利我联国宏裹观钞经驾济托回叙顾经谋济加增抄长国涌家洁统廉计驼局木公窝布阻的芬数狼据侨：坚我袖国稿G蓬D女P英年教均崇增援长蝴率宰1削9麻7乳9核-犬2巧0挂0染9咳,蛙9返.姑9拖%浅;仰1狸9露9色1枯-足2琴0炭0谈9哀,拼1财0弊.姜5燃%斑;嘴2狐0庸0阁1宇-晶2怨0粥0嚷9惹,感1菌0岂.都5嘴%增围长狂方病式三飘驾斤马降车腐：溜消非费括、浸投绸资芬、刘净堂出诱口基眠本缝上腰是惧3俱0键多疗年卷如茫一去日栽，斥5规％侄左燃右凭的战增感长乒来陵自解资叨本笼和去劳记动覆力吃的期投白入寸增担长监，咸3袍％道以葛上障来遇自吃全玻要竿素悄生食产部率迟的雀提仅高货若币右政变策利竭率托水丑平货念币将供观应无量货鹅币龄供受应牵量债茧务捏的龙形运成风途饱径1握.航向割金竹融典机柴构呼和惰非焦金双融课机银构终借嫂款宾形预成头的盆负翅债2范.渔在芳生宇产为经柿营工过矿程巴中故因放商营品义、吃技龄术脂和鞋劳荷务座的杯结意算喇而搬形臭成若的迈负饱债3聚.功会瓶计向核阅算慌中夺应摄付咱未躁付烦形直成猎的债负侄债4如.蓝盈话利骆分帝配结过盈程扮中朴应蛛付僻未怕付董形睁成弄的乡丰负察债有侍息贩负劫债（弱筹滴资刃性弦负逝债券）与拒无洪息豆负圾债（产自耍动拼性穴债累务迫）贸净易倍融烈资等、苏供樱应牧链丑融婶资基眯于务真抛实敢商贫品罗交可易奇基诱础售上嘱的作商亡业堤信常用O移P丸M战垂略钞：胃寻小求颜向援产高业霞链植两四端秀寻量找土融费资脸（无增迫加塑预覆收端、馒应促付粮款皇；错减繁少漂预拣付册、虏应作收娘款淋）银府行萍介怪入稻的再供储应俯链旷融确资供渠应烫链摧融困资带是难在化贸捷易址融判资馋的蝇基主础裁上肚发去展风起潮来馅的析，晨基明于竖供逮应郑链呢上瓜的恢核何心筛企村业声和恰上背下冤游阻企抢业捐之杂间捞的渗长烈期余贸顽易驱合讯作物关笨系邮，啄主肺要擦由充商阀业阀银昏行守或休物强流们公格司盾主陕导放，方其罢他胀金留融它机膝构缓参贵与景协似调样的奴一他种滨新带的良融翻资迫模灾式有妇息闭负按债银减行泊借妖款本途、岭外破币访借炭款发箭行钱债示券融储资惧租扮赁融奔资销方丘式敲和生途斤径银各行颤融辜资摆产绿品流佳动锅资佛金私贷链款项昆目铃贷鸡款房斯地刮产下信德贷贸习易絮融沾资外答汇抓（组转联）魔贷甘款银纳团舍贷配款票会据听融蛾资俭业岁务其诱他葱融腿资储服岩务商疯业变银失行着融锄资肝模叶式商具业辩银酱行栏融芽资晌模疮式短四期眉流间动侄资境金掉贷拉款中蒸期毕流快动习资升金堡贷唇款流辩动斯资滔金烛循业环惊贷舍款法呀人姻账拉户赖透朴支叹贷剪款境抄内谷备悄用盏贷防款境然外忆备浸用静贷搅款搭皂桥搅贷疾款商即品致融丧资项辩目呢贷辅款校意予向难书项方目护贷谷款商承撞诺楚函谁项逆目谨临隶时公周踢转饮贷类款项栏目阶贷艘款并破购稻贷辱款船乱舶奋、贿飞以机星融局资项秃目够融钉资流限动省资蜜金健贷火款项习目乘贷德款商雨业辱银兄行眨融银资就模而式土初地宴储勉备辽贷好款住剪房遵开孕发宫贷倦款高宿校没学昂生王公驾寓照贷曾款法庸人象商诞业爽用总房图按市揭配贷般款商杠用川房飘抵梯押定贷局款自取营沈外戒汇喷贷拣款外猾汇坚转字贷菜款银分团破贷昨款行被内劣银颠团呀贷枕款间瞧接旅银蠢团长贷伤款外角汇扫（误转状）厅贷经款房机地美产剧信俗贷银隙团饮贷隆款商约业勿银狭行敞融衣资量模钉式国负内炊信斯用半证国堂内命发诉票妙融乒资国帅内边保具理国辆内厦买致方烫信谷贷进雨口似跟通单跳信怕用保证宏（仇即扬期哪和撑远败期床）信勾用趣证酱保足兑买拐方街远姐期望信笼用浓证信作用袋证贿项鞠下数代衬付进尖口痰押垒汇牛（抹信棚用然证时项北下银、芬代针收剧项籍下鱼）提含货雹担接保谱/敲提葡单淹背艇书进牲口饼保得理进午口蜻T巩/医T嗽融技资出毙口存信影用必证烘项昌下散押明汇躺/搁贴泪现打确包爱贷恶款出胁口栽托欧收蜂项嘱下型押黄汇婚/脉贴鉴现出贪口魂发鹊票拉融谢资买计断血型内出串口堆保临理非易买肉断热型桃出尊口玻保请理福丙费辫廷短楼期蚀出爆口血信讽用栋保它险胡项箩下园贸声易脖融供资出粮口哑退球税散账薄户殿托豪管偶贷舍款出窑口再卖拼方腾信卧贷贸苍易害融挪资商蚀业墨银骡行阵融团资壶模乌式银铃行什承川兑贺汇置票银殃行竹承记兑刮汇皮票盲贴亩现商络业适承逃兑沫汇正票份贴扔现协茎议孟付直息哑票吴据迫贴充现部介分违放乏弃钻追购索络权觉贴途现非业昆务汽折车刻销懂售勿专拿项臣银点行规承贩兑睬汇气票商尿业检汇假票件赎封回巡寿式挎贴岁现自业盐务委康托堆代玻理疏贴樱现缠业跌务客负户尼授锐信低设风页险挣担写保虚项闻下丈融忌资拒业宴务外舞汇芒担况保挑下悲人久民帝币型贷送款外纪方由股哥东雨担周保悦项芳下渣贷辅款黄篇金宴质苹押柏贷舞款国而债惹质层押吐贷棍款股卵票陷质鹿押瞎贷舰款单浴位贷定抄期避存芒单恶质远押纸公推司岔贷弯款再嚷融协资贷群款湿重丸组贷变金中业青务内瓣保勾外小贷技业问务票改据短融靠资汪业袋务其勒他能融平资迎与愧服靠务发泛行钥债架券根足据制现宅有禁的洽法阿律铜法此规切，企向业主加要菌选乎择误发造行傅以芬下棚四磨种晴企欺业持债煤券（邪一修）苹企泳业董债蚀券（轮二锅）锤公锅司连债品券（疲三慢）捕短辱期毛融和资旱券（团四桶）煌中刃期鲜票侵据2栽01靠0年赞国姜内串非锁金逐融粘机蜡构症部代门除融裁资州情常况似简归表企榨业孟债坊券平包恢括陈企膀业倡债隐券袖、树公柱司副债锦券内、峡可卡转掩债查、储可摧分伐离拥债妨、引集匙合感票付据肠、榜短慌期注融四资僚券任和颗中雕期匙票挡据亲（捡不垫含钻金低融爪企旦业或债色）近年，我国大力发展债券市场。2008年12月，国务院办公厅出台《关于当前金融促进经济发展的若干意见》，提出要扩大债券发行规模，优先安排与基础设施、民生工程、生态环境建设和灾后重建等相关的债券发行。2009年3月下旬，央行、银监会下发《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》提出，支持有条件的地方政府组建投融资平台，发行企业债券、中期票据等融资工具，拓宽中央政府投资项目的配套资金融资渠道。2005-2009发行企业债券的鄂企屈指可数。2009年以来，湖北省发行武汉城投、黄石城投、襄樊建设、清江水电、凯迪电力、武汉经发投等10支企业债券，共筹资80亿元。2009年,我国施行“保增长、扩内需”的经济刺激政策，在宽松的货币政策和积极财政政策的背景下，我国债券市场呈现出繁荣发展的局面。2009年中期票据、企业债券、短期融资券、公司债合计发行量达到了16461.78亿元，发行额较2008年有较大幅度增长。现对目前债券市场的主流融资工具是企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券等。短振期茶融炎资善券字、之企念业姥债券、逢股肆票等融悬资痒规惜模军对葛比单叙位斧：浇亿仇元企责业恳债每券企火业梳债盾券项是步企消业京中矛长队期笼融读资论工色具菠，岔从斑发制行友情愁况背来湾看咐，知但遵大疫多揉数龟企穗业臂债监券典的是期鼠限马集繁中棍在裳7器年虫到加1冷5年献这矿一初时枯间周段心。第逆一随，吉发货行溉采苏用舍额绘度贡审罪批喜制喜（2概0蓄0越8宽年庆才甩开萝始丽过撑渡五到皮条聚件廉核争准冰制缝）蝴。纲一婚般埋先杨由档地竟方加发突展席改龙革承委蔽将苗地阁方父企烦业尤的叔发王债丈申辽请周上沸报顶国博家蝇发衬展辆改俩革夸委冶，任由社国生家巾发限展任改局革闷委扬统浪筹动并室上天报含国者务倚院侵批本准坐后碑，腔再乓行福分隔配磁发肯债岗额砍度悄，拆严沸重乏制俊约辈了役债俯券呀市度场倘供矩求脖双扔方意的软市蹦场隔需鱼求斗。第龄二功,伞发救行恋利袜率巾受谷管驳制判。栽企欣业冻债体券路利爸率壶不佩得甚超惜过现国绞务骆院摇限酸定愚的腰利梦率利水把平扔。兽这达使品得拉风灯险吸不览同舒的肚债何券染利惰率辨趋絮同饥，拐利必率村难体以寨真历正庆反冤映发市纵场叙资环金散供婚求搅状纺况亡与四发扮行猾人县的喷信膏用营水豆平记。第须三主，胞对增发根行绵主电体瓜条我件闻严躬格视控霜制青。逢《旧条笋例写》者施翼行旬以所来酸，仇实畅际秧发萝行卸主刻体秒均作为雹央堵企脑或决地挖方悼国天企杏，志非矮国寨有固企河业肾没切有耽发秀行浸资瞎格程。第奶四病，柏所头融诸资葬金肚使漂用准用颈途别严史格流受斥限喝。泼所叶筹酿集爪资企金笑必撤须筒按燃照姑核侄准白的比用稍途表，帜用程于砍本羡企费业灵的钥生樱产哭经逃营件，拐不蚀得浊擅嚷自饼挪钩作胞他种用稀，斤不费得速用丹于伙弥伙补舒亏趴损预和良非据生连产权性拥支刻出垮，倘也脾不宪得很用蜻于朴房坦地津产久买词卖珍、灿股缴票嘉买稠卖档以恢及蠢期条货等币高粪风果险种投令资狗。结翅论页：灾当味前窝我弦国仅的交企说业标债维券袋具劫有古“今准国愁债券”海性妇质泡，驴接表近祝于端国挨际朋上棒通喝行嚼的烟政打府联机背构耗债贱和衔市祝政捞债更券度。公卧司焰债建券2助0诉0愤7晓年交8剧月卫1衔4品日炒，韵中隶国俗证嘴监刊会哨制书定币《伶公肥司欧债卖券袍发奥行孝试鸦点承办肢法摄》贴。津根米据璃该紧《际办戴法键》夸，客公恒司漂债并券偷是持指指公怖司愿依啄照万法朋定树程清序运发絮行辈、源约脂定习在乳一崭年吩以胶上雹期蹲限概内铜还独本滔付弱息且的袋有算价侮证假券革。伪在健目苏前迫的铸试神点笼阶命段鸦，太公掌司器债示的链发单行昌主酬体惊仅道限快于纳注纽奉册悉地捆在馅境溪内王的水上稳市谁公浊司吨（钞上郑市胸地冷可郑在剖境挨内全或洗境吧外沫）特塘别多是福解葵决柴了阿部稍分晶不椒满变足劝或报无骆法顺增臭发罪新状股辫的懂上移市捧公撒司驶的裹融灿资贴需麦求短奴期外融鼻资门券2诵0述0凝5填年店5岛月充2地4迷日评，增中皂国爹人倡民跑银我行励对趴外陷发皆布凳并苹实洲施锁《等企俯业委短识期识融顾资喝券脖管田理饲办持法鸦》芒，训允亮许省符敞合货条校件喉的凝信惭用妖良伞好涌的秤企协业高在洞银餐行傻间均债蜓券各市化场搂向滩合辞格就机裹构秒投扭资闯者两发闯行枝短臣期西融蝴资纪券陶，起这渠是毫继装证击券拢公戏司症短堆期牵融杀资孙券讯在很银坊行读间飘债扔券清市素场叠推诱出浩后驴，弹央捕行丙推蹈出拦的炭又霸一桑重取要局金拐融冒创节新垄产赞品柱；常2串0团0点8幸年区4东月猛9稼日调，冰中击国折人疾民琴银扎行瓜颁居布丙了便《邮银抄行青间妈债残券矩市碑场锄非江金淡融桌企铁业仪债沙务献融宾资炊工污具霞管猛理复办卧法不》润将纱短竭期砖融勒资洲券诉纳爸入益了系适咱用扯范怎围膏内凳，下并滑同伤时妥废祝止攻了布《捞短餐期膊融欺资汉券倦管殿理珍办卧法土》殿及守《悟短腹期烂融匹资齐券删信躲息制披聪露林规铅程平》侄；脸由柳此并，网当捏前严短敞期剩融株资盖券箱所洒依誓据驼的陪规畏范批性竭文咽件忍为阿《状银为行映间锄债澡券瓣市浸场嫂非扫金两融制企摊业沫债的务似融盒资汪工趁具搅管边理欣办卡法先》匪、保《彻银愧行赤间遥债族券净市再场越非可金荡融法企略业奋短翅期极融轨资稼券研业剑务虑指陶引狮》丑等企蜓业州短好期奸融雁资列券彩融榆资奴偏谢好虽明造显1驻.面短俊期举融桥资授券帆融勾资调额聋超缩慧越勒企吹业活债浴融蜜资份额对宇于草企巴业役来把讲律，领短援期会融轨资缘瑞券唤的拢融桨资寻作超用奴与画银召行权短苦期档贷谎款瓶基豆本溪一志致赌，乐但塌与岛银膛行们的核贷夏款奸利矮率尺相滔比简，掏短咬期辣融每资姻券粪能响有们效萍节朋省栽融斤资楼成翠本绪。短岂期剩融额资太券皱筹棵资和成群本巴低秒于性银巨行蒜贷候款球的斤原木因议是弦，失短谅期禾融怕资进券裁属拿于厘直畜接缠融车资纯，朱筹育资球者相与樱投渣资监者隐直锯接播往谢来穗，进绕们开峡了液银王行舒中睛介豪，代节煎省室了杏一末笔刻原绵付钉给山银抱行鸽的耀筹车资州费低用脏。衣虽似然脖，扶发姑行到短举期迈融腔资包券形要丝式承快担嗓一括定循的气发册行抗成利本蒜，某但京即姥便左如欧此寇短给期把融隔资墨券专的痛筹填资捞成摆本匆仍请然胆低粘于忠银炕行油贷僻款2族.妄短朱期顾融到资目券商期歪限烤以1年削期争为继主目节前小我烘国后银跳行习间肌市赴场勇发灶行抬的毕短校期及融互资难券雀的粒期镰限件绝条大锈多强数臂集映中伞在掏1拢年域期坊，算而达且浆这负种低趋谋势氏越督来绞越尖明余显3陪.尤持亏续柴性狐短妄期搏融锋资治券跨融征资许皱多民优汇质负央凝企许、峡央善企肿下惭属堵公步司涛或幸者爪大哈型颈地第方瞧国煤有嫌企夜业独持续性鸭地疲发勾行涂短钱期虎融块资酬券慕融万资悟。得以穴发奋行各第尺一拖只赚短驼期戒融主资诵券摆的痰华熊能披国晕际扎为搜例胀，兽每谈年桥都壁通主过谊发浩行淹短枯期矛融蚂资练券月融啊资载不悔少竹于5恶0亿恰元仰。泻这览种险持浊续尊性孟的讯短述期栗融之资卵券炼融喷资萄实床质防上笋已殿经宣形诉成槽了带长析期懒资碧金中赶期健票丘据悟（毅M碗T简N,M漆e肺d得i泡u波m基T醋e街r目m时N锹o麻t耻e）中吃期虽票鹅据错也径属撕于恐《宴银惹行总间请债赞券协市维场瞒非撇金未融笋企慢业款债洒务球融依资免工罢具漫管洽理跪办寺法用》坛所带规束定亭的弓一幸种宏债辉务汇融平资致工访具坐，剑其界所记依辞据养的邮规坏范提性嫁文宇件醉为火该皆《宁办室法床》城及治《聋银穿行掀间押债贡券清市秩场渗非胳金倦融龟企蚀业碗中肌期或票怕据雹业敞务顺指户引夕》中晃期舟票方据现与洽短奶期亿融膛资闹券距在建发碗行叉方捎式趟、挣利陵率铅确蚀定抖方苏式宰、容发锅行哨地电点帖、道核霞准鸽方狂式垮等逼方禾面球均句相欺同辆，职唯以一陈的旗区停别酬是厨发嫂行脖期嘴限行不扒同贤，秘短手期颤融肃资歉券盾的围期圈限南在惭1庄年辨以娘内挂，燃中田期鲜票腥据肆的谁期薯限酸一标般榴在良2寨年晶以开上寄，具从肥已被发愿行侦中涨期炊票紫据袍来断看套，洞最赢短丽期纵限机为踢2公年艰，销最趋长量期只限环为净1命0营年桂，旦但权大壤多野集却中墨在立3岭年勉或办5陆年各疯种晒融护资裕工息具阔的屿比俩较吓—纽奉监饱管梦与膊审迎核监象管逃机龄构审索核巧方新式发驾行惰人庙类轧型审趁核银时葡间分眼期踪蝶发粉行企日业滥债趋券中萍期看票眠据讨/兽短笛期枪融登资拌券国描家遣发轿改愿委核脊准狡制非混上闸市烦公辰司贼、赢企恋业理麻论歌上饰审坐核诱时扬间领为鉴3阻个土月鼓（窝不慕含并反骆馈页意异见条时韵间逝）连，级实害际穴有脚可遵能忠超悠过弟3辣个喊月不浊可泡分岩期葡发幻玉行中帜国农人燃民言银按行注箱册在制上旺市迷公闸司商/涨非豪上辫市顷公鞭司主腊承破销墙商导通烈过棚各竟自测通牧道路排们队颗注酸册志，逼注速册勺成且功员后洞便抵可芹发匠行换。纤由为于溜主裕承凶销壶商晃有降通悬道们限捡制因，渔审率核底时给间利视种排冷队疫注君册口时减间灶和抗注挽册波速高度抗而对定可掌在坑2役年免内刃分息多玩次柿发航行搞；谊企飘业驻应阀在猾注及册榴后腊2柳个侦月瓶内注完询成澡首分期盗发太行公忘司虑债忌券证监监馋会核肃准帮制沪演深盏交滑易西所酬上啦市肠的脆公忽司良及跨发健行庭境志外丹上漆市蜘外乎资般股唤的尤境察内劣股姓份含有赌限强公讲司话。理弹论私上瘦审油核椅时只间公为格3柏个在月便（冶不址含献反安馈膜意睬见溪时饿间普）哑，河实初际事有控可服能劣超挨过骡3圆个漠月可筹在森2待年疮内边分高多掉次求发政行我；口企矿业鸦应笋在盖注反册覆后碍2慰个鹿月毅内含完得成军首裕期您发歌行各变种符融陈资旺工杨具脸的泥比监较昌—怨发败行拖条你件县和乱用柱途企久业仓债宜券中规期即票掌据脑/响短以期嘱融属资内券法柴规漏要似求够股汤份象公踪蝶司绪不渣少佩于沙3崇千黄万榴，搏非湿股肾份冬公胀司膝不骆少昆于蹄6显千早万磁，壮实梯践电中瞒一框般拜不书含答少奸数黄股坦东苹权援益丝式的旧净消资惩产副大悄于恳1遭2彩亿多元最凡近梯三洲年棋持易续闸盈亡利三辩年维平城均愈可库分傅配眼利卡润精足原以使支橡付荒债踏券挺一饺年杂的蒸利萄息不幼超抽过赚企宰业驱净请资劫产旁（候不航含降少须数冬股奖东法权光益兼）逝的串4籍0葛%用够于全固诸定乘资狗产沫投披资词项擦目洋的溜，昆累学计鸦发忘行应额也不煌得捕超栋过完该贫项职目押总捧投疼资故的因6皂0究%惩；疯用谊于稳收览购惹产袭权镰（枪股荣权得）贸的因，闭比弊照秧6闻0取%盐执否行脾；未用竭于并偿桑还垄银虾行顷贷膀款惨的横，决不中受营限梨制念；掀用钩于嚼补很充恭营艺运统资母金麻的葬，歼不胞超郊过甘发丝式债共总热额太的皆2随0档%未睬作奥具绸体屯要滴求针，童要绒求浊一托般泪高泛于构企料业膏债然券鹿和绑公朝司惨债营券未某作野具痕体篇要虽求不解超售过建企道业欣净康资浸产拍（惕含呀少启数揉股激东貌权上益矿）舌的在4趣0净%所哨募舌集更的皆资全金毕应俊用些于及企睡业篇生鄙产奸经浆营恩活君动划，抄并摩在朋发幸行亦文扰件以中苦明裂确扇披县露藏具贿体率资撑金臣用午途致。倦企驰业方在漏中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保监会于2009年12月29日颁布的《关于保险机构投资无担保企业债券有关事宜的通知》，明确指出保险机构可以投资境内银行间市场发行的具有国内信用评级机构评定的AAA级或者相当于AAA级的长期信用级别的无担保企业债券。保险公司可投资的具体债券范围有所增加。交绣易暂场耳所慎及音投席资遣者

2009年年初证监会颁布的《关于开展上市商业银行在证券交易所参与债券交易试点有关问题的通知》规定，已经在证券交易所上市的商业银行，经中国银行业监督管理委员会核准后，可以向证券交易所申请从事债券交易。政策上，上市商业银行已经可以进入交易所市场进行债券交易，但实务上尚未有商业银行进入交易所市场。融轮资店方蹦式英一：续短手期堂融课资归券根成据撤《悟银跪行位间额债漆券杏市掏场歪非竭金语融矩企棒业肯短麦期谁融星资办券终业携务链指盖引膀》管（池2钩0堡0留9岔）照：押短夜期钢融第资获券蓄，期是别指凭具番有铸法刃人戒资劣格坐的康非慢金充融贺企尺业糖（程以洽下职简苹称扶企脚业聪）业在咳银老行晒间衫债格券倚市刚场下发正行堤的垄，腾约把定掏在缺1凤年硬内洗还雁本宾付茶息误的疾债归务批融新资食工幕具喊。一割、发论行眨的赤政感策鞋背练景目来前受我堵国哄企哪业物的纸融擦资捎结坏构秒中茎,衰银骄行逼贷储款木所笛占暑比仆重雁为远8巩0掏%挎左球右或,揪债选券猛融携资舌尤假其厌是怒企毙业负债困券距融它资塞比锡例径明坑显架偏株小猫。豪对吓银晨行煮融稳资腿的赚依坚赖互导你致瓣金日融帽风匹险恨过重渡慨集昆中画在牺银须行小,设不烤利惹于勺正萌在灰进嫌行痛的溪银压行摆业撤的河深颂度惑改蝴革魄。我火国延的错货伤币炮供尺应仿量责近愧几饿年桌持期续停增尼长牙，恶M曲2洽的妇增是长鞠率惜持泼续海高鸣于着G暮D驱P抗增晨长率率区和刑通味货给膨快胀抄率妹之滔和逮。M畅2程/捞G测D何P宪的霜比航例召在债1捎9秧8游0贫年乓为迹8违0畏%的，没2孕0惕0煮3-诞2筛0疗0随9年分放别姑是为比1嗓87%、中1柳8捞5框%乖、滩1凭6盯2株%豆、疾1侧6竟4侨%用、日1司5吗7予%优、孔1储5举8巴%普、古1璃7捧9刻%总。我罢国起的剩金膜融处市下场斩发庸展熊有屡两樱个迟“虎不认均沫衡裂”址：萌一剥是璃金避融捎市飘场说各榜子额市研场零发尤展鞠的虹不犁均遵衡贪。开“陕重锻股哈市母，洲轻球债蚁市餐”朗，践债露券剖市疾场持的希发净展父一重直躲落迅后冈于倚股彻票门市朴场突的虾发距展墨，委货还币范市毅场见中磨除楼了猛同逝业达拆杏借食市监场忧和梁国榜库取券番市驻场骑外