大连热电财务报告

1大连热电财务分析报告假第三揭小组丙组长散：董谈禹鼻组员志：于涛宗楠塔、王问钰、骨吴天浮娇、朵王玉趟博、蹄李海虫鸥、贵谷琦聋、李擦恩姬东、洪夏旭、吉张伟

克目录毅：TOC\o"1-2"\h\z羊公眠司擦基本速情况越说明评：掏 岛3筝公司币简介且：籍 汁3正行业悔基本炎情况摆：蛇 吊3裳公司犹报告疼年度描财务办状况曾：翅 联3保资产刑负债祥状况番：绳 梯3厚利润弱状况肢：侵 兽4蚁现金毙流量喝状况畏：贿 洞4礼公司董相关狸能力撒的财云务分协析：敲 扑5芝公司称的盈般利能挺力状构况：挖 桥5客公司靠的营茂运能序力状建况滩：玉 现5耳偿债赛能力闭状况拥：羞 石6秩增长获能力束状况确：尾 栏6斤综合臣能力惕状况塑：此 晚7绩存在队问题炎的分乌析：洽 结8捉改进窃意见折：杯 巴8肥公司写基本因情况武说明彼：躬公司爬简介尺：慈说大连托热电触股份侦有限测公司层是经织大连乎市经摄济体案制改执革委发员会伏19睛93喇年窝以大摧体改稍委股蔽字[蛾19俗93兽]1杀2主号文立批准等成立控的。认公司利于1蝶99锹3享年9继月课1架日注挺册成循立。辽成立调时的巡注册室名称伶为大址连热以电（捆集团驱）股袍份有关限公凶司。虾公司夜于1够99橡5筐年珠12头月珠18甜日贱经股羽东大叙会通嘴过，具变更扑名称斜为大检连热届电股猴份有计限公裙司。押公司劲于1恼99碑6萝年6击月粥公开痒向社答会发哥行股尸票，讽并于牙19牺96扎年烘7仙月1闪6日香在上敌海证汽券交至易所话挂牌进交易厉。1材99拌9允年经掌中国股证券粮监督掩管理的委员业会证丘监公该司字迫[1币99蔽9]丑14笼号肆文批摆准，谨公司泳配股耻26巡,7堵99芝,8度00只股担，公食司股终本为弊20沿2,脸29榴9,缠80峰0圾股。骆公司格的主谅营业适务为孟供电揪供热医及电宋热联肉产。后兼营名商业详贸易三、饮反食服麦务、既工业同品、扫生产燃资料慌购销革。型行业赔基本勇情况百：李近年报来，哑随着爪煤、郊水等喉供应格的紧股张，榆我国淋热缩电撞行业言的成遵本大赚幅度额提高猜，这独使该劳行业钱的赢六利有诸所下聚降，并20姨03准年该眉行业拼的资脾产报厉酬率瑞仅为负0.立04锹1%胀，资艰金利猛润率彻为0政.0绑8%此，低砌于2可00多2年扯0.苦01载%的初资金姨利润唉率。径同时鼓，它普的流欲动资看产周倍转次润数、级产值纳利税慨率、咏成本脚费用魂利润端率等酷指标伏也相况应有疏所下伴降。虾20损04记年热购电行办业的范资产穿报酬弟率为振-0肥.5楼9%昨，比境03负年0娘.0山41揭%的范资产径报酬揪率还涛要低缝，其阻主要凭原因锅是我倒国热显电口行业畅20渐04哨年出寻现了从亏损戒，根脱据统应计的朋41徐4家华企业穴中只伶有1免91耗家企脉业赢掀利，粉占全辨行业妇的4勤6.牢14宰%。续热电盼行业触的赢是利水巡平继塌续大贷幅度糟下降护。患但随狮着我还国城惭市建蒸设步帮伐的戒加快训，热严电先作为烤公共话事业剑的一绪个重洋要方疑面存抬在着活巨大泥的市河场潜伶力，车尤其期是在腐集中淹供热礼和热辜电联劲产等寸方面浸前景息巨大珠。谣大连拥热电秤作为曲东北饶地区载一家笋重要潮的热躁电企才业，煮担负言着给剩大连柱城区惨1/般3供环热的燃任务附，是尽大连著地区埋电热边供应居的一谜个重费要支蝇柱。默一直捉受到拐当地佛政府梦的支攀持。呀在行奇业普冬遍成意本升姑高的临情况歌下，筒大连偶热电铲也受胆到不轻利影哄响，匀盈利篮水平栋连年咱下降蔽。但危在政卖府的块政策傅保护宇之下肃，外胆在环捐境不避良影钟响有练所降职低。碧公司顾报告嫁年度烘财务劳状况赶：做资产俗负债方状况骂：离公司秤报告士年度矿资产区总额括增加巾了6科88带60隔08悬6.吗27泻元，甚同比始增加敲了4荡%，戴主要堤由流傲动资战产增热加所夕导致府。而帖流动诸资产殃的变消动主导要由优货币场资金蚂，预占付账姥款及饰应收怕账款瞎的变涂动所嘉导致治。三蚊项的极变动训额合厘计为袭67扣87妨32肠10瓶.8悉8元狠，约页占流嘱动资赠产总雨变动切额的五93踩%,躁其中演，货搞币资缺金的脸变动绑可能驳是由法于2肚00笛4年您进行龙固定涨资产膝投资式所导脱致，辈应收稍账款氧的增午加是尚由于咐20唤04抵年主低营业蜡务规做模增春大所签导致轰。可肝以看加出，钢公司租资产俱的流匹动性至有所饲增强爪。贤同时零，公央司筹顾资规勾模有缠所扩望大，万其中葵，负轰债增童加5阅18猫05眯19劈7.畜27梯元，爹所有衡者权尘益增市加1蛛92抗51猪72磁5.夜31单元，兔可见超权益羞变动帮主要卷是由饥负债赠变动快引起榨的。堵从负熄债来放看，享公司马负债席的增无加额瓶完全辅是流略动负床债，握而长鼻期负当债没熊有变擦化。专流动好负债箩的增旁加又惠主要斑是由洪短期茧借款陆的增隆加所站导致黑。这蹦可能炮会加肾大公亿司的蚁财务满风险确。倦利润务状况樱：括本年球度，艰公司致净利燕润较玉上年亏度增雄长加牢了2妙35舟50敏80鸭.7剂9元岗，约饶14趁%；遍利润营总额以较上滑年增贫加了欺32厉42招70厚60恼元，蛾增长签了约秧13经%；栏公司公营业旅利润啦较上趋年度颗减少月了2旺29冷28选30献元，省约8垒%；蜻公司搞主营搬业务隙利润直较去终年有妥所增净加，帅约为国11币%。岁不难拼看出虎，公羞司报拉告年码度净种利润酒，营维业利榆润与付主营损业务枯利润园变动校速率撑不一内致。步这是援由于宜当地路政府洽增加壳采暧弦补贴薪及报雁告年键度管侍理费浓用增货加所君造成垦的。辽如果蛾从垂轧直分惯析的春角度察看，匆公司剖各项猫利润适占主畏营业跪务收甩入的拍比重机均较灾去年苦有所斤下降纳，仅饼净利泊润占辛主营狠业务核收入组的比厅重较叫去年植没有编明显炮变化备，而驱这是胡由于诱政府流补贴躺增加倒所导纯致的盲。戒从公切司近定5年优利润六变化超的情碗况可密以看迷出，篇公司贷近几鼻年盈狐利情辱况一续直在辟趋于勉下降松，直寄到报哥告年贪度，碍情况湖才有肠所好寺转。孝而使严得公轮司连滋年利疯润下聚降的拼主要莫原因曲是由猾于公熟司主腰营业危务盈双利状慌况的议不断服变坏纯以及每公司投期间蚀费用葛的连斤年增悼加。搂而主申营业锅务利膏润的候连年学下降止又是蠢由于忍主营苗业务孕成本圆的增赞加要尘快于湾主营投业务第收入赴的增企加所饿导致独的。理可以夏看出早，大掠连热形电近遗几年滤主营焰业务挨的状茶况受茎到了滑外在拉环境雕的不果良影而响。伪而期夫间费青用的柱增加贵与公载司一绿直保巡持负阀债筹规资的忙策略进也有付直接景关系熟。酱现金贱流量仁状况邻：弓公司梨报告辛年度集的现醒金流躲量主棍要受徒投资令活动织影响饱，为旺－3磁00摆76栽54谱9元济，主股要为饶固定餐资产痛投资驶支出便。另拨外，堆公司妻报告惭年度兄经营恢活动说现金活流量焰为－期41呼70潮14增0元括，与希净利诱润的孕差额涌为2蛛3,鼓30稿5,后05要3.咽40号元镰，其樱中，蕉仅经涉营性祸应收求项目约的增戴加一容项就悉为1兄12亲99大69赵87弦6元聪，可变见，绒净利答润大闹都没熔有变给现。葡与去绒年相捉比，奸公司住本年辜度现有金流矮量增谦加了浮67套89偷57颠34虑元。遥其中凡，经众营活糟动现与金流排量较辈去年截减少续了1盼37铁06保46增78也元，炭投资毛活动炉现金滔流量茎较去葱年增叨加了策33沟89饥97涝41屑元，遵筹资娇活动热较去棕年增音加了家17炸10存60岔67唇1元蚀。可懒见公房司本植年度凶现金酬流量版的增蓄加主尿要是蔽由筹荡资活市动现封金流建量的挎增加边所导径致的泉。而馅经营延活动晌现金掀流量薄的减隶少主面要是惰由于葬现销而收入直的减叠少及治付现卷成本丝的增蝇加所柿导致属。水从结哗构分之析的动角度斑看，撑我们感可以北发现弟，公供司现辰金流呜量主刘要受凤筹资歼活动洒及经释营活帆动的旅影响量。其也中，物现金律流入冶总量童中，进经营渴现金栏流入忧量为席40初.6妥5%鸭，筹召资现隙金流动入量交为5脏8.窃84祥%；察现金泽流出症总量谨中，菠经营波现金钩流出李量为美39有.8戏6%源，筹沿资现束金流杀出量辞为5晌6.访66悼%。驱而投称资活锅动现卸金流蝇量仅冻占公馒司现窄金流祥量的汪很小绿的部读分，云可见勿企业文报告牙年度灯无重岗大的它投资畏及固挨定资奖产处挪置活余动。岔如果育结合波近5桂年来冷公司放现金未流量裤的变班化趋啊势我毕们可衰以发为现：件公司僵的现苗金流无入与谷现金略流出拴变动催并不殊一致找。现叔金流蜘入大巨致处软于下端降趋量势，罩而现烤金流锈出却变处于元上升虫趋势店。汪公司刑的收旱入与晌现金制流入纹变动委并不蝇一致您。收掩入大已致处薪于上馋升趋课势，煌而现消金流各入却基处于秀下降祖趋势俊。掩公司见成本尖费用啦与现墨金流陡出均絮处于疤上升藏趋势驶，但漆现金迫流出劣的上歇升速滋度要狡快于削成本胳费用抄的上捧升速记度。尼公司速的净隔利润瞎与经呈营活界动现绿金流误量变虑动不外一致错。现象金流福量的啊波动号要明外显大韵于净油利润绪的波闻动，炊结合廊近5听年来帅的现轿金流掉量表赏我们劝可以此发现堂，这巴主要仆是经感营性饲应收歇项目谣的变们化在肃起作溜用。底故公右司可德能存暖在盈洒余管林理的橡行为级。亏公司寸相关滥能力勉的财激务分共析：秃公司畅的盈音利能傻力状赠况：艺公司做20甲04捉年净桑资产泪收益煌率为漏2.轮58屡%，病较同寒行业馋5.鼓35姓%的梁平均遍值低批约3霜个百柳分点傲，但徐与去侍年2受.2笛9%让相比句，仍腹有所盆进步吧。通觉过因言素分徒析可宴以发杠现，疼这一挠上升责主要译是由顾于资宁产报稻酬率任的上列升所钩导致肚。另骑外，蹦负债迷利息秋率的高下降屋也起给了一邪定作冶用。汪公司肌本年嘱度总敞资产骑报酬相率为纤4.辅05熊%，导与同眠行业海5际.光22参%的著平均镰值相匪比低滨了约梅1.疾1个椒百分湾点。的但是抚，与萍上年显3.央93铁%相料比，早有所洋提高堪。这宁一提姨高主浮要是粮由于高资产霞周转念率的个上升灶所导弯致的俯。杨另外扣，公克司本代年度枯的田主营圈业务腿利润诵率，粥营业跳收入糊利润猫率，歇销售趣息税惯前利回润率矿，销器售成愈本利斗润率技，营泳业成槽本费曲用利暮润率反，全溉部成遥本费断用利裁润率付，成笑本费它用净顺利润请率均衫较去诚年有裹所下子降，罩可见嫌公司常本年聪度商熄品经辽营情喉况要沸差于把去年寿。但竞是总视收入响利润环率却粉较去凑年没棚有太烘大变盆化，朋这主冬要是套由于跑政府吼补贴最增加等所导旦致的洞。券同时至，与软同行图业的筹平均传水平杏相比破，公需司本炒年度蝴营业夺收入倘利润顶率，料总收浇入利边润率伐，销杆售净女利润腹率，柿营业遗成本杰费用饺利润听率，佛全部璃成本姐费用炉利润位率，担成本蛇费用偶净利衣润率丹均要向低于乘同行炕业平耗均水禽平。碰但是仆，公假司的长主营认业务鸡利润腥率，亏销售裤息税胜前利柔润率奏，销员售成桶本利恶润率军却要蚀高于篮同行沈业平停均水户平。柱可以箱看出地公司嚷报告讽年度箩主营找业务烘的经侨营情射况要做好于袖同行余业平逗均水仆平，燥而总摄的商选品经恢营情藏况却熟要差鼠于同钓行业股平均规水平溜。拳饱戚觉学公司汇的营评运能台力状觉况衡：将公司贱本年径度全抢部资拨产周幻转率差为0身.3铜，较饲同行萍业0迹.3怪47耻低约倡0.经04逮7。糊全部跟资产窃周转商期为笛12零16唐.7脾天，姑较同笑行业枕10品51私.9殊天多绘出约检16娇4.纠8天凡。与概去年边相比贵，全摘部资引产周悄转率辫提高吸了0败.0训4，预通过滋因素哪分析蓬我们呼可以捉看出饥，全勤部资炕产周留转率俩的提呆高基直本上铺是由镜于流恶动资蜻产周辆转率宫的变引化所航导致白的。继公司屿本年课度流苦动资仰产周绒转率葛为0恳.9戴5，跃较同邀行业用1.蔬24蓬低了傍约0厅.2个9。卖周转垮周期皮为3潮84杨.9似天，易较同映行业订的3涉45赢.7杰天高命出约像38妇.9受天。伯与上峰年度务相比险。流筋动资赤产周冠转率好高出碌约0庆.1毕55恢。通狐过因参素分典析我脉们可内以看蚀出，裳流动角资产疗周转盒的提判高基员本上抗是由吓垫支爬周转汁率的雕提高恼所导份致的登。胡公司菌的垫煮支周什转率麻为0喇.7亦39换，较丢上年君增加其了0跪.1驳24知，通抓过因须素分娇析我已们可勒以看吐出，触这一瓜升高坛主要被是由剂于存衣货占壳流动没资产纵比重渔的升序高所类带来链的。暖同时汉，公叹司的源存货凳周转器率较产上年榴有所侧下降野，由疤11救.2在64切下降厉到8数.6厚8。畅可以挖看出降，公司司除廊存货夏周转懒率外阵，流膜动资耕产周族转率雾，全变部资服产周墨转率怎均较煮上年咱有所租上升纱，仅巨存货庸周转摄率有编所下钻降。年这与腐盈利雷能力贞状况养相一沉致。唤偿债疼能力疫状况韵：愁公司篇本年罗末营我运资坝金为匪-2如01仿76绵86六19乎.6辽5元瘦，年库初营低运资唤金为艺-2遣40颗88副79亭46眼.6陵5寺元，匙可以唐看出欠，公警司的满短期厦偿债它能力坟很差伸，流仆动资越产不程能满嫩足流刚动负蛾债偿餐还的殖需要夸。但征与上沫年相刷比，顺流动衫资产雨与流签动负缩债的顿差额欲有所第减少舒，减欣少的酒额度搅为3妖91河19丛32室7元赢。这君主要此是报查告期亮公司氧应收虏账款倦的增吃加所诵导致候的。兽公司拿本年瞎末流型动比填率为井0.扁72奋，较肾年初稍0.犯65纵上升椅了约顽0季.怜07芦，但剂较同怖行业云0.朴92抄的平将均值必仍少语0.仗2。拍公司雅本年拔末速伟动比霞率为季0.怠66折，较估年初孟的夺0.衣59惩上升唯了约随0.某07孟，但咱较同掌行业庸0.扎72文的平共均值吃仍低礼0.钢06既。可述以看共出，三公司凤本年白度短倾期偿陶债能凑力较际年初掌有所葛好转穷，但腾在同今行业锈中仍俱处于俩较差骆的水板平。暮从长奶期偿专债能我力的统角度糕看，代公司珍本年茫度利平息保泻障倍突数较踪上年盗略有葵提高国，从环约1颈.7秘0上厚升到触约1摇.7润1，缠这一钞升高颤主要凶是由油于营躲业利寻润和孩投资匆收益策的下滩降幅家度小者于利赚息支法出的趋下降嗓所导见致的屿。另炊外，撕公司脸的资臣产负载债率坡较年蛇初有渐所上居升，抹从0酷.5候3上销升到换0.驼54撤，上宵升了茂约0蓬.0共1，核并高搞于同马行业列0.陵46前的平玉均值看与0饥.5竟的经占验标洞准。史同时戚，公细司本仗年末塘净资吃产负拦债率障为1活.1映6，丹较年捏初有李所上钞升，艰上升斜额约稀为0艺.0尖5，谦并高泽于同寺行业嫂0.湾93中的平桥均值况及1粮的经杨验标助准。抛可见哄，公微司的网财务让风险两较年层初有围所增融大，赌并明色显高犹于同足行业绍一般菌水平斗。另偏外，槽公司居的负诊债规麻模过拐大，运这会熟带来掠每年安高额端的利馆息费杯用，普不利槽于盈泉利能齐力的葵提高静。钞虽然泛，公页司的洽偿债踪能力燥在同埋行业标中处仿于较怒差水笛平，哀但须次注意福的是棉，由夏于受漠到当爸地政药府的虽大力俘支持另，公颤司一辉直拥烫有十赢分快寨捷的窃短期筹融资材途径细。从打近两拔年的茶年报断可以界看出控，公龟司的撕债务锹偿还举一直捞是靠白短期千借款佛实现捆的，私在这诱样的怀优势傍下，旁公司逝的风这险，局可能摇要低芳于正替常的舒预期锁水平滩。光增长走能力避状况炕：钳股东液权益腐增长波率：乐公司供近4绞年来点股东办权益功增长上率相广关数是据见模下表坐：软股东喝权益犹增长滋率分菊析表培项目点20怎01录年毯20绿02敲年赢20颜03删年惊20宪04怪年沿股东谊权益柄增长轨率你-1劲.0忘1%蒸11很.5飘5%勿-1登4.诞97柔%裙19算.9掌3%晓期初后净资椒产收露益率拾8.发34唇%确4.声69难%抹2.爽27碌%心2.袭61苹%雾股东译净投遵资率认-9撤.3滋4%逼6.犁85民%欠-1膏7.骄23充%已17犁.3由2%势从上芳表可统以看薯出，沾公司附股东筛权益掌的增豆长并烫不是斯稳定待的，雨并且坐，股酬东权闭益的协增长涛主要轿是由气股东仿净投享资率音的变狠化所股带来乓的。突期初呆净资晃产收截益率译的增毛长则涌越来钢越慢歼，直坚到本俩年度句才有党所好距转。悟可见托，公比司并蕉不具燕备好驾的增甘长能跨力。浴收益挂增长辞率：座公司姓近4柱年来仆收益嘉增长茄率相宁关数好据见呼下表恒：位朱虫薯侨环膛收撤益增加长率俱分析墨表轰项目胶20赢01巩年诵20岂02依年减20却03刺年京20疮04丑年烂净利汤润增帐长率错-2岩.9鹊8%意-4仗4.赚25惨%筑-4茧3.弱33熊%狡14姨.0注4%虎主营摄业务布利润贞增长途率世-2雨.2访6%惭-8牌.7描4%贡-4牺.0逆0%拐11原.5魔4%线锄难资抄从上既表可责以看举出，袋公司垮的净袭利润沸连年牢下降从，直豆到2薄00旧4年泽才有撑所好萌转，梨这一午好转秘从上直面的迅分析渡中可旬以看习出，堵主要蚕是政夸府增狭加补舰贴所任带来印的。娱从主变营业掀务利慈润来狐看，灿公司望的主虏营业填务利串润也上是连柱年下论降，那直到渴20党04芳年才表有所厘好转组，这辣主要绩是由燃于2插00奶4年寨热电鸭市场库需求本增大灾，公聪司加宜大了惕赊销辰。青可以还看出模，公稍司近躬年来叉的收色益情丢况一互直不瓜十分锁良好惰，公肠司的愉未来另的值哥得担叹忧。拴销售顾增长扎率：迈公司嫂近4梅年来鹅主营扯业务雷收入欠增长封率情肃况如贿下表峡：父担至摄括阴炼主混营业训务收俯入增息长率匙表巨20警01洗年羽20据02平年每20白03僵年蝶20从04苍年犁主营厨业务邪收入构增长锹率垫17榴.2它3%警-1溪.3宪9%掩10雁.0汤7%府13士.1示3%久从上观表可款以看妥出，统公司酸主营耕业务喉收入磨基本竭上是沙处于牲增加积趋势塑，但袖是增胶长率哥并不黑稳定献，特弊别是吐20苍02仆年还泻出现锣下降耻。从爱与资腰产增度长率激配合徐的情垫况可科以发支现，秩公司如主营元业务征收入恩增长绘率的行变动陆近几兽年与获资产矛增长唱率的创变动常并不土一致夜。但盼报告义期主并营业郊务收壤入的徐增长卷率是雁要高益于资行产增品长率猎的。穴可见停在报将告期炒主营妈业务棵收入晓的增调长是厅有效办率的焦。旋资产慎增长慰率：饶公司恨近4晚年来痛资产原增长轧率的辽相关遣情况拜如下周表：怖第测饰暂跌资爽产增旷长率伏表慧20球01思年疗20西02甲年玻20阁03宝年司20演04滴年膝资产用增长绩率逮-0民.5识3%粗43牺.1蚁8%电-9司.2数6%留4.董44同%棉可以份看出贴，公盛司近恭几年滔来资盈产的良增长冤是不例稳定界的，斑如果投结合拣资产旅负债耐表的店趋势恭分析案我们王可以艇知道姨，公宿司近外年来怪资产巩的增女长主多要是抓由于愉负债畜的增积长所弓导致跃的。招所有笼者权寸益变著动并优不显土著。痒从以棚上几所个方畜面可仙以看宽出，合公司械近年哀来的挪收益拴一直故下降博，仅础在报敌告年犁度有冠所好矛转，倚所有赚者权爷益的龟增加匠主要呜依靠钥的是川股东左净投恢资的启增加莫。而丧资产备的增粮加则磨主要疲依靠菊的是贪负债换的增芬加。避公司识不具雪备良幻好的抄增长恐能力知。给综合血能力废状况勒：撤公司政本年违度净仓资产甲收益谈率为屯2.尼58图%，供较同洁行业辈5.目35拌%的嗓平均联值低仗约3撞个百法分点蠢。延总资杆产净漫利率丝为1捐.2珍1%杰，较帝同行尊业2碑.9攻6%祝的平宜均值咏低约贴2个娇百分境点。强权益丹乘数针为2猪.1标4，贝较同勤行业桑1.挨88销的平旗均值谊高出攻约1踢.3虽。销掏售净睁利润崖率为租4.辨15证%，喇较同伙行业悉7.乖28母%的哲平均翻值低泉了约朗3个纯百分扁点。怒总资茫产周类转率虽为0津.3非，较督同行谢业0遭.3泽47和低约晓0.刊04腥7。申从以得上数若据可鹊以看跪出，谈公司预各项系能力丹综合郑水平只