《国际金融》第2章国际收支

<国际金融>

第一篇国际收支与国际储备第2章国际收支1教学目标

了解国际收支、外汇的概念和内容，西方调节国际收支的主要理论与政策措施；掌握国际收支失衡的标准；弄清国际收支平衡表各项目之间的内在联系。2

第1节外汇与国际收支一、外汇(ForeignExchange)(一)外汇的概念1.Dynamic:国际汇兑行为。是指一种活动，或者说是一种行为，就是把一国货币兑换为另一国货币，借以清偿国际间债权债务关系的一种专门性经营活动。汇：货币资金地区之间移动兑：将一国货币兑换成另一国货币3

2.Static:以外币表示的支付手段。

是指以外币所表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，用于国际间的结算。《国际金融》使用静态“外汇”概念。

广义：以外币所表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产（各国外汇管理法令规定）。狭义：以外币所表示的用于国际结算的支付手段。续43.广义外汇的具体存在形式①自由兑换的外国货币，包括纸币、铸币等；②外币支付凭证，包括银行存款凭证、邮政储蓄凭证、商业汇票、银行汇票、银行支票、银行支付委托书等；③长短期外币有价证券，包括政府债券、国库券、公司债券、金融债券、股票、息票等；④特别提款权、欧元（一篮子货币）；⑤其他外汇资金。5(二)外汇应具备的要素1）必须具有真实的债权债务基础。2）票面所标示的货币一定是可自由兑换货币，即持有者可自由地将其兑换成其他货币或以其表示的支付手段。自由兑换货币概念:该货币的发行国对该国经常项下的支付和资本项下的收支不进行管制或限制。3）是一国的外汇资财,具有可偿付性。即在国外能得到普遍认可，承认其代表一定的价值量，能作为支付手段偿付国际债务。6外汇不能直接作为国际结算

支付手段的几种情况以外币表示的有价证券。只有当它们变为国外银行存款时，才能成为国际结算的外汇。外币现钞。只有变为在国外银行的存款，索取到这些存款的外币票据或外币凭证，如汇票、本票、支票、电汇凭证等，才是外汇。在美国以美元表示的支付凭证。只有在美国以美元以外可兑换货币所标示的支付凭证，在美国才算外汇。其他可自由兑换货币国家亦然。7(三)外汇的演变与作用

1.演变:

外汇随着世界经济格局和实力对比的变化，以及国际间商品交换的扩大和发展，经历了如下发展演变过程：英镑作为主要支付手段时期美元作为主要支付手段时期各种可兑换货币作为支付手段时期2.作用(教材第10页)8

第1节外汇与国际收支

二、国际收支的概念

(一)国际收支的产生国际收支(BalanceofPayments,BOP

)概念最早出现在17世纪初。由于当时的国际收支，主要是一国在一定时期内的贸易收支，所以把国际收支简单地解释为一国的对外贸易差额。在开放经济条件下，一个国家对外既有收入，又有支出。对外的收入和支出及其变化，会影响一个国家内部的经济运行。国际贸易国际借贷国际结算国际收支9(二)狭义的国际收支概念

一战后，国际收支被解释为一国在一定时期内的外汇收支，即，凡是在这一时期内涉及到外汇收支的国际经济交易（InternationalEconomicsTransaction）,都属于国际收支的范畴。这也是我们常说的狭义的国际收支概念，它是以外汇收支为基础的一个概念。10狭义国际收支的特点狭义国际收支概念，十分强调到期立即结清和以现金作出支付。凡在报告期内涉及的的外汇收支的交易，均属于国际收支范畴。11(三)广义的国际收支

1.广义的国际收支概念根据国际货币基金组织（InternationalMonetaryFund，IMF）制定的《国际收支手册》，国际收支（BalanceofPayments，BOP）是指一个国家或地区与世界上其他国家或地区之间由于贸易、非贸易和资本往来而引起的国际间资金移动，从而发生的一种国际间资金收支行为，即国际收支是一个国家的居民在一定时期（通常为一年）与非居民之间全部经济交往（交易）的系统记录。(教材11页)122.居民与非居民的概念及划分标准

(1)居民与非居民居民（Resident），是指在一个国家居住时间在一年以上的自然人、法人、政府机构和非盈利团体，反之是非居民（Nonresident）。(2)个人居民身份的确定身在国外而不代表政府的任何个人，不是以国籍为标准，而是以长期居住地，或经济利益中心，即从事生产、消费等经济活动和交易的所在地作为标准进行划分的。13Resident

公民与居民并不是同一个概念。公民是一个法律概念；而居民则以居住地为标准，包括个人、政府、非盈利团体和企业四类。即使外国人，只要他在本国长时期（一年以上）从事生产、消费行为，也属于本国居民。

移民属于其工作所在国家的居民；逗留时期在一年以上的留学生、旅游者也属所在国的居民。14(3)法人居民身份的确定标准----按注册所在国或地区(4)特殊情况1)一个国家的外交使节，驻外军事人员,不论在国外时间长短，都是派出国的居民2)国际性机构是所有国家的非居民3)一个企业的国外子公司是所在国(注册地)的居民，是母公司所在国的非居民

续153.经济交易的类型与内容

经济交易(交往)是价值的交换，包括商品所有权的转移、劳务的给予、货币和其他资产从一国居民手中向另一国居民手中的转移，也即，经济价值从一方向另外一方的转移。经济交易大体有五类：①金融资产与商品和劳务之间的交换，即商品和劳务的买卖；②商品和劳务与商品和劳务之间的交换，即物物交换；③金融资产和金融资产之间的交换；④无偿的、单向的商品和劳务转移；⑤无偿的、单向的金融资产的转移。16第二节国际收支平衡表

类似于企业编制的《资产负债表》,国际收支平衡表是反映一个国家一定时期的“资产负债表”。17一、国际收支平衡表的概念

国际收支平衡表是在一定时期内（通常为一年）一国与其他国家间所发生的国际收支按项目分类统计的一览表，它集中反映了该国国际收支的具体构成与总貌。如果将平衡项目单列，就是国际收支差额表；如果包括平衡项目，就称为国际收支平衡表。18二、编制原理和记账方法

1.编制原理按照复式记账原理编制。以借贷作为符号,每个项目都记入借方和贷方两栏。所有的支出项目都记录在借方;所有的收入项目都记录在贷方。每发生一笔经济交易都以同一金额分记有关的借贷方，即“有借必有贷,借贷必相等”。19

2.记账法则借方(debt):对外资产增加对外负债减少商品服务进口贷方(credit)：对外资产减少对外负债增加商品服务出口203.记账方法

每一笔交易登录的日期原则，按照IMF的规定，以所有权变更日期为准：①在编表时期内发生并已全部结清的交易②在这一时期已经到期必须结清部分③在这一时期已经发生但需跨期结清的交易对国际收支平衡表登录的价格原则，IMF明确规定：商品的进出口以各国的海关统计为准，并以离岸价格（FOB）计价。21局部差额与总差额

按复式记账原理编制的国际收支平衡表最终收支相抵结果为零。但国际收支平衡表每一具体项目的借方和贷方却是经常不平衡，如贸易差额和劳务差额等。这种差额被称为局部差额。如果某项目的收大于支，“+”表示有盈余（Surplus），称为顺差(FavorableBalance)；如果收小于支，“-”表示有赤字(Deficit)，称为逆差(UnfavorableBalance)。各项局部差额的合计就是国际收支总差额，称为国际收支顺差或逆差。22三、国际收支平衡表的主要内容依照国际货币基金组织出版的《国际金融统计》（InternationalFinancialStatistics），一个国家的国际收支平衡表主要包括五个方面的内容：①经常项目；②资本和金融项目；③错误与遗漏；④总差额；⑤储备和相关项目。具体构成见教材第14页。23

编制国际收支平衡表，通常采用商业上常用的T型账户，显示了复式记账的基本原则。如某商场从日本进口了价值1万美元的货物，通过中国银行东京支行向日商划拨款项，这笔交易在国际收支平衡表上的登录如下：

贷方：借方：1.中国美元资产2.货物进口减少：1万美元增加：1万美元24(一)经常账户（CurrentAccount）

又称往来项目,是国际收支平衡表中最基本最重要的项目，反映一国与他国之间实际资源的转移，和一国的国民收入账户关系极为密切，包括四个主要项目:货物(Goods）服务(Service）收益(Income)经常转移（CurrentTransfers）

251.货物（商品Goods）

货物项下登录商品的出口和进口的外汇收支，即一国的对外贸易收支，或称有形贸易（VisibleTrade）收支。规定：1）商品进出口额均按FOB计算。FOB—freeonboard(…namedportofshipment)装运港船边交货。2）货物进出口一律以各国海关统计为准。顺差：出口>进口；逆差：出口<进口262.服务（Service）

也称无形贸易（Invisible

Trade）收支。登录运输、保险、邮电、工程承包、计算机与信息服务、咨询设计、专利权使用、个人文化和娱乐服务以及政府服务等所发生的外汇收支。

27

3.收益(Income)

登录因生产要素（劳动力与资本）在国际间流动而引起的要素报酬收支。

1)雇员(职工)报酬：登录在国外工作不超过一年的季节工、边境工人，以及在国外领事馆及国际组织驻本国机构工作人员的外汇工薪收支。2)投资报酬(收入)：登录由于借贷、货币或商品直接投资、证券投资等而产生的利息、利润、股利等外汇收支。28

4.经常转移（CurrentTransfers）又称单方面转移或无偿转移。主要登录商品、劳务或金融产品从居民一方转移到非居民一方，而不要求对等报偿的外汇收支。1）各级政府的无偿转移，如战争赔款、政府间的军援、经援和捐赠，政府向国际组织定期缴纳的费用，以及国际组织为执行某项政策而向各国政府提供的转移等。2）私人无偿转移，如侨汇、遗产继承、赡养费、年金、退休金、抚恤金、资助性汇款等。29(二)资本和金融账户1.资本账户(1)资本转移（投资捐赠、债务注销）(2)非生产、非金融资产的收买/出售两点注意2.金融账户：反映金融资产在一国与他国之间的转移，即国际资本流动。(1)直接投资(2)证券投资(3)其他投资30(三)净错误与遗漏

（NetErrorsandOmissions）

1.国际收支统计出现错漏的原因①统计资料来源不一②统计资料不完整③统计数字的重复和遗漏④有的数字是估计的31续

2.对国际收支错漏的处理

为使统计数字相等，国际收支平衡表人为的创设了“错误与遗漏”这个项目，以轧平平衡表借贷方总额。错误与遗漏项目的具体金额为经常账户与资本和金融账户的总和与下述储备与相关项目数额之间的差额。32(四)总差额（OverallBalance）

总差额是一个汇总项目，反映报告期内一国的国际收支状况对储备的影响。一般情况下，我们说一国国际收支顺差或者逆差，就是指总差额是顺差或者是逆差。总差额是经常项目差额、资本与金融项目差额以及错误与遗漏三项之和。33(五)储备与相关项目

（ReservesandRelatedItems）

是为了平衡总差额而设立的项目。总差额如为顺差，本项目或储备资产增加，或官方负债减少；如为逆差，则相反。因此又叫平衡和结算项目（BalancingItems）。该项目要反向记录，即，增加记入借方，减少记入贷方。包括:①官方储备；②使用IMF的信贷和贷款；③对外国官方的负债；④例外融资。34

第三节国际收支分析

一、国际收支失衡的标准

自主性交易与调节(补偿)性交易:

按照交易的动机和目的，国际收支平衡表记录的是两种不同性质的交易，一是自主性交易或事前交易，是基于逐利动机，主要反映在国际收支平衡表的经常项目、资本项目和金融项目中；另一种是调节性交易或补偿性交易或事后交易，这类交易为弥补自主性交易的差额而发生。

35顺逆差的标准

我们通常所说的国际收支是否均衡，实际上是指国际收支的自主性交易项目是否平衡。如果我们在国际收支平衡表上的总差额处划出一条水平线，在线上为自主性交易项目，线下为补偿性交易项目，那么当线上项目差额为零时，我们就说国际收支处于均衡状态；当线上项目借方金额大于贷方金额时，我们就说国际收支出现了逆差；反之顺差。36二、国际收支失衡的原因

1.周期性原因3.收入性原因5.偶发性原因7.物价性原因

2.结构性原因4.货币性原因6.政策性原因8.资本流动性原因37三、国际收支失衡的影响

(一)国际收支逆差的影响

(1)本国货币汇率下跌(2)影响本国国际清偿能力(3)引发通货紧缩38三、国际收支失衡的影响

(二)国际收支顺差的影响

(1)引起本国货币汇率上扬不利于出口(2)引发或者加重通货膨胀(3)招致国际贸易摩擦(4)过度出口会影响本国经济的发展39(三)如何看待国际收支顺逆差国际收支的失衡是指国际收支的顺差、逆差，具体是指国际收支的总差额。但在各国政府、货币当局眼中，特别地重视国际收支的逆差。认为逆差才是国际收支的失衡，因为顺差不会对国内经济立即产生或带来不利影响，而且顺差的调节比逆差的调节容易得多。逆差会造成国内经济萎缩，失业增加，外汇储备枯竭，因而逆差的弊大于顺差的弊，对严重逆差的调节尤为迫切。40四、调节国际收支失衡的政策措施

(一)外汇缓冲政策

1)政策含义指一国政府为对付国际收支不平衡，把其黄金外汇储备作为缓冲体，通过中央银行在外汇市场上买卖外汇，来消除国际收支不平衡所形成的供求缺口。由此使国际收支不平衡所产生的不利影响仅局限于外汇储备的增减，而不致于进一步影响本国的经济。41续2)适用对象及优点

通过动用官方外汇储备或临时向外借款来抵消逆差时的超额外汇需求。这种政策主要用于临时性或季节性的不平衡，是一种有益且易于操作的措施。它能够使本币汇率避免临时性失衡所造成的波动，有利于本国对外贸易和投资的顺利进行。42续3)不适用的情况与可利用之处

这一措施的实施取决于一国的外汇储备状况和一国的国际清偿能力，不能用于结构性不平衡的调节。当国际收支出现长期的、根本性的不平衡时，必须采取其他调整政策。但在调整期间，适当地运用这一政策来作为辅助手段，放慢调整速度，就可以为调整创造宽松的环境，使国内经济避免因调整过猛所带来的震动。43(二)财政政策1)政策含义

国家通过扩大或缩小财政支出，提高或降低税率的办法来平衡国际收支。2)作用机制

主要工具是税收和政府转移支出。逆差时，采用紧缩性的财政政策，提高税率，减少政府转移支出，抑制公共支出和个人支出，进而抑制总需求和物价上涨，削减进口,由此改善贸易收支和国际收支。44(三)货币政策

1.贴现政策(1)再贴现率

中央银行在贴现票据时,所收取的官定利率称为再贴现率(简称贴现率)。(2)政策含义

中央银行以提高或降低贴现率的办法，紧缩或补充货币投放与信贷规模,吸引或排斥国外短期资本的流入流出,达到调节经济与国际收支的目的。45

(3)作用机制

逆差时,央行提高再贴现率,从而使市场利率提高,外国短期资本为获得较多利息收入而会流入,本国资本亦不流出,在资本项下，流入增加,流出减少,减少逆差。同时,市场利率提高，即对市场资金采取紧缩的货币政策，会使投资和生产规模缩小，失业增加，国民收入减少，消费减少，在一定程度上促进出口，减少进口，降低经常项目逆差。顺差时政策作用正相反。续462.改变存款准备金比率的政策

(1)政策含义市场经济国家，商业银行等金融机构都要依法按其吸收存款的一定比率，向中央银行缴存保证储户提现和中央银行控制货币量的特定基金。这特定基金就是存款准备金。这缴存的比率就是法定存款准备金比率。47

(2)作用机制中央银行根据经济需要对存款准备金比率进行调整。法定存款准备金比率的高低，决定着商业银行等金融机构可用于贷款资金规模的大小，因而决定着信用的规模和货币量，从而影响总需求和国际收支。续48

(3)实例原西德和日本在70年代初，曾实行过差别性准备金比率政策，即商业银行等金融机构吸收的非居民存款缴存央行的准备金比率远高于居民存款，以此抑制国际游资的流入，从而减少和避免美元危机(DollarCrisis)对本国经济的冲击。续49对财政货币政策调节国际收支的评价

一定的财政货币政策是有助于扭转国际收支失衡的，但也有明显的局限性，即与国内经济目标发生冲突。为消除国际收支赤字，实行紧缩财政货币政策，会导致经济增长的放慢及失业率的上升；为消除盈余，实行扩张性财政货币政策，又会促进通货膨胀的发展和物价上涨。通过财政货币政策而实现国际收支平衡，必然以牺牲国内经济目标为代价。50(四)汇率政策1.政策含义一国通过调整其货币的汇率,以影响进口和出口,调整贸易收支,从而调整国际收支的政策措施。浮动汇率制度下,一般是由中央银行运用“外汇平准基金”进行公开市场业务,人为地促使外汇汇率上浮或下跌,通过改变汇率来影响进出口商品的价格,促进国际收支的平衡。512.作用机制逆差时，调低本币汇率，使本币对外贬值。在国内价格不变或变动不大的情况下，出口商品若以外币计算，就会比贬值前便宜，从而增强出口商品的竞争力，增加出口收汇。另一方面，进口商品折成本币的价格则会较贬值前昂贵，因此会减少进口用汇，由此减少国际收支逆差。续523.货币贬值的局限与负作用(1)局限性条件：在不考虑供给的约束性条件，即假设供给弹性无穷大的前提下，出口商品需求弹性+进口商品需求弹性>1时，才会产生改善贸易收支和国际收支的效果。(2)负作用：货币贬值，一般具有加剧国内通货膨胀与物价上涨的作用，因而必须结合紧缩性财政、货币政策，才能起到既改善国际收支，又不致加重国内通货膨胀的作用。续53(五)直接管制和奖出限入的政策措施1.定义政府通过颁布行政命令,对国际经济交易进行干预,以求国际收支平衡的政策措施。2.形式与内容：外汇管制和贸易管制奖出措施：出口信贷、出口补贴、出口退税、出口外汇留成、政府对出口信贷提供担保限进措施：进口外汇配额制、进口许可证制、进口限额、征收进口关税、预缴存款准备金等543.利弊

利:直接管制通常能起到迅速改变国际收支的效果，能按照本国的不同需要，对进出口贸易和资本流动区别对待。

弊：1)不能真正解决国际收支失衡问题。2)既为国际经济组织所反对，又会引起贸易对方国的报复，出现贸易摩擦。3)是对本国产业的保护，容易形成本国生产的低效率，保护了落后。续55(六)国际收支调节措施的选择

(1)针对失衡原因采取相应政策形成原因政策措施季节性变化等暂时因素外汇缓冲政策国内通货膨胀加重货币贬值的汇率政策国内AD>AS(GNP变化)紧缩性财政、货币政策经济结构失调结构调整、直接管制资本的国际移动调整利率、汇率政策56

(2)统筹考虑本国经济发展和相关社会问题

各项政策调节措施都是相互关联、相互影响的,单独采取某一项

调节措施,往往存在一定的局限性,且可能产生其他经济或社会问题。采取的政策带来的问题紧缩的财政政策,压缩投资规模失业、经济下降降低本币汇率,扩大出口限制了必要物资的进口贸易、外汇管制遭到抵制、报复57(3)加强国际经济金融合作

国际收支不平衡问题的最终解决，要在国际收支规模动态扩大过程中进行。要消除国际收支不平衡对一国对内和对外经济运行的不利影响，而不是消除不平衡本身。解决国际收支不平衡问题的最高层次是加强国际经济合作，通过创造良好的国际贸易和国际投资环境，促进经济发展。581)加强国际清算制度。2)促进自由贸易，使各国都充分享受到国际分工的好处。3)促进生产要素的自由流动，促进生产资源在国际间的重新配置，提高各国的生产力水平和经济效率。4)加速世界经济的一体化，使当前以主权国家经济为主的国际经济，发展成为以一体化的世界经济为主的国际经济。59五、我国的国际收支

1.中国国际收支平衡表编制的历程

目前我国的国际收支统计已开始使用基金组织《国际收支手册》第5版的概念和标准分类，其间的发展可划分为以下几个阶段：1980年以前，中国仅有外汇收支统计且规模小。1980～1984年，国际收支统计制度初步建立。促使当局重视国际收支的两个原因。1984～1995年，国际收支统计制度不断改进。1996年至今，1997年开始按《国际收支》第5版的原则编制并公布中国国际收支平衡表。602.中国国际收支统计的数据收集框架

(1)通过金融机构进行的逐笔间接申报(2)金融机构汇兑统计(3)金融机构对境外资产负债及损益申报(4)直接投资企业的直接申报统计(5)证券投资统计(6)境外账户统计613.我国的国际收支状况(1)总体状况良好，规模不断扩大(2)货物贸易收支在国际收支中处于重要地位，比重偏高(3)服务贸易和资本项目发展迅速，但比重变化不大，甚至还有所下降(4)连续多年顺差，顺差规模巨大62第四节国际收支调节理论15-16世纪：重商主义—贸易收支19世纪：金本位制—黄金输送点自动调节30年代：浮动汇率制—弹性分析／外贸乘数50-60年代：凯恩斯—吸收分析法60年代：经济一体化—蒙代尔政策配合60-70年代：货币主义—货币分析法80年代：结构分析法／财政分析63

一、国际收支自动调节论

(一)休谟价格----铸币流动机制的基本内容

黄金外流货币供给量下降物价下降出口增加进口减少国际收支顺差国际收支逆差出口减少进口增加物价上涨货币供给量上升黄金流入64逆差顺差黄金输出黄金输入本币下跌银行准备金下跌出口增加本币上升银行准备金增加进口增加65(二)对价格---铸币流动机制的评价1.休谟的贡献(1)否定了重商主义只有顺差积累财富的论断(2)消除了各国逆差永久丧失黄金财富的恐惧(3)反映了自由竞争规律和制定政策的需要(4)开创了研究国际收支调节的先河2.局限性：忽略了四个决定机制发挥的先决条件(教材32页)66二、弹性论

(ElasticityApproach)

(一)简介弹性论是一种纸币流通制度下的国际收支理论。它是由英国经济学家马歇尔提出，经英国经济学家罗宾逊夫人和美国经济学家勒拿等的发展而形成。它研究的是在收入不变的条件下，汇率变动对于一国国际收支的影响。它假定没有国际资本流动，国际收支被简化为贸易收支。基本思想：汇率变动通过国内外产品之间、本国生产的贸易品（出口品和进口替代品）与非贸易品之间相对价格变动影响一国的进出口供给和需求，从而作用于国际收支。67(二)主要内容1.四点假定前提(教材33页)2.进口和弹性3.出口和弹性4.进口和出口弹性的概括5.弹性理论的结论:马歇尔—勒拿条件

682.进口和弹性

D′D

P

AOQSBq2q1假定供给弹性无穷大693.出口和弹性P

D1

P1aP2bcd

QDD2q2qq1Oq0需求弹性假定无穷大704.进出口弹性的概括

假定进出口供给弹性无穷大，国际贸易的价格用供给方的货币表示,因而汇率的变动对出口本币价格和进口外币价格没有影响,进出口数量变动就完全取决于进出口需求的变动。本币贬值后，本国出口数量随出口需求增加而增加，出口的本币价格不变，出口的本币收入增加；进口数量随进口需求减少而减少，进口的本币价格上升，进口的本币支出减少。综合进出口收支所得到的国际收支是否因贬值而改善，取决于进出口数量变动与预期价格变动的对比，即取决于进出口需求价格弹性的大小。715.弹性理论的结论----马歇尔－勒拿条件①如果进口弹性和出口弹性之和大于1，本币贬值有利于贸易收支的改善;②如果进口弹性和出口弹性之和等于1，本币贬值对贸易收支没有影响；③如果进口弹性和出口弹性之和小于1，本币贬值不利于贸易收支的改善。①被称为马歇尔－勒拿条件，它是一国利用本币贬值改善国际收支所必须的条件。72(三)对弹性论的评价

1.利:弹性论纠正了本币贬值一定会改善本国的贸易收支的看法，指出了只有在一定的进出口弹性的条件下，本币贬值才有改善贸易收支的作用和效果。2.缺陷:①弹性理论的滞后---“J曲线”效应②它把国际收支简化为贸易收支，不考虑资本流动因素，这和现代意义上的国际收支相距甚远。③它假定收入不变，供给弹性无穷大，经济保持充分就业，这和经济运行的实际不符。④它是一种局部均衡的静态分析。73“J曲线”效应

假定本国符合“马歇尔－勒拿条件”，在本币贬值以后，本国的国际收支并不是马上改善，而是先恶化，再改善。原因是:本币贬值以后，价格将率先变动，使进口支出增加，出口收入减少；数量的变化需要经过一个调整和适应的过程。由于国际收支在本币贬值以后这种先恶化，再改善的时间轨迹在坐标上很像英文字母“J”，国外的学者形象地将其归纳为“J曲线效应”。74时间国内输出贬值发生的后期贬值发生的初期J75弹性分析法示例

Example1ofElasticityApproach假定:本币贬值10%；进出口价格均以本币计值；Em、Ex分别表示进口、出口需求的价格弹性，分别为0.5；问贬值对贸易收支的影响?Em+Ex=0.5+0.5=1 相对价格数量变动差额

进口+10%-5%支出5%

出口0 5%收入5%

合计 0

结论:贸易收支不变

76Example2ofElasticityApproachEm+Ex=0.6+0.5=1.1 相对价格 数量变动差额进口+10% -6%支出4%

出口0 5%收入5%合计 1%?

结论:贸易收支改善77Example3ofElasticityApproachEm+Ex=0.4+0.5=0.9

相对价格数量变动差额进口+10% -4%支出6%

出口0 5% 收入5%

合计 -1%

结果:贸易收支恶化78三、吸收分析理论

（AbsorptionApproach）(一)吸收分析理论的主要内容Y=C+I+G+(X-M)

(国内吸收)AB(国际收支差额)假定资本项目的差额为零，Y为一国的国民收入则有:Y=A+BB=Y-A国际收支=总收入—总支出(国内吸收)

79吸收=A,国民总支出；国内资源总耗费国际收支差额B=贸易收支差额X-M

80代表人物：米德JamesMeade1954

亚历山大SidnenAlexander吸收论的创始人亚历山大认为，国际收支盈余是吸收相对于收入不足的表现，而国际收支赤字则是吸收相对过大的反映。由此，改善国际收支的渠道就只有两种，即国际收支顺差Y>A时，减少收入增加支出；逆差Y<A时，增加收入减少支出，而增加收入和减少支出(吸收)的重要方法就是本币贬值。81(二)吸收理论调节国际收支的政策1.国内充分就业，采取支出变更政策：降低国内总支出(吸收)，压缩国内总需求，即实行紧缩的财政政策，减少进口，增加出口，改善国际收支。2.国内未充分就业，采取支出转换政策：通过通货贬值或贸易限制措施，刺激本国出口扩大，改善国际收支。82(三)对吸收理论的评价1.吸收理论的贡献吸收论运用一般均衡方法从宏观角度把国际收支同国内经济联系起来进行分析，为实施通过国内经济的调整来调节国际收支奠定了理论基础。2.吸收理论的缺陷①没有考虑国际间的资本流动对国际收支的影响；②收入、吸收和贸易收支是相互影响的，吸收论只考虑了一个方面，忽视了另外一个方面；③吸收论假定生产要素转移没有限制，也没有考虑相对价格的影响，而在事实上，贬值后，贸易品和非贸易品的相对价格会发生变化，导致资源的重新分配；④吸收论没有考虑其他国家对本国国际收支的影响。83四、政策配合分析理论

PolicyMixTheory

(一)代表人物与主要观点凯恩斯学派蒙代尔R.A.Mundell,1962英国经济学家米德Meade荷兰经济学家丁伯根J.Tinbergen澳大利亚经济学家史旺T.Swan主张一国在制定和实施经济政策时要兼顾到国内国外经济两个方面,既要达到内部平衡,也要达到外部平衡,不能顾此失彼。内外平衡有密切的联系,在研究解决外部平衡时,更应注意内部平衡的研究与解决,以实现均衡发展。84(二)米德冲突米德认为：内外冲突的根源在于经济的开放性。对于内外冲突，如果单独实行一项政策，容易引起内外部平衡之间的冲突。如经济停滞与国际收支逆差保存；通货膨胀与国际收支顺差保存等。学术界将这种内外平衡的冲突称为米德冲突。对此要实行两种独立的经济政策加以配合，以取得内外部的总体平衡。85(三)丁伯根法则

又称政策工具——目标法则。

一国政府要实现一个经济目标，至少要使用一个有效的政策工具；要实现N个独立的政策目标，至少需要N个独立的有效的政策工具，政策工具的数目至少要同政策目标一样多。86PolicyMixture经济情况财政政策货币政策衰退和逆差膨胀性的紧缩性的衰退和顺差膨胀性的膨胀性的膨胀和逆差紧缩性的紧缩性的膨胀和顺差紧缩性的膨胀性的(四)蒙代尔的政策搭配论87区间开放宏观经济情况实现内部均衡政策实现外部均衡政策I通货膨胀/国际收支逆差紧缩（减少国内支出）贬值II失业/国际收支逆差扩张（扩大国内支出）贬值III经济衰退/国际收支顺差扩张（扩大国内支出）升值IV通货膨胀/国际收支顺差紧缩（减少国内支出）升值88(五)对政策配合理论的评价1.贡献：对国际收支调节的政策分析比较深入具体,符合经济一体化后各国经济的实际情况，对各国对内对外经济政策的判定有一定的参考价值。2.缺陷：①把财政与货币政策作用的领域截然分开，不符合实际。②单纯强调利率变化(忽视汇率、通胀及各国经济状况)对资本流动的影响。③忽略了财政货币政策实现目标的不一致性和矛盾性。89第2章复习思考题1.如何理解外汇和国际收支概念？2.为什么强调居民与非居民的划分?3.紧缩的财政、货币政策调节国际收支逆差的局限性与负作用。4.国际收支失衡的标准是什么?5.怎么理解结构性国际收支失衡？6.简述调节国际收支失衡的政策措施。90谢谢观看/欢迎下载BYFAITHIMEANAVISIONOFGOODONECHERISHESANDTHEENTHUSIASMTHATPUSHESONETOSEEKITSFULFILLMENTREGARDLESSOFOBSTACLES.BYFAITHIBYFAITH一本万利工程1、背景驱动2、盈利策略3、选菜试菜4、价值创造5、完美呈现6、成功面试7、持续改造（一）、一本万利工程的背景驱动

1、什么是一本万利

2、餐饮时代的变迁菜单经验的指导方针运营市场定位的体现经营水平的体现体现餐厅的特色与水准沟通的工具餐厅对顾客的承诺菜单承诺的六大表现1、名字的承诺2、质量的承诺3、价格的承诺4、规格标准的承诺5、外文翻译的准确6、保证供应的承诺

1、顾客满意度餐厅价值、价格、合理感、愉快感、安心感、美味感、便利感、满足感、有价值感、喜悦感、特别感2-2、初期投资餐厅面积、保证金、设备投资、店铺装潢、器具用品投资、制服选定、菜单制作2-1、开业准备厨具、供应商选定、设计、用品选定、餐厅配置、员工训练、餐厅气氛、促销方式3、经营数据营业额、客流量、成本率、人均消费、顾客回头率、出品速度、人事费用菜单内容决定决定相关相关决定决定决定决定以菜单为导向的硬件投资

1、餐厅的装修风格2、硬件设施服务操作3、餐厅动线4、餐具与家俬5、厨房布局6、厨房设备菜单设计正果1、能诱导顾客购买你想让他买的餐点2、能迅速传达餐厅要表达的东西3、双赢：顾客喜欢、餐厅好卖餐厅时代的变迁食物时代硬体时代软体时代心体时代食物食品饥食饱食品质挑食品味品食品德惧食体验人们正在追寻更多的感受，更多的意义更多的体验，更多的幸福（二）盈利策略1、组建工程团队2、确定核心价值3、确定盈利目标4、确定客单价5、设计盈利策略6、确定核心产品谁来设计菜单？产品=做得出来的物品商品=卖得出去的物品商家=产品具备商品附加值物（什么产品）+事（满足顾客何种需求）从物到事从食物到餐饮从吃什么到为什么吃产品本身决定一本，产品附加值决定万利从生理到心理从物质到精神从概念到五觉体验创造产品的五觉附加值体验何来

一家企业以服务为舞台以商品为道具，让消费者完全投入的时候，体验就出现了PART01物=你的企业卖什么产品+事=能满足顾客何种需求？确定核心价值理念核心价值理念1、卖什么样的菜2、卖什么样的氛围？3、如何接待顾客？卖给谁？卖什么事？卖什么价？企业目标的设定1、理论导向的目标设定2、预算3、制定利润目标费用营业额亏损区利润区临界点变动费用总费用营业额曲线费用线X型损益图利润导向的目标设定确定目标设定营业收入=固定成本+目标利润1-变动成本率-营业税率例：A餐厅每月固定成本40万，变动成本50%，营业税率5.5%，目标利率每月8万，问A餐厅的月营业收入：月营收入=（40+8）÷（1-50%-5.5%）=48÷0.445=108万测算损益平衡点保本线=固定成本1-变动成本率-营业税率例：A餐厅保本线=40÷（1-50%-5.5%）

=40÷0.445

=90万定价的三重意义2、向竞争对手发出的信息和信号1、是利润最大化和最重要的决定因素3、价格本事是价值的体现定价由此开始1、评估产品、服务的质量2、寻求顾客价值与平衡点3、以价值定义市场确定客单价盈利占比策略

占比策略内部策略销售占比占比策略内部策略10%40%10%20%20%（三）、选菜试菜1、ABC产品分析2、产品的确定（食材、口味、烹调、餐饮）3、成本的确定ABC分析策略毛利率营业额CBACABBACCCAA营业额C毛利A优化、提升增加销售双A双赢ABC顾客商品涨价保留亏本商品删营业额A毛利C顾客超额、成本过高有意义的保留无意义的删除双C双输菜单内容选择的标准因素成本设备厨师技术操作空间菜系风格吻合度品质可控度原料供应顾客喜好菜单协议度（销售目标、颜色、口味、造型、营养等）产品类别确定的四个方面1、按食材确定比例2、按口味确定比例3、按烹饪确定比例4、按餐饮确定比例

（无酒精饮品、含酒精饮品比例）框架依据操作依据目标依据成本依据试口味成本操作第一次试菜的内容精确的成本核算—五个关键词1、净料率（一料一控、一料多档）2、调味料成本（单件产品、批量产品）3、燃料成本4、统一计量单位5、标准食谱成本卡试口味餐具造型色彩第二次试菜的内容四料构成表1、符合思想审定2、符合目标审定3、符合定位审定4、符合框架审定四平构成表(四)、创造价值1、定价策略的确