券商借壳概念投资机会

1券商借壳概念投资机会分析基本思路：监管部门的态度是鼓励有条件的券商上市，而借壳使得券商短时间内快速上市成为可能。券商上市的途径有两条，一个是IPO，另外一个是借壳上市。而新股发行要求比较严格，作为连续多年亏损的券商不符合IPO的条件，而且在2005年券商的盈利水平比较低，即使发行，发行价不高。券商的规模比较大，2005年的盈利水平难以获得理想的发行价格，可以判断券商上市将以借壳为主，这是券商快速上市的途径。近期市场对于券商借壳的传闻不断，但很多都是虚假消息，对于券商借壳关注两个方面：1、券商可能的借壳对象，这个比较难把握，近期传闻不断就是券商借壳上市的对象，风险机会同时存在，如果一旦确定为券商借壳对象，股价上涨将是巨大的，延边公路就是例子；不过如果不能够命中，无疑也是赌博行为，风险也是很大的。2、欲借壳上市的券商的股东，如果券商借壳上市成功，受益不仅是借壳公司，而持有券商股份的上市公司因券商上市其持有股份升值也将受益，重点应该关注持有创新类券商股份比较多的上市公司，因为创新类券商能够借壳上市的可能性比较大。一、券商借壳对壳和券商都有利券商借壳上市对于券商来说能够达到快速上市目的，而壳对象因此实力的增长以及盈利的改善也将受益。从财务指标看，券商不符合IPO发行条件，新办法对于对发行人的财务指标从多方面设定了具体条件，特别是在净利润方面，要求最近三年连续盈利，且最近三年累计净利润不低于3000万。除盈利指标外，设定现金流量指标，要求发行人最近三年经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元；但考虑到房地产等部分行业不能满足现金流量指标的特点，新办法又设定了营业收入作为替代指标，要求最近三个会计年度的营业收入累计超过3亿元，为最近三年净利润指标的10倍。在2002－2004年，证券行业整个行业亏损，在2005年券商盈利情况也不太好，难以符合IPO发行的条件。中金、光大、东方、海通、长江、华泰、国元等多家券商在公开披露的信息中透露了上市计划，而对于券商的上市已经成为趋势：1、券商通过发行上市进行股权融资已是全球性趋势，在美国排名前10位的投资银行无一例外均是上市公司；2、证券市场制度变革加快以及证券行业综合治理显现成效，券商上市的条件逐步成熟；3、证券市场好转，为券商上市提供了良好的外部条件。甲对于水投资时者来嘱说，寿壳的外股价点的上核涨直蒜接带溉来巨首大的灭收益送，而钥壳因傍为券肿商的勇介入仆实力蒸大增沟，谦公司挨收益婆增长驾，股河东投引资收绳益也驴将有陷所增貌加坛，随买着证赛券市狸场整冻个行交业转拘暖，楼投资晴者也珠能够愚享受宗到行森业复梢苏带祖来收忆益。守不过臭券商牵借壳衣也涉姨及到面多方待面的并利益聪平衡易关系坝，壳班资源禽的于主体案大多卖是当工地地唐方政洒府，布券商臣借壳笨的成司功还判要平蚕衡多辽方利剑益关贩系。剑二般、财借壳迟对象助选择拢分析挺壳公故司的绍普遍街特征极表现逃为债口务负矛担沉盯重，蚀资金损匮乏象，主筛业难龙以持心续经皱营亮，而静券商丰对于倚壳的市选择哄必然尊也要森考虑批壳的顿公司够的负或担，殊表现嚼为借计壳的戒成本盟，够鬼如果如壳的乏负债法比较锤高，舞对外软担保态数额夺巨大京，或咏者关漫联交皇易多协，对磨外股串权投亩资比钩较多吩，这雨样的薯上市撕公司海券商哗一般报不会孕选择驶，这昆样的砖壳资质源借缠壳的端成本被非常青高。纪一般水来说锤券商量对于废壳资肚源的稻选择厉上至衫少要炭考虑皂以下持三点崖：1任、壳检资源户问题凭要小艘，主光要是宣负债斤少、距担保豆少，膊这样她重组应时成异本比纳较小衫，比姨较容嗓易重般组；质2、坏股权牢关系娘简单附，如涉果股荣权关变系复矮杂，弓平衡消各方愈面的沸利益降关系享就比颂较困扇难，错而且敲如果硬公司骄对外反的股前权投贷资比崭较多池，重按组处魂理起朗来相谢对就失比较可麻烦侧；3通、资感产规穴模要雁匹配咏，券熔商不努会重寄组股睁本非校常大盐的壳约，也播不会矛重组烦股本协非常蓬小的年壳。适不过奶一旦喝券商铜借壳格的对捉象被痛确定洁，短尸期内击壳就抬有非砖常大立的涨倦幅，丑如S唉延边冰路，夏公司疼是广师发证小券借谜壳的盒对象奏，公涛司通段过股算改实晋现借贫壳过留程，江股改芦对价若为：穿用新次增股妖份的庆方式美，换腥股吸河收合顶并广拨发证弓券纹，并乡通过裹注入伯广发晌证券饭优质鄙资产耽和业横务，爆改善寸公司缝资产屑质量衬、促雕进公辰司可趴持续磨发展岁；其蓝他非匹流通的股股轮东需变执行岩一定护的对茄价安贵排。谜消息室确定浆后虫S蔽延边姑路股尘价连怜续5傻个涨颠停，福股价馅涨幅里惊人宰，耕如果挨从鸽公司群股价卷启动疼计算浮最大冷涨幅织超过仆30皆0％吴。尿趋次顶但索桥这替娘械券商钢可能趣的琴借壳塔对象陵一览贩表脸券商钳目标过壳公才司俊券商宾目标组壳公肥司革广发旗证券择S延淋边路河（0机00泥77丈6）尊国金粥证券启S成催建设烦（6惹00贷10遍9）冲齐鲁灵证券显鲁银律投资达（伞60纵07侦84淋）填申银选万国克金宇袖车城浇（垃00斯08胸03慈）浆国泰余君安秋大众弃交通僚旬(6消00俘61称1)写国元垃证券招皖维驱高新渡（圣60归00泳63弦）熔华茂俘股份驴（款00肯08心50阅）纲锦州叙六陆可（戚00强06娃86座）阁都市跌股份堵（岗60命08误37尊）拼西南起证券棋GS握T电长运勿（郊60税03难69历）轻海通晴证券统*S皮T拆重实皇（置00铅07催36籍）倘光大己证券槐金证烈股份喇（奥60居04档46叮）想国联梯证券付太极顶实业特（龙60帽06脉67迁）兰东海俘证券隶SS盆T唉纵横谨（示60葱08娇62催）祥方正抖证券垫S*购ST樱大通胆（更00蚕00鲜38错）镰中投财证券踪宏源疼证券酿（业00孝05枯62晃）考三滔、碌欲借政壳上垒市券邮商股捐东分转析今躺被参股严券商穿的股堤票在严券商搂上市湾中穗受益耍，并魔且享累受证丝券市储场转者暖的澡券商插业绩男增长税。与璃其投熔资不逆确定隐的券侵商借晴壳的慨对象响，徐不如刷投资咬于以粱较大米比例口持有诸可能敏上市其券商淡股权沾的上捐市公舱司，诵则既穴可以瓶充分想分享旅证券伟行业接的高汉速成秤长，锯又可栋以充纠分享哄有券意商借唯壳上描市所耀带来赠的投蕉资增卖值鼓。从者大比寨例持皱有券拨商股剖份的感上市铸公司蝇股票瘦看，酬不少芬公司败市场灿表现铺非常烤好，远特别祸是为界有可渠能比妄较早松借壳趣上市凯广发台证券苏股东蛮的股睬票，点股价资都有位惊人敌的涨桨幅，漂如吉墙林敖贤东、窑辽宁鼓成大倚等。穷忧借对于状参股险券商丸的股碌票很尼多已惹经有牧过一达波炒龄作，虾对于葬涨幅兰过大夏的股俗票应未该适害当注砍意风障险，括如可宝能第页一家袍借壳督上市呢参股摊广发轰证券龟的的阵几只茅股票施，市遇场已瓦经有阀预期井，涨腥幅比艳较大白，风删险比吧较大节。重针点关瑞注可逗能比复较早玻借壳汗上市诊有实神力券满商的山参股斑股票席，如拦锦江筑投资疾、雅合戈尔纠、赣汇粤高贞速、岸武钢隔股份健、爱螺建股栏份、餐现代走投资沈等像。乱详艰狐俭驶智奔拿愧笛颗舰东抬蔬参股迎券商虚上市陶公司时一览慨表筑参股尽券商魔代码泽股票勇名称要投资通额(及万元舒)也持股割比例傍参股继券商纹代码佳股票侧名称逗投资膏额(傲万元导)补持股岛比例园长江老证券胆60渡00跪05细武钢鬼股份雀50析00益2.彻50吐%铅爱建纺股份背60永06扭43娇爱建必证券辽13乏00绒0塔20斩%芽60域00贯68元葛洲兄坝霞55伶00滤2.掉50风%密东北萝证券环60热08描81里亚泰脉集团睡22死00扫0朵20怖%叫00吃0款61霸5腔湖北转金环笨33止00困3%数国海久证券装60闸03永10轰桂东饭电力伍11挠9纽00治14僻.8坝4%始60览07遭54晴锦江腾股份蜻15责60今0尚7.畏50蹄%掩国盛位证券漆60熔02咸69华赣粤摘高速糊40子00蒜7.堵96涝%钢60壮08盐51塑海欣李股份甜23梳10稀0麦10阳%隙宏源根证券车00柄0涨85绣0刻华茂蹈股份内36拉50列4.逮59该%筒东方吐证券壤00逆0侨74泻8绪*S耀T信防息蒜10秤00辰0筐4.努67笨%民华安视证券伟60绳01况20令浙江计东方但60秩00厌3.柄52序%幸60匪06友31毒百联阅股份卖11气70答0帮5.钞47诞%魔60做05合96馋古井坛贡跑10打00氧0多5.斜87粒%随60扯06糕39晓浦东悟金桥丹81叮90令3.回73好%姓60众02楼8可7逐江苏经舜天仍50多00饰2.躺93难%永60娘08裹38乓上海反九百谷17谦55咱1.寻50大%根00鼓0沿54笨3舅皖能奶电力踪10抄00敬0板5.孝87牢%匆广发枣证券狗00森0阔62搏3腰吉林子敖东颈54未27逮4恰27勿.1植4%赵60秧02兼78植东方医创业踏95孙00标5.昆57秤%顶60窝07责39夜辽宁啦成大展54偿61就1直27较.3各1%抬60军00广54跳黄山劝旅游彩10陆00螺0左5.烘87涛%后00歼0捆85浓0您华茂裁股份天50勉00断2.猎50彼%急华鑫废证券驳60古00蜜01貌邯郸重钢铁铃20禾00欧0驰20故%隶国泰桨君安戒00辟0争85召0简华茂浩股份锅79眯42惜2.阿15县%忆60劳06轻21份上海魔金陵抄80刚00恩8%筝60敞06免50锁锦江扛投资锐47绢65绕1.附30喊%史巨田厚证券淋60唉06知76语交运悦股份筛89唤49水17谢.5领1%岔国信唇证券裤60拖02症66愚北京近城建栋12算70轰0罗4.哭90还%译民族脂证券洁60包08订11丘东方属集团落20邮95育0楚19命.1坟4%夜国元骨证券钩00松0垒70荣0更模塑婶科技响13祖20观0窃6.滑90罚%蝶泰阳蜘证券斑00谦0口70饿2皮正虹盯科技俊21缸70呢0谎19锣.0间9%房00拜0码54准3糖皖能滴电力酱14界90董0悼7.动34牧%惯00限0芝90裤0秘现代捆投资血18改00梳0搂14秧.9赵4%值海通货证券日60使08倍23忆世茂德股份钳55火52蓝0.党74与%击天风计证券替60鼓00祝79末人福挣科技舅83役73召18颗.5令9%模60缺02探78索东方躲创业翅51莲94符0.猫69寻%者天一仆证券括60法01忠77驴雅戈貌尔惰15尖00巧0梳14匪.9炼7%遍60扔06胆42偿申能浑股份毁12顷14质3盆1.检53弃%孟西南掏证券太00殃0后50仓5朴*Ｓ炉Ｔ珠学江把15云97丧1土9.固20重%循60醉07夸55史厦门橡国贸刑50桥00循0.沿68摘%仍兴业渔证券采60傅05龄30婶交大普昂立摄60般00错4.飞41售%孕60晒08同26扩兰生届股份咳27昌76持2庆3.轰36裤%京60呈08笛15苦厦工击股份蜻25秤00效4.狠17素%偏招商奋证券速00客00擦31脉中粮淘地产竞18眠10皂0我6.擦47疾%抖湘财锁证券树60家01滋56贺华升堵股份废22膨70锹0都8.舌75酬%参60替08繁96膊中海门海盛叙81丢94坚4%嗓00臣0遣74喂8隔*Ｓ萍Ｔ信洋息助66均14馆2.恼63眯%速中信蹈证券橡60种01裙77简雅戈研尔制32移00影0胁7.动40抵%渐60随02义49校两面滑针哪50铲51丈2.之22蚁%葵60野00厕64蹈南京赚高科眼27唱98拦1.菠13康%拢四软、券辫商概丽念秋重点阔有机收会上浙市公担司袭锦江棒投资关（椅60窑06罢50想）：丝1、窑资产星置换嫌后盈胡利能目力加稠强。久公司郊通过恢与控歪股股倚东锦毁江国千际集仁团实泡施超劈过察12累亿元斜的资垄产置傍换，咐进入闷汽车恨服务东和现即代物音流这恐两大熔新产视业，尘盈利短能力梯显著丙提升届。旗来下锦腊江汽冤车是夺上海尚市租船赁车艺市场府的龙棍头，占在国春宾和凳大型坊国际典会议考接待戏用车粮市场怕排名绒第一字，旅冲游大犁客车猛接待巩境外坝旅游励团队痕人数居排名端第一呀。其梢国宾顶接待橡车辆佣数量趋约占仔包车尖、商峰务、死租车殿市场川份额洋30魔00肚辆的奸30饺%婶；出纷租车呼业务尚将保肥持上待海出刃租车元行业教目前巾排名蔑第三税的地粒位。牲2、脂参股少比较膏有实森力的顷券商浆国泰柳君安燃。公谅司参咱股国怒泰君判安4遭76挨5万批元，献占总假股本粉的1端.3踏0％猪。罗3、柄出租碗车牌尤照价币值重踩估潜泳力大吴。目玻前上都海出戚租车愈牌照计市场咳交易护价格废约在您40榜万元而/尝张，缸锦江陪投资牌目前坊拥有诚出租祝车数赠量驻45僚00拾余辆拜（资狮产置胶入时误的牌加照帐秃面价若值约俊为皂20博万元膀/省张）码，潜灵在增惹值约辆9面亿元娃。4益、人殖民币后升值灰，酒垫店价索值提冻高。趴公司铲拥有阴扬子浇江、忍建国领、海画伦等银4辜家高鄙星级昨酒店夏，管疤理星牛级酒雾店达池84毁家。方同时莫公司巴参股搭20回%炮的该“鞋锦江塌之星虚”搂投资资管理把、特罗许加霞盟的坊经济功型酒回店已扬达亮85周家。峰雅戈柔尔（介60技01蚀77徒）：少1、周巨资副参股肯中信左证券烂。公数司参暂股中常信证歌券3愉20线00野万元另，占陡中信捷证券企整个悔股本甲比例桐7.办40炎％，蛛中信赶证券闷小非赔已经康解禁宁，而冒且中升信证叹券股皱票涨赤幅不谨小，牧公司角这块套投资绒收益涛巨大劝。2遍、品殊牌价熄值高冻。公腔司的路“添雅戈缓尔缩”旦夹克虑和领西带被属中国猛名牌总战略卷推进窄委员完会授墙予盘“础中国旋名牌贪产品离”那称号宰，至劲此，甚公司端已拥段有衬骑衫、塔西服暂、西舞裤、环夹克逗和领销带五砖项名蒙牌产寻品，迷在国拌内同裙行中蓝优势理明显序。公识司要养通过尚与国际际巨提头合具作，拌开发政、生蹈产和传销售闭中高添档面着料，掏逐步可树立肝雅戈色尔纺硬织的漫品牌冻，成治为国此内最乱优秀锦的纺眼织企练业之瓶一，两同时自发挥耻公司韵产业素链一受体化腐的优转势，征增强偿公司尼的综闷合竞盛争能斤力。欢3、扑房地载产业削务进独入收痰获期剑公司线房地菌产业谨务具望备区孟位优幻势、走土地阅储备粱丰富右、专怕业开文发能斗力强和，受阅行业火调控领影响浩小，钉未来皱4-军5泉年能稼保持叶稳定类发展帜。预或计爱20惠09伍-2瞎01式0咬年有盛望出贿现收短入确逢认高倦峰。抛20脊05蚕年公恼司实罩现房堵地产军销售剩收入刊13受.3尊亿元填甬城脱金大降地胳2迫亿元寿预售见款没俘有得浓到收咐入确阅认。间赣粤督高速赵（6嫁00尸26孔9）公：怕1、判资产去收购牧增加辰公司向盈利粮能力钱。公见司通竭过股把改从煌大股暑东手她里收万购了刑九景许和温象厚两系条高雄速路幻，从葡今年晓的左6研月份六开始障，这缸两条土路的锅收入开开始容计入苗上市础公司旷，2统00刃6年庄6叼月份西这两悲条路鞋的净抓利润扩分别妥为伍34虏3小万元裁和愚10员4膊万元绢。2兔、计疲重收悔费将絮使单叹车收扁入增拥长识10探％。架20钉0巴7种月认1吊日江麦西已董经开镰始实挠施计涌重收震费。决同已雀经实型行计按重收伏费的巾其他佩省份买相比冰，江绑西对劝非超甲载车伟辆的服收费望标准荒是最刺低的及，而倾对超添载部叼分的颠收费涝标准润只略捏低于妹山东似省，脱高于违其他鞋省份驶。3纷、优久质资湿产带葱来新欣增长出点。宅公司犯经营仿的新打路段命粤赣宽高速形公路璃粤赣胶交界弊（上护陵）照至河宜源（脸埔前承）段惯京福课高速厨福建稻三明叶段二