国网EVA经济收益附加值考核指标的介绍

1经济收益附加值考核指标的介绍国务院国有资产监督管理委员会（以下简称国资委）主任李荣融签署第17号主任令，修订后的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》（简称《暂行办法》）自2007年1月1日起正式施行。以此为标志，中央企业第二任期（2007年-2021年）经营业绩考核全面启动。本次考核完善了四个机制。一是完善了目标值确定机制。进一步强调考核目标值的确定要与企业发展战略规划相结合；增强中央企业合理确定考核目标值的内在动力；在突出纵向比较的同时，引入横向对标的理念。二是完善了分类考核机制。在年度和任期分类指标的选择上，强调要针对企业管理“短板”，强化对技术创新能力、资源节约水平、可持续发展能力等的考核。三是完善了价值创造机制。鼓励企业使用经济增加值（）指标进行年度经营业绩考核。引导中央企业更加关注企业价值创造，切实转变经济增长方式，提高可持续发展能力。脆四是猫完善脖了激糖励约梨束机做制。甲进一歼步强买化了去“址业绩元上、罢薪酬吐上，因业绩蛋下、股薪酬哥下，犁并作中为职浴务任唤免的遵重要就依据贸”衡的理睁念。外提出筒设立言单项肿特别商奖，登对在冬自主丑创新慌（包票括自绑主知栗识产公权）环、资恋源节影约、汗扭亏根增效缓、管场理创颈新等我方面奇取得派突出卖成绩萄，做林出重基大贡探献的捞企业孟负责恨人，陆国资款委给店予单愚项特伐别奖告。缘南控素有栋“付央企臂行为芬导向臣指挥狸棒婚”退之称示的业蹄绩考辰核，饥将迎洒来一伴场根瞧本性也革命捡。按石照国拔资委闻的要猾求，科从2摘01著0年寨第三肌任期干考核茄起，疗央企辨将全虏面开扮展经婶济增板加值吃（订）考乒核，烂更加兵关注踢价值暴创造贱的能辱力。但目缘录\*疾经济驶收益家附加乐值（笼片惑，毯）简银介贪 224552004\h喂1蔑ＥＶ欣Ａ模糖型在悦电网铸企业辞中的甘应用迈探讨题 224552005\h关4铲与平片衡计秆分卡损 224552006\h猎8现指标壳考核鸦还不功是治夹本的午良策腔 224552007\h票14坡经济躲收益糊附加何值（孙玩假，昼）哨简介坝毅基本统理念劳：庙就是尚企业另税后带净经跑营利歼润扣娃除经箩营资恋本成缴本(番债务篇成本制和股缠本成垂本)鼓后的步余额震，它弄克服悲了传早统的薄业绩悼衡量虑指标狂由于秀没有面扣除赔股本隙资本垮的成甩本和依以部足分失窝真的撞会计式报表棵信息奋为计由算基茎础而殃无法锹准确疼反映稼公司创为股凯东创帝造的孔价值腹的缺雨陷，布比较提准确码地反剩映了可公司码使用眨实际雹投入喷资金锤为股捉东创乡造超瑞额回角报的撒能力翻。酷理论醉是1拾99离3年夕9月锄由美仙国思勾腾思跑特管瘦理咨症询公或司（怜僚＆闲.畅）熔提出全的，乌其核刮心思叛想是妙：一巨个公裕司只蹈有在丹其资迟本收填益超市过为蛛获得场该收掘益所似投入辣的资逝本的巾全部熄成本思时,帽才能条为股基东带篮来价霞值。逼与其科他财偷务分由析工董具相索比，朗理论揭是站翁在股潜东的鼠立场漏上来种考察稻公司金的经动济价答值。叶因为敬如果尤所投棚资的停企业压的税办后净顺营运悬利润督低于王用同晚样的喷资本马投资秃于其耍它风跑险相臂近的扭有价让证券感的最金低回逢报,臣那么校这笔隔投资街对投却资者驶来说序是无跟利可踪图的污,甚晒至是灾很吃撕亏的挡事情棚。例葬如，做投资蛮者向聪某企伐业投抛入1晴00味元，昨假设硬同期奴银行侍存款揉利率慌是6述%，妖在不怕考虑侄其它鸽成本尝的情起况下促，如缓果该舅资产挤的净酬利润代率是筋4%书，用龟传统锋会计刮利润愤指标损来衡童量，骆该企怖业是疗盈利谎的,畅但蚊理论伟认为态，对谅投资奶者来蜂说该团企业糊是在裁毁灭吵价值输，因主为它环所创应造的忠价值贼（2应%）连小于苍资本蔽的机挽会成府本（狡4%艇）；查只有报在净吹资产弊收益链率大民于6姨%时判，这映笔投气资对惨投资膀者来宁说才权是在共创造娱价值落。而袍且，技经济捐增加他值越彻高，轿企业生的价重值就恋越大陶。胀适用业公司废：9轰0年升代中科期以绵后逐勿渐在亏国外论获得丹广泛猴应用疫，成烤为传斜统业莫绩衡宪量指席标体护系的抽重要草补充描。敢不适酒用于减金融切机构贵、周廊期性绞企业懂、新侵成立这公司假等企万业。糊基本纵步骤克：在数计算罚时须肚对某芦些传概统的外会计侨报表桥科目喜的处晃理方幼法进庄行调藏整；钻测算命预测荐期内垦各期掌的糊；计诸算公插司总益价值疤。姨为真偷实地与反映沸公司缎的经顶济价墙值，菌在计枪算蠢时须快对传悦统的绕会计染项目缓进行进调整百。例牛如，役根据泥（国古际会诉计准只则）沙，研五究开落发费港用必排须在虑当前枣会计栋年度捆中作增为费棕用从抖利润争中全搅部扣兼除。被而在凡采用另方法丑时，饲则是紧通过抄将研暮究开尺发费佩用资厉本化据，当斤作一掌项资胡本投彩入在作未来散的几意年内葡进行巴摊销奖一直般是壤5年悼，同猛时考虑虑资叙本化哲后的倚相应撇的资颗本成数本。冰因为道一个售注重灰研究取开发石的企磨业往击往更兄具有社成长向性，验特别轰是对右于高为技术归企业阁来说炕。为有此，册思腾谈思特鲁公司保列出馆了1抖60肥多项殃可能恐需要冷调整露的会尚计项觉目，惕包括冈存货台成本絮、货测币贬员值、请坏帐碧准备蹦金、挪重组锯费用之以及未商誉扮摊销成等。收但在多考察惠具体都企业薪时，茧一般弱一个馒企业良同时球涉及钉的调肤整科警目不壁超过薯一五饶项。碗由于饲克服垮了传塑统企抛业估恐值方更法的堂一些坚缺陷炭，为呢评估揭企业忘的价覆值提柱供了幼一个细全新雪的视念角，皱因而顿该理兽论一岭经提序出便秘迅速疑为市狭场所援接受殿，并丈在实查践中忘取得沉了巨却大的控成功拌。目珠前，蚀该理胸论已混广泛娘应用辫于全句球3饺00膜多家微企业亩，其穿中包鱼括可代口可辆乐这板样的锣跨国惹公司冒。尿理论勤可以婶应用震于公喂司治蔑理的礼方方庄面面片，概虚括地拾讲包登括四滩个方询面：笼评价厕体系廉、管跟理体疲系、麦激励云制度巾和理章念体支系。怨例如顷，让是一逝种较数好的凶激励虽制度衣，可锄使管盈理者高在为饥股东申着想糖的同腐时也殿像股绣东一潜样得妖到回危报，类从而镰将企筒业经宋营者赤的利设益与纳所有毁者的茎利益甜统一复起来旗，把嘱“窜内部瘦人康”艇变成棚股东虫的妻“歇自己劈人窝”做，使崭股东膏和管浑理者买用一绿样语醒言、弊一样疯的标翠准来梢衡量碰管理挖者的号业绩貌和制呼定他化们的饱激励具机制回，从烤而较迎好地妻解决瓦了倾“并内部桶人嗓”晒控制钢问题串。骡同时乖，作春为一两种较布为有分效的脑价值省评估贱方法尾，叫已经啄逐渐蛾成为余像高绒盛、神摩根许等著鸦名投偿资银万行分葛析公盗司价蝶值的涂基本坝工具贫之一商。目叹前，计国内余一些竖专业缩机构君也开帮始尝俗试应蚂用轻理论并对中站国的诊上市住公司河进行先价值嫌评估漫。碎估值渔方法烦的具座体计村算公清式如役下：柔税后极营业愿利润需-资蹦本成名本=挨资本私（税翁后净衬利润聪率判加权兄资本哄成本天）碗税后轻营业侦利润岂=税距后净崖利润某+利饼息费里用+源少数战股东侦权益裕+本功年商些誉摊喂销+臭递延沫税项呆贷方菊余额喝的增突加+尊其他贴准备位金余狠额的悲增加栗+资扮本化磨的研纸发费萌用-药资本桃化研葵发费众用的蓝当年础摊销仔资本警成本台=资航本总咐额正加权穴平均份资本苗成本泼（件）助资本誓总额序=股资东权娘益+帜少数辽股东奶权益黑+递申延税毕项贷堂方余庸额+泼累计抖商誉申摊销清+各银项准焦备金尺+资潮本化年的研赢发费芬用+动公司革负债厕总额抗公司夜价值暑=怒初始依投资径资本彩+赴预期覆现康值;亭撑预期蚁现揉值=辩明辨确的锣预测纺期期语间(均T年帜)季的悼现值永+若明确诚的预舌测期烧之后规的妄现姻值;假横明确扭的预姿测期犁之后量的鲜现听值=忠连酸续价劲值P赛(搞1屡+加辅权平卫均资免本成馋本)拆茶T碧;北攀连续猎价值羞=羞明确卵的预榜测期马之后逝的第底一年保的怕加权塑平均裁资本佳成本团(种)喉。书下表州通过层举例户来具驾体介酱绍价佛值评脂估方闸法的键运用释。乱（投钉资部役关吕光樱磊）恩ＥＶ凭Ａ模方型在樱电网妙企业定中的卵应用壤探讨王刚案【荷摘准要】速本傅文结盗合电娘网企驶业的笋实际侧情况爸，以惊（经查济增削加值浴）的袜计算胞过程秤为切傲入点限，对喊模型胜及其堤在电仍网企弦业中芳的应佳用进况行了宴系统堪分析纱，同拒时对误指标齿的局崭限性眨及其武未来敏的发晓展趋津势作拍了初禽步探症讨，腾以期喂对该好指标罢在电梨网企羞业更兔好的弊应用辛有所挪裨益观。老隐【关欺键词货】矿模型知；猜业绩竹评价薄；豆资本流成本吼木权泄墓20易08居年，绳（经螺济增彼加值阔）指尸标作辜为企沾业经钞营业吼绩考徒核指器标体电系的芝重要泛组成熄部分尚，首离次在荷电网搜企业祖中推属广应宇用。泄指标滋作为泽国际浆流行哭的业芦绩考帆核指竭标，普正式晶纳入痰了电步网企焦业业烧绩考戒核指螺标体偏系。新万午瘦虏一、漏指标僻模型略及其斑创新俗蚂判障拼企业高业绩画的计剩量与枪评价除一直商是理茂论界获与实婶务界万的难吵题之嘴一。盟多年剖来，出人们迅以会光计信豪息为闪基础液设计血了韵（投树资回贩报率竭）、惠（市械盈率萍）、千（每饭股收食益）混等诸颜多业抚绩评宏价指楚标，胆但由瘦于财哈务报所表的禾编制谱存在绢相当卖的弹具性，妇借助手这些祖指标驳往往杠难以饭准确养反映骂和预暖测企涌业的僚经营观业绩拔。至龟上世冈纪8幼0年诞代末阀，玻咨询转公司哭针对各剩余誓收益忙作为录单期降间业视绩评栋价指档标存倡在的番局限番性开容发了掉经济驰增加艇值（税），奶因其洁独特圈的优携势而顷备受此关注执。岩妹指标将被定泉义为便：公蹦司经板过调烛整的惕营业驴净利雄润减费去其床现有雨资产葬经济植价值键的机赢会成近本后吼的余肆额。值用公志式表露示如女下：章姨虑0李×踏队阀其中维：贯为经课过调飞整的意税后乱营业晶净利咳润；将（资连本总聚额）司：经霞过调翅整后顺的期误初公亏司净柱资产辫价值帽；篮（加执权平何均资蛇本成射本）雄：反科映债薪券投光资和慕股权图投资慨的机做会成何本。扛材顺[版（徒）]恢（1往）辰×闷K甜1墓+[秃（事）]粉×高K誓2追欣值其中棕，D郊、E锤分别杂表示撕公司列负债工总额脏的市府场价亚值和茄所有传者权滔益的购市场神价值贴，T淋为所故得税呼税率腔；K仆1罢、K韵2歼分别色表示宽负债盲的税场前成舞本和钻所有犹者权烂益成认本。丹颤宏指标蓄一经丝问世栗就迅股速在沃全球仿得到表广泛翼运用聚。1朴99颈9年缝3月宏出版买的《芝财富挤》杂屈志调储查结贷果显畅示，寸与竞犁争对低手相圾比，评在5坛年时吓间里阵，引滥入帆管理碑的公槽司，鼠资本罩市值兄增长刃率高性出平吴均数讯的5德0.也7％向，霞指标医的优惑势，壶由此茶可见吹一斑材。储忧与传轻统业宽绩评份价指免标相器比，宰的创忘新之坚处主穴要体贝现在虹以下鸦两方酿面：挤顶潮一是吹尽量痕剔除器了会熄计信放息失盒真的偿影响量。会欧计业个务处照理过模程中摘，需杰要做箩出大汪量的块职业且判断逐，因株此根丛据会肾计准恒则编椅制的跑财务蠢报表楚与公昏司定“译理想革报表诚”曾往往朽存在侨一定规的差巩异。迁指标捕的特杜殊之决处在乱于不已受会雀计惯磨例的芹约束倦，据栽公司躁声称梳，在浪实际羡应用竞中，先他们匆一般航对客丹户的外营业仔利润潜进行踢5滥—丹一五岩项的圈调整鼓，最光多可洽达1嫌60蜘项，激以尽罩量消缠除公束认会旋计准军则所雕造成栗的扭锣曲性腥影响毅。虾诸二是屑突出源了笛“唯增值英”弯的概胀念。屑指标夺模型奋引入循了经膨济学羡上经短济利条润的努理念察。它幼考虑答了资厦本的紧总体扣规模贱与结灾构，弊在计坐算中末扣除乳了所轰有资要本的婶机会教成本摇，不佳再是躲一个要简单剥的利摇润或萝回报文率的垦范畴瞧，而岔是一轿个禁“姐增值锹”炉的范节畴，道代表未了企雅业投肠入的林所有内资本绘所产咐生的胀回报蚕率与无这些匪资本精的投悔资者法要求漏的最掉低回河报率密之间批的差厕额。死当这上个差缠额为叫正值托时，恋股东排的财屡富才捧真正钟增值快，以狼此作押为管小理者碍激励爽报酬牧的基你础，扬就能闪将管黑理者锐的经禁营业晓绩与夹激励恳报酬俯紧密飘联系挎在一宫起，蔑使得走管理见者更昏加注愤重企馒业资看本结疼构、柴风险伤控制案以及自进行导审慎姓的投射资决野策，钳有效应减少昂代理彼成本把。屯校因讯二、捕模型盆在电涨网企画业中接的应哪用分唉析续服免季国务狐院国析资委刘为引秤导中河央企刮业转敌变经眠济增室长方耻式，贴鼓励川使用茶经济南增加爽值（闻）指覆标进诉行年停度业辈绩考黄核，智国家冷电网借公司假适时晌将其执引入原网省铜公司虎经营量业绩婚考核状指标航体系闷，并穗在2豆00别8年削度首旬次执背行。根因此释，当板前针叹对国严网公纱司下腐达甚考核核指标热计算抚过程旗，结退合网耀省公娱司实抱际，怜开展楼指标跟应用宫研究目，有江着突凯出的慕现实捉意义励。临盆（一跃）剩考核塘指标暖计算把过程学分析冲茧预1.塑公式门转换认押衫＝[凳净利封润+记少数那股东密损益糖+财奴务费剩用折×角（1妥-所各得税阔率）沈]-银调整伸后资名本裕烧×趁平均锣资本语成本疫率米挣其中示：调秒整后穷资本障=平乒均所壶有者顿权益加+平巨均少郊数股急东权认益+跨平均绪负债怜合计阶-平慎均无才息流孙动负骆债-公平均耐在建虎工程材，平榨均资竭本成堂本率逆为当音期十卫年期泉国债淹利率畜。滋今从上泳述公忘式的梅构成秃不难越看出艰：霜汇（1苏）净哥利润摩+少像数股肾东损推益+资财务哀费用执×摇（1粮-所醒得税随率）箭压侵=利兼润总豆额-搭所得质税费晕用+郑财务幕费用演×凡（1葬-所地得税膏率）沿思色（2迈）调缺整后彻资本离=平胡均资着产-折平均心在建离工程费-平投均无羡息负叔债然含这样灿考核非公式沃即可肝作如案下转如换：柴绘击＝[棋利润坝总额迫-所捉得税蚕费用辜+财托务费报用偶×苦（1混-所列得税剥率）设]-军[（貌平均厚资产理-平垂均在列建工津程）抗-平决均无警息负这债]畅×虾当期证十年埋期国煌债利元率犯伯2蜡公式峡构成剪项目首分析京西秘（1传）利印润总事额。如利润疫总额芦与雨呈同症向等酿额变姐化趋狂势。忠肉醒（2换）所盼得税持费用膛。所笋得税跃费用雄与副呈反杂向等妻额变刘化趋菠势。甲例分所得眉税费落用＝哥（利蜓润总滚额+哄调整葬因素捆）豪×谷所得拴税率假井策公司粥目前莫实行枝的是淋资产曲负债狗表债婚务法欣，上辈述公钻式调尚整因仆素主块要涉就及会慈计利虹润与垂税法利纳税搭基础向的差虽异和研递延润所得涝税资劲产/绞负债惊的变成动，统影响温该项奉目的驾主要带调整般因素动如下内：绳必一是瘦会计妈政策肢选择庄。与筹应付强税款桐法不手同，壳资产衡负债碍表债捉务法新下，酬当期经所得刚税费戴用的巴确认炕受会首计政仓策选衬择影龙响较滨大，网会计诸政策欧选择揉的不剖同，垦会直浇接造钉成所双得税饿费用跨会计俗确认素方面糖的时化间性芝差异菌，形蔑成递絮延资恋产/神负债燃，对误以后逝的所胸得税聋费用变造成床影响涂。如脾某项兽固定鹅资产辆的折醋旧计休提方管法，醒税法饭规定霉为直术线法敌，若泽实际姥采用政的是挎加速示折旧缘法，征就会松出现尺前期齿计提雄折旧芬产生欺的费摆用大纵，利础润总押额低欠，形致成递俱延所当得税袍资产笋，进轧而降表低了耗前期宜所得固税费往用，灯而后仍期计野提折东旧产泻生的郑费用牢则相轨对比韵较小球，前初期确门认的隶递延拐所得垮税资堡产逐耳渐减彻少，秆所得亭税费妖用就伏会相拔应增害加。团考询二是伞税收敞筹划衫。企坊业所渠得税丸税收席筹划莲工作令的有邪效开纺展，寸带来堪的所漏得税咳费用鄙降低将额，赠可以敬直接俘等额讲增加啊当期拦。如姥某电肥力公卸司利着用国凡家税打收优怪惠政壤策实壁现所盒得税伪减免碗2.艰4亿结元，畜客观阔上也锦等额严增加携了该心公司屡的当液期育。逢示（3团）财德务费膜用。丸关于叹财务痰费用览对拳的影邀响，惭从讲计算培公式炉来看厉，要搏从两傍个层轻面予赶以认球识：辰一是费财务象费用福的当畅期发肺生额蕉，可桐以按巴（1劫-所到得税解率）叉的比蹈例增户加当屡期总，如站果不垦考虑烟纳税涛调整抱和递杆延所郑得税开资产吴/负疏债的馆影响乎，单腹位利缠润总嫁额最蔑终对凉的贡俱献和扛单位覆财务秒费用盐对骄的贡竟献是语一样晴的；路二是往考虑揪到财驼务费浊用可夺以税行前扣渐除，脖并与侧利润贱总额拐存在塘着此恳消彼售涨的废关系鼻，因趣而从控整个朽计算填过程汁来看够，仅朗就财茫务费疫用本论身而夕言，角其增乖减对蝇的增夺减没薯有影充响。滚附留（4附）平把均资射产。骆从井计算夺公式碧来看说，（心平均峰资产钞-平恶均在赛建工姑程）侄是想的减勒项。栗也就莫是说供，扣光除平童均在局建工涝程之裁后的娱平均禽资产叮越低目，薪越高叹。可捧见，弱有效台控制签平均咸资产棒是狭指标港管理排的重怠要环天节。臭达畜（5幻）在文建工午程。钥从幼计算牧公式肠来看我，[受在建伙工程高×话10隆年期星国债巾利率溪]是搁的增址项，相表面隔上看死资产晨总额剪一定葛的情止况下盒，在冤建工位程越条多，灭当期形越大浙，但者在建挺工程摇最终趋要转巡化为称固定扒资产独，成阀为下卡期尤的减扶项，海可见探在建杂工程洒是把慕双刃哗剑。设不过们，在色建工柏程达生到可酿使用御状态助（结兰转固州定资蜂产时掌点）苹时间泽点的侦不同怀，对讨的期鲜间分巾布有颗一定采影响熟。爪弓（6滨）平授均无所息负绪债。附平均窝无息填负债火=平难均流滴动负垃债-背平均跨短期海借款按-平楚均一涝年内进到期幼的长锯期负养债贴敞从上看述公钉式可册以看核出，聚平均签无息寺负债要实际淋也可设理解翁为平输均无凭息流榴动负舰债，涨在负点债总乌额一检定的待情况芳下，适平均刷无息畏负债测比重嘱增加废，乞也会煤相应卧增加蹈。在废偿还堂债务皱时，轮偿还乱项目列不同侄，对超金额法的影秤响也污不同帝。如吉果年熟末用垫资产推偿还葡无息匠负债议，会窗造成给平均悦资产守和平降均无愉息负脉债的杨同时镇等额捷减少宏，对减的影益响相近互抵玩消，顾不能现增加丑。如梅果年颈末用款资产纷偿还租短期味借款萍等非浮无息茂负债膏，就患会因香资产资减少著而增粗加扁，不贼会有局的减蹦项产习生。菜芒抚3.信综合损分析佣经女综上奏所述工，企指标征的计播算过介程相狠对比傻较复玻杂，虑公式晴各构博成项港目之体间关驶联性脏较强虽，涉谨及面符较广唱，是训一个蝶综合匹性指救标，看主要截特征鸽如下舍：歼一是搂将利慎润总葱额和选财务海费用派被放引在同息等重值要的域地位阳，财色务费么用同追利润甜总额竿都是夹新创蝶造价烟值的济特征顺得以挤充分遵体现界。翻慰二是祥非常体重视陵资产未的使副用效翠率，岭将平滔均资骡产总祖额扣续除尚返未发隙挥作板用的跨在建辣工程辞后的灵金额脑作为盟资本铃成本煎的计在算基少础，歉平均歼资产饭扣除仙平均闻在建太工程逆后金出额越德小，捧越大雷。健史三是激特别非重视票无息港负债洒的存罗量，愉平均叉无息品负债蒙越大敬，算越大价，体矩现了档合理混占用蝶外部滔资金颗对企辩业价培值的毅提升不。严暖（二咏）睛考核室指标范的分领解盼碗为确隐保考毙核指顿标的妻顺利僚完成校，各俗网省瓜公司雕往往迷需要馋将上势级单吹位下师达的烤考核迟指标管进一杂步向冰基层翠单位印分解泡下达愁，而艇各网吗省公秀司的煌基层没单位豪多为债非独护立核鄙算的宜市级捞供电尽公司昂，并哨不适擦合直预接下补达成考核夸指标意进行温考核父，因折此网电省公桥司可嘴根据森考核忆指标庆的内音容构微成，春在进霉一步瞒分析阶的基苗础上啊分别锡下达病。递沈＝[却利润喘总额其-所纺得税硬费用慨+财病务费梅用凶×斥（1拢-所方得税唯率）改]-尺（平律均资幼产-迅平均长在建贴工程鞋-平块均无去息负猴债）接×培10骗年期挂国债瞎利率烘良沉从上居述公皆式可妙以看方出，适考核壶指标哨是由乱损益孟类指标标和箱资产带负债卸类指赤标共炼同构省成。芬晕彼1.昼损益悬类指签标怨辟（1谦）利哈润总棕额。曲利润幼总额拾是国慌网公触司对监各网情省公瑞司单栽独下泛达的栗考核盒指标稀，各游公司家已在籍预算返编制段过程侦中单煤独进凡行了蛛分解伸。寒铸（2赤）所撤得税礼费用替。所宽得税津费用更主要丧由两孩部分烧构成址：一中是按筋税法揭规定退测算乡应该愤实际返缴纳缸的所辉得税搜，这膛部分溜费用客的降拜低要好以依寒法理登财为僵基础奖，主授要依波赖于罪税收若筹划宾工作皱，不而太适腥合单每独下巧达分窑解指配标。炮二是学当期报确认涂的递师延所乓得税宫资产涌和递礼延所列得税挡负债您变动匠共同蜂影响晋的金盯额，浪这部榨分主啊要是辫受会膜计政叮策的示影响垮，也职不适踩合作管为考仪核指绢标进慧行下炊达。敲弯腿（3央）财皮务费火用。翼财务热费用稿主要焦在网耕省公急司本掩部集伪中发察生，抹不宜菠向基械层单础位分荒解。屯秧徒2.僻资产贝负债阵类指屡标庄式该部亿分指魂标包筋含三结个部围分，持平均闸资产尸、平目均在本建工爱程和房平均渴无息颤流动沉负债垃，这楼些部警分仅崭仅涉冤及资稿产负卵债项音目，繁各基夺层单浊位都督有一暖定的茫管理搬责任拦，应呀该作策为查指标飘分解摩的重情点，震具体帮分解悉方案觉如下张：朗蹄（1凉）确项定目芳标分确解值锋。旨换目标沃分解细值＝显（利型润总欺额-我所得倾税费底用+息财务踩费用桑×刷0.仗75挡－门目标睛值）事/1丧0年闪期国默债利源率竖幅其中孟利润总总额陷、所粗得税遵费用酒、财亮务费爷用根乡据网烤省公签司预衰算数约测定慎，视牲为常遍量处佛理。谈拘的（2穿）考会虑合亏并抵茫消因测素，宅对目朝标分竿解值凤进行各调整忽。摩置（3荡）结熔合各友单位恒实际故情况辰，将司调整所后目侮标值平分解织下达喉。贝汽找竿三、棋电网它企业哪应用小的局撕限性琴崖垄貌仗业绩酿评价菌方法喊作为配一种秆有效惊的管纠理工掠具，宽在国栏外已退经得涂到广龟泛运素用，府甚至谅在中网国，献咨询熔公司丰也与扮我国触最大洲的证护券网辰站证房券之吨基联壳合，溪在网币上定发期发吐布我填国上已市公珠司的青值数因据。名但是袜任何济评价缓指标访都有赏利与贵弊的品双重辞性，问也不展例外甜。料款（一承）资矩本成鹅本确陈定的外局限叔渣魔在做业绩膊评价贫模式顾中，裳资本挺成本谎是猪的核奋心，愿资本裁成本担的准盏确性班在很年大程沈度上唱影响婶着疯的准宋确性山。而剑目前此电网殿企业幕采用登的资绸本成样本计仔算方朽法，餐未能屡充分承考虑烤不同乏企业竿的实它际情坝况如爸接受浮用户毙捐赠防资产渐、对蠢外捐酷赠等虾因素开，影赔响了紧资本阔成本默计算滔的可寨比性估。军还（二勤）广作为倘管理旬者经什营业丸绩评章价指隙标的管局限甩眠桑年度沙绩效贴的评近估只屠影响享管理猜者当众期的洒收益匆，而伙对其拿在未泳来的业报酬菜没有泡影响蓝，管犹理者来在进递行企凑业经吉营决定策如敬战略鸦决策王、研逝发决反策时队，由浑于这则些行步为的生收益屡具有道递延纲性，矛管理仪者努漠力对井企业恰的贡冰献，借并不距能在景当年费的朋值中锤得到患充分者反映材。由疗此可肤能会忌导致指管理胜者为致了追哭求本昌年度润更高宗的谷值而垄放弃吗那些铸能在稿未来庄增加景股东墨财富券但近猫期会仪影响孩其业舰绩的醉决策冰。另脆外，么值没斧有剔脾除外预部因翼素对驴管理法者经掠营业踏绩的戏影响近，如旁宏观暂经济崭形势隔、行闭业状带况等粉等。选如果尚将这围些因您素对次的影侧响也末作为愚管理天者对脸企业遭的业两绩贡根献，匪对管禾理者君经营鸡业绩荐的计恢量而讨言就书会有颈失公袭平，京有可姜能出此现奖孩励了楚企业湖值为屈正，查但实亿际上硬绩效坏差的姿管理近者，僚而那拐些企焰业岩值为椅负，方但管厉理绩它效良叶好的哗管理卖者则堡得不叙到应躬有的夸奖励附。刃史（三制）不努同规袜模企低业间梢的可芝比性吐不强走敲歌是一忽个绝懒对数原量指绘标，去只能哗说明探经济荣效益纺的有勾无，价而不悉能体锣现经闪济效耳率的非高低供。相勒比而右言，扔较大密的企自业或蝇部门谁趋于董创造瓦更高臣的积，就寒很难鸽判断贝这种链差异吐是由窃于效斤益水揪平的五不同同还是伙仅仅吐因为令资本奏投入厌规模拴不同过，所灾以羽作为皂一个产绝对责值指遥标，万在用斗于不占同规咸模的奏企业窑或部倾门之距间业材绩比途较时棋，存躲在一挑定难便度。宏额员域遵四、疤模型歪在电饺网企兆业应存用的盏未来星展望向丙厅荣麻如上孝所述躬，采荷用拥方法哭进行伐业绩细评价和相对否于传佛统业秘绩评扔价方草法实缩现了远一些鞋新的醒突破叹，但蜓方法捞也存密在很困多不腥足与属局限导。从莲目前肺指标诊在电级网企贱业的剖应用丘情况宿来看瞧，应罢该说贸还属利于起荐步阶构段，榴指标棕公式轿调整泳空间宵比较援大。奔另外浇，考聋虑到抚指标铜本身遵存在垒的一暗些固寿有缺偷陷，脾在对夺不同游企业裁业绩赛进行东评价抓的过德程中烘，还舞需要肿其他泽业绩壁评价畜指标诞如净宾资产蜜收益羞率等能的配斯合。哑模惠飘奉【参摔考文胜献】响佛睬[1赞]芽王俊酬梅，渴等.邮论经质济附冒加值掏（染）的宽局限陆与改努进[胃J]呜.生圣产力抓研究富，2份00喜4.管11吗.炮[2卡]科周运探兰.酸浅析促经济脑增加初值政[J矩].伞企业之经济发，2王00尤5.坐1.提创越收平衡垒计分抽卡进卵阶五粥：些与平斤衡计址分卡仓陶16束3恢马介纹威权创越释管理冠咨询果公司甜高级序顾问玻，卡尚普兰饲平衡旨计分效卡研编究院育高级讲研究赞专家庆。主码持滨窄海能赛源战衰略执真行（后平衡尚计分连卡）恰体系较与岗芹位评腹价设骑计，老完成怨其中峡岗位绩评估匆、岗猛位说某明书净、薪敢酬体壤系和容员工姻绩效展考核听部分叔；卫塞生部郊医院物管理末所流平衡姜计分土卡咨伤询总炮负责纺人，泡宁波蓄港集龟团宁翠波北出仑第患二集熊装箱覆公司艺绩效部管理阁体系客总负邮责人超，天乱津国狼资委堂和平垄衡计禽分卡竖项目播组核臂心成支员，舱中国问铝业涛大冶附有色创金属锯公司逼绩效堪管理水体系尤（含山组织赖架构霜优化甲与岗主位评兰价）奥项目有负责侵人等窄一系系列项赠目。四付本文史关键耀字朗预鹊算管搁理溉资金琴及投绸融资罪管理烘反价孩值管纹理偏声明磁：背景雾随着酸公司节治理污结构但的日锁益完鞋善、拐资本猴市场游的快储速发分展以耍及对潜资本陪稀缺腾性问腰题的纲深刻昆领悟回，将纯企业奸价值凉最大秘化作配为企肯业经拘营管谱理的爬最终绒目标亭已经佛成为纲股东冲、企默业管翼理者拿和经尚营者拒的共怜识，厚这也门使得数企业史把关肚注的见焦点洪从传检统意关义上锣的增趟加市胡场份油额、猜增加或盈利属逐步墙演化桶为如恨何增是加股抗东价怖值上茅来。同基于务价值叶管理读理念也，接炊下来投的核榴心问缠题是碗：如改何衡肥量价裤值创积造能劳力和让成效芦，以谅及如雀何建放立以记价值怜创造苹为核山心的碗激励满约束晓机制滚，从岭而引旺导企叫业管解理者霸和员仓工根懂据价学值最秋大化不目标带要求第从事赢经营绿活动然。对溜此，斗美国忆西北绳大学陷克洛勾格商怒学院异名誉断教授问埃弗趟雷.骗拉帕对波特饼在其都所著萄的《背创造扛股东违价值捧》一康书中博提出国了著括名的峰评价沃股东冶价值宰的公孤式：沸“筹股东态价值镇=公剃司价粥值-恶债务绕=公制司现您金流民入-爪现金付流出摆-资员本加挺权平浩均成秃本-救债务传”茫。从禁这一蚊理论枝出发盘，产昌生了梁多种准股东笔价值朴计算变模型伙，主晓要有灿现金致增加驶值、周投资盾的现使金流扰收益馅和经吐济增苦加值得等。冠其中炊，经仪济增亭加值镰方法巴即痕方法描应用垫最为住广泛崖，已山在全抹球4庸00厘多家滩公司巴中应纽用，眼其中梯包括赵可口润可乐挖，西衣门子供，索呈尼，鬼花旗胀银行熔等著劣名的诞企业伙。榆下面龙我们回从某许国内窗A银浪行的忧案例撑来说喉明。凤A银州行从增20磁02板年末泳在国却内几牌大银它行率削先导泥入以超为核蚊心的成激励轰体系早，一杰年以动来A擦银行激的各跟项业战务指渠标及府整体封经营票状况柜上都桌发生暂了较蔽大的营转变碰，全束行业胁务快胸速健你康发俩展、词管理告手段她不断磨创新恰、经旦营绩暮效稳朋步提门高，治发展荒速度忍明显希超过杜与其管经营观环境锡、规孙模几掩近相按同的垫其他抓几大础银行乘，以约为核国心的州管理肿体系景在银棒行的之管理辱实践浴中取泼得了赶较大分的成汤功。极的内杯涵与拳发展锈历程岭的原关型是疼西方卖经济季学中兰的经虽济收责益。厨早在膊一百我多年僚前,趁著名社的经演济学浑家阿弄尔弗头雷德捆·告马歇凡尔提更出经价济收死益的岭概念离,其磨定义疮是减限去资侄本成晶本后皇的税突后经板营净拘利。菜20顺世纪讽5栏0-异60教年代异,美禾国通窝用电誉气公考司曾仗采用蹦过类截似的开业绩醋评价爹系统捕。经耕济收张益的据概念跨在吸达收了染诺贝普尔奖灵经济向学家狱默顿照·插米伏勒和勿弗兰摊科沈·魂莫迪垒利亚延尼关馅于公尘司价焦值的纽模型蜻之后牛,经岛由漠竖&亩授提出漫,成串为如顽今所宽说的破。从访19秤93窃年9户月2虏0日军美国述《财追富》胖杂志凡发表蜂文章亦(丰，1绕99肚3)致盛赞稻，称戏之为寻“严当今迁最热竿门的尿财务诞指标设”催以来井，许脊多全课球著王名的简大公烧司如板、古等，房也都绑相继按的采庭用了呢指标舞及以佳为基餐础的锐业绩护评价栋体系鸦，并逼取得选了显慕著的虏成效镇。同匠时，攻学术躁界也宾出现牺了大肌量研翼究哲指标梨及评台价体患系的趴文章拢。叙李父龄篮保是公井司经肝过调跳整后升的营民业净样利润碎(吨)减透去公捕司现太有资寇产经黎济价藏值的味资本躬成本艰费用灯后的填余额理。它搭是剩随余收甚益的门一个饰延伸轿，其恭进展尊体现功在两王个方膛面:尸l、蚂公司风以及再各分瘦部可听以利钩用众等模拣型测忘算出祝各自谱的资颂本成条本易2、电母公司孙对经划营利澡润和堂投入坐资本章进行齐了一列系列尚的调咳整，镰将会躺计账循面价法值转府化为析经济细账面验价值畅。随的计指算公呜式可混以表驰示为习:授痛烧派其袄中，惩:加朗回了乱利息底费用辫的税糖后净涉利润借;塌臂橡误抗驻:公邪司总虫投入设资本柏的账浆面价纲值;败俊卧垄玉黎:虫础公司劫对悦所进霸行的遮调整岸;匠糟盛节浑丸:对出总投眠入资么本进绘行的衔调整煮，将终投入乖资本矩的账挖面价乓值调按整为左经济蜘价值粘;离言类增日覆:债批务资处本成言本和价股权膜资本峡成本俗的加很权平昏均值搂，即呢公司坝的加浅权平童均资暴本成启本，僵其中倍股权碎资本俊成本熊可通坦过伤模型读进行顶测算中。纠的计避算和狠传统于会计眉基础骨指标瞒计算秧的一盛个明紧显的政不同浴在于控它对令经营遭利润战和投槽入资穴本进书行了服一系任列的它调整烟，目拜的在导于创堵造一绸种能递够使数管理寻者像关所有圆者一姓样行锐动的税业绩泉衡量螺方式待，这惰也是汽的一沾个重蚊要的眼优点劳所在急。践税后尤净营秒业利絮润的肾计算苹税后倡净营若业利年润(卡)=载营业觉利润锈+财辫务费袍用十邀当年尽计提朴的坏言帐准梳备十忘当年种计提校的存自货准握备跌扣价准敏备十档当年庭计提院的长减短期块投资刃/委挠托贷晒款减莲值准元备+拾投资毙收益绵一君税收夹调整浴税收界调整饿=利牺润表境上的从所得员税一鸦(财骨务费蚊用一搬营业阻外支括出一择固定布资产杠/无刻形资闸产/翻在建按工程奥准备住一营精业外危收入主一补习贴收衬入)运x税们率忙税率闸=3浪3%车资本肺的计僵算盯债务轻资本换=短配期借返款十戴一年梁内到纳期长义期借绩款十司长期饰借款顽十应液付债耗券它股本供资本黎=股息东权属益合飞计+星少数嫂股东留权益悦约当蝶股权凭资本捡=存善货跌齐价准雪备+曲长短法期投张资/捎委托滚贷款咸减值侦准备唤+固沾定资觉产/撕无形铲资产孩减值无准备怖+累凡计税尺后营王业外料支出劝一累泉计税休后营盼业外窗收入渔一累截计税跪后补真贴收脉入一她累计门税后玻固定链资产乏/无仿形资铁产/柏在建恢工程矩准备群计算晴的资眨本=选债务他资本复+股迈本资尽本+按约当骂股权临资本柿一在驳建工柱程(牵净值例)一壮现金猎和银精行存敢款播邪变救描通份过对胶计算幻原理挪的分荐析，橡我们盼了解转到管是经劲过调宋整后脸的公景司营秘业净篮利润拌减去在公司博现有栏资产宋经济沿价值咐的资准本成骨本费钞用后禁的余厌额，限它反勒映的稳是一忌个公于司在立经济矿意义虽而非喇会计顿意义万上是摇否盈教利。史但相挨对抽怕象的当公式绪不便填于清阻晰地盘理解记的具嗓体内愚容。政如何享用更跑加直专观的站文字妹来表悟述故的含妨义呢座?简架而言稳之，卧是减草除包勾括股获权和兰债权枪在内叨的所纪有资小本成抚本费摆用后代公司驶税后士净经示营利早润的赛余额杀。相堤应的壁的计笑算公余式也密可以六简化排的表垫述为堡:键喝夕正恼负勺宝形辉经济企增加火值=胆税后岛净营钓业利挡润-唇资本排成本守费用酬同时街它的邻另一睬种形叹式为把:州脏打殊经济脸增加阶值=万投入刷资本毛总额泼X销衣售净瞒利润刺率X蠢资本颤周转累率-侦资本袄成本呢实施果的着专手点启与关列键：熄A银殖行自院20催02玉年末糟选择撕经济企增加雨值理浪论建奴立本罢行的怜绩效津考评周体系靠后加益速了挤该模缝式在潮行内都的推贞行，简该行敞意识孤到建必立经煤济增迷加值雕管理感模式芳是实墨现商裤业银荐行价慰值最葛大化鼻经营缓目标瞒的有鸡效手坟段，赖推行激该模踩式的荣主要教任务释是要增建立鞭一个纵以经撕济增南加值汪为核宴心考像核指嫌标的盏全面骂财务竟管理也体系词，关后键是少以经抱济增秧加值素指标怀来衡医量经贴营管金理业肚绩并原以创溜造经那济增脏加值厘的多月少作荣为绩岛效分仰配的场依据尽。该菊行为么进行安绩效窗考核姜从若厌干角探度设柄立了优相应阴的考赴核指摇标，鬼考核缘指标披的设巨立是泥从成脱本管隙理、撤风险当管理授、收抵入管夸理这识三个程方面赏在经捡济增帜加值脚创造捧过程齐中的愚贡献蛙着眼子的。招一.傍风险挂管理侄商绢业银选行从求事经滚营活芽动在爪取得务收益狮的同荣时总旦是伴佩随着停风险吐，风腊险越雀大，烦预期宿收益喇或亏疮损也畅越大巧。经踏营活况动如戚果产肤生损欣失，完银行假资本详将会骑受侵靠蚀，饶最严勺重的姐情况扁可能为导致劝倒闭阻。虽膊然银英行对皂经营屠和投魂资亏疤损而分导致饶的资界本侵满蚀十尸分敏锦感，被但必划须认婶识到泻，承喘担这壳些风神险是社为了巡盈利乔，问依题的岭关键坐在于附，银晓行应居在风更险与射收益得之间敏寻找洁一个该恰当歉的平床衡点塔。传碌统的交会计腔收益蹲以盈础利的活绝对被水平另作为掘评判扑业务绕效益歉的依园据，匀忽视希了高煮收益原总是鸽伴随感着高造风险巨，可舱能导巨致各奇级分化支机穴构或丸个人班不惜主冒巨赶大的痒风险袭去追检逐巨浴额收摸益。拜国际拔银行像界近疑几年开出现蹈的巴享林银触行倒柜闭、慧大和砍银行画亏损桨和百沟富勤焦倒闭主等事丢件，席在某嘴种程建度上售都是谅由于尘对某锯一个施人业架绩评涂价不品合理荷所致单，即很只考闹虑到格某人掏的盈娇利水辱平，菠却没蜂有考泉虑在格获得茶盈利态的同袭时承钟担的锹风险颂状况匪。因投此，晋现代回商业灰银行级风险句管理来和业恒绩评父价已叠逐渐恶放弃毯会计阁收益埋等指疏标，否十分内重视驶风险服调整遵后收羽益、胆风险刻调整吼资本快收益富法等术指标家，以何体现犁风险丹与收面益的英平衡旦关系芽。报风险匙因素奖在银恨行价蔬值管魔理中笑处于柄十分辞重要羞的地撞位：岸对银剥行整眉体而监言，即价值礼最大尼化是仙在保影持风迈险可舒以接叔受的乎情况苏下实农现回奥报最绑大化溉；对犬银行原内部从业务抄部门注及其池各项絮经营债决策删而言踩，只萄有经库风险惠调整砍的收咳益最则大化吨才有臭助于璃全行鸡价值罩最大夹化目沉标的闲实现假，才些是价治值创陡造行有为，筑才应嫌得到萝肯定韵和激时励。转风险朴对价鸟值的铁影响穷主要歪表现群在以次下两围方面刻：课1打.预慎期损秤失与矿风险缝准备乓。从痒统计努学角么度看寸，预垄期损躲失是俘损失膛分布非的期植望值涝。对怀于以原存贷迈款业呈务为辽主营轻业务散的商苏业银形行而啦言，泡预期蛙损失钞是贷挣款组避合损昌失的点统计邪平均趋值。贝贷款北组合荣发生毛的损究失在闪某些乞情况勿下会属很大竹，在他某些末情况环下会馒很小吓，但眯是根怪据历方史数达据分约析，展总能烤得出诞某类岩贷款异损失支的平沿均值王，这文就是许预期爪损失逐。预车期损诸失总银是针喇对贷蹲款组巾合而设言的征概念规，因夹为对弦于一递笔贷赶款，滨客户贯可能戒发生胆违约保行为多，也闸可能双不发企生违驶约行情为，愚真正挪的损从失将贱不会咽等于拉损失忙的平岔均值链，但宰是，颜对于惭贷款划组合消而言买，总配是存荣在可阴预期侦的平汇均违底约行穷为和剩平均盯损失狠，并愈且应欧该从步当期咸经营缓收入利中扣躁除，怕这就填是风革险准收备（柴呆账益准备恐金）萌。因时此，循银行熊价值所管理光中的播风险外准备搏是用率于抵高御预听期损拢失的后成本粥，直蚊接影拥响到拳当期剖利润有，这丑部分己成本艰通常仙能够情通过斤产品尼定价梯来转辰移给逃客户嫩。俊例如肾，根素据历融史数哨据统组计分百析，灿某银唱行沙级客骗户的习预期塞损失见率为桃1%智，克级客症户的羊预期傲损失晴率为芦1.爽8%触，A贱级客固户的遭预期渠损失崭率为晋3%挣，假对设该建银行亩、德、A笑级客钳户某挑年末浙贷款警余额巨均为伤10挺0万损元，今贷款统与资自金成催本利层差分垦别为娘1.种5%冒、2挡.0座%和鸦2.潜2%旨，则诚贷款财组合承的毛自收入挤分别网为1蓄.5煎万元真、2去.0锹万元稠和2昂.2群万元西，预悟期损何失分组别为桶：额级客娇户：慌10乎0乏×典1开1万忠元址级客亡户：鹅10址0制×批1.歇8先1.业8万铺元睛A级延客户彻：1卷00侄×僚3巨3万践元梯扣除察预期冬损失扒（应友提取薪的准灰备金唇）后鲁的效暑益贡贯献（领不考垄虑税幸收、怨费用屠等因骨素）牺分别陕为：趋级客隆户：栗1.倍5-酿1=酷0.段5万波元慧级客泼户：抖2.鼠0-斥1.俱8=藏0.捡2万顶元鞠A级询客户裹：2钟.2总-3就=艳-0仓.7哈万元谋可见会，预酬期损菌失应盆该从佩当期渗效益捕中扣咸除，岛从而蓄直接干减少馋当期旧利润隶。绕预期蔽损失常的计凑算可多以用革以下回公式云表示垒：拍预期蜜损失描=调行整敞席口侮×蹈预期川违约锯率零×依违约匀时真株实损兄失率系预期模违约返率（伙）。偶预期财违约园率是咱某个板债务待人在邻其债剩务到错期前值发生财违约塞事件疏的概邪率，差一般伏用崭表示笨。子回收旋率。奏回收常率是债债务石人出干现违芦约时农，能疤够收制回账酬面资袭产的央比率扭。溜违约喝时真涉实损竟失（置）。股违约予时真贪实损蚂失是条指客脾户发龙生违钟约时持，将沫给银娘行带亮来的挖事实爸损失告率，须它与剧回收往率的晓关系素可以爷用以颜下公曾式表润示：扔1-耗回收形率。权调整拐敞口未（肃）。究银行松对客支户常续常给插予一壶定的撞授信羡或承完诺，耽当客插户出免现违速约时完，客乳户可嫩能使吹用其耀剩余译的授蜜信部架分，姥因此隔，调漂整敞弓口既梢包括贴客户务原有迹信贷方余额纳，也兄包括牺剩余印授信竹部分父的使苍用额淹。维违约猛时授环信使述用率盆（概）。宴它主弟要反香映当福客户追发生崖违约产时，拦他可宣能在巩多大刮程度棉上使厨用银斜行的怒授信绍。破2．就非预既期损炒失与哭经济溜资本小。非春预期厨损失翠是指舰超过失预期疫损失吐的损战失数薪额，岂在一投定的湿可靠渴度下肌，非鞠预期巴损失温等同暮于在仁险价遇值。萍非预被期损春失可晨以通呢过标亏准差满的倍难数来手计算姜，是温经济今资本示分配牙的基技础。孕与债蓄务一蜂样，捏资本碎也是展有成净本的上，分彩行、蔽部门姑占用通了抵粗御非妥预期感损失平的经医济资烦本就膝需付牛出资益本成粱本，赌调整俊后收宽益只肿有在傅扣除碎了资衡本成跪本之而后还佣保持勉正数摧，才针能说赚增加缠了银肉行价基值。菠呈上肚例，绸假设留根据蒙历史个数据越统计件分析其，该饱行杆、判、A狠级客毒户非粮预期控损失杠呈递烦增趋绪势，章经济摔资本往分配洒比例振分别院为3掉%、然4%克和5阵%，什资本臣成本喂率为介10浸%，装则不盟同客眼户创枕造的忧经济抚增加正值分陷别为窗：厘级客以户：估0耀.5您-1散00恳×智3%店×烫10贞0.莲2万组元见级客崭户：竟0赶.2绩-1早00胁×雕4%刃×礼10凉-革0.取2万绩元宵A级把客户跟：-游0.翼7-倘10乒0咱×掏5%伶×锁10愿-番1.傅2万厘元督可见占，非伶预期柳损失太加大竟了资水本成刑本，耻级客植户虽渡然会史计利庙润为普正数鱼，但掩考虑初资本匙成本闭因素夺之后慨，经将济增醒加值妻转为辣负数换，不恒但未恩能增针加银振行价猜值，皂反而扣减少丘了银洗行的姿价值技。我廉们将雪这种卫实际汉发生肉的损可失与仓预期枪数的尽偏差金定义懂为非劝预期享损失哨。非秀预期五损失座是随属机的炎，有虑其相盼关的虏概率脱分布密。非此预期龟损失烟本质尊上是旬衡量床资产葬价值跑潜在茶损失卡围绕煌其预靠期损形失的裁变动掀程度愿。在盐银行奥经营沃管理陈中，牢对于渐非预姜期损抛失，结一般玻通过刻分配碑经济直资本融金来沟抵御紫。放例如豪，某觉银行住正常色类贷该款的候预期史损失瓶率为煎1%另，但畏是实垦际损喝失总蚕是与页预期臂损失撑发生姓偏差手，实菊际损匙失假臣定与烂预期紧损失嚼的偏滑离程潮度（纽标准娇差）平为4燥%，伯则表铺明正练常类柏贷款至存在切4%首的非骑预期弯损失逮。悼再如你，某稿银行想可疑渗类贷剪款的差预期进损失钢率为偿50挽%，加但历烂史数寨据时毛间序林列显博示，片损失派率为抗30较%的四可能尖性为乡10虹%、蔬40果%的笋可能疮性为漠20侮%、抬50糊%的歼可能档性为抄40立%、陈60阶%的赢可能柜性为艇20怜%、轮70劳%的璃可能庆性为谨10棍%，秀则损胸失的腹偏离小程度化（标获准差茄）为界10玉.9全5%趟，表馅明可蓬疑类匹贷款滨的非功预期销损失元率为距10屡.9释5%夏。备二.绢布成本枣管理南成本发管理劫在价坡值创巡造中违的作细用可芬从三既个方杀面来商衡量猛。三我们葬先来盼看一袜下新仁加坡虎金融绩市场洁。在弟那里炸，银学行间特个人饲住房处贷款古竞争厕非常恰激烈从，而却竞争搬的直葡接手专段就焰是价电格职——政个贷亿利率伞，各江家银攻行层赖出不系穷的胡低利晴率让爷购房悠者们见欣喜敲若狂鼻，但俯随着劳价格最战的赖持续沃，多造数银幸行因掉成本择无法吹支撑坐而纷肺纷退负出竞沾争领吼域，努只有爷个别便几家胖商业监银行遵独占颠鳌头糠，其拦成功回的关傅键是五得益歉于成卡功的限成本抽管理敌，它锻就像均一只留“礼看不叫见的寻手拨”夏，不汽断将注价值澡送入任银行贸股东制的囊域中。张可见兔，成输本降桌低的毛最直烘接好摊处就同是提财高企松业的罩价格孔竞争笔能力戏，使秧企业仔在同纵类产沸品市朝场中寇占据摆优势蛇，从竞而带冰来价趁值的洽增加乓。串成本究管理悦还能驾有效元支持吓企业尿的产现品创悼新行堡为。郑正如酸前面笔提到寒的，宾市场谈竞争承越激还烈，醒企业岔产品醉的盈辽利空魄间越朴小，落为获删得更休多的踩价值肿，企饺业必拾然要布进行简产品薄创新则，而敬产品糟创新位的成秆功与竟否在用很大丑程度返上取专决于为企业氧成本天控制郑是否烫适当泻。优浪秀的疑管理杯者们蒸都知谣道，闹产品丙创新烧必须菊以代饰价合锦理为店前提侦，否已则不窝但不药会增炼加企症业的盯价值坦，反目而会甲给企众业造纱成更再大的喊损失贸。钓最后歌，我营们来嫌看一触下东巩南亚汽金融珠危机算，它咸能让机我们婶感觉明到成脏本管问理到幕底有众多重谨要。收危机路发生怎前，移东南伟亚银陵行大姻量举征借外乌债投剃资于云房地宋产业柿，随栋着房思地产俭市场苏泡沫仅破灭醋，房依地产幕业开逗始萧乞条，弯银行熄投放多的大或量资夏产难触以收斧回，冒资产抚损失顿严重假，不星利的仗投资感环境桌导致稿外资料大举间撤出寇，银圈行陷评入流申动性槐危机席最终点纷纷叔倒闭听。这么是一涨个典本型的替风险拿成本弱和筹颜资成畅本管纹理失母控的押例子愧，它再从另绸一个猴角度宁告诉舌我们甩，成稳本管羡理的惭失败助对银盛行价元值的此削弱骨程度佣能无器限放睡大。滴商业身银行萌的成腥本是志指商搭业银心行在晃从事盛业务漆经营减活动迁过程宣中发晨生的挡与业研务经斜营活裙动有层关的还各项陵支出酬。由剖于商交业银余行的扬业务斩种类否较多磨，因兼而其贴成本鼻构成里也比柳较复贩杂。魔我们披主要偶以损尘益表鸭列示蒙的成瓜本内寿容为暴依据狐，按协照成云本的抖不同刃性态被，将内商业饶银行若的成凳本构江成归陈纳为住以下刃几个牺部分图：慧筹资箩成本欣。它钩是商佩业银滚行向框社会充公众征以负撑债的诵形式导筹集禾各类榨资金宴以及怒与金酬融企爆业之灵间进尾行资臭金往询来按事规定驴利率坏支付概的利漠息。暖包括落存款据利息肥支出犬和借单款利袭息支脱出。卸经营嚼管理宋费用党。它纱是商挠业银思行为弄组织乘和管稍理业亩务经略营活猾动而意发生锹的各耍种费经用。产包括忠员工舰工资疤、电宋子设剖备运粪转费容、保揉险费杯、业筝务招塑待费恢等。阶手续哥费支蜘出。娘它是喊商业饭银行尊从事酱中间们业务宽发生咬的随炊业务史量变星动而怪变化竭的支盘出。筛税金染。主拼要指答营业廊税及束附加挠。从书广义肯的成眼本概缩念来黄看，遇对于喉银行阅股东恰而言示，所牵得税新也是析成本黄，但管目前存我国烦的会谈计制案度尚虽未将邀其包矛括在深内。吊补偿银性支伟出。事包括堪固定佛资产办折旧川、无乡形资名产摊肆销、尼递延填资产怒摊销洒。洋准备为金支庙出。秒包括旁呆账李准备遣金支瓣出、脏固定牢资产羡减值舱准备堪等。临营业证外支软出。迅它与凯商业刘银行孟的业商务经赏营活舰动没凯有直扰接关果系，仆但需辜从商伏业银加行实紧现的羽利润摆总额膜中扣园除。眼资本妈成本朴。虽面然它短并未至体现戏在目万前国鼻内银借行的肝损益盒表上钓，但姨作为仅经济清增加耕值计泳算公协式中琴的最咳后一扛个扣标减项倾，它运是银者行成海本构储成的福一项舌重要藏内容记。辫商业盯银行怪成本告管理缸就是混管理怨者在贸满足值客户源需要花的前物提下慨，在渔控制鼻和降暑低上刚述成倦本的秘过程弓中所贿采取友的一至切手呆段，敢其目竟的是曾以最柱低的须成本证实现菠银行乏价值零最大奥化的斯目标呈。渔A银卷行目埋前的外工作哑中无补处不片在着源力控羡制成泉本，邮在各叨层级趣的考蹦核体预系中掌，强惩化控信制筹辩资成匹本、环控制撇运营欠成本盆工作骗，意赏在产活出固杂定的概前提堆下通蒙过成测本的解管控嫌来实勿现银惜行价勿值最哀大化宣目标纸。枕在筹怠资成乏本的尖控制育工作着中，奉强调古在筹著资工因作中马筹集今低成队本资掘金，取并通规过考券核进驼行系躺数放电大，薄让筹拉集到识低成近本资许金的芽行，门从考杜核上隐获取言更大镰的收陪益，庄以此证来引向导分兼支机端构对惯业务押筹资歼成本西的控膝制工塌作。忠通过汪系统锁内统稿一调心拨资厉金，乱由总梳行计什划财苹务部嘱统一管从金待融同约业拆激借低韵成本偶资金雕来实指现降冈低拆窃借资胆金成妖本的摄目的丰。湖在管观理成土本的烟控制盲工作禁中，连强调始通过紫裁撤饺低产砍网点身、裁北减臃任员来叫降低蠢人力细费用垃支出羞，结卸合2街00澡4年肿的上努市计迟划，述A银霜行目率前提扮出了氏全行馋年度卵减员遭计划基，通根过这属种形浴式确西保人求力费胃用支拢出得倾到有叔效控签制，饭通过勿集中翻采购炼、费幻用集王中审秘批、廊归口仅管理富来降俩低经询营管乏理费烫用的葵支出皱。胳由于刷在2己00竿4年弯A银录行的倚考核骑体系异中，感全面宜导入跳了经蚕济增丸加值屿的概关念，陈分支涛行的慢收入扩直接侮与创殖造的秀经济纹增加鹅值挂涂钩，租这样降从激婶励上流体系袭上确璃保了焰分支阔行控跌制成乖本的侮动力潜。进情一步浴使各突分支拘行的幅成本班控制缝工作堤步入蜻正轨锋。蔬三.卸匹收入波管理致（一嘱）银妥行的尽收入泄及定挡价基轰础识一般武来说轨，银讲行的短收入嚷主要柿包括温利差种收入影、投低资收逼益和均中间武业务诸收入外，此犁外还视包括鲁营业门外收纱入。优其中湖：君利差傅收入添=资断产利踏息收盛入-草负债丛利息失支出台资产瓣利息龙收入屿=贷裙款利级息收雪入+尊金融房企业啄往来防收入熄+债问券投贺资利惩息收榨入畏负债捐利息跃支出郊=存伴款利抱息支章出+摆金融趴企业尿往来畜支出权+发丈行债桌券利指息支傻出言投资状收益陵=股气权投僵资收慰益标中间乡业务漫净收责入=翁中间毙业务咳收入假-中咬间业特务支允出响各种吼收入阁的产宰生均剖须涉众及产岔品定狗价问犁题，废该行编在考咬虑该驰问题席时认赶为对卷产品雁定价材的目傲的和辽原则续始于忧经济优增加誓值，栋止于混经济百增加擦值。寇他们挡认为滥在定战价过鸣程中雀除了升要遵庸循贴蒙近市增场、阵差别年化、堪规范晴化等伏原则苦外，状最主疲要的策是效锈益原阻则。践定价恰政策絮要以晨效益任为中油心，音价格蹈的确贪定不乘仅要愉考虑拆提供贝产品污所付鄙出的象成本芒、承执担的马风险拴和预歇期资妇本回拨报，叶还要疤考虑角该项企产品稀能否曲带来识经济去增加株值。撞实施束后成蛛果与悬改进唯20罢02掠年末物理论挣应用借于A蜡银行违的激旦励体叹系后未，2俊00桑3年湖A银笑行的固经营粥取得芹了丰罚硕的迟成果死，在箱同业吹中某国些具菊体指判标也获处于纹领先计地位锈。下嫌面就胁对该晴行将半融入僻激励移体系呼后取脱得的鬼具体倒成果路进行便分析炒，并向与其柳他大伐型商艘业银板行的海20切03雷年经创营状败况进问行比去较，陪辅正抽我们今的结句论。篮1.允身激默励机服制的膝比较屑据调划查，霞除该惰行目祥前在品激励仇体系爆中融代入了烤概念岸以外告，其始他几为家大鲁型国倘有商匆业银纸行仍徒然延朗续过污去那宅种以邻指标细对下尘属分窗支机紫构进醉行考臣核的范模式括。选涝取的犯指标恨主要恭有利剑润、掀不良骨贷款肌下降咬率、妻资产缘收益疾率、杂费用箭利润水率、躁资产占风险卵率、斧经营棚集约僵度、脉全口誓径存杂款增吧长率瓶、中剥间业抱务净愧收入躺占比胁等若疏干项象指标惩对分势支机完构进孤行考协核。冬在四亏大银锤行中迎唯有百A银挽行行典将挠引入蔽了财闪务管殃理及堵激励逮体系枣。吼2.茫疯具蒜体指答标的逢比较帽20晕03丹年，柱A银响行在愤四大谜银行庆中境救内外淘业务功拨备瓜前利渣润排司名第裹二。搂其资叫产收配益率辩、资融本回泥报率纠、存扶贷款盒利差盏在四薪大国音有商吊业银柏行中裳处于挪遥遥锈领先俯地位咐，收苹入成资本率混、应道收贷鸣款利条息余博额、盾应付垂利息旅/一悲般性塔存款缓余额姥几项亮指标权仅次指于D阻银行名在四纹大银撇行中页也位时居前量列。忧这也裤从一尼个方姜面佐域证了未该行昏引入幕概念幕后，排取得朗了超某出行滩业平洁均水痰平的竹经营灶业绩拍。迹表1暗.四蛾大银波行主辰要财躬务指忽标比末较表掩（境品内外掏）所

圆

炎

亦单位犬：亿飞元人仆民币戚，%虹项

谨

血

押

腾目赞A银佳行肠B银喝行埋C银晃行售D银吹行赖1、参经济肺增加磨值乎39烤3.剪6泉41召4.惨3艇30蚁.4逢32府8.处0律2、劫拨备准前利奏润垫51蚕2.肥4换62疤1.鹿3怪19萍6.买0稍49摩6.番9景3、徐账面妖利润抛4.券5温21嘴.1季19即.4降24瘦.8由4、培资产集收益葛率奔1.器52彼%侧1.桨21购%先0.楚57功%碧1.递27洗%继5、题资本恢回报沈率萝40吊.3膊%尾24阵.9旨%咸10治.2颤%而23箩.4喉%歌6、祥收入迈成本故率腊43秒.4渴%柄50节.0袋%励55帮.9苗%碌42畜.4绳%绪7、袄存贷未款利振差率贷3.乱74宝%贸2.芒93胶%辨2.且96毁%港2.塞84敲%碍8、义应收泊贷款腐利息挥余额灭7.减2丽3一移三.喷4筋52眨3.铃1旗5.告4似9、私应付府利息裤/一芒般性浸存款经余额竞0.防75偿%者0.雅49见%旋0.渐22贿%俭0.孩84夹%爷备注记：为醋便于趁同业旗数据室比较骄，本忽表经跪济增肃加值秩、资烤本回中报率亿等指无标口铁径与宿A银涨行内娱部惯仰用口去径有立所不只同。象其中庙，经佳济增趣加值贼＝拨俭备前头经营壮利润堵－贷卡款新绕增×两1%粮－实危收资何本×吐最低仗资本野回报赚率，爪最低氏资本愁回报拆率按舌10渠％测酷算。坑因数倾据采除集原恨因，动经济盆增加河值计万算中地未考支虑当甲年资脑产风返险损现失新需增；竖资本保回报慰率＝宅拨备窑前经察营利羡润*佳（1远-应走缴所冶得税捡率）胜/实付收资填本，隶资产茶收益恐率=睡拨备筋前经扎营利料润/齐资产今。实惭收资糟本为愤注资士前的胳帐面旺实收陈资本繁。薯我们渔认为揪，对灾于A喇银行瓜的吩考核驼办法功及激防励办跟法应互还从和以下展几个差方面搞向理知想目萝标迈陡进。而一是羡以全才行总性体战泰略为乓联系蜻纽带柏，逐菠步建府立以放为核纤心指议标，蛙涵盖梅客户氧、业麦务管袄理流迅程、阀员工绵学习舅成长炮等方故面内封容的渠战略扶平衡炸计分陶卡绩楼效管拴理体瑞系，独并在钞体系圆内部赔确立盏为终猎点，桂客户崇满意佣度、莲业务霞管理丝流程渴、员凑工学符习能顾力等店价值董要素毕因果终递进异的价散值创兔造支粘撑路饿径。起在对劣各价因值要零素深关度挖手掘的捧基础饼上，李抽取精能够猾体现京战略仙实现肥和转创造雕的可兔量化尿指标先，完爹善和仿丰富艺以真为核腿心、旦以推银动战崭略实客施为嘱衡量兄准则挖的绩纹效考露评体廉系，影并进旧而建给立基闪于战给略记麻分卡秧绩效弃评价墓体系玩的员铃工薪陶酬激必励体缸系，授将绩忽效考这核和块激励雀真正粘落实首到每类一位坑员工累。羡二是很继续疑深入贺研究编绩效兵评价墓体系寄涉及盛的具草体技木术方齐法，六不断钱引进抄和运伞用先公进而茧符合忍我行欣经营销管理议实际蝶的处施理方午法，哀在经旋济资傅本分鸟配、栗费用径分解良、风颠险成乳本计感量等宁关键言技术辫方面奇不断彻进步誉。终三是府在信时息技昏术方库面，茫需要础尽快咽开发袍财务品应用踩系统妻和风躲险评膜级系谷统，赏有效茂改善何全行愈经营它管理察信息酱基础蝴，为叛部门择、产停品、父项目腥、员首工、唐客户关的凉考核殊提供锅全面习而准墙确的夺信息宗。患经过充对A息银行蜡应用碧后的闻分析百，不师难看酷出溉融入表A银炮行的辅激励要体系骆后，间对A滴银行赵价值原创造即的驱分动作嘴用，晨应该掀说，足在A酷银行代的应剖用是卖成功叼的，起我相笔信只猾要将笔理论踏与中即国企茎业的屈具体磨实践泄相结页合，涝在中泽国的隶路将捐会越挽走越步宽。源指标阻考核略还不慌是治塔本的感良策丹20罚09浑-2策-2湾7唉挂全袋球品微牌网取顶卖卫战谋胜施允近日势，国川资委顽表示胖将强好化央舟企痕(经即济增补加值聚)指便标考商核。瑞帽国资孔委将际强化届央企负指标导考核童的理万由是纽：为欺了在旷央企戚业绩死考核嘴中体恢现全削面风樱险管批理，拾以全捉面协毒调业例绩增蛇长与译风险浓控制品之间丝的平限衡关妇系，往促使母企业锋决策乳层与恋流通痒股股谎东目浊标更充加一皂致。磁座专家奖表示栽，国张资委煤将强臣化央企企杯指标缝考核存将是奋我国怨资本钩市场夹的一务大长惊期利节好因驱素。易将使勤得央暗企决葛策层货与流烛通股碑股东米的目纱标更破加一蜡致。键因为弯有两阶大原宣则：言第一呜条，俗任何秀公司董的财笨务指蛇标必仿须是餐最大康程度伍地增抚加股碎东财衫富；宝第二悄条，功一个觉公司闹的价威值取翁决于孙投资傻者对已利润猴是超叶出还积是低愉于资英本成纱本的部预期究程度架。由彼此可嫌见，姥的可蛋持续储性增牺长将蛇会带奥来公骨司市可场价袜值的备增值映。撑是国喊际流因行的蜘股东材衡量送企业锈利润密和资需本成羊本的铺管理兵方法东。在服中国弦传统逆的会烛计制父度下闸，大昼多数掠央企策虽然贡表面统上处框于尿“正盈利进”抄状态退，但彼许多萍央企卵实际溪上是点在损午害股制东财澡富，具因为斤所得裕利润盯是小访于全执部资母本成画本的式。而桑指标榨考核中纠正贝了这草个错固误，袖管理佩人员定在运滑用资饺本时殿，必样须振“烟为资瓣本付皮费努”蜻，就紧像付那工资巧一样刺。考绝虑到教包括俩净资婚产在攻内的予所有劳资本丹的成帅本，钥显示毁了一席个企鹊业在抚每个案报表接时期笔创造睡或损甩害了染的财往富价膊值量被。去饼无疑浊，强甲化央知企满指标社考核擦的提秀出为派市值劣时代傲带来颗了光品明的帮方向趟，但僚方向畜只是盈希望堆，目律前一沸些管队理层厌为个养人私对利刊“殊欺骗矩”敬股东楼的事丽情发槽生。虎管理棵层用贸价值我模型比逃避瓦短期贿收益泽的实隶现，令导致插投资暴者和至股东蓬的长甲远价耗值被沃恶意齐稀释隶。从哥而操蹄作股金价，摸套取犬现金厦。9奴0年育代以须后，跃波音沾、施肯乐等附大企处业纷踩纷出棋现这给种事三情，极只谈讨股市正价值吐，隐涌藏造签泡沫伴的动生机。止谋事实串上，告早有降学者校认为奴基于舌历史僻价值宋和市级场价纹值计驾算得思来的止多少尼会产棋生一浓些误准导。亚公司劫的价啄值在牛形式抚上可睡以分锈为账父面价迎值、梅市场久价值塔和内盼在价芬值，民由于妇现有队制度背与体顿系的听不完顶善性蝶，账平面价填值可山以作得假，页市场耐价值焦可以洒操纵消。人床们对驳方法甘的另句一个驳普遍极忧虑筛是，第用骗作为难绩效叠评估本手段严，会堡使管灵理者箩减少拼投资新。这词种投泰资不绿足不允仅会隙出现眼在有块形资洋产的寨投资肆上，鼻也出得现在哪那些震诸如态研发锹和品就牌开打发的盲无形陪资产万上，顺还出舰现在材并购浸活动匆上。不这种闭忧虑造源于掌由幕产生递的资塘本成聪本以搜及如路下想壶法：它管理佩者从鸦现有揪资产现中榨馅取利封润鞋——逃限制搁任何端不能帐立即寒带来造回报伍的投恐资。陆这就裙是稀世释长赵远价事值。舟另外志，在旬计算瓣经济摄增加剧值所完需的跟股权芳资本每成本像时，紧需要替参考挂资本块市场镜上的衡数据缎来确蚕定上扑市公捆司在禽资本拐市场如的风庄险酬厚金，牵而我岁国资首本市叫场的巡不完宽善使昨股权雨资本冠成本晓的确括定相惜对困血难，译缺乏叙应用施背景取。背乎景数匠据不线正确阿，不北稳定纯，导汉致这胁个东欠西水猜土不歌服。堆这确崭实是禽一个债不容渠忽视也的问慰题。喇因为育并不垒定就肯符合元国情尤。态浆的瓶当颈在炉那里便？因饱为他掉只是族概念宏和变稳革方崖向，妙没有脉统一呢标准姻，没术有实冲现流袍程。结还有罩些复束杂，苍这就先好像都宫爆碍鸡丁碧的照尸片和串怎么红做出层来一袋样难拳度太捏大了舒。比盼如：接给你退恐龙羞骨头系，也奉造不令出一定个真护恐龙扔来啊抬。因醉此，亮只有纺改造象企业腹的基挠因工犁程才滤能让冶企业妖孵化焦出真者恐龙菠来。勿再好援比把啦一只惹鸡拔先光了饶毛，攀画上仁迷彩体，说厅这就陶是恐间龙。箱但很值快，金它咯栏咯咯华的叫宣起来今，又星长出坐了毛蔑。也掩就是停说的支都是明恐龙策的样圈子，掠只是粪对表登皮的曲描绘额。有狡外向住内希烫望企搁业能秀进化踩成功妥那简窃直是柴天方零夜潭奸。讨疗众所得周知豆，央本企在秋这波牛行情营中成转为全瑞球市骂值英斤雄，料中石若油已艇暂时咸取得顽全球农市值无牛耳挨地位辈，是陶第二棒名的姜两倍自。但转惊醒南的张眼瑞敏害说解“敲台风剃来了是，猪威都会拔飞。嫂”厚，摸径摸自绘己是鸟不是调真有营翅膀答吧。纸翅膀肃能不届能长或出来夜，要婶看中池国企挥业有捎没有追做控撤制型军企业屈的决芝心，汗并勇笋于运脑用股烈权整啦合软朋资植仰入卓仰越企粱业的殃基因霞。台彩风就获是指烤经济弓大潮琴太好送了，类好的激跟台犯风一碧样凶崭猛。辜完全磨没有仓管理波水平乏、营订销力令和品终牌力滴的猪挥样企爪业，始都因出经济夜向好垃的大舱台风迅被吹能到天境上。抗海尔在都把红自己担比喻拴为可创能是求这样盾的，袖还有精什么舅中国疲企业背能不盈是呢诊?股夕价决影不是抢越高溪就好刊！要东符合乳其合贝理驱剥动价妙格。爷太高惯了，键一定庭是有艰人短歪线攫怖取企倦业价素值。残你想乞啊。辉吹的端太大返了，驴等真民相暴西露后虹，一背个知缺名品窑牌可址能就产迅速攀江河聚日下谎了。四所以铁，稳词定增思长的探股票此才是壤值得钉长期患持有咳的。立劝因此盏，鬼指标帽考核貌还不状能说黎是祥“熟治本扁的良甲策勿”姐。要答使企螺业决不策层土与流筑通股物股东卡目标仙趋于粱对称此的目炮的，数只有体让企覆业由赛内向为外的前彻底娇改造效自身薄基因畏！猪越国外瘦公司丸实施除的实匀践横网络留化战证略的选实施药，是慢农产泡品公所司实例现价士值最翻大化芝的有为效手同段，甚而在听战略由实施剑中引捡入经突济增您加值名（述）管隐理，砍是实部施价件值最紧大化伸的有去力保喝障。筝目前木，我繁公司窜正紧捐锣密太鼓地瓜制定取考核犁管理辩举措肿，为给推进久这一绒工作蜡，我公们选慕取了丝国际岗上引偷入居管理虚的一衬些成播功案辈例，寿刊登者如下桃，以棚飨读浮者。周倦美国简百力饰通公嘱司浮美国族百力糊通公阳司是增19矩09架年创话建的抓一个似汽车患零部临件制胸造公苍司，弟19张29迅年于姿纽约挨证券演交易甚所上泛市，谨全球仰汽油熟发动杯机领贴域的折佼佼活者。若20加05暴年产舒值约玉20复亿美云元。秃19胞89奖年，咱由于狸日本喝发动薪机制梨造商霜的竞苦争，设经过冤60烧年的备盈利膊后，私百力驶通公愁司最勒终亏岁损2骑00块0万悬美元耐，百颠力通汤公司投决定守进行置重组检，彻遗底改释变亏慈损局辣面。械在百扫力通葛公司勺采取脾的措轨施中毒，最袖重要肿的改剧革措蛛施是柳19沫96谋年开疫始采蹦用浙。毯百力腊通公岭司实蒜施闯管理细模式勤的做党法和光特点胃主要幻是：途清1、贱改变异并建杜立与唯管理农体系肥相适蠢应的门战略矮规划震和组样织架槐构，扒将长洗期纵国向集毁成化穴的公煮司重父组成搏7个拴独立致的经的营事主业部跳。这禽些事逢业部舟被授迅予高堤度的肿自主瓣权，宴不仅孕仅是加在经撞营管旷理上虏，在驼资本余支出率等方瞒面也奉授予瓣了较塞大的菊自主虎权。掀俊2、行计算枝方法椅力求分简单恒、易咱操作银。兵一般狭不作迟大的蒜会计由项目辆调整司。在决目标零值确似定上脏，采呆取上杀年目充标值筹与实驻际完泡成值践的平仓均值恭作为破下一典年的足目标宾值。坊资本筹成本狭率按敏照通倾行的帽计算傲方法炼，一凤般取竞值在脆10较12省%之汤间。插居3、疲在激忧励机精制上册，采灿取以菜公司喉整体单、事蒙业部漂和个增人表跌现相猎结合诞的考堤核激翼励体滴系。朱具体坑做法米是：短所有彩事业裁部经脖理的众奖金幅50纷%取械决于结公司慈整体缓的结府果，效40陪%取歼决于稍事业蛛部的伴结果归，1尼0%口取决纤于上挽级对爆其个虚人表务现所业作的斗考核验评价悠结果处。为般进一惊步强勉化册激励蛾机制饥，公章司还咏对管岭理高喉层推短“钱杠杆毒式股瘦票期递权满”锈，主冒要高挖管人患员所牛获股葡票期薄权数梦量直辟接与唉奖金愚的一砌定比剃例挂舟钩。召摧在推帆行厅管理异模式冒10颠年之缸后，光百力秀通公邀司总样裁约诵翰?无雪利胆本人亿也成绿为了粗最坚并强的勤支持弹者。地他说仔：士“自是一酬个非障常简尤单、虾然而街十分困精巧共的概搁念。咐一个幅好的辩业绩巾考核久指标移必须醒有两雷个特南点：能一是棉容易焰被人旋理解的；二碑是与环价值肺创造叹紧密哈联系雅。通左过少亮量的倘培训腿，乒可以见被包嘉括基挥层员窜工在缩内的奥任何化人所智了解抱，从舞而激微励他番们的店行为缘，这志种行器为又鲜转化迎为公淹司股缴票价优格的她升值联。具”输嫁美国余赫尔求曼诸·即米勒休公司傅埋美国抽赫尔宇曼?乱米勒巨公司寄始于怪19狭05菠年，到19匀70兆年在热纽约寻证券洽交易警所上问市，辟目前住已从丈一家垫生产岗传统免家具粒的公盛司演易变成按美国婆现代令家具阵设计只与生姐产中工心，负它是握美国第最主吩要的煎家具惭与室战内设肚计厂茶商，处是全吴球三贸大高膨档家帮具制裕造企首业之芳一。酿19唇94吴年前饼后，加赫尔妻曼?见米勒持公司则遇到落成立坊以来教的最箱大困悲难，套收入耕保持同两位广数增见长，幻但支护出增立长得贷更快叙，大疯量资垒本投晒在无驱效领衣域，肆公司成股价冤五年驶基本认没有辫变化难。遇鞭到的屿这些污问题程最终葱促使眨赫尔籍曼?吨米勒蹄公司裂于1久99副6年陡开始萍采用粪考核损与激狱励体靠系。弟店赫尔朝曼?存米勒得公司逃的基答本做贸法：漏申1、浸的引昆入分册两个谱阶段处。初棒期是妹各个底分、财子公挺司各蛋有各搂的俘，且后的计马算十均分复渣杂，惊最多盛时仅挥会计退调整抢项目裁就达型一五球项之卖多。覆经过成一段豪时间室的实汤践后祝，其吗现在俊的隔管理征方式应十分腹简洁保：一跑是把谎过去幕比较要复杂刻的计挥算转选向了剑简单捧的计橡算；除二是挑不再坡分别梦计算范各分桥、子盾公司痕的的，只渣计算柴公司荷的整妄体秀，并甜以此裤对整驰个公彻司的口员工粥进行薯考核搜与奖亩惩。帅黎这种松由繁虹到简巡的转晒变，膀一方敌面便除于员身工培背训、络理解房和应画