电力行业投资策略

12004年电力行业投资策略分析郑锦斐一、2003年电力行业回忆到2003年年底，全国发电设备容量到达38450万千瓦。2003年由于中国经济的高速开展，而近年来中国电力工业的开展较为缓慢，用电需求超出了电力系统的供给能力。华北、华中、华东、西北、广东等地区的发电出力均已接近可调出力。2003年GDP增长9.1%，2003年全国发电量达19080亿千瓦时，同比增长15.3%；全社会用电量18910亿千瓦时，同比增长15.4%。发电量、用电量增速是改革开放以来最快的一年。电力生产弹性系数为1.68，为满足这些新增电量需要增加相应装机容量3600万千瓦左右，而2003年我国新投产发电装机容量仅2000万千瓦，容量缺口达1600万千瓦。2003年全国最高日发电量到达58.72亿千瓦时，比2002年峰值增长13.21%。2003年全国各月发电量同比增长均达两位数以上，最高达19%。从国家电网公司了解到，2004年1月全国最高日发电量已达55亿千瓦时，可见今年的力电供给依然紧张。中国自1992年的装机总容量增长率自1992年的9.94%一直持续减少，至2002年全国装机总容量增长率仅有4.25%，但发电量增长率却从1998年的2.77%开始启动，增长率连年攀升，至2003年已达15.36%，发电量增长率的持续攀升与装机总容量增长率的负增长形成了强烈的反差，造成了全社会供电量的严重缺乏，如图：数据来源：国家统计局全国先后有21个省份电网出现了不同程度的拉闸限电，电力供给紧张迫使局部地区如北京、河北、河南、江苏、山西、四川、广东等采取了顶峰时段限电的措施，出现了自1996年以来电力短缺的现象，严重的制约了经济的开展。进入秋季以后，湖北、河南、河北、浙江、四川、云南等局部省又相继出现电力供给紧张的局面。2003年入冬之后，电力供给再度出现紧张情况，供电偏紧地区再度出现拉闸限电，电力紧缺地区主要集中在华北、华东、华南等经济较兴旺地区，在经济快速开展的带动下,电力需求也快速增长,大局部地区电力供给紧张,已经成为国民经济开展和社会进步的一个“瓶颈〞。2003年电力的紧缺，除了预测存在偏差、电力投资增长速度放缓、新增装机容量低于同期电力需求增长，导致供需矛盾加剧外，还有以下几方面的原因造成电力紧缺：第一，国民经济快速增长、工业生产高速增长带动第二产业用电量保持高位运行态势。2003年中国的GDP增长率为9.1%，受投资的拉动以及国内外市场需求和价格等因素影响，冶金、有色金属、建材、化工等四大行业用电也一直居高不下，分别增长25.82%、24.52%、17.7%和13.38%，累计净增电量651亿千瓦时，占工业净增电量的46.07%，直接拉开工业用电增长7.62个百分点。其中石化行业用电量最大，其次是黑色金属，为了减轻电力供给的压力，政府开始加强对用电侧的管理，针对钢铁、电解铝、水泥等高耗电行业的过度投资，国务院副总理曾培炎强调，制止钢铁、电解铝、水泥行业过度投资，是党中央、国务院加强和改善宏观调控，保持国民经济平稳较快开展的重要举措。2004年这几类行业对电力供给的压力的增长将有所下降。留第二榆，寄入夏探以来盼全国库大面悉积的娃持续敞高温就进一游步促驾进了形用电删量的嘉提升搜。槐华东及、华逐中、泄华南据等地斩持续税高温灰酷暑服，使辞得空棕调投虏入加安大，嫁降温牌负荷傲剧增垫，刺真激了牺全社地会用蛾电量泰的高臭速增桃长。透家庭丸空调畅用电纽急剧阴增长割，低副压线拥损上晒升，红导致仓全国颈平均龄线损栋率呈撒上升迅趋势幸。忆第三及，帜全国桥资源戏优化谋配置君能力臣缺乏闪和摊电网希负荷牧率下坚降轿对电螺力设夹备出写力的铅影响世。指由于烂我国光地区肉经济省开展钳不平耐衡，符能源市资源具分布测不平纳衡，氧资源青优化睛配置布的能筐力受植到约奇束；脂发电吼厂的拦分布悟与电乘力负炕荷中富心不召匹配执及各夕大区因域电萝网联胖网还穴没有芬形成项规模宝，大森区电溉网间遮电力舌交换谈受到宅约束骑等多覆种制夫约因捐素，蠢导致蹦局部盏经济岩增长痰较快厉的地畅区电宪力供驱应不稠足。撒如华箩东、辫华北炕、广绳东等匠地区辟经济槐开展妻较快娇，电键力需铅求快劲速增持长，春在本野地区摆电源辆缺乏肌时，绕由于扶大区啊电网恒间输饰电能呆力的照约束估，加歌剧了及这些牛地区示供电穗紧张滋的状淡况。摆这种孝大区穿电网硬间电搞力电窝量交惭换能薄力的毙制约绕，使熟得有县些地碗区发猴电容应量有福余而司另一详些地烂区电早力短脑缺。蛛如东虫北地洒区约论有2倾00赞多万浪kw湾充裕嫩发电圣容量登，而摄华北多、华佛东、笼广东造、河膝南等老地区辆却电睁力供窗应不炉足。推电网锹间电珍力交种换能求力不捐足，疏也使辩得电次源布溉局及基发电颗机组刑结构竭不尽先合理宿的华雕中、突川渝故地区策由于三水电里比重腥较大捧，来咏水量办偏小搏，水惨电出仙力不晃足；制而火湿电又院受到磁煤炭叶供给掠的约撕束，柴出现疮了限永电的烦现象翠，咐近年着一些浊不符洋合开抱采条振件的岩小煤计矿被盘强行去关闭恒，重享点的势煤炭琴企业特那么缺命乏资代金，密无法推增加复产能蜡。恼局部挽小电坑厂原柏来使拴用小待煤矿将的煤智，国辆家对造小煤覆矿的戒清理抱，使乞这部皇份电双厂断草了炊策，因浑而也吨减少门了部毕份供翠电。通电网晃负荷奴率是酸描述抹电力昨负荷泊特性厌的重碎要指度标，茎负荷煌率高悠意味就着负励荷曲加线比晴较平柳缓，视峰谷摘差较佛小，寻电网闪需要洲的发佳电设猾备调崖峰容云量小先，从遭而可雾以提耍高发醋电设勺备的亭利用卸率，遥这对虹电网谱的安突全运拒行及棍经济川效益熔都有什益。沾随着崖人们昼生活驳水平斤的提踏高和慧用电速结构袖的变靠化，讽使得代民用才电的剂比重何上升飞。高俯峰电榜力负照荷增药长大侧于用妙电量驾增长欣会直诵接导乒致电惕网负炕荷率巾下降莲，峰把谷差肿拉大论，致恨使低提谷时只段约够束了阅发电本设备赏的出垃力，割而高兵峰时项段发意电设午备调分峰容芳量又态缺乏既，导紫致一亿些地夜区电权力供莫应紧争张。最就当疗前我暴国发皮电装惧机容肝量而姑言，赚还是刻可以禾发出芒更多风的电航量满罢足经盏济发治展和稳人民肠生活桃用电瞒的需品要。声而2涌00俊3年肠全国信发电陶设备经平均待利用徐小时映数为担52翅50京小时基，同识比增尺长壤39末0碧小时掌，其望中朗火力险发电举设备拔平均猪利用叉小时戴数高社达皱57督60挪小时众，同载比增哪加了换48么8司小时答。然交而由坊于用容电需刊求时资间的被不均牧衡，昆在非徐顶峰眉时段蛇有发绒电容贞量而瓦没有扩用电风需求蛇，使极得发将电设舍备出责力减填小甚浸至停舟机；据而在对顶峰霜时段踪用电悼需求纽剧增嫂，发塔电设娇备容驰量又翠不能遭满足确用电例的需惑求。计这种戚用电父的不睬均衡唐导致砖了负拍荷率霞降低经、负亚荷峰押谷差喊加大弦、发敬电设袜备利王用小老时数划下降草、发帮电煤姑耗增盘加，扑发电闹本钱俩上升农、电肌网调罩峰困芝难、皆供电吼可靠和性下剑降及涌顶峰评时段凶拉闸析限电赠等一晶系列倚问题扩。负客荷率累降低扎约束岂了发鹅电设片备利漆用小春时数茎的提泥高，众使得伏我国蜂电网拾可发肯电量渔有余命、可嫂供电珍力不甲足。沙二、遥20气04东年电执力行甜业预蕉测穷20配04虚年，禽全国柔总体旨电力气供需普形势嘴将比川20诞03角年更叠为严言峻哈，胳十六池届三好中全后会对驰民间毕投资青的鼓费励，枪积极亏财政连政策伐的保测持，迷参加昏WT拥O有丑利因把素的岁进一腹步显促现，钢国际证经济把环境线的好慰转，滨预示产著金20境04焰年我枝国经静济发随展的牙总体管环境泊会好怀于散20笼03并年，失全国宅经济纠增长森速度啊将在川8凑%竹左鱼右。范20汉04吴年全州国用步电量宴将达皮到铅20标91激0摇亿千侮瓦时疾，增前长速式度预天计在绿11宫%左何右，语净增银用电狐量约其20饱70占亿千着瓦时吗。泊20湿04简年我醋国将蛋投资理15乡00垮亿元横资金易建设弱14即4座快电厂尝。扣据国堵家发它改委议透露伶，今蛮年国述家将叛投入笋15看00稿亿元看资金渴，在泳华北裁、华忆南、鸭华东鹊、华恨中等樱电力校紧缺猎的地夺区投禾资兴艘建1颈44耍座电感厂，畜20疾04针年电俊力建惭设要爬完成巩35伙00念万千翻瓦，端不仅库将创饥造我警国电统力建夫设的仆最高盘速度垮，而罚且也妖是世轿界电壤力建箩设之幅最长，缘投资园规模谣和装看机总闪量均异创世讨界之持最。疮20次04贸年全土国用找电量岛将达粮到2帅11烛78柴.8棉千瓦卖时，翼增长珍速度器预计辩在1耽1%扑左右踢，净捎增用阻电量伙约傍20搭98叙亿千篇瓦时海。习由于呈电力日需求辱继续您高速健增长仔，同艰期电恢源投土产容倡量相裂对不庙足，心预计牺20蛋04筒年全菊国总纯体电土力供律需形身势将叨比2养00萄3年模更为脱严峻洁。鞋20袋04饼年全臭国装才机容谊量缺醋口将基进一油步加波大到界20浙00攀万千赛瓦还。据正国家汁电网婚公司睬发布即的?渡20加03洲年秋辛季全朽国电熟力市势场分薪析预疑测报赴告?亏显示收，角2另00佳4年惹持续世拉闸船限电退的地含区预昌计有挤所增龄加，齿包括嘴：华珍北电潜网中童的河豆北南卫网电摩力缺营额较皮大；于华东借电网拐统调复最高株用电欧负荷除预计滴将达纳65匠42库万千维瓦，茧供需失形势箭更加堤严峻冒，其史中夏节季按茫8%霞备用尿率计茫算缺驼电力屯93酬3万哑千瓦迹，上位海、辛江苏打、浙停江电琴网分烛别缺咏电1月09迈万千吧瓦、网47赏7万工千瓦我和5涨24漠万千附瓦；采华中割电网撇预计钞统调仪最高亭用电田负荷据将达柏38绸42呢万千扇瓦，要用电淡顶峰竟期供邪需较姨为紧寻张，熟电网少实际桐备用虫率6宋.0蠢%，革其中蓬湖北翼电网行电力随缺额撇较大悼；四宾川电幼网统廉调最董大用哨电负秧荷将厉达1栋09邮8万务千瓦附，供碧需紧赛张，咐如夏修季高露峰期吴确保坦外送陡17摘5万与千瓦拣，电也网实防际备伤用率赴仅0养.3结%；诵重庆斑电网问统调蹦最大垂用电晨负荷偏将达伙47要8万赢千瓦户，夏萌季电鸦力短奸缺1灶19乌万千森瓦左努右；麻西北阁电网亿预计泊统调逮最大软用电惧负荷床17故10受万千弃瓦，具电力趁平衡悄宽松阿，电举量略浸有短浇缺，岂如来生水情攻况不陷好，锯青海食、宁泊夏电魔网仍谁会缺局电。许广东柿电网辆最大灵电力娃缺额貌为1饥50童万千务瓦；级广西识电网茎缺电目在6株0欣-罢70谊万千雷瓦,穗贵州盒和云鞭南电悦网由悄于电霜力外非送,析电力束缺口湿分别些在1议00积-勾1掉60粪万千楚瓦和港50穗-1橡00志万千祸瓦。采总体初上看如，以武经济迹较为皇兴旺刷的华茧北、胆华东更、华笑南地井区供匀电形齿势较西为严为峻，宏而四著川、呜重庆散等地掀区，咬如要圾确保即外送疯，那么筒电网湾实际盾备用贝率明简显不割足。亦根据筋党的高十六喊大确仗定的酱全面翅小康牌社会奴的经体济发舰展目莲标，自到锡20役20纱年实谨现雅GD放P绿比炸20担00逆年翻厕两番矿，也斗即吼20奔01股-2辈02砖0因年业GD投P脆年均妨匀增夺长速暑度达勉到参7.失2%屠左右馆。栋根据静近年其政策永以及池目前裤电力零需求漏增长涝趋势性，对绸20猪05锅～考20搜06原年用眠电需抵求进绣行预捐测，谣预计笼20洗05缠年全岛国用扔电量讯将在亦20谣04赵年的筐根底迷上增何长8耳.烟5孕%，端年用浴电量哲为天22稼68高2刘亿千捷瓦时霞，净重增约桶17宝70玩亿千疼瓦时飘；时20透06己年增蒜长率让为云7.佛0%琴，年绳用电酬量为尊24逝27粪5甩亿千惭瓦时块，净待增约浓16叫00杆亿千眉瓦时珠。保三、骂电力因上市宇公司近的效培益分脉析什(装一)愈机偿组容巨量是抱否增芹加将治对业膜绩起珠到较霞大的忆作用旗。帽从国竿家统申计局告公布膊的数矩据〔民20状03间年胆全国颂发电侵设备剩平均揉利用针小时摩数为刃52斧50姓小时召，其羽中网火力马发电乖设备专平均榨利用泛小时借数高饰达愈57班60唯小时漆〕及漠电力症上市顾公司段的调卸研可糕知，雕全国暖电力砍企业谨运行趣火电喉机组犹大部魔分已有达设矛计的数最大足出力麦，在狂现有攻机组摊容量城没有代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